⚠️ Релиз U.S. CPI (YoY) состоится сегодня в 16:30 (моск. время)

John Williams:
(10.01.2024)

● ФРС сейчас находится в "хорошем положении", у нас есть время подумать о том, что делать со ставками дальше.

● Слишком рано объявлять победу над инфляцией. Ставку необходимо удерживать на ограничительном уровне, пока не появятся убедительные доказательства того, что инфляция возвращается к таргету.

● QT продвигается плавно, пока нет никаких проблем с ликвидностью, которые заставили бы ФРС прекратить усилия по сокращению баланса.

reuters.com

Отчет по инфляции, который будет опубликован сегодня, может поставить под сомнение ожидания рынка относительно значительного снижения ставки ФРС.

Если данные по инфляции не покажут продолжения тенденции снижения инфляции, это может вызвать большую волатильность на фондовом рынке, с учетом того, что начало года уже было довольно неоднозначным.

cnbc.com

⚠️ Релиз U.S. CPI (YoY) через 15 минут

▫ ожидается: +3.2%

⚠️ U.S. CPI (YoY):

▫ +3.4% (ожидалось +3.2%)
▫ пред. значение: +3.1%

⚠️ U.S. CPI Core (YoY):

▫ +3.9% (ожидалось +3.8%)
▫ пред. значение: +4.0%

Данные по общему и базовому показателю инфляции в США вышли выше ожиданий:

● общий CPI: +3.4% (ожидалось +3.2%)
● базовый CPI: +3.9% (ожидалось +3.8%)

headlines F.

Charles Schwab:

Если сегодняшний отчет по инфляции станет началом восходящей тенденции, есть большая вероятность того, что ФРС отложит снижение ставки на более поздний срок, чем ожидалось ранее.

Похоже, что рынок, возможно, поторопился, наметив целых шесть снижений ставки в 2024 году.

bloomberg.com

Bloomberg Economics:

Удивительно сильный отчет CPI, показал что путь к возвращению инфляции к 2% будет нелёгким. Некоторый дефляционный импульс для основных товаров - ключевого фактора ослабления ценового давления за последние несколько месяцев - ослаб. Вероятно, потребуется нечто большее, чем долгожданное снижение арендных ставок, чтобы инфляция достигла целевого показателя ФРС в 2%.

Окончательное представление о том, как ФРС оценит последние показатели инфляции, будет зависеть от данных PPI, которые выйдут сегодня.

bloomberg.com

Loretta Mester:
(11.01.2024)

● Март - слишком ранний период для снижения ставки. Необходимо увидеть больше доказательств снижения инфляции.

● Последние данные по инфляции не указывают на то, что прогресс в снижении инфляции застопорился.

reuters.com

Календарь событий, связанных с ФРС*:

Пн (15.01):
Рынки закрыты: US

Вт (16.01):
19:00 - выступление Christopher Waller на тему "Экономические перспективы"

Ср (17.01):
16:30 - US, retail sales
17:15 - US, industrial production
17:00 - выступление Michael Barr на тему "Кибер риск"
17:00 - выступление Michelle Bowman
23:00 - выступление John Williams

Чт (18.01):
15:30 - выступление Raphael Bostic
16:30 - US, Philadelphia Fed manufacturing index
19:30 - выступление Raphael Bostic

Пт (19.01):
-

СБ (20.01):
00:15 - выступление Mary Daly

* моск. время

Peter Schiff:

Любой, кто думает, что ФРС удастся вернуть инфляцию к 2%, не понимает инфляции, включая Пауэлла и других членов FOMC. Отчет по инфляции CPI за декабрь, вышедший на прошлой неделе выше, чем ожидалось, означает не то, что ФРС должна приложить больше усилий в борьбе с инфляцией, а то, что она уже проиграла!

x.com

Рынок закладывает все более жесткое снижение ставки в 2024 году. По сравнению с декабрьскими ожиданиями добавилось еще одно снижение на 0.25% в ноябре.

Сейчас рынок считает, что начиная с марта ФРС будет снижать ставку на 0.25% на каждом заседании, опустив ее тем самым на 1.75% с 5.50% до 3.75%.

cmegroup.com, headlines F.

Goldman Sachs:

ФРС скоро начнет снижать ставку, скорее всего, в марте. Председатель Пауэлл сказал на пресс-конференции 13 декабря, что комитет хотел бы начать сокращать ставку "задолго до того, как" инфляция упадет до 2%.

Однако мы ожидаем всего 5 снижений в этом году, что ниже 6-7 снижений, которые сейчас прайсят рынки.

cbsnews.com

Кривая доходности все так же инвертирована и в настоящий момент имеет более изогнутую форму по сравнению с январем 2023 года.

headlines F.

Christopher Waller:
(16.01.2024)

● ФРС скорее всего снизит ставку в этом году, однако нет необходимости в спешке относительно ослабления ДКП.

● Во многих предыдущих циклах FOMC снижал ставки резко и часто крупными шагами. Однако в этом цикле я не вижу причин действовать так же стремительно, как в прошлых.

● В этом году целесообразно будет начать думать о замедлении темпов сокращения баланса (QT).

cnbc.com

Несмотря на все выступления чиновников ФРС, в которых они оттягивают срок смягчения политики, рынки упрямо цепляются за март как за месяц первого снижения ставки ФРС за 4 года - после 2 лет ужесточения денежно-кредитной политики.

В последние годы март стал знаковым месяцем для ФРС - это был месяц последнего снижения ставки в 2020 и месяц первого повышения в 2022.

reuters.com

Бежевая книга (The Beige Book)
(от 17.01.2024)

Общая экономическая активность:

"В целом, экономическая активность не изменилась с момента публикации предыдущего отчета. Перспективы снижения процентных ставок были названы многими представителями различных секторов в качестве источника оптимизма."

Рынок труда:

"Большинство округов отметили отсутствие изменений с момента публикации предыдущего отчета. Однако почти все округа отметили один или несколько признаков охлаждения рынка труда."

Цены:

"Пять округов отметили, что общий рост цен в некоторой степени снизился по сравнению с предыдущим периодом, а три других округа указали на отсутствие существенных изменений в ценовом давлении."

источник: federalreserve.gov
* Бежевая книга - отчет, публикуемый ФРС восемь раз в год. Каждый выпуск - резюме отчетов 12 федеральных резервных банков США о текущих экономических условиях в каждом округе.

Индекс доллара обновляет месячные максимумы после того, как данные по инфляции и розничным продажам в США повысили вероятность того, что ФРС не будет спешить со снижением ставки.

headlines F.