❗ Форум «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту» состоится уже в следующую среду
А это – ключевые спикеры секции «Эмитенты, инвесторы и dcm: химия успешных выпусков» 👇🏻
✅ Наталья Виноградова, зам.руководителя департамента рынков долгового капитала, BCS Global Markets
✅ Рустем Кафиатуллин, директор департамента долгового капитала, «Синара Инвестиционный Банк»
✅ Александр Ковалёв, исполнительный директор департамента рынков долгового капитала, «Совкомбанк»
✅ Алексей Офёркин, замначальника департамента инструментов долгового рынка, «Газпромбанк»
✅ Денис Тулинов, директор департамента по работе на рынках капитала, «Россельхозбанк»
Темы для обсуждения:
👉🏻 Особенности работы с биржевой инфраструктурой в новых условиях
👉🏻 Сколько стоит риск в разных эшелонах?
👉🏻 Портрет инвестора в облигации
👉🏻 Институционалы: приоритеты и оценка рисков
👉🏻 Реструктуризация публичного долга: избежать дефолтов
👉🏻 Новые требования к квалификации инвесторов: влияние на ликвидность.
Присоединяйтесь
А это – ключевые спикеры секции «Эмитенты, инвесторы и dcm: химия успешных выпусков» 👇🏻
✅ Наталья Виноградова, зам.руководителя департамента рынков долгового капитала, BCS Global Markets
✅ Рустем Кафиатуллин, директор департамента долгового капитала, «Синара Инвестиционный Банк»
✅ Александр Ковалёв, исполнительный директор департамента рынков долгового капитала, «Совкомбанк»
✅ Алексей Офёркин, замначальника департамента инструментов долгового рынка, «Газпромбанк»
✅ Денис Тулинов, директор департамента по работе на рынках капитала, «Россельхозбанк»
Темы для обсуждения:
👉🏻 Особенности работы с биржевой инфраструктурой в новых условиях
👉🏻 Сколько стоит риск в разных эшелонах?
👉🏻 Портрет инвестора в облигации
👉🏻 Институционалы: приоритеты и оценка рисков
👉🏻 Реструктуризация публичного долга: избежать дефолтов
👉🏻 Новые требования к квалификации инвесторов: влияние на ликвидность.
Присоединяйтесь
📄 Утвердили новую редакцию методологии присвоения кредитных рейтингов долговым инструментам.
Обновленный документ применяется с 13.10.2022 г.
Комментариев от представителей рынка не поступило
❗ По предварительной оценке, изменения в методологии могут привести к пересмотру действующего рейтинга одного долгового инструмента.
#рейтинговое_агентство
Обновленный документ применяется с 13.10.2022 г.
Комментариев от представителей рынка не поступило
❗ По предварительной оценке, изменения в методологии могут привести к пересмотру действующего рейтинга одного долгового инструмента.
#рейтинговое_агентство
📊 Рейтинговые действия за 11.10.2022 г.:
☑️ Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии БО-04
отозван 11.10.2022
✅ АО "ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ" подтвержден ruBBB+ Стабильный 11.10.2022
🆕 Облигации ГМК Норильский никель серии БО-001P-02 присвоен ruAAA 11.10.2022
✅ АО УКБ "БЕЛГОРОДСОЦБАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный11.10.2022
#рейтинги
☑️ Облигации ИКС 5 ФИНАНС серии БО-04
отозван 11.10.2022
✅ АО "ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ" подтвержден ruBBB+ Стабильный 11.10.2022
🆕 Облигации ГМК Норильский никель серии БО-001P-02 присвоен ruAAA 11.10.2022
✅ АО УКБ "БЕЛГОРОДСОЦБАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный11.10.2022
#рейтинги
❗ Форум «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту» откроется через неделю, 19 октября
⚡ Не пропустите секцию «Средний бизнес на рынке публичного долга: 5 условий для развития»
Спикеры секции:
✅ Андрей Бобовников, ИК Dialott;
✅ Эдуард Греков, ГК «Литана»;
✅ Светлана Крапивенцева, КСК Групп;
✅ Алексей Лазутин, ГК Мосгорломбард;
✅ Алексей Примаченко, Global Factoring Network;
✅ Павел Самиев, ОПОРА РОССИИ
✅ Евгений Самойлов, «Русаудит».
Обсудим:
👉🏻 Публичная стратегия и финансовая модель: как презентовать бизнес в условиях неопределенности?
👉🏻 Как готовиться к рефинансированию долгов?
👉🏻 Прозрачность по-новому: что можно и нельзя показывать рынку?
👉🏻 Качество отчетности и IR-активность: влияние на ставку и успех сделки.
👉🏻 Государственная поддержка эмитентов: как воспользоваться?
Присоединяйтесь
⚡ Не пропустите секцию «Средний бизнес на рынке публичного долга: 5 условий для развития»
Спикеры секции:
✅ Андрей Бобовников, ИК Dialott;
✅ Эдуард Греков, ГК «Литана»;
✅ Светлана Крапивенцева, КСК Групп;
✅ Алексей Лазутин, ГК Мосгорломбард;
✅ Алексей Примаченко, Global Factoring Network;
✅ Павел Самиев, ОПОРА РОССИИ
✅ Евгений Самойлов, «Русаудит».
Обсудим:
👉🏻 Публичная стратегия и финансовая модель: как презентовать бизнес в условиях неопределенности?
👉🏻 Как готовиться к рефинансированию долгов?
👉🏻 Прозрачность по-новому: что можно и нельзя показывать рынку?
👉🏻 Качество отчетности и IR-активность: влияние на ставку и успех сделки.
👉🏻 Государственная поддержка эмитентов: как воспользоваться?
Присоединяйтесь
🤔 Почему сегодня лизинговые компании более привлекательны для инвесторов, чем другие бизнесы?
❗ Узнаете на секции «Лизинговые компании: новые звезды облигационного рынка» нашего форума
Спикеры лизинговой секции:
✅ Зоя Советкина, «Эксперт РА»;
✅ Виктор Бочков, «Директ Лизинг»;
✅ Илья Винокуров, «АВО»;
✅ Роман Ефимов, «Финансовое Ателье GrottBjorn»;
✅ Олег Карпеев, «Синара Инвестиционный Банк»;
✅ Дмитрий Таскин, «Московская Биржа»;
✅ Илья Шиманский, «Совкомбанк».
Модератор: Александр Сараев, «Эксперт РА»;
Сомодератор: Сергей Савинов, «Объединенная лизинговая ассоциация».
🚛 Не пропустите: 19 октября
❗ Узнаете на секции «Лизинговые компании: новые звезды облигационного рынка» нашего форума
Спикеры лизинговой секции:
✅ Зоя Советкина, «Эксперт РА»;
✅ Виктор Бочков, «Директ Лизинг»;
✅ Илья Винокуров, «АВО»;
✅ Роман Ефимов, «Финансовое Ателье GrottBjorn»;
✅ Олег Карпеев, «Синара Инвестиционный Банк»;
✅ Дмитрий Таскин, «Московская Биржа»;
✅ Илья Шиманский, «Совкомбанк».
Модератор: Александр Сараев, «Эксперт РА»;
Сомодератор: Сергей Савинов, «Объединенная лизинговая ассоциация».
🚛 Не пропустите: 19 октября
📊 Рейтинговые действия за 12.10.2022 г.:
⬆️ Облигации Краснодарский край (3 выпуска) повышен ruAA+ 12.10.2022
⬆️ Краснодарский край пересмотрен и присвоен ruAA+ Стабильный 12.10.2022
✅ ООО КБ "АЛТАЙКАПИТАЛБАНК" подтвержден ruBB- Стабильный 12.10.2022
🆕 ООО "АЙДИ КОЛЛЕКТ" присвоен ruBB Стабильный 12.10.2022
✅ АО "СК "ПАРИ" подтвержден ruA Стабильный 12.10.2022
✅ ПАО "ЧЕЛИНДБАНК" подтвержден ruA Стабильный 12.10.2022
🆕 Облигации Сегежа Групп серии 002P-07R присвоен ruA+ 12.10.2022
#рейтинги
⬆️ Облигации Краснодарский край (3 выпуска) повышен ruAA+ 12.10.2022
⬆️ Краснодарский край пересмотрен и присвоен ruAA+ Стабильный 12.10.2022
✅ ООО КБ "АЛТАЙКАПИТАЛБАНК" подтвержден ruBB- Стабильный 12.10.2022
🆕 ООО "АЙДИ КОЛЛЕКТ" присвоен ruBB Стабильный 12.10.2022
✅ АО "СК "ПАРИ" подтвержден ruA Стабильный 12.10.2022
✅ ПАО "ЧЕЛИНДБАНК" подтвержден ruA Стабильный 12.10.2022
🆕 Облигации Сегежа Групп серии 002P-07R присвоен ruA+ 12.10.2022
#рейтинги
📊 Рейтинговые действия за 13.10.2022 г.:
✅ ООО МФК "МАНИ МЕН" подтвержден ruBBB- Стабильный 13.10.2022
✅ ООО «СОВКОМБАНК СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ» подтвержден ruAA Стабильный 13.10.2022
#рейтинги
✅ ООО МФК "МАНИ МЕН" подтвержден ruBBB- Стабильный 13.10.2022
✅ ООО «СОВКОМБАНК СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ» подтвержден ruAA Стабильный 13.10.2022
#рейтинги
#ESG
🌿 Что такое зеленые облигации?
🌿 Какие проекты могут финансироваться на этом рынке?
🌿 Какие выгоды получает эмитент от таких выпусков? В чем интерес инвесторов?
🌿 Какие риски у таких инструментов?
🌿 Будет ли распространяться практика привлечения зеленого финансирования на малые города?
📺 На вопросы ведущей телеканала 360° на полях Российского экологического форума ответила генеральный директор «Эксперт РА» Марина Чекурова 👇🏻
🌿 Что такое зеленые облигации?
🌿 Какие проекты могут финансироваться на этом рынке?
🌿 Какие выгоды получает эмитент от таких выпусков? В чем интерес инвесторов?
🌿 Какие риски у таких инструментов?
🌿 Будет ли распространяться практика привлечения зеленого финансирования на малые города?
📺 На вопросы ведущей телеканала 360° на полях Российского экологического форума ответила генеральный директор «Эксперт РА» Марина Чекурова 👇🏻
YouTube
Марина Чекурова о рынке зеленых облигаций
Генеральный директор агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова на полях Российского экологического форума (РЭФ) о зеленых облигациях и их роли в развитии «зелёной» экономики
Источник: https://360tv.ru/news/obschestvo/znachenie-zelenyh-obligatsij-razjasnili…
Источник: https://360tv.ru/news/obschestvo/znachenie-zelenyh-obligatsij-razjasnili…
❓ Каковы рыночные перспективы проектных облигаций? Обсуждаем на секции «ГЧП-Облигации: новые возможности нового времени» на нашем форуме
Модератор: Элла Гимельберг, управляющий партнер консалтингового бюро «Прагматик».
Темы:
📍 Проектные облигации vs банковское кредитование: поменяется ли соотношение на рынке ГЧП в новых условиях?
📍 Как публичное финансирование меняет риск-профиль проекта?
📍 Перенос механизмов управления рисками в кредитовании на облигации
📍 Как структурировать облигации на строительной фазе для обеспечения интереса инвесторов?
📍 Экономическая целесообразность проектных облигаций
📍 Нормативно-регуляторные инициативы: что нужно для стимулирования рынка проектных облигаций без госгарантий и поручительств?
Спикеры:
✅ Ирина Осиюк, Банк России;
✅ Денис Гудков, Национальное Агентство развития социальной инфраструктуры;
✅ Михаил Антоников, банк «ФК Открытие»;
✅ Александра Веролайнен, «Эксперт РА»;
✅ Дмитрий Глазунов, ЕПАМ;
✅ Маргарита Салазкова, «Совкомбанк».
Регистрация здесь 👈🏻
Модератор: Элла Гимельберг, управляющий партнер консалтингового бюро «Прагматик».
Темы:
📍 Проектные облигации vs банковское кредитование: поменяется ли соотношение на рынке ГЧП в новых условиях?
📍 Как публичное финансирование меняет риск-профиль проекта?
📍 Перенос механизмов управления рисками в кредитовании на облигации
📍 Как структурировать облигации на строительной фазе для обеспечения интереса инвесторов?
📍 Экономическая целесообразность проектных облигаций
📍 Нормативно-регуляторные инициативы: что нужно для стимулирования рынка проектных облигаций без госгарантий и поручительств?
Спикеры:
✅ Ирина Осиюк, Банк России;
✅ Денис Гудков, Национальное Агентство развития социальной инфраструктуры;
✅ Михаил Антоников, банк «ФК Открытие»;
✅ Александра Веролайнен, «Эксперт РА»;
✅ Дмитрий Глазунов, ЕПАМ;
✅ Маргарита Салазкова, «Совкомбанк».
Регистрация здесь 👈🏻
🇧🇾 Специальный гость секции «Эмитенты, инвесторы и DCM: химия успешных выпусков» Алексей Парфененок, CFO, ЗАО Банк ВТБ (Беларусь)
на форуме «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решений» «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту»
👉🏻 Регистрируйтесь
👉🏻 Готовьте свои вопросы
❗ Встречаемся в среду, 19 октября, в гостинице InterContinental (Москва, Тверская ул., 22)
на форуме «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решений» «Будущее облигационного рынка: возвращение к росту»
👉🏻 Регистрируйтесь
👉🏻 Готовьте свои вопросы
❗ Встречаемся в среду, 19 октября, в гостинице InterContinental (Москва, Тверская ул., 22)
📊 Рейтинговые действия за 14.10.2022 г.:
✅ ООО "НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" подтвержден ruBBB+ Стабильный 14.10.2022
✅ ООО "АПХ "МИРАТОРГ" подтвержден ruA- Стабильный 14.10.2022
✅ ООО "НСХ" подтвержден ruA Стабильный 14.10.2022
#рейтинги
✅ ООО "НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" подтвержден ruBBB+ Стабильный 14.10.2022
✅ ООО "АПХ "МИРАТОРГ" подтвержден ruA- Стабильный 14.10.2022
✅ ООО "НСХ" подтвержден ruA Стабильный 14.10.2022
#рейтинги
#ЭКСПЕРТиза
Наш взгляд на новости прошедшей недели
📌10.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Нобелевскую премию в области экономики присудили бывшему главе Федеральной резервной системы (ФРС) США Бену Бернанке, а также американским экономистам Дугласу Даймонду и Филипу Дыбвигу.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Событие вызвало неоднозначную реакцию в обществе: Бернанке наиболее известен как апологет политики «вертолётных денег» («Бен-вертолётчик»), имеющей – как становится очевидно сейчас – значительные побочные эффекты для экономики. Но надо понимать, что премию он получил все же не за это.
🚁 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Бернанке получил премию за теоретические исследования финансовых кризисов и «ловушки ликвидности». За это же получили премию и его коллеги. Их выводы носят универсальный характер. Важно то, что они научились моделировать реакцию людей на кризисы и на контрмеры, предпринимаемые центральными банками. В нынешнем веке из-за кризисов реже рушатся банковские системы, и вкладчики страдают значительно меньше. Это объясняется правильными мерами реагирования центральных банков. А эти меры как раз основаны на изысканиях лауреатов».
#макроэкономика
📌12.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Банки стали повышать проценты по вкладам и кредитам, несмотря на снижение ключевой. В частности, ставки на сберегательные продукты выросли примерно на 0,5-1 п.п. А средний размер полной стоимости займа увеличился на 1,3 п.п.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Дальнейшая динамика ставок по депозитам будет зависеть от настроения вкладчиков, определяющих спрос на наличность в зависимости от новостного фона, тогда как в условиях относительной стабильности ключевой на динамику стоимости кредитов повлияет пересмотр риск-политики банков. Если будет наблюдаться рост объема списываемых кредитов или ухудшение качества портфеля ссуд в целом, то ставки пойдут вверх.
💰 Комментирует младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Надежда Караваева: «Займы дорожают на фоне принятия законов о кредитных каникулах и списании долгов погибших мобилизованных граждан. Сейчас банкам все сложнее прогнозировать возвратность уже выданных кредитов, поэтому часть издержек они учитывают в новых выдачах. На рост ставок по кредитам может влиять и увеличение стоимости фондирования банков из-за вынужденного повышения ими доходности депозитов. Последнее связано со всплеском спроса населения на наличность и необходимостью удержать клиентов. Кроме того, кредиторы сейчас пересматривают свою политику в сторону ужесточения, и в первую очередь они будут повышать ставки по займам для более рискованной категории клиентов – мужчин призывного возраста».
#кредитование
📌14.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: ЦБ ответил отказом на предложение банкиров создать фонд для объединения замороженных из-за санкций активов кредиторов (по аналогии с фондом непрофильных активов на базе банка «Траст»).
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? ЦБ считает, что текущий объем замороженных активов (6 трлн. руб.) не несёт угроз финансовой стабильности. Более того, их выкуп за счет государства может снизить мотивацию банков самостоятельно работать над урегулированием этой задолженности.
🏦 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Реальной работы с замороженными активами не может быть, пока нет рычагов, которые позволили бы от учета перейти к возврату. Банки могли бы переуступить требования консолидирующей организации, но не совсем понятно, на каких условиях: в случае фактической оплаты потребовалось бы фондировать такую организацию со стороны государства. В случае отсрочки оплаты уступленных требований картина бы не изменилась, потому что она зависела бы от сроков и уровня возврата консолидирующей организацией зарубежных активов, т. е. от максимально неопределенного фактора. Основной замороженный объем концентрируется в крупнейших банках. В силу их значимости вопрос все равно будет решаться - централизованно, без создания угроз для стабильности».
#банки
#дайджест
#мнение
Наш взгляд на новости прошедшей недели
📌10.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Нобелевскую премию в области экономики присудили бывшему главе Федеральной резервной системы (ФРС) США Бену Бернанке, а также американским экономистам Дугласу Даймонду и Филипу Дыбвигу.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Событие вызвало неоднозначную реакцию в обществе: Бернанке наиболее известен как апологет политики «вертолётных денег» («Бен-вертолётчик»), имеющей – как становится очевидно сейчас – значительные побочные эффекты для экономики. Но надо понимать, что премию он получил все же не за это.
🚁 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Бернанке получил премию за теоретические исследования финансовых кризисов и «ловушки ликвидности». За это же получили премию и его коллеги. Их выводы носят универсальный характер. Важно то, что они научились моделировать реакцию людей на кризисы и на контрмеры, предпринимаемые центральными банками. В нынешнем веке из-за кризисов реже рушатся банковские системы, и вкладчики страдают значительно меньше. Это объясняется правильными мерами реагирования центральных банков. А эти меры как раз основаны на изысканиях лауреатов».
#макроэкономика
📌12.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Банки стали повышать проценты по вкладам и кредитам, несмотря на снижение ключевой. В частности, ставки на сберегательные продукты выросли примерно на 0,5-1 п.п. А средний размер полной стоимости займа увеличился на 1,3 п.п.
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Дальнейшая динамика ставок по депозитам будет зависеть от настроения вкладчиков, определяющих спрос на наличность в зависимости от новостного фона, тогда как в условиях относительной стабильности ключевой на динамику стоимости кредитов повлияет пересмотр риск-политики банков. Если будет наблюдаться рост объема списываемых кредитов или ухудшение качества портфеля ссуд в целом, то ставки пойдут вверх.
💰 Комментирует младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Надежда Караваева: «Займы дорожают на фоне принятия законов о кредитных каникулах и списании долгов погибших мобилизованных граждан. Сейчас банкам все сложнее прогнозировать возвратность уже выданных кредитов, поэтому часть издержек они учитывают в новых выдачах. На рост ставок по кредитам может влиять и увеличение стоимости фондирования банков из-за вынужденного повышения ими доходности депозитов. Последнее связано со всплеском спроса населения на наличность и необходимостью удержать клиентов. Кроме того, кредиторы сейчас пересматривают свою политику в сторону ужесточения, и в первую очередь они будут повышать ставки по займам для более рискованной категории клиентов – мужчин призывного возраста».
#кредитование
📌14.10. ЧТО ПРОИЗОШЛО: ЦБ ответил отказом на предложение банкиров создать фонд для объединения замороженных из-за санкций активов кредиторов (по аналогии с фондом непрофильных активов на базе банка «Траст»).
❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? ЦБ считает, что текущий объем замороженных активов (6 трлн. руб.) не несёт угроз финансовой стабильности. Более того, их выкуп за счет государства может снизить мотивацию банков самостоятельно работать над урегулированием этой задолженности.
🏦 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Реальной работы с замороженными активами не может быть, пока нет рычагов, которые позволили бы от учета перейти к возврату. Банки могли бы переуступить требования консолидирующей организации, но не совсем понятно, на каких условиях: в случае фактической оплаты потребовалось бы фондировать такую организацию со стороны государства. В случае отсрочки оплаты уступленных требований картина бы не изменилась, потому что она зависела бы от сроков и уровня возврата консолидирующей организацией зарубежных активов, т. е. от максимально неопределенного фактора. Основной замороженный объем концентрируется в крупнейших банках. В силу их значимости вопрос все равно будет решаться - централизованно, без создания угроз для стабильности».
#банки
#дайджест
#мнение
08-09!.pdf
102.5 KB
☝🏻 «У всех суббота, а у нас четверг» (Антон Табах, из избранного)
📌 Этой весной была поставлена жирная точка в прошлогодних дискуссиях о природе инфляции и монетарных последствиях борьбы с пандемией. ФРС, а вслед за ней и ЕЦБ объявили «крестовый поход» против инфляции, начав распродажу активов со своих балансов, а затем и повышение процентных ставок, причем темпами, опережающими ожидания рынка.
❓ Насколько монетарные методы способны компенсировать во многом геополитическую природу нынешнего витка инфляции?
❓ Готовы ли ФРС и ЕЦБ наращивать ставки ценой спада экономики?
❓ Будет ли посадка мягкой или мы увидим даже не рецессию, а депрессию, усугубленную напряженностью во многих регионах?
❓ Наконец, как поведут себя наши рынки в условиях изоляции и вызванной санкциями дедолларизации, а также отказа от активов «недружественных стран» (а это большинство развитых рынков)?
🔥 Ответы ищет главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах в своей авторской колонке на Cbonds Review (файл во вложении)
📌 Этой весной была поставлена жирная точка в прошлогодних дискуссиях о природе инфляции и монетарных последствиях борьбы с пандемией. ФРС, а вслед за ней и ЕЦБ объявили «крестовый поход» против инфляции, начав распродажу активов со своих балансов, а затем и повышение процентных ставок, причем темпами, опережающими ожидания рынка.
❓ Насколько монетарные методы способны компенсировать во многом геополитическую природу нынешнего витка инфляции?
❓ Готовы ли ФРС и ЕЦБ наращивать ставки ценой спада экономики?
❓ Будет ли посадка мягкой или мы увидим даже не рецессию, а депрессию, усугубленную напряженностью во многих регионах?
❓ Наконец, как поведут себя наши рынки в условиях изоляции и вызванной санкциями дедолларизации, а также отказа от активов «недружественных стран» (а это большинство развитых рынков)?
🔥 Ответы ищет главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах в своей авторской колонке на Cbonds Review (файл во вложении)