#Oaktree
🔥💎
Перевод заметки от Говарда Маркса, Oaktree.
Уроки из истории банка Кремниевой долины.
SVB - Одноразовый случай или предвестник грядущих событий? Что общего было у SVB с другими банками? Был ли крах SVB неизбежен? Сравнения с GFC/ Несколько слов о регулировании. Моральный риск? AT1s? Психологические последствия краха SVB и, наконец, риски краха в секторе CRE и будущие возможные проблемы банков.
Каждый из пунктов важен и интересен + письмо написано интересно и местами с юмором. Очень советую к прочтению!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_SVB_lessons
📌 Оригинал
🔥💎
Перевод заметки от Говарда Маркса, Oaktree.
Уроки из истории банка Кремниевой долины.
SVB - Одноразовый случай или предвестник грядущих событий? Что общего было у SVB с другими банками? Был ли крах SVB неизбежен? Сравнения с GFC/ Несколько слов о регулировании. Моральный риск? AT1s? Психологические последствия краха SVB и, наконец, риски краха в секторе CRE и будущие возможные проблемы банков.
Каждый из пунктов важен и интересен + письмо написано интересно и местами с юмором. Очень советую к прочтению!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_SVB_lessons
📌 Оригинал
Teletype
Уроки из истории банка Кремниевой долины.
Перевод письма Oaktree клиентам.
❤2
#Oaktree
❓
Перевод эссе от Говарда Маркса.
Делайте ставки!
В этом эссе Говард Маркс приводит аналогию между инвестициями и азартными играми, объясняя суть вероятностного подхода к принятию решений.
Он отсылается на книгу Энни Дьюк "Мышление в ставках: Принимать разумные решения, когда у вас нет всех фактов", про которую есть отдельный перевод с разбором выводов из неё.
Влияние скрытой информации, удачи и мастерства на инвестирование - принципы каждого из этих аспектов, а так же верное представление о том, как к ним относиться и использовать!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_you-bet
📌 Оригинал
Перевод эссе от Говарда Маркса.
Делайте ставки!
В этом эссе Говард Маркс приводит аналогию между инвестициями и азартными играми, объясняя суть вероятностного подхода к принятию решений.
Он отсылается на книгу Энни Дьюк "Мышление в ставках: Принимать разумные решения, когда у вас нет всех фактов", про которую есть отдельный перевод с разбором выводов из неё.
Влияние скрытой информации, удачи и мастерства на инвестирование - принципы каждого из этих аспектов, а так же верное представление о том, как к ним относиться и использовать!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_you-bet
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Делайте ставки! Говард Маркс.
Перевод эссе Говарда Маркса.
#книги #вечныйпост
❓ 📚
Я давно хотел вернуться к теме книг, но не мог найти подходящий под канал формат.
На днях я нашёл блог 25iq, в котором автор предоставляет цитаты из различных книг, добавляет свои рассуждения относительно применимости тех или иных мыслей в инвестировании и подтверждает их словами великих инвесторов, типа Баффетта.
Очень интересна ваша реакция на такой формат постов, поэтому, чтобы вы могли по-лучше с ним ознакомиться, я предлагаю сразу 2 перевода из этого блога:
1: Уроки из книги Говарда Маркса: "Освоение рыночного цикла - перевести шансы на свою сторону".
Здесь приводятся основные тезисы Говарда Маркса из его книги, они разбавляются цитатами самого Говарда из подкастов и интервью, а так же мыслями самого автора и других инвесторов.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/25iq_lessons-from-howard-marks
⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️
2: Уроки от Энни Дьюк (автор книги "Мышление в ставках: Принимать разумные решения, когда у вас нет всех фактов").
Книга игрока в покер о "мышлении в ставках", или вероятностном подходе, о котором здесь было уже много постов.
"Неполная информация и факторы, находящиеся вне нашего контроля, делают все наши инвестиционные решения неопределенными. Мы оцениваем все, что можем, прикидываем, что, по нашему мнению, позволит максимизировать вложенные средства, и выполняем его. Решение не инвестировать или не продавать акции - это тоже ставка."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/25iq_lessons-from-annie-duke
📌 Оригиналы 1 и 2
Я давно хотел вернуться к теме книг, но не мог найти подходящий под канал формат.
На днях я нашёл блог 25iq, в котором автор предоставляет цитаты из различных книг, добавляет свои рассуждения относительно применимости тех или иных мыслей в инвестировании и подтверждает их словами великих инвесторов, типа Баффетта.
Очень интересна ваша реакция на такой формат постов, поэтому, чтобы вы могли по-лучше с ним ознакомиться, я предлагаю сразу 2 перевода из этого блога:
1: Уроки из книги Говарда Маркса: "Освоение рыночного цикла - перевести шансы на свою сторону".
Здесь приводятся основные тезисы Говарда Маркса из его книги, они разбавляются цитатами самого Говарда из подкастов и интервью, а так же мыслями самого автора и других инвесторов.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/25iq_lessons-from-howard-marks
2: Уроки от Энни Дьюк (автор книги "Мышление в ставках: Принимать разумные решения, когда у вас нет всех фактов").
Книга игрока в покер о "мышлении в ставках", или вероятностном подходе, о котором здесь было уже много постов.
"Неполная информация и факторы, находящиеся вне нашего контроля, делают все наши инвестиционные решения неопределенными. Мы оцениваем все, что можем, прикидываем, что, по нашему мнению, позволит максимизировать вложенные средства, и выполняем его. Решение не инвестировать или не продавать акции - это тоже ставка."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/25iq_lessons-from-annie-duke
📌 Оригиналы 1 и 2
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Уроки из новой книги Говарда Маркса: "Освоение рыночного цикла - перевести шансы на свою сторону"
Перевод статьи 25iq.
❤2
#Oaktree
💰
Перевод заметки от Говарда Маркса, Oaktree.
Необходимость риска.
Это очень короткая заметка о том, как следует относиться к принимаемому риску и об ошибках в восприятии риска инвесторами.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/the-indispensability-of-risk
📌 Оригинал
⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️
В этой заметке он вспоминает некоторые моменты из предыдущих больших заметок, с которыми я Вам так же советую ознакомиться, если вы их вдруг пропустили, т.к. они всегда останутся актуальными, не говоря уже о том, как интересно они написаны -
1. Делайте ставки!
2. Меньше проигравших или больше победителей?
Перевод заметки от Говарда Маркса, Oaktree.
Необходимость риска.
Это очень короткая заметка о том, как следует относиться к принимаемому риску и об ошибках в восприятии риска инвесторами.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/the-indispensability-of-risk
📌 Оригинал
В этой заметке он вспоминает некоторые моменты из предыдущих больших заметок, с которыми я Вам так же советую ознакомиться, если вы их вдруг пропустили, т.к. они всегда останутся актуальными, не говоря уже о том, как интересно они написаны -
1. Делайте ставки!
2. Меньше проигравших или больше победителей?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Необходимость риска. Говард Маркс.
Перевод заметки Говарда Маркса, Oaktree.
❤2
#Oaktree
💰
Перевод заметки от Говарда Маркса, Oaktree.
Влияние долга
Это очень короткая заметка о том, как следует относиться к долгу.
"Есть старые инвесторы, а есть смелые инвесторы, но старых смелых инвесторов не так уж много"
Конечно, вряд ли эта заметка перевернёт чьё-то сознание или расскажет о том, чего никто никогда не слышал, но как же приятно читать Говарда Маркса!) Тем более, в заметке есть ссылки на предыдущие работы Маркса, с которыми я настоятельно рекомендую ознакомиться тем, кто их пропустил:
1) Лёгкие деньги
2) Делайте ставки
3) Уроки из книги Говарда Маркса: "Освоение рыночного цикла - перевести шансы на свою сторону".
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/oaktree_the-impact-of-debt
📌 Оригинал
Перевод заметки от Говарда Маркса, Oaktree.
Влияние долга
Это очень короткая заметка о том, как следует относиться к долгу.
"Есть старые инвесторы, а есть смелые инвесторы, но старых смелых инвесторов не так уж много"
Конечно, вряд ли эта заметка перевернёт чьё-то сознание или расскажет о том, чего никто никогда не слышал, но как же приятно читать Говарда Маркса!) Тем более, в заметке есть ссылки на предыдущие работы Маркса, с которыми я настоятельно рекомендую ознакомиться тем, кто их пропустил:
1) Лёгкие деньги
2) Делайте ставки
3) Уроки из книги Говарда Маркса: "Освоение рыночного цикла - перевести шансы на свою сторону".
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/oaktree_the-impact-of-debt
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Влияние долга. Говард Маркс.
Перевод статьи Говарда Маркса, Oaktree.
❤2
#Oaktree
💎
Перевод заметки Говарда Маркса, Oaktree.
Опасность уверенности.
"Тот, кто в октябре 2022 года правильно предсказал, что ФРС не будет снижать процентные ставки в течение следующих 20 месяцев, оказался абсолютно прав. И если это предсказание не позволило ему выйти на рынок, то он упустил 50% прибыли по индексу S&P 500. С другой стороны, оптимист, прогнозировавший снижение ставок, был абсолютно неправ, но сегодня он, скорее всего, гораздо богаче. Так что, да, поведение рынка очень сложно правильно оценить. Но я не собираюсь тратить время на то, чтобы перечислять ошибки рыночных дилетантов.
Вместо этого я хотел бы сосредоточиться на том, почему так много рыночных прогнозов терпят неудачу."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_HM_folly-of-certainty
📌 Оригинал
Перевод заметки Говарда Маркса, Oaktree.
Опасность уверенности.
"Тот, кто в октябре 2022 года правильно предсказал, что ФРС не будет снижать процентные ставки в течение следующих 20 месяцев, оказался абсолютно прав. И если это предсказание не позволило ему выйти на рынок, то он упустил 50% прибыли по индексу S&P 500. С другой стороны, оптимист, прогнозировавший снижение ставок, был абсолютно неправ, но сегодня он, скорее всего, гораздо богаче. Так что, да, поведение рынка очень сложно правильно оценить. Но я не собираюсь тратить время на то, чтобы перечислять ошибки рыночных дилетантов.
Вместо этого я хотел бы сосредоточиться на том, почему так много рыночных прогнозов терпят неудачу."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_HM_folly-of-certainty
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Опасность уверенности. Говард Маркс, Oaktree.
Перевод заметки Говарда Маркса, Oaktree.
❤2
#Oaktree
💎
Перевод заметки Говарда Маркса, Oaktree.
Мистер Рынок просчитался.
Эта заметка посвящена недавним колебаниям на рынке и идее о том, что "Мистер Рынок" ошибается и эти просчеты открывают возможности для получения прибыли инвесторам, заинтересованным в том, чтобы воспользоваться ими.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_mr-market-miscalculates
📌 Оригинал
💎
Перевод заметки Говарда Маркса, Oaktree.
Мистер Рынок просчитался.
Эта заметка посвящена недавним колебаниям на рынке и идее о том, что "Мистер Рынок" ошибается и эти просчеты открывают возможности для получения прибыли инвесторам, заинтересованным в том, чтобы воспользоваться ими.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_mr-market-miscalculates
📌 Оригинал
Teletype
Мистер Рынок просчитался. Говард Маркс, Oaktree.
Перевод записей Говарда Маркса от 22.08.2024, Oaktree.
❤2
#вечныйпост #Oaktree
💎🏆
Подборка всех переведённых заметок от Говарда Маркса, которые есть на сайте Oaktree на сегодняшний день.
(Очень надеюсь, что ничего не пропустил. Найти все оригиналы можно здесь)
Пост будет обновляться по мере появления новых заметок.
1. В фокусе - 13.10.2020
В этой статье большая часть посвящена тому, как изменяется норма доходности в зависимости от безрисковой ставки и рассуждениям о том, чего ждать на рынках после V-образного восстановления на фондовых рынках после Covid, приводятся рассуждения относительно сектора Big Tech и сравнение кризиса Covid с предыдущими.
2. Что-то про стоимость - 11.01.2021
Одна из самых интересных статей! Так же, на эту заметку Говард ссылался наиболее часто в последующих работах, так что это Must read:
- "Исследование образа мышления, который окажется наиболее успешным для стоимостных инвесторов в ближайшие десятилетия, независимо от того, что будет происходить на рынке."
- "Является ли недавняя неуспешность стоимостного инвестирования временным явлением?"
3. Размышления о макро - 29.07.2021
В этой заметке Говард делится мыслями о том, почему в Oaktree не используют макро-прогнозы для осуществления инвестиционной деятельности, приводит аргументы в пользу того, что "никто ничего не знает" и потенциальные макро-сценарии того, что должно было происходить после пандемии (забавно, что большинство аргументов, всё-таки сбылись, а проблема в применении этого заключалась в маркет-тайминге).
4. Ветер перемен - 23.11.2021
"Я сосредоточусь не на «маленьких макро» изменениях, таких как то, что произойдет с ВВП, инфляцией и процентными ставками в следующем году, а на «больших макро» изменениях, которые будут влиять на нашу жизнь в течение многих лет. Многие из них не могут быть реализованы сегодня, но это не значит, что мы не должны о них помнить."
5. Продажа - 13.01.2022
Интереснейшая заметка с размышлениями о том, когда можно, нужно и нельзя продавать свои активы.
6. Рифмы бычьего рынка - 26.05.2022
"Я хочу сразу отметить, что эта заметка не имеет ничего общего с оценкой вероятного направления движения рынков в дальнейшем. Бычье поведение возникло после снижения, связанного с пандемией, в марте 2020 года; с тех пор возникли значительные проблемы как внутри экономики (инфляция), так и за ее пределами (Украина); и произошла значительная коррекция. Никто, включая меня, не знает, что в сумме все это означает для будущего.
Я пишу только для того, чтобы поместить недавние события в контекст истории и указать на несколько вытекающих из них уроков."
7. Позволю себе отличаться - 26.07.2022
В этой заметке полноценно раскрывается простая мысль о том, что необходимо делать то, чего не делают другие, чтобы получать результаты, отличающиеся от средних.
8. Иллюзия знания - 09.09.2022
Это можно считать второй частью заметки "размышления о макро", потому что речь здесь идёт о том, что, по мнению Говарда, прогнозы не представляют никакой ценности.
9. Что действительно имеет значение? - 22.11.2022
"Я собрал несколько идей из нескольких своих заметок за этот год, а также из недавних размышлений и бесед, чтобы сформулировать тему этой заметки: что действительно важно или должно быть важно для инвесторов. Я начну с рассмотрения ряда вещей, которые, на мой взгляд, не имеют значения."
Дальнейшие заметки были переведены отдельно, их краткие описания можно найти в соответствующих постах:
10. Уроки из истории банка Кремниевой долины
11. Больше победителей или меньше проигравших
12. Фундаментальное изменение
13. Легкие деньги
14. Делайте ставки
15. Необходимость риска
16. Влияние долга
17. Опасность уверенности
18. Мистер Рынок просчитался
19. Отменим ли мы законы экономики?
20. Размышления о распределении активов
21. На страже пузырей
💎🏆
Подборка всех переведённых заметок от Говарда Маркса, которые есть на сайте Oaktree на сегодняшний день.
(Очень надеюсь, что ничего не пропустил. Найти все оригиналы можно здесь)
Пост будет обновляться по мере появления новых заметок.
1. В фокусе - 13.10.2020
В этой статье большая часть посвящена тому, как изменяется норма доходности в зависимости от безрисковой ставки и рассуждениям о том, чего ждать на рынках после V-образного восстановления на фондовых рынках после Covid, приводятся рассуждения относительно сектора Big Tech и сравнение кризиса Covid с предыдущими.
2. Что-то про стоимость - 11.01.2021
Одна из самых интересных статей! Так же, на эту заметку Говард ссылался наиболее часто в последующих работах, так что это Must read:
- "Исследование образа мышления, который окажется наиболее успешным для стоимостных инвесторов в ближайшие десятилетия, независимо от того, что будет происходить на рынке."
- "Является ли недавняя неуспешность стоимостного инвестирования временным явлением?"
3. Размышления о макро - 29.07.2021
В этой заметке Говард делится мыслями о том, почему в Oaktree не используют макро-прогнозы для осуществления инвестиционной деятельности, приводит аргументы в пользу того, что "никто ничего не знает" и потенциальные макро-сценарии того, что должно было происходить после пандемии (забавно, что большинство аргументов, всё-таки сбылись, а проблема в применении этого заключалась в маркет-тайминге).
4. Ветер перемен - 23.11.2021
"Я сосредоточусь не на «маленьких макро» изменениях, таких как то, что произойдет с ВВП, инфляцией и процентными ставками в следующем году, а на «больших макро» изменениях, которые будут влиять на нашу жизнь в течение многих лет. Многие из них не могут быть реализованы сегодня, но это не значит, что мы не должны о них помнить."
5. Продажа - 13.01.2022
Интереснейшая заметка с размышлениями о том, когда можно, нужно и нельзя продавать свои активы.
6. Рифмы бычьего рынка - 26.05.2022
"Я хочу сразу отметить, что эта заметка не имеет ничего общего с оценкой вероятного направления движения рынков в дальнейшем. Бычье поведение возникло после снижения, связанного с пандемией, в марте 2020 года; с тех пор возникли значительные проблемы как внутри экономики (инфляция), так и за ее пределами (Украина); и произошла значительная коррекция. Никто, включая меня, не знает, что в сумме все это означает для будущего.
Я пишу только для того, чтобы поместить недавние события в контекст истории и указать на несколько вытекающих из них уроков."
7. Позволю себе отличаться - 26.07.2022
В этой заметке полноценно раскрывается простая мысль о том, что необходимо делать то, чего не делают другие, чтобы получать результаты, отличающиеся от средних.
8. Иллюзия знания - 09.09.2022
Это можно считать второй частью заметки "размышления о макро", потому что речь здесь идёт о том, что, по мнению Говарда, прогнозы не представляют никакой ценности.
9. Что действительно имеет значение? - 22.11.2022
"Я собрал несколько идей из нескольких своих заметок за этот год, а также из недавних размышлений и бесед, чтобы сформулировать тему этой заметки: что действительно важно или должно быть важно для инвесторов. Я начну с рассмотрения ряда вещей, которые, на мой взгляд, не имеют значения."
Дальнейшие заметки были переведены отдельно, их краткие описания можно найти в соответствующих постах:
10. Уроки из истории банка Кремниевой долины
11. Больше победителей или меньше проигравших
12. Фундаментальное изменение
13. Легкие деньги
14. Делайте ставки
15. Необходимость риска
16. Влияние долга
17. Опасность уверенности
18. Мистер Рынок просчитался
19. Отменим ли мы законы экономики?
20. Размышления о распределении активов
21. На страже пузырей
Teletype
В фокусе. Говард Маркс. 13.10.2020.
С момента выхода моей последней заметки «Время подумать» прошло около двух месяцев, а в экономике и на рынках мало что изменилось...
❤6
#Vltava
💎
Перевод письма от Vltava Fund.
Размер имеет значение.
В сегодняшнем письме идёт речь пойдёт о теме, которая ещё ни разу подробно не разбиралась в материалах этого канала, а именно: "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
Так же в письме есть тезис, который отсылает к теме предыдущего письма от #GMO - "Вопросы и ответы: пассивное инвестирование", при этом их мнения совпадают относительно "стороны" влияния пассивных инвестиций, но Vltava считают, что это даёт намного бОльшее преимущество активным аналитикам!
В разделе про изменения в портфеле всегда очень интересно почитать о том, как у аналитиков фонда меняется мнение о компании и что может стать причиной покупки или продажи. В этом письме очень интересна история о том, как надежды на "заслуживающего доверия нового СЕО" не оправдались.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_2q24
📌 Оригинал
💎
Перевод письма от Vltava Fund.
Размер имеет значение.
В сегодняшнем письме идёт речь пойдёт о теме, которая ещё ни разу подробно не разбиралась в материалах этого канала, а именно: "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
Так же в письме есть тезис, который отсылает к теме предыдущего письма от #GMO - "Вопросы и ответы: пассивное инвестирование", при этом их мнения совпадают относительно "стороны" влияния пассивных инвестиций, но Vltava считают, что это даёт намного бОльшее преимущество активным аналитикам!
В разделе про изменения в портфеле всегда очень интересно почитать о том, как у аналитиков фонда меняется мнение о компании и что может стать причиной покупки или продажи. В этом письме очень интересна история о том, как надежды на "заслуживающего доверия нового СЕО" не оправдались.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_2q24
📌 Оригинал
Teletype
Размер имеет значение. Vltava Fund.
Перевод письма от Vltava Fund.
❤3
Лучшее за 2024 - #вечныйпост.
Лучшее за 2023 - тут.
Все эти статьи, а так же подборки лучших статей за последующие годы вы можете найти в "Вечном посте" в Teletype и Telegraph (1, 2 части).
3) "Стоимость и распределение капитала, инвестиции в эру "лёгких денег" об управлении корпоративными финансами при различных условиях, от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
4) "Оценочные мультипликаторы - Чего им не хватает, почему они отличаются друг от друга, и какая у них связь с фундаментальными показателями", от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
5) Цикл статей от #Citrini Research "Глобальный макротрейдинг для начинающих" - 1 часть, 2 часть, 3 часть, 4 часть. Прочная основа для краткосрочной торговли по процентным ставкам.
6) Опциональность от #Kopernik Global - Асимметрия и роль опционов и опциональности в антихрупком портфеле
7) Размер имеет значение от #Vltava Fund - "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
8) Вопросы и ответы: пассивное инвестирование от #GMO - Повлиял ли рост пассивного инвестирования на эффективность рынка?
9) Подборка переводов всех заметок Говарда Маркса (#Oaktree)! Если бы не эта подборка, многие заметки отсюда попали бы в этот список отдельными пунктами.
10) Когда хрустального шара недостаточно, чтобы стать богатым - эксперимент, в котором участники располагали новостями с первой страницы WSJ на день вперед.
11) Измерение рва - оценка масштабов и устойчивости создания стоимости - исследование от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS). Оценка перспектив компании по созданию устойчивой стоимости.
12) Прошлое, настоящее и будущее современных финансов (2 и 3 части здесь) от #rafi - рассуждения о теории эффективного рынка.
Лучшее за 2023 - тут.
Все эти статьи, а так же подборки лучших статей за последующие годы вы можете найти в "Вечном посте" в Teletype и Telegraph (1, 2 части).
3) "Стоимость и распределение капитала, инвестиции в эру "лёгких денег" об управлении корпоративными финансами при различных условиях, от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
4) "Оценочные мультипликаторы - Чего им не хватает, почему они отличаются друг от друга, и какая у них связь с фундаментальными показателями", от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
5) Цикл статей от #Citrini Research "Глобальный макротрейдинг для начинающих" - 1 часть, 2 часть, 3 часть, 4 часть. Прочная основа для краткосрочной торговли по процентным ставкам.
6) Опциональность от #Kopernik Global - Асимметрия и роль опционов и опциональности в антихрупком портфеле
7) Размер имеет значение от #Vltava Fund - "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
8) Вопросы и ответы: пассивное инвестирование от #GMO - Повлиял ли рост пассивного инвестирования на эффективность рынка?
9) Подборка переводов всех заметок Говарда Маркса (#Oaktree)! Если бы не эта подборка, многие заметки отсюда попали бы в этот список отдельными пунктами.
10) Когда хрустального шара недостаточно, чтобы стать богатым - эксперимент, в котором участники располагали новостями с первой страницы WSJ на день вперед.
11) Измерение рва - оценка масштабов и устойчивости создания стоимости - исследование от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS). Оценка перспектив компании по созданию устойчивой стоимости.
12) Прошлое, настоящее и будущее современных финансов (2 и 3 части здесь) от #rafi - рассуждения о теории эффективного рынка.
Teletype
Вечный пост
Пост будет редактироваться и дополняться.
🏆7❤🔥1❤1
🆘 Что такое кредитный спред?
#обучение
Увидел, что возникают вопросы о причинах и "поведении" кредитных спредов❗️
Так что решил перевести "обучающую" статью на эту тему
Так же информация о кредитных спредах пригодится нам для одной из опционных стратегий!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/creditspread
#обучение
Увидел, что возникают вопросы о причинах и "поведении" кредитных спредов❗️
Так что решил перевести "обучающую" статью на эту тему
Так же информация о кредитных спредах пригодится нам для одной из опционных стратегий!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/creditspread
Teletype
Кредитный спред
Разница между доходностью (return) двух разных долговых инструментов с одинаковым сроком погашения, но разным кредитным рейтингом.
❤8
📉❓Как нас "дурачат" разными показателями инфляции?
#обучение
Пол Кругман о том, как нас "дурачат" разными показателями инфляции, какой показатель на самом деле говорит о реальной ситуации и что такое "супердуперкор инфляция"!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/PaulNYTunderlyinginflation
📌 Оригинал
#обучение
Пол Кругман о том, как нас "дурачат" разными показателями инфляции, какой показатель на самом деле говорит о реальной ситуации и что такое "супердуперкор инфляция"!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/PaulNYTunderlyinginflation
📌 Оригинал
Teletype
Ложь и ‘Базовая’ инфляция.
Перевод статьи Пола Кругмана из New York Times.
❤4
👨🏻🔬 Теория циклов процентных ставок.
Перевод статьи от #Hoisington Investment, #обучение
Экономическая теория, модификация монетарной теории Фридмана!
Важность скорости изменения денежной массы М2
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Hoisington_Velocity
📌Оригинал
Перевод статьи от #Hoisington Investment, #обучение
Экономическая теория, модификация монетарной теории Фридмана!
Важность скорости изменения денежной массы М2
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Hoisington_Velocity
📌Оригинал
Teletype
Теория циклов процентных ставок
Перевод статьи от Hoisington Investment.
❤4
🔥Почему целевой показатель инфляции - 2%?
#обучение
Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/PaulNYT2percent
И перевод статьи, на которую ссылается Кругман о том, как этот показатель вообще появился!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/TNYT_Qiwi_inflation_2_percent
📌Оригинал второй статьи
#обучение
Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/PaulNYT2percent
И перевод статьи, на которую ссылается Кругман о том, как этот показатель вообще появился!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/TNYT_Qiwi_inflation_2_percent
📌Оригинал второй статьи
Teletype
Почему таргет инфляции 2%?
Перевод статьи Пола Кругмана, New York Times.\nОригинал этой статьи и многое другое в моём телеграмм-канале
❤3
🧠 Cоздание денег в современной экономике.
Перевод статьи от Банка Англии! #обучение
В этой статье Банк Англии объясняет действие QE, рассказывает о том, как коммерческие банки создают новые деньги и развеивает мифы, которые подтверждались даже экономическими учебниками. Статья большая и достаточно сложная, так что советую её прочитать тем, кому интересна "академическая" экономика и воспринимать как текстовую лекцию!
Осторожно: лонгрид!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BofE_money-creation-in-the-modern-economy
📌 Оригинал
Перевод статьи от Банка Англии! #обучение
В этой статье Банк Англии объясняет действие QE, рассказывает о том, как коммерческие банки создают новые деньги и развеивает мифы, которые подтверждались даже экономическими учебниками. Статья большая и достаточно сложная, так что советую её прочитать тем, кому интересна "академическая" экономика и воспринимать как текстовую лекцию!
Осторожно: лонгрид!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BofE_money-creation-in-the-modern-economy
📌 Оригинал
Teletype
Создание денег в современной экономике.
Перевод документа от Банка Англии.\nОригинал документа и многое другое в моём телеграмм-канале
❤4
🔥⚠️ Перевод сразу двух статей!
1. Крах Credit Suisse от Марка Рубинштейна, #Net Interest.
Про банки слышно из каждого утюга, поэтому не захотелось выпускать этот перевод отдельно.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/netinterest_Credit_suisse
2. Почему финансы настолько сложны?
#обучение
Именно эта статья заставила меня опубликовать этот пост! В ней вы можете узнать о том, почему непрозрачность в финансах - не так плохо. Очень интересный взгляд, который поможет шире взглянуть на мир финансов.
"Общества, в которых отсутствуют непрозрачные, слегка мошеннические финансовые системы, не могут развиваться и процветать."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Financial_complexity
📌 Оригинал 1 и 2 статьи
1. Крах Credit Suisse от Марка Рубинштейна, #Net Interest.
Про банки слышно из каждого утюга, поэтому не захотелось выпускать этот перевод отдельно.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/netinterest_Credit_suisse
2. Почему финансы настолько сложны?
#обучение
Именно эта статья заставила меня опубликовать этот пост! В ней вы можете узнать о том, почему непрозрачность в финансах - не так плохо. Очень интересный взгляд, который поможет шире взглянуть на мир финансов.
"Общества, в которых отсутствуют непрозрачные, слегка мошеннические финансовые системы, не могут развиваться и процветать."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Financial_complexity
📌 Оригинал 1 и 2 статьи
Teletype
Почему финансы настолько сложны?
Перевод ЭТОЙ статьи.\nБольше переводов вы можете найти в моём телеграмм-канале
❤3
⚠️ Монетарная и фискальная политика государств.
Перевод статьи от #BIS, Bank for International Settlements, #обучение.
Монетарная и фискальная политика как основа доверия и стабильности
В этом документе Agustín Carstens объясняет, что такое "регион стабильности" в экономике и как на него влияет монетарная и фискальная политика.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BIS_MnFpolicy
Перевод статьи от #BIS, Bank for International Settlements, #обучение.
Монетарная и фискальная политика как основа доверия и стабильности
В этом документе Agustín Carstens объясняет, что такое "регион стабильности" в экономике и как на него влияет монетарная и фискальная политика.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BIS_MnFpolicy
Teletype
Монетарная и фискальная политика как основа доверия и стабильности
Перевод статьи от Agustín Carstens, Bank for International Settlements
❤3
🔥🙂 Теория улыбки доллара.
Перевод очень интересной, хоть и совсем небольшой статьи от #Schroders, #обучение.
Улыбка доллара была замечена 20 лет назад Стивеном Ли Дженом и относится к тому моменту, когда доллар США превосходит другие валюты в двух совершенно разных сценариях:
1. Когда экономика США сильна и на рынках царит оптимизм
2. Когда дела в мировой экономике идут плохо, а склонность к риску низка (среда ‘риск-офф’)
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Schroders_Dollar-Smile
📌 Оригинал
Перевод очень интересной, хоть и совсем небольшой статьи от #Schroders, #обучение.
Улыбка доллара была замечена 20 лет назад Стивеном Ли Дженом и относится к тому моменту, когда доллар США превосходит другие валюты в двух совершенно разных сценариях:
1. Когда экономика США сильна и на рынках царит оптимизм
2. Когда дела в мировой экономике идут плохо, а склонность к риску низка (среда ‘риск-офф’)
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Schroders_Dollar-Smile
📌 Оригинал
Teletype
Теория улыбки доллара.
Перевод статьи Schroders
❤2
💎2 Концепции-зомби.
Перевод двух статей от Джозефа Ванга, #FedGuy, #обучение.
Скорость обращения денег и Денежные мультипликаторы.
Зомби-концепции — это мертвые макроконцепции, которые отказываются умирать. Они никогда не были верными, либо перестали быть таковыми в результате каких-либо изменений. Очень интересный взгляд, который согласуется с другой замечательной, более подробной и "практичной" статьей "Теория циклов процентных ставок", которую я всем советую прочитать, если тема понравится, там она раскрывается с другой стороны.
Читать перевод про скорость обращения:
https://teletype.in/@holyyouth/zombie-concepts-velocity-of-money
Читать перевод про денежные мультипликаторы:
https://teletype.in/@holyyouth/zombie-concepts-money-multiplier
📌 Оригиналы статей
Перевод двух статей от Джозефа Ванга, #FedGuy, #обучение.
Скорость обращения денег и Денежные мультипликаторы.
Зомби-концепции — это мертвые макроконцепции, которые отказываются умирать. Они никогда не были верными, либо перестали быть таковыми в результате каких-либо изменений. Очень интересный взгляд, который согласуется с другой замечательной, более подробной и "практичной" статьей "Теория циклов процентных ставок", которую я всем советую прочитать, если тема понравится, там она раскрывается с другой стороны.
Читать перевод про скорость обращения:
https://teletype.in/@holyyouth/zombie-concepts-velocity-of-money
Читать перевод про денежные мультипликаторы:
https://teletype.in/@holyyouth/zombie-concepts-money-multiplier
📌 Оригиналы статей
Teletype
Концепции зомби: Скорость обращения денег
Перевод статьи Джозефа Ванга, FedGuy.
❤3
💎Что определяет корреляцию акций и облигаций?
Перевод исследования от #Schroders, #обучение!
Это исследование изучает корреляции между акциями и облигациями, выясняет, что влияет на эти корреляции, как об этом узнать заранее, что это значит и тд. В конце формируется несколько сценариев дальнейшего развития событий. Поскольку исследование от 2022 года - последнее особенно интересно)
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Schroders_equity-bonds
Перевод исследования от #Schroders, #обучение!
Это исследование изучает корреляции между акциями и облигациями, выясняет, что влияет на эти корреляции, как об этом узнать заранее, что это значит и тд. В конце формируется несколько сценариев дальнейшего развития событий. Поскольку исследование от 2022 года - последнее особенно интересно)
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Schroders_equity-bonds
Teletype
Что определяет корреляцию акций и облигаций?
Перевод исследования от Schroders.
❤2
⚡️Агония и Экстаз на рынке #3 от 2021г.
Перевод статьи от #JPM, J.P. Morgan, #обучение.
Очень необычная и интересная статья, которая и через 2 года не потеряла в актуальности.Ну, почти не потеряла!) Не самые актуальные разделы про ковид и их видение влияния удаленки и тд. на рынок труда я вырезал.
В этой статье разбирается стратегия удержания концентрированных позиций по акциям, и делаются выводы о том, что:
- В портфеле из 10 случайно отобранных акций за длительный период наблюдений 4 бумаги подешевеют, 5 бумаг подрастут в цене умеренно и только 1 акция из 10 покажет существенный рост, и именно этой акции и суждено «вытянуть» весь портфель вверх по доходности до уровня среднерыночной.
- При составлении долгосрочного портфеля акций разумно стремиться к уровню диверсификации близкому к минимум 20 позициям, чтобы в него статистически значимо попадали компании с высоким потенциалом роста.
- Фиксация прибыли в подорожавших бумагах – одна из худших стратегий, которая ведет к убыткам в долгосрочной перспективе.
Также в этом исследовании вы можете увидеть, на что смотрели J.P. Morgan для того, чтобы понять, что:
- Высокие цены акций 2021 года могут в любой момент упасть;
- Даже до принятия каких-либо стимулирующих законопроектов в США уже существовал большой бюджетный дефицит, который усугубит инфляционный импульс от мягкой денежно-кредитной политики;
(что и произошло)
Именно последние два пункта меня очень удивили своей точностью и вынудили выложить этот документ!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/JPM_agony-and-ecstasy
📌 Оригинал
Перевод статьи от #JPM, J.P. Morgan, #обучение.
Очень необычная и интересная статья, которая и через 2 года не потеряла в актуальности.
- В портфеле из 10 случайно отобранных акций за длительный период наблюдений 4 бумаги подешевеют, 5 бумаг подрастут в цене умеренно и только 1 акция из 10 покажет существенный рост, и именно этой акции и суждено «вытянуть» весь портфель вверх по доходности до уровня среднерыночной.
- При составлении долгосрочного портфеля акций разумно стремиться к уровню диверсификации близкому к минимум 20 позициям, чтобы в него статистически значимо попадали компании с высоким потенциалом роста.
- Фиксация прибыли в подорожавших бумагах – одна из худших стратегий, которая ведет к убыткам в долгосрочной перспективе.
Также в этом исследовании вы можете увидеть, на что смотрели J.P. Morgan для того, чтобы понять, что:
- Высокие цены акций 2021 года могут в любой момент упасть;
- Даже до принятия каких-либо стимулирующих законопроектов в США уже существовал большой бюджетный дефицит, который усугубит инфляционный импульс от мягкой денежно-кредитной политики;
(что и произошло)
Именно последние два пункта меня очень удивили своей точностью и вынудили выложить этот документ!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/JPM_agony-and-ecstasy
📌 Оригинал
Teletype
Агония и экстаз на рынке. J.P. Morgan
Перевод статьи-исследования от J.P. Morgan, от 15 марта 2021 г.\nОригинал статьи в моём телеграмм-канале
❤3