🏑🥍🏏🪃Негосударственным пенсионным фондам (НПФ) разрешили участвовать в IPO объемом не менее 3 млрд руб.

Раньше такое участие для них было возможно только в случае размещений объемом не менее 50 млрд руб., что лишало пенсионщиков возможности инвестировать на IPO в принципе – таких крупных размещений не проводилось годами.

♋️ Кроме того, увеличена доля акций от общего объема размещения, которую НПФ может приобрести в накопления и резервы – с 5 до 10% (по 10% в накопления и еще 10% в резервы). Фондам также разрешили вкладываться в некоторые деривативы на внебиржевом рынке: процентные свопы, производные, являющиеся договорами с центральным контрагентом (ЦК) и т.п.

❗️Соответствующее указание ЦБ вступит в силу уже 13 октября.

Поможет ли данное решение значительно усилить позиции НПФ, как институциональных инвесторов, на рынке IPO? Генеральный директор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов полагает, что нет:

🧡 «Снижение порога до 3 млрд руб. на практике мало что изменит. Формально – откроет возможность участия в большинстве новых IPO, поскольку все они ожидаются небольшими. Реально – фонды воздержатся от маленьких пакетов и высоких рисков, которые они несут. Акции снижают предсказуемость результатов и годовой прибыли для фондов, а это по-прежнему главный показатель для любого топ-менеджера НПФ».

На корень проблемы ранее указывала и Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР):
💬 «Стабильность НПФ основана на нескольких регулятивных подходах – стресс-тестировании, пятилетней безубыточности и административной фидуциарной ответственности. Во всех этих случаях, если обнаруживается недостаток средств, акционеры НПФ должны его восполнить. Все вместе это здорово ограничивает их аппетит к менее предсказуемому, чем облигационный, и более долгосрочному, хотя и более доходному, рынку акций».

ЦИФРЫ:
1,9 трлн руб. (+8% год к году) – размер пенсионных резервов НПФ;
3,3 трлн руб. (+3% год к году) – размер пенсионных накоплений.*
*по состоянию на конец июня 2024 г.

#детали
#НПФ

📊 Рейтинговые действия за 03.10.2024:

🆕 ООО "Р-ВИЖН" присвоен ruA+ Стабильный 03.10.2024
⬆️⬇️ ЗАО «МТБанк» повышен byBBB+, понижен ruB+ Стабильный 03.10.2024
✔️ АО "БАНК ОРЕНБУРГ" подтвержден ruBB+ Стабильный 03.10.2024
🆕 ООО "ЮНИТАЙЛ ХОЛДИНГ" присвоен ruBBB+ Стабильный 03.10.2024

#рейтинги

🔔 В понедельник, 7 октября, наши макроэкономисты Антон Табах и Анастасия Подругина ждут всех заинтересованных на вебинаре «Макроэкономика Китая и стран Юго-восточной Азии: мягкая посадка по-восточному».

📝 В условиях поворота на Восток растёт необходимость понимания процессов, происходящих на рынках Азиатско-тихоокеанского региона. Китай, как крупнейший торговый партнер России, попадает в фокус внимания местных экспертов и аналитиков. А вот расположенные вблизи КНР страны Юго-восточной Азии, скорее, нет. Несмотря на то, что ЮВА – крупный регион, на который в 2023 году пришлось 8,5% мирового ВВП и 8,5% населения всего земного шара.

На вебинаре поговорим о макроэкономическом положении Китая и ключевых стран ЮВА, проанализируем общие тенденции.

Обсудим:  
•  Как проходит цикл снижения ставок на Востоке?
•  Велики ли риски кризиса недвижимости, может ли он охватить весь регион?
•  Как за последний год трансформировались отношения стран ЮВА с Россией?

Где: онлайн
Когда: 7 октября 2024 г., 11.00 мск.

Ведущие:
💬 Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
💬 Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальный гость:
Антон Свириденко, Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина П.А

❗️ Регистрация обязательна!
Участие бесплатное

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от аналитика по рейтингам устойчивого развития Виктории Бехер.  

Must read 👇

📄 Задержан серийный похититель кенгуру
🔴 Похитителем трех кенгуру из российских зоопарков оказался карлик-натуралист.
 
📄 Опубликован доклад о развитии сферы водоснабжения и водоотведения в России
🔴 Доклад «Сфера водоснабжения и водоотведения в России: текущее состояние и пути развития» подготовлен Центром экономики отраслей ТЭК и Центром зеленой экономики и энергетики ЦСР.
 
📄 ФАС намерена отрегулировать псевдоэкологичный маркетинг
🔴 ФАС совместно с экспертами изучает проблему «гринвошинга» и псевдоэкологичных товаров: регулятор анализирует такие практики и готовит по ним рекомендации

📄 В Банке России отметили, что пока мягко внедряют ESG-принципы на финрынке
🔴 Предложенные регулятором участникам финансового рынка подходы носят рекомендательный характер.
 
📄 Первую солнечную электростанцию в УрФО запустили в деревне Чекмаш Свердловской области
🔴 Была введена в работу новая подстанция 110 кВ «Чекмаш» и три солнечных электростанции (СЭС) общей мощностью 37,9 МВт.

📄 В Беларуси планируется разработать Экологический кодекс
🔴 Кодекс объединит основные направления деятельности в области охраны окружающей среды, в том числе регулирующие вопросы обращения с отходами

📄 ЕЦБ начал выдавать уведомления о штрафах банкам, которые не соответствуют ожиданиям по изменению климата
🔴 Европейский центральный банк начал выдавать уведомления о штрафах кредиторам, которые не соответствуют его долгосрочным ожиданиям в отношении раскрытия информации о климатических рисках и управления ими.
 
📄 MSCI запустил рейтинг углеродных проектов
🔴 MSCI Carbon Projects Rating позволит участникам углеродного рынка получить комплексную оценку углеродных проектов и принимать во внимание все связанные риски.

📄 МЭА: климатическая цель по утроению чистой энергии в мире к 2030 году достижима
🔴 Но для этого потребуются серьезные усилия по устранению узких мест, таких, как получение разрешений и подключение к сетям, говорится в новом отчете Международного энергетического агентства (МЭА).

📄 Опубликован доклад UNEP о частицах шин в окружающей среде
🔴 Частицы износа шин являются одним из наиболее распространенных видов первичных микропластиков, попадающих в окружающую среду.

#выбор_аналитика

🔔 Уже скоро, 22–24 октября, состоится саммит БРИКС в Казани.

Вокруг этого события много ажиотажа. Кто приедет? Будут ли присутствовать президент Турции Эрдоган и представители «ускользающей» Саудовской Аравии? Какая тема станет центральной?

❔И самое главное – быть ли единому платежному средству союза или не быть?

📊 О перспективах единой валюты БРИКС – главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:

Единая валюта БРИКС — это красивая, но слабореализуемая идея, любимая многими чиновниками и журналистами, которым нужны красивые заголовки. В рамках БРИКС сегодня обсуждаются интеграция платежных систем и бесшовные переводы денег без риска получения американских и западных санкций. Многое обсуждается, но появление единой валюты, и все это понимают, маловероятно.

Единые валюты требуют очень высокого уровня политической интеграции, но даже при наличии таковой возникают проблемы. Яркий пример — это Еврозона. Очень близкие в экономическом плане страны (хотя и не все), высокий уровень политической интеграции, и все равно за последний 25 лет в зоне евро случилось как минимум два серьезных кризиса.

💷 Бывают также единые валюты стран бывших колоний, которые фактически находятся на валюте метрополии, например, Западная Африка.

Есть еще один пример — Евразийский союз. В договоре 2014 года о создании Евразийского союза прописано, что к 2025 году должны быть гармонизированы финансовые системы и создан единый финансовый регулятор. Где гармонизация и где регулятор? При этом страховые полисы в определенных случаях взаимно действуют, финансовые институты могут работать на территории других стран на облегченных условиях. А это Евразийский союз, где значительно больше экономического единства.

Более того, единая валюта и не нужна. И тут дело не в политике. Это чисто экономическая история. Экономики стран БРИКС очень разные, с разными процентными ставками, с разной инфляцией, разной денежно-кредитной политикой. В Бразилии и России ДКП сверхжесткая. В Индии — жестковатая. А в Китае, наоборот, пытаются всячески оживить экономику, и денежно кредитная политика там, наоборот, очень мягкая. И вот как запрячь в одну упряжку не то что коня и трепетную лань, а лебедя, рака и щуку?..

🧮 Сегодня БРИКС нужна платежная система, инструментарий расчетов, но это вопрос в организации. Единая валюта — это не догма. Самое главное — это дешевые, эффективные, защищенные от санкций платежи и расчеты в национальных валютах за торговлю.

#экспертиза
#валюты

📊 Рейтинговые действия за 04.10.2024:

🆕 Облигации СФО ВТБ РКС Эталон серии 04 присвоен ruAAA.sf 04.10.2024
✔️ ПАО "БАНК УРАЛСИБ" подтвержден ruA- Позитивный 04.10.2024
✔️ ООО "НСХ" подтвержден ruA Стабильный 04.10.2024

#рейтинги

⚽️🏀🏈⚾️🥎🎾В условиях поворота на Восток растет необходимость понимания процессов, происходящих на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Китай как крупнейший торговый партнер России зачастую попадает в фокус внимания местных экспертов и аналитиков.

❗️В обзоре мы подробно проанализируем макроэкономическое положение Китая и шестерки ключевых стран ЮВА с 2020 года.

🔴Жесткие локдауны в некоторых странах региона (Китае, Сингапуре, Филиппинах) обеспечили не только существенное падение в 2020 году, но и достаточно успешное восстановление в 2021-м. На экономики стран ЮВА оказали серьезное влияние внешние факторы – положение мировых рынков, а также снижение туризма.

🔴Для борьбы с пандемией страны увеличивали расходы и наращивали бюджетный дефицит. Меры денежно-кредитной политики в 2020–2021 годах также находились в соответствии с политикой западных центробанков.

🔴В 2022–2024 годах все рассматриваемые страны вышли в область предкризисных темпов роста. При этом Китай в 2023–2024 годах испытывает замедление экономического роста, в т. ч. связанное с кризисом на рынке недвижимости.

🔴Инфляционная динамика в регионе различается: если страны ЮВА борются с инфляцией наравне с западными государствами, то в Китае наблюдаются дефляционные тенденции, а решения денежно-кредитной политики направлены на стимулирование экономики.

🔴Национальные валюты региона, включая китайский юань, испытывают давление и ослабевают на фоне высоких ставок в западных странах и соответствующего сокращения экспорта и прямых зарубежных инвестиций. Ключевой получатель ПИИ в регионе – Сингапур, причем динамика инвестиций в страну не замедлилась даже в 2023 году.

🔴Полноценной бюджетной консолидации в ЮВА после пандемии скорее не произошло – в 2024 году бюджетные дефициты стран региона снова начали расширяться. При этом на сегодняшний день долговая устойчивость стран региона не вызывает сомнений.

🔴Рынки недвижимости переживают непростые времена во всех странах региона. В Китае и Вьетнаме кризис происходит на фоне повышения процентных ставок и кризиса ликвидности. В Сингапуре и Малайзии спрос на недвижимость находится на низком уровне, а в Индонезии и Филиппинах ситуация обратная – наблюдается дефицит таковой.

🔴 Полная версия обзора

⚡️Внимание! 30 октября в Москве состоится наше флагманское событие - V ежегодный форум «Будущее облигационного рынка»

В мероприятии примут участие более 600 человек: представители крупнейших российских банков, корпоративные заемщики и эмитенты облигаций, организаторы выпусков, инвесторы, представители инфраструктуры рынка, СМИ.

➕ Форум традиционно объединит ключевых лиц облигационного рынка для определения стратегических планов развития, обсуждения рисков и поиска рецептов эффективных размещений для любых эмитентов.

«Какой будет новая нормальность? Ликвидность: проблема или нет? Ставки и инфляция: кто победит?» - эти и другие актуальные вопросы обсудят участники мероприятия.

В программе:
🔖Пленарное заседание. Будущее облигационного рынка: кому при высоких ставках жить хорошо?
🔖Тематические секции:
•   Инвестгрейд: трансформация.
•    Перспективные эмитенты и рынки.
•    Катализаторы успешных размещений: кто помогает эмитентам?
•    Смена сезона: как заморозки на рынке IPO влияют на эмитентов и когда ждать оттепель?
🔖Итоговая сессия. Финансы для растущего бизнеса.
🔖Эффективный нетворкинг.
🔖Вечерняя неформальная программа.

🔴 Программа ЗДЕСЬ
🔴 Регистрация ЗДЕСЬ

🔴 Дата и место проведения: 30 октября 2024 года, The Carlton, Moscow
Присоединяйтесь!

📱 Все новости конференций, главные цитаты выступлений и репортажи с мероприятий в телеграм-канале «Эксперт РА»

#анонс

📊 Рейтинговые действия за 07.10.2024:

✔️ АО "ВОЛГА" подтвержден ruA+ Стабильный 07.10.2024
✔️ ООО "НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" подтвержден ruA- Стабильный 07.10.2024
✔️ ООО "МК ЛИЗИНГ" подтвержден ruBB+ Стабильный 07.10.2024
⬆️ ООО "СМАРТФАКТ" повышен ruBB Стабильный 07.10.2024
🆕 Облигации Ульяновская область серии 34009 присвоен ruBBB(EXP) 07.10.2024
🆕 Облигации Эталон Финанс серии 002P-02 присвоен ruA-(EXP) 07.10.2024

#рейтинги

📈 Публикуем рэнкинги управляющих компаний по итогам 1 полугодия 2024 года

🔴 по объему средств в управлении
🔴 по объему активов в ОПИФах, БПИФах и ИПИФах
🔴 по объему активов в ОПИФах
🔴 по объему активов в БПИФах
🔴 по объему активов в ИПИФах
🔴 по объему активов в ЗПИФах
🔴 по объему пенсионных накоплений НПФ
🔴 по объему пенсионных резервов НПФ
🔴 по объему пенсионных накоплений ПФР
🔴 по объему резервов и собственных средств страховых компаний
🔴 по объему активов эндаумент-фондов
🔴 по объему активов фондов СРО
🔴 по объему средств корпоративных клиентов в индивидуальном доверительном управлении
🔴 по объему средств физических лиц в индивидуальном доверительном управлении
🔴 по объему средств военной ипотеки

Павел Митрофанов, генеральный директор "Эксперт Бизнес-Решений":

Рынок управления активами развивается сейчас за счет внутреннего спроса – это и клиентская база, и объекты инвестирования. Поэтому ценность рэнкинга для рыночного позиционирования, бенчмаркинга и неценовой конкуренции УК ожидаемо выросла. Два года рынок жил без внешних ориентиров и очевидно, такой формат жизни оказался не очень удобным. Мы полагаем, что состав участников станет еще шире по итогам года.

Традиционно годовой рэнкинг являлся для лидеров рынка инструментом целеполагания и установки целей по развитию. Мы рады, что возвращаем такую возможность. С учетом фактического наполнения рэнкинга к любому игроку, претендующему на лидерство, но не раскрывающего свои показатели, могут возникнуть закономерные вопросы клиентов. Поэтому мы думаем, что эффект неучастия из-за новизны и неопределенности скоро закончится и все крупнейшие участники рынка вернутся к практике раскрытия своих данных в рэнкинге.

Объем активов сильно зависит от движения рынка. Когда рынок падает, активы обесцениваются, и это давит на общую статистику объема рынка. Пока сокращение объемов не сопровождается выводом средств инвесторами, ситуацию можно считать здоровой.
При этом отдельные крупные движения у отдельных участников рынка – результат от перераспределения крупных институциональных портфелей, в т.ч. внутри групп, а также появление новых крупных активах в ЗПИФах

.