#ЭКСПЕРТиза

Наш взгляд на новости недели

📌 02.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: На начало сентября просроченная задолженность физических лиц перед банками достигнет 955 млрд руб., сообщили в Национальной ассоциации профессиональных коллекторских агентств. Наибольший объем просроченной задолженности – более 60% - сформирован в сегменте потребительского кредитования.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? В НАПКА считают: существует риск того, что в 2022 г. объем «просрочки» преодолеет порог в 1 трлн. руб.

💰 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Этот прогноз с большой вероятностью реализуется по мере вызревания относительно свежих выдач потребительских кредитов и ипотеки в 2021 году. Некоторым ипотечным заемщикам объективно оценить долговую нагрузку с учетом роста цен на недвижимость помешала иллюзия увеличившейся доступности жилья в кредит. В сегменте потребкредитования неблагоприятные предпосылки сложились с учетом характерного для пандемии снижения реальных располагаемых доходов населения и сохраняющейся повышенной инфляции. В связи с этим текущие показатели просрочки занижены и розничные портфели находятся под отложенным стрессом. Тем не менее, у банков достаточно капитала, чтобы абсорбировать его без критичных последствий для финансовой устойчивости».
#кредитование

📌 02.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Банк России представил три альтернативных сценария макроэкономического развития на 2021-2024 годы: «усиление пандемии», «глобальная инфляция» и «финансовый кризис». Однако наиболее вероятным регулятор считает развитие событий по базовому сценарию.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? В рамках базового сценария прогнозы ЦБ по инфляции в России не изменились: в 2021 году показатель составит 5,7-6,2%. В настоящее время инфляция проходит плато, а в IV квартале начнется постепенное ее снижение.

🏦 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Согласен, что инфляция пойдет на спад. Вопрос в темпах, а также в понимании населением и бизнесом того факта, что «раздачи слонов» (выплаты на детей, пенсионеров и военным) - это финальный аккорд бюджетной щедрости. Само по себе это не значительно усилит инфляцию – вливание меньше 1% ВВП, но может замедлить ее снижение на месяц-другой».
#макроэкономика

📌 03.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Полный отказ от углеводородов к 2050 году обойдется странам мира в $140 трлн, или 3%, мирового ВВП в год, заявил глава Сбербанка Герман Греф.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Греф считает, что к этому моменту падение энергетического экспорта России может составить более $190 млрд.

🌿 Комментирует управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG-рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов: «Внушительные цифры, в которые российской экономике обойдется энергопереход, означают только одно: запускать активное финансирование зеленой и ESG-трансформации нужно прямо сейчас. Бизнесу потребуется в очень сжатые сроки внедрять в свои стратегии приоритеты устойчивого развития, отобрать и запустить зеленые проекты. Государству совместно с бизнесом придется инвестировать в переобучение и трудоустройство работников ТЭК и связанных «грязных» секторов. Бюджетных денег не хватит, а значит, пора активнее выпускать зеленые, социальные и SLB облигации».
#ESG

#дайджест
#мнение

Рейтинговые действия за 06.09.2021 г.:

✅ Облигации Группа ЛСР (ПАО) серии 001P-07 присвоен ruA(EXP) 06.09.2021
✅ Облигации Интерлизинг серии 001Р-01 повышен ruBBB+ 06.09.2021
✅ ООО "ИНТЕРЛИЗИНГ" повышен ruBBB+ Позитивный 06.09.2021
✅ АО ВТБ ЛИЗИНГ подтвержден ruAA- Стабильный 06.09.2021

#рейтинги

​​❓ «ПОЧЕМУ РОССИЯ – НЕ АМЕРИКА?»

Спойлер: потому что у наших регуляторов разные «учебники экономики»

❗10 сентября 2021 года состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Последнее в этом году заседание ФРС США, на котором могут быть приняты важные решения по ДКП, запланировано на 21-22 сентября.

В преддверии этих событий мы расспросили нашего главного экономиста Антона Табаха о том, чего ожидать от мировых регуляторов и чем могут быть вызваны такие решения.

🏦 Как вы считаете, какое решение по ключевой ставке примет Банк России 10 сентября?
Сигналы в последние недели были противоречивые. С одной стороны, снова начала разгоняться инфляция. Если в начале августа она была, как и положено в связи с сезонным фактором, отрицательной, то в последнюю неделю месяца снова ускорилась (недельная находилась на уровне 0,09%, годовая – 6,77%, а это рекордное значение с августа 2016 г.) Если этот процесс продолжится, то, скорее всего, у ЦБ будет повод поднять ставку на 0,25 п.п. (до 6,75%), если не 0,50 п.п, чтобы дополнительно «прикрутить гайки». С другой стороны, уровень ключевой сейчас и так достаточно высок, так что регулятор может сделать паузу и подождать.

🏦 В чем причина роста инфляции в августе?
Вероятно, в ожиданиях выплат некоторым категориям граждан, о которых было заявлено ранее – пенсионерам, а потом и военным. В начале месяца родителям школьников уже выплатили «детские деньги». Сам по себе объем выплат был относительно небольшим, 500 млрд руб. – не та сумма, которая могла бы повлиять на инфляцию на отрезке в несколько месяцев. Да и разогналась она незначительно. Другое дело, что по ожиданиям инфляция должна была быть отрицательной, как ей и полагается в это время года.

🇺🇸 В то же время в США при всех намеках регулятора на скорое сворачивание стимулирующих мер и высокой инфляции роста ставок не наблюдается. Почему?
Знаете, как было раньше написано в экономических учебниках? Инфляция растет – ее гасят высокими ставками, падает – рычаг в другую сторону. Сейчас у американского регулятора другой подход. Они смотрят более глобально. Их перестали волновать разовые отклонения от целевых уровней, даже существенные.
Вот сейчас инфляция в США зашкаливает за 5% (при цели ФРС в 2%). Этот процесс начался с апреля. Прежде всего, из-за эффекта базы (крайне низкой инфляции в середине 2020 года из-за пандемии). Но ФРС не делает резких движений. Почему? Во-первых, потому, что это отчасти компенсация прошлого года, когда инфляция была даже отрицательной – до того, как стали поступать госденьги. Сейчас эти выплаты почти закончены. Во-вторых, это структура самой инфляции. В США рост восстановился из-за оживления туризма и увеличения цен на подержанные автомобили. Это не тот случай, когда регулятор должен принимать резкие решения. В начале года было мнение, что инфляция наступает. Сейчас – что она останется умеренной и естественным образом растет за счет раздач казенных денег. Раздачи закончатся – инфляция сгладится. Важные для американских индексов инфляции компоненты – здравоохранение, образование, вмененная аренда – находятся под контролем. Поэтому Пауэлл считает, что может себе позволить не проявлять жесткости.

🇺🇸 А мы почему не можем себе такого позволить?
Это в большей степени вопрос философский, чем экономический. Может быть, у наших регуляторов просто разные издания учебников по макроэкономике?..

🏦 Почему рубль продолжает оставаться слабым даже при хорошей конъюнктуре в нефти?
Да, рубль слабый и при растущих процентных ставках, и при низких ожиданиях мировых процентных ставок. Многие упускают важный фактор: новый дизайн бюджетного правила. Сейчас экспорт объективно уменьшился из-за последствий пандемии. Соответственно, через покупки валюты в рамках «бюджетного правила» изымается почти весь излишек валюты, приходящий на рынок. Из-за этого рубль остается слабым. И это, по идее, тоже должно стимулировать инфляцию.

#макроэкономика

Рейтинговые действия за 07.09.2021 г.:

✅ АО "ЗАСЛОН" подтвержден ruBBB+ Стабильный 07.09.2021

#рейтинги

Рейтинговые действия за 08.09.2021 г.:

✅ Облигации Автодор серии БО-004P-01 присвоен ruAA+(EXP) 08.09.2021
✅ Облигации ИКС5 ФИНАНС серии 002P-01 присвоен ruAA+ 08.09.2021
☑️ Облигации Кировская область серии 35001 отозван 08.09.2021
☑️ Кировская область отозван 08.09.2021

#рейтинги

Рейтинговые действия за 09.09.2021 г.:

✅ Облигации СофтЛайн Трейд серии 001P-04 подтвержден ruBBB+ 09.09.2021
✅ Облигации СофтЛайн Трейд серии 001P-03 подтвержден ruBBB+ 09.09.2021
✅ Облигации СофтЛайн Трейд серии 001P-02 подтвержден ruBBB+ 09.09.2021
✅ АО "ЦЕНТРОТРАСТ" подтвержден A Стабильный 09.09.2021
✅ Пермский край присвоен ruA- Стабильный 09.09.2021

#рейтинги

​​❓ Как вы относитесь к глобальным экологическим инициативам? Мы – положительно! 😊

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присоединилось к глобальной инициативе «Принципы ответственного инвестирования (Principles for Responsible Investment, PRI)» в качестве провайдера профессиональных услуг

❓ Что это значит? Что мы готовы способствовать внедрению принципов устойчивого развития и практик ответственного инвестирования в обычаи делового оборота российских компаний. А также обязуемся предоставлять, продвигать и улучшать услуги, которые поддерживают реализацию следующих принципов:

🌿 включение факторов ESG в процессы инвестиционного анализа и принятия решений;
🌿 учет фактора ESG в политиках и практической деятельности;
🌿 требования от получателей инвестиций надлежащего раскрытия информации об экологических, социальных проблемах и вопросах управления;
🌿 содействие принятию и осуществлению принципов в рамках инвестиционного сектора;
🌿 повышение эффективности осуществления принципов;
🌿 сообщения о деятельности и достигнутом прогрессе в плане осуществления принципов.

❓ Что такое PRI? Это глобальная инициатива, возникшая в 2005 г. при участии ООН, экспертов сектора инвестиций, правительственных организаций, гражданских активистов и научного сообщества. Присоединение к Принципам добровольно, его целью является повышение долгосрочных показателей финансовой деятельности, а также сближение целей и задач институциональных инвесторов и общества в целом. За прошедшие 15 лет к PRI присоединилось более 3 тыс. компаний, в том числе, около 1 тыс. – в 2020 г. 

🌳 Озеленяемся синхронно со всем миром!

Рейтинговые действия за 10.09.2021 г.:

✅ Облигации Росагролизинг серии 001P-03 присвоен ruA+(EXP) 10.09.2021
✅ Облигации Совкомбанка серии БО-П04 присвоен ruAA 10.09.2021
✅ ООО "БИННОФАРМ ГРУПП" присвоен ruA Стабильный10.09.2021
✅ ООО "АРЕНЗА-ПРО" присвоен ruBB- Развивающийся 10.09.2021
✅ Облигации Росагролизинг серии 001P-02 повышен ruA+ 10.09.2021
✅ Облигации Росагролизинг серии 001Р-01 повышен ruA+ 10.09.2021
✅ АО "РОСАГРОЛИЗИНГ" повышен ruA+ Стабильный 10.09.2021
☑️ ООО "ТМТ" отозван 10.09.2021
✅ Облигации Ренессанс Страхование серии 001P-01R подтвержден ruAA- 10.09.2021
✅ ПАО "НЛМК" подтвержден ruAAA Стабильный 10.09.2021
✅ АО НОКССБАНК присвоен ruBB Стабильный 10.09.2021
✅ КБ "РБА" (ООО) подтвержден ruB- Негативный 10.09.2021
✅ "ЗИРААТ БАНК (МОСКВА)" (АО) присвоен ruBBB Стабильный 10.09.2021

#рейтинги

#ЭКСПЕРТиза

Наш взгляд на новости прошедшей недели

📌 09.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Московская биржа собирается ввести требование к минимальному кредитному рейтингу облигаций, входящих в «Сектор роста» - до BB– по российской шкале. В этом секторе размещаются, в основном, облигации компаний из сектора МСП. Сейчас в «Сектор роста» эмитент может попасть с любым уровнем рейтинга, важен только сам факт его наличия.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? От биржи будут отсечены самые низкокачественные эмитенты. Это повысит уровень защищенности розничных инвесторов, которые преобладают среди покупателей бондов из «Сектора роста».

🏦  Комментирует управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG-рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов: «Решение биржи можно только приветствовать, оно вполне логичное. По-видимому, период привыкания к требованию о наличии рейтинга любого уровня для размещения в «Секторе роста» закончился. Теперь биржа хочет отсечь наиболее рискованные компании. Возможно, в будущем площадка пойдет еще дальше и распространит безусловное требование о наличии рейтинга, как подтверждения базовой квалификации эмитента, для получения доступа к торгам в принципе».
#облигации

📌 10.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Банки резко подняли ставки по кредитным картам, подсчитали в БКИ «Эквифакс».  В первую неделю сентября полная стоимость кредитов (ПСК) в этом сегменте достигла 30% годовых. Рост ставок по кредиткам начался летом, когда повысился спрос на кредиты. В августе российские банки одобрили на 1,6% кредитных карт больше, чем месяцем ранее, объем выдач вырос на 5,3%, до 74,7 млрд руб.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Вероятно, ставки по кредиткам будут увеличиваться до конца года. Темпы роста будут зависеть от действий ЦБ по охлаждению сегмента розничного кредитования.  
  
💰 Комментирует младший директор по рейтингам кредитных институтов «Эксперт РА» Анатолий Перфильев: «Повышение ключевой ставки неизбежно влечёт рост стоимости банковских продуктов. Наиболее «отзывчивы» в этом смысле - более рисковые сегменты, в частности – кредитные карты, являющиеся самым массовым сегментом. Это также связано с ужесточением регулятором требований к необеспеченному потребительскому кредитованию. Подобная политика приведёт к снижению роста розничного кредитования, которое при отсутствии соразмерного повышения благосостояния граждан обуславливает рост долговой нагрузки населения и может имеет неблагоприятные последствия для банковской системы в виде роста просрочек».
#кредитование

📌 10.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Сбер начал выдавать кредиты поставщикам своего маркетплейса «Сбермегамаркет». Кредит до 1 млн руб. под 1,5% в месяц смогут получить компании, существующие не менее 6 мес., имеющие выручку не более 400 млн руб. в год и расчетный счет в Сбербанке.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Количество поставщиков на «Сбербегамаркете» может вырасти за счет предоставления им более лояльных условий для деятельности на площадке. Однако конкуренты маркетплейса Сбера (Ozon, Wildberries) также предлагают услуги кредитования через своих партнеров, так что в конечном итоге выбор поставщиками торговой площадки все равно будет зависеть от совокупности различных факторов.  

💰 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Практика кредитования поставщиков организатором маркетплейса (или через его инфраструктуру) уже стала достаточно распространенной. В основе она совершенно здорова – повышается доступность заемных средств для малого бизнеса, фондирование получают компании с подтвержденной реальностью деятельности. Однако на текущем этапе ключевой драйвер этого сегмента – конкуренция за поставщиков в условиях масштабирования маркетплейсов. Со временем конкуренция еще более ужесточится. Важно, чтобы доступ поставщиков к инфраструктуре в целом оставался независим от выбора того или иного банка-кредитора. Вероятно, соблюдение этого принципа также войдет в контур надзора над экосистемами».
#кредитование  

#дайджест
#мнение

​​📍 «Ведомости» пишут:

«Кредиты гражданам, которые банки оценивают как потенциально проблемные, выросли с начала года на 9% и к 1 августа достигли 418 млрд руб., следует из статистики Банка России о рисках кредитования граждан. Относительно прошлогоднего значения показатель вырос на 11%. Сумма в 418 млрд руб. – это разница между тем, сколько резервов на возможные потери создали банки всего (1,375 трлн руб.), и тем, сколько из этой суммы пришлось на безнадежные ссуды – с просрочкой от 90 дней (957 млрд руб.). Показатель отражает, во сколько банки оценивают ожидаемые потери от пока еще работающих кредитов, в том числе из-за выхода на просрочку, пояснил представитель ЦБ. Этот показатель сейчас находится на рекордном уровне».

📍 Что думаем мы?

Управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:

💰 «На абсолютный рост резервов по работающим розничным ссудам не стоит полагаться, как на индикатор проблемности. Сейчас он отражает преимущественно новые выдачи, тогда как уровень покрытия портфелей резервами снижается. Просрочка и резервы размываются не успевшими вызреть кредитами.

💰 При этом в целях резервирования портфели однородных ссуд (например, стандартизированные потребительские кредиты) классифицируются по длительности просрочки, которая еще не успела аккумулироваться по новым выдачам. В то же время однородные ссуды без просрочки могут объединяться в портфели вместе с ссудами с просрочкой менее 30 дней. Резервируются они на агрегированной основе.

💰 В любом случае статистика по просрочке и резервам пока остается непоказательной и не отражает реальные риски. В свою очередь, последние обусловлены разгоном сегментов потребительского и ипотечного кредитования на фоне повышенной инфляции и не успевших восстановиться до докризисных уровней реальных располагаемых доходов населения. Резкий рост долговой нагрузки граждан в условиях неблагоприятной макросреды генерирует значительный потенциал отложенного стресса. Кроме того, отдельные категории заемщиков могут активизироваться, ожидая естественного роста стоимости заемных средств, в то время как банки могут пытаться максимизировать выдачи до перехода к более жестким (вплоть до количественных) мерам по охлаждению рынка.

💰 Рефинансирование, безусловно, будет осложнено восходящим трендом стоимости фондирования. Впрочем, и в условиях более стабильной среды рефинансирование может быть сопряжено с уплатой новых неявных комиссий, страховых платежей или ухудшением условий при отказе от страховки. Рефинансирования прошлого года были исключением, обусловленным первой волной пандемии. В остальном рост частоты перекредитований почти всегда можно трактовать как негативный фактор, свидетельствующий о неоптимальной структуре долговой нагрузки заемщиков.

💰 Уровень просрочки, в первую очередь в сегменте потребительских кредитов, будет неизбежно расти по мере вызревания выдач 2021 года и охлаждения рынка. Это естественное явление после бурного роста, но в текущих реалиях оно будет усилено последствиями пандемии и повышенной инфляцией. В части регулирования очевидно, что надбавки к коэффициентам риска активов остаются недостаточно эффективным сдерживающим фактором с учетом избыточной достаточности капитала банковского сектора. В среднем банки могут значительно увеличивать нагрузку на капитал. Это в большей степени вопрос доступности долгосрочного фондирования и текущего спроса, нежели капитализации. В связи с этим могут быть целесообразны более решительные меры. Как правило, количественные ограничения роста по умолчанию представляются слишком консервативной административной мерой. Но, по крайней мере, они могут работать даже в условиях избытка капитала».

#мнение

📍 7 сентября ИД «КоммерсантЪ» в рамках образовательного проекта «УниверситетЪ» провел первый практикоориентированный семинар «ESG-трансформация финансового сектора: вызовы и возможности»

Из выступления управляющего директора по корпоративным, суверенным и ESG-рейтингам «Эксперт РА» Павла Митрофанова на семинаре Ъ:

🌿 "Если говорить о возможности субсидирования на рынке устойчивого развития, то, вероятно, стоит ожидать от регуляторов определенной жесткости в отношении верификаторов или ESG-оценщиков. Как это уже было, например, с национальным рынком рейтинговых услуг. Как только встанет вопрос о государственном участии в ESG-проектах, хоть на 25 рублей, сразу станет очевидной необходимость подтверждать соответствие качественным критериям регулятора со стороны верификатора этих проектов. 
🌿 Кроме того, регулятор, скорее всего, сочтет необходимым гармонизировать подходы разных верификаторов к оценке ESG-проектов в части шкал и методологий, чтобы иметь возможность адекватно сопоставлять такие оценки".

Смотреть выступление Павла Митрофанова

​​Опубликовали обзор по рынку коллективных инвестиций за 1 полугодие 2021 г.

📍 По нашим оценкам, рынок показал прирост в 10,5% и достиг 10,2 трлн рублей.

📌 Наиболее активно растущим сегментом второй год подряд остаются БПИФы (+54,3 %), хотя темпы снизились после взрывного роста во 2-м полугодии 2020-го.
📌ИПИФы прибавили 40,6%, основной приток активов пришелся на фонды для квалифицированных инвесторов.
📌 Существенный рост в ЗПИФах (+27,9%) и ОПИФах (+23,8%).

#аналитика

❗️ «Эксперт РА» верифицировало первый выпуск социальных облигаций в Казахстане

«Эксперт РА» стал первым российским верификатором на рынке СНГ, работающим в области устойчивых финансов.

📍 В соответствии с методологией выражения независимого заключения (second party opinion) о соответствии облигаций принципам социальных облигаций, рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило, что планируемый выпуск биржевых облигаций серии 02 «Фонда развития предпринимательства «Даму» (республика Казахстан) соответствует принципам социальных облигаций (SBP) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) в части:
– Использования средств;
– Процесса оценки и отбора проектов;
– Управления средствами;
– Отчетности.
Данные критерии являются базовыми для признания облигаций социальными.

📍 Планируемый выпуск Фонда «Даму» - первый в истории казахстанского финансового рынка выпуск социальных облигаций. Размещение биржевых облигаций на Казахстанской фондовой бирже (KASE) запланировано на 15 сентября 2021 г. сроком на 5 лет. Объем эмиссии – 1 млрд тенге ($2,35 млн), ставка не более 12%. Средства от выпуска будут направлены на кредитование микро, малых и средних предприятий, которые оказались в числе наиболее пострадавших во время пандемии COVID-19. Годом ранее Фонд выступил эмитентом первого в республике Казахстан выпуска зеленых облигаций на сумму 200 млн тенге ($469 тыс.)

📍 «Эксперт РА» доказало свои компетенции как профессиональный независимый верификатор инструментов устойчивого развития. Агентство вынесло заключение о соответствии принципам ESG в отношении 14 выпусков облигаций, четыре из которых являются выпусками социальных облигаций. Первый в истории российского рынка социальный выпуск (выпуск облигаций ООО "СФО "СОЦИАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ") был верифицирован аналитиками «Эксперт РА» в апреле 2020 г.

«Дебютный выпуск социальных облигаций «Фонда развития предпринимательства Даму» - историческое событие для казахстанского рынка, и мы рады быть частью этого проекта. Его реализация придаст дополнительный импульс развитию рынка устойчивых финансов не только в республике Казахстан, но и на всем пространстве СНГ. Данное событие будет способствовать скорейшему распространению лучших ESG-практик, в том числе, и в области международного сотрудничества», - отметил генеральный директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Сергей Тищенко.

📍 «Фонд развития предпринимательства «Даму» - государственный фонд, созданный в 1997 г. по инициативе правительства республики Казахстан с целью содействия развитию субъектов малого и среднего предпринимательства. Фонд является национальным институтом развития. Основными инструментами деятельности «Даму» являются льготное кредитование, субсидирование ставки вознаграждения, гарантирование кредитов, онлайн-обучение и сопровождение клиентов до финансовых институтов. В 2020 г. Фонд «Даму» оказал поддержку в виде льготных кредитов пострадавшим от пандемии COVID-19 отраслям экономики на общую сумму 543 млрд тенге ($1,3 млрд), предоставил субсидий на 16,8 млрд тенге ($3,943 млн).

#ESG

Рейтинговые действия за 14.09.2021 г.:

✅ Облигации АВТОБАН-Финанс серии БО-П03 присвоен
ruA(EXP) 14.09.2021
✳️ Облигации Фонда Развития предпринимательства "ДАМУ" серии 02 Соответствует принципам социальных облигаций 14.09.2021
✅ Облигации Автодор серии БO-004P-01 присвоен ruAA+ 14.09.2021
✅ Облигации Славнефть серии 002Р-02 присвоен ruAA 14.09.2021
✅ Облигации Славнефть серии 002Р-01 присвоен ruAA 14.09.2021
✅ Структурные облигации ООО «СФО «Санрэй» присвоен ruA-(EXP) 14.09.2021
✅ ООО «ПР ЛОГИСТИКА» присвоен ruA- Стабильный 14.09.2021

#рейтинги

Внимание, новые рэнкинги страховщиков!

По итогам 1 полугодия 2021 года лидерами по объему собранных страховых премий (с учетом входящего перестрахования, без страхования жизни) стали:
🛡️ АО «СОГАЗ» - доля на страховом рынке – 22,9%;
🛡️ АО «АльфаСтрахование» - 7,2%;
🛡️ СПАО «Ингосстрах» - 7,0%.

Они же лидируют в сегменте добровольного страхования иного, чем страхование жизни.

Топ-3 по премиям по страхованию жизни:
🛡️ ООО СК «Сбербанк страхование жизни»;
🛡️ ООО «АльфаСтрахование-Жизнь»;
🛡️ ООО «СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ».

Все рэнкинги страховых компаний – ниже по ссылке ⬇️

Рейтинговые действия за 15.09.2021 г:

✅ Облигации «Лидер-Инвест» серии БО-П03 присвоен ruA-(EXP) 15.09.2021
✅ Облигации АВТОБАН-Финанс серии БО-П03 присвоен ruA 15.09.2021
✅ Новосибирск подтвержден ruA Стабильный 15.09.2021
✅ Облигации Новосибирск серии 35010 подтвержден ruA- 15.09.2021
✅ Облигации Новосибирск серии 35008 подтвержден ruA- 15.09.2021
✅ Облигации Новосибирск серии 35007 подтвержден ruA- 15.09.2021
✅ Облигации Новосибирск серии 35009 подтвержден ruA- 15.09.2021
✅ АО "НПФ "СОЦИУМ" ruAA- подтвержден Стабильный 15.09.2021

#рейтинги

❗ Друзья, на нашем сайте появилась оригинальная фича - калькулятор расчета кредитного риска для сделок секьюритизации.

📌 Что это такое? Это онлайн-сервис, который позволяет быстро оценить степень влияния сделки (объема вложений в инструменты секьюритизации) на нормативы достаточности капитала.

📌 Кому пригодится? Банкам-оригинаторам, участвующим в таких сделках, а также инвесторам

📌 На каких условиях можно воспользоваться? Условий нет – калькулятор в свободном доступе для всех. Потребуется только зарегистрироваться на нашем сайте.

📌 Как это выглядит? Скриншот в заглавии поста 😀
Очень простой и доступный интерфейс. Результат мгновенный

Калькулятор по ссылке ⬇️

​​❗ «Эксперт РА» верифицировало социальные облигации дочерней структуры «ДОМ.РФ»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило соответствие планируемого выпуска облигаций ООО «СОПФ «Инфраструктурные облигации» принципам социальных облигаций Международной ассоциации рынков капитала (ICMA).

Единственным участником СОПФ «Инфраструктурные облигации» является АО «ДОМ.РФ», 100% акций которого, в свою очередь, принадлежит Российской Федерации в лице Росимущества.

❗ Средства, привлеченные за счет размещения выпуска социальных облигаций ООО «СОПФ «Инфраструктурные облигации» будут направлены на финансирование строительства и реконструкции объектов инфраструктуры:

🏗️ учреждений среднего и дошкольного образования, медицинских учреждений;
🏗️ объектов дорожно-транспортной инфраструктуры, включая парковки;
🏗️ объектов культуры, спорта и иных объектов социально-культурного назначения или социального обслуживания населения;
🏗️ внешних сетей инженерно-технического обеспечения, объектов газо-, тепло- и электроснабжения;
🏗️ объектов информационных технологий.

❗ Планируемый объем эмиссии нового выпуска - 10 млрд руб. Размещение запланировано на 23.09.2021, срок обращения облигаций – 3 года.

Подробности по ссылке ⬇️

Рейтинговые действия за 16.09.2021 г.:

✅ ТОО "Сейф-Ломбард" присвоен kzBB+ Позитивный 16.09.2021
✳️ Облигации СОПФ "Инфраструктурные облигации" Соответствует принципам социальных облигаций 16.09.2021
✅ АО "ПЕРВЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК" подтвержден ruB+ Стабильный 16.09.2021

#рейтинги

Рейтинговые действия за 17.09.2021 г.:

✅ Облигации Группа ЛСР (ПАО) серии 001P-07 присвоен ruA 17.09.2021
✅ ООО "СЕВЕРГРУПП" подтвержден ruAA- Стабильный 17.09.2021
✅ ПАО "ТРАНСНЕФТЬ" подтвержден ruAAA Стабильный 17.09.2021
✅ ООО СК "ДЕЛО ЖИЗНИ" повышен ruBBB+ Стабильный 17.09.2021

#рейтинги

#ЭКСПЕРТиза

Наш взгляд на новости прошедшей недели

📌 13.09. ЧТО ПРОИЗОШЛО: Минфин и Банк России намерены разработать регулирование процессов верификации, ESG-рейтингов и рэнкингов инструментов и проектов. Об этом, в частности, говорится в «Стратегии развития финансового рынка до 2030 г.»

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Появятся единые правила игры на «зеленом поле» для верификаторов и оценщиков ESG-проектов. Это позволит обеспечить «целостность, сопоставимость и прозрачность системы ESG-рейтингования, рэнкинга и индексов, сформировать систему верификации, пользующуюся доверием».

🌿 Комментирует управляющий директор по корпоративным, суверенным и ESG-рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов: «На ESG-оценки завязан доступ эмитентов на рынки капиталов, причем, в его самой чувствительной части – социально значимой. Скорее всего, здесь будет создаваться система регулирования, подобная той, что существует для кредитных рейтинговых агентств: будет создан реестр верификаторов и ESG-оценщиков, появятся требования к прозрачности методологий и системе принятия решений. Все это будет работать на сопоставимость оценок, возможность применять их системно, вне зависимости от того, какой оценщик или верификатор сделал то или иное заключение. Это поможет избежать искаженных оценок и недобросовестной конкуренции».
#ESG

📌 16.09 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Всемирный банк официально заявил о прекращении составления и публикации рейтинга Doing Business. Публикация была приостановлена еще в 2020 г. из-за подозрений в намеренном искажении оценок некоторых стран. По итогам расследования, которое длилось больше года, ВБ принял решение об окончательном закрытии проекта.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Помимо возможных громких увольнений и даже судебно-уголовных последствий для некоторых участников скандала, отсутствие признанного мировым сообществом инструмента-барометра глобальной рыночной экономики может негативно повлиять на процессы формирования решений в сфере экономполитики ряда стран, в том числе, и РФ.

🏦 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Минфин не скупится на негативные оценки произошедшего, и его можно понять: ряд государственных экономических программ (например, «майские указы» президента) напрямую привязан к уровням в Doing Business. Теперь же придется менять ориентиры и, вероятно, значительно править программы. Предположу, что новым «маяком» может стать Worldwide Governance Indicators, которые рассчитываются все тем же Всемирным Банком. Осложняется всё тем, что по этим оценкам позиции России далеко не так сильны, как были в последние годы в Doing Business».
#макроэкономика

📌 17.09 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Санируемый с 2018 г. Азиатско-Тихоокеанский банк (АТБ) за 14 млрд руб. приобрела казахстанская компания ТОО Pioneer Capital Invest – структура, близкая к «Назарбаев Фонду».

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Ранее ЦБ пытался продать АТБ трижды. Права собственности на проблемный банк перейдут к новому владельцу - до 1 ноября 2021 г.

💰 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «АТБ был выведен из-под управления ФКБС в первой половине 2019 г. Формально банк реализован с дисконтом 15,5% относительно регуляторного капитала по данным на 01.08.2021, но по договору покупатель также обязан перечислить Банку России часть прибыли текущего года. По данным последней опубликованной отчетности, АТБ с начала 2021 г. капитализировал более 1 млрд руб. прибыли, которая пока не подтверждена аудитором. Ее частичная выплата обусловит потенциал снижения общего уровня достаточности капитала вплоть до 11% - уровня, достаточного для выполнения регуляторных требований, но ограничивающего дальнейший рост. В связи с чем в среднесрочной перспективе АТБ также может потребоваться докапитализация со стороны нового собственника. С учетом этих факторов, по большей части и обуславливающих дисконт, цена сделки представляется вполне рыночной и отражающей позитивную оценку инвестором перспектив развития бизнеса АТБ».
#банки

#дайджест
#мнение