Forwarded from MMI
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: РОСТ ИПЦ РЕЗКО ЗАМЕДЛИЛСЯ, А РОСТ ЦЕН НА БЕНЗИН ОСТАНОВИЛСЯ
По данным Росстата за 9 дней с 28 октября по 5 ноября ИПЦ вырос на 0.11%. За 4 дня октября - на 0.05%, за 5 дней ноября - на 0.06%. Октябрьская инфляция получается 0.84% мм / 8.09% гг.
Приостановился рост цен на бензин, что было ожидаемо (ибо сезонность); цены на бирже упали в октябре на 9% (95-й) и 12% (92-й), дизель подешевел на 16%.
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в октябре: 8-9% mm saar. Но, как мы отмечали ранее, очень важно, какая будет устойчивая инфляция. Недельные данные дают оптимистичную картину, что БИПЦ не сильно отклонился от 4% saar. Полные данные за октябрь выйдут 14 ноября, тогда и можно будет делать выводы.
Пока же эти цифры мы характеризуем как нейтральные для решения по ставке, хотя рынок всё более уверенно прайсит -50 бп в декабре. На следующей неделе ждём предварительных данных по кредиту и денежным агрегатам за октябрь – это будет очень важная информация для прогноза ставки
По данным Росстата за 9 дней с 28 октября по 5 ноября ИПЦ вырос на 0.11%. За 4 дня октября - на 0.05%, за 5 дней ноября - на 0.06%. Октябрьская инфляция получается 0.84% мм / 8.09% гг.
Приостановился рост цен на бензин, что было ожидаемо (ибо сезонность); цены на бирже упали в октябре на 9% (95-й) и 12% (92-й), дизель подешевел на 16%.
По нашим оценкам, текущие темпы роста цен в октябре: 8-9% mm saar. Но, как мы отмечали ранее, очень важно, какая будет устойчивая инфляция. Недельные данные дают оптимистичную картину, что БИПЦ не сильно отклонился от 4% saar. Полные данные за октябрь выйдут 14 ноября, тогда и можно будет делать выводы.
Пока же эти цифры мы характеризуем как нейтральные для решения по ставке, хотя рынок всё более уверенно прайсит -50 бп в декабре. На следующей неделе ждём предварительных данных по кредиту и денежным агрегатам за октябрь – это будет очень важная информация для прогноза ставки
👍3❤2
Forwarded from MMI
‼️ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: ОШЕЛОМЛЯЮЩИЙ ВЗЛЁТ КРЕДИТА В ОКТЯБРЕ СТАВИТ ПОД СОМНЕНИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ ДО КОНЦА ГОДА
ЦБ дал предварительную оценку денежных агрегатов за октябрь.
Денежная масса М2 в октябре подскочила на 1.6% vs -0.2% в сентябре, а широкая денежная масса с исключением валютной переоценки M2X ИВП взлетела на 1.9% vs 0.6% в сентябре.
Показатель годового прироста М2 увеличился с 12.7 до 13.1%, а М2Х ИВП – с 12.2 до 13.4%.
Учитывая, что бюджет в октябре, скорее всего, был исполнен с небольшим профицитом (Минфин мог сократить расходы примерно на 20% гг), т.е. способствовал сокращению денежной массы, мощное ускорение роста денежных агрегатов могло быть связано только с сокрушительной активизацией кредитования. Судя по динамике денежных агрегатов, кредит экономике в октябре мог расти рекордными за последние 11 мес темпами
Это плохая новость для тех, кто ждёт снижения ставки на декабрьском заседании…
ЦБ дал предварительную оценку денежных агрегатов за октябрь.
Денежная масса М2 в октябре подскочила на 1.6% vs -0.2% в сентябре, а широкая денежная масса с исключением валютной переоценки M2X ИВП взлетела на 1.9% vs 0.6% в сентябре.
Показатель годового прироста М2 увеличился с 12.7 до 13.1%, а М2Х ИВП – с 12.2 до 13.4%.
Учитывая, что бюджет в октябре, скорее всего, был исполнен с небольшим профицитом (Минфин мог сократить расходы примерно на 20% гг), т.е. способствовал сокращению денежной массы, мощное ускорение роста денежных агрегатов могло быть связано только с сокрушительной активизацией кредитования. Судя по динамике денежных агрегатов, кредит экономике в октябре мог расти рекордными за последние 11 мес темпами
Это плохая новость для тех, кто ждёт снижения ставки на декабрьском заседании…
❤4
Forwarded from MMI
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РОСТ УСКОРЯЕТСЯ, ОСНОВНОЙ СПРОС – В НЕДОРОГОМ СЕГМЕНТЕ
По итогам октября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 281.640 тыс. за м2, это 0.5% мм и 3.6% гг vs 0.2% мм и 3.2% гг в сентябре. Динамика цен в долларах: 2.4% мм и 22.5% гг, это $3 469 за м2 (ранее: -3.0% мм, 13.2% гг)
Эксперты IRN отмечают, что “…в отличие от прежних месяцев, когда прирост во многом был обусловлен только недорогим сегментом, в октябре слегка наверстало упущенное и дорогое жилье. Так сегмент дорогого жилья (20% самых дорогих квартир) прирос сразу на процент, как и Центральный округ. При этом однородности на рынке нет – одновременно в топе помимо дорогого ЮЗАО расположился и сегмент районов за МКАД, а максимальный прирост среди типов домов вообще показали панельные пятиэтажки. Таким образом, утряска рынка в новых реалиях продолжается
В последние месяцы продолжается вымывание наиболее дешевого предложения, в результате чего в экспозиции остается все больше переоцененных неликвидных квартир. Поэтому нельзя говорить о масштабном подорожании всего и вся: хотя средние показатели постепенно и карабкаются вверх, немало зависших предложений напротив нуждаются в существенном дисконте для продажи...”
По итогам октября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) составили 281.640 тыс. за м2, это 0.5% мм и 3.6% гг vs 0.2% мм и 3.2% гг в сентябре. Динамика цен в долларах: 2.4% мм и 22.5% гг, это $3 469 за м2 (ранее: -3.0% мм, 13.2% гг)
Эксперты IRN отмечают, что “…в отличие от прежних месяцев, когда прирост во многом был обусловлен только недорогим сегментом, в октябре слегка наверстало упущенное и дорогое жилье. Так сегмент дорогого жилья (20% самых дорогих квартир) прирос сразу на процент, как и Центральный округ. При этом однородности на рынке нет – одновременно в топе помимо дорогого ЮЗАО расположился и сегмент районов за МКАД, а максимальный прирост среди типов домов вообще показали панельные пятиэтажки. Таким образом, утряска рынка в новых реалиях продолжается
В последние месяцы продолжается вымывание наиболее дешевого предложения, в результате чего в экспозиции остается все больше переоцененных неликвидных квартир. Поэтому нельзя говорить о масштабном подорожании всего и вся: хотя средние показатели постепенно и карабкаются вверх, немало зависших предложений напротив нуждаются в существенном дисконте для продажи...”
❤2👍1
🔥💰🔥По всей видимости, это👈 и это👈 - непосредственно связанные друг с другом новости. На фоне того, что инфляция вышла неплохая, стоит предположить, что бум кредитования - это про оживление ипотеки и автокредита. Напоследок. Я так понимаю, что народ стремится урвать автомобиль до очередного апгрейда утильсборов, и квартиру до того, как сократятся льготные программы в следующем году. Ну и бизнес перезанимает, а куда ему деваться? Перезанимает столько, сколько можно урвать с рынка, в расчете на то, что сможет потом рефинансироваться по более низкой ставке. И все это - не про потребительскую инфляцию, за исключением отдельных сегментов спроса. С этой стороны угроза если и есть, то она невелика. Так что не стоит нагнетать, мне кажется.
@dmigolub #инфляция #РФ
@dmigolub #инфляция #РФ
❤12🔥2👍1
Forwarded from ProFinance.Ru
Дефицит бюджета РФ за 10 месяцев составил 4,2 трлн руб. (1,9% ВВП)
Федеральный бюджет РФ за январь-октябрь 2025 года исполнен с дефицитом 4,19 трлн рублей (1,9% ВВП), сообщил Минфин. Закон о бюджете предусматривал дефицит в 1,173 трлн рублей (0,5% ВВП), который был увеличен до 5,737 трлн рублей (2,6% ВВП) осенними поправками.
(читать далее) 👉 pfs.ms/zS2Mp9
@marketsnapshot
Федеральный бюджет РФ за январь-октябрь 2025 года исполнен с дефицитом 4,19 трлн рублей (1,9% ВВП), сообщил Минфин. Закон о бюджете предусматривал дефицит в 1,173 трлн рублей (0,5% ВВП), который был увеличен до 5,737 трлн рублей (2,6% ВВП) осенними поправками.
(читать далее) 👉 pfs.ms/zS2Mp9
@marketsnapshot
👍10🤔8
ProFinance.Ru
Дефицит бюджета РФ за 10 месяцев составил 4,2 трлн руб. (1,9% ВВП)
Очень даже комфортно при той конъюнктуре, которая сложилась в этом году. Думал будет хуже.
👍15🔥8🤣1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14🔥8⚡7👎3🤔3
Forwarded from НЕБАФФЕТТ
Залипательная картинка «во что инвестируют россияне» из нового обзора рисков от ЦБ 👆
Несколько мыслей:
1. Дай россиянину высокую ставку по вкладу и эта ваша биржа ему будет не нужна (см. последние две строки - как раз обсуждали это утром)
2. «Застройщики о*уели жаловаться на жизнь» - все, кто занимается акциями (см. притоки в недвигу и притоки в акции)
3. Народный байзедип валюты набирает обороты (притоки в валюту в октябре, когда рубль укреплялся, в 2 раза выше чем в сентябре, когда рубль ослаблялся)
Несколько мыслей:
1. Дай россиянину высокую ставку по вкладу и эта ваша биржа ему будет не нужна (см. последние две строки - как раз обсуждали это утром)
2. «Застройщики о*уели жаловаться на жизнь» - все, кто занимается акциями (см. притоки в недвигу и притоки в акции)
3. Народный байзедип валюты набирает обороты (притоки в валюту в октябре, когда рубль укреплялся, в 2 раза выше чем в сентябре, когда рубль ослаблялся)
❤2
НЕБАФФЕТТ
Залипательная картинка «во что инвестируют россияне» из нового обзора рисков от ЦБ 👆 Несколько мыслей: 1. Дай россиянину высокую ставку по вкладу и эта ваша биржа ему будет не нужна (см. последние две строки - как раз обсуждали это утром) 2. «Застройщики…
Список пунктов, где народ, так или иначе, будет нахлобучен. По п.3., в краткосрочной перспективе, резким краткосрочным укреплением рубля; по п.2 - ростом налогов в обозримом будущем и падением цен на первичку как минимум в реальном выражении (а может и по номиналу некоторая просадка еще будет) после сворачивания льготных ипотечных программ; по п.1, как всегда, реальной инфляцией.
❤8😢4🤷♂2
Forwarded from Банк России
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики»
#ДКП
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤15
Forwarded from Трейдинг с Артёмом
👆 ЦБ назвал самые доходные и самые убыточные активы с начала 2025 г.
Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом стали активом с самой высокой рублевой доходностью с начала 2025 года. Облигации с рейтингом А принесли инвесторам 32,5% в рублях, с рейтингом АА — 27,6%, с рейтингом ВВВ — 22,9%, с рейтингом ААА — 20,3%. Также высокую доходность с начала 2025 года показали ОФЗ — 18,4%. Тем не менее за счет значительного роста за последние пару месяцев золото опередило ОФЗ, показав доходность в 21,4%. Ещё стоит отметить депозиты в рублях и БПИФ денежного рынка, показавшие положительный результат в 20,2 и 17,5% соответственно.
Один из худших результатов среди российских инструментов с начала года остается у инструментов, привязанных к иностранной валюте, – депозитов в иностранной валюте (от -10,9 до -18,8%) и замещающих облигаций (-12,3%). Помимо них, отрицательную доходность продемонстрировали акции из отрасли IT (-18,1%).
Источник
Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом стали активом с самой высокой рублевой доходностью с начала 2025 года. Облигации с рейтингом А принесли инвесторам 32,5% в рублях, с рейтингом АА — 27,6%, с рейтингом ВВВ — 22,9%, с рейтингом ААА — 20,3%. Также высокую доходность с начала 2025 года показали ОФЗ — 18,4%. Тем не менее за счет значительного роста за последние пару месяцев золото опередило ОФЗ, показав доходность в 21,4%. Ещё стоит отметить депозиты в рублях и БПИФ денежного рынка, показавшие положительный результат в 20,2 и 17,5% соответственно.
Один из худших результатов среди российских инструментов с начала года остается у инструментов, привязанных к иностранной валюте, – депозитов в иностранной валюте (от -10,9 до -18,8%) и замещающих облигаций (-12,3%). Помимо них, отрицательную доходность продемонстрировали акции из отрасли IT (-18,1%).
Источник
👍9❤8
Forwarded from TruEcon
#БанкРоссии #инфляция #Минфин #дефицит #бюджет #долг
‼️ Недельная инфляция составила 0.09% н/н, но нужно учитывать, что это за 5 последних дней. За первые 10 дней ноября инфляция составила 0.15%, с начала года 5.32%, годовая инфляция снизилась до 7.7% г/г. Конечно здесь сказывается коррекция цен на бензин, но непроды и без бензина слабы.
Пока динамика указывает на то, что в ноябре инфляция нормализуется и может выйти даже лучше ожиданий в пределах 6% (SAAR), но в целом все пока идет к середине диапазона прогноза ЦБ, учитывая утильсбор 1 декабря и дрейф под повышение НДС. Поэтому пока основной сценарий -50 б.п. в декабре в силе, хотя кредит и вырос, но замедление спроса начинает ускоряться похоже.
🟡 Минфин зашел с флоатеров ... и собрал
В среду Минфин провел три аукциона:
✔️ флоатер ОФЗ-ПК 29028: спрос ₽1.87 трлн, разместили на ₽876 млрд (выручка ₽831 млрд)
✔️ флоатер ОФЗ-ПК 29029: спрос ₽1.38 трлн, разместили на ₽815 млрд (выручка ₽771 млрд)
✔️ фикс ОФЗ-ПК 29252: спрос ₽199 млрд, разместили на ₽165 млрд (выручка ₽152 млрд)
Вряд ли кто-то сомневался, что удастся собрать большой объем, удалось разместить бумаг на ₽1.856 трлн, выручка от размещения составила ₽1.75 трлн. Как я понимаю это еще не все, т.е. Минфин может еще раз предложить флоатеры, хотя он их не очень любит, т.к. это процентный риск, правда, учитывая, что мы в цикле снижения ставок, возможно не такой большой в моменте, но все же ... Зато банкам этот инструмент, конечно, вполне комфортен.
Стоит учитывать и тот момент, что сегодня Минфин погасил облигации (ОФЗ-ПД 26229) на ₽0.45 трлн - это добавило спроса на аукционах.
В общей сложности Минфин уже разместил ОФЗ на ₽7.2 трлн по номиналу и ₽6.2 трлн по выручке, Минфин пересмотрел план по размещению облигаций по номиналу до ₽3.8 трлн, из которых ₽2.8 трлн уже реализовано.
📌 Дополнительно Минфин, наконец, объявил о выпуске ОФЗ в юанях: 8 декабря будут размещаться облигации 3 и 7 лет [gриобретение облигаций и получение выплат в юанях или рублях на выбор инвестора].
@truecon
‼️ Недельная инфляция составила 0.09% н/н, но нужно учитывать, что это за 5 последних дней. За первые 10 дней ноября инфляция составила 0.15%, с начала года 5.32%, годовая инфляция снизилась до 7.7% г/г. Конечно здесь сказывается коррекция цен на бензин, но непроды и без бензина слабы.
Пока динамика указывает на то, что в ноябре инфляция нормализуется и может выйти даже лучше ожиданий в пределах 6% (SAAR), но в целом все пока идет к середине диапазона прогноза ЦБ, учитывая утильсбор 1 декабря и дрейф под повышение НДС. Поэтому пока основной сценарий -50 б.п. в декабре в силе, хотя кредит и вырос, но замедление спроса начинает ускоряться похоже.
В среду Минфин провел три аукциона:
Вряд ли кто-то сомневался, что удастся собрать большой объем, удалось разместить бумаг на ₽1.856 трлн, выручка от размещения составила ₽1.75 трлн. Как я понимаю это еще не все, т.е. Минфин может еще раз предложить флоатеры, хотя он их не очень любит, т.к. это процентный риск, правда, учитывая, что мы в цикле снижения ставок, возможно не такой большой в моменте, но все же ... Зато банкам этот инструмент, конечно, вполне комфортен.
Стоит учитывать и тот момент, что сегодня Минфин погасил облигации (ОФЗ-ПД 26229) на ₽0.45 трлн - это добавило спроса на аукционах.
В общей сложности Минфин уже разместил ОФЗ на ₽7.2 трлн по номиналу и ₽6.2 трлн по выручке, Минфин пересмотрел план по размещению облигаций по номиналу до ₽3.8 трлн, из которых ₽2.8 трлн уже реализовано.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤2
Forwarded from ProFinance.Ru
Потребительская инфляция в России снижается третью неделю подряд
На неделе до 10 ноября потребительская инфляция в России замедлилась до 0,09% н/н с 0,11% н/н в предыдущий отчетный период, сообщает Росстат. Это самое низкое значение с недели, закончившейся 22 сентября.
(читать далее) 👉 pfs.ms/MB53mk
@marketsnapshot
На неделе до 10 ноября потребительская инфляция в России замедлилась до 0,09% н/н с 0,11% н/н в предыдущий отчетный период, сообщает Росстат. Это самое низкое значение с недели, закончившейся 22 сентября.
(читать далее) 👉 pfs.ms/MB53mk
@marketsnapshot
❤3
Forwarded from MarketTwits
🇷🇺#недвижимость #россия
Новостройки в Москве в октябре показали рекордный рост цен (+4.2% м/м и +17.5% г/г) — исследование Метриум
Новостройки в Москве в октябре показали рекордный рост цен (+4.2% м/м и +17.5% г/г) — исследование Метриум
😁8❤5😈1
Forwarded from MarketTwits
🌕🇷🇺#золото #россия #резервы
Золотые резервы России за последние 12 месяцев выросли на рекордные $92 млрд — больше чем за предыдущие четыре года вместе взятые, подсчитало РИА Новости по данным ЦБ
*доля золота в российских резервах на начало ноября составила 41,3%
Золотые резервы России за последние 12 месяцев выросли на рекордные $92 млрд — больше чем за предыдущие четыре года вместе взятые, подсчитало РИА Новости по данным ЦБ
*доля золота в российских резервах на начало ноября составила 41,3%
❤12👍4🤔2👨💻1
MarketTwits
🌕🇷🇺#золото #россия #резервы Золотые резервы России за последние 12 месяцев выросли на рекордные $92 млрд — больше чем за предыдущие четыре года вместе взятые, подсчитало РИА Новости по данным ЦБ *доля золота в российских резервах на начало ноября составила…
А говорят, "санкции не работают"🤷♂️😁 Прекрасно работают!🥳👍
Была бы такой, как сейчас, цена золота, если бы после ареста активов России не был запущен глобальный процесс диверсификации резервов? Сопоставление графиков TLT и GLD, которые раскоррелировались именно весной 2022-го, говорит без всяких лишних слов.
Была бы такой, как сейчас, цена золота, если бы после ареста активов России не был запущен глобальный процесс диверсификации резервов? Сопоставление графиков TLT и GLD, которые раскоррелировались именно весной 2022-го, говорит без всяких лишних слов.
🍾16👍11🥰5❤1
Forwarded from ⚡️INVESTBLOG⚡️
🇷🇺Как выросла стоимость обучения в ведущих вузах страны в 2025 г.
😨3👍1