🫡 Рейтинговые действия за 06.08.2024:

❌ АО КБ "АГРОПРОМКРЕДИТ" отозван 06.08.2024
✔️ Свердловская область подтвержден ruAA- Стабильный 06.08.2024
✔️ Облигации Свердловская область (8 выпусков) подтвержден ruAA- 06.08.2024
✔️ МФК «РЕВО ТЕХНОЛОГИИ» (ООО) подтвержден ruBBB- Стабильный 06.08.2024
✔️ АО НОКССБАНК подтвержден ruBB+ Стабильный 06.08.2024
⬆️ АО "СПМК" повышен ruB+ Стабильный 06.08.2024

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Средняя сумма перевода между своими счетами (Me2Me) в разных банках выросла на 26-70% во II квартале 2024 года по сравнению с первым, узнали в «Известиях».

В ЦБ говорят, что причиной этого стало разрешение переводить на собственные счета в других банках до 30 млн руб. без комиссии (по СБП), которое действует с 1 мая.

🪙 Что это за деньги, которые розничные банковские клиенты стали «гонять» туда-сюда между своими счетами, пользуясь новой возможностью? Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин считает, что в основном это средства с закончившихся депозитов, которые вкладчики начали перекладывать в другие банки по более выгодным условиям. Рост ставок дополнительно подстегнул тенденцию. Это сделало конкуренцию за деньги розницы в секторе еще острее, чем раньше.

В отличие от легко переводимой по СБП зарплаты, мобильность депозитных счетов до 1 мая оставалась пониженной. Многие кредитные организации создавали барьеры для клиентов в виде лимитов на операции в ДБО, комиссий за исходящие межбанковские платежи, предварительный заказ крупных наличных сумм и так далее. Соответственно, для многих россиян проще и удобнее было пролонгировать имеющийся депозит, даже по не самой выгодной ставке. С повышением лимитов в СБП описанная ситуация ушла в прошлое, а конкуренция за розничные пассивы сильно увеличилась. Погашение кредитов в отдельных случаях также стало удобнее, хотя эффект в данном случае не настолько массовый.

#экспертиза
#банки

🏑🥍🏏🪃Неделю назад, 30 и 31 июля, Мосбиржа перевела 92 вида корпоративных флоатеров (облигаций с плавающей ставкой, привязанной к ключевой) в разряд доступных только для квалинвесторов. И брокеры, и инвесторы попросили у регулятора разъяснений по этому вопросу. Рассказываем, почему все это произошло, что ответил регулятор и как все это понимать.

Как работает маркировка «только для квалинвесторов»?

📊 Биржа сама маркирует инструменты в соответствии с основным законом, которым регулируется фондовый рынок – «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22.04.1996. Кроме того, площадка ориентируется на утвержденный регулятором «Базовый стандарт защиты прав и интересов инвесторов» и еще несколько «нормативок», которыми вносились изменения в оба документа.

В последний раз изменения в «Базовый стандарт» вносились в 2021 году. Они касались порядка тестирования неквалифицированных инвесторов перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Тогда было предписано разрешать такие сделки только в случае сдачи специального теста на понимание особенностей данных инструментов. В перечень сложных инструментов вошли в том числе и флоатеры (облигации со структурным доходом) с кредитным рейтингом не ниже ruАA-.

Почему 92 вида бондов попали под запрет для неквалов?

🔴 Казус состоит в том, что ряд бондов может быть отнесен к облигациям со структурным доходом, но помимо этого имеет особенность в виде привязки размера купона к определенным обстоятельствам. А такие облигации уже не могут быть предложены к покупке неквалам даже с условием сдачи теста: это было установлено отдельным Федеральным законом № 192-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 11.06.2021. Сроки его действия продлевались уже дважды, сейчас ограничения по этому закону действуют до 1 апреля 2025 года 🔴

🔴 И в том же законе содержится одно исключение: сдавшие тест неквалы могут покупать флоатеры, привязанные к «среднему значению публикуемого Банком России индикатора денежного рынка за расчетный период» 🔴

🔴 Таким образом получается, что флоатеры, доходность которых привязана к ключевой ставке, подпадают под ограничения закона №192-ФЗ, связанные с привязкой «к определенным обстоятельствам» (изменению значений ключевой). Но при этом в законе прямо не указано, что значение ключевой ставки – это не только «обстоятельство» (поскольку оно подвержено изменениям), но и «индикатор денежного рынка за расчетный период», что вроде бы само по себе разумеется.  

🏦 Именно это ЦБ разъяснил отдельным письмом, которое было направлено профучастникам рынка ценных бумаг.

❗️Исходя из документа, ключевая ставка может быть отнесена к индикаторам денежного рынка «для определения критериев структурных продуктов, предназначенных для широкого круга инвесторов». Таким образом, неквалифициированные инвесторы все-таки имеют право покупать флоатеры на ключевую ставку при условии успешной сдачи теста.

🚩🚩 У брокеров есть собственные внутренние процедуры по квалификационному атрибутированию ценных бумаг. И они разные: у кого-то инструменты квалифицируются автоматически после того, как меняется маркировка на бирже, у кого-то процедура более гибкая и предполагает определенную долю участия самого брокера в решении. Так что, вероятно, в ближайшее время профучастникам предстоит решить проблему с прекращением доступа к флоатерам на ключевую ставку самостоятельно. Банк России свою позицию уже обозначил. 

UPD. Мосбиржа вернула неквалам возможность торговать 38-ю из 92-х запрещенных ранее видов флоатеров - все они являются облигациями с плавающей ставкой, привязанной к среднему значению ключевой ставки ЦБ за расчетный период.

#детали
#облигации

🏦 Сегодня были опубликованы очередные минутки ЦБ по результатам заседания Совета директоров 26 июля, посвященного ключевой ставке, и комментарий к среднесрочному макроэкономическому прогнозу. Они показались интересными нашему главному экономисту Антону Табаху и он делится своими впечатлениями от прочитанного:

Из изложения видно, как ужесточились подходы Банка России по сравнению с июньским заседанием. Был выбор: «вздернуть» ставку на 3-4 п.п., но сказать: «Это всё», или же повысить ее на 2 п.п. и оставить направленный сигнал, что ставка может повышаться и дальше. В итоге было сделано второе. С одной стороны, был выбран более мягкий вариант. С другой – регулятор явно жестче управляет ожиданиями на ближайшие кварталы и годы.

📈 Что еще важно? Что были голоса, которые утверждали, что уже все возможное сделано, и близка точка перелома. Но это было откровенное меньшинство. И видно, насколько жестко настроено руководство регулятора. Кроме того, ЦБ явно увеличил ожидания от роста этого года и от замедления в первом полугодии следующего. И в целом закладывается на более высокие процентные ставки, повысив нейтральную процентную ставку – ту ставку, при которой экономика развивается стабильно, без роста цен, на адекватном уровне экономического роста. Понятно, что адекватный уровень экономического роста для Банка России – это, скорее, 1,5-2% годовых, а не 3%, на которые ориентируются большинство программ развития.

Кроме того, в минутках более подробно раскрыто то, что председатель Банка России рассказывала на конференции: ожидания более сильного замедления и охлаждения экономики в конце этого года и первом полугодии следующего; высокие ставки долго и затем аккуратное и медленное снижение; ну и то, что регулятор остается при своей традиционной позиции в отношении инфляции.

#важно
#регулирование
#мнение

🤘 Рейтинговые действия за 07.08.2024:

✔️ ООО ПКО "АЙДИ КОЛЛЕКТ" подтвержден ruBB+ Позитивный 07.08.2024
✔️ МКООО "СТРАХОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ" подтвержден ruA+ Стабильный 07.08.2024
❌ Облигации ДОМ.РФ серии 001P-11R отозван в связи с погашением 07.08.2024
✔️ Камчатский край подтвержден ruA+ Стабильный 07.08.2024
✔️ АО "АВТОДОМ" подтвержден ruA- Стабильный 07.08.2024

#рейтинги

🔩 Малый и средний бизнес привлек 4,3 млрд руб. на фондовом рынке за счет поддержки дочернего банка Корпорации МСП, – сообщается на сайте организации. За весь 2023 год было вдвое меньше.

🪙 МСП Банк выступил в роли якорного инвестора и соорганизатора 19 выпусков облигаций с совокупным объемом вложений в 1 млрд руб. По оценке кредитной организации, 80% компаний МСП разместили облигации в «Секторе Роста» Мосбиржи при поддержке МСП Банка.

Какие отрасли обеспечили спрос на поддержку Корпорации для выхода на фондовый рынок:
· производственные и высокотехнологичные компании;
· торговые предприятия;
· сельхозпроизводители, предприятия пищевой промышленности;
· представители химической отрасли;
· финансовые компании и др.

«При наличии поддержки со стороны МСП Банка для бизнеса повышается доступность биржевых инструментов: снижаются расходы на подготовку и листинг, повышается спрос на бумаги со стороны других инвесторов, упрощается взаимодействие с институтами развития», – сказал председатель правления МСП Банка Иван Подберезняк.

Какие еще формы поддержки начинающих эмитентов облигаций из сектора МСП существуют и при чем тут мы?

🔢 Для субъектов МСП действует программа субсидирования в целях компенсации части затрат по выпуску акций и облигаций и выплате купонного дохода по облигациям, размещенным на бирже. Она началась еще в 2019 г. и несколько раз продлевалась, действие ее актуально и в 2024 году.

❗️Один из пунктов, указанных в перечне затрат на выпуск ценных бумаг ­– это расходы на получение кредитного рейтинга.

🧡 Мы подробно писали о том, как получить такую льготу, ЗДЕСЬ.

Подать заявку и отправить документы на получение такой субсидии можно до 1 октября 2024 года.

Постановление Правительства РФ от 30.04.2019 г. №532 – основной документ, регламентирующий получение льготы для выпуска и размещения ценных бумаг компаниями сектора МСП.

#МСП

💰 Подборка самых интересных публикаций по теме «Кредитные организации» от ведущего аналитика по банковским рейтингам «Эксперт РА» Виктории Лукиной.  

Must read 👇

📄 Альфа-банк начал создавать НПФ «Альфа»
🔴 В четверг, 8 августа, Банк России зарегистрировал выпуск обыкновенных акций негосударственного пенсионного фонда «Альфа», «размещаемых путем распределения акций среди учредителей акционерного общества». До этого года последний НПФ был создан в России в 2012 году

📄 «Сбер»: ситуация с дефицитом юаней не улучшится при текущих внешних факторах
🔴 Дефицит юаней топ-менеджер Сбербанка связывает со сложностями в работе китайских банков на российском рынке, особенно с расчетами за экспортно-импортные операции, а также с санкциями против Мосбиржи, из-за чего многие игроки предпочитают не заводить свою ликвидность в Россию. 

📄 ВТБ начнет выдавать ипотеку в ДНР, ЛНР, Запорожье и Херсоне
🔴 Клиентам ВТБ в этих регионах будет доступна покупка квартир, студий и апартаментов на вторичном и первичном рынках по базовым условиям банка.

📄 Совкомбанк создал «дочку» в сфере связи
🔴 Компания под названием «Совком телеком» предположительно будет осуществлять деятельность в области связи на базе беспроводных технологий. 
 
📄 Рост депозитов россиян за рубежом в июне упал до минимума с 2022 года
🔴 В июне россияне направили на депозиты в иностранные банки 12,2 млрд рублей, что является самым низким показателем с апреля 2022 года.

📄 Чистая прибыль «Сбера» за полугодие превысила ₽810 млрд
🔴 Во втором квартале Сбербанк нарастил основные компоненты прибыли, но также увеличил расходы на резервы, следует из отчета.

📄 Выдача ипотеки снизилась на 13% с начала 2024 года
🔴 На фоне прекращения действия льготной программы по новостройкам и роста рыночных ставок по ипотеке суммарный объем выдачи розничных кредитов в июле составил 1,25 трлн руб., снизившись по сравнению с июнем на 25%.

#выбор_аналитика

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Банки сокращают одобрения полной запрашиваемой суммы по автокредитам, но увеличивают долю одобрений по кредитам наличными.

В июле 2024 г. средний уровень полного одобрения запрашиваемой суммы при выдаче автокредитов снизился до 80% (это минимум с сентября 2023 г.). При этом в тот же временной период одобрения в сегменте кредитов наличными выросли до 93% (максимум с начала 2023 г.).

🧡 Почему сложились одновременно две таких разных тенденции? Не все так линейно, как кажется на первый взгляд. Объясняет старший директор по банковским рейтингам Иван Уклеин:

🚗 Динамика основных показателей в сегменте автокредитов во многом определяется крупным игроком, существенно нарастившим свою рыночную долю в 1пг2024. После 1 июля, когда Банк России ввёл МПЛ и надбавки к коэффициентам риска в отношении автокредитов, выдачи стали более капиталоёмкими и могли спровоцировать коррекцию. Этой же рубежной датой можно объяснить смягчение кредитной политики в июне накануне вступления в силу новых требований. Манипулирование долговой нагрузкой клиента практически не развито в нише автокредитования, поскольку МПЛ введены только месяц назад. В целом, не считая разовых событий и сезонности, динамика одобрений по месяцам демонстрирует относительную стабильность.

🪙 Уровень одобрения в объёмах выдачи потребительских кредитов обладает меньшей волатильностью, чем в штуках. Банки наращивают кредитный риск на проверенных действующих клиентов быстрее, чем сокращают выдачи новым клиентам с высоким ПДН. В потребительском кредитовании регулятор задействовал практически полный арсенал для охлаждения – резко ужесточил риск-веса и макропруденциальные лимиты, ввёл полный запрет кредиток с ПДН>80%. В таких условиях в первую очередь сокращается одобрение «с улицы», а повышение лимитов на активных клиентов с историей обслуживания в банке поддерживает темпы роста бизнеса.

#экспертиза
#кредитование

🫡 Рейтинговые действия за 08.08.2024:

🆕 Облигации АФК Система серии 001P-31 присвоен ruAA-(EXP) 08.08.2024
✔️ "РЕСПУБЛИКАНСКИЙ КРЕДИТНЫЙ АЛЬЯНС"ООО подтвержден ruB Стабильный 08.08.2024
❌ ООО "ГТС" отозван 08.08.2024

#рейтинги

🌿 Подборка самых интересных публикаций по теме «ESG» от аналитика по рейтингам устойчивого развития Виктории Бехер.  

Must read 👇

📄 Мосбиржа введет маркировку зеленых облигаций до конца года
🔴 Московская биржа начнет маркировать облигации сектора устойчивого развития до конца 2024 года, дополнив тикер таких бумаг буквой "S".
 
📄 Со следующего года в России вырастут ставки экологического сбора
🔴 С 2025 г. в России в рамках реформы расширенной ответственности производителей (РОП) вводятся новые ставки экосбора. Соответствующее постановление принято правительством РФ 1 августа 2024 г.
 
📄 Установлен новый рекорд по дальности хода электромобиля
🔴 Серийный кроссовер Ford Mustang Mach-E признан самым дальнобойным электромобилем. На одном заряде батареи он преодолел 916,74 км, достижение внесено в Книгу рекордов Гиннесса.

📄 Создана межведомственная рабочая группа по решению вопросов в сфере обращения с отходами производства и потребления
🔴 Министр природных ресурсов и экологии России Александр Козлов утвердил приказ о создании межведомственной рабочей группы по решению вопросов в сфере обращения с отходами производства и потребления, в том числе с твёрдыми коммунальными отходами.
 
📄 Климат психике помеха: как экстремальные температуры влияют на ментальное здоровье
🔴 Изменение климата оказывает значительное влияние не только на окружающую среду, но и на психическое здоровье людей. Климатическая тревога, депрессия и другие психологические проблемы, связанные с экологическими изменениями, становятся все более распространенными.
 
📄 Китай ужесточит регулирование выбросов парниковых газов с 2026 года
🔴 Вместо сокращения удельных показателей будет сделана ставка на сокращение эмиссии.
 
📄 Продажи новых электромобилей в России сократились впервые за последние два года
🔴 В марте нынешнего года продажи электромобилей в РФ установили исторический рекорд (2,5 тыс. шт.), но с тех пор их объемы с каждым месяцем сокращались, хотя в годовом сравнении сохранялся рост.
 
📄 Грибы, поедающие пластик, могут стать проблеском надежды на сокращение загрязнения океана
🔴 Ученые из Германии выявили грибы, поедающие пластик, которые могут дать надежду на решение проблемы миллионов тонн отходов, загрязняющих мировой океан каждый год.

#выбор_аналитика

🫡 Рейтинговые действия за 09.08.2024:

✔️ ООО "КОМПАНИЯ БКС" подтвержден ruA- Стабильный 09.08.2024
✔️ АО "ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ БАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 09.08.2024
✔️ АО "Р-ФАРМ" подтвержден ruAA+ Стабильный 09.08.2024
✔️ ООО "ФИНАНСОВЫЙ КОНСАЛТИНГ" подтвержден ruA- Стабильный 09.08.2024
⬆️ МКАО "СОВКО КАПИТАЛ ПАРТНЕРС" повышен ruA+ Стабильный 09.08.2024
🆕 ООО "ССК "ЗВЕЗДА" присвоен ruB Стабильный 09.08.2024

#рейтинги