🫡 Рейтинговые действия за 05.08.2024:

✔️ АО "МХК "ЕВРОХИМ" подтвержден ruAA+ Стабильный 05.08.2024
⬆️ ООО "ЭКОНОМЛИЗИНГ" повышен ruBBB- Стабильный 05.08.2024
❌ Облигации МТС серии 001P-22 отозван в связи с погашением 05.08.2024
✔️ ООО "МОСРЕГИОНЛИФТ" подтвержден ruB Развивающийся 05.08.2024

#рейтинги

🇷🇺 Подборка самых интересных публикаций по теме «Дружественные страны, регионы России и экономическая политика страны» от аналитика отдела суверенных и региональных рейтингов «Эксперт РА» Ольги Гилёвой.  

Must read 👇

📄 Эксперты: экономика Китая станет крупнейшей в мире к 2035 году
🔴 К этому сроку научная и технологическая мощь Китая в большинстве отраслей достигнет мирового уровня.

📄 Нефтегазовые доходы России увеличились за семь месяцев на 61,6%
 
📄 Правительство выделило 1,3 млрд руб. на развитие инфраструктуры Дальнего Востока
🔴 Финансирование предназначено для Бурятии, Якутии, Забайкальского, Камчатского, Приморского и Хабаровского краев, Еврейской автономной области и Чукотского автономного округа.
 
📄 Глава ФНС сообщил о росте налоговых поступлений на треть
🔴 Налоговые поступления в бюджет России с января по июнь 2024 года составили 26,9 трлн руб. Это на 31% больше, чем за тот же период прошлого года.

📄 Москва инновационная: столица возглавила рейтинг научно-технического развития регионов
🔴 «Серебро» досталось Санкт-Петербургу, «бронза» — Татарстану.  

📄 Правительство выделило дополнительное финансирование на развитие инфраструктуры для детского отдыха
🔴 Финансирование из резервного фонда кабмина получат 13 регионов, отобранных по конкурсу. Это Бурятия, Крым, Мордовия, Якутия, Хакасия, Забайкальский край, а также Амурская, Волгоградская, Калужская, Липецкая, Омская, Смоленская и Тверская области.

📄 Правительство профинансирует строительство арендного жилья для специалистов, приезжающих работать в сельские районы
🔴 За счёт перераспределения средств федерального бюджета субсидии получат 18 регионов. Среди них – Мордовия, Северная Осетия, Чечня, Алтайский край, а также Воронежская, Иркутская, Липецкая, Новосибирская, Саратовская, Смоленская, Тамбовская и Ярославская области.
 
📄 Дмитрий Патрушев: Краснодарский край должен активно интегрироваться в новый нацпроект и ввести дополнительные мощности по обработке, утилизации и захоронению ТКО
 
📄 Россияне начали снижать темпы потребления 
🔴 Означает ли это начало охлаждения экономики?

📄 Почему в России резко выросли доходы населения
🔴 Реальные располагаемые доходы россиян выросли почти на 10% во втором квартале 2024 года. 

#выбор_аналитика

1 июля 2024 года завершилась программа льготной ипотеки с господдержкой. А 26 июля Банк России резко повысил ключевую ставку до 18%.

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Каковы первые результаты этих мер для рынка жилья?

📉 По данным ЦБ, за первые три недели июля объем выдачи льготной ипотеки сократился в 2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Приведет ли это к долгожданному снижению цен на жилье?

«Порядка 80% продаж у девелоперов в последние годы происходило за счет ипотечных программ, из которых более половины приходилось на льготные программы, говорит старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко. По его словам, можно ожидать небольшой коррекции цен на первичном рынке, но существенное снижение крайне маловероятно. Дело в том, что по действующим проектам у застройщиков уже открыты лимиты в банках для финансирования проектов и у большинства в текущих проектах достаточно высокая распроданность площадей, поясняет эксперт.
«На ближайшую перспективу у застройщиков есть запас прочности для преодоления трудностей со спросом. Поэтому не стоит ожидать стремительного снижения цен здесь и сейчас. Кроме того, возрастающая процентная нагрузка также оказывает сильное давление на финансовые показатели девелоперов, так как почти все финансирование проектов осуществляется за счет кредитных средств. А это, в свою очередь, ограничивает возможности застройщиков по корректировке ценовой политики», – считает Дмитрий Сергиенко.

🪙 Снижение же цен на вторичном рынке сдерживает большой объем инвестиционного жилья. Стремясь сохранить выгоду, собственники не готовы продавать квартиры с дисконтом.

А что со спросом?

«Сформировавшийся на данный момент уровень цен на квартиры, а также текущие заградительные ставки по рыночным ипотечным программам будут оказывать сильное давление на спрос. В ближайшей перспективе он с высокой вероятностью сократится. А это в свою очередь может побудить застройщиков снижать цены за счет собственной маржи», - резюмирует Дмитрий Сергиенко.

#экспертиза
#недвижимость
#ипотека

🫡 Рейтинговые действия за 06.08.2024:

❌ АО КБ "АГРОПРОМКРЕДИТ" отозван 06.08.2024
✔️ Свердловская область подтвержден ruAA- Стабильный 06.08.2024
✔️ Облигации Свердловская область (8 выпусков) подтвержден ruAA- 06.08.2024
✔️ МФК «РЕВО ТЕХНОЛОГИИ» (ООО) подтвержден ruBBB- Стабильный 06.08.2024
✔️ АО НОКССБАНК подтвержден ruBB+ Стабильный 06.08.2024
⬆️ АО "СПМК" повышен ruB+ Стабильный 06.08.2024

#рейтинги

🤺🤾‍♀️🤾🤾‍♂️🏌️‍♀️Средняя сумма перевода между своими счетами (Me2Me) в разных банках выросла на 26-70% во II квартале 2024 года по сравнению с первым, узнали в «Известиях».

В ЦБ говорят, что причиной этого стало разрешение переводить на собственные счета в других банках до 30 млн руб. без комиссии (по СБП), которое действует с 1 мая.

🪙 Что это за деньги, которые розничные банковские клиенты стали «гонять» туда-сюда между своими счетами, пользуясь новой возможностью? Старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин считает, что в основном это средства с закончившихся депозитов, которые вкладчики начали перекладывать в другие банки по более выгодным условиям. Рост ставок дополнительно подстегнул тенденцию. Это сделало конкуренцию за деньги розницы в секторе еще острее, чем раньше.

В отличие от легко переводимой по СБП зарплаты, мобильность депозитных счетов до 1 мая оставалась пониженной. Многие кредитные организации создавали барьеры для клиентов в виде лимитов на операции в ДБО, комиссий за исходящие межбанковские платежи, предварительный заказ крупных наличных сумм и так далее. Соответственно, для многих россиян проще и удобнее было пролонгировать имеющийся депозит, даже по не самой выгодной ставке. С повышением лимитов в СБП описанная ситуация ушла в прошлое, а конкуренция за розничные пассивы сильно увеличилась. Погашение кредитов в отдельных случаях также стало удобнее, хотя эффект в данном случае не настолько массовый.

#экспертиза
#банки

🏑🥍🏏🪃Неделю назад, 30 и 31 июля, Мосбиржа перевела 92 вида корпоративных флоатеров (облигаций с плавающей ставкой, привязанной к ключевой) в разряд доступных только для квалинвесторов. И брокеры, и инвесторы попросили у регулятора разъяснений по этому вопросу. Рассказываем, почему все это произошло, что ответил регулятор и как все это понимать.

Как работает маркировка «только для квалинвесторов»?

📊 Биржа сама маркирует инструменты в соответствии с основным законом, которым регулируется фондовый рынок – «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22.04.1996. Кроме того, площадка ориентируется на утвержденный регулятором «Базовый стандарт защиты прав и интересов инвесторов» и еще несколько «нормативок», которыми вносились изменения в оба документа.

В последний раз изменения в «Базовый стандарт» вносились в 2021 году. Они касались порядка тестирования неквалифицированных инвесторов перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Тогда было предписано разрешать такие сделки только в случае сдачи специального теста на понимание особенностей данных инструментов. В перечень сложных инструментов вошли в том числе и флоатеры (облигации со структурным доходом) с кредитным рейтингом не ниже ruАA-.

Почему 92 вида бондов попали под запрет для неквалов?

🔴 Казус состоит в том, что ряд бондов может быть отнесен к облигациям со структурным доходом, но помимо этого имеет особенность в виде привязки размера купона к определенным обстоятельствам. А такие облигации уже не могут быть предложены к покупке неквалам даже с условием сдачи теста: это было установлено отдельным Федеральным законом № 192-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 11.06.2021. Сроки его действия продлевались уже дважды, сейчас ограничения по этому закону действуют до 1 апреля 2025 года 🔴

🔴 И в том же законе содержится одно исключение: сдавшие тест неквалы могут покупать флоатеры, привязанные к «среднему значению публикуемого Банком России индикатора денежного рынка за расчетный период» 🔴

🔴 Таким образом получается, что флоатеры, доходность которых привязана к ключевой ставке, подпадают под ограничения закона №192-ФЗ, связанные с привязкой «к определенным обстоятельствам» (изменению значений ключевой). Но при этом в законе прямо не указано, что значение ключевой ставки – это не только «обстоятельство» (поскольку оно подвержено изменениям), но и «индикатор денежного рынка за расчетный период», что вроде бы само по себе разумеется.  

🏦 Именно это ЦБ разъяснил отдельным письмом, которое было направлено профучастникам рынка ценных бумаг.

❗️Исходя из документа, ключевая ставка может быть отнесена к индикаторам денежного рынка «для определения критериев структурных продуктов, предназначенных для широкого круга инвесторов». Таким образом, неквалифициированные инвесторы все-таки имеют право покупать флоатеры на ключевую ставку при условии успешной сдачи теста.

🚩🚩 У брокеров есть собственные внутренние процедуры по квалификационному атрибутированию ценных бумаг. И они разные: у кого-то инструменты квалифицируются автоматически после того, как меняется маркировка на бирже, у кого-то процедура более гибкая и предполагает определенную долю участия самого брокера в решении. Так что, вероятно, в ближайшее время профучастникам предстоит решить проблему с прекращением доступа к флоатерам на ключевую ставку самостоятельно. Банк России свою позицию уже обозначил. 

UPD. Мосбиржа вернула неквалам возможность торговать 38-ю из 92-х запрещенных ранее видов флоатеров - все они являются облигациями с плавающей ставкой, привязанной к среднему значению ключевой ставки ЦБ за расчетный период.

#детали
#облигации

🏦 Сегодня были опубликованы очередные минутки ЦБ по результатам заседания Совета директоров 26 июля, посвященного ключевой ставке, и комментарий к среднесрочному макроэкономическому прогнозу. Они показались интересными нашему главному экономисту Антону Табаху и он делится своими впечатлениями от прочитанного:

Из изложения видно, как ужесточились подходы Банка России по сравнению с июньским заседанием. Был выбор: «вздернуть» ставку на 3-4 п.п., но сказать: «Это всё», или же повысить ее на 2 п.п. и оставить направленный сигнал, что ставка может повышаться и дальше. В итоге было сделано второе. С одной стороны, был выбран более мягкий вариант. С другой – регулятор явно жестче управляет ожиданиями на ближайшие кварталы и годы.

📈 Что еще важно? Что были голоса, которые утверждали, что уже все возможное сделано, и близка точка перелома. Но это было откровенное меньшинство. И видно, насколько жестко настроено руководство регулятора. Кроме того, ЦБ явно увеличил ожидания от роста этого года и от замедления в первом полугодии следующего. И в целом закладывается на более высокие процентные ставки, повысив нейтральную процентную ставку – ту ставку, при которой экономика развивается стабильно, без роста цен, на адекватном уровне экономического роста. Понятно, что адекватный уровень экономического роста для Банка России – это, скорее, 1,5-2% годовых, а не 3%, на которые ориентируются большинство программ развития.

Кроме того, в минутках более подробно раскрыто то, что председатель Банка России рассказывала на конференции: ожидания более сильного замедления и охлаждения экономики в конце этого года и первом полугодии следующего; высокие ставки долго и затем аккуратное и медленное снижение; ну и то, что регулятор остается при своей традиционной позиции в отношении инфляции.

#важно
#регулирование
#мнение

🤘 Рейтинговые действия за 07.08.2024:

✔️ ООО ПКО "АЙДИ КОЛЛЕКТ" подтвержден ruBB+ Позитивный 07.08.2024
✔️ МКООО "СТРАХОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ" подтвержден ruA+ Стабильный 07.08.2024
❌ Облигации ДОМ.РФ серии 001P-11R отозван в связи с погашением 07.08.2024
✔️ Камчатский край подтвержден ruA+ Стабильный 07.08.2024
✔️ АО "АВТОДОМ" подтвержден ruA- Стабильный 07.08.2024

#рейтинги

🔩 Малый и средний бизнес привлек 4,3 млрд руб. на фондовом рынке за счет поддержки дочернего банка Корпорации МСП, – сообщается на сайте организации. За весь 2023 год было вдвое меньше.

🪙 МСП Банк выступил в роли якорного инвестора и соорганизатора 19 выпусков облигаций с совокупным объемом вложений в 1 млрд руб. По оценке кредитной организации, 80% компаний МСП разместили облигации в «Секторе Роста» Мосбиржи при поддержке МСП Банка.

Какие отрасли обеспечили спрос на поддержку Корпорации для выхода на фондовый рынок:
· производственные и высокотехнологичные компании;
· торговые предприятия;
· сельхозпроизводители, предприятия пищевой промышленности;
· представители химической отрасли;
· финансовые компании и др.

«При наличии поддержки со стороны МСП Банка для бизнеса повышается доступность биржевых инструментов: снижаются расходы на подготовку и листинг, повышается спрос на бумаги со стороны других инвесторов, упрощается взаимодействие с институтами развития», – сказал председатель правления МСП Банка Иван Подберезняк.

Какие еще формы поддержки начинающих эмитентов облигаций из сектора МСП существуют и при чем тут мы?

🔢 Для субъектов МСП действует программа субсидирования в целях компенсации части затрат по выпуску акций и облигаций и выплате купонного дохода по облигациям, размещенным на бирже. Она началась еще в 2019 г. и несколько раз продлевалась, действие ее актуально и в 2024 году.

❗️Один из пунктов, указанных в перечне затрат на выпуск ценных бумаг ­– это расходы на получение кредитного рейтинга.

🧡 Мы подробно писали о том, как получить такую льготу, ЗДЕСЬ.

Подать заявку и отправить документы на получение такой субсидии можно до 1 октября 2024 года.

Постановление Правительства РФ от 30.04.2019 г. №532 – основной документ, регламентирующий получение льготы для выпуска и размещения ценных бумаг компаниями сектора МСП.

#МСП