А неделю назад там даже фотографии не было

#дайджест @oninvest_media

Как прошла неделя с 20 по 26 апреля

Понедельник
Ормуз закрыт, США захватили иранское судно. Газ в Европе подорожал на 10%, Brent — на 7%. Европейские рынки упали. Трамп заявил, что продление перемирия с Ираном маловероятно и пролив останется заблокированным. Кувейт объявил форс-мажор по поставкам нефти.

Стало известно, что Тим Кук уходит с поста гендиректора Apple, его заменит Джон Тернус, старший вице-президент компании по разработке аппаратного обеспечения.

Акции разработчиков психоделиков для лечения ПТСР выросли после указа Трампа, который может ускорить исследования и расширить доступ пациентов к таким препаратам

Вторник
СМИ сообщили, что Иран согласился продолжить переговоры с США. А потом — что Иран окончательно отказался от переговоров с США. Нефть марки Brent упала ниже $95/баррель.

С 1 мая Россия остановит транзит нефти из Казахстана в Германию по нефтепроводу «Дружба».

Начались слушания по поводу кандидатуры Кевина Уорша на пост главы ФРС. Что изменится, если он возглавит агентство?

Акции Южной Кореи вышли на новый исторический максимум благодаря ИИ-буму

Среда
Трамп продлил перемирие с Ираном. Позже представитель Белого дома заявил, что оно продлится всего 3-5 дней. Иран сообщил, что захватил два танкера в Ормузском проливе.
Доллар теряет свои позиции на фоне надежд на прекращение войны с Ираном

Германия сократила прогноз роста на 2026 год вдвое из-за последствий войны с Ираном

Илон Маск в преддверии IPO компании купил акции SpaceX на $1,4 млрд

Четверг
США объявили о перехвате двух иранских супертанкеров. Нефть взлетала до $106. Трамп приказал уничтожать любые суда, которые устанавливают мины в Ормузском проливе

Tesla опубликовала квартальный отчет, а Илон Маск провел неудачный разговор с инвесторам. О чем он говорил?

Евросоюз утвердил 20-й пакет санкций против России

Конец битвы за Warner Bros: совет директоров одобрил сделку по продаже компании Paramount Skydance

Broadcom стала шестой компанией, чья рыночная капитализация превысила $2 трлн.

«Полная дичь»: оценка Anthropic достигла отметки в $1 трлн, хотя всего два месяца назад ИИ-стартап стоил $380 млрд.

Пятница
Белый дом заявил, что посланники США отправятся в Пакистан на переговоры с Ираном.

На фоне ралли чипмейкеров капитализация Nvidia превысила $5 трлн впервые за полгода.

Отчет Intel за первый квартал оказался лучше ожиданий Уолл-стрит — акции взлетели почти на 20%.

Китай собирается ограничить американские инвестиции в свои технологические компании

Крупнейшие авиакомпании сокращают число рейсов из-за цен на топливо

Выходные
Трамп отменил поездку делегации США на переговоры с Ираном

На ужине, который президент США устроил для корреспондентов Белого дома, произошла стрельба.

Что еще почитать
🌀 Перемирие или эскалация: четыре акции под два сценария переговоров США и Ирана.
🌀 Война в Иране поменяла позиции доллара. Что с ним будет дальше?
🌀 «Переоценка будет жесткой»: ветеран Уолл-стрит предупредил об ошибке на рынке нефти.
🌀 Нефть не будет дешевой и после войны. Как Баффет и другие гуру на этом заработают.
🌀 Война сломала главный инвестиционный кейс в сегменте роскоши: что купить
🌀 С потенциалом до 840%: какие биотех-компании выбирали для инвестиций хедж-фонды.
🌀 Европа без Visa и Mastercard: как ЕС строит альтернативу американским гигантам.
🌀 «ИИ возвращается в фокус внимания»: S&P 500 и Nasdaq Composite достигли рекордов.
🌀 Особо опасны: чего ждать от новых сверхмощных ИИ от Anthropic и OpenAI.
🌀 Три главных вопроса о тяжбе Маска и Альтмана. Их конфликт выходит в суд
🌀 ЦБ Южной Кореи возглавил экономист-звезда. Его вызовы — война в Иране и рекорды рынка.
🌀 Как онкокомпания Revolution Medicines монетизировала год работы за 48 часов
🌀 Психология восприятия: как ИИ искажает нашу оценку рисков в финансах и инвестициях.
🌀 Куда вложить $1000 прямо сейчас: пять акций small-caps с перспективой роста.
🌀 Война сломала главный инвестиционный кейс в сегменте роскоши: что купить
🌀 Где жить, чтобы не платить налог с мирового дохода? Ответ не так очевиден

Просто оставим это здесь — потому что в любом случае это исторический документ. Уровень его «переломности» увидим, скорее всего, в ближайшее время.

Экману дали второй шанс,
или Баффет ушел, Экман пришел?

Билл Экман все-таки вывел Pershing Square на биржу в США — после неудачной попытки 2024 года, когда ему пришлось сначала резко снизить аппетиты, а затем вообще отменить размещение.

На этот раз сделка состоялась: инвесторам предложили акции нового закрытого фонда Pershing Square USA и его материнской структуры Pershing Square Inc. в рамках совместного листинга.

Экман пытается продать инвесторам не просто новый фонд, а большую идею: превратить Pershing Square в нечто похожее на Berkshire Hathaway — инвестиционную платформу с постоянным капиталом, управляющей компанией, комиссионными доходами и возможностью покупать бизнесы надолго. Чтобы сделать размещение привлекательнее, инвесторам предложили бонус: покупатели акций фонда получают бумаги управляющей компании — то есть долю в будущих комиссионных доходах Pershing Square. Наверное, это должно было нивелировать скепсис инвесторов, которые не любят закрытые фонды, потому что их акции часто торгуются дешевле стоимости чистых активов.

В итоге сегодня рынок сказал Экману «да», но без энтузиазма. Не на $25 млрд, как планировалось в 2024 году, а на $5 млрд — с бонусами и намеком на то, что даже звездный управляющий должен очень убедительно объяснить, почему инвесторы должны платить за его структуру, а не просто покупать акции напрямую.

📸: из аккаунта X Билла Экмана

Интересная интерактивная инфографика от WSJ о том, как энергетический кризис распространяется по миру

Как прошла неделя с 27 апреля по 3 мая

Понедельник
Goldman Sachs предупредил: в случае затягивания войны на Ближнем Востоке цена на нефть может достичь $120 за баррель.

Нефтегазовый гигант Shell потратит почти $16,5 млрд на покупку ARC Resources, канадского производителя нефти и газа ARC Resources. Это будет крупнейшее приобретение Shell после покупки газовой BG Group в 2016 году.

Китай заблокировал $2 млрд сделку Meta по приобретению Manus, популярного ИИ-агента

Вторник
Арабские Эмираты объявили о выходе из ОПЕК и ОПЕК+. Как это повлияет на работу организаций Кто станет победителем и проигравшим от этого решения? И что говорят аналитики и и экономисты про будущее картеля и цены на нефть.

Всемирный банк считает, что Мировые цены на сырьевые товары в этом году вырастут до максимума с 2022 года — примерно на 16%.

Среда
Трамп отверг мирный план Ирана и заявил, что продолжит блокаду Ормузского пролива.

ФРС третий раз подряд оставила ставку на уровне 3,5–3,75%. Это заседание по ставкам — последнее перед уходом Джерома Пауэлла. Банковский комитет Сената США уже одобрил кандидатуру Кевина Уорша на пост главы ФРС и направил ее на голосование полного состава палаты. Уорш показывает, что готов к более мягкой политике и пересмотру подходов к инфляции. Рэй Далио посоветовал ему не снижать процентные ставки «в эпоху стагфляции».

Инвестор-миллиардер Билл Экман со второй попытки провел IPO Pershing Square, но собрал меньше ожиданий.

Маск выступил в суде против OpenAI. Он считает, что OpenAI отошла от заявленной миссии, когда превратилась из некоммерческой структуры в коммерческую.

Четверг
Brent упала с четырехлетних максимумов на фоне возможной эскалации войны в Иране.

Южнокорейские акции показали рекордный рост за 28 лет: Kospi взлетел в апреле на 31%

Европейский Центробанк в седьмой раз подряд оставил ставку на уровне 2%, подтвердив, что по-прежнему занимает выжидательную позицию из-за войны на Ближнем Востоке.

Пятница
Белый дом направил письмо в Конгресс США о прекращении участия Штатов в боевых действиях против Ирана. Но это не значит, что война не закончилась.

Exxon Mobil и Chevron, крупнейшие нефтегазовые компании США, опубликовали свои отчеты. Чистая прибыль Exxon снизилась на 45%, до $4,2 млрд, у Chevron — примерно на 37%, до $2,2 млрд.

Пентагон подписал контракты с семью компаниями из сферы ИИ. Anthropic среди нет.

Акции в США растут пятую неделю подряд: это самое длинное ралли за 1,5 года

Акции Spirit Aviation обвалились на 70% после новостей о том, что компания готовится к закрытию

Выходные
Трамп анонсировал операцию «Проект Свобода»: с 4 мая США будут направлять через Ормузский пролив нейтральные торговые суда, заблокированные в Персидском заливе.

2 мая в Омахе прошло первое собрание акционеров Berkshire после ухода Уоррена Баффета: Грег Абель сообщил, что операционная прибыль Berkshire после уплаты налогов выросла на 18% в первом квартале. Портфель акций Berkshire сейчас стоит $288 млрд, его крупнейшие активы — American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola и Chevron. Сам Баффет сидел в зале, в перерыве он дал небольшое интервью.

Отчеты Big Tech

На прошлой неделе сразу пять компаний из «Великолепной семерки» опубликовали квартальные отчеты.

📈 У Meta выручка за квартал выросла на 33% до $56,3 млрд. Компания повысила прогноз капзатрат на 2026 год. На следующий день после публикации отчета акции Meta упали на 8,55%. Инвесторы опасаются, что масштабные вложения в ИИ могут не окупиться.

📈 У Alphabet выручка выросла на 19%, до $109,9 млрд — это максимальный темп с 2022 года. Alphabet также повысила прогноз капзатрат до $180–190 млрд (с $175–185 млрд) в 2026 году и предупредила о дальнейшем росте инвестиций в ИИ.

📈 Выручка Amazon увеличилась на 17%, до $181,5 млрд, у облачного подразделения — на 28%, до $37,6 млрд. Компания отчиталась о росте расходов на имущество и оборудование более чем на 60% в годовом выражении — до $59,3 млрд (в основном это связано с инвестициями в ИИ), и падении свободного денежного потока в 22 раза.

📈 У Microsoft рост выручки составил 18% ($82,9 млрд), а облачное подразделение компании увеличило продажи на 29%. Годовой темп выручки (ARR) ИИ-направления увеличился на 123% — до $37 млрд.

📈 Apple отчиталась о росте выручки на 17% (до $111,2 млрд) и прибыли на акцию — на 22% (до $2,01). Компания зафиксировала «исключительный спрос» на iPhone 17, при этом общие продажи iPhone не дотянули до ожиданий аналитиков — $56,99 млрд против $57,21 млрд. Прогноз по росту продаж на текущий квартал — 14–17%, хотя аналитики предполагали увеличение лишь на 9%, написал Bloomberg.

Что еще почитать

⚡️ Эксклюзив Oninvest: Битва инвесторов: как миллиардер Олег Бойко стал конкурентом Олегу Тинькову в Мексике.

🌀 Узбекистан выходит на биржу: в какие компании стоит инвестировать
🌀 Турция предложила щедрый пакет налоговых льгот на 20 лет. Что нужно знать инвесторам?
🌀 Что происходит на рынке недвижимости Дубая и как это влияет на банки ОАЭ?
🌀 Итоги small-cap ETF в первом квартале: кто выиграл от энергетического шока
🌀 Золото потеряло почти 15% за два месяца войны. Почему аналитики ждут от него роста?
🌀 Рекордное падение золота — это возможность? Deutsche Bank допустил рост цены до $8000
🌀 Состоятельные инвесторы вывозят золото из Дубая. Кто от этого выигрывает?
🌀 Трейдер, предсказавший «черный понедельник», ждет новый крах. Почему его волнуют IPO?
🌀 Бесплатный риск: почему низкодоходные активы больше нельзя считать безопасными
🌀 Вредоносное эго: как завышенная уверенность в себе мешает инвестору
🌀 Психология восприятия: как ИИ искажает нашу оценку рисков в финансах и инвестициях.

Деньги внутри империи, или следите за руками Маска

Tesla выложила годовую отчетность — и она показывает, как тесно связаны между собой компании Илона Маска. Это не просто «соседние» бизнесы. Они друг другу — клиенты, поставщики и инвесторы. В 2025 году внутренние сделки внутри империи Маска выросли более чем вдвое и достигли почти $600 млн.

xAI покупала у Tesla системы хранения энергии, SpaceX — автомобили. Примерно каждый пятый Cybertruck, зарегистрированный в США в прошлом году, купили другие структуры Маска. А отдельная инвестиция Tesla в xAI после объединения xAI со SpaceX фактически дала автокомпании долю в космокомпании. Sherwood сделал про это инфографику (тут — интерактивная версия).

Получается такой замкнутый корпоративный контур (бизнес-уроборос): деньги, заказы и капитал всё чаще движутся внутри одной экосистемы.

Конечно, во «внутрихолдинговых» связях нет ничего криминального, но почему-то из головы не выходит история предпринимателя Алексея Алчевского, который тоже использовал одни деньги для развития других. Его уроборос запустил банковский крах начала 1900-х годов (если не знаете эту историю, в этом подкасте про Алчевского и его империю хорошо рассказывают).

Конечно, Маск не Алчевский, сейчас не 1900-ый, и сейчас деньги из одной компании «перекладываются» в другую довольно прозрачно, но риски исключить нельзя: в таком финансовом круге проблемы в одной компании без проблем перетекают в другую. И не очень понятно, как в такой ситуации инвесторы могут оценивать компании Маска по отдельности.

📸: Sherwood

Что называется, святее Папы Римского
https://xn--r1a.website/oninvest_media/5161

Рэй Далио рассуждает о том, что такое Китай и как «работает» китайская система (это он так отвечает на вопрос: «кто “побеждает” — Китай или Запад»).

Если бы мне нужно было описать Китай одним-единственным словом, я бы выбрал слово «гармония». Но как именно устроена система, основанная на гармонии? На протяжении всей истории китайские правители относились к государству как к семье, находящейся под их управлением. Само слово «страна» в китайском языке состоит из двух иероглифов — «государство» и «семья», и именно эту структуру они держат под контролем.

Причем это управление строится по принципу «сверху вниз», а не «снизу вверх». Мне говорили, что в то время как США и Запад в целом — это общества индивидуалистов, где интересы личности стоят во главе угла, их модель строго иерархична. Для меня система подношений — это не что иное, как воплощение конфуцианского духа. Здесь существует четкая вертикаль, где статус определяется силой, и каждый знает свое место в этой иерархии.

И в рамках этой системы есть определенные правила того, как сильный должен взаимодействовать со слабым. Воспринимая другие государства как иные «семьи», они признают за ними право управлять своим домом так, как те считают нужным. Речь идет не о том, чтобы контролировать чужую семью.А о том, чтобы выстраивать отношения с соседями — через торговлю и прочие связи — на основе некоего незыблемого порядка. Если ты обладаешь большим могуществом, существует достойный способ обращения с менее влиятельным партнером, и наоборот. Именно по таким законам и функционирует эта система.

📹: из аккаунта Рэя Далио в X