Сколько бизнес и население в России платят по кредитам и сколько получают по депозитам?

В инвестиционной среде много спекуляций относительно того, сколько население получает доходов по депозитам. Обычно берется текущий или средний объем депозитов на счетах у населения в отчете по денежной массе Банка России и умножается на среднюю доходность денежного рынка (иногда с поправочными коэффициентами).

Эти расчеты неверные, т.к. не учитываются структуру депозитов (долю беспроцентных, долю долгосрочных, размещенных в период низких ставок, долю текущих депозитов по более низким ставкам и т.д). Здесь не нужно ничего придумывать, достаточно посмотреть отчетность банков.

За последние 12м банки выплатили населению 8.15 трлн доходов по депозитам, имея средний уровень депозитов на уровне 58.32 трлн, т.е. фактическая средневзвешенная доходность – 13.97% (для простоты 14%). Для справки, средняя ключевая ставка за указанный период составила 20.14% по собственным расчетам на основе консолидированной отчетности российских банков.

В 3кв25 население получило по депозитам 2.12 трлн руб доходов, средневзвешенная ставка 13.78% при средней ставке ЦБ на уровне 18.37%.

С 3кв23 по 3кв25 средний отрицательный спрэд средневзвешенной доходности депозитов населения был 6.5 п.п, за последние 12м около 6.2 п.п, а в период низких ставок составлял 2.2-2.5 п.п.

Как изменялись доходы населения по депозитам? 9м25 – 6.45 трлн, 9м24 – 3.48 трлн, 9м23 – 1.34 трлн, а за 9м21 всего 0.66 трлн. В 2025 за весь год могут получить свыше 8.4 трлн доходов vs всего 0.9 трлн в 2021, т.е. доходы выросли более, чем в 9 раз!

▪️Корпоративные клиенты получили 1.86 трлн доходов по депозитам в 3кв25, за 9м25 – 5.98 трлн vs 4.20 трлн за 9м24, 1.78 трлн за 9м23 и 0.78 трлн за 9м21.

За последние 12м доходы составили более 8 трлн руб при средней доходности 19.1%, что всего на 1 п.п ниже ключевой ставки.

С 3кв23 по 3кв25 средний отрицательный спрэд корпоративных депозитов с ключевой ставкой составил 1.6 п.п. В отличие от физических лиц, корпоративные депозиты с минимальным лагом реагируют на изменения ставок денежного рынка и имеют спрэд в пределах погрешности.

В 2025 доходы по депозитам корпоративных клиентов могут составить 7.9 трлн vs 1.1 трлн в 2021.

▪️Что касается процентных расходов, бизнес заплатил банкам 3.68 трлн в 3кв25 (пик был в 2кв25 – 3.82 трлн), за 9м25 – 11.23 трлн, 9м24 – 7.84 трлн, 9м23 – 4.1 трлн, 9м21 – 2.18 трлн, за последние 12м – 14.86 трлн при прогнозируемых процентных расходах 14.6 трлн по итогам 2025 vs 3.1 трлн в 2021, т.е. процентная нагрузка выросла в 4.7 раза!

▪️Население по процентам заплатило 1.68 трлн в 3кв25 (пик был в 4кв24 – 1.74 трлн), за 9м25 – 5.05 трлн, 9м24 – 4.2 трлн, 9м23 – 2.67 трлн, 9м21 – 1.89 трлн. За последние 12м процентные расходы составили 6.79 трлн, в 2025 прогнозируются выплаты на уровне 6.7 трлн vs 2.6 трлн в 2021.

Процентная нагрузка населения выросла в 2.6 раза, но особую роль играет льготная ипотека, имеющая высокий вес в структуре розничного кредитного портфеля, где кредитные ставки не чувствительны к ключевой ставке.

▪️В совокупности от населения и бизнеса банки получили 5.35 трлн в 3кв25 по процентным расходам по кредитам, за 9м25 – 16.3 трлн (выплатили по депозитам – 12.43 трлн), 9м24 – 12 трлн (7.67 трлн), 9м23 – 6.77 трлн (3.11 трлн), 9м21 – 4.07 трлн (1.44 трлн).