ЕБИТДА
33.4K subscribers
2.52K photos
33 videos
2.01K links
Кто, сколько и как зарабатывает деньги в России. Госрегулирование. Индустрия. Власть.

На связи @ebitda_redaktor
Download Telegram
Ювелирный бренд Viva La Vika закрывается – Виктория Молдавская объявила об этом спустя 15 месяцев тяжелой борьбы с кризисом.

Месяц назад мы писали о проблемах бренда в контексте общих проблем в отрасли. Но Viva La Vika сдулась даже быстрее конкурентов. Ему светит финальная распродажа длиной в месяц, закрытие розницы и расчёты по обязательствам.

Причина не только о кризисе в отрасли, на который ссылается сама Молдавская. Ключевая проблема бренда – его ценовая политика: бренд годами держал наценку, которую покупатели называли неадекватной, а в 2025 этому нашлись объективные подтверждения – те же изделия нашлись на AliExpress в разы дешевле.

Добавьте репутационные истории (публичные конфликты с Lime по поводу того, кто у кого что украл, и люксовый образ жизни владелицы во время кризиса в компании) – и получим бренд, который потерял доверие аудитории раньше, чем деньги.

Для рынка бижутерии в целом это тревожный звоночек. Модель "продавать безделушки по цене золота" все это время не держалась на реальной стоимости продукта. Как только у покупателя появился выбор – маркетплейсы, параллельный импорт, десятки локальных брендов без раздутой наценки – терпимость к переплате резко упала.

Так что другим ювелирам стоит присмотреться к этому кейсу: жадность в ценообразовании клиенты больше не прощают.
Это больше 1% населения всей России – и почти 90% из них (87,9%) малый и средний бизнес, а не крупные компании.

За год число продавцов выросло на 20,5%, посчитали АЦП и Infoline на данных Ozon, Wildberries, "Авито", "Яндекса" и "Купера" (каждый продавец учтен один раз, даже если торгует сразу на нескольких площадках).

Оборот платформ за II квартал – 3,05 трлн руб. (+20,7% год к году), заказов сделано больше 2,6 млрд (+38,7%). То есть число заказов растет втрое быстрее, чем аудитория площадок (+11,9%, до 91,6 млн человек – это уже около 80% взрослых россиян): люди просто стали чаще заказывать привычные товары мелкими партиями вместо разовых крупных покупок.

Правда эти цифры за II квартал, до ударов по складам. Их эффект отчет еще не учитывает – увидим в следующих периодах.
Ключевая ставка снижается, а стоимость денег не падает

В РФ складывается не совсем обычная для рынка ситуация: несмотря на то, что ключевая снизилась с 21 до 14%, на стоимость кредитов для компаний это никак не повлияло. Более того: разница между "ключом" и ставками по краткосрочным корпоративным ссудам даже выросла (с 1,5–1,7 до 2–2,5%).

В итоге компании, вопреки экономической теории, не сокращают, а удлиняют отсрочки платежа поставщикам.

На конец I квартала 2026-го дебиторская задолженность составила более 129 трлн руб. (52,2% всех оборотных активов компаний). Просроченная часть достигла 8,78 трлн руб. (6,8% от общего объема), а число крупных и средних организаций с просрочкой выросло за два года на 19,8% (с 15 200 до 18 300).
"Русал" теряет $800 млн в год на своих предприятиях и просит правительство разрешить временно законсервировать часть добывающих и перерабатывающих мощностей в России

Речь о Пикалевском глиноземном заводе, Североуральском бокситовом руднике (СУБР), Богословском и Уральском заводах. Переработка их сырья обходится в $400 убытка на каждую тонну алюминия.

Причины: уральские заводы зависят от дорогой покупной электроэнергии (не от дешёвых сибирских ГЭС), а сырьё СУБРа содержит много кремния – это увеличивает расход щёлочи и энергии. Сами предприятия при этом удалены от портов, что бьёт по логистике. Восстановление сырьевой базы оценивают в $1,8 млрд, параллельно компания просит субсидии на перевозку импортных бокситов (~$70 млн в год) на время модернизации.

Грядущая консервация заводов ударит не столько по алюминиевой отрасли (сырьё сейчас проще закупать на внешних рынках – глинозем нынче стоит дёшево), а по трём моногородам: Краснотурьинск, Североуральск и Каменск-Уральский. Именно там расположены эти предприятия, и консервация грозит увольнениями. "Русал" обещает минимизировать социально-экономические последствия, но просит господдержки для регионов и муниципалитетов.
Азиатский разворот в действии: бизнес из стран АТР за пять лет увеличил регистрации товарных знаков в РФ в 2,3 раза. По сравнению с первым полугодием прошлого года рост составил 15%.

Основной драйвер роста - Китай: число зарегистрированных товарных знаков выросло в 3,6 раза (до 1974), также вдвое увеличилось количество регистраций марок изделий из Гонконга и в полтора раза из Японии. Наибольшая активность пришлась на электронику и IT, транспорт и автомобильную продукцию и машиностроение – т.е. на отрасли, в которых азиатские компании в последние годы успешно конкурируют с западными производителями.

Способствует выходу на российский рынок и параллельный импорт – инструмент позволяет азиатским компаниям проверить спрос без крупных первоначальных вложений, после чего уже начинается классическая экспансия на новый рынок.
Forwarded from Forbes Russia
Акции «М.Видео» взлетели на 13% на новости о резком приросте селлеров на маркетплейсе компании. Продавцы, традиционно работавшие через Ozon и Wildberries, теперь присматриваются к другим площадкам из-за атак беспилотников и связанных с ними уничтожением товаров и неопределенности относительно компенсаций
Как студент-востоковед создал самую одну из самых успешных биофарм-компаний в Евразии

В 2008-м краснодарец Роман Вернидуб приехал в Южную Корею по студенческому обмену – и остался там навсегда. Подрабатывал бизнес-переводчиком, эконометристом в структуре ООН, а в 2014 на волне спроса на корейскую косметику начал небольшой бизнес по перепродаже товаров из Кореи в Россию под лейблом "Ваш надёжный агент в Корее".

В 2016 Вернидуб сделал ставку на препараты эстетической медицины – филлеры, ботокс, мезококтейли – и переименовал бизнес в Koru Pharma. Стартовые $70 тыс. ушли на контрактное производство у корейских биофарм-компаний. К концу того же года товары продавались уже в 100 клиниках России и СНГ.

Дальше – собственный завод под Сеулом (2022), R&D-лаборатория, инвестиции от Xinova Capital, Samsung Securities, Posco Venture Capital. В 2025 выручка составила $25 млн, а в апреле 2026 международный фонд Lyfe Capital оценил компанию в $100 млн и выкупил 78% долю.

На рынки РФ и СНГ у Koru приходится меньшая часть продаж, но на международном рынке Вернидуб – один из самых успешных россиян.
В "Автостате" рассказали, какие иностранные автобренды вернутся в Россию, а какие – нет

Глава агентства Сергей Целиков дал прогноз: возвращение возможно при частичном или полном снятии санкций.

Дальше очередь из возвращенцев ждут примерно такую:

• Первыми придут корейцы – Kia и Hyundai.

• Следом – японцы: Toyota, Mazda, Subaru.

• BMW – отдельный случай: офис в России немецкий бренд сохранил, неофициально поддерживает дилеров запчастями и базами данных, а вернётся или нет – зависит от того, какие санкции останутся.

Чьего возвращения ждать не стоит – это Renault, Nissan, Mercedes (полностью продал мощности и передал офис структуре "МБ РУС") и Volkswagen (тоже все передал).

Другие игроки отрасли настроены пессимистичнее

Руководитель "Автовоза" Евгений Семёнов сомневается даже в Hyundai: дилерскую сеть, сервис и склад запчастей придётся строить заново, а это не быстрый процесс. Сама Hyundai в этом году отказалась от права выкупить обратно свой бывший завод в Петербурге.

Из вероятных кандидатов на возврат он скорее выделяет Toyota – корпорация проводила неофициальные переговоры с российскими дилерами.

Эксперт LEM solution Евгений Ладушкин вообще отказывается называть порядок и сроки, сравнивая прогнозы с гаданием на кофейной гуще. По его мнению, со временем вернутся все, включая европейцев, но неясно на каких условиях – возможно, бренды ограничатся продажей ввезённых машин, не восстанавливая производство.
Один из самых перспективных компьютерных заводов в РФ заморозили в пользу БПЛА

Liga Group остановила строительство завода по выпуску ноутбуков, моноблоков и планшетов под Екатеринбургом. Предприятие должно было занять 7000 квадратов площади, инвестиции составили 100 млн руб. Первую линию хотели запустить в 2027.

Завод мог бы выпускать по 150-180 тыс. единиц техники в год, притом собирать компы бы было можно сразу на российских и иностранных процессорах, а в перспективе – полная локализация: собственные материнские платы и корпуса.

Причина заморозки – сложная ситуация в отрасли.

Производство чипов по-соседству так и не запустили. Российские производители ноутбуков сейчас чувствуют себя не очень – похожие инфраструктурные стройки по всей стране массово встали.

Вместо завода Liga Group переключается на тренажёры для обучения школьников управлению БПЛА: это такие симуляторы с джойстиками и VR-шлемами для классов информатики – Минпросвет поручил ввести такие занятия с 8-го класса.

Инвестиции в новое предприятия составят десятки миллионов рублей, окупаемость обещают за 2-3 года при цене тренажёра около 250 тыс. руб.
Ядро экономических стран-партнеров РФ составляют Германия, Франция и Нидерланды.

При этом доля азиатских компаний в общем объеме выручки - около 22% (2,3 трлн руб.), а в числе компаний – 13%. В этом сегменте доминирует Китай – на него пришлось 1,2 трлн руб. Для азиатских фирм характерны масштабные проекты в строительстве, энергетике, автопроме и ритейле.

11% – приходится на бизнес из Ближнего Востока, где ключевыми регионами остаются Турция и ОАЭ.
Проклятие Дальнего Востока

Григорий Жирнов из НИУ ВШЭ очень ёмко описал главную проблему дальневосточного региона: огромная территория, природные ресурсы и критически малое количество людей.

Без демографического скачка развития в ДВФО не будет.

Округ занимает больше 40% территории России, но живёт там всего 8 млн человек – это 5,4% населения страны. Инвестиции в добычу и инфраструктуру в целом окупаются, но глобально ситуацию не меняют: месторождения можно разрабатывать вахтой, а вот устойчивое развитие территории требует тех, кто готов связать с ней жизнь.

Проблеме этой больше 150 лет. Ещё в конце XIX века регион пытались заселить через бесплатную землю и льготные ссуды переселенцам на покупку дома и параллельно строили железные дороги – это помогало реализовывать металл, лес, уголь и разгоняло экономику. К началу XX века число частных предприятий уже исчислялось сотнями.

Современный аналог тех ссуд – дальневосточная ипотека, запущенная в 2019. Она сработала как рыночный стимул: увеличила платёжеспособный спрос и подстегнула жилищное строительство. Но, как и её исторический прообраз, не смогла переломить главный тренд – отток населения с территории продолжается, и пока неясно, что может его остановить.
Президент "Опоры России" Калинин анонсировал появление в сентябре списка пострадавших селлеров на маркетплейсах, которые смогут воспользоваться мерами поддержки.

Правда, пока непонятно, в каком объеме будут учитываться 5% оборота и как быстро эти меры поддержки будут реализованы.
Быстрее всего накопить на однокомнатную квартиру в городе-миллионнике могут жители Красноярска (4,2 года), а дольше всего копить придется в Казани (почти 11 лет).

Самый долгий срок накоплений на двух- и трёхкомнатную квартиру - у жителей Санкт-Петербурга (14,2 года).
Forwarded from FMCG Report
Онлайн-торговля алкоголем нашла поддержку в правительстве.

🔘Источники в правительстве утверждают, что инициативу поддержали Минсельхоз, Минэкономразвития, Минпромторг и Минфин.

🔘Одна из важных причин — финансовая поддержка "Почты России", которая должна стать площадкой для проведения эксперимента.

🔘К концу 2025 почтовый оператор накопил почти 108 млрд руб. долга, а его EBITDA снизилась на 27% г/г всего до 3,8 млрд руб.

🔘Также Минсельхоз указал на повышение конкурентоспособности и известности российского вина и небольших виноделен в частности.

🔘Межведомственное обсуждение продолжается, а итоговое решение будет принято на президентском уровне.

Кто против

🔘Минздрав направил письмо вице-премьеру Татьяне Голиковой с просьбой поддержать отрицательную позицию ведомства по этому вопросу.

🔘В письме указано, что снятие запрета на онлайн-торговлю спиртным расширит его доступность и поставит под угрозу достижения госполитики по деалкоголизации.

🔘Также в министерстве опасаются заказов крупных партий алкоголя, получения продукции после 22:00 в постаматах и обхода возрастных ограничений.

Позиция участников рынка

🔘В "Кубань-Вино" легализацию онлайн-продаж поддерживают как дополнительный канал продаж и коммуникации с потребителем.

🔘В "Фанагории" добавляют, что она позволит предлагать полный ассортимент, включая недоступные в федеральных сетях эксклюзивные и премиальные линейки.

🔘В WineRetail ожидают роста оборота и маржинальности у виноделов, а также снижения стоимости вина на 40% при наценке 100% вместо 250% за счет обхода посредников.

🔘Роста потребления спиртного там не прогнозируют, поскольку покупка вина не будет спонтанной из-за сроков доставки и цены товара, а доля онлайна не превысит 10%, как на развитых рынках.

🔘В винодельне "Темпельхоф" оценивают долю малых виноделов в 6% рынка и отмечают, что именно они прежде всего заинтересованы в развитии онлайн-канала, поскольку сетевая розница с ними не работает.

🔘При этом там сомневаются в достаточности инфраструктуры "Почты России" для доставки вина из сел и предлагают привлечь к продаже и других операторов — СДЭК, Ozon и Wildberries.

🔘В АКОРТ выступают против легализации, утверждая, что при дистанционной продаже будет сложно соблюсти требования по лицензированию, прослеживаемости, контролю оборота и хранения, а также фиксации времени и места продаже.

🔘Там перечисляют другие возможные меры поддержки небольших виноделов: льготное финансирование, поддержка выставок и ярмарок, развитие виноградников и т.д.

™️ FMCG Report в Telegram | в MAX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Sony Music и Warner Music подали в суд на Anthropic (разработчики ИИ Claude), обвинив компанию в "одном из самых вопиющих случаев кражи интеллектуальной собственности в истории"

По их данным, ИИ обучали на десятках тысяч защищённых авторским правом композиций без разрешения. С компании требуют $150 тыс. компенсации за каждое (!) произведение. Anthropic иск не признаёт и намерена оспаривать его в суде.

Это не первый подобный случай для компании: в сентябре 2025 Anthropic уже заплатила $1,5 млрд издателям и авторам книг за использование пиратских копий их текстов при обучении моделей – одна из крупнейших выплат такого рода в истории.

ИИ-компании годами обучали модели на массивах защищенного контента, пока отрасль еще не была зарегулирована – надеялись, что вопрос в будущем решится сам собой и им все сойдет с рук. Сейчас правообладатели по всему миру массово взыскивают деньги постфактум, и это уже устойчивый тренд.

России, которая в гонке ИИ пока позади, тоже стоит присмотреться к этому опыту. Пока у нас подобные иски до разработчиков не докатились, но модели точно так же обучаются на чужом контенте.

Правилам копирайта лучше следовать заранее, чтобы потом они не встали вам в копеечку.
Наглядный пример, что происходит с рядовыми селлерами после пожаров на складах WB, показывает Levrana – бренд натуральной косметики из Петербурга, для которого маркетплейс давал 30% оборота.

С основателем компании Леонидом Леврана поговорили "Т-Бизнес секреты".

1. Ущерб от пожаров – 60 млн руб. недополученных оборотных средств (156 млн по рознице за вычетом комиссии). Кассовый разрыв нагонит компанию только в сентябре – WB с мая работает по постоплате.

2. В июле Леврана попросил подписчиков поддержать покупками – пост набрал миллионы охвата, продажи на маркетплейсах выросли втрое. Так что слезный маркетинг продолжает работать.

Только вот WB поблажки продавцам не дает и продолжает забирать свои 50%.

3. Компания перевела все отгрузки на свои склады (FBS), но потолок – 1500-1600 заказов в день против 3000-5000, которые раньше обрабатывал сам WB. Приходится искусственно ограничивать продажи.

4. Полного ухода с WB не планируют – маркетплейсы слишком удобны для покупателя. Но парадокс: комиссия на FBS выше, чем на FBO, хотя вся операционка теперь на продавце.

5. Товар не был застрахован. Не по своей воле: WB не пускает на склады внешних страховщиков. Выгрузки по сгоревшему товару до сих пор нет, компания готовит досудебную претензию – но в прошлый раз (пожар в Шушарах) суд встал на сторону маркетплейса.

6. Параллельно усиливают присутствие на Ozon и перезапускают собственный сайт с CRM и быстрой доставкой.
Число новых логистических компаний в России за год выросло на 30% – рекорд за последние пять лет.

За январь-июль 2026 зарегистрировали 3,7 тыс. компаний в сфере хранения и складирования, ушли с рынка 2,6 тыс. – общее число игроков выросло на 9,6%, до 20,9 тыс. Ещё заметнее рост в курьерке: регистраций стало больше на 79% (824 за семь месяцев), ликвидаций – меньше на 28%.

Причин называют несколько:

• маркетплейсы расширяются в регионах и нанимают локальных операторов складов;

• селлеры диверсифицируют каналы продаж (маркетплейсы + свой сайт + нишевые площадки), чтобы не зависеть от одной площадки;

• из-за атак БПЛА на склады продавцы опасаются за товар и переводят часть логистики на себя или сторонних операторов;

• бизнес чаще отдаёт хранение на аутсорс – спрос на ответственное хранение у одного из крупных операторов вырос на 20% за полугодие.

При этом рынок крупных складов, наоборот, охлаждается: спрос на логопарки по стране упал на 26% год к году, до 1,6 млн кв. м – сделки теперь точечные.
В городах-миллионниках закрываются бары: сегодня их 5900 – на 6% меньше, чем год назад

Сильнее всего просела Москва – минус 14% год к году, до 1900 заведений. При этом новые бары открываются, просто закрывается больше: за I полугодие на центральных улицах города запустили 92 заведения общепита, а закрыли 118, причём бары и пабы – 16% открытий и 22% закрытий.

В регионах сильнее всего просели Краснодар (-10%, до 285) и Омск (-7%, до 101). Челябинск, Нижний Новгород, Казань и Пермь, наоборот, подросли на 3-8%.

Причин несколько: рынок был перенасыщен ещё с постпандемийного бума, аренда и зарплаты съедают около половины оборота при рентабельности всего 5-8%, а люди в принципе стали меньше пить и чаще оставаться дома – барам приходится конкурировать не друг с другом, а с домашним отдыхом. Отдельно проседает молодёжь: среди тех, кому до 25, больше половины вообще не пьют алкоголь.

Устойчивее прочих чувствуют себя демократичные форматы вроде настоечных – там ниже себестоимость.
24% потраченных рублей в крупных ТЦ в январе - августе пришлись на продуктовые магазины и алкомаркеты (+2% год к году). Рост стал следствием снижения трат в непродовольственных магазинах (с 8% до 5%).

Это плохая новость для самих ТЦ: шансов на то, чтобы повысить свою доходность с нынешних 6-7% в таких обстоятельствах всё меньше. Переломить тренд можно только в случае роста продаж в магазинах одежды и обуви.