👉 Торги долларом сегодня на бирже выглядели вот так. Сверху график курса. Снизу — объём. Видно, что как и в марте 2022 года основной первый рост произошел на очень малых объёмах, потом видимо включался Нацбанк, противопоставляя спекулянтам интервенции.

Сегодня было установлено сразу два рекорда. Самый дешевый тенге в истории — новый минимум 519,7 за один доллар. И самый большой с 2008 года объём торгов — сегодня он составил $713,3 млн. Такого не было ни в 2015 году, ни в 2020, ни в 2022. Абсолютный рекорд в $6 млрд был в $6 млрд 29 декабря 2008 года, таковы данные биржи.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Торги открылись. Тенге укрепляется с 509 до 507,9 за доллар прямо сейчас.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Тенге укрепился с начала торгов почти на целый процент и сейчас торгуется по 507,75 за один доллар.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Ставка не помогла — в моменте тенге слабеет до 514,2 за один доллар. Объёмы торгов всё еще повышенные, но уже не рекордные. Относительно рубля тоже слабеет до 4,77 тенге.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Закончили день и одну из самых трудных для тенге недель на отметке 517 за один доллар ровно. К рублю вернулись к 4,74 за один российский рубль.

И снова курс в релизах будет сильно отличаться от реального. Потому что средневзвешенный получится на уровне 512,52 тенге за доллар. Из-за того, что сегодня тенге был волатильный. Но ближе к рынку всегда последняя сделка.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 ЧТО ПРОИЗОШЛО С ТЕНГЕ

На инфографике валюты, которые тоже обесцениваются относительно доллара в этом году. Мы твёрдый середнячок между Норвегией и Венгрией.

В тенге принято не верить и говорить, что мы худшая и самая слабая валюта. На этой неделе тенге снова оказался в центре внимания из-за ослабления. Сразу за обвинениями обычно следует этап поиска виноватых, кому это выгодно, гадают о причинах и изобретают конспирологические теории. Паника — худший советчик в таких ситуациях. Ослабление национальной валюты сейчас вызвано целым рядом внешних и внутренних факторов, и разобраться в них — задача каждого, кто хочет трезво оценивать происходящее.

Естественно тенге не «привязан» к рублю напрямую. Ни политически ни канатами в подвалах Нацбанка и Центробанка. Нет никаких телефонных звонков с установкой нужного курса тенге относительно рубля, да это и невозможно, ведь у нашего Нацбанка нет возможности участвовать в торговле рублем, даже если он сильно захочет. У нас просто нет рублевых счетов. Но экономика Казахстана тесно связана с российской через торговлю. Посмотрите на полки любого супермаркета — половина товаров российского производства. До начала санкций их покупали за рубли и корреляция, то есть, связь, была выше, но после, когда рубль стал токсичным, часть расчетов перевели в тенге. Но полная отвязка от рубля не произошла, и с падением рубля тенге также испытывает давление. Чтобы действительно избавиться от этой зависимости, нужно значительно сократить объем закупок российских товаров.

Ослабление рубля стало триггером — участники рынка начали массово скупать доллары, что вызвало временную панику. Однако стоит понимать, что это не девальвация, а естественное следствие изменений внешней среды. Девальвация при свободноплавающем курсе невозможна. Нацбанк не таргетирует и не устанавливает курс. Ситуация похожа на весну 2022 года и весну 2020 года, когда курс резко рос, но позже стабилизировался. Сейчас тенге также пытается найти новый баланс, и текущий курс около 517 тенге за доллар — результат поисков этого равновесия.

Нужно также учесть, что Национальный банк Казахстана напрямую не виноват в этой ситуации. Его задача — управлять инфляцией, сглаживать резкие колебания и сохранять стабильность цен. Основной инструмент — базовая ставка, которая недавно была повышена, чтобы сделать тенге более привлекательным для инвесторов. Так, ставка установлена на уровне 15,25% годовых с коридором +/- 1 п. п. Валютные интервенции, которые проводил Нацбанк, не «сжигают» деньги, а лишь перераспределяют средства, сохраняя золотовалютные резервы. Однако стоит учесть, что Нацбанк действительно мог бы более жестко участвовать в курсообразовании, но это может нарушить рыночный баланс и привести к разным последствиям.

Падение курса тенге неизбежно приводит к росту цен на импортные товары, но здесь есть и временный плюс. Ослабление рубля делает российские товары дешевле для казахстанских потребителей.

Казахстану важно извлекать уроки из текущей ситуации. В долгосрочной перспективе стабильность курса зависит от диверсификации экономики, снижения зависимости от импорта и развития внутреннего производства, а для этого нужен кредитный импульс. Тенге отражает реальные экономические условия, и любые его колебания — это сигнал для изменений. Но важно помнить — рынок склонен к саморегуляции, а паника только усугубляет проблемы.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Тенге 523 за один доллар прямо сейчас. Интересно — Нацбанк и дальше не видит причин для вмешательства? Поднятие ставки не помогло от слова совсем. Интервенции были потрачены. Новых не обещали. Так повысить доверие к тенге не выйдет…

Пока писал пост стало 524! И это да, новый абсолютный минимум. Старый продержался двое суток…

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 524,5 тенге за один доллар пока локальный минимум на сегодня для тенге. И объёмы чуть подросли, а тенге пошел немного вниз. Неужели всё-таки вмешался Нацбанк? Просто достаточно странно декларировать рыночный курс, но при этом заставлять экспортеров квазигоссектора продавать выручку. Тут или одно или второе уже.

Судя по низким объёмам торгов утром на рынке действовали спекулянты — и в этом ничего плохого нет, спекулянты часть рынка, но когда их действия способы вызывать долгосрочные негативные последствия может быть стоить чуть более увереннее защищать курс?

Валютный канал влияет на инфляцию куда больше процентного. Поэтому локальные провалы тенге чреваты резким ростом цен. Если их можно избежать, может быть стоит резче использовать инструменты для этого? Чтобы потом опять не бороться высокой ставкой с экономическим ростом?

Макроэкономически тенге сейчас выглядит сильно перепроданным, курс занижен панической атакой и ажиотажам спросом.

Обновлено в 11:48: Локальный минимум был на 525 за доллар.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Рубль тем временем дошел почти до магической цифры пять — 4,92 тенге за один российский сейчас на бирже.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Если Нацбанк и участвовал, то его явно хватило ненадолго. Курс снова обновил исторический минимум — 525,5 тенге за один доллар. На фоне мизерных для такой волатильности объёмов торгов.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Резервы это очень круто и важно. Это правда. Беречь их очень важно. Но беречь их просто ради функции сбережения ради какого-то мифического будущего очень странно. Тем более, что у Нацбанка есть ещё инструментарий для того, чтобы сбить панику с рынка — аукционный режим торгов, но в субботу там сказали, что не применяют его потому что это на новый год на чёрный день и вызовет панику. Но, кажется, по курсу, что паника уже тут. Всё доверие, которое тенге завоевал за два с половиной года относительной стабильности после начала войны летит в унитаз. Очень жалко смотреть, как ещё раз все труды казахстанцев по повышению своего дохода уничтожаются на валютной бирже да еще и дают повод для поднятия и так запредельной ставки.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Новый абсолютный минимум 530 тенге за один доллар на бирже. Судя по всему регулятор предпочитает не вмешиваться.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Вице-премьер, министр национальной экономики Нурлан Байбазаров:

— В связи с этим, понимая обеспокоенность наших граждан и бизнеса, правительство и Национальный банк принимают согласованные меры по обеспечению стабильности на валютном рынке. Важно подчеркнуть, что корректировка курса национальной валюты – это явление, вызванное исключительно воздействием фундаментальных внешних факторов. Учитывая, что Россия является нашим крупным торговым партнером, скачки рубля могут оказывать влияние на курс тенге. В этих условиях главной задачей правительства является недопущение ухудшения социального положения и благосостояния наших граждан и снижение негативного влияния на предпринимателей. Будут приняты все необходимые меры для стабилизации и минимизации возможных негативных последствий для экономики и населения. У правительства Казахстана достаточно ресурсов и инструментов для этого.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Хм… кто же вмешался в торги вечером? С начала четвертого за полчаса прогнали через биржу более $100 млн и курс упал с рекордных отметок в 530 за доллар до 525. А утром всё было именно так как я и предполагал — курс рос на минимальных объёмах торгов, видимо отданный в руки спекулянтов.

Кстати — укрепление началось ровно с началом брифинга в правительство. Совпадение?

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 После старта торгов тенге немного укрепляется до 523,1 за один доллар прямо сейчас.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 Закончили день примерно там же, где остановились утром. 522,9 тенге за один доллар и о эта дикая валютная магия 4,93 тенге за один российский рубль. Объёмы торгов такие, как будто до этого не было двух дней панической атаки на рынке.

#КурсТенге @FINANCEkaz

👉 #АНТИХАЙП. А ПРАВДА, ЧТО ВСЕ ДОЛЛАРЫ В КАЗАХСТАНЕ СКУПИЛИ РОССИЯНЕ?

Казахстан превратился в обменный пункт для россиян? Раз на них наложили ещё одни санкции — они ринулись скупать все доллары у нас на бирже? Всё чаще можно услышать такие мысли. Даже мне сегодня задавала такие вопросы журналистка одного из изданий, каждым вопросом намекая на то, что вот они и виноваты в ослаблении тенге. Как обычно @FINANCEkaz без лишнего хайпа разбирается в вопросе.

НА САМОМ ДЕЛЕ это не так. Давайте разбираться почему.

Во-первых, если бы Казахстан превратился в обменный пункт для российских банков и компаний — то кроме роста объёма торгов в паре тенге доллар был бы значительный рост в паре тенге рубль или на нашей бирже или на Московской, но этого не произошло. Более того, в основной день проведения интервенций в четверг 27 ноября объём торгов рублем был даже пониженным и все эти дни ничем не выделялся. Кроме того — это сложно даже чисто технически. У нас на бирже не так много игроков — меньше трёх десятков — и в отличии от той же Мосбиржи физлица туда не допускаются вообще. Их достаточно легко контролировать.

Во-вторых, если бы это было так — тогда это бы значило, что кто-то тут в Казахстане целенаправленно накапливает позицию в рублях. Зачем-то продавая свои тенге или валюту и покупая рубли. Но будем откровенны — это маловероятно. Для каждого понятно, что рубль токсичная валюта и чем меньше она будет лежать на счетах — тем лучше. Импортеры покупают рубли исключительно под контракты и тут же стараются их потратить, а экспортеры, которые продают что-то в Россию за рубли точно также его быстро меняют на валюту через юань и китайские банки.

В-третьих, рубли в Казахстане никто не накапливает рубли. В этом нет необходимости и смысла. После начала войны была история с накопленными наличными рублями, но она была успешна разрешена и больше рубль в Казахстане не накапливается — ни наличный, ни безналичный.

В-четвертых, поменять рубль на иностранную валюту в России сейчас тоже не проблема — через юань все эти сделки у них прекрасно идут. У них действительно есть дефицит наличных, но это совершенно другой рынок и другая история.

В-пятых, такой объем, как прошел в конце ноября вполне способны провернуть казахстанские компании, не стоит недооценивать наш бизнес. А если бы это делали россияне — они вряд ли бы остановились бы в понедельник и вторник, но объёмы торгов сильно упали.

#КурсТенге @FINANCEkaz