СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ В ГЧП ЗОВЕТ! НО КАК-ТО НЕУБЕДИТЕЛЬНО…
Интересный аналитический материал от Эксперт РА. У концессий и ГЧП - большой потенциал секьюритизации и привлечния финансирования на рынке капитала. Согласна в целом, хотя отдельные тезисы и аргументы ввели в ступор. Это с каких пор в России проекты до 3 млрд.руб. квалифицируются как мелкие? По какой шкале меряем?
Или вот это - "Количество реализуемых проектов, объем затрат (это не про инвестиции?) которых превышает 3 млрд рублей, насчитывает порядка 90" - сомневаюсь, если только сюда не добавили строительные подряды.

Также не очень поняла вот это витиеватое: "Предметом сделки секьюритизации могут выступать права требования к публичной стороне по СГЧП или КС, права требования по кредитам частного партнера, выданным финансирующим лицом, являющимся стороной прямого соглашения, или права требования по средствам, предоставленным проектной компании как финансирующим лицом, так и акционерами. По состоянию на конец 2018 года, по оценкам платформы «РОСИНФРА», порядка 3 % проектов в количественном выражении реализовывалось с привлечением долгового финансирования. При этом на них пришлось более половины частных инвестиций рынка ГЧП. В среднем доля заемных средств составляет около 65 % от объема частных инвестиций в проекты ГЧП" Очень много запятых...но мысль не доведена до конца. По смыслу получается, что 35% - это акционерное финансирование, так? Сомнительно очень...И почему почти в конце 2020 статистика приводится по данным 2018 года? По нашим временам это как сравнение с 1913 годом.
В общем, идеология вполне верная, но некоторые обосновывающие пассажи выглядят далеко не убедительно.
https://raexpert.ru/researches/ua/project_gchp_2020?fbclid=IwAR1W7E4YdCcF3y-OJUSSU1lwLN6hS8RYGl2AcLzSLQWYsyahafJv1pWhTDU

ЗАПУЩЕН ФОНД ПОКРЫТИЯ ДЕФИЦИТА КЛИМАТИЧЕСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ГОРОДОВ НА РАЗВИВАЮЩИХСЯ РЫНКАХ
23 сентября 2020 года запущено новое партнерство, Фонд покрытия дефицита климатического финансирования городов (City Climate Finance Gap Fund), которое финансируется Германией и Люксембургом и реализуется Европейским инвестиционным банком и Всемирным банком. Фонд создан для поддержки зеленых, инклюзивных, устойчивых и конкурентоспособных городов в развивающихся странах и направлен на то, чтобы помочь преодолеть дефицит городского финансирования для достижения низкоуглеродной, устойчивой к климату урбанизации.

Под проект запланировано 750 га около поселков Знаменский и Новознаменский. Инициатором проекта стал Совет по экологическому строительству в России RuGBC.

В качестве стройматериалов будут использовать различные виды отходов. Например, из переработанных шин можно выложить тротуар, а стеклянные бутылки использовать для утепления зданий.

Амбиции грандиозные, плюс подобные технологии уже применялись при подготовке зимних Олимпийских игр в Сочи в 2014 году. Так что у проекта есть все шансы на успешную реализацию.

«СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» ЗАПУСТИЛ БИРЖЕВОЙ ФОНД ДЛЯ ОТВЕТСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
24 сентября 2020 года на Московской бирже начались торги биржевым паевым инвестиционным фондом «Сбер — Ответственные инвестиции», который инвестирует в акции компаний, входящие в «Индекс МосБиржи — РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности брутто». Биржевой фонд разработан «Сбербанк Управление Активами». Это пятый фонд из семейства ответственных инвестиций, запущенных российскими управляющими компаниями.

ИНФРАСТРУКТУРА И ФИНАНСЫ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ: ПЕРЕЧЕНЬ СОБЫТИЙ 21-23 СЕНТЯБРЯ 2020 ГОДА ОТ ИНФРАГРИН. Коротко по одной строке.
Экспертно-аналитическая платформа INFRAGREEN публикует подборку основных событий зарубежного рынка устойчивого развития, среди которых информация о 12 выпусках зеленых и устойчивых облигаций, запуске четырех фондов, выдаче зеленого кредита и публикации пяти аналитических продуктов. Подборку подготовила главный редактор объединенной редакции Информационного агентства ИНФРАГРИН и Экспертно-аналитического журнала «Инфраструктура и финансы устойчивого развития» Мария Головко. ОБЛИГАЦИИ
- Итальянская энергетическая компания Terna выпускает 10-летние облигации на 500 млн евро.
- Корейский банк Shinhan Bank объявил о выпуске 5-летних социальных облигаций «Кенгуру» в иностранной валюте на сумму А$400 млн. Облигации кенгуру - это облигации, выпущенные иностранными учреждениями за пределами австралийского рынка капитала в местной валюте Австралии.
- Bank of America Corp. привлек $2 млрд через облигации «устойчивого развития».
- Ирландский банк AIB привлек 1 млрд евро в рамках первой продажи зеленых облигаций.
- Шведская строительная компания Magnolia Bostad AB выпустила приоритетные необеспеченные зеленые облигации на три с половиной года на сумму 550 млн шведских крон в рамках программы на 700 млн шведских крон.
- Национальная компания по производству электроэнергии в Исландии Landsvirkjun подписала соглашение с институциональными инвесторами из США и Великобритании о выпуске приоритетных необеспеченных облигаций на сумму $150 млн на рынке частных размещений в США в виде зеленых облигаций.
- Африканская финансовая корпорация (AFC) объявила о выпуске своих первых необеспеченных зеленых облигаций на сумму 150 млн швейцарских франков.
- Шведская компания в сфере недвижимости Kungsleden выпустила 6-летние зеленые облигации номинальной стоимостью 700 млн шведских крон. - Поставщик ESG оценок Юго-Восточной Азии RAM Sustainability присвоил рейтинги экологической и социальной выгоды предлагаемым облигациям Cagamas в области устойчивого развития АСЕАН / SRI Sukuk
- Исландская энергетическая компания Reykjavik Energy 30 сентября 2020 года проведет закрытый аукцион двух выпусков зеленых облигаций с привязкой к инфляции
- Правительство немецкой земли Баден-Вюртемберг приняло решение о ежегодном выпуске зеленых облигаций с весны 2021 года на сумму не менее 300 млн евро.
- Австралийский поставщик коммунального энергетического оборудования Brighte планирует выпустить первые сертифицированные зеленые облигации в соответствии со Стандартом климатических облигаций. Полный перечень событий по ссылке.

Вот опять Минпромторг взбаламутил всех игрой с темой субсидирования зеленых облигаций. Деньги под их постановление закладываются не первый год. Но зеленых облигаций под НДТ нет от слова совсем. Напишу попозже развернутый комментарий под заголовком "Зеленые облигации под НДТ: старая песня о главном, и сменится ли когда-нибудь у нее неудачный профиль?" А пока ссылка на статью из Парламентской газеты с цитатами представителя уважаемого министерства, спасибо Содном Будатаров. https://www.pnp.ru/politics/kabmin-zalozhil-24mlrd-rubley-do2024-goda-namekhanizm-zelyonykh-obligaciy.html

SEC ОБВИНЯЕТ BMW В РАЗГЛАШЕНИИ НЕТОЧНОЙ И ВВОДЯЩЕЙ В ЗАБЛУЖДЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ О РОЗНИЧНЫХ ПРОДАЖАХ АВТОМОБИЛЕЙ ПРИ ПРЕДЛОЖЕНИИ ИНВЕСТОРАМ ОБЛИГАЦИЙ
Вашингтон, 24 сентября 2020 г. -
Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила сегодня об урегулировании обвинений против немецкого автопроизводителя BMW AG и двух его дочерних компаний в США за раскрытие неточной и вводящей в заблуждение информации об объеме розничных продаж BMW в США при привлечении около 18 миллиардов долларов от инвесторов в рамках нескольких предложений корпоративных облигаций. https://www.sec.gov/news/press-release/2020-223

Поддерживаю. https://rg.ru/2020/09/23/reg-urfo/chto-tormozit-razvitie-ekologicheskogo-strahovaniia-na-urale.html

УВАЖАЕМЫЕ КОЛЛЕГИ! ОБЪЯВЛЯЕТСЯ ВТОРОЙ ТУР КОНКУРСА «ЗЕЛЁНОЕ ПРЕДСКАЗАНИЕ»
Вопрос для знатоков и предсказателей от победителя предыдущего тура – Виктора Рубежного.
Предлагается угадать индекс загрязнения воздуха в Москве на 1 октября 18-00 по данным Гринпис.
Вчера при составлении вопроса он был 0,63 ПДК / 126 мкг/м3, а какой будет во время «Ч»?
https://arcgis.greenpeace.org/air/

Напоминаю, что побеждает в нашем конкурсе «Зеленое предсказание» участник, максимально близко, по сравнению с другими участниками назвавший конкурсный параметр. При этом никаких специальных знаний от участников не требуется – просто ощущение, выраженное конкретными параметрами конкурсного тура. Попытайтесь! Вдруг у вас откроются сверхъестественные способности?
Победитель нашего конкурса сможет выбрать одну из книг (автор и руководитель проекта Светлана Бик), подготовленных по результатам исследования зарубежных рынков институциональных инвестиций. Аннотации книг можно посмотреть по ссылке https://investinfra.ru/biblioteka-investinfra/https://investinfra.ru/biblioteka-investinfra/
Ответы надо сбрасывать в чат этого телеграм-канала по ссылке- приглашению https://xn--r1a.website/joinchat/FRZBhkUrWHXfMl65OHJzzw
Прошу коллег из дружественных телеграм-каналов поддержать наш конкурс распространением этой информации.
А я пошла писать обещанный комментарий к вчерашнему заявлению замминистра промышленности о 24 млрд, которые кабмин заложил на поддержку зеленых облигаций. Всем замечательной пятницы! 😍

ЭТА ИНТЕРАКТИВНАЯ КАРТА ПОЗВОЛЯЕТ ВАМ СЛУШАТЬ ЗВУКИ ЛЕСА ПО ВСЕМУ МИРУ.
Если вам не хватает звуков природы, этот онлайн-проект идеально подходит для вас.
Sounds of the Forest - это библиотека записей с открытым исходным кодом, которую каждый может добавлять или заимствовать. Записи нанесены на карту, чтобы вы могли изучить, как звучат леса по всему миру.
Проект был создан в рамках фестиваля древесины, трехдневного мероприятия в Великобритании, которое празднует связь человечества с деревьями с помощью искусства, музыки и творчества. Поскольку фестиваль отложен до 2021 года, а уровень шумового загрязнения находится на рекордно низком уровне, его организаторы решили найти способ, чтобы люди праздновали природу в Интернете. К сожалению, большая часть звуков собрана из европейских лесов. Россия представлена звуками только двух лесов - в Калужской области и Пермском крае, Но проект уже перешел в разряд постояннодействующей экспозиции, так что возможно, что и наши соотечественники будут добывлять на карту звуки любимой природы.

ЗЕЛЁНЫЕ ОБЛИГАЦИИ ПОД НДТ: СТАРАЯ ПЕСНЯ О ГЛАВНОМ, И СМЕНИТСЯ ЛИ КОГДА-НИБУДЬ У НЕЁ НЕУДАЧНЫЙ ПРОФИЛЬ?
А теперь обещанный разбор полетов в отношении громкого заявления заместителя министра промышленности и торговли РФ о том, что Правительство заложило 24 млрд рублей на механизм «зелёных» облигаций для компаний на период до 2024 года. С таким заявлением г-н Иванов стал в конце прошлой недели главным ньюсмейкером зеленого рынка, в некотором смысле затмив даже сверхудачное размещение бессрочных зеленых бондов РЖД.
Кстати, облигации РЖД стали не только первым выпуском зеленых облигаций в России по российской модельной методологии ВЭБа, но и первым выпуском зеленых облигаций в России под гарантии Минфина. Хотела бы оказаться неправой, но что-то мне подсказывает, что гарантии Минфина вряд ли светят хоть каким-нибудь светом другим российским эмитентам зеленых облигаций. По моим ощущениям, что бы не писали в своих обзорах и постах некоторые мои более оптимистичные коллеги, государственная поддержка зеленых бондов в ближайшее время (ну пусть я ошибусь!) никому не выпадет. Да и облигации РЖД были поддержаны Минфином отнюдь не из-за зелености. Так совпало. Но прецедент с поддержкой есть – и это хорошо.
А теперь вернемся к вопросу о 24 млрд руб, якобы заложенных в бюджет до 2024 года на компенсацию купонного дохода по зеленым облигационным займам, «которые компании лимитируют (оговорка, конечно – правильно «эмитируют») совместно с банками (оговорка – эмитируют, те есть выпускают облигации компании от своего имени, без банков, но готовят эмиссию, как правило, вместе с банками) для реализации своих технологических проектов. В чем тут новость? Ни в чем.
Новости нет, зато есть история. В конце апреля 2019 г было выпущено Постановление Правительства РФ, которым были утверждены Правила предоставления субсидий из федерального бюджета российским организациям на возмещение затрат на выплату купонного дохода по облигациям, выпущенным в рамках реализации инвестиционных проектов по внедрению наилучших доступных технологий (НДТ). После этого в Минпромторге был образован Экспертный совет по проведению научно-технической оценки таких инвестиционных проектов и утверждена соответствующая методика. На выплату купонов были зарезервированы деньги в бюджете. В целом, дело правильное, но пока еще не зеленое... Но пиарщики Минпромторга во все доклады представителей министерства стали вставлять магические слова про поддержку зеленых облигаций. Взяли и решили сами, что все, что поддержано по методике МПТ – будет зеленым.
Если бы. Конечно же, проблема даже не в том, что категорию зелености присваивают облигациям отнюдь не чиновники. Это пол-беды. Проблема в том, что вышеуказанное постановление распространяется не на любые компании – а из списка первой категории опасности, оказывающих значительное негативное воздействие на окружающую среду. В целом в России таких предприятий порядка 7 тысяч (замминистра, видимо, о них говорил), из них наибольший вред – порядка 60% - наносят 300 компаний, выделенных в отдельный перечень. В экспертной среде их называют «300 спартанцев».
Полтора года назад зеленая пиар-волна Минпромторга довольно быстро утухла, а вместе с ней и сама программа поддержки. За все время существования программы не было ни одного выпуска зеленых облигаций по-минпромторговски, то есть никто субсидии по купонам не получил. Не буду вдаваться в подробности, причин невостребованности этой меры несколько, в свое время, еще на этапе разработки программы, мы направляли свои замечания к конструкции документа. При этом честно отмечали: механизм не полетит. Не полетел, хотя подготовленные материалы были направлены Минпромторгом во все крупнейший банки, ну и по адресам 300 спартанцев тоже. Рынок не среагировал: так сконструировали «поддержку», что она никому не понадобилась.
Собственно, 24 млрд – это продолжение финансирования вот этой нелетающей меры поддержки. К тому же не имеющей к процедуре «окрашивания» выпусков облигаций в зеленый цвет никакого отношения. От слова совсем. 👇👇👇

☝️☝️☝️Но если полтора года назад заявления представителей Минпромторга о зеленых облигациях выглядели по-детски наивными, то недавнее заявление – некомпетентным. За прошедшее время в России в части выстраивания процедур и порядка признания облигаций зелеными произошли существенные изменения. Банк России в своих Стандартах эмиссии ценных бумаг посвятил зеленым облигациям отдельную статью. Московская биржа открыла Сектор устойчивого роста, прописав в правилах листинга параметры по зеленым бондам. Четыре рейтинговых агентства (три российских и одно европейское) разработали методологии верификации зеленых облигаций с учетом положений не только глобальных целей, но и наших национальных проектов. ВЭБ.РФ, который вот-вот получит мандат национального методологического центра, подготовил модельную методологию и работает над российской зеленой таксономией. Минэкономразвития подготовило и направило в Правительство соответствующее Распоряжение. И во всей этой подготовительной работе, я уверена, принимали участие представители Минпромторга. Так откуда тогда зеленый сепаратизм, который сбивает настройки и дает рынку абсолютно ошибочные сигналы?
Кто его знает… что в голове у чиновника…
Говорят, на будущей неделе нашему Президенту будут представлять госдоклад о положении дел с охраной окружающей среды в Российской Федерации...🙋‍♀️

Коллеги, поскольку после викэндовских постов про зеленые облигации по-русски ☝️вопросы у некоторых экспертов появились вполне разумные, а ситуация развивается довольно интересно, решила написать продолжение про приключения зеленых облигаций в России. Как говорят телевизионщики - не переключайтесь, будет интересно.🙋‍♀️

ПРИ ПОДДЕРЖКЕ ИНВЕСТОРОВ И ПРАВИТЕЛЬСТВ СОЗДАЕТСЯ МЕЖДУНАРОДНАЯ РАБОЧАЯ ГРУППА ПО РАСКРЫТИЮ СВЯЗАННОЙ С ПРИРОДОЙ ИНФОРМАЦИИ
25 сентября 2020 года было объявлено о создании неформальной рабочей группы (IWG), в которую входят 62 представителя крупнейших мировых банков, инвесторов и компаний, а также правительств и регулирующих органов Великобритании, Франции, Швейцарии и Перу для разработки плана работы Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с природой (Task Force on Nature-related Financial Disclosures, TNFD), которая будет запущена в 2021 году.

АССОЦИАЦИЯ ОТВЕТСТВЕННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ PRI ЛИШИЛА ПЯТЬ ОРГАНИЗАЦИЙ СТАТУСА "ПОДПИСАНТОВ" ЗА НАРУШЕНИЕ БАЗОВЫХ ПРИНЦИПОВ
Ассоциация ответственного инвестирования PRI исключила из списка подписантов четыре управляющих активами и одного владельца активов в связи с невыполнением минимальных требований, для достижения которых было отведено два года.

СОВЕТ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ ИНДИИ СОЗДАЕТ СОЦИАЛЬНУЮ ФОНДОВУЮ БИРЖУ
21 сентября 2020 года Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) объявил о создании технической группы для разработки условий включения некоммерческих организаций (НКО) и коммерческих предприятий (FPEs) на Социальную фондовую биржу, а также требований к раскрытию информации о финансовых показателях и управлении.

ОПУБЛИКОВАНЫ ПРИНЦИПЫ ФИНАНСОВЫХ ДИРЕКТОРОВ ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ЦУР
21 сентября 2020 года целевая группа финансовых директоров Глобального договора ООН представила Принципы финансовых директоров (the CFO Principles for Integrated SDG Investments and Finance), которые дополняют десять принципов Глобального договора ООН, чтобы поддержать компании в переходе к устойчивому развитию и использовать корпоративные финансы и инвестиции для достижения ЦУР.