Некоторые цифры из нашего дайджеста на этой неделе:

✅1,5 трлн руб. — объём неоплаченных рассрочек на 1 декабря. Это средства, которые покупатели квартир ещё не перечислили застройщикам на счета эскроу по ранее заключенным ДДУ;

✅3,4 года — срок продаж строящегося жилья по итогам ноября (3,7 — в июне-сентябре). На фоне восстановления продаж показатель вернулся к норме;

✅99 тыс. руб. — составила средняя цена аренды квартиры в Москве по итогам ноября. В сентябре стоимость была 115 тыс. руб.

Подробности — во вложении.

@domresearch #дайджест

Мы в MAX

Рост цен на жилищном рынке Венгрии, подогретый запуском льготной ипотечной программы, может снизить доступность жилья

Венгрия — лидер по росту цен на жильё в ЕС: за последние 10 лет цены выросли в 4 раза. Тема доступности жилья остро стоит для молодёжи. В недавнем опросе треть респондентов в возрасте 18-39 лет назвали рост цен ключевой проблемой.

Для преодоления кризиса в сентябре 2025 г. запущена программа льготной ипотеки Otthon Start (3% годовых; рыночные ставки 7%).

✅Она рассчитана на тех, кто впервые приобретает жильё как на первичном, так и на вторичном рынках.

✅Бюджет программы — €0,4 млрд в год — менее 0,5% от ежегодных расходов госбюджета.

В октябре после запуска программы объём ипотечного кредитования показал всплеск на 130% по сравнению с сентябрём. Выдачи по программе Otthon составили 71% от всего объёма ипотеки. Ранее доля субсидируемой ипотеки не превышала 30% от всех выдач.

По итогам III кв. 2025 г. годовой темп роста цен на жильё в Венгрии ускорился до 24% (в Будапеште — до 30%), к концу года может достичь 29%.

‼️Наметившийся перегрев спроса при ограниченном предложении может еще больше разогнать цены на жильё и снизить его доступность.

Подробнее — в нашем исследовании.

@domresearch #исследования

Мы в MAX

🏦ЕС представил первый в истории план по борьбе с жилищным кризисом

Предложения направлены на высвобождение бюджетных средств для строительства жилья, ограничение краткосрочной аренды и упрощение бюрократических процедур в стройке, цифровизацию отрасли. Однако большинство из них носят рекомендательный характер для государств-членов ЕС. Politico

‼️Fannie Mae и Freddie Mac существенно увеличили покупку ипотечных ценных бумаг

Вложения в эти активы только с мая увеличились на 30%, достигнув 234 млрд долларов — максимума за 4 года. Эксперты связывают такую активность с подготовкой агентств к публичному размещению акций и их стремлением стимулировать банки снизить ставки по ипотеке и увеличить ипотечное кредитование. Realtor

🏙В Нью-Йорке вступил в силу закон, запрещающий использовать ИИ для определения арендной платы

Использование алгоритмических программ, рекомендующих уровни арендных ставок, было ранее запрещено в Филадельфии, Сан-Франциско и других городах. Причина — программы способствуют координации цен и других условий аренды, подавляя таким образом конкуренцию на рынке жилья. Herbert Smith Freehills Kramer

🤝Власти Саудовской Аравии предложили новую инициативу в рамках обеспечения граждан доступным жильём

Через электронную лотерею распределено более 10 тыс. земельных участков под жилую застройку со скидкой от 16% до 84% в сравнении с рыночными ценами. Программа направлена на восстановление баланса на рынке недвижимости Эр-Рияда после резкого роста цен на землю и аренду. Saudi Gazette

@domresearch #международныерынки

Мы в MAX

В дайджесте на этой неделе...

✅рассуждаем о снижении ключевой ставки до 16% (влияние решения ЦБ на рынок — нейтральное, как и сигнал регулятора рынку);
✅изучаем вводы жилья (объём будет близким к прошлогоднему уровню за счёт ранее запущенных проектов);
✅прогнозируем изменение цен на новостройки по итогам года (+10%);
✅рассказываем о динамике выдачи ипотеки на ИЖС и готовые дома за 11 мес. этого года (-56% г/г).

Подробности — во вложении.

@domresearch #дайджест

Мы в MAX

🏦В Японии набирают популярность ипотечные кредиты со сроком погашения до 50 лет

Тренд обусловлен ростом цен на недвижимость и позволяет заёмщикам снизить ежемесячный платёж. Выдачей занимаются региональные и онлайн-банки, при этом продукт востребован преимущественно среди заёмщиков в возрасте 20–30 лет. Japan Times

🏠Канада собирается снять запрет на покупку жилья иностранными покупателями в 2027 году

Введение запрета в 2023 г. произошло после нескольких лет стремительного роста цен и общественного недовольства по поводу недоступности жилья. Однако удорожание стоимости жилья было обусловлено внутренним растущим спросом при недостаточном объёме строительства. В текущих условиях спрос со стороны иностранных граждан позволит привлечь инвестиции в строительство новых проектов. Bloomberg

👨‍👩‍👦Мадрид и Барселона по-разному реагируют на кризис доступности жилья

Барселона и Мадрид представляют собой не просто разные политические стратегии, но и разные варианты будущего. Власти Мадрида распродают муниципальное жильё частным инвестиционным фондам, выступают против регулирования арендной платы и сокращают время на выдачу разрешений на строительство. Власти Барселоны законодательно ограничили арендную плату, повысили налоги на пустующие дома, а также ввели запрет на туристическую аренду в 140 муниципалитетах. Guardian

🏗Британские градостроители раскритиковали планы правительства по строительству новых городов

Ранее правительство Великобритании заявляло, что намерено начать строительство как минимум 3 новых городов до 2029 г. Согласно планам, привлекательность таких городов по сравнению, например, с Лондоном будет обеспечена в том числе и тем, что 40% жилья в них будет продаваться по доступным ценам. Эксперты считают, что нынешние власти могут и не повторить успех подобных проектов, реализованных в прошлом (напр., строительство города Милтон-Кинс в 70-е и 80-е, когда в нем возводилось около 3000 домов в год). Guardian

@domresearch #международныерынки

Мы в MAX

Подводим предварительные итоги года.

Несмотря на более сложные, чем год назад, рыночные условия, отсутствие массовой льготной ипотеки и другие факторы, объём продаж жилья по ДДУ в 2025 г. (в рамках 214-ФЗ) превысил показатель прошлого, в целом, неплохого года. Продано 25-26 млн м² жилья на 5-5,2 трлн руб. по сравнению с 4,7 трлн руб. в 2024 г. Этому неожиданному факту есть ряд объяснений.

✅Первое — адаптация рынка.

Снижение ипотечных выдач в период высоких рыночных ставок не привело к сокращению продаж новостроек, так как выросла роль сделок в рассрочку и за собственные средства. Изменилась структура продаж: в ипотеку приобретено 68% квартир по ДДУ против 76% в 2024 г., а за наличные и в рассрочку — 32% против 24% годом ранее.

✅Второе — восстановление рыночной ипотеки и активный спрос на «Семейную ипотеку».

Рынок кредитования был весьма неоднороден. Если первое полугодие запомнилось провалом из-за отсутствия массовой ипотеки с господдержкой, то второе — началом роста рыночных выдач, объясняемым снижением ставок на 10 п.п. (с 30% до 20%). При этом четвертый квартал особенно удивил сильнейшим всплеском спроса на «Семейную ипотеку» — люди пытались запрыгнуть в «последний вагон», опасаясь ужесточения условий программы в 2026 году. Всего за 2025 г. предоставлено 1 млн кредитов на 4,4 трлн руб. (на ~11% ниже 2024 г.).

✅Наконец, рост цен привел к тому, что в этом году «в деньгах» продано больше, чем в прошлом.

Ускорение спроса, как и в любой другой рыночной среде, не могло не привести к росту цен на новостройки: по итогам 2025 г. он составил ~10% – выше инфляции на 4 п.п. В Москве цены выросли на ~20%, в Московской области — на ~13%. Основная доля прироста, как можно догадаться по динамике рынка, описанной выше, пришлась на второе полугодие.

Что происходило в этих непростых условиях с сектором стройки?

Скорость реализации непроданного жилья снизилась с 3,7 лет в июне до 3,4 лет на конец года. К декабрю распроданность жилья с учетом стройготовности составила 70% — это минимальный уровень, позволяющий полностью погасить задолженность по проектному финансированию (ПФ). Задолженность росла быстрее продаж, её покрытие средствами, размещенными на эскроу, снизилось до минимальных 68-69%.

Во многих регионах этот уровень «пробит» вниз, а значит обслуживание долга для местных застройщиков стало труднее. При этом средняя ставка по ПФ благодаря снижению ключевой ставки снизилась до 10,1% с максимальных 10,7%.

Ожидаем, что по итогам 2025 г. ввод жилья в России достигнет уровня, близкого к прошлому году (~107 млн м², в т. ч. 45 млн м² МКД и 62 млн м² м ИЖС).

Что будет дальше?

В 2026 г. скорость снижения ключевой ставки окажет решающее влияние на рынок жилья и ипотеки — она определит динамику ставок по проектному финансированию и спрос на рыночную ипотеку.

Ключевые риски — неполная оплата гражданами накопленной рассрочки (1,4 трлн руб.) и обслуживание застройщиками кредитов по ставкам ПФ 16% и выше — пятая часть всей задолженности.

Подробнее — в нашем финальном в этом году дайджесте.

@domresearch #дайджест

🎉Дорогие друзья!🎁

Желаем вам, чтобы 2026 год стал временем новых возможностей и ярких впечатлений!

Пусть ваш дом всегда наполняется радостью, гармонией и благополучием!

С Новым Годом!

@domreserach