#неделя 95 ⚡️
16.12 - 22.12 (ну, лучше поздно...)

1) Перевод статьи от GMO.
Будущее Закона о снижении инфляции.

2) Перевод эссе Артура Хейеса.
Правда Трампа.

3) Перевод статьи из блога Alpha in Academia.
Последние научные исследования - 6.

4) Перевод статьи из блога Alpha in Academia.
Последние научные исследования - 7.

5) Почему гипотеза эффективного рынка всё еще гипотеза?

⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️

⚫️ "Вечный пост" - Советую ознакомиться, если вы что-то пропустили или на этой неделе не вышло чего-то, что зацепило бы именно вас!

⚫️ Проголосуйте, пожалуйста, за канал Бустом, это бесплатная, но очень важная поддержка канала ❗️

⚫️ Торгую иностранными акциями и индексами на UTEX

Перевод 2 очень интересных статей от #Elm Wealth

❓ Использовать кредитное плечо или оставить его? Осмысление турбированных ETF.

В этой статье разбирается анатомия леверидж-ETF, приводятся причины отставания от показателей базовых активов и обоснования против инвестиций в подобные инструменты.

Читать перевод в Teletype или Telegraph.

📌 Оригинал

⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️

📉 Волатильный микс из MicroStrategy, ETF с плечом и биткоина. #крипта

В этой статье:

- Объясняется, почему ETF MSTR с 2x плечом не являются привлекательным средством инвестирования.
- Оценивается вероятность того, что 2x leveraged MicroStrategy ETF обанкротятся в следующем году.
- Задаются вопросом, достаточно ли рыночной ликвидности для поддержания текущего размера этих MSTR ETF с плечом.
- Излагается точка зрения на то, почему MSTR торгуется с такой большой премией к базовым активам в биткоине, и почему это вряд ли сохранится.
- Объясняется концепция «доходности биткоина» в контексте MSTR, а также «закон силы» в отношении оценки будущей доходности BTC.
- Обсуждается, почему Elm Wealth не стали бы инвестировать в ETF с лонгом по BTC против шорта по MSTR, если бы такой ETF был выведен на рынок.

Читать перевод в Teletype или Telegraph.

📌 Оригинал

📈 Навигация по рыночным неэффективностям.
Перевод письма от #Kopernik Global.

Очередная статья на тему неэффективного рынка. Тем, кому интересны конкретные идеи Kopernik - советую ознакомиться с их предыдущими письмами (Опциональность и Горнодобывающая промышленность). Здесь же приводятся рассуждения об антихрупкости, поведенческих причинах неэффективностей и активном управлении.

Мы часто писали о том, что рынки неэффективны, и о различных способах, с помощью которых наш процесс разработан для использования преимуществ этих неэффективностей. В этом письме мы делаем шаг назад, чтобы задать вопросы «почему» и «что» - почему эти неэффективные рынки существуют и что должны делать инвесторы, чтобы использовать их в своих интересах?

Читать перевод на Teletype или на VC.

📌 Оригинал

📈💎 Графики из хранилища.
Перевод статьи от Майкла #Мобуссен'а, #MS.

Под конец года Майкл с командой решили выпустить статью с материалами, которые не вошли в основные исследования и статьи, но остаются достойными упоминания:

Чтобы сменить темп, мы решили опубликовать некоторые из наших любимых диаграмм, которые остались неиспользованными или затерялись в шуме. Большинство из этих примеров объясняют сами себя, но мы добавили небольшой комментарий в каждый раздел, чтобы задать тон.

Как вы можете заметить, почти все статьи Майкла попадают в списки лучших (2023 и 2024), так что я крайне советую ознакомиться как с предыдущими работами по хештегу или из списков лучшего, так и с этой подборкой, в которой собраны следующие темы:

1. Индикатор Баффетта и общая оценка фондового рынка.
2. Эмпирические закономерности - законы масштабирования.
3. Капиталоемкость большой энергетики в сравнении с большими технологиями.
4. Динамика корпоративных показателей.
5. Управление инвестициями.

Читать перевод в Teletype или на SMartLab:
https://teletype.in/@holyyouth/Mauboussin_MS_charts-from-the-vault

📌 Оригинал

📈 Sasa.
Перевод эссе Артура #Хейес'а, (Перевод Messari оказался чуть более трудоёмким, чем я рассчитывал, так что вот другой перевод по той же теме, чтобы не сильно скучали) #крипта.

Sasa - по-японски - бамбук с острыми листьями, которые могут порезать кожу лыжникам, если его не заметёт снегом. Артур в этом эссе сравнивает sasa с разочарованием в скорости реализации и влиянии якобы прокриптовалютной и пробизнес-политики Трампа, о котором он писал в предыдущем эссе. Вопрос, на который он пытается ответить сегодня - сможет ли положительный импульс долларовой ликвидности, вызванный изменениями в TGA и RRP "замести" sasa.

Читать перевод в Teletype или Telegraph.

📌 Оригинал

📈 Криптовалютные тезисы 2025.
Перевод отчёта #Messari, #крипта.

Наконец-то я смог его перевести!

Только что завершил перевод самого всеобъемлющего аналитического документа в криптомире - отчета "Крипто тезисы 2025" от Messari.
Для тех, кто не в курсе: этот документ содержит глубочайший анализ тенденций, прогнозов и нарративов, которые будут формировать криптоиндустрию в ближайшие годы:

Состояние криптовалюты:
- Макро
- Политика
- Институты уже здесь
- Восхождение Solana
- Мемкоины
- Фандрайзинг
- Где пользователи?
- Прорыв DePIN

Тезисы по секторам:
- Биткоин
- Ethereum
- Solana
- Другие L1s + Infra
- DeFi
- ИИ х криптовалюта
- DePIN
- Потребитель
- CeFi

Выбор аналитиков Messari

Премия Messari 2024

В документе есть удобная навигация по разделам с гиперссылками, так что никто не просит вас читать всё. Для тех, кому интересны только тикеры монет, которые "стоит купить", можете переходить к предпоследнему пункту, но вы очень многое потеряете.

Читать перевод в Teletype:
https://teletype.in/@holyyouth/Messari_crypto-theses-2025

📌 Оригинал

⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️
P.S.
- Закладывайте несколько часов на вдумчивое прочтение от начала до конца 😅
- Из-за объёма возможны ошибки и неточности в переводе - если заметите, напишите, пожалуйста!
- Если у вас лагает Teletype - зайдите через какое-то время. В любом случае, буду дублировать перевод на другие платформы со временем.
- Буду очень рад и благодарен Вам, если Вы поможете распространить этот перевод или поддержать выход такого материала в комментариях. Обратная связь больше всего мотивирует на подобную работу! Спасибо.

📉 На страже пузырей.
Перевод новой заметки от Говарда Маркса, #Oaktree (07.01.2025).

Его мыслями всегда принято вдохновляться, а его анализ – это ценный вклад в понимание финансовых реалий.

В своей новой записке «На страже пузырей» Маркс рассуждает о том, что такое финансовый пузырь, как его распознать и почему любой инвестиционный энтузиазм, даже оправданный, может переходить грань разумного. 💭

В этой статье:

- Как Маркс еще в 2000 году предсказал крах пузыря доткомов и что, по его мнению, является главным признаком финансового пузыря.
- Почему сегодняшняя «великолепная семерка» лидеров S&P 500 (Apple, Microsoft, Nvidia и другие) напоминает Nifty Fifty прошлого века.
- О распространенном феномене пузырей, когда цены взлетают на иррациональном оптимизме и страхе упустить возможность (FOMO).
- Три стадии бычьего рынка, которые помогают понять, почему иногда ожидания превышают реальность.
- Какие уроки можно извлечь из чрезмерной оценки рынков и как к этому относятся психологические факторы.

Финансовые пузыри — это не только цифры, но и психология инвесторов. Основной признак — вера в то, что «цена слишком высокой быть не может». Хотя технологии действительно изменили мир, даже самые перспективные компании могут быть слишком переоценены. Важно не то, что вы покупаете, а то, сколько вы за это платите.

Читать перевод в Teletype или на SMartLab.

📌 Оригинал
⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️
Не забывайте про подборку всех переведённых заметок от Говарда Маркса

⚡️ Предстоящий год в крипте.
Перевод письма #Pantera Capital, #крипта.

В этом письме Pantera пишут о глобальном развитии блокчейна и новой роли криптовалют в мире.

Содержание этого письма:

1. Путь к принятию: Следующая 100-х возможность блокчейна
2. Крипто-прогнозы на 2025
3. Криптовалюты: Ироничный ответ на дедолларизацию
4. Три тренда в DeFi
5. «Покупайте слухи, покупайте новости».

Письмо содержит много параллелей с крипто-тезисами 2025 от Messari, но оно далеко не такое подробное, что удобно для тех, кто не готов углубляться, но хочет узнать об общих идеях.

Читать перевод в Teletype:
https://teletype.in/@holyyouth/Pantera_year-ahead-in-crypto-2025

📌 Оригинал

#неделя 96-97
22.12 - 26.01

Да, не неделя, не видел смысла выкладывать подборки, пока посты выходили нерегулярно. Сейчас стараюсь вернуть темп!)

1) Перевод 2 очень интересных статей от Elm Wealth про ETF с плечом.

2) Перевод письма от Kopernik Global.
Навигация по рыночным неэффективностям

3) Перевод статьи от Майкла Мобуссена - Графики из хранилища.

4) Перевод эссе Артура Хейеса.
Sasa

5) Перевод отчёта Messari.
Криптовалютные тезисы 2025

6) Перевод заметки от Говарда Маркса.
На страже пузырей

7) Перевод статьи из блога Alpha in Academia.
Последние научные исследования - 8, 9, 10 части

8) Перевод письма Pantera Capital.
Предстоящий год в крипте

⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️

⚫️ "Вечный пост" - Советую ознакомиться, если вы что-то пропустили или на этой неделе не вышло чего-то, что зацепило бы именно вас!

⚫️ Проголосуйте, пожалуйста, за канал Бустом, это бесплатная, но важная поддержка канала❗️

⚫️ Торгую иностранными акциями и индексами на UTEX

📉💰 Злой.
Перевод эссе Артура #Хейес'а, #крипта, #Китай.

Это первое из трёх предстоящих эссе Артура. В этом эссе речь идёт о причинно-следственных связях, которые должны привести к следующему:

Я не считаю, что этот бычий цикл закончился; однако, если смотреть на перспективу с точки зрения вероятности, я думаю, что мы скорее опустимся до $70 000 - $75 000 по биткоину, а затем поднимемся до $250k к концу года, продолжим расти без существенного отката.

Цепочка повествования начинается с доходности 10-летних облигаций США, их маржинальных покупателей, а заканчивается взаимосвязью между Китаем, Трампом, ФРС и Японией, которая, по мнению Артура, с 60% вероятностью приведёт к снижению биткоина на -30% в ближайшей перспективе до возобновления "money printer go brrrrrrr" (куда же без этого 😅).

Интересное эссе, особенно, как и всегда у Артура, я советую воспринимать не "прогноз", а обсуждения взаимосвязей и механизмов финансовой системы.

Читать перевод в Teletype:
https://teletype.in/@holyyouth/Hayes_Ugly

📌 Оригинал

❓ Что сейчас купить?
#HolyFinance

В эту субботу, 1 февраля, в 19:00 я приглашаю вас на большой бесплатный стрим в Popcorn Capitals, где мы погрузимся в самые актуальные рыночные темы февраля! 🚀

В Popcorn Capitals я не только на стримах разговариваю, но и пишу свою аналитику по макро-данным, делюсь интересными графиками и позициями фондов\банков, поддерживаю обсуждения, бесплатное обучение готовлю 🤫... Так что там у нас будет явно больше простора для взаимодействия! На прошедших эфирах я уже обсуждал ключевые моменты:

1. 19.01 сказал следующее, цитата со стрима:

"На прошлой неделе наблюдался отскок от минимумов: S&P 500 закрылся выше своей 50-дневной скользящей средней, а 50-дневная скользящая широты рынка заметно отскочила от уровней перепроданности. Это дает рынку все шансы на дальнейшее ралли, но это поворотный момент, и ему необходимо преодолеть уровень 6000."

Далее, 22.01 дал следующее дополнение: На момент стрима S&P был в районе 5990, открылись с гэпом чуть выше 6000, сейчас 6050. Всё по плану, очень слежу за движениями здесь, важно закрепиться над психологической отметкой. Считаю, что ретест будет обязательно. Хочется увидеть что-то вроде коридора 6000-6100 с ложными пробоями в обе стороны (больше жду и хочу отторговать лп вниз), скорее всего на каких-то данных из озвученных чуть выше.

☝🏻 Это самая идеальная сделка, озвученная на стримах, отработало всё именно так!)

2. 19.01 так же покупали золото, там ATH произошёл!
3. Уже не один месяц прошёл с упоминания моей любимой долгосрочной контртрендовой спрэд-сделки. Те, кто читают все переводы, уже наверняка понимают, о чём речь, но на стримах озвучиваю ожидаемый тайминг, встречные\попутные ветры, условия, при которых буду увеличивать\уменьшать позицию и так далее, так что всё равно должно быть полезно или хотя бы интересно!

(Но кроме удачных идей, которые отрабатывают, я готов делиться и ошибками, которые мы продолжаем анализировать, а не просто бросать в массы)

Примерно этого и стоит ожидать тем, кто придёт на субботний стрим - конкретных сделок на ближайшее время с обоснованием входа, подробного разбора текущих позиций, идей на долгий срок, обсуждения последних новостей и просто интересных тем.

А ещё в Попкорне очень крутое комьюнити, поэтому эфиры и проходят именно там. Озвучивать свои мысли буду не я один, так что будут захвачены различные сектора рынка, к ним будут применены различные подходы и каждый сможет вынести для себя какую-то пользу. А если что-то будет не понятно, всегда можно будет обсудить это в чате или специальной ветке для этого, там всегда помогут и поддержат.

Это сообщение - просто приглашение на бесплатный стрим, надеюсь, получилось заинтересовать и дать приблизительное понимание того, чего стоит ожидать.
Стримы получаются интересными, многим нравится, а мы рады делиться своим видением.

Всех ждём в Popcorn Capitals в субботу, 01.02 в 19:00. Спасибо!

❓📉 Медвежий сценарий для NVIDIA. 
Перевод статьи от Джеффри Эмануэля.

Эта статья - бриллиант. Точно попадёт в список лучших статей 2025, когда он будет сформирован.

Как вы знаете, я стараюсь не публиковать статьи, которые касаются конкретных компаний, и, хоть NVIDIA здесь является центром обсуждения, статья - MUST READ для всех, кто имеет хоть малейшую позицию во всём, что связано с ИИ сегодня (а не иметь таковой очень трудно).

Прочитав статью, вы погрузитесь в необходимые технические аспекты, позволяющие разобраться в ландшафте всего сектора - узнаете:

1. На чём строится текущая конкуренция в ИИ.
2. Почему NVIDIA стала главным бенефициаром.
3. Какие у NVIDIA есть экономические и технические "рвы".
4. В каком положении находятся её текущие партнёры и конкуренты.
5. Какие есть угрозы разрушения этих рвов.
6. Как текущие условия заложены в ценообразование сектора.
7. В чём на самом деле "разрушительность" DeepSeek, нарисована она или реальна.

В общем, сектор разбирается глубоко и подробно (отсюда и объём - статья не короткая!). Важно, что автор - человек, который находится в самом пересечении тем ИИ и инвестиций, поэтому может на понятном нам языке разложить все важнейшие аспекты.

Читать перевод в Teletype:
https://teletype.in/@holyyouth/the_short_case_for_nvda

📌 Оригинал

#неделя 98
26.01 - 02.02

1) Перевод статьи от AQR Research.
2035: Инвестфонд оглядывается на последние 10 лет.

2) Перевод эссе Артура Хейеса.
Злой.

3) Приглашение в Popcorn Capitals [не перевод]

4) Перевод статьи от Джеффри Эмануэля
Медвежий сценарий для NVIDIA. 💎

⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️⚫️

⚫️ "Вечный пост" - Советую ознакомиться, если вы что-то пропустили или на этой неделе не вышло чего-то, что зацепило бы именно вас!

⚫️ Проголосуйте, пожалуйста, за канал Бустом, это бесплатная, но важная поддержка канала❗️

⚫️ Торгую иностранными акциями и индексами на UTEX