Акции Сбера стали самой выгодной бумагой XXI века в России. За последний год акции банка выросли в цене почти в 2 раза, отмечают аналитики. Этому способствовали внушительные финансовые показатели Сбера в 2023 году (за 11 месяцев банк заработал 1,38 трлн руб. чистой прибыли), а также выплата рекордных дивидендов (565 млрд рублей) за 2022 г.

В следующем году акции продолжат дорожать на фоне ожиданий высоких дивидендов по итогам 2023 года, считают аналитики. Новая дивидендная политика банка предполагает, что на выплаты акционерам он должен направлять 50% от чистой прибыли по МСФО. С учётом солидной чистой прибыли сумма дивидендов может составить не менее 700 млрд рублей. @bankrollo

Уже понятно, что крупные международные бренды в большинстве своем за неполные два года смогли подстроиться в санкционную политику в отношении России. Не то чтобы не в убыток себе, но делая всё, чтобы официальная потеря российского рынка причиняла меньше финансового вреда.

Хороший пример - автобизнес. Тут РБК подробно разбирает тактику топовых брендов по обходу санкций. Возьмем, например, немецкий Volkswagen. С одной стороны, компания громко заявила о том, что следит за тем, чтобы машины не шли в Россию из Китая. А с другой - марка Jetta внезапно стала в 2023-м одной из самых успешных на российском рынке из тех, кто официально в стране не представлен. А все потому что формально Jetta - это не Volkswagen, но только формально.

Еще меньше сложностей — с поставками в Россию премиальных моделей. У дилеров без труда можно найти автомобили BMW, Mercedes, Lexus и даже Cadillac, причем те модели, которые вышли после весны 2022 года и официально в Россию никогда не поставлялись. Единственная проблема: из-за логистических расходов и повышения утильсбора их цена заметно выше

В начале 2024-го в Россию вернется и Nissan, правда, под непривычным для уха брендом Oting с моделью Paladin (для всего мира - Nissan Xterra). Производят машину в Китае и собираются поставлять официальному дистрибьютору в Россию через целую цепочку посредников. По такой же схеме, как ожидаются, в страну попадут и другие бренды.

И понятно, что тот же Nissan в этих схемах не выглядит обиженным - поставки официальные, а значит часть прибыли от продаж получит и японская компания.

Другой вопрос, что это всё равно не те объемы - и рынок продолжит оставаться преимущественно российско-китайским.

2023-й завершился небольшим замедлением в промышленности, что немного смазало рост ВВП, который, впрочем, оказался довольно бодрым – по предварительным прогнозом он составит минимум 3,5%. Картину подпортил ноябрь – выпуск в том месяце незначительно возрос относительно предыдущего (+0,3%), после сопоставимого по масштабам снижения в октябре (-0,4%).

В целом можно говорить о том, что с июня объем производства начал постепенно выходить на плато, с незначительными колебаниями от месяца к месяцу. По оценке ЦМАКП, налицо признаки перехода к стабилизации, но опять-таки – лишь в IV квартале. Торможение промышленного подъема – естественное следствие сохранения экспортных ограничений параллельно с исчерпанием импульса спроса на фоне СВО. Кроме того, сказалось и последовательное ужесточение денежно-кредитной политики.

Наиболее примечательные отраслевые особенности динамики выпуска в ноябре следующие:

• стабилизация объемов нефтедобычи при оживлении производства нефтепродуктов на фоне ослабления экспортных ограничений (отмены запрета на экспорт товарного бензина);

• приостановка роста добычи природного газа (только +0,4% в ноябре после пяти месяцев роста на 1,6% в среднем за месяц), в то время, как в производстве СПГ рост продолжается (+2,3% после +1,1% соответственно);

• стабилизация в производстве продуктов питания: +0,4% в ноябре при том, что в среднем за последние четыре месяца интенсивность производства оставалась неизменной за исключением небольших колебаний (в основном из-за неравномерной динамики в выпуске рыбной продукции);

• возобновление роста в производстве лекарственных средств после некоторой паузы (+3,4% в ноябре после -0,5% в октябре и +0,7% в среднем за III квартал); в результате активность в данном секторе достигла максимальных значений после провала в кризисный период – в ноябре 2023-го отставание от докризисного максимума февраля 2022-го составило лишь 4%;

• продолжение роста в производстве металлоизделий (+1,2% в ноябре после -0,9% в октябре и +3,8% в среднем за III квартал), что в снова позволило обновить рекорд по объему выпуска. Интересно, что основной вклад в прирост обычно вносят производства ОПК, однако в ноябре в этом секторе рост отсутствовал, а увеличение выпуска по отрасли в целом было обеспечено за счет строительных конструкций и изделий (+2,5%);

• стабилизация производства электрооборудования (+0,9% в ноябре); в результате активного роста в I полугодии 2023-го объем выпуска достиг более высокого, чем до начала кризиса, уровня, на котором и продолжает оставаться все II полугодие;

• ускорение роста в выпуске компьютеров, электронных и оптических изделий (+6,0% в ноябре после -0,3% в октябре и +1,0% в среднем за месяц в III квартале), которое остается одним из наиболее быстрорастущих секторов промышленности; при этом в очередной раз поставлен рекорд по объему выпуска, который в ноябре превысил средний уровень 2021-го почти в полтора раза.

АвтоВАЗ - один из главных бенефициаров антисанкционной политики: по итогам 2023 года рыночная доля Lada в России составила 35%. На этом уровне ее планируется сохранять и дальше.

Это рекордный показатель за последние два десятилетия: в 2022-м доля концерна составила 27%, а в 2017–2021-м держалась на уровне 20–21%. Общие продажи АвтоВАЗа в прошлом году составили 352,6 тыс. автомобилей, а самыми продаваемыми стали модели Granta, Niva и Vesta.

При этом говорить о том, что локализация мчится на всех порах - погрешить против истины. Пока главный инструмент замены западных запчастей - переход на китайские. Но восстановительный трек отрасли все равно заметен. В немалой степени это стало следствием решения еще 2019 года, когда Минпромторг ввел систему балльной оценки степени локализации в автопроме (это к разговору, что все озаботились импортозамещением только с весны 2022-го).

Как раз вазовская Granta - пример того, как работает инструмент с балльной системой. К лету 2023-го показатель Lada Granta составил 5135 баллов из 7000 возможных. Увеличить баллы почти на 1500 помогли научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (тот самый НИОКР). За полтора года НИОКР также помог набрать больше 1000 баллов Niva Legend. Также на ВАЗе в прошлом году локализовали электронные блоки управления, системы АБС и ESP.

На других крупных заводах процесс тоже идет, хотя и медленнее: "Соллерс" запустила сварку и окраску кузовов для фургонов, а в этом году на очереди - сборка моторов и коробки передач.

Другой вопрос, что балльная система в нынешнем виде - не священная корова и может быть скорректирована для повышения качественного импортозамещения. Чтобы в России производились более сложные компоненты - например, светотехника и производство двигателей, а не ограничивалось все сборкой и покраской.

Морозы конца 2023-го и начала 2024-го помогли маркетплейсам нарастить выручку.

Из дома выходить мало кому хотелось, а желание согреться и найти развлечения для домашнего досуга, наоборот, выросло. Как следствие - взлетели продажи обогревателей и гаджетов.

Продуктовый ритейл тоже оказался в выигрыше - доля онлайн-заказов у основных игроков рынка возросла от 10% до 20%.

Ожидаемый результат российско-китайских отношений последних лет - по итогам 2023 года товарооборот между странами вырос на 26,3% (до $240,11 млрд; в 2022-м было $190 млрд). Это рекордный показатель.

Экспорт из Китая в РФ за этот период вырос на 46,9%, импорт российских товаров увеличился на 12,7%. Положительное сальдо России за прошлый год сократилось вдвое год к году, до $18,17 млрд.

Китай - не единственная страна, с которой резко улучшились торговые отношения в последние годы. Есть еще Индия, но там ситуация отличается - почти 95% всего объема торговли приходится на российский экспорт, в основном нефть. Поэтому, в отличие от КНР, страны не могут перейти на расчеты в своих валютах (для этого нужен паритет импорта и экспорта).

И при этом нельзя быть уверенными, что торговля между странами продолжит расти теми же темпами. Если у китайского импорта есть основания для роста, то потенциал российского экспорта (преимущественно - сырье и энергетика) близок к исчерпанию. Выход для нас - совместные проекты и подписание новых крупных контрактов.

Это рекордный показатель в истории современной России - по итогам 2022-го этот показатель составлял 5,7%.

Кроме того, выросла (до 15,3%) и доля тех россиян, которые получают от 60 до 100 тыс. рублей.

Число предпринимателей в стране достигло максимума с 2016 года: 6,35 млн ИП и юрлиц (данные январе 2024-го).

Это на 7% выше, чем в допандемийный период.
Показатель по-настоящему важный, т.к. свидетельствует о том, что бизнес смог преодолеть не только пандемию, но и санкционные вызовы.

Как? Собственная смекалка с изворотливостью (особенно помогли при перестройке логистических цепочек), а также господдержка и нацпроект МСП. В итоге деловая активность за последние два года заметно выросла, а в освободившиеся ниши стали заходить отечественные предприниматели.

Но при всем при этом не стоит забывать, что если в России вклад малого и среднего бизнеса в ВВП страны - около 20%, то в странах Запада и Ките - 60–70%.