Своп — это производный контракт, в ходе сделки стороны обмениваются между собой различными активами и договариваются через определенное время вернуть их друг другу. В отличии от фьючерсов и опционов, свопы заключаются на внебиржевом рынке.

Виды свопов

🔴Процентный своп, один из самых распространенных типов. Одна из сторон сделки платит другой стороне фиксированный процент с установленной в контракте суммы, а другая — переменную, привязанную к рыночному индикатору, например, к ставке RUONIA. Этот тип свопа часто используется для управления рисками, связанными с изменениями процентных ставок.

💸Валютный своп. Соглашение между двумя сторонами об обмене определенными суммами денег в разных валютах на заранее установленный срок с дальнейшим возвратом первоначальных сумм в конце этого срока. Это полезно для компаний, которые работают на международных рынках и хотят защититься от колебаний курса валют.

🤝Кредитный своп. Договор, который позволяет одной стороне передать риск дефолта (невозможности выплатить долг) другой стороне. В обмен на регулярные платежи одна сторона получает защиту от риска дефолта заемщика.

🗑Товарный своп. Сделка, по которой стороны обмениваются платежами, основанными на ценах товаров или индексов.

История свопов начинается в 1980-х годах, когда финансовые рынки начали развиваться и нуждались в новых инструментах для управления рисками. Первыми появились процентные свопы, банки стали использовать их для оптимизации своих балансовых рисков. Важным этапом в развитии свопов стало создание Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA) в 1985 году. В 1990-х годах свопы стали активно применять не только банки, но и компании и хедж-фонды.

Функции свопов

🟣Управление рисками: участники рынка используют свопы для защиты от неблагоприятных рыночных изменений.
🟣Оптимизация затрат: свопы помогают компаниям снизить расходы на финансирование за счет более выгодных ставок.
🟣Спекуляция: инвесторы используют свопы для получения прибыли на изменениях рыночных ставок или курсов.

#это_база

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️«Ведомости» задались вопросом: «Почему монетарные методы ЦБ, в частности, самый сильный из них – ключевая ставка, не действуют на экономику так же быстро, как раньше?»

Регулятор продолжает ужесточать ДКП. «Мы в сентябре повысили ставку до 19% и не исключаем ее дальнейшего повышения в октябре», – сказала председатель Банка России Эльвира Набиуллина на Международном банковском форуме. Однако инфляция на рост ключевой реагирует слабо. По данным Росстата, за неделю с 17 по 23 сентября 2024 г. прирост потребительских цен составил 0,06% н/н (неделей ранее было 0,10%). Годовая инфляция замедлилась до 8,75% (с 8,94%).

📊 Объяснения происходящему помогал искать главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:
В переводе с «центробанковского на русский» заявление ЦБ практически гарантирует повышение ставки до 20% в октябре. Чтобы этого не случилось, должно произойти нечто экстраординарное.

💯 Предела для ставки нет, но, судя по экономической динамике, инфляция на пике – дальше путь вниз (в том числе из-за эффекта базы). Поэтому выше 20% ставку ЦБ могут заставить поднять черные лебеди с мировых рынков, но на уровне 20% она будет достаточно долго. В следующем году не исключен риск жесткой посадки. Но этот сценарий не базовый для всей экономики: он более вероятен для секторов, напрямую не завязанных на бюджетные деньги или же самые базовые потребительские товары и услуги. Скорее всего инфляция будет ниже, но не сильно – резко упадет рост доходов населения, безработица сильно не изменится, но будет несколько другая структура занятости. Бюджет недосчитается ожидаемых от изменения налоговой системы поступлений, а рост экономики упадет до 1,5-1,8% и поддерживаться будет госрасходами. Это риск стагфляции: и инфляция будет выше цели, и ставки – очень жесткими, а рост – «анемичным».

🗞 По данным газеты, правительство и Банк России готовят совместный план дополнительных мер по борьбе с инфляцией. В частности, призванных охладить кредитование в сегменте госкомпаний и компаниям с госучастием, по кредитам с субсидированной ставкой и для розницы. По этим направлениям кредитование слабо реагирует на изменение ключевой ставки.

«Банк России в «минутках» по итогам заседания совета директоров в сентябре прямо написал, что государство (читай: бюджет) не должно излишне разогревать спрос расходами (хотя они во многом определяются неэкономическими мотивами) и льготными программами (льготная ипотека стала проинфляционной мерой)», – заключает Антон Табах.

#экспертиза
#ключевая_ставка

🏐🏉🥏🎱На III форуме «Комфортная городская среда», который пройдёт в рамках Международной строительной выставки-форума 100+ TechnoBuild, профессиональное сообщество будет обсуждать вопросы баланса функциональности и эстетики городской среды.

Темы панельной дискуссии:
🟢Приоритеты муниципального благоустройства территориальных образований;
🟢Запросы жителей и «гений места» при благоустройстве озелененных территорий и водных путей;
🟢Стратегия безопасности общественных пространств в городе;
🟢Непрямые социальные эффекты при благоустройстве.

С докладом «Городская устойчивость: создание комфортной среды для всех жителей» на панельной дискуссии выступит старший директор-руководитель отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Татьяна Тирских 👇

🌿Новое: рэнкинг городов по степени озеленённости (площади зелёных насаждений от общей площади города) и наиболее зелёных федеральных округов.

🥇🥈📈 Модератор панели: главный редактор журнала «Эксперт» Алексей Харнас.

Дата: 1 октября 2024
Время: 10:00-11:30
Место: МВЦ «Екатеринбург-ЭКСПО», г. Екатеринбург, ЭКСПО-бульвар, д. 2, павильон №2, зал №2.

#анонс

📊 Рейтинговые действия за 30.09.2024:

✔️ Облигации ЭР-Телеком Холдинг (4 выпуска) подтвержден ruA- 30.09.2024
✔️ АО "ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ" подтвержден ruA- Стабильный 30.09.2024
✔️ ООО УК "АЛЬФА-КАПИТАЛ" подтвержден A++ Стабильный 30.09.2024
✔️ АО "СК "ПАРИ" подтвержден ruA+ Стабильный 30.09.2024
✔️ ООО "СОВКОМБАНК СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ" подтвержден ruAA Стабильный 30.09.2024
✔️ ООО "АПХ "МИРАТОРГ" подтвержден ruA- Стабильный 30.09.2024
✔️ ООО "ЛАЙФСТРИМ" подтвержден ruBBB Позитивный 30.09.2024

#рейтинги

📺 Все, что нужно знать инвестору о новом проекте бюджета, на утреннем РБК-ТВ.

На связи с редакцией – главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.

❔Какой показатель бюджета влияет на внутренний госдолг?
Основной показатель – это дефицит, который увеличили. Произошел некий перенос бюджетных активностей с 2025 на 2024 год. В остальном бюджет достаточно жесткий, дефицит управляемый, долг остается небольшим, поэтому, думаю, показатели внутреннего долга не должны беспокоить. Они достаточно аккуратные, долг остается маленьким. Тут вопрос в новом размещении долга – что будут выпускать и в каких пропорциях. Думаю, инвесторам это более важно.

❔Вы затронули внешний долг. То есть, параметр в $61 млрд – это нормально, приемлемо для нашего бюджета?
Да, тем более, что никто не собирается заимствовать, это, скорее, старое.

❔Как вы относитесь к инициативе повышения налога на купонный доход для юрлиц с 15 до 20%?
Скорее всего, это будет транслировано в более высокие ставки при дальнейших выпусках. Это не очень хорошо для рынка, но все же это пока еще предложение, а не решение…

➡️ СМОТРИМ сюжет полностью

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны, регионы России и экономическая политика страны» от младшего директора по суверенным и региональным рейтингам «Эксперт РА» Владислава Бухарского.   

Must read 👇

📄 На что правительство направит растущие доходы бюджета
🔴 Правительство внесло в Госдуму проект бюджета на следующую трехлетку. В планах кабмина – наращивание расходов бюджета в следующем году до 41,47 трлн руб. с 39,4 трлн руб. в 2024 г.
 
📄 Силуанов рассказал об использовании средств ФНБ в 2025 году в двух случаях
🔴 Глава Минфина Антон Силуанов рассказал, что средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в 2025 г. будут идти только на страховку на случай снижения цены на нефть и для финансирования инфраструктурных проектов.
 
📄 Минэкономики оценило, что инвестиции обеспечат треть роста ВВП
🔴 Минэкономразвития ожидает, что треть прироста экономики в ближайшие три года обеспечат инвестиции. Такой прогноз ведомство дало на основе проекта федерального бюджета на 2025 год и плановый период 2026–2027 годов.
 
📄 «Деньги и кредит»: почему различается инфляция в регионах России и как можно улучшить ее прогнозирование
🔴 Темпы роста цен в разных регионах России различны, и это может препятствовать эффективной денежно-кредитной политике. Однако анализ динамики продовольственной инфляции в российских регионах указывает на конвергенцию темпов роста цен на продовольственные товары, то есть на сокращение различий.
 
📄 Страны ЕАЭС планируют расширять источники финансовой поддержки совместных проектов промышленной кооперации
🔴 За последние 8 лет существенно вырос удельный вес стран ЕАЭС в экспорте кооперационных, промежуточных товаров. В Армении показатель вырос с 2,9 до 13,1%, в Киргизии — с 2,7 до 8,2%, в России — с 7,6 до 13%, в Казахстане — с 18,5 до 24,3%, в Белоруссии — с 25,7 до 50,1%.

📄 Деловая активность в обрабатывающих отраслях снизилась впервые с весны 2022 года
🔴 Согласно данным, рост производственных затрат и себестоимости продукции ускорился на фоне повышения цен на транспортировку и услуги поставщиков. Аналитики также обратили внимание, что темпы роста отпускных цен оказались самыми высокими почти за год.

#выбор_аналитика

Шкала рейтингов — это система обозначений, используемая кредитными рейтинговыми агентствами для оценки кредитоспособности эмитентов (государств, компаний) и их долговых обязательств.
Эти шкалы помогают инвесторам и контрагентам быстро понять уровень риска организации.

📉 Шкала рейтинга состоит из категории (чаще всего буквенные обозначения - А, В или С), а также уровня (А+ или А1).
Каждое рейтинговое агентство использует свою собственную шкалу для обозначения кредитных рейтингов. Например, у Standard & Poor's рейтинги варьируются от «AAA» до «D», где «AAA» — наивысший рейтинг, а «D» - дефолт. У Moody’s шакала немного другая: от «Aaa» до «C».

Шкала может включать также варианты «+» и «-» для более точного обозначения уровня риска (например, A+, A, A-) или цифровое обозначение (А1, Аа2).

📊 Шкала рейтингов «Эксперт РА» включает несколько категорий:
«AAA» — Максимальный уровень кредитоспособности, отражающий способность выплатить обязательства в любые времена.
«AA» — Очень высокий уровень кредитоспособности с незначительным риском.
«A» — Высокий уровень кредитоспособности, но с некоторыми рисками при неблагоприятных условиях.
«BBB» — Уровень кредитоспособности выше среднего, но с определенной уязвимостью.
«BB, B» — Спекулятивные уровни рейтинга.
«CCC» — Очень высокий уровень риска дефолта.
«D» — Дефолт по обязательствам.

Выделяют национальную рейтинговую шкалу - она предназначена для оценки заемщиков и финансовых инструментов в пределах одной страны (страновой риск она не учитывает), и международную, которая применяется для оценки кредитоспособности эмитентов на глобальном уровне. Например, в «Эксперт РА» для национальных шкал используются префиксы ru, kz, by, а международные рейтинги публикуются без префиксов.

➕ Шкала рейтингов позволяет:
- Инвесторам быстро оценивать риски. Они могут полагаться на оценку рейтинговых агентств, чтобы получать обоснованные данные о возможных рисках, связанных с инвестициями.
- Эмитентам привлекать финансирование на более выгодных условиях. Более высокие рейтинги обычно приводят к более низким ставкам заимствования, поскольку такие заемщики считаются менее рискованными.

#это_база

📊 Рейтинговые действия за 01.10.2024:

✔️ ООО "БАЛАНС ЭССЕТ МЕНЕДЖМЕНТ" подтвержден A Стабильный 01.10.2024
🆕 ООО"ВОЗДУШНЫЕ ВОРОТА СЕВЕРНОЙ СТОЛИЦЫ" присвоен ruAA+ Стабильный 01.10.2024
✔️ ООО МФК "МАНИ МЕН" подтвержден ruBBB- Стабильный 01.10.2024
🆕 АО "АК БАРС ЛИЗИНГ" присвоен ruBBB Стабильный 01.10.2024

#рейтинги

🏦 ВТБ сообщил, что введет временный запрет на выдачу больше, чем одной, кредитной карты на руки с октября.

Впрочем, это решение не является таким уж оригинальным – по одной кредитке на клиента уже давно оформляют и другие банки (Сбербанк, Т-Банк, ОТП Банк и т.д.).

💳 В то же время некоторые игроки рынка поддерживают лимит в две кредитные карты и менять свою политику не планируют (Альфа-банк, МТС-банк, «Уралсиб», «Зенит» и др.)

Сами банкиры объясняют ограничения следствием ужесточения требований регулятора по соблюдению показателя долговой нагрузки (ПДН), которые призваны снизить закредитованность населения. Причиной также может быть увеличение процентных рисков банков в грейс-период, что возможно в периоды ужесточения ДКП со стороны регулятора.

📊 У управляющего директора по валидации «Эксперт РА» Юрия Беликова есть пояснения по ситуации:

На кредитные карты, как и на обычные потребительские кредиты, действуют макропруденциальные лимиты и надбавки к риск-весам, но они распространяются на вновь оформляемые карты, а также на карты, по которым увеличивают лимит кредитования, никак не ограничивая при этом выдачи средств по ранее оформленным картам с невыбранными лимитами. Соответственно, ограничительные меры воздействуют на сегмент кредитных карт с лагами и не в полную силу, но все же имеют некоторый эффект, который банки не могут не учитывать. Вероятно, это и подразумевается под обобщенными формулировками вроде «ужесточения ДКП».

🧐 Впрочем, в любом случае выдача второй кредитки одному и тому же клиенту одним и тем же банком имеет сомнительный экономический смысл, поскольку проще отрегулировать лимит по ранее выданной карте, чем оформлять новую. Представляется, что регулировка лимита по одной карте проще для банка с точки зрения контроля и управления рисками, а также может быть проще для клиента с позиции управления своей долговой нагрузкой.

#экспертиза
#кредитование

💰 Вы – розничный инвестор? Уже пробовали свои силы на фондовом рынке или только планируете? Ежедневно возникает множество вопросов, на которые непросто найти ответы?

🏐🏉🥏🎱Как не упустить выгоду и приумножить свои накопления, узнаете на Форуме розничных инвесторов 2024 «Надежды и реалии» 23 октября.

Участники форума смогут задать любые вопросы опытным инвесторам, регуляторам рынка и ведущим экспертам.

В рамках деловой программы пройдут три тематические сессии и будет работать площадка «Открытый диалог» с живой дискуссией.

Кроме того:
🔴Выступления представителей Госдумы, министерств и ведомств;
🔴Инсайты от компаний-дебютантов на бирже;
🔴Анализ от финансовых экспертов и популярных инвестиционных блогеров.

🧡 Спикером форума также станет генеральный директор «Эксперт Бизнес-Решений» Павел Митрофанов. Он расскажет о том, зачем нужны кредитные рейтинги, как их читать и применять при принятии инвестиционного решения.

Узнать больше можно на официальном сайте форума

📆 23 октября, 10:00 – 16:00;
📍Центр событий РБК, Космодамианская набережная, д.52, стр.7;

Участие бесплатное, но требуется предварительная регистрация.

▶️ Зарегистрироваться

#анонс

📊 Рейтинговые действия за 02.10.2024:

🆕 Облигации Экспобанк серии 001P-02 присвоен ruA(EXP) 02.10.2024

#рейтинги

💻 Подборка самых интересных публикаций по теме «Цифровые финансовые активы» от директора по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Максима Булгакова. 

Must read 👇

📄 Как ЦФА помогают бизнесу привлекать деньги
🔴 Так как рынок ЦФА еще молодой, наибольшей популярностью у бизнеса пока пользуются простейшие ЦФА — аналоги облигаций. Каждый ЦФА закрепляет право покупателя на «кусочек» суммы долга, она равна номинальной стоимости ЦФА, и определенный процент за пользование этими деньгами — купон.
 
📄 ЦФА: блокчейн перевернет рынок франшизы
🔴 Токены могут использоваться и для представления долей в бизнесе, и для привлечения инвестиций. Также франчайзерам ЦФА открывает выход на зарубежные рынки. 
 
📄 Перспективы применения ЦФА
🔴 О влиянии цифровых финансовых активов (ЦФА) на экономику рассказала директор по развитию цифровых финансовых активов Ассоциации ФинТех (АФТ) Александра Вершинина.

📄 Федеральная девелоперская компания «Железно» планирует во второй раз выйти на рынок недвижимости с новым инструментом — ЦФА
🔴 Выпуск ЦФА компании «Железно» будет аналогичен биржевым облигациям, предлагая фиксированный доход свыше 22%. Размещение состоится в середине октября.
 
📄 Анализ ЦФА смещается от спекулятивного к фундаментальному
🔴 Если раньше стоимость многих ЦФА определялась в основном ожиданиями инвесторов, то сейчас внимание уделяется реальной ценности и применимости.

📄 Торговля без доллара: БРИКС перейдет во взаимных расчетах на цифровые валюты
🔴 Значительное внимание уделяется разработке альтернативных наднациональных платежных систем, которые не зависят от западных финансовых институтов. Наиболее перспективные среди них — это BRICS Pay, китайская CIPS (China International Payment System), а также инициативы стран Ближнего Востока и Азии.

📄 Рынок долговых ЦФА: анализ и оценка потенциального спроса
🔴 По сравнению с прошлым годом оценки совокупного потенциального спроса на горизонте пяти-семи лет значимо не изменились и составляют 1,0–3,1 трлн руб. 
 
📄 Минфин готовит внедрение цифровых ООО с автоматическим контролем исполнения корпдоговоров
🔴 Создание компаний по новым правилам может выглядеть следующим образом: регистрируется ООО, далее заключается корпоративный договор, переводится в форму смарт-контракта, и весь дальнейший учет прав и последующее распоряжение долями происходит на площадке информационной системы.

📄 Законопроект об открытых программных интерфейсах могут внести в Госдуму в 2024 году
🔴 Законопроект устанавливает состав передаваемых с использованием открытых API данных для разных категорий поставщиков информации, закрепляет новые функции ЦБ в качестве регулятора инфообмена на финрынке, а также права пользователей на получение информации и передачу данных о поручениях клиентов поставщикам. 
 
📄 Как заработать 21,7% на цифровых активах: современный подход
🔴 При выпуске цифровых финансовых активов компании сокращают расходы на посредников, а сэкономленные средства направляются инвесторам. 

📄 Альфа-Банк запустил ЦФА на основе индекса аффинированного золота
🔴 Один ЦФА равен 0,01 грамма золота (около 78 руб.). Инвесторам могут быть физические лица лица, включая неквалифицированных инвесторов.

#выбор_аналитика