Forwarded from Твердые цифры
Федеральный бюджет в январе: авансирование – новая норма
• Дефицит федерального бюджета в январе: 1.7 трлн руб. при плановых 3.8 трлн руб. (1.6% ВВП) на весь год
• Масштабное авансирование начала года уже стало новой нормой – за январь потрачено около 9% запланированных за год расходов
• Исполнение ненефтегазовых доходов близко к профилю прошлого года
• О нефтегазовых доходах писали ранее
@xtxixty
• Дефицит федерального бюджета в январе: 1.7 трлн руб. при плановых 3.8 трлн руб. (1.6% ВВП) на весь год
• Масштабное авансирование начала года уже стало новой нормой – за январь потрачено около 9% запланированных за год расходов
• Исполнение ненефтегазовых доходов близко к профилю прошлого года
• О нефтегазовых доходах писали ранее
@xtxixty
🔥6👍2❤1💯1👻1
Китай против крипты
6 февраля вышло новое уведомление от Народного Банка Китая против криптовалют, которое подтверждает и уточняет все запреты, введенные в 2021 году:
Это парадокс. #Китай настойчиво стремится к будущему цифровому миру, к высокотехнологичному производству и экспорту, видя в этом спасение для своей замедляющейся экономики. См здесь и здесь. Однако, при этом крайне настороженно относится к криптовалютам и фактически запрещает своим гражданам и компаниям пользоватья ими.
Мы не стали сами придумывать объяснения, а тупо спросили у ИИ: «Почему Китай жестко регулирует криптовалюты». Заодно хотели потестировать его возможности.
Ответ от Chatgpt.ru разочаровал, показался нам сухим, формальным и скучноватым, набором причин без единой логики. Такой мы приводить даже не хотели бы.
А вот ответ ИИ, встроенного в Firefox (у них собственный) нам показался вполне логичным и намного более «живым», приводим его полностью:
На наш взгляд, все изложено четко, понятно и логично. Что можно добавить? Кое-что можно.
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
6 февраля вышло новое уведомление от Народного Банка Китая против криптовалют, которое подтверждает и уточняет все запреты, введенные в 2021 году:
В целом любые операции с криптовалютами в КНР по-прежнему остаются вне правового поля (в отличие от Гонконга, где действует более либеральный режим в отношении эмиссии и использования криптовалют). Новое уведомление в теории допускает выпуск RWA (токенизацию активов реального мира) и стейблкойнов, но только с разрешения соответствующих госорганов в Китае. Кроме того, уведомление прямо запрещает ведение деятельности из-за рубежа и позволяет привлекать в КНР к ответственности лиц, оказывающих содействие иностранным организациям в оказании услуг для резидентов КНР. Подробнее — здесь: https://xn--r1a.website/cnlegal/497
Это парадокс. #Китай настойчиво стремится к будущему цифровому миру, к высокотехнологичному производству и экспорту, видя в этом спасение для своей замедляющейся экономики. См здесь и здесь. Однако, при этом крайне настороженно относится к криптовалютам и фактически запрещает своим гражданам и компаниям пользоватья ими.
Мы не стали сами придумывать объяснения, а тупо спросили у ИИ: «Почему Китай жестко регулирует криптовалюты». Заодно хотели потестировать его возможности.
Ответ от Chatgpt.ru разочаровал, показался нам сухим, формальным и скучноватым, набором причин без единой логики. Такой мы приводить даже не хотели бы.
А вот ответ ИИ, встроенного в Firefox (у них собственный) нам показался вполне логичным и намного более «живым», приводим его полностью:
Обзор от ИИ
Китай жестко регулирует и запрещает криптовалюты (включая майнинг и торговлю) для сохранения финансовой стабильности, предотвращения оттока капитала за рубеж и борьбы с мошенничеством. Пекин стремится к полному контролю над денежными потоками, продвигает собственный цифровой юань и минимизирует риски, связанные с высокой волатильностью криптоактивов, а также их влиянием на энергосистему,
Ключевые причины жесткой политики Китая:
Контроль за движением капитала: Криптовалюты стали легким способом обойти строгие ограничения КНР на вывоз капитала, что угрожает стабильности юаня и финансовой системе.
Финансовая стабильность и борьба с преступностью: Власти рассматривают криптоактивы как инструмент для отмывания денег, незаконного финансирования и спекуляций, вызывающих риски для инвесторов.
Продвижение цифрового юаня (e-CNY): Китай активно развивает государственную цифровую валюту, которая обеспечивает полный контроль над транзакциями. Децентрализованные криптовалюты противоречат этой модели.
Энергозатраты и экология: Майнинг криптовалют требует огромного количества электроэнергии, что противоречит экологической политике и нагружает энергетическую инфраструктуру страны.
Монетарный суверенитет: Стремление исключить появление альтернативных средств платежа внутри страны, что ослабляет влияние Народного банка Китая.
С 2021 года, а затем в 2025-2026 годах, Китай еще больше ужесточил меры, признав любые операции с криптовалютами незаконными, включая деятельность иностранных бирж и стейблкоины.
В ответах искусственного интеллекта могут быть ошибки. Если вам требуется финансовая консультация, обратитесь к специалисту.
На наш взгляд, все изложено четко, понятно и логично. Что можно добавить? Кое-что можно.
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
👍6❤3👻3☃2🤔1
Китай против крипты...
и журналист против ИИ
Если бы мы писали ответ сами, то конечно, не упустили бы повода поиронизировать над тем, что государство в Китае хочет заниматься криптой само, но крайне не заинтересовано, чтобы в эту деятельность вовлекались его граждане или компании, которые в таком случае выходят из-под тотального контроля государства. Тотальный контроль для Пекина — это главный приоритет, основа власти компартии в цифровую эпоху.
Наверное, мы нашли бы место заметить, что благодаря криптоужесточениям Пекина майнинг переехал из Китая в Россию, которая вышла по нему на второе место в мире после #США. И это привело к либерализации и легализации майнинга в РФ — потому что минфин захотел поиметь с этой деятельности налоги.
Наконец, что Трамп на своем втором сроке решил сделать #США криптостолицей мира, а Китай явно упускает для себя такую возможность. Хотя, редкий случай, имел тут явный гандикап перед США. Обычно Китай догонял и перегонял — как было с автомобилями, электромобилями, смартфонами, солнечными батареями и т. д. А тут, наоборот, имея явное преимущество во времени, сам его отдает. Все из-за стремления к тотальному контролю своих граждан.
В общем несмотря на ИИ, экономическому журналисту вполне остается место для того, чтобы порезвиться. Слухи о смерти этой профессии с приходом ИИ явно преувеличены. Хотя трансформация профессии, конечно, неизбежна.
Но ничего, когда-нибудь и ИИ научится юмору и иронии. Ждем с нетерпением ИИ-анекдотов. 😂
Возвращаясь к теме Китая и его криптополитики. Компартия страны явно ищет баланс между новыми технологиями и тотальным контролем за гражданами. Иногда цифровые технологии легко встают на службу КПК. А иногда вступают в противоречие с целями ее самосохранения. И тогда КПК однозначно и жестко выбирает свою сторону. Без оглядки на упущенные выгоды и преимущества, экономический рост, благосостояние или комфорт граждан.
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
и журналист против ИИ
Если бы мы писали ответ сами, то конечно, не упустили бы повода поиронизировать над тем, что государство в Китае хочет заниматься криптой само, но крайне не заинтересовано, чтобы в эту деятельность вовлекались его граждане или компании, которые в таком случае выходят из-под тотального контроля государства. Тотальный контроль для Пекина — это главный приоритет, основа власти компартии в цифровую эпоху.
Наверное, мы нашли бы место заметить, что благодаря криптоужесточениям Пекина майнинг переехал из Китая в Россию, которая вышла по нему на второе место в мире после #США. И это привело к либерализации и легализации майнинга в РФ — потому что минфин захотел поиметь с этой деятельности налоги.
Наконец, что Трамп на своем втором сроке решил сделать #США криптостолицей мира, а Китай явно упускает для себя такую возможность. Хотя, редкий случай, имел тут явный гандикап перед США. Обычно Китай догонял и перегонял — как было с автомобилями, электромобилями, смартфонами, солнечными батареями и т. д. А тут, наоборот, имея явное преимущество во времени, сам его отдает. Все из-за стремления к тотальному контролю своих граждан.
В общем несмотря на ИИ, экономическому журналисту вполне остается место для того, чтобы порезвиться. Слухи о смерти этой профессии с приходом ИИ явно преувеличены. Хотя трансформация профессии, конечно, неизбежна.
Но ничего, когда-нибудь и ИИ научится юмору и иронии. Ждем с нетерпением ИИ-анекдотов. 😂
Возвращаясь к теме Китая и его криптополитики. Компартия страны явно ищет баланс между новыми технологиями и тотальным контролем за гражданами. Иногда цифровые технологии легко встают на службу КПК. А иногда вступают в противоречие с целями ее самосохранения. И тогда КПК однозначно и жестко выбирает свою сторону. Без оглядки на упущенные выгоды и преимущества, экономический рост, благосостояние или комфорт граждан.
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Telegram
Призрак экономики 👻
🥇💸🇺🇸США доминируют в мировом майнинге биткоинов, на их долю приходится более 36% хешрейта, согласно индексу хешрейта.
.............................................................
После США идут:
2. 🇷🇺 Россия: 15,652%
3. 🇨🇳 Китай: 13,727%
4. 🇨🇦 Канада: 2…
.............................................................
После США идут:
2. 🇷🇺 Россия: 15,652%
3. 🇨🇳 Китай: 13,727%
4. 🇨🇦 Канада: 2…
👍5💯3👻2❤1
Forwarded from Bloomberg
🇷🇺📉 🇮🇳ОЖИДАЕТСЯ, ЧТО ИМПОРТ РОССИЙСКОЙ НЕФТИ В ИНДИЮ СОКРАТИТСЯ ВДВОЕ ПОСЛЕ РАСПОРЯЖЕНИЯ БЕЛОГО ДОМА. ⨯ [Bloomberg]
.............................................................
➢ Импорт российской нефти в Индию может сократиться почти вдвое после указа Трампа, связанного с торговым соглашением США и Индии.
Большинство индийских НПЗ уже приостановили спотовые закупки российской нефти и ждут разъяснений от властей. Вероятно, импорт снизится с ~1,2 млн баррелей в сутки до 400–500 тыс.
.............................................................
Ранее: Индийские НПЗ отказываются от российской нефти.
.............................................................
Bloomberg✅
.............................................................
➢ Импорт российской нефти в Индию может сократиться почти вдвое после указа Трампа, связанного с торговым соглашением США и Индии.
Документ предполагает прекращение прямых и косвенных закупок нефти из РФ, иначе Вашингтон может повысить пошлины на индийские товары.
Большинство индийских НПЗ уже приостановили спотовые закупки российской нефти и ждут разъяснений от властей. Вероятно, импорт снизится с ~1,2 млн баррелей в сутки до 400–500 тыс.
.............................................................
Ранее: Индийские НПЗ отказываются от российской нефти.
.............................................................
Bloomberg
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁6👍5🔥3✍2🤔2
Forwarded from The Economist
🇪🇺 ЭММАНУЭЛЬ МАКРОН ОБЪЯВЛЯЕТ ЧРЕЗВЫЧАЙНОЕ ПОЛОЖЕНИЕ В ЕВРОПЕ. ⨯ [The Economist]
🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴
▶️ Эмманюэль Макрон заявил, что Европа находится в состоянии «геополитического и геоэкономического чрезвычайного положения» и рискует отстать от США и Китая, если срочно не ускорит экономический рост и инвестиции.
В интервью The Economist он предложил четыре ключевых шага:
❗️Несмотря на скепсис и слабые позиции внутри Франции, многие лидеры ЕС согласны с его главным тезисом: Европа слишком медлит и рискует проиграть глобальную конкуренцию, если не проведёт срочные реформы.ㅤ
🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴 🔴
❗ The Economist
В интервью The Economist он предложил четыре ключевых шага:
▫️ Упростить регулирование,▫️ Диверсифицировать поставщиков и снизить зависимости — укреплять роль евро, уменьшать зависимость от внешних ресурсов и технологий (например, американский природный газ и облачные вычисления).▫️ Ввести политику «покупай европейское» для защиты стратегических отраслей▫️ Нарастить инвестиции в инновации — масштабное финансирование обороны, зелёных технологий и ИИ, в том числе через выпуск «еврооблигаций будущего».
❗️Несмотря на скепсис и слабые позиции внутри Франции, многие лидеры ЕС согласны с его главным тезисом: Европа слишком медлит и рискует проиграть глобальную конкуренцию, если не проведёт срочные реформы.ㅤ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💯13😁3❤2☃2🤔1
Инвестколлапс 2026 года
Тг-канал «Твердые цифры» сложил инвестпрограммы крупнейших компаний страны на 2026 год и пришел к грустным выводам 📷:
В 2025 году обвал инвестиций уже начался (в реальном выражении). ВНОК рос:
✔️ в среднем за 2021-2024 — на 8,9%,
✔️ в 2025 — 1,7% (ниже дефляторов).
✔️ В 2026 году ВНОК достиг потолка и расти не будет, что означает его падение в реальном выражении на 5% (если использовать ожидаемый в прогнозе Минэкономразвития дефлятор по строительству). Частные инвестиции падают даже номинально, общий показатель держится около нуля за счет бюджета. Мы уже писали почему крупнейшие компании вынуждены сокращать свои инвестпрограммы в 2026 на примере РЖД.
В реальности спад ВНОК может быть еще сильнее, если инфляция в строительстве будет выше ожидаемой.
ВНОК в последние годы дает примерно половину прироста ВВП. И его спад вполне может увести показатель реального ВВП в минус по текущему году даже по сверхоптимистичной статистике Росстата (систематически занижающей дефляторы, занижать их еще сильнее может оказаться откровенным абсурдом).
#2026прогноз #ЛукаваяЦифра
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Тг-канал «Твердые цифры» сложил инвестпрограммы крупнейших компаний страны на 2026 год и пришел к грустным выводам 📷:
Если собрать вместе инвестпрограммы 60+ крупнейших компаний как прокси на частные инвестиции и инвестиционные расходы бюджета, то в 2026 номинальные инвестиции могут быть неизменными г/г
=> в реальном выражении ВНОК* может и вовсе сократиться.
*ВНОК — валовое накопление основного капитала, один из показателей инвестиций.
В 2025 году обвал инвестиций уже начался (в реальном выражении). ВНОК рос:
В реальности спад ВНОК может быть еще сильнее, если инфляция в строительстве будет выше ожидаемой.
ВНОК в последние годы дает примерно половину прироста ВВП. И его спад вполне может увести показатель реального ВВП в минус по текущему году даже по сверхоптимистичной статистике Росстата (систематически занижающей дефляторы, занижать их еще сильнее может оказаться откровенным абсурдом).
#2026прогноз #ЛукаваяЦифра
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👻7💯4❤2
Forwarded from Bloomberg Terminal
.............................................................
🔼 Котировки выросли с 310 до 321 руб. (+4%) всего за ~25 минут после появления сообщения.
.............................................................
Bloomberg Terminal
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎13🤬7😁4✍1
«Не желайте здоровья и богатства, а желайте удачи, ибо на Титанике все были богаты и здоровы, а удачливыми оказались единицы!»
Уинстон Черчилль
#Уинстон_Черчилль
Подписывайтесь на канал «Призрак экономики»
Уинстон Черчилль
#Уинстон_Черчилль
Подписывайтесь на канал «Призрак экономики»
💯20👍4👏2😁2
Forwarded from The Economist
▫️ Больше всего они планируют наращивать вложения в прямые частные инвестиции, акции (развитых и развивающихся рынков) и хедж-фонды.▫️ Растёт интерес к частному долгу из-за высоких ставок.▫️ В то же время доли инфраструктуры, недвижимости, золота и облигаций в основном сохранятся без изменений.▫️ Наименьший интерес к увеличению вложений — в сырьё, искусство и антиквариат.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5❤2
Ставки сделаны: 15,5%
ЦБ не рискнул прервать свою линию на снижение ставки. Хотя большинство финаналитиков ждало от него именно этого — начало года было очень плохим по инфляции.
Возможно, решение снизить ставку отчасти вызвано только что прозвучавшим выступлением министра экономразвития Решетникова в Госдуме. Он заявил, что принимаемые сейчас решения (по ставке ЦБ) подействуют на экономику с большим лагом — 6-9 месяцев, поэтому в ближайшие месяцы ее замедление продолжится, а восстановление роста стоит ожидать ближе к концу года — конечно, в зависимости от принятых сегодня решений. Это было явной попыткой переложить на ЦБ всю вину за то, что восстановления экономического роста, может, и не произойдет. Вот Набиуллина и не рискнула демонстрировать лишнюю жесткость. А оправдание для любого решения всегда найдется.
Разница между 16% и 15,5% невелика, и вряд ли такое символическое снижение ставки серьезно повлияет на реальную экономику. Но тут важен именно символизм: отважный шаг ЦБ на фоне резкого скачка инфляции в январе.
Скачок цен ЦБ объяснил действием разовых факторов — повышение с 1 января НДС («эффект от него оказался более сильным и концентрированным в январе, чем от аналогичного повышения налога в 2019 году»), рост тарифов ЖКХ и регулируемых цен, ставок утильсбора, ужесточение условий уплаты НДС малым бизнесом, повышения акцизов на бензин, табак, алкоголь, наконец, холодной зимой и ростом цен на плодоовощную продукцию.
Ну а дальше - как обычно. Одновременные заявления о том, что во втором полугодии этого года инфляция вернется к 4%, а экономика — на траекторию сбалансированного роста. И тут же — что риски смещены в сторону проинфляционных с подробным их перечислением:
Короче, обычная для ЦБ противоречивая логика, слегка отдающая шизофренией, чтобы показать, какой он героический и снижает инфляцию несмотря на такой букет факторов против. При этом, чтобы не ждали от него слишком многого в части снижения ставки. Но и не упрекали в замедлении российской экономики.
Ставка снижена — это, конечно, хорошо для экономики. Но снижена символически — это для нее плохо. Но, может быть, плохо — это тоже хорошо... Так до российских властей быстрее дойдет, что экономика больше не справляется с грузом милитаризации и санкций, и это подтолкнет их к миру сильнее, чем Трамп. Хотелось бы верить...
#2026прогноз
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
ЦБ не рискнул прервать свою линию на снижение ставки. Хотя большинство финаналитиков ждало от него именно этого — начало года было очень плохим по инфляции.
Возможно, решение снизить ставку отчасти вызвано только что прозвучавшим выступлением министра экономразвития Решетникова в Госдуме. Он заявил, что принимаемые сейчас решения (по ставке ЦБ) подействуют на экономику с большим лагом — 6-9 месяцев, поэтому в ближайшие месяцы ее замедление продолжится, а восстановление роста стоит ожидать ближе к концу года — конечно, в зависимости от принятых сегодня решений. Это было явной попыткой переложить на ЦБ всю вину за то, что восстановления экономического роста, может, и не произойдет. Вот Набиуллина и не рискнула демонстрировать лишнюю жесткость. А оправдание для любого решения всегда найдется.
Разница между 16% и 15,5% невелика, и вряд ли такое символическое снижение ставки серьезно повлияет на реальную экономику. Но тут важен именно символизм: отважный шаг ЦБ на фоне резкого скачка инфляции в январе.
Скачок цен ЦБ объяснил действием разовых факторов — повышение с 1 января НДС («эффект от него оказался более сильным и концентрированным в январе, чем от аналогичного повышения налога в 2019 году»), рост тарифов ЖКХ и регулируемых цен, ставок утильсбора, ужесточение условий уплаты НДС малым бизнесом, повышения акцизов на бензин, табак, алкоголь, наконец, холодной зимой и ростом цен на плодоовощную продукцию.
«Пока мы видим, что пик роста цен пришелся на первые две недели января, тогда как во второй половине месяца ценовая динамика затухала», - заявила Набиуллина.
Ну а дальше - как обычно. Одновременные заявления о том, что во втором полугодии этого года инфляция вернется к 4%, а экономика — на траекторию сбалансированного роста. И тут же — что риски смещены в сторону проинфляционных с подробным их перечислением:
«Основные проинфляционные риски связаны с более длительным отклонением российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями, эффектами от повышения НДС и регулируемых цен, а также с ухудшением условий внешней торговли. Замедление роста мировой экономики в случае усиления торговых противоречий и низкие цены на нефть могут иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность».
Короче, обычная для ЦБ противоречивая логика, слегка отдающая шизофренией, чтобы показать, какой он героический и снижает инфляцию несмотря на такой букет факторов против. При этом, чтобы не ждали от него слишком многого в части снижения ставки. Но и не упрекали в замедлении российской экономики.
Ставка снижена — это, конечно, хорошо для экономики. Но снижена символически — это для нее плохо. Но, может быть, плохо — это тоже хорошо... Так до российских властей быстрее дойдет, что экономика больше не справляется с грузом милитаризации и санкций, и это подтолкнет их к миру сильнее, чем Трамп. Хотелось бы верить...
#2026прогноз
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
💯6👻5❤3🤡1
Forwarded from Твердые цифры
❔Как изменился прогноз ЦБ с октября?
👆Основные показатели – в таблице
• Инфляция на конец 2026 г. – выше (арифметические эффекты "недолета" конца 2025 г.)
• Траектория КС на 2026–27 гг. немного выше, чем прежде, – на 0.5 пп в каждый год
💡Прогнозный диапазон ключевой ставки на текущий год (13.5–14.5% в среднем по году и 13.1–14.3% в остаток года) соответствует ключевой ставке на уровне примерно от 10% до 13% на конец 2026 г.
• Прогнозы по росту ВВП, денежной массы и кредитования остались неизменными
@xtxixty
👆Основные показатели – в таблице
• Инфляция на конец 2026 г. – выше (арифметические эффекты "недолета" конца 2025 г.)
• Траектория КС на 2026–27 гг. немного выше, чем прежде, – на 0.5 пп в каждый год
💡Прогнозный диапазон ключевой ставки на текущий год (13.5–14.5% в среднем по году и 13.1–14.3% в остаток года) соответствует ключевой ставке на уровне примерно от 10% до 13% на конец 2026 г.
• Прогнозы по росту ВВП, денежной массы и кредитования остались неизменными
@xtxixty
☃4✍3💯2👻1
Кто в итоге оплатил повышение импортных пошлин США
Президент США Трамп много разз заявлял, что другие страны обкрадывают США, платя слишком низкие тарифы на экспорт в США при этом удерживая высокие тарифы на экспорт из США. И он решил восстановить справедливость, исправить это. Повысил тарифные ставки на экспорт в США в среднем на 10% за год в расчете, что новые тарифы будут платить иностранцы.
"А как же иначе?" - скажете вы. Это же очевидно. Но, нет. Это экономика. Тут то, что кажется очевидным может быть весьма далеким от жизни.
Что получилось на самом деле?
Федеральный резервный банк Нью-Йорка подвел грустные итоги года, назвав свое исследование «Экономическое бремя протекционизма». 📷1️⃣
Платят пошлину не иностранные экспортеры, а "свои" импортеры, поэтому стоял вопрос, насколько они смогут переложить потери от пошлин на иностранных поставщиков, заставив их снизить свои экспортные цены. И результат оказался просто ошеломительным:
Фактически новый тариф стал допналогом не на иностранцев, как рассчитывал Трамп, а на американские компании и потребителей.
За год сборы таможенных пошлин в федеральный бюджет США резко выросли (с $80 до $280+ млрд). 📷2️⃣ Но только 1/10 этой суммы заплатили иностранцы, а 9/10 — сами американцы.
Помните закон Мерфи:
Похоже, тарифы оказались для Трампа именно такой проблемой. И он нашел именно такое ее решение. 😂
#США #2025итоги
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Президент США Трамп много разз заявлял, что другие страны обкрадывают США, платя слишком низкие тарифы на экспорт в США при этом удерживая высокие тарифы на экспорт из США. И он решил восстановить справедливость, исправить это. Повысил тарифные ставки на экспорт в США в среднем на 10% за год в расчете, что новые тарифы будут платить иностранцы.
"А как же иначе?" - скажете вы. Это же очевидно. Но, нет. Это экономика. Тут то, что кажется очевидным может быть весьма далеким от жизни.
Что получилось на самом деле?
Федеральный резервный банк Нью-Йорка подвел грустные итоги года, назвав свое исследование «Экономическое бремя протекционизма». 📷
Платят пошлину не иностранные экспортеры, а "свои" импортеры, поэтому стоял вопрос, насколько они смогут переложить потери от пошлин на иностранных поставщиков, заставив их снизить свои экспортные цены. И результат оказался просто ошеломительным:
В первые 8 месяцев 2025 года 94 процента тарифного бремени приходилось на США. Это значит, что 10-процентный тариф вызвал лишь 0,6 процентного пункта снижения иностранных экспортных цен. Первый шок от повышения тарифов фактически полностью оплатили сами американцы. К концу года ситуация немного улучшилась, но основное бремя все равно приходится на американцев.
Фактически новый тариф стал допналогом не на иностранцев, как рассчитывал Трамп, а на американские компании и потребителей.
За год сборы таможенных пошлин в федеральный бюджет США резко выросли (с $80 до $280+ млрд). 📷
Помните закон Мерфи:
«У любой проблемы есть простое, легкое для понимания, но абсолютно неправильное решение».
Похоже, тарифы оказались для Трампа именно такой проблемой. И он нашел именно такое ее решение. 😂
#США #2025итоги
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁18❤4💯4👻1
Дорога, которая никуда не ведет...
Правительство экстренно повышает грузовые тарифы РЖД. Решит ли это ее проблемы?
12 февраля 2026 премьер Мишустин подписал распоряжение о внеплановом введении повышающего коэффициента на грузоперевозки в размере 1%. Под предлогом обеспечения транспортной безопасности.
Почему правительство пошло на такое сразу после планового повышения тарифов с 1 января 2026 на грузоперевозки на 10,4% и пассажирские — на 11,4%, что намного выше официальной инфляции (по Росстату - 5,6%)?
Из-за отчаянного финансового положения РЖД.с его колоссальной финансовой дырой в 1,3 трлн р.
Раньше мы уже писали об истоках проблем РЖД:
По итогам 9 месяцев текущего года РЖД получила 4,4 млрд р. чистого убытка, отправила часть работников в неоплачиваемый отпуск, а в октябре начала увольнения.
РЖД попало в типичную кредитную ловушку — как, впрочем, и многие другие крупные российские компании. И теперь для ее спасения предлагается 4 способа:
1️⃣ продать башню (помещения в Москва-сити) и вагоны (Федеральная грузовая компания, ФГК),
2️⃣ урезать инвестпрограмму,
3️⃣ реструктуризация кредитов банков,
4️⃣ увеличить субсидии из бюджета и инвестиции из ФНБ.
Минфин категорически против (4) — денег нет. Минэкономразвития против (2) — это заметно сократит инвестиции по стране и экономический рост. О прогнозируемом инвестколлапсе 2026 года мы уже писали. Банки против (3) — пока ЦБ не разрешит им не создавать резервы под реструктурированные кредиты, а то их прибыль просто рухнет. ЦБ РФ не торопится с такими решениями — это ухудшит качество кредитов и устойчивость банковской системы в стране в целом. Ну, а покупателей на (1) просто нет — все компании страны в похожей ситуации. Так что план спасения РЖД составить не удается.
Возможно, поэтому государство не стало формировать какую-то «программу спасения» РЖД и брать на себя ответственность. А просто помогло «по мелочам», по отдельным пунктам:
✔️ Инвестпрограмма РЖД на 2026 год сокращена на 20% - с 891 млрд р. до 714 млрд р., сообщила пресс-служба РЖД в конце декабря 2025. Напомним, что в 2025-м она уже была сокращена на 30%.
✔️ Из ФНБ РЖД просила 200 млрд р., ей дали, но только 65 млрд р.
✔️ Теперь вот повысили тарифы на перевозки, что должно принести компании 22,3 млрд р. за год (оценка Reuters).
✔️ Продажей своих активов РЖД занимается, но пока о результатах не слышно.
Если прикинуть цифры, то принятые меры никак не тянут на «спасение» госкомпании. Капля в море. Процентов 20 проблемы закрывают в лучшем случае. Явно не достаточно.
Но ведь РЖД не может обанкротиться и пойти с молотка. Государство постарается выжать из РЖД все внутренние резервы и все равно окажется перед проблемой ее спасения. И будет вынуждено идти на разные меры по поддержке компании, делай для этого спецплан или нет. Проблема сама по себе не рассосется. И, конечно, правительство будет стараться сделать все с минимальными собственными затратами — за счет грузоотправителей и пассажиров. Думаем, что это не последнее «внеплановое» повышение тарифов РЖД в этом году...
Другие компании страны не в лучшем положении и будут совершенно не рады перспективам делиться своими доходами с РЖД. И граждане, если перегнуть с ростом цен на билеты, просто перестанут ездить — у них денег тоже нет. Доходы РЖД это не увеличит. Ситуация выглядит тупиковой, нерешаемой.
Вспомним американского президента Рональда Рейгана:
Правительству надо, чтобы РЖД работала, а остальное не важно. Все - когда-нибудь потом. Или кто-нибудь другой разгребет... Но так проблемы только накапливаются.
#РЖД #2026прогноз
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Правительство экстренно повышает грузовые тарифы РЖД. Решит ли это ее проблемы?
12 февраля 2026 премьер Мишустин подписал распоряжение о внеплановом введении повышающего коэффициента на грузоперевозки в размере 1%. Под предлогом обеспечения транспортной безопасности.
Почему правительство пошло на такое сразу после планового повышения тарифов с 1 января 2026 на грузоперевозки на 10,4% и пассажирские — на 11,4%, что намного выше официальной инфляции (по Росстату - 5,6%)?
Из-за отчаянного финансового положения РЖД.с его колоссальной финансовой дырой в 1,3 трлн р.
Раньше мы уже писали об истоках проблем РЖД:
«До 2024 года РЖД спокойно переживало нынешние беспокойные времена, просто набирая банковские кредиты. Долг РЖД вырос до 3,5 трлн р. из которых 1,6 трлн р. - краткосрочные, под высокие проценты. В 2025 рост заимствований прекратился, и вылезла на свет неприятная правда: учитывая сегодняшний уровень ставок, РЖД стоит перед угрозой финансовой катастрофы. Платить по долгам нечем».
По итогам 9 месяцев текущего года РЖД получила 4,4 млрд р. чистого убытка, отправила часть работников в неоплачиваемый отпуск, а в октябре начала увольнения.
РЖД попало в типичную кредитную ловушку — как, впрочем, и многие другие крупные российские компании. И теперь для ее спасения предлагается 4 способа:
Минфин категорически против (4) — денег нет. Минэкономразвития против (2) — это заметно сократит инвестиции по стране и экономический рост. О прогнозируемом инвестколлапсе 2026 года мы уже писали. Банки против (3) — пока ЦБ не разрешит им не создавать резервы под реструктурированные кредиты, а то их прибыль просто рухнет. ЦБ РФ не торопится с такими решениями — это ухудшит качество кредитов и устойчивость банковской системы в стране в целом. Ну, а покупателей на (1) просто нет — все компании страны в похожей ситуации. Так что план спасения РЖД составить не удается.
Возможно, поэтому государство не стало формировать какую-то «программу спасения» РЖД и брать на себя ответственность. А просто помогло «по мелочам», по отдельным пунктам:
Если прикинуть цифры, то принятые меры никак не тянут на «спасение» госкомпании. Капля в море. Процентов 20 проблемы закрывают в лучшем случае. Явно не достаточно.
Но ведь РЖД не может обанкротиться и пойти с молотка. Государство постарается выжать из РЖД все внутренние резервы и все равно окажется перед проблемой ее спасения. И будет вынуждено идти на разные меры по поддержке компании, делай для этого спецплан или нет. Проблема сама по себе не рассосется. И, конечно, правительство будет стараться сделать все с минимальными собственными затратами — за счет грузоотправителей и пассажиров. Думаем, что это не последнее «внеплановое» повышение тарифов РЖД в этом году...
Другие компании страны не в лучшем положении и будут совершенно не рады перспективам делиться своими доходами с РЖД. И граждане, если перегнуть с ростом цен на билеты, просто перестанут ездить — у них денег тоже нет. Доходы РЖД это не увеличит. Ситуация выглядит тупиковой, нерешаемой.
Вспомним американского президента Рональда Рейгана:
«Правительство не решает проблем, оно финансирует их».
Правительству надо, чтобы РЖД работала, а остальное не важно. Все - когда-нибудь потом. Или кто-нибудь другой разгребет... Но так проблемы только накапливаются.
#РЖД #2026прогноз
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💯16❤5👍2👏1🤬1🕊1👻1
Forwarded from Bloomberg Terminal
🇺🇸КАК РЫНОЧНАЯ КАПИТАЛИЗАЦИЯ NVIDIA СООТНОСИТСЯ С РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИЕЙ ЦЕЛЫХ СТРАН.
.............................................................
.............................................................
Bloomberg Terminal✅
.............................................................
Nvidia стала первой компанией с рыночной капитализацией в 5 трлн долларов, в какой-то момент превзойдя ВВП Германии.
Всего 36 000 сотрудников обеспечивают оценку выше годового ВВП Японии, где работает 124 млн человек. На пике её капитализация (~4,6 трлн долларов) сопоставима с экономикой стран «Большой семерки» и позволила бы занять 4-е место в мире по размеру экономики после США, Китая и Германии.
.............................................................
Bloomberg Terminal
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥5👍2😁1