Маржинальный долг достигает рекордного уровня в $1,23 трлн.

Сейчас он выше, чем на пике пузыря 2000 dot-com.

Пики обычно предшествуют значительным рыночным корректировкам.

Американские домохозяйства сейчас полностью в акциях. Доля акций в портфелях домохозяйств США достигла рекордных 33% от рыночной капитализации S&P 500.С минимума кризиса 2020 года этот показатель почти удвоился. Он уже на 8 процентных пунктов выше пика пузыря доткомов 2000 года. Для сравнения: предыдущий исторический максимум был около 28% ещё в 1960-х.При этом доля наличных в портфелях упала почти до минимальных уровней за последние 26 лет. Американцы никогда в истории не держали столько акций.

Волатильность средней акции в S&P 500 подскочила до ~11% за последний месяц — это самый высокий уровень со времён Великого финансового кризиса. При этом сам индекс оставался практически неизменным. В прошлом такое расхождение возникало только в периоды экстремального рыночного стресса. Более высокая волатильность отдельных акций относительно S&P 500 наблюдалась лишь в 1% случаев за последние 30 лет. Рынок разваливается изнутри.

Цифра по количеству рабочих мест в США (Non-Farms Payrolls) за 2025 год была пересмотрена в сторону уменьшения на -1 029 000 чел, что является самым большим ежегодным пересмотром как минимум за 20 лет

активный пересмотр в сторону понижения длится уже 2 года подряд, а такого масштаба по цифрам не наблюдалось даже после финансового кризиса 2008г

Short interest в ETF на акции техов США ( #XLK) вырос до максимума более чем за 6 лет

трейдеры не исключат большого шортсквиза в акциях бигтехов в то время, как многие ожидают коррекцию

Доля наличных в активах институциональных инвесторов на февраль составляет 3,4% — это второй самый низкий уровень за всю историю, согласно опросу BofA.Опрос проводился с 6 по 12 февраля среди 162 участников, управляющих активами на общую сумму $440 млрд.Уровень наличных на отметке 4% и ниже считается сигналом «ПРОДАВАТЬ» для акций. Исторически такие значения ниже 4% предшествовали падению S&P 500 .

Федеральная резервная система за неделю влила в банковскую систему $18,5 млрд. Это уже четвертое по объему вливание со времен ковидных программ поддержки. Причем активная накачка ликвидностью идет с 4 квартала 2025 года.

Логика подсказывает: больше ликвидности — выше цены на активы. Но реальность сейчас другая. Фондовый рынок США почти не растет, а криптовалюты заметно снижаются.

Почему так происходит? 👇👇👇 продолжение в комментарии

Банковский сектор находится на критически важном техническом перепутье. Недавнее ценовое движение подтвердило пробой восходящего клина (rising wedge), который формировался на протяжении последних нескольких торговых сессий. Как знают многие трейдеры, восходящий клин часто сигнализирует об ослаблении импульса. Пробой вниз говорит о том, что покупатели потеряли контроль, даже несмотря на то, что цена продолжала медленно ползти вверх. Теперь, когда структура сломана, наиболее вероятным следующим движением станет откат (backtest) к нижней границе клина. Такой повторный тест бывшей поддержки, ставшей теперь сопротивлением, — это классический сценарий из учебника. Если на этом откате продавцы проявят активность, а движение снова развернётся вниз — это существенно усилит медвежий сценарий .И для инвесторов, и для краткосрочных трейдеров сейчас крайне важно сохранять дисциплину.

Спекулянты поставили на снижение курса доллара рекордную с 2021 года сумму

На неделе до 17 февраля объем чистой короткой позиции по доллару крупных спекулянтов, вроде хедж-фондов, достиг рекордного с начала 2021 года уровня в $22,2 млрд. Таковы данные американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), на которые ссылается Bloomberg. Именно в начале 2021-го был поставлен минимум 4-летнего цикла . После доллар показал мощный рост.

С середины 2025 года в акциях США — рекордный рост маржинального долга. Инвесторы все активнее заходят в рынок на заемные средства.

По данным презентации Fundstrat, объем «плечей» уже обновил исторический максимум — более $1,2 трлн. Только за последние месяцы прирост измеряется десятками миллиардов долларов.

Когда все уверены, что рынок будет расти вечно, кредитное плечо становится главным топливом. Вопрос в том, что произойдет, если рынок развернется.

Индекс доллара США остаётся внутри долгосрочного восходящего канала, который формируется с 2011 года. Нижняя граница канала вместе с чёрной восходящей линией тренда выступает ключевой поддержкой. Верхняя красная линия остаётся основным стратегическим уровнем сопротивления.

Продолжение 👇👇

Частный кредитный фонд Blackrock с активами в $26 млрд начал ограничивать снятие средств

BLACKROCK’S $26 BILLION PRIVATE CREDIT FUND LIMITS WITHDRAWALS

у фонда за последние несколько дней списания в ноль по некоторым инструментам (эмитенты банкротятся

Разворотная свечная модель "харами" сформировалась на месячном графики по рублю . Пока она отрабатывается , посмотрим как закроем этот месяц.

График bitcoin сейчас реализует сценарий, который рынок уже показывал ранее. После медвежьего импульса цена перешла в коррекционную фазу и сформировала восходящий канал, в рамках которого протестировала уровень сопротивления 99 000. Закрепиться выше рынок не смог: сопротивление устояло, и снижение продолжилось.
Продолжение 👇👇👇

Индекс S&P 500 пробил ключевой уровень поддержки на 100-дневной и 20-недельной скользящих средних, что повышает вероятность полноценной коррекции индекса в ближайшие недели.За последние десять лет было всего 8 других случаев, когда рынок после бычьего роста пробивал этот уровень вниз. В 6 из этих 8 случаев рынок продолжал падать до более глубоких минимумов.

На графике интересная связка: US CPI (годовая инфляция в США) и Gold/Copper Ratio, сдвинутый на 2 года вперед.

Смысл в том, что соотношение золота к меди может заранее показывать, куда позже пойдет инфляция.
Золото — это защитный актив и спрос на безопасность.
Медь — это промышленность, рост и реальная экономическая активность.

Когда золото начинает сильно обгонять медь, это часто говорит о нарастающем макронапряжении. И, как показывает график, позже это может отражаться в росте CPI.

Сейчас черная линия снова резко идет вверх.
Если эта зависимость сохранится, то рынок может получать сигнал о том, что инфляция в США еще не закончена и в следующие годы возможен новый виток роста CPI.

То есть текущая пауза в инфляции, возможно, не финал, а лишь временное охлаждение перед новой волной.

⚠️🇺🇸#MS = -5%

Вслед за Blackrock и Blackstone, Morgan Stanley ввел ограничения на вывод средств из своего кредитного фонда на фоне сильных оттоков