🎄 Сводка новостей к утру вторника 23 декабря

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2715,98 /-0,99%

$ - 78,79 /-2,12%
€ - 92,63 /-1,70%
¥ - 11,19 /-2,06%
Нефть - 62,10 /+2,54%
Золото - 4433,7 /+2,19%
Серебро - 68,76 /+2,37%
Биткоин - 88 165 /-0,22%
Цена на газ в Европе ≈ 336,69 за т. м3 /-1,30%

🌟Правительство разрешило Промомеду выпускать в России аналоги "Оземпика" до конца 2026-го без согласия зарубежного правообладателя

🌟Арктика каждое десятилетие позволит зарабатывать в России по триллиону долларов — глава Минвостокразвития Алексей Чекунков

🌟Ожидается, что экспорт трубопроводного газа из России в Китай вырастет на 25% в 2025 году — источники Reuters

🌟SberCIB начал покрытие ВИ.ру с рекомендацией покупать и целевой ценой 90 руб. за акцию (потенциал роста около 32%)

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.23
🇺🇸 USD/RUB = 79.31
🇪🇺 EUR/RUB = 92.86

Предстоящие корпоративные события:
⛽️ Роснефть: ROSN: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 11,56 руб/акция (2,8% ДД)
💊 ОЗОН Фармацевтика: OZPH: ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 0,27 руб/акция (0,5% ДД)
🏦 Авангард: AVAN: закрытие реестра по дивидендам 16.1 руб (3,4% ДД)
🏠 ДОМ.РФ: DOMRF: СД рассмотрит стратегию развития на период 2025–2030гг и на перспективу до 2036г
⛽️ Газпром: GAZP: СД о предварительных итогах работы в 2025 году, проект инвестпрограммы, прогноз на 2028г

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

🧰 ВсеИнструменты.ру. Становится лучше

Дорогие подписчики, сегодняшний обзор посвящен лидеру российского онлайн-DIY (сделай сам) компании ВсеИнструменты.ру. и её финансовым результатам за 9 месяцев 2025 года. Взглянем на основные моменты:

- Выручка: 134,3 млрд руб (+11,7% г/г)
- Валовая прибыль: 43,8 млрд руб (+21% г/г)
- EBITDA (IAS17): 6,4 млрд руб (+8,1% г/г)
- Чистая прибыль: 1,4 млрд руб (против 0,1 млрд руб. годом ранее)

📈 По итогам 9М2025 выручка выросла на 11,7% г/г - до 134,3 млрд руб., что обусловлено ростом среднего чека, а также расширением клиентской базы B2B. Компания продолжает лидировать в сегменте B2B и его доля в товарной выручке за отчетный период составила 74,4% (против 69,4% на конец 2024 года). В результате вышеперечисленного, а также сокращения управленческих расходов EBITDA прибавила 8,1% г/г - до 6,4 млрд руб. При этом чистая прибыль выросла с 120 млн до 1,4 млрд руб.

*Отдельно за 3К2025 чистая прибыль составила 1,2 млрд руб. против убытка в -0,2 млрд руб. годом ранее. За 9М2025 EBITDA (IFRS16) выросла на 30% г/г - до 12,1 млрд руб.

- средний чек вырос на 20,1%.
- активная клиентская база B2B выросла на 10,5%.
- управленческие расходы снизились с 5,2 до 4,1 млрд руб.

📉 Правда, есть и негативные моменты. Несмотря на повышение контроля над расходами операционные расходы показали рост на 15,1% г/г - до 37,6 млрд руб. Также компания отразила сокращение заказов на 8% г/г и спад в сегменте "продаж физлицам/B2C" на 11% г/г.

❗️Чистый финансовый долг (без учета аренды) сократился на 5,3 млрд руб. по сравнению с 1П2025 и составил 3,4 млрд руб., при ND/EBITDA = 0,4x (против 1,9х на конец 2024 года). При этом, если учитывать аренду и повышенную нагрузку от высокой ставки ЦБ, то показатель продемонстрировал снижение с 30,2 до 25,5 млрд руб.

- финансовые расходы выросли с 3,3 до 5,8 млрд руб.
- CAPEX вырос на 33,4% г/г - до 1 млрд руб.

✅ Компании удалось нарастить свободный денежный поток (FCF) с 0,6 до 9,3 млрд руб. за счёт улучшения условий по договорам с поставщиками.

–––––––––––––––––––––––––––

🎯 Прогноз на 2025-2028

По итогам 2025 компания ждёт:
— выручку на уровне 179-183 млрд руб.
— чистую прибыль в районе 1,8-2,5 млрд руб.
— чистый финансовый долг на конец года около 0-3 млрд руб.

Прогноз на 2028 год:
— ожидаемый рост чистой прибыли на 2,5-3,5х в 2028 году относительно LTM на 30 сентября 2025 года.
— ND/EBITDA в диапазоне 0-1х.

Исходя из прогноза можно констатировать, что на ближайшие 26-27 годы компания не ожидает существенных прорывов. При этом хорошие результаты по прибыли смогут показать по итогам 2028 года.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Мой последний обзор по ВсеИнструменты был как раз по итогам 9М2024 года. Тогдашние результаты получились нейтральными, а сильное давление на чистую прибыль оказывала жесткая ДКП. Напомню, что в тот период ЦБ ещё не держал курс на снижение ставки, а наоборот её повышал. Тогда же я также отмечал, что к акциям компании можно будет вернутся, когда ДКП возьмет курс на смягчение.

Если говорить о результатах за 9М2025, то они позитивные — компания нарастила прибыль, работает над оптимизацией расходов, снизила долговую нагрузка. В то же время высокая ключевая ставка ещё никуда не делась. Она продолжает драйвить процентные расходы, давить на долг, и, замедлять темпы роста рынка DIY (5-8% в денежном выражении). Кроме того, некоторые сегменты компании также находятся под давлением, но уже не ставки, а маркетплейсов, которые предлагают товары по более дешевым ценам. Здесь на помощь должно прийти усиление регулирования от государства.

С момента IPO акции компании снизились на 65%. Исходя из актуальных результатов, можно предположить, что дно уже пройдено. В то же время компания дает осторожные прогнозы на ближайшие годы, а роста ждёт лишь в 2028 году. Лично я пока продолжу посматривать за компанией со стороны, здесь может быть интересная идея, но сперва хотелось бы увидеть устойчивые темпы роста прибыли.

Ваши действия по ВсеИнструменты?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#ВсеИнструменты #VSEH

🎄 Сводка новостей к утру среды 24 декабря

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2725,38 /+0,35%

$ - 77,99 /-0,99%
€ - 91,98 /-0,75%
¥ - 11,09 /-0,89%
Нефть - 61,93 /-0,21%
Золото - 4484,5 /+0,92%
Серебро - 71,47 /+3,50%
Биткоин - 87 652 /-1,00%
Цена на газ в Европе ≈ 336,47 за т. м3 /-0,07%

🌟Экспорт российской нефти достиг максимума за 2,5 года, но из-за задержек с разгрузкой судов запасы нефти на них выросли, а у берегов Индии и Китая скопилось множество судов — Bloomberg

🌟СД Газпрома утвердил инвестпрограмму (1,1 трлн руб, снижение на 1/3 по сравнению с 2025г) и бюджет на 2026 год, EBITDA в 2025 году ожидается на уровне 2,8 трлн руб

🌟ГК Самолет переносит размещение двух выпусков облигаций на более поздний срок — источники Интерфакса

🌟Яндекс принял решение о размещении 4,1 млн акций по закрытой подписке в рамках Программы мотивации

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.14
🇺🇸 USD/RUB = 78.58
🇪🇺 EUR/RUB = 92.81

Предстоящие корпоративные события:
🪨 Мечел: MTLR: ВОСА по вопросу, который может повлечь право требования выкупа эмитентом акций: обычка - ₽82,03
⛽️ Татнефть: TATN: ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 8,13 руб/акция (1,4% ДД)
🏦 ЭсЭфАй: SFIN: последний день с дивидендом 902 руб (50,1% ДД)

Дорогие подписчики, всем отличных торгов🔥

🕊 Акции каких компаний могут иксануть в случае наступления мира?

Сегодня порассуждаем на тему ключевых бенефициаров от наступления мира и возможного снятия санкций. В данном материале я выбрал ТОП-миркоинов — акций компаний, которые в случае реализации позитивного геополитического сценария могут иксануть и выглядеть лучше рынка.

— Транспорт:

⚓️ Совкомфлот

На фоне беспрецедентных санкций в отношении флота компания столкнулась со стабильным снижением доходов и уже несколько кварталов подряд демонстрирует слабые финансовые результаты. Если рассматривать сценарий, при котором с Совкомфлота будут сняты санкции, то это позволит компании без трудностей развивать Северный морской путь, а также расширить географию перевозок и увеличить загрузку флота.

✈️ Аэрофлот

Аэрофлот сталкивается с трудностями в виде ограниченного операционного роста, покупки новых самолетов, а также запчастей. Ключевым же моментом являются ограничения на полеты над территорией России, а также отсутствие авиасообщения с Европейскими странами и США. Если санкции будут сняты, то у Аэрофлота существенно вырастет операционный потолок — откроется доступ к западным рынкам, расширится география полётов и вырастет пассажиропоток, что конвертируется в сильные финансовые результаты.

–––––––––––––––––––––––––––

— Нефтегаз:

🔋 НОВАТЭК

Ключевые проекты НОВАТЭКА "Арктик СПГ-2" и "Мурманск СПГ" значительно пострадали от американских санкций, а сама компания недополучает огромную прибыль. При этом важно понимать, что в кейсе НОВАТЭКА есть глобальный конфликт интересов — проекты НОВАТЭК в сфере СПГ напрямую конкурируют с американскими производителями и могут столкнуться с дополнительными сложностями со сбытом из–за вероятного профицита на мировом рынке СПГ. В любом случае, мирное урегулирование определенно задрайвит акции НОВАТЭКА, но дальнейшая судьба их динамики будет под большим вопросом.

⛽️ Газпром

Как и с НОВАТЭК, кейс сопряжен с конфликтом интересов. Из-за санкций Газпром потерял свой главный рынок в Европе и пока слабо верится, что в краткосрочной перспективе компания сможет восстановить утраченные позиции. При этом даже если Газпрому удастся добиться этого лишь частично, то это всё равно будет иметь положительный эффект и улучшит финансовое положение компании.

⛽️ ЛУКОЙЛ

Санкции навредили международному бизнесу компании, что привело к началу процесса продажи зарубежных активов, нефтяных месторождений, а также НПЗ. Если верить в снятие санкций, то компания сможет разрешить свои вопросы с активами и восстановить экспортные возможности.

–––––––––––––––––––––––––––

— Банки и биржи:

🏦 МосБиржа / 🏦 СПБ Биржа

Снятие санкций с обеих бирж будет способствовать притоку средств от зарубежных инвесторов, а также позволит отечественным инвесторам торговать зарубежными инструментами. В конечном итоге это приведет к улучшению финансовых показателей компаний. Отдельно в кейсе СПБ Биржи ключевым моментом будет вопрос о разморозке зарубежных активов.

🏦 Сбербанк / 🏦 ВТБ / 🏦 БСПБ / 🏦 Совкомбанк / 🏦 Т-Технологии

Представители банковского сектора в целом выступят бенефициарами от восстановления деловой активности, а также увеличения объемов кредитования. Кроме того, также могут восстановиться ранее утраченные международные доходы от SWIFT и иностранных клиентов.

Итого:

Если объективно, то весь рынок должен отреагировать ростом в случае наступления мира. В списке, который представлен выше, я перечислил, на мой взгляд, ключевых и самых очевидных бенефициаров. С погрешностью на некоторые нюансы сюда также можно отнести и других сырьевых гигантов: Сегежу, Полюс, Норникель, Русал, а также представителей металлургической отрасли. Они смогут вернуться на прежние рынки, снизить издержки, а также улучшить логистику.

В то же время следует сохранять осторожность. Лично я не особо верю в быстрое снятие санкций (если их вообще снимут) с ключевых секторов экономики. А значит, наступление мира может дать спекулятивный рост лишь в моменте.

Жми🔥, если согласен со списком!

🎄 Сводка новостей к утру четверга 25 декабря

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2720,02 /-0,20%

$ - 78,84 /+1,08%
€ - 91,89 /-0,09%
¥ - 11,18 /+0,85%
Нефть - 61,85 /-0,10%
Золото - 4479,4 /-0,11%
Серебро - 71,84 /+0,52%
Биткоин - 87 562 /+0,16%
Цена на газ в Европе ≈ 341,32 за т. м3 /+1,44%

🌟Инфляция в РФ с 16 по 22 декабря составила 0,20% после 0,05% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 22 декабря замедлилась до 5,65% — Росстат

🌟Борис Титов: Я думаю, что когда санкции отменят, система SWIFT будет нас ждать, всех приглашать - "приходите к нам, делайте расчеты через нас" — ТАСС

🌟Индийская Reliance получила от США разрешение на покупку нефти у Роснефти сроком на один месяц — источники Reuters

🌟Благоприятные условия для проведения IPO могут наступить осенью 2026 г — глава экосистемного холдинга МТС Ровшан Алиев

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.18
🇺🇸 USD/RUB = 78.43
🇪🇺 EUR/RUB = 92.47

Предстоящие корпоративные события:
⛽️ ЕВРОТРАНС: EUTR: ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 9,17 руб/акция (6,4% ДД)
🏦 Т-Технологии: T: ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025 года в размере 36 руб/акция (1,1% ДД)
👩‍🔬 НПО Наука: NAUK: последний день с дивидендом 4.07 руб (0,8% ДД)
🏦 ЭсЭфАй: SFIN: закрытие реестра по дивидендам 902 руб (50,1% ДД)

Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

⛏ Селигдар. Все ещё неинтересно

Продолжаем разбирать оставшиеся отчеты за 9М2025 и сегодня на очереди золотодобытчик Селигдар. Давайте взглянем, как обстоят дела у компании в период рекордных цен на золото и есть ли какие-то улучшения в её инвестиционном кейсе?

- Выручка: 61,8 млрд руб (+44% г/г)
- Валовая прибыль: 22,6 млрд руб (+54,6% г/г)
- EBITDA: 29,6 млрд руб (+53% г/г)
- Чистый убыток: 7,7 млрд руб (против убытка 10,1 г/г)

📈 По итогам 9М2025 общая выручка продемонстрировала рост на 44% г/г - до 61,8 млрд руб. за счёт роста выручки от реализации золота, увеличения объема продаж, а также роста средней цены реализации на фоне растущего до рекордных уровней золота. В результате EBITDA "банковская" составила 29,6 млрд руб., увеличившись на 53% г/г.

*Отдельно в 3К2025 Селигдар нарастил продажи до 30,5 млрд руб., что внесло значимый вклад в конечный результат по выручке от реализации.

- выручка от реализации золота выросла на 47% г/г - до 54,4 млрд руб.
- объемы продаж золота увеличились на 14% г/г, при росте средней цены реализации на 29% г/г.
- операционная прибыль выросла с 6,9 до 10,1 млрд руб.
- продажи прочих металлов принесли 6,5 млрд руб. (+34% г/г).

❗️ В то же время Селигдар продолжает оставаться убыточным. За 9М2025 чистый убыток составил 7,7 млрд руб., что обусловлено существенными капитальными затратами, а также высокой долговой нагрузкой и роста процентных расходов по ней.

- ND/EBITDA = 3,35x.
- процентные расходы выросли с 4,8 до 10,9 млрд руб.
- CAPEX составил 5,5 млрд руб.

*Ключевой негатив заключается в том, что чистый операционный денежный поток не покрывает растущие расходы. 18,2 млрд руб. против 21,2 млрд руб. При этом в отчетном периоде компания также привлекла порядка 37,5 млрд руб. займов, что негативно сказалось на уровне долга. Важно, что всё это происходит в условиях рекордного золота.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С начала года акции Селигдара с натяжкой прибавили 6%, в то время как цена золота выросла на 70%, а акции главного конкурента в отрасли, в лице Полюса, на 63%. Ситуация выглядит удручающей, и этому можно найти объяснение:

— Селигдар остается убыточным и с очень высокой вероятностью не сможет выйти в прибыль по итогам 2025 года. Убыток вызван переоценкой золотых займов.
— Чистый долг компании достиг 128,6 млрд руб. при ND/EBITDA ~3,4x. В отчетном периоде привлекли ещё 37,5 млрд руб.
— Растущие процентные расходы усугубляют картину.
— Расходы опережают операционный денежный поток.

В целом, вышеперечисленного вполне достаточно, чтобы рынок никоим образом не реагировал на улучшение ситуации в выручке, EBITDA и операционной прибыли. Дополнительно также стоит отметить, что Селигдар из-за непростой ситуации с долгом не платит дивиденды уже с 2К2024.

Резюмируя, важно подчеркнуть, что в 2026 году перед компанией будет стоять вызов возвращения к прибыльности, а также снижения долговой нагрузки. Рыночная конъюнктура должна будет этому способствовать, но кому это интересно? Почему, когда цены на золото находятся на исторически рекордных максимумах, компания должна вылезать из долговых проблем и убытков, а не зарабатывать сверхприбыль и радовать инвесторов?

На мой взгляд, символический таргет в 50 рублей за акцию может иметь место. Если же смотреть в долгую, то Полюс выглядит более надежно и однозначно принесет большую доходность.

Ваши действия по Селигдару?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Селигдар #SELG

🎄 Сводка новостей к утру пятницы 26 декабря

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2714,12 /-0,22%

$ - 93,03 /+0,01%
€ - 93,03 /+0,01%
¥ - 11,12 /-0,58%
Нефть - 61,85 /-0,10%
Золото - 4496,8 /+0,36%
Серебро - 73,17 /+1,87%
Биткоин - 87 200 /-0,46%
Цена на газ в Европе ≈ 341,32 за т. м3 /+1,44%

🌟Мечел ведет активную работу по реализации ряда неключевых активов и рассчитывает на закрытие первых сделок в 2026г — гендиректор Игорь Хафизов

🌟Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК Европлан Альфа-Банку, Альфа-Банк в установленный законом срок направит миноритарным акционерам Европлана официальное предложение о выкупе их акций

🌟Глава Роснефти Игорь Сечин подверг критике предложения правительства РФ по компенсации дефицита топлива за счет выпуска бензина сниженного качества — Ъ

🌟Все три банка, принадлежащие крупнейшим маркетплейсам, в ноябре 2025 г значительно увеличили свои портфели срочных депозитов. Общий рост составил 38 млрд руб — Ъ

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.07
🇺🇸 USD/RUB = 77.88
🇪🇺 EUR/RUB = 91.89

❗️ Сегодняшний день ознаменовался отсутствием корпоративных событий

Дорогие подписчики, всем отличной пятницы🔥

❌ ТОП-разочарований на российском фондовом рынке в 2025 году. Часть 1

Друзья, 2025 год близиться к своему завершению и самое время подводить его предварительные итоги. В данном материале я перечислю свой ТОП-разочарований на российском фондовом рынке. В прошлом году я уже делал подобное и решил также вернуть рубрику и в этот раз.

📉 Плавное смягчение ДКП

Пожалуй, на этот процесс можно смотреть с двух сторон. Однако, в 2024 году аналитические прогнозы и ожидания рынка базировались на том, что ключевая ставка на конец 2025 года будет существенно ниже текущего уровня в 16%. Смягчение ДКП, с одной стороны, безусловно является позитивным моментом. С другой стороны, сохраняющиеся жесткие денежно-кредитные условия продолжали и продолжат оказывать давление на целые отрасли и бизнесы, что конвертируется в слабые финансовые результаты и ограничит рост некоторых компаний, так и рынка в целом. По сути, вместо ранее ожидаемых 12 месяцев цикла мы получили прогнозируемые на текущий момент 24 месяца (если всё же ключевая ставка будет около 12% на конец 2026 года).

⛏ Конец ЮГК

ЮГК входила в ТОП-разочарований 2024 года, вошла и в нынешний. Прямо сейчас можно констатировать, что в период рекордных цен на золото компания не смогла сыграть на этом. Даже благодаря потрясающей конъюнктуре финансовые результаты компании не выглядели впечатляющими, а сама она периодически сталкивалась с разного рода ограничениями на своих месторождениях со стороны Ростехнадзора. Про обещания о росте добычи и долгожданных дивидендах и говорить не стоит. В результате всё пришло к тому, что актив ЮГК был изъят у экс-владельца Струкова и перешел к государству в лице Росимущества. Дальнейшая судьба ЮГК находится в подвешенном состоянии, при этом уже были новости, что компанию может купить УГМК.

🔌 Юнипро без дивидендов

Долгое время рынок и инвесторы жили ожиданиями, что Юнипро перераспределит накопленную кубышку на разовый большой дивиденд. Но не тут-то было... Юнипро утвердила долгосрочную инвестиционную программу до 2031 года в размере 327,1 млрд руб., что целиком и полностью перечеркивает все надежды инвесторов. С учетом того, что в будущем компания лишится и крупных процентных платежей, то её инвестиционный кейс уже потерял свою привлекательность. Кроме того, из негативного также стоит отметить, что компания стала закрытой по отношению к инвесторам, что в конечном итоге снизит доверие к ней.

🍅 Разбирательства в Русагро

К сожалению, в кейсе Русагро внезапно реализовался корпоративный риск, который связан с обвинениями в мошенничестве Вадима Мошковича и Максима Басова при покупке холдинга "Солнечные продукты" (85% акций компании) в 2018 году. Ключевой негатив заключается в том, что "Солнечные продукты" — это масложировой бизнес (доля более 50% в общей выручке), который выступает основным драйвером операционных и финансовых результатов компании. На текущий момент ситуация продолжает находиться в подвешенном состоянии, поскольку арест мажоритария был продлен до 25 февраля 2026 года. Сами же акции с начала года снизились более чем на 45%..

Жмите 🔥, если согласны с этим списком. Позже будет вторая часть.

Что разочаровало Вас больше всего на российском фондовом рынке в 2025 году?

❌ ТОП-разочарований на российском фондовом рынке в 2025 году. Часть 2

💻📱📲🧬🛡🖥 Стагнация в IT-секторе

На фоне жесткой ДКП разработчики ПО столкнулись с серьезными трудностями в виде переноса крупных проектов, а также роста операционных расходов. В то же время заказчики начали существенно урезать свои бюджеты на продукты компаний, что в результате привело к ухудшению их финансовых результатов. Больше всего досталось Диасофту, который не смог реализовать даже скорректированные прогнозы. Если посмотреть на динамику акций среди разработчиков, то ситуация совсем не радужная: с начала года они у кого-то снизились от 13 до 56%. Негатива на будущее также добавляет усиление налогового давления: с 2026 года ожидается повышение страховых взносов с 7,6% до 15%, повышение общего НДС до 22%.

❌ Влияние санкций

К примеру, на фоне санкционного давления бизнес компании Совкомфлот попросту остановился: 2/3 флота компании не функционирует, доходы теряются, а дивиденды не платятся. В то же время значимым разочарованием стала динамика нефтегазового сектора, который исторически выступал драйвером российского рынка. В 2025 году сектор оказался одним из худших по доходности, а под конец года в двери неприкасаемых Роснефти и Лукойла постучались американские санкции (SDN-лист).

🟡Крепкий рубль

Многие эксперты ожидали сильной девальвации рубля в 2025 из-за санкций, снижения нефтяных доходов и бюджетных проблем. Но фактическая динамика оказалась другой: рубль оказался более устойчив, чем ожидалось, и на это есть несколько причин:

— жесткая ДКП.
— контроль валютных операций и капитала.
— сохранение положительного торгового баланса.

Ключевыми бенефициарами девальвации должны стать компании-экспортеры, что положительным образом скажется на их финансовых результатах и может послужить драйвером для роста акций.

Итого:

Можно с уверенностью сказать, что 2025 год стал непростым для нашего рынка и его участников. Если называть вещи своими именами, то мы получили стагнацию и слабый рост индексов. Индекс МосБиржи с начала года показал снижение более 5%, сам же рынок долгое время находился в боковике без каких-то прорывов в лучшую сторону. Что ещё негативного мы получили:

— летом и осенью индексы обновляли годовые минимумы.
— в октябре индекс МосБиржи пережил сильнейшее за 3 года однодневное падение, которое также сопровождалось обвалом голубых фишек.
— на рынке происходил отток капитала, а интерес к акциям со стороны розничных инвесторов сильно угасал.
— рынок IPO был не столь активным, как ожидалось. Вместо прогнозируемых 10-12 IPO мы получили лишь 4: JetLend на СПБ Бирже и GloraX, Дом.РФ, Базис на Московской Бирже. Для сравнения, в 2024 году на IPO вышло 14 новых компаний.

В целом, можно сказать, что в 2025 году рынок не оправдал ожиданий многих инвесторов, которые надеялись на его восстановление. Здесь речь как о низкой доходности, так и о продолжающемся геополитическом давлении, которое время от времени приводило к сильному падению рынка.

Жмите🔥, если согласны! Дальше будем говорить о положительных моментах

🎄Календарь торгов в новогодние праздники

Дорогие подписчики, с 31 декабря по 4 января на Московской Бирже будут выходные.

В понедельник на канале выйдет последний в этом году обзор компании, не пропустите!

Всем хороших выходных ☃️❤️

🎄 Сводка новостей к утру понедельника 29 декабря

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2754,89 /+1,50%

$ - 77,54 /+0,00%
€ - 93,04 /+0,02%
¥ - 11,06 /-0,00%
Нефть - 60,34 /-2,44%
Золото - 4533,2 /+1,20%
Серебро - 79,31 /+10,39%
Биткоин - 87 639 /-0,05%
Цена на газ в Европе ≈ 341,32 за т. м3 /+1,44%

🌟Медведев: Многие цели Стратегии 2020-2025гг Ростелекома выполнены досрочно. Согласно новой стратегии необходимо обеспечить среднегодовой темп роста выручки - 8%, годовая выручка превысит 1 трлн руб

🌟Правительство продлило временный запрет на экспорт бензина, дизеля и других видов топлива до 28 февраля 2026 года для всех экспортеров, включая непосредственных производителей

🌟Чистая прибыль банковского сектора РФ по итогам 2026 года может составить ₽3,4-3,8 трлн, по итогам 2025г - ₽3,4-3,6 трлн — первый зампред ВТБ Пьянов

🌟Бюджет РФ в 2025г получил чуть больше 1,1 трлн руб в виде дивидендов, что касается 2026 года - то планы по цифрам примерно такие же — замминистра финансов Моисеев

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.04
🇺🇸 USD/RUB = 77.69
🇪🇺 EUR/RUB = 91.20

Предстоящие корпоративные события:
✈️ Аэрофлот: AFLT: Акционеры рассмотрят досрочное прекращение полномочий совета директоров и изберут новый совет
⛽️ Лукойл: LKOH: ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 397 руб/акция (6,8 % ДД)
🧬 ММЦБ: GEMA: последний день с дивидендом 3 руб/акция (2,5% ДД)
🩺 ЮМГ: GEMC: СД по допэмиссии по закрытой подписке

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

🔌 Россети Центр и Приволжье. Актуализируем идею!

Друзья, наш последний обзор в уходящем году посвящен крупнейшей энергетической компании, а также основному поставщику услуг по передаче электроэнергии в ряде регионов Центральной России, компании Россети Центр и Приволжье. Давайте посмотрим, как обстоят дела у компании за 9М2025 и сохраняется ли идея в акциях:

- Выручка: 116 млрд руб (+14,1% г/г)
- EBITDA: 38,9 млрд руб (+17,2% г/г)
- Чистая прибыль: 16,9 млрд руб (+10,7% г/г)

📈 За 9М2025 Россети ЦиП увеличила выручку на 14,1% г/г - до 116 млрд руб. на фоне роста объема оказанных услуг, увеличения тарифов, а также исполнения крупных контрактов. В результате роста по всем ключевым направлениям бизнеса EBITDA выросла на 17,2% г/г - до 38,9 млрд руб., а чистая прибыль прибавила 10,7% г/г и составила 16,9 млрд руб.

*Выручка от передачи электроэнергии выросла на 12,3% г/г, от технологического присоединения к электросетям на 23,3% г/г, прочая выручка прибавила 48,4% г/г. При этом индексация тарифов с 1 июля 2025 года составила 11,5%.

- операционные расходы выросли с 84 до 93,2 млрд руб.
- операционная прибыль выросла с 19,5 до 24,5 млрд руб.
- финансовые расходы составили 4,8 млрд руб. (против 4,3 млрд руб. годом ранее).

✅ На фоне роста чистой денежной позиции с 21,2 (на конец 2024 года) до 25,4 млрд руб. чистый долг компании снизился до 7,3 млрд руб. при ND/EBITDA = 0,15x. Финансовое положение продолжает оставаться устойчивым.

- свободный денежный поток (FCF) за 9М2025 составил 5,7 млрд руб.
- CAPEX вырос с 13,7 до 18,2 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

💼 Дивиденды

Дивидендная политика Россети ЦиП предполагает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.

Т.к. существенной разницы в стандартах отчетности между РСБУ и МСФО в данном случае нет, то за 9М2025 компания уже заработала 16,9 из прогнозируемых 18,2 млрд руб. Таким образом получаем, что при реализации прогнозов, дивидендная база за 2025 год составит порядка 9,1 млрд руб. В таком случае потенциальный дивиденд за 2025 год может быть в районе 0,0807469 руб., что соответствует 15,8% дивдоходности.

При этом важно отметить, что в последнее время компания платила дивиденды в районе 35% от ЧП. Если поступят аналогично, то дивдоходность будет около 11%.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента последнего обзора от 08.07.2025 акции Россетей ЦиП выросли на 28,7% и превзошли целевой уровень в 50 копеек за акцию. Я поздравляю всех, кто покупал/держал акции с хорошим результатом!

Что касается непосредственно финансовых результатов за 9М2025, то положение компании продолжает быть устойчивым. Ключевые бизнес-направления чувствуют себя уверенно, маржинальность остается на высоком уровне (30,2%), а годовой прогноз по выручке и прибыли должен был реализован в полном объеме. Оптимизма в данном отношении добавляет факт индексации тарифов. За счёт них финансовые результаты сетевика в 4К2025 должны быть ещё лучше.

Но всё ли здесь настолько идеально? Я бы так не сказал. Как и все, компания фиксирует рост операционных расходов, в частности рост расходов на заработные платы. При этом на показатели также оказывает давление крупная инвестиционная программа, а в будущем негатива подбавит утрата процентных доходов на фоне снижения ключевой ставки.

При этом даже с наличием некоторых неприятных нюансов компания продолжает оставаться в обойме ключевых дивидендных фишек нашего рынка. Проблем с долгом нет, финансовые показатели будут поддержаны индексацией тарифов, а будущие дивиденды будут расти по мере снижения процентных ставок.

Мнения по компании не меняю. Россети ЦиП — хороший и предсказуемый долгосрочный актив. Идею в бумагах актуализирую и повышаю долгосрочный таргет с 0,5 до 0,7 рублей за акцию.

Ваши действия по Россети Центр и Приволжье?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#РоссетиЦП #MRKP

❗️Дорогие подписчики! Обстоятельства требуют диверсификации присутствия в различных социальных сетях. Поэтому было принято решение дополнительно создать канал в мессенджере Max: https://max.ru/fund_ka

В нём будет дублироваться весь материал из Telegram. У кого есть Max — обязательно подпишитесь, чтобы не теряться!

🎄 Сводка новостей к утру вторника 30 декабря

🏦 Индекс МосБиржи (IRUS) - 2742,03 /-0,47%

$ - 78,49 /+0,01%
€ - 92,38 /-0,03%
¥ - 11,19 /-0,02%
Нефть - 61,26 /+1,52%
Золото - 4332,5 /-4,43%
Серебро - 72,13 /-9,04%
Биткоин - 87 098 /-0,56%
Цена на газ в Европе ≈ 347,49 за т. м3 /+1,81%

🌟Аналитики Совкомбанка в стратегии на 2026 год ожидают рост индекса Московской биржи на 20%, среднегодовой курс рубля на уровне 82 ₽/$ и ключевую ставку на уровне 13% к концу года

🌟СД ЮМГ принял решение о допэмиссии 32,79 млн акций по закрытой подписке по цене 766,2 руб/акция, ВОСА - 4 февраля. ЮМГ покупает сеть клиник Скандинавия

🌟СД РЖД утвердил инвестпрограмму на 2026 год в размере 713,6 млрд руб (в 2025-м - 890,9 млрд) — компания

🌟В декабре россияне нарастили спрос на ипотеку на фоне ожиданий изменений условий льготных госпрограмм. Банки оформили ипотечных кредитов на ₽735 млрд — максимум за последние полтора года — оценка ВТБ

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.05
🇺🇸 USD/RUB = 77.44
🇪🇺 EUR/RUB = 91.47

Предстоящие корпоративные события:
🧬 ММЦБ: GEMA: закрытие реестра по дивидендам 3 руб (2,5% ДД)

Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

⭐️ Ключевые позитивные моменты 2025 года

Дорогие подписчики, пришло время подвести итоги 2025 года и отметить ТОП-положительных моментов на отечественном фондовом рынке в уходящем году. Итак:

🍏 Успех Ленты

В аналогичном прошлогоднем материале Лента заслуженно заняла свое место среди значимых игроков на рынке. В этом году история повторяется, а сам ритейлер продолжает активное развитие. С начала года акции компании выросли более чем на 66%, менеджмент объявил о нескольких стратегических M&A-сделках, а цели на 2025 год по росту ключевых финансовых показателей будут реализованы с вероятностью в 99,9%. Более того, менеджмент уже представил новую стратегию до 2028 года, которая будет предполагать неплохие темпы роста в последующие три года.

На акциях Ленты мы отлично заработали и в будущем заработаем ещё!

🩺 Стабильность Мать и Дитя

Ещё одним значимым игроком в уходящем году стала компания Мать и Дитя. Её акции с начала года выросли свыше 64%, что обусловлено стабильным финансовым положением, а также устойчивым операционным/финансовым развитием. Компания продолжает оставаться одним из ключевых защитных активов отечественного рынка, предлагая инвесторам регулярные дивиденды, а также возможность заработать на росте акций во время коррекций.

💼 Дивиденды

В столь трудное время настроение инвесторов поддерживалось дивидендами. Такие игроки, как ВТБ и ЭсЭфАй, вовсе совершили фурор, в моменте давая возможность заработать на своих акциях, а также получить щедрые дивиденды. Здесь я не беру во внимание подводные камни того же ВТБ и SFI и по какой причине были такие выплаты. Просто констатируем факт существенных выплат.

- ВТБ: 27,2%
- ЭсЭфАй: 50%
- ЦИАН: 14,2%
- X5: 31,1% (за 2024 год + 9М2025)
- Транснефть: 13,5%
- Сургутнефтегаз (п): 16,3%
- НМТП: 10,5%
- МТС: 15,4%
- МосБиржа: 13,7%
- Башнефть (п): 13,2%
- Сбербанк: 10,8%

К дивидендному списку также можно отнести и дочки Россетей.

⛏ Золото на исторических максимумах

С начала года цена GOLD/USD выросла на ~66%, а акции главного отечественного золотодобытчика Полюса около 70%. Кто держал акции компании мог отлично заработать, а также получить небольшой бонус в качестве дивидендных выплат.

1️⃣ Новые IPO

Несмотря на весьма тяжелое положение из-за высокой ключевой ставки, мы всё же поприветствовали нескольких новичков на отечественном фондовом рынке в 2025 году. Конкретно на Московской Бирже получили листинг: GloraX, Дом.РФ и Базис. На мой взгляд, эмитенты интересные и ещё обязательно себя проявят.

📉 Цикл снижения ключевой ставки

Начиная с июня 2025 года, ключевая ставка ЦБ снизилась с 21% до 16%. В моменте этого недостаточно, но если прогнозы по её понижению к 12% на конец 2026 года будут реализованы, то это будет иметь сильный положительный эффект, особенно на некоторых отраслях.

📈 Результаты Фундаменталки

В отчетном году в канале Фундаменталка мы смогли продемонстрировать неплохие результаты по некоторым компаниям. Выделю самое основное:

Лента: +39,3% с учетом текущей цены
Мать и Дитя: +22%
Юнипро: +35%
Т-Банк: +26%
Газпром: +58,4%
ЭсЭфАй: +57%
Россети ЦП: +28,7%
Полюс: +29%

Отдельно также можно добавить отличный результат по Сберу по ходу года (доходность + дивиденд за 2024 год), а также много других компаний, по которым был обзор.

Итого:

Как я уже отмечал ранее, в 2025 году рынок не оправдал ожидания многих. При этом нельзя сказать, что всё было исключительно плохо. Как показывает практика, даже в такие непростые периоды на рынке будет возможность заработать. Мы этим неоднократно пользовались и, на мой взгляд, смогли показать достойный результат. Спасибо, что остаетесь с каналом Фундаменталка! Дальше — больше!

Прошу поддержать пост лайком🔥 Всех с наступающим!

🎄 Дорогие подписчики канала Фундаменталка, поздравляю Вас с Наступающим Новым 2026 годом!

Уходящий год был очень непростым для отечественного фондового рынка, но это не помешало нам снова реализовать несколько интересных идей и получить высокую доходность. Хочется верить, что в будущем рынок подарит нам новые возможности и больше положительных эмоций.

Дорогие друзья! От имени проекта Фундаменталка я хочу выразить каждому из вас огромную благодарностью за вашу поддержку в виде активности и лайков. Спасибо за ваше доверие! Я это очень ценю и продолжу прикладывать максимум усилий, чтобы давать вам больше полезной информации.

В новом году я искренне желаю вам и вашим близким крепкого здоровья, счастья, финансового благополучия и, конечно же, мирного неба🕊

С уважением, канал Фундаменталка❤️‍🔥