Этот же вопрос насчет "забега", похоже, стоит задать Банку России. Готов ли он удерживать высокую реальную ставку 4 года, - по-аналогии с тем, как Пол Уолкер вытаскивал США из стагфляции? Почти год уже прошел. Надо признать, что признаков уверенного снижения инфляции пока еще нет. В Турции болезнь более запущенная, и ее надо держать в голове в качестве негативного опыта. Кстати, об акциях: при такой инфляции в Турции вполне себе хорошо растет рынок акций. причем даже в долларовом эквиваленте. Он в такой ситуации остается единственным местом сохранения капитала (ну и традиционные для такой ситуации драгметаллы, конечно, тоже).

ДЕФЛЯЦИИ В АВГУСТЕ НЕ СЛУЧИЛОСЬ

По данным Росстата с 13 по 19 августа ИПЦ вырос на 0.04% vs 0.05% и 0.00% в предыдущие 2 недели, в августе – 0.09%, с начала года – 5.15%, за 12 мес – 9.0%.

Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.04%, 0.06% и 0.06%, с начала года – 5.39%.

• Очередная (уже 4-я или 5-я за год) индексация цен на «Жигули» добавила в недельный рост цен 0.02пп; народ ждёт повышения утильсбора и сильного подорожания авто
• Два новых дестабилизирующих фактора – свинина и сливочное масло; рост цен на молочку ускоряется
• Несмотря на восстановление запрета на экспорт бензина, он продолжает быстро дорожать, но, всё-таки, вдвое медленней, чем в июле
• Рост цен на стройматериалы, хотя и замедлился, но, по-прежнему, значительно выше средних показателей инфляции

По итогам августа ждём 0.2% мм / 9.0% гг (примерно 9% saar). Традиционного для августа снижения ИПЦ не случилось, что делает маловероятным достижение прогноза ЦБ на конец года (6.5-7%), пока ближе к 7.5%

Пичалька. Да, будет ещё один под'ем ставки, похоже. Хотя динамика RGBI в последние дни ни вверх, ни вниз. Ближайшие пару недель внесут ясность.

Новость с американского рынка: инверсия кривой доходности госдолга почти сошла на нет. История учит, что в 100% случаев выход из инверсии кривой доходности госдолга либо шел на фоне значительной коррекции фондового рынка, либо предшествовал ей. Инверсия кривой доходности всегда предсказывала рецессию. Никогда еще не обманывала.

@dmigolub #рынки #США

Вот и нефть тоже думает, что со спросом скоро будут проблемы...

@dmigolub #рынки

#Россия #инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии

Сценарии от Банка России предполагают ставку в 2025 году от 12-14% в "дезинфляционном" до 20-22% в "кризисном" при диапазоне инфляции от 4% в "дезинфляционном" до 13-15% в кризисном.

❗️Диапазон реальной ставки в разных сценариях составляет от 7% до 12% в 2025 году и от 5% до 8% в 2026 году - это основные ориентиры ДКП на ближайшие 2 года...

‼️ ДОП.: На что я бы обратил отдельное внимание - это композицию ставок и инфляции в "проинфляционном сценарии", которая нам дает некоторый ориентир относительно того, как планирует действовать Банка России при умеренном отклонении инфляции от цели до 5-5.5% в 2025 году. В этом сценарии средняя ставка ожидается на уроне 16-18%, т.е. в пределах текущего уровня ставок. Хотя, конечно, среднее предполагает возможность существенного отклонения от него внутри года, но, учитывая лаги ДКП активно двигать ставки объективной необходимости нет.

@truecon

В кризисном сценарии Brent ожидается $55 за баррель. А она, похоже, туда и идет (см пост ниже⬇️)

Brent целит в 55 после выхода вниз их треугольника. "Кризисный сценарий"😈👌

@dmigolub #рынки

До кучи: Минфин РФ увеличит объем покупки валюты/золота с 6 сентября в семь раз🤡😈👍

Интерфакс👈 CNY/RUB в космосе, плюсует больше 4%⬆️

@dmigolub #рынки #рубль

Рублевый индекс, вероятно, уходит в отскок на фоне ослабления рубля. Вчера во фьючерсах на него прошли большие объемы. Если сегодня день закроется ростом, нарисуется разворотная формация. Вряд ли это слом нисходящего тренда. При ухудшающейся внешней конъюнктуре я бы на такое не поставил. Но на отскок - можно.

@dmigolub #рынки

Снова о рынке США. Обычно снижение доходности краткосрочного долга ведет к обвалу рынка акций. Но предыдущие три раза снижение ставки - это реакция на кризисные явления. Сейчас ситуация внешне выглядит иначе: снижение ставки подается как следствие нормализации ситуации с инфляцией. С другой стороны, рынки часто работают опережающими индикаторами. Ближайшие месяцы покажут, как сработает индикатор на этот раз.

См. по этой теме также здесь👈

@dmigolub #рынки #США

Свежий опрос Reuters показал, что ЦБ сохранит ставку на уровне 18%

Появились первые признаки замедления экономического роста, хотя инфляция остается высокой
(читать далее) 👉 pfs.ms/8M2aAc

@marketsnapshot

Сбербанк спрогнозировал решение Банка России по ключевой ставке на этой неделе

ЦБР может оставить ставку на уровне 18% в сентябре 2024г - SberCIB
(читать далее) 👉 pfs.ms/C6FB2m

@marketsnapshot

Нефть идет по плану. Сегодня еще -4%. План тут👈

@dmigolub #рынки

🛢💰📉📉Продолжая тему нефти: на большом таймфрейме⬆️ картина тоже удручающая. Среднесрочная картина тут👈

@dmigolub #рынки #нефтегаз

#БанкРоссии #ставки #инфляция #экономика

Банк России опубликовал свою оценку сезонно-сглаженной инфляции 0.62% м/м, что соответствует 7.6% в годовом выражении (SAAR) - ниже, чем большинство ожидало.

Без плодоовощной продукции, нефтепродуктов и ЖКХ месячная инфляция упали до 0.26% м/м (3.1% SAAR), но здесь есть искажения от тех же экскурсионных услуг, если их все же "отсезонить" - то получится 0.33% м/м (4.1% SAAR) без ЖКХ, бензина, плодоовощей.

Средняя за 12 месяцев реальная ставка в августе добралась до 6.4%, на максимуме в 2017 году доходили до 6.6%, но тогда не было льготных кредитов и был жесткий бюджет.

P.S.: В октябре добавит негатива инфляции утильсбор на автомобили, в сентябре базово пока 0.5% м/м (SA)

@truecon

Из рубрики "мысли замечательных людей". Нашел в архиве за прошлый год. На фоне вчерашнего решения Банка России по ставке (поднял до 19%) звучит по-особенному актуально🤡😁👍

@dmigolub #инфляция #РФ #цитата

⚠️🛢#нефть #cot #sentiment
Впервые за всю историю наблюдений с 2011г, управляющие встали в шорт по нефти Brent, а хедж-фонды никогда еще не были столь по медвежьи настроены в отношении Brent — BBG