Итак, продолжаем разбираться, за что дают деньги инвесторы! Очевидно же, что не за красивые финмодели и добавления AI на каждый слайд.

В этот раз в гостях Илья Пестов. Человек который ежедневно раздает годноту про технологии, деньги и политику у себя в канале Грокс. Подписывайтесь обязательно на телегу, а еще смотрите его выпуски на ютубе.

Вместе с братом Лешей Марковым обсудили с Ильей победу Азино777 над брокерами, развращение деньгами россиян и стартаперов, а также хайповый технологии и успешные выходы на IPO.

THI$ I$ DEEPTECH BITCH (а ВК туть)

Авторитетное издание Central Banking, которое считается одним из главных профессиональных источников о работе центробанков мира, назвало Эльвиру Набиуллину «самым эффективным генералом Путина». Ниже под заголовком: «Даже враги России говорят, что глава её центрального банка хорошо разыграла плохую партию».

Если кого-то из наших будет хвалить Bloomberg, WSJ или, не дай бог, CNN, то это сигнал опасности — человек вызывающий симпатию у зарубежной пропаганды, ничего хорошего вам не желает. Но Cental Banking — это не массмедиа. Это очень узкоспециализированное издание. Они честно и искренне хвалят Набиулину. А Пауэлл ревностно читает и завидует её успехам, хех.

https://www.centralbanking.com/central-banks/economics/7972638/nabiullina-still-putins-most-effective-general

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Фондовый рынок США потерял 6 триллионов долларов в результате эпического двухдневного разгрома. Распродажа завершила худшую неделю с 2020 года и WSJ пишет, что опасения по поводу рецессии усиливаются. Что будет с Уолл-стрит, когда там поймут, что пора уже переживать о стагфляции, а не сентипоновой рецессии?

• Мосбиржа бьёт рекорд по длительности падения с 1998 года — рынок акций опускается 14 дней подряд. Российские ценные бумаги распродают, потому что президент Америки ввёл пошлины примерно против всех, кроме России. Беда, печаль, пойду теперь тоже всё продам, хех.

• По данным Генпрокуратуры, в 2024 году было выявлено более 160 тыс коррупционных правонарушений, а в доход государства обращено незаконно нажитое имущество коррупционеров на сумму более 500 млрд рублей. Об этом не часто говорят, но у нас, представьте себе, с коррупцией борются.

Одна из главных проблем общества — это короткая коллективная память. Большинство воспринимает происходящее сегодня в лучшем случае через призму прожитых лет, а в худшем — держат в оперативной памяти только последние годы свой жизни. 

Поэтому, например, война для них нечто немыслимое, ведь в «цивилизованном мире» с тыквенным латте её быть не должно. Но если посмотреть на этот цивилизованный мир на отрезке хотя бы лет в 200, то странным должно казаться отсутствие войн. 

Точно таким же немыслимым людям кажутся многие современные явления: от фрагментации экономики и усиливающейся информационной асимметрии, до взрывов коммуникационных устройств. Однако период глобализации — это историческое недоразумение, ставшее возможным лишь в результате распада СССР.

Самоцитата — https://xn--r1a.website/groks/3780. 

Как же мне сейчас забавно вспоминать всех наших свободолюбивцев. Причём даже не тех, кто верещал о железном занавесе 3 года назад, а тех, кто верещал о несвободном рынке 10 лет назад, когда ФАС обязал Google предоставить возможность выбирать поиск по умолчанию или когда происходило что-нибудь такое же чепуховое по сегодняшним меркам.

Интересно, с каким мыслями эти люди наблюдают за тем, как рушится их хрустальный мир? Понимают ли они теперь, что их «ценности» — дешевый продукт западной пропаганды и что их социальная роль заключалась в тупом подражании чужим идеалам? 

Осознают ли они свою ничтожность, ибо за долгие годы даже терминов собственных придумать не смогли, а все их знания о «феменизмах», «инклюзивностях» и прочих «свободах» (экономических и житейских) оказались на свалке истории?

Если такие ещё остались, то, думаю, ничего они не понимают и не осознают. Рефлексия им чужда. Их просто переформатируют не уведомив. #мысливслух

Не самый свежий график, но он наглядно показывает потоки американского импорта с экспортом и объём дефицита торговли — то, из-за чего собственно весь «сыр-бор» с тарифами во имя «реиндустриализации» США.

https://www.visualcapitalist.com/largest-trading-partners-of-the-us/

Пха! В американской прессе со ссылкой на American Enterprise Institute (правый, не левый think tank) пишут, что экономический совет при президенте допустил ошибку в тарифной формуле. Произведение коэффициентов ценовой эластичности импортного спроса ε (4) и φ (0.25) даёт единицу, что буквально сводит замысловатую математическую запись к тариф = дефицит / импорт * 100%.

Так вот утверждается, что для расчёта коэффициентов ε и φ использовали не импортные цены, а розничные. При правильно расчитанных коэффициентах тарифы на Вьетнамский импорт по текущей формуле должны составлять 12.2%, а не 46% как сейчас.

Очень доступно об этом написано в демократическом Axios, но про это пишут везде. Например, в Wall Street Journal и Market Watch — дочки Dow Jones, которая в свою очередь является дочкой News Corp Руперта Мердока, а этот дядечка через Fox News представляет правые силы.

Напоминаю, что многое в этом мире (от заголовков в СМИ до научных консенсусов) предопределено принадлежностью интересов. Поэтому в поисках правды важно понимать, с какой стороны исходит информация.

Если про ошибку в формуле говорят не только левые (которые всегда ищут повод для дискредитации Трампа), то это сильно повышается вероятность того, что она действительно допущена. А коль так, то это ещё раз подтверждает, что «миром правит не тайная ложа, а явная лажа».

https://xn--r1a.website/groks/4178 #грок

Выручка десятки крупнейших букмекеров РФ в 2024 году выросла на 43% и достигла ₽1,7 трлн. Тройку лидеров рынка представляют Фонбет, Winline и BetBoom. Обратите внимание на динамику доходов. Например, у Winline с начала СВО они выросли в 10 раз. Но самое интересное, что в США рынок спортивных ставок в 2024 году оценили $13.71 млрд (~₽1.1 трлн по текущему курсу), согласно ESPN. И это Америка, где в 2.5 раза больше численность населения, у которого средние зарплаты в номинале выше примерно в 4 раза. Как думаете, у нас нация спортивных аналитиков или тупых ставочников?

https://www.rbc.ru/technology_and_media/02/04/2025/67ebda4f9a7947405cc129cb

Многие цитируют слова Трампа, сообщившего на республиканском ужине, что напуганные тарифами лидеры разных стран «целуют его зад», обещая сделать всё ради сделки. Но по-моему куда примечательнее другое его высказывание с того же мероприятия:

Они [китайцы] используют каждый трюк, надо отдать им должное. Они манипулируют валютой для компенсации из-за пошлин. Они не должны этого делать, в игру нельзя играть таким образом.

Дерзкий и хамоватый ковбой Донни закинув лассо на панду, жалуется, что она вырвала верёвку из его рук. Говорит не по правилам это, хех. Получается, ковбойчик-то ряженый? #мысливслух

Афтершоки, после публикации финансовых результатов виртуального офиса Яндекс 360, продолжаются. 

SaaS Rating опубликовал обновленный топ крупнейших российских SaaS-компаний, куда включил результаты Яндекс 360. И компания стала первой среди 68 компаний с годовой выручкой от 200 млн рублей. 

Исходя из рейтинга получается, что почти каждый пятый рубль, потраченный российским бизнесом на SaaS-решения, приходится на Яндекс 360. Эти данные существенно меняют привычное распределение сил на рынке SaaS. Впрочем, еще несколько крупных игроков продолжают держать свою выручку в секрете, поэтому итоговый рейтинг может еще претерпеть изменения. 

Впрочем, о том, что рынок продолжит расти можно говорить с уверенностью: компании в ближайшие годы продолжат развивать свои облачные направления. И ставка, так или иначе, будет сделана на российский софт. 

https://xn--r1a.website/groks/4156

Two days before...

Тарифы объявлены. Мировая торговля разрушена. Финансовые рынки бьются в конвульсиях. Быков отправляют на убой.

Вдруг появляется новость о том, что Трамп намерен взять 90-дневную паузу по тарифам!

За считанные минуты огромные потоки капитала снова меняют направление. Медведей тоже отправили на убой.

Однако Белый дом спешно опровергает слухи и сообщает, что никакие паузы не обсуждались. В следующие пол часа S&P 500 теряет 2.5 триллиона баксов!

A few moments later...

Белый Дом объявляет о 90-дневной паузе. Рынки содрогнулись в экстазе. Лучший день для Nasdaq с января 2001 года. Баррель вверх. Доходность трежерей вниз.

Причём за пару часов до официального объявления паузы, которую официально опровергли, Трамп запостил «this is a great time to buy».

Президент США тупо организовал порнуху на фондовых, долговых и энергетических рынках, подрывая доверие к финансовым и государственным институтам.

И если вспомнить, что этот же президент продавал мем-коины, то всё как-то перестаёт казаться неожиданным, ибо с ним возможно вообще всё.

Я теперь даже по-другому понимаю фразу «время возможностей». Живенько, мне нравится. #мысливслух

Не могу не процитировать ув. читателя с его мнением о рынке беттинга РФ.

Ссылаясь к посту (t.me/groks/4192), хотелось бы уточнить:

Начиная с 2021 года букмекеры начали активно легализовываться.
Всё больше БК начинали работать с ЦУПИС (главный орган легализации букмекеров в РФ).

Условно, 1хBet — оффшорный, неофициальный, нелегальный.
А 1хСтавка — зарегистрирован в РФ, официальный, легальный.

Со времён расцвета онлайн-бэттинга в 2014-2015 и вплоть до 2020-2021 годов на рынке превалировали именно оффшорные букмекеры. Все деньги и потоки проходили мимо российской казны и никак не могли учитываться.

И вот как раз начиная с 2021 года меры блокировки нелегальных БК начали срабатывать. Народ стал массово переходить с нелегальных БК на легальные (а значит подотчётные).

По сугубо личным ощущениям «людей в теме», пик ставок на спорт пришёлся на 2019 год. Когда были массовые рекламы со всех утюгов, куча капперов и проектов по ставкам у каждого второго блоггера.

Это важная поправка, которую невозможно просчитать, но которая оказывает огромное влияние на результат. Насколько другая «реальная картина» — непонятно.

Более пугающая ситуация сейчас с рынком онлайн-казино. Денежные потоки там по истине гигантские и превосходят даже бюджеты букмекеров на их пике.

И опять же, все эти деньги идут «мимо кассы» и правительство даже примерно не представляет, насколько там огромные суммы.

В общем, выручка букмекеров может растти не только потому, что у нас чаще стали делать ставки на спорт, а потому что БК переходят из серой зоны в белую.

И, касательно, целого ряда замечаний о том, что в РФ ₽1.7 трлн — оборот, а в США упомянутые мною из ESPN $13.7 млрд являются выручкой, а «оборот» там $150 млрд.

Многие не знают, но выручка и есть товарооборот с одним маленьким исключением. При оформлении сделки с отложенным платежом может использоваться кассовый метод расчета выручки, и тогда она может не соответствовать значению оборота в определенный период.

Если расчёт выручки производят по методу начисления (когда доход учитывается в том периоде, к которому относится), то значения показателей выручки и оборота совпадают.

Поэтому ₽1.7 трлн — это не Gross Booking или GMV, а именно выручка у отечественных букмекерских контор, что вы можете проверить через какой-нибудь Спарк Интерфакс. А Gross Booking или GMV — это вообще не бухгалтерский показатель, он неподотчётный.

Пха! Си Цзиньпин призвал ЕС совместно с КНР защищать международную торговую среду от США.

Лидеры Евросоюза планируют отправиться в Пекин на саммит с председателем КНР Си Цзиньпином в конце июля.

Трамп ругался, что Байден сблизил Россию с Китаем, а сам сблизил его ещё и Евросоюзом. Просчитался, но где?!

Напоследок Си ещё унизил Трампа. Китай поднял ответные пошлины до 125% и заявил, что не будет играть в игру с линейкой и соревноваться у кого больше.

Учитывая, что американские товары больше не продаются в Китае по действующим ставкам пошлин, если США еще больше повысят тарифы на китайский экспорт, то Китай проигнорирует такие меры.

Повторное использование Вашингтоном чрезмерно высоких тарифов стало не более чем игрой в числа — экономически бессмысленной и раскрывающей использование тарифов в качестве инструмента запугивания и принуждения... «Это стало шуткой».

Тарифы дали два икса к ценам. Торговля между США и Китаем уже разрушена. Поэтому, если нынешние 125% превратятся в сто тыщ миллионов — ничего не изменится.

Напомню, что Трамп обещал на ответные меры отвечать ещё большим повышением. Если он этого не сделает, то в очередной раз продемонстрирует несоответствие слов делу. А если сделает, то станет одиночным игроком в линейку. Цугцванг.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-11/china-raises-tariffs-on-us-goods-to-125-in-retaliation

Трамп освободил смартфоны, компьютеры и другую электронику от так называемых взаимных тарифов, что потенциально смягчает шок потребителей от цен и приносит пользу американских техгигантам. Как отмечает Bloomberg «эти популярные товары бытовой электроники, как правило, не производятся в США, а создание внутреннего производства займет годы».

Исключения, опубликованы поздно вечером в пятницу Таможенной и пограничной службой США без привлечения внимания и без созыва репортёров к Белому дому. Напомню, что всего неделю назад ковбойчик гордо заявлял «MY POLICIES WILL NEVER CHANGE», а сейчас объявил о капитуляции в торговой войне, которую сам и начал.

Всё это повышает шансы на успешные переговоры для нас. В бизнесе фуфлыжников дожимают, в нелегальном бизнесе прессуют, а в политике проглатывают и переваривают. Для наших дипломатов — это десерт на завтрак.

Фраза «посмотрите на госдолг США» должна указывать на серьёзные проблемы в американской экономике, но она давно стала мемом среди людей с ограниченным аналитическими возможностям. Они воспринимают её как речекряк «ватников», которые только и могут говорить про этот госдолг, вопреки которому Америка продолжает производить Айфоны и оставаться крупнейшей экономикой.

Многие до того привыкли к новостным заголовкам о многотриллионых обязательствах, что они перестали для них иметь какое-либо значение. Но всё, что мы наблюдаем сегодня — тарифы и торговые войны — есть следствие той самой проблемы. Просто она-таки созрела. И по этому случаю хочу поделиться нашим переводом архивного эссе главного «ватника», который с тревогой начал говорить о долге и дефиците торговли в США ещё в 2003 году.

«Баффет из прошлого объясняет настоящее: что привело к торговой войне и таможенным тарифам?».

Уверяю, вас впечатлит насколько глубоко на тот момент 72-летний дедушка понимал мир. И тогда, давно, он предлагал ввести импортные сертификаты — простая и гениальная система для сведения торгового баланса США. Удивляюсь, почему его предложение проигнорировали, а вместо этого узаконили совершенно бездарную формулу. Хотя оно и славно: их просчёты нам на пользу.

Уже много лет я высмеиваю нарративы о жалкой стране бензоколонке, которая вот-вот загнётся, что нам из года в год обещают всякие Гуриевы с Кацами. Но на самом деле куда забавнее читать материалы какого-нибудь Блумберга про Китай.

Пропагандисты, а точнее «независимая деловая пресса» генерирует тексты о терминальном состоянии экономики Поднебесной с ещё большей интенсивностью, чем потуги некогда наших либеральных лупней.

Самым смешным был момент, когда западные СМИ переобулись с «режим Си загибается из-за коронавирусных ограничений» на «Си снял ограничения, миллионы трупов, его режим загибается». Вот именно так оно и было, я не преувеличиваю.

А на повседневке журналисты используют стандартный набор страшилок про Китай: пузырь на рынке недвижимости растёт, уровень потребления падает, тарифы уничтожают производство, экономика замедляется.

Тем временем Пекин отчитался о росте ВВП на 5.4% г/г (ожидалось +5.2%), о росте промышленного производства на 7.7% г/г (ожидалось +5.9%) и о росте розничных продаж на 5.9% г/г (ожидалось +4.2%). Экономика, производство, потребление цветёт и пахнет.

Пропагандисты любят выдать снижение темпов роста экономики за сокращение экономики, но тут, зараза, и темпы увеличились. Однако стоимость нефти тем временем на низах. Почему? — Потому, что в Китае «всё плохо» и энергоресурсы в былом количестве ему не нужны.

Если снижение стоимости барреля и было целью журналистов, то им, конечно, хочется выразить глубокое уважение. Но неужели тогда Уолл-стрит настолько «ручной» — как свои писаки написали, так он и будет отторговывать? #мысливслух

https://xn--r1a.website/groks/3965

Как надо отрабатывать позитив:

Bloomberg: Экономика Китая демонстрирует устойчивость, но торговая война омрачает перспективы.

Reuters: Экономический рост Китая превосходит ожидания, но тарифы США становятся все более ощутимыми.

Sky News: Экономика Китая растет, но эффект от тарифов еще не виден.

Пекин побеждает, но он пока ещё не проиграл.

Яндекс взял стратегический курс на трансформацию Алисы в полноценного AI-ассистента и выходит на новые сегменты рынка — авто и недвижимость.

Компания анонсировала новую мультимедийную платформу Яндекс Авто. Я бы сказал, даже полноценную операционную систему для управления автомобилем. Например, с её помощью, не отвлекаясь от дороги, можно опускать стекла или регулировать климат-контроль или заранее прогреть машину, попросив об этом Алису через станцию или телефон.

Также компания начнёт сотрудничать с девелоперами. На данный момент Яндекс ведет переговоры с крупными застройщиками и уже договорился о сотрудничестве с несколькими разработчиками решений для «умных» зданий. По данным РБК, компания планирует оснастить от 100 000 до 200 000 квартир к 2030 году.

Ройтеры вопрошают в заголовке: «Вернемся к российскому газу?»

Руководители крупнейших компаний ЕС начали говорить о том, что год назад было бы немыслимо: об импорте некоторого количества российского газа, в том числе от российского государственного гиганта Газпрома.

Это потребовало бы еще одного серьезного изменения политики, учитывая, что вторжение России в Украину в 2022 году заставило Европейский союз пообещать прекратить импорт российских энергоносителей к 2027 году.

У Европы ограничены возможности. Переговоры с Катаром зашли в тупик, и хотя внедрение возобновляемых источников энергии ускорилось, темпы роста недостаточно высоки, чтобы позволить ЕС чувствовать себя в безопасности.

<...>

В химическом парке Лойна, одном из крупнейших химических кластеров Германии говорят, что российский газ должен вернуться немедленно.

ОБН: ЕС отложил идею введения санкций в отношении импорта российского СПГ.

https://www.reuters.com/business/energy/back-russian-gas-trump-wary-eu-has-energy-security-dilemma-2025-04-14/

Крупнейшую солнечную электростанцию ​​Ivanpah в калифорнийской пустыне Мохаве закрывают. Сотни тысяч зеркал этой масштабной инсталляции направляли солнечные лучи на башни с водой, где из водяного пара генерировалась электроэнергия. Технофилы говорили об этом проекте с придыханием и восторгом. Он был призван стать прорывом в светлое будущее солнечной энергетики.

Однако теперь внезапно выяснилось, что данная «инновация» слишком капризна и никогда не работала так, как предполагалось, ибо эти самые зеркала «очень сложно выстроить идеально и постоянно поддерживать в выровненном состоянии». Теперь Ivanpah называют ошибкой, неэффективным и убыточным проектом, который вдобавок нанёс сильнейшей ущерб природе пустыни.

Контракты на поставку энергии, заключенные аж до 2039, пересматриваются и отменяются. На построение «зелёного и экологичного» источника энергии было потрачено $2.2 млрд, а проработал он всего лишь 11 лет.

https://edition.cnn.com/2025/02/13/climate/ivanpah-desert-solar-closing/index.html #esg

Ввиду перспективы полного «декаплинга» (развода) Гольдманы решили провести ревизизию совместно нажитого. В экстремальном сценарии американские инвесторы могут быть вынуждены продать китайские акции на сумму $800 млрд, в то время как Китай может ликвидировать активы США на сумму $1.7 трлн, включая казначейские облигации и акции. В этом случае недавние обвалы индексов покажутся лёгкой коррекцией. Теоретически для нашей страны шок будет значительно меньше, чем для большинства других, ибо мы большую часть своего шока получили ещё в 2022-м. Но на практике наши индексы почему-то следуют за мировыми. Видимо, хомяки испытвают фантомную боль, глядя на S&P 500 и NASDAQ.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-17/china-stocks-face-risk-of-800-billion-us-outflows-goldman-says