🔴 Рейтинговые действия за 28.08.2026:

⬇️ Облигации Селигдар (11 выпусков) понижен ruA 28.08.2026
⬇️👀 ООО "БИННОФАРМ ГРУПП" понижен, снят статус «под наблюдением» ruA- Стабильный 28.08.2026
⬇️👀 Облигации Биннофарм Групп (7 выпусков) понижен, снят статус «под наблюдением» ruA- 28.08.2026
🆕 Облигации СФО ВТБ РКС Олимп класса А9 серии 02 присвоен ruAAA.sf 28.08.2026
🆕👁 Облигации ДелоПортс (2 выпуска) присвоен, установлен статус «под наблюдением» ruAA- 28.08.2026
🆕 Облигации Газпром капитал серии БО-003Р-29 присвоен ruAAA 28.08.2026
🆕 Облигации ИЭК Холдинг серии 001P-06 присвоен ruA- 28.08.2026
⬇️ Облигации Сегежа Групп (12 выпусков) понижен ruB 28.08.2026
⬆️ ООО МФК "ЦФР ВИ" повышен ruBB- Стабильный 28.08.2026
⬇️ ПАО "СЕЛИГДАР" понижен ruA Стабильный 28.08.2026
⬇️ АО "ЗОЛОТО СЕЛИГДАРА" понижен ruA Стабильный 28.08.2026
✔️ ООО "ГАЗПРОМ ЭНЕРГОХОЛДИНГ" подтвержден ruAAA Стабильный 28.08.2026
⬇️ ПАО "СЕГЕЖА ГРУПП" понижен ruB Стабильный 28.08.2026
⬇️👀 АО "АЛИУМ" понижен, снят статус «под наблюдением» ruA- Стабильный 28.08.2026
⬇️👀 Облигации Алиум (2 выпуска) понижен, снят статус «под наблюдением» ruA- 28.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🌐 «Суверенный потолок» рейтинга (sovereign ceiling) – принцип, применяемый рейтинговыми агентствами, по которому кредитный рейтинг компании, как правило, не может превышать рейтинг государства, в котором она зарегистрирована. 

Даже если компания объективно более надежна, чем ее домашняя юрисдикция, агентства редко присваивают таким эмитентам рейтинг выше суверенного.
 

Логика проста. В условиях серьезного суверенного кризиса (дефолта государства, геополитических потрясений, валютных ограничений, коллапса банковской системы и т.п.) даже финансово устойчивая компания рискует не суметь исполнить обязательства перед кредиторами не из-за внутренней слабости, а из-за странового риска. 

В частности, эмитент подвержен:
🔴         Трансфертному риску (transfer risk), то есть риску невозможности перевода средств иностранному кредитору.
🔴         Риску конвертируемости (convertibility risk), то есть риску невозможности конвертировать национальную валюту в необходимую для платежа иностранную.
🔴         Риску прямого вмешательства государства (sovereign interference risk), то есть риску того, что правительство в кризисной ситуации напрямую вмешается в деятельность компании, (национализирует активы, заморозит счета и т.п.), и это повлияет на ее кредитоспособность.

🧮 При расчете такого потолка рейтинговое агентство учитывает, в частности, открытость экономики и финансовой системы, ограничения на движение капитала, историю введения валютного контроля, макрофинансовую стабильность, а также уязвимость и подверженность страны внешним шокам. 

Sovereign ceiling не является абсолютным правилом. У наиболее сильных эмитентов рейтинг может находиться выше суверенного, если рейтинговое агентство считает, что компания сможет продолжать обслуживать свой долг, например, в случае дефолта государства или иных кризисных событий. 

🇺🇳 Кроме того, принцип «суверенного потолка» подвергается критике со стороны ООН: «Sovereign ceiling несправедливо ограничивает рейтинги для частного сектора внутри развивающихся стран, что искажает риски и сдерживает инвестиции». 

❗️Пример: В 2004 году рейтинговое агентство Moody's повысило рейтинг долговых обязательств Сбербанка, что сделало его уровень на одну ступень выше суверенного рейтинга Российской Федерации. Главными причинами этого стала значительная роль банка в экономике страны и национальной банковской системе, в особенности в сфере частных вкладов. 

#это_база

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

⚙️⚙️⚙️⚙️Т-Банк размещает многотраншевый выпуск облигаций под ипотечные кредиты объемом до 12,75 млрд руб.

Сегодня банк начал сбор заявок на старший транш «Ипотечный поток 1.0». Ставка купона – до 16,25%. Ожидаемая доходность до 17,5% годовых.

Что здесь необычного:

✔️    Премия в доходности. Примерно на 3 п.п. выше, чем в корпоративных облигациях с рейтингом ААА.
✔️    Размещение «в рынок». 99,3% ипотечных ценных бумаг однотраншевые и делаются под гарантии «ДОМ.РФ». В подавляющем большинстве случаев такие бумаги выкупаются обратно самим оригинатором. Ипотечные облигации Т-Банка же предназначены для «широкого круга инвесторов».

🔴 Чем такой выпуск может быть привлекателен для рынка и выгоден для банка-оригинатора – рассуждает управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Павел Кашицын:

«Ипотечные облигации имеют ряд преимуществ для институциональных инвесторов с точки зрения регулирования по сравнению с секьюритизацией неипотечных активов. Для оригинаторов в свою очередь при ипотечной секьюритизации нет требований по удержанию младшей позиции. В отличие от ицб ДОМ.РФ, многотраншевые ипотечные выпуски традиционно размещаются в рынок, в то время как бумаги с поручительством ДОМ.РФ оригинатор может выкупить обратно на свой баланс и далее использовать в операциях РЕПО для привлечения ликвидности. На данный момент выпуски с поручительством ДОМ.РФ имеют значительно более высокую ликвидность по сравнению с многотраншевой ипотечной секьюритизацией, однако в случае секьюритизации рисковой ипотеки из-за высокой стоимости поручительства оригинатору может быть выгоднее реализовывать многотраншевую сделку».

Кому было бы интересно положить такую бумагу в портфель:

·         пенсионным фондам
·         страховым компаниям
·         другим банкам
·         управляющим компаниям

💼 По данным Cbonds, последний раз такие бумаги выпускались для рыночных инвесторов в феврале 2023 года.

#детали
#секьюритизация

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 31.08.2026:

✅Облигации Сэтл Групп серии 002P-08 Верифицированы, соответствуют 31.08.2026
✅ ООО СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ЗАСТРОЙЩИК "ЮПИТЕР" Верифицирован, Соответствует Ver 31.08.2026
✔️ АО УКБ "БЕЛГОРОДСОЦБАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 31.08.2026
🆕 Облигации Ростовская область серии 34002 присвоен ожидаемый ruA+(EXP) 31.08.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🇷🇺 Треть безработных в России живут не там, где есть спрос на их труд.

📈 Согласно расчетам «Эйлер Аналитические технологии», индекс региональной рассогласованности рынка труда в России достиг 30%, и это рекорд за последние 15 лет. В 2017-2019 годах показатель составлял в среднем 24%.

Очевидно, что в такой ситуации решение о переезде в другой регион, где спрос на рабочую силу есть, остается одним из самых простых. Но простых только условно – на практике все не так, поэтому граждане не спешат покидать насиженные места и устремляться за «длинным» хоть за каким-то рублем подальше от родного дома.

🐚 Почему это происходит, с чем связана такая низкая трудовая мобильность в России, какие препятствия и пути их устранения существуют – об этом сегодня говорили в программе «День. Главное» на РБК ТВ.

Управляющий директор по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Тирских:

🔴 «Внутренняя мобильность населения играет очень важную роль в развитии трудовых ресурсов страны, в экономике в целом. Из-за того, что наша страна очень большая, у нас и большая неоднородность и по спросу в рабочей силе, и по зарплатам, по уровню жизни. И мы видим, что есть разные дисбалансы.
Сейчас, например, сложная ситуация с трудовыми ресурсами на Дальнем Востоке: там реализуются крупные инвестиционные проекты, требуются специалисты, но их не хватает. В таком же положении добывающие регионы.
Но при этом есть территории, где очень большая безработица. Это в основном регионы Северного Кавказа, где она может достигать и 10, и даже 20%.
Но население не хочет переезжать. Для переезда требуются большие деньги. Часто нужна переквалификация.
Конечно, должны работать программы по переобучению, переселению, поддержке, должно развиваться арендное жилье, льготная ипотека и т.п. Необходимо информационное сопровождение, которое сейчас находится на очень низком уровне. Только так можно повысить внутреннюю мобильность в стране…»

КСТАТИ. По версии «Эйлер», абсолютным лидером по дефициту трудовых ресурсов является Амурская область (13,7 вакансий на 1 соискателя).

📺 СМОТРИМ ВЫПУСК НА РБК ТВ

#медиа
#рынок_труда
#регионы

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

👓👓👓👓👓👓С сегодняшнего дня начинается полноценный оборот цифрового рубля в российской экономике.

Вступает в силу Федеральный закон от 23 июля 2025 г. № 248-ФЗ, который вводит обязательный прием такой формы нац. валюты для некоторых категорий участников рынка (бизнеса с выручкой более 120 млн руб. за 2025 г., который работает с физлицами и обслуживается в системно значимом банке).

То есть, цифровой рубль становится еще одним способом расчета, помимо наличных и безналичных рублей.

Что такое цифровой рубль:
·         Новая сущность национальной валюты, по сути своей близкая к наличной. Его выпускает исключительно Банк России. Хранит тоже он – кошельки для цифрового рубля выпускаются на платформе, принадлежащей регулятору.  
·         Каждый цифровой рубль существует как уникальный цифровой код.
·         Номинал цифрового рубля не зависит от соотношения спрос/предложение на рынке.
·         Цифровой рубль нельзя использовать в качестве валюты кредита или депозита в банках.

🔴 Как введение цифрового рубля повлияет на финансовый рынок в России и экономику в целом? Рассуждает младший директор по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Алексей Кирюхин:

«Распространение цифрового рубля не приведет к принципиальному изменению механизма создания денег: коммерческие банки сохранят функцию кредитования экономики, хотя переток части средств с банковских счетов в цифровые рубли может повлиять на структуру их фондирования.

📉 Будет снижаться объем дешевого фондирования кредитных организаций за счет перетока средств со счетов в цифровые кошельки, также будут снижаться комиссионные доходы банков и в целом их роль как посредников в платежах. Наиболее уязвимыми окажутся региональные и небольшие универсальные игроки банковского рынка, бизнес-модели которых сильно зависят от остатков на счетах и комиссионных операций.

💳 При этом распространение цифрового рубля существенно не изменит роль ключевой ставки: она продолжит выступать основным инструментом денежно-кредитной политики, поскольку ее изменение по-прежнему будет транслироваться в ставки по кредитам и депозитам и через них влиять на спрос и инфляцию.

В трансграничных расчетах цифровой рубль в перспективе способен упростить и удешевить проведение платежей при условии интеграции с цифровыми валютами и платежной инфраструктурой других стран, однако влияние этого фактора на производство, инвестиции, цены и мировую торговлю будет зависеть, прежде всего, от масштабов его использования во внешнеэкономических расчетах. В среднесрочной перспективе существенного объема трансграничных расчетов с использованием цифрового рубля не ожидается.

🔵Наконец, проведение операций с использованием цифрового рубля повышает их прослеживаемость, что потенциально расширяет возможности контроля движения денежных средств и может способствовать сокращению отдельных операций в теневом секторе. Предполагается также, что расширенные возможности по отслеживанию расчетов должны минимизировать схемы по обналичиванию денежных средств».

#экспертиза
#валюты

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🗞🗞🗞🔍Друзья, напоминаем –
завтра, 2 сентября, заканчивается срок, отведенный на народное голосование за претендентов на премию «Лидеры страхового бизнеса – 2026» в различных номинациях

О голосовании мы писали ЗДЕСЬ

❗️ Поспешите проголосовать за коллег и их проекты! Это можно сделать ЗДЕСЬ
 
Победители будут объявлены совсем скоро – 10 сентября на нашем форуме «Будущее страхового рынка»!

#анонс
#страхование

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 01.09.2026:

✔️ АО "ТМХ" подтвержден ESG-A+ Стабильный 01.09.2026
✔️ АО "СВОЙ БАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный 01.09.2026
🆕 ООО "РТ-РАЗВИТИЕ БИЗНЕСА" присвоен ruA+ Стабильный 01.09.2026
🆕 ООО "ИНСАЙТ ЛИЗИНГ" присвоен ruAA- Развивающийся 01.09.2026
🆕 ООО ПКО "БУСТЕР.РУ" присвоен ruB Стабильный 01.09.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔍🔍🔍🔍🔍🔍Опубликованы свежие рэнкинги страховых компаний - за I полугодие 2026 г. 

Лидерами по совокупному объему собранных страховых премий (с учетом входящего перестрахования) стали:

🛡 ООО СК «Сбербанк страхование жизни» - доля рынка 16,15%
🛡 ООО «СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ» - 11,99%
🛡 ООО «АльфаСтрахование-Жизнь» - 10,37%

📈 Совокупная величина страховых премий топ-3 страховых компаний российского рынка составила 817 млрд руб., а их прирост - 12,1% за 1 п/г 2026 года по сравнению с аналогичным периодом 2025 г.

Максимальный прирост совокупных страховых премий среди всех компаний с учетом входящего перестрахования в абсолютном выражении показало ООО «СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ»: +111 млрд руб. к показателю аналогичного периода 2025 г.

🛡 В сегменте страхования, отличного от страхования жизни, в тройку лидеров по совокупным страховым взносам с учетом входящего перестрахования за 1 п/г 2026 г. вошли АО «СОГАЗ», АО «АльфаСтрахование» и СПАО «Ингосстрах».

➕ еще более 200 рэнкингов по различным рыночным критериям НА НАШЕМ САЙТЕ   

#аналитика
#страхование

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram

🔴 Рейтинговые действия за 02.09.2026:

✔️ АО "АТОМЭНЕРГОПРОМ" подтвержден ruAAA Стабильный 02.09.2026
✔️ Облигации Атомэнергопром (15 выпусков) подтвержден ruAAA 02.09.2026
🆕 Облигации ФосАгро серии БО-02-07 присвоен ожидаемый ruAAA(EXP) 02.09.2026
✅ Облигации СОПФ ДОМ.РФ 14 Верифицированы, соответствуют SB 02.09.2026
🆕 Облигации АБЗ-1 серии 002Р-07 присвоен ruA- 02.09.2026
⬇️ АО МФК "МК" понижен ruB+ Развивающийся 02.09.2026
🆕 Облигации АО ХимМед серии СПБ-001Р-01 присвоен ожидаемый ruBBB-(EXP) 02.09.2026

#рейтинги

💬 Эксперт РА в МАКС
💬 Эксперт РА в Telegram