БКС перестраивает структуру управления перед IPO

Основатель и основной владелец группы «БКС Холдинг» Олег Михасенко продал компанию Виталию Шелиховскому. Изменение структуры владения объясняется подготовкой к выходу на IPO в следующем году. БКС планирует расширять бизнес и усиливать позиции в качестве одной из крупнейших инвестиционно-банковских групп в РФ.

Шелиховский — «внутренний» преемник: он работает в БКС 30 лет, занимает посты генерального директора ООО «Компания БКС» и директора «БКС Холдинг». Обычно такие сделки говорят о том, что смена контроля не приведёт к стратегическим сдвигам: управление остаётся в руках команды, глубоко вовлечённой в работу группы.

Зачем это вообще нужно и причём тут IPO? Смена собственника перед первичным размещением — это типичный приём, чтобы «подчистить» структуру, сделать её прозрачной и устойчивой. Когда бизнес долгое время держится на харизме или контроле одного основателя — это может насторожить будущих инвесторов. Перед IPO активы часто передают более нейтральному менеджменту, чтобы показать: компания может работать как независимый корпоративный организм и нацелена на долгосрочную стратегию, а не «ручное управление».

БКС — один из немногих частных игроков, способных конкурировать с госбанками. Выход на IPO и структурные изменения — это шанс привлечь внешний капитал, необходимый для дальнейшего развития. Ключевой актив холдинга — брокерская компания БКС, которая в прошлом году заработала всего 223 млн рублей чистой прибыли при выручке более 20 млрд. Маржа около 1% — очень мало даже по меркам брокерского бизнеса.

Низкая прибыль — это риск для инвесторов, ведь компания может восприниматься как неэффективная. Но если маржа сейчас искусственно «сжата» инвестициями, то на IPO можно показать потенциал кратного роста чистой прибыли.

💳 Финтехно

Закон о штрафах за криптоплатежи будет рассмотрен уже осенью: они появятся с 2026 года и будут очень ощутимыми:

⬛️ Для физических лиц — от 100 до 200 тыс. рублей, для юридических — от 700 тыс. до 1 млн рублей.

⬛️ Криптовалюта, использованная для незаконной оплаты, будет подлежать конфискации.

Незаконными будут считаться расчёты за пределами экспериментально-правового режима для трансграничных платежей. Сейчас они тоже запрещены — но без наказания ограничение не имеет существенного значения. Жёсткие меры вводятся, чтобы окончательно перекрыть «серые схемы».

Есть, конечно, и другие причины. Например, пополнение бюджета за счёт налогов на операции с криптоплатежами и укрепление позиций национальных платёжных инструментов, включая цифровой рубль.

И это при том, что в мире криптовалюта становится привычным способом платежей — причём и для ежедневных покупок в самых разных сферах жизни, и для крупных платежей, например, за недвижимость. Россия пока признаёт только инвестиционную функцию и использование для трансграничных расчётов.

💳 Финтехно

Сразу после попадания под санкции ЕС «Банк 131» сменил собственника. Основатель IT-холдинга FIX Дмитрий Еремеев полностью вышел из капитала, новым владельцем стал Александр Магомедов, сооснователь банка.

Магомедов был приглашён на старт проекта в марте 2019 года как председатель правления, отметился в процессе становления банка как технологической платформы для цифрового бизнеса. До этого восемь лет работал в Яндекс Деньгах. В марте 2025 предправления стала Мария Хмылёва, а Магомедов возглавил совет директоров.

Как мы поняли по публичным источникам, Александр Магомедов — ядро цифровой трансформации «Банка 131». Под его руководством банк активно масштабировал сервисы для трансграничных переводов, API-интеграции, открывал платежную систему dengi_ru. — и итогам 2024 года достиг чистой прибыли около 1,1 млрд рублей. Это рост в 4,5 раза год к году: редкость для российского финтеха.

Судя по всему, смена собственника в «Банке 131» — это не радикальная трансформация, а формализация уже сложившейся управленческой структуры. Передача контроля внутреннему лидеру — устойчивый сценарий развития.

Проблема только в том, что контекст изменился вместе с попаданием банка под санкции: текущая стратегия может дать сбой и потребуется кардинальный пересмотр. Санкционное давление всегда чувствительно для бизнеса, связанного с международными расчётами.

💳 Финтехно

Революционный шаг на стыке электронной коммерции и финтеха: OpenAI тестирует встроенную систему оплаты внутри ChatGPT. Ранее нейросеть давала только ссылки на товары — а теперь можно будет оформить заказ прямо в интерфейсе. Это совместный проект с Shopify — OpenAI уже демонстрирует прототипы брендам и обсуждает комиссии за транзакции.

Решение поможет монетизировать не только подписчиков, но и бесплатных пользователей за счёт комиссий с продаж. Компания имеет $10 млрд годового дохода, но показала $5 млрд убытка в прошлом году — новый источник денег стратегически важен .

Сокращение пути от запроса к покупке — не инновационное решение по сути, но это принципиально новая модель монетизации AI-платформ, которая делает OpenAI конкурентом поисковиков и маркетплейсов. Пользователь получает ссылку на товар, видит цену, рейтинг и сразу покупает — всё в одном диалоге  с нейросетью. AI становится не помощником в покупке, а полноценной торговой платформой, способной самостоятельно продавать .

Для магазинов, которые будут интегрироваться с ChatGPT, — это доступ к аудитории нейросети, которая исчисляется сотнями миллионов пользователей.

💳 Финтехно

Вайлдберриз Банк попытается перенести опыт классического ритейл-банкинга в экосистему маркетплейса. Бывший зампред ВТБ Георгий Горшков назначен руководителем финтех-направления РВБ в России и странах присутствия — и после согласования с ЦБ станет предправления банка.

Трансфер очень сильный. У Горшкова 20+ лет опыта в банковской сфере с фокусом на розничный бизнес и развитие финтех‑продуктов. А вот у Вайлдберриз Банка с руководителем не складывалось — не хватало сильного лидера с опытом в системном развитии банковского бизнеса. Горшков подходит на эту роль прекрасно: знает весь розничный бизнес изнутри, участвовал в запуске и масштабировании экосистемных банковских сервисов, включая цифровые кошельки и платформенные решения для массового клиента.

Для Вайлдберриз Банка это возможность выйти за рамки сервисов для селлеров и покупателей и развивать полноценный универсальный банк. Это совсем другая история по сравнению с «карманным» банком маркетплейса, у которого доход на одного клиента ниже, нет зарплатных клиентов и корпоративного сегмента с низкой утилизацией капитала. Но уже есть кредиты, рассрочки, страховки, расчётные и накопительные счета, банковские карты, кошелёк и платёжный сервис.

💳 Финтехно

CaixaBank приспособил генеративный ИИ для выбора банковских карт в своём мобильном приложении. Интеграция построена на Google Cloud, ассистент доступен 200 тыс. клиентов банка: он объясняет продуктовые характеристики, сравнивает, даёт рекомендации и может инициировать процесс оформления. Всё в одном месте.

Чат-боты в банках давно не новость: практически у всех крупных игроков есть ассистенты в мобильных приложениях, которые отвечают на вопросы, помогают найти информацию и даже оформляют заявки. Умные боты, которые помогают выбрать между продуктами, тоже встречаются. Особенность решения Caixa в том, что это именно генеративный ИИ по типу ChatGPT, а не сценарный бот с фиксированными вопросами и ответами.

Он анализирует продуктовый каталог, понимает контекст, может сравнивать предложения между собой и аргументировать выбор. Это продажа через диалог, как в отделении банка или по телефону с менеджером. Со временем возможности ассистента будут расширяться на другие продукты: кредиты, страхование и даже инвестиции.

CaixaBank инвестирует €5 млрд, чтобы сделать ИИ-помощника центром всего клиентского взаимодействия в приложении. Это очень много даже для топ-10 банков Европы. Для сравнения, годовая прибыль самого CaixaBank в 2023 году составила около €4 млрд. Даже ведущие финтех‑экосистемы (как Revolut или Monzo) инвестируют в AI сотни миллионов, но не миллиарды. Это делает стратегию CaixaBank одной из крупнейших AI‑инициатив в мировом банковском секторе.

💳 Финтехно

Т-Банк зарелизил в открытый доступ свою новую модель с гибридным режимом рассуждений

Модель T-Pro 2.0 поможет строить более умные, быстрые и дешёвые ИИ-решения для бизнеса. Причём речь не только про привычных чат-ботов, но и про автономных цифровых агентов.

Гибридный режим рассуждений помогает быстро отвечать на простые запросы (уровня «какой у меня баланс?») и глубоко рассуждать для сложных задач (например, «помоги составить финансовый план» или «переоформить кредит без участия оператора»), свободно переключаясь между режимами, экономя деньги, время и ресурсы.

T-Pro 2.0 генерирует запросы на русском быстрее, что экономит деньги на серверах и вычислениях при внедрении модели. Это особенно важно для бизнеса с большими массивами данных и клиентов.

На русскоязычных бенчмарках T-Pro 2.0 лучше обгоняет другие доступные открытые модели. Открытая лицензия Apache 2.0 позволяет финтех-компаниям скачать модель бесплатно, дообучить её на своих данных (например, под конкретный контакт-центр) и встроить в свои приложения.

В 2024 г. Т-Банк внедрил «под капот» приложения собственное семейство больших языковых моделей Gen-T и продолжает делиться лучшими разработками с отраслью: только за первые дни новую модель скачали более 1800 раз.

💳 Финтехно

На рынке брокерских цифровых сервисов заметнее других за последний год выросли в качестве цифрового опыта представители классических банков и экосистем — видно по результатам бенчмарка Markswebb. Лидеры по темпу — СберИнвестиции, МТС Инвестиции, Совкомбанк Инвестиции и ПСБ Инвестиции. Те, кто когда-то уступил рынок челленджерам, теперь спешно их догоняют, активно развивая приложения и вовлекая массовых инвесторов.

Эффект экосистемы играет свою роль, и гиганты с доступом к большой базе пользователей наконец-то используют его для вовлечения массовых инвесторов, добиваясь синергии с платежами, кредитами и накопительными продуктами. Например:

▶️СберИнвестиции ставит на интеграцию с основным банковским приложением, простоту открытия счёта и ИИС.
▶️Совкомбанк Инвестиции — на обучение, онбординг, детальную аналитику портфеля и истории событий.
▶️МТС Инвестиции — на упрощённые сценарии для новичков, расширенные курсы и карточки бумаг.
▶️ПСБ Инвестиции активно развивает обучение, но в приложении остаются серьёзные пробелы в базовом UX.

Что примечательно, челленджеры, которые славятся вниманием к цифровому опыту инвесторов (Т-Инвестиции, БКС), как будто сильно замедлили развитие, хотя оба делают ставку на «социальные инвестиции». Плюс 1-2 балла за год выглядит как стагнация на динамично развивающемся рынке: тот случай, когда пока «зачётка работает на тебя», но ещё немного — и можно проиграть рынок массовых инвестиций более расторопным конкурентам.

Средний темп показали Газпромбанк Инвестиции (+7) и лидер по качеству опыта Альфа-Инвестиции (+7,2), приложение которого даёт наиболее полный цифровой опыт: обучение для новичков, мощные фильтры и скринеры для профи, комплексные рейтинги акций (Альфа‑Рейтинг), удобные сценарии сделок. Это уверенное движение вперёд, но без резких скачков: больше похоже на планомерное развитие и системные инвестиции.

#ФинUX

💳 Финтехно

ЦБ пообещал присмотреть за операторами рассрочки, которые выступают посредниками между продавцами и покупателями, — на фоне новостей о том, что Госдума наконец-то приняла законопроект и поправки, которые регулируют этот продукт. Самым спорным моментом было ограничение по сумме, при превышении которой оператор обязан передавать данные в БКИ: рынку удалось «сторговать» 50 тыс. рублей.

Что ещё изменится:

⬛️Запрещено маскировать проценты: разные цены на товар при оплате сразу и в рассрочку.

⬛️Срок беспроцентной рассрочки: с 1 апреля 2026 — максимум 6 месяцев, с 1 апреля 2028 — максимум 4 месяца.

⬛️Ограничен размер неустойки в случае просрочки.

Плюс для банков и любых других кредиторов в том, что они получают прозрачность долговой нагрузки клиентов благодаря передаче данных в БКИ. Это снизит риск одобрения кредитов тем, у кого она уже высокая. Минус — необходимость адаптироваться к новым ограничениям, возможный отток клиентов и снижение доходности продукта.

💳 Финтехно

У UniCredit никак не получается пробиться сквозь итальянскую бюрократию и ограничения «золотой власти», чтобы поглотить Banco BPM. Вчера итальянская группа публично отказалась от сделки, указав множество причин, начиная с затянувшихся сроков и заканчивая отсутствием прямого диалога со второй стороной сделки. Скорейший уход из России был одним из условий слияния — и в случае срыва сделки власти теряют важнейший рычаг влияния.

Сделка с BPM могла стать рычагом для перестройки бизнеса UniCredit: дать группе контроль на домашнем рынке, усилить позиции в Европе и позволить спокойно «выйти» из сложных «токсичных» активов. Теперь этого рычага нет ни у Unicredit, ни у регуляторов — каждый следующий шаг (в том числе возможный уход из РФ) будет для группы болезненным и рискованным.

Теперь UniCredit придётся балансировать между давлением ЕС по уходу из России и необходимостью сохранять финансовую устойчивость без поддержки крупной сделки на домашнем рынке — либо всё же пытаться завершить поглощение.

Руководство Banco BPM изначально было не в восторге от опции поглощения и активно настаивало на том, чтобы правительство использовало опцию «золотой власти», и в итоге процесс согласования сделки затянулся. Переговоры длились больше полугода, но вместо конструктивного диалога стороны обменивались заявлениями в прессе.

Время вышло: сроки предложения истекли, итальянские регуляторы и суды не успели разрешить ситуацию, UniCredit не захотел дальше тянуть время и замораживать ресурсы.

Для финансового рынка Италии это упущенная возможность для консолидации: он перегружен банками среднего размера.

💳 Финтехно

В преддверии тестирования криптоплатежей в рамках ЭПР Госдума разрешила участвовать в экспериментальных правовых режимах банкам, находящимся в процессе присоединения других кредитных организаций или выделения активов и пассивов в отдельное юрлицо.

Это снижает порог входа и даёт возможность банкам тестировать новые digital‑продукты и сервисы по облегчённым правилам, даже если они находятся в процессе преобразований. Например, ВТБ присоединяет Почта Банк, а Сбер — Драйв Клик Банк.

Крупные банки часто кого-то поглощают или из-за санкций вынуждены регулярно создавать новые юрлица и ранее не могли участвовать в ЭПР. А это единственное в России «окно возможностей» для тестирования трансграничных платежей с использованием цифровых валют, стейблкойнов и токенизированных активов.

Запрет на участие сохраняется для банков в процессе слияния и разделения, а также для других юрлиц, проходящих реорганизацию.

💳 Финтехно

Сбер по примеру мировых бигтехов признал работу с ИИ обязательным навыком для всех соискателей — кроме позиций, где это очевидно не нужно — уборщики, грузчики. Уровень требований зависит от должности:

▶️Первая линия — базовые навыки для повседневных задач: например, нейросети для текста, чат-боты.

▶️IT и аналитики — глубокое понимание, интеграция в максимум задач, практические задания на собеседованиях.

▶️Разработчики — знание принципов работы и умение создавать ИИ-решения.

▶️Руководители — умение принимать решения на основе данных от ИИ.

Если кандидат не умеет работать с ИИ, но подходит, его могут нанять с обязательным прохождением курсов от Сбера.

Это мощный сдвиг парадигмы для рынка труда. Если в 2000‑х «базовым софт‑скиллом» считался английский, в 2010‑х — работа в Excel, то в 2020‑х это умение использовать нейросети и AI‑агентов. Для Сбера это шаг к созданию компании, где ИИ-инструменты пронизывают каждый процесс — от обработки обращений до стратегического управления.

Что происходит в мире

⬛️Бигтехи вроде Google, Amazon, Microsoft уже включают AI Literacy в обязательные компетенции: без понимания, как работает Copilot/ChatGPT/VertexAI, в команду не попасть.

⬛️В PwC и EY во всех странах обучение ИИ включено в обязательную программу даже для бухгалтеров и консультантов.

⬛️McKinsey требует от консультантов навыков промпт-инжиниринга и использования ИИ для анализа данных.

⬛️В Швеции и Нидерландах есть инициативы на уровне государства — к 2030 году каждый работник должен пройти базовое обучение работе с ИИ.

В России кейс Сбера первый такого масштаба, когда ИИ-компетенции становятся частью «входного билета» в компанию не только для айтишников, а для всех.

💳 Финтехно

PayPal пытается превратиться из классического платёжного сервиса в глобальную операционную систему для кошельков и составить конкуренцию банкам и бигтехам. Новая платформа PayPal World объединяет крупнейшие национальные платёжные системы и локальные кошельки под капотом в одну кнопку для пользователя «оплатить через PayPal».

Пример: индийский пользователь в США сможет при оплате на сайте нажимает кнопку PayPal, видит значок UPI и завершает транзакцию из своего локального кошелька без сложных конвертаций.

Платформа использует open commerce APIs, чтобы обеспечить бесшовную интеграцию кошельков и мерчантов. В будущем PayPal World планирует интеграцию с ИИ‑ассистентами, чтобы покупки и переводы за границу можно было совершать через голосового или текстового бота.

До этого экосистема цифровых кошельков была фрагментированной — индийский UPI, китайский WeChat Pay, бразильский Mercado Pago не «видели» друг друга. Максимум, что есть в мировой практике — региональные объединения. А PayPal World замахнулся на роль глобального платёжного шлюза. Можно не только оплачивать покупки без опасений за конвертацию, но и отправлять деньги внутри привычного кошелька, не думая о стране назначения.

💳 Финтехно

Смена акционеров, фокус на автофинансировании, осторожный рост и цифровая гибкость — буквально через месяц после смены бренда Инго-банк вышел с большим интервью в «Ъ» о текущем состоянии и планах на будущее. Предправления Станислав Даныш выстраивает образ банка, который не стремится захватить весь рынок и не гонится за хайпом, а фокусируется на тихой и устойчивой эволюции. Всё интервью — на языке бизнеса, а не пиара, и это очень подкупает.

Переход к независимости и смена ДНК

Переход от кэптивного банка страховой группы «Ингосстрах» к собственности автохолдинга «Авторитэйл» стал логическим завершением пятилетней трансформации. Само переименование в Инго-банк символизирует не столько ребрендинг, сколько смену идентичности: от «приложения» к крупной группе к самостоятельному игроку, с собственным профилем и целями.

Авто как стратегическая ось

Фокус на автотранспортную сферу — не дань происхождению нового владельца, а осознанный выбор. Портфель факторинга 40+ млрд рублей, треть которого приходится на автодилеров, активное участие в финансировании автоплощадок, сотрудничество с цифровыми логистическими маркетплейсами — всё это позволяет выстраивать не просто продуктовую линейку, а экосистемный подход. Банк одновременно и финансирует логистические и авто‑тех стартапы, и инвестирует в них.

Ставка на средний бизнес и его боли

Ядро стратегии — компании с серьёзными требованиями, но без возможности диктовать условия банкам. Инго-банк обещает гибкость, скорость и технологичность без бюрократии. Особенно интересно направление «контроля подрядчиков»: продукт, который раньше предлагали только крупнейшие банки, теперь доступен клиентам сегмента МСБ.

Осторожный выход в малый бизнес

Банк планирует выход в малый бизнес — с РКО, эквайрингом, онлайн-бухгалтерией: сначала на базе автосегмента с постепенным расширением инструментария. Вместо обещаний «захватить рынок» — пошаговая проработка юнит-экономики и партнёрств.

Сбалансированный розничный блок

Автокредитование — 90% розничного портфеля. Ипотека развивается осторожно, без амбиций на флагман. В рознице активно развиваются накопительные продукты, карты, программа лояльности с фиксированными высокими кешбэками. Это привлекает «лояльного клиента» — важный актив в эпоху высокой конкуренции.

Финансовая устойчивость и трезвый рост

Цель — ROE 15% (достигнуто по итогам 1 полугодия), вход в топ-30 банков по активам за 5 лет. Фокус — на органический рост, M&A — лишь при появлении по-настоящему ценных активов, не ради масштаба.

При запуске новых продуктов используется стратегия «быстро пробовать, оценивать, продолжать или сворачивать». Например, рассрочку пришлось откатывать: не попали в нужный сегмент. Сейчас в партнёрстве тестируется продукт кредитования авто с аукционов.

💳 Финтехно

ЦБ обсудит допуск криптоактивов в состав портфелей паевых инвестиционных фондов — но только для квалифицированных инвесторов, и только если интерес рынка будет расти. Регулятор не считает крипто-ПИФы драйвером отрасли коллективных инвестиций. Директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова говорит:

⬛️«Хайп больше у финансовых организаций, чем у инвесторов» — то есть, спроса со стороны людей нет, зато управляющие компании ищут новый продукт для развития бизнеса.

⬛️«Это не главная проблема отрасли» — создаётся ощущение, что ЦБ не хочет, чтобы развитие ПИФов шло по пути модных, но нестабильных активов, вместо фундаментального повышения качества стратегий.

Формально это скорее сдержанный скепсис, но сам факт публичного обсуждения можно считать сдвигом. Вместо жёсткой рекомендации не включать криптоактивы в состав ПИФов открывается окно обсуждения, хотя и с рядом условий.

В США и Европе уже существуют специализированные криптофонды и даже ETF на биткоин, торгуемые на биржах (например, BlackRock iShares Bitcoin Trust). Однако большинство таких инструментов тоже ориентированы на квалифицированных инвесторов, и только в отдельных странах (например, Швейцарии, Канаде) есть примеры массовых розничных продуктов.

💳 Финтехно