По крипторезервам США пока одни разговоры

Дэвид Сакс… обещает хорошее будущее для крипты.

Как вы могли уже догадаться по котировкам, распиаренная пресс-конференция оказалась пшиком. Очередной набор тезисов, которые всем были известны и до этого. На вопрос про «биткоин-резерв» уважаемые господа ответили, что президент им поручил изучить все детали по этому поводу. То есть опять никакого спроса на крипту со стороны американского государства в ближайшем будущем не предвидится. 😄

➡️ Лично мы закрыли лонг в эфире уже на первых минутах выступления самого Сакса, т. к. стало понятно, что ничем особенным это мероприятие не запомнится. А впереди у нас по-прежнему тарифные качели, весь ситуационный позитив (Канада+Мексика) в цене уже заложен, как и негатив. Несмотря на плюсующие американские индексы, кажется, что иссякло топливо, чтобы пампить дальше крипту. И нас снова ждет небольшой поход вниз. Не такой, конечно, как был в ночь с воскресенья на понедельник. Тем не менее есть основания подождать более приятных цен для открытия длинных позиций.
Вместе с тем шортить очень опасно, так как сейчас мы находимся в зоне, когда проблемы уже частично учтены рынком. Поэтому какая-нибудь новость от Трампа, что он «поговорил с Си, и решил повременить с тарифами», опять даст резкий импульс вверх, который снесет стопы. В итоге у нас максимально неприятный рынок без тренда.

➡️ Мы бы посоветовали нашим читателям повременить с открытием позиций. Потом, конечно, может быть ФОМО (“хотел же вот тут открыть шорт/лонг”), однако в настоящий момент ситуация максимально неопределенная. И лучше предполагайте, что вы откроете позицию в ту или иную сторону, а ночью Трамп подкинет вам новость с противоположным вектором.

Сейчас нет никаких фундаментальных ориентиров. А по ТА мы как раз в зонах сопротивления по большинству активов (уже даже пошли ниже, пока писался текст). Поэтому лонговать тут нерационально.

✔️Лучше отдохнуть от рынка. Он никуда не убежит.

Сегодня вышли хорошие данные по рынку труда: ADP Nonfarm Employment Change оказался выше ожиданий. Хотя этот показатель менее значим, чем официальные Nonfarm Payrolls, он все же указывает на устойчивость рынка труда. Завтрашние Initial Jobless Claims (заявки на пособия по безработице) дадут более полное понимание текущей динамики. Тем не менее с точки зрения ставок ФРС картина пока в пользу жесткой ДКП. Вместе с плохим отчетом Google (-8% 🔻 на ОС) эти данные продавили основные американские индексы в красную зону. Крипта также болается в узком боковике с небольшим нисходящим вектором.

➡️ Картина продолжает оставаться неопределённой. Очевидных точек для входа нет. Мы по-прежнему вне позиций.

◽️ С точки зрения возможных сценариев битку было бы хорошо сходить обратно к 94к, а ещё лучше — к 92к. Альты, соответственно, тоже ушли бы в зону повышенного интереса покупателей. С этих уровней можно было бы рассматривать длинные позиции при отсутствии какого-то апокалиптического новостного фона.

◽️ Если говорить о максимально позитивном сценарии, то нам завтра нужны плохие данные по Initial Jobless Claims (т.е. большое кол-во заявок), а также очень хороший квартальный отчет от Amazon (выйдет после ОС).

Сейлор нагнетал, нагнетал да не вынагнетовал*

Складывается ощущение, что лидеры общественного мнения (ЛОМы) в криптоиндустрии до сих пор не осознали, что момент, когда цены пампятся только словами, прошёл. Возможно, он вернётся в будущем, однако в настоящей фазе рынка для роста нужна ликвидность, а не твиты и пустые пресс-конференции.

➡️ Майкл днём сделал твит “₿ig Strategy Day”, чем вызвал небольшое возбуждение в стане крпиптанов (тех, кого не ликвиднуло в понедельник). А вечером оказалось, что речь шла лишь о смене названия компании MicroStrategy на Strategy со значком биткоина на логотипе.
Ну спасибо, Майкл, теперь-то порастём! 😄

*Слово отсутствует в русском языке.

Почему сильные провалы вниз вредны для рынка

Пролив крипты на тарифной войне Трампа ликвидировал с пятницы по понедельник более $15 млрд средств розничных инвесторов, и, вероятно, ещё больше денег было потеряно на стоп-лоссах. Для крипторынка это большие деньги. Мы привыкли ориентироваться на огромные числа типа $60 млрд суточного оборота в 👑 BTC. Однако 90% этого оборота состоит из маржинальных средств, то есть, бессрочных контрактов с плечом. На споте, например, за прошедшие сутки было наторговано всего $6 млрд. И это с учетом всех “китов”, которые составляют большую часть объёма. Таким образом, потеря $15 млрд является существенной.

❓Если кто-то потерял, значит, кто-то заработал
$15 млрд были распределены преимущественно между ликвидаторами и биржами (шортистов всегда меньше), однако они не являются источниками роста. Это акулы, которые поедают мелкую рыбу (ритейл). И если мелкой рыбы нет, они просто её ждут.

▫️Конечная фаза роста обычно происходит после активного захода розничного сегмента, которому продают на хаях крупные игроки. Таким образом, “обычный человек” является неотъемлемой частью пищевой цепи в цепочке памп и дамп. Собственно, схемы Понци строятся только за счет привлечения вкладчиков. Если вкладчиков нет, пирамиду построить нельзя.

▫️После каждого дампа рынок теряет определенную часть розничного сегмента. Чем сильнее дамп, тем пропорция потерь больше. Соответственно, тем сложнее снова расти. Например, в апреле 2024 года после обстрела Ираном Израиля потери розничного сегмента остановили среднесрочную бычью фазу. В итоге Солана, например, смогла вернуться на свои хаи только после победы Трампа в ноябре 2024. Промежуточный рост был, но всегда ниже мартовского хая. Проблему усугубил ещё один пролив на отмене carry trade через японскую иену в августе 2024.

Вывод
Мы видим, что объёмы торгов сильно сократились. В той же 🧂Solana за сутки наторговано всего $3.6 млрд с учетом всех фьючерсных контрактов. Для роста нет ликвидности. Людям во всём мире снова нужно где-то заработать деньги, чтобы отнести их на биржу. Таким образом для мощного роста должно либо пройти некоторое время (например, месяц), либо должен появиться институциональный покупатель типа американского государства с его криптофондом. Последнее, как мы поняли из пресс-конференции Сакса и ко, в ближайшее время не предвидится. Помочь может снижение ставок ФРС, так как в этом случае у крупняка появится возможность дешевле занимать деньги. Однако следующее заседание ФРС только 18-19 марта.

➡️ Кстати, именно по причине дефицита ликвидности мы видим такую слабую реакцию на статистику по рынку труда, которая оказалась хуже ожиданий, что хорошо для фондовых рынков. Вместо бурного роста котировки нарисовали небольшую зеленую свечу и сразу же вернулись обратно.

Ушла легенда

Сегодня актив, который претендовал на ключевое место в американском криптофонде — Fartcoin (перевод: “Пердёжкоин”) — просел на 85% 🔻 относительно своих хаёв. А с момента листинга фьючерсных контрактов на Binance снижение составляет около 65%.

◽️Еще одна схема Понци завершает свой цикл. Кстати, это совсем не означает, что в будущем актив не вырастет. Как мы отмечали в нашей статье про “Схемы Понци 3.0”, криптовалюты являются самовоспроизводящимися пирамидами. В одном и том же активе можно постоянно запускать схемы Понци. Полный крах бывает у мелких токенов, которые пампятся на листинге, затем дампятся навсегда (одноразовые пирамиды). Какая судьба ждет Fartcoin — неизвестно. Однако с учётом былой популярности этого мемкоина, мы совсем не удивимся, если на следующем бычьем пампе он снова попадёт в список хайповых активов, в которые начнет залетать розничный сегмент. Мы сами такие истории не торгуем, предпочитая только крупные токены.

➡️ Как показала жизнь, Мартин Шкрели не зря шортил пердёжкоин с $0,93. И ведь народ хохотал над ним и оскорблял в X. На скриншоте слева его твит со скрином портфолио от 1 ферваля (более миллиона просмотров и сотни ехидных комментариев). Теперь позиции Мартина зеленеют огромным профитом, а спонсоры этих доходов как раз те, кто над ним смеялся.

🗣 TRUMP: токсичность бренда

Всего за 2 недели в должности президента Трамп умудрился из любимчика криптоиндустрии, да и всего фондового рынка, превратиться во врага. Сначала он втюхал людям свой мемкоин TRUMP, потом мемкоин жены MELANIA, затем выпустил совершенно пустой криптоуказ, воспринятый всеми как документ “для галочки”, которым Донни просто откупился от криптанов, отдавших ему свои голоса на выборах. Но худшее было впереди: Трамп на ровном месте без какой-либо надобности решил запустить торговую войну с ближайшими соседями. Ладно Китай — с ним у США действительно геполитическое противостояние (и крупный амеркианский бизнес так или иначе готовится к ухудшению отношений с Поднебесной). Но Канада и Мексика… Рынки и без этого балансировали на грани коррекции из-за недостатка ликвидности на фоне по-прежнему высоких ставок ФРС и риска возвращения инфляции. А тут такой “подарок”.

◽️Чудовищное обрушение уничтожило сбережения многих простых людей. А сильная боль хорошо закрепляет рефлексы.

➡️ Несколько дней назад один из сыновей Трампа — 41-летний Эрик — решил поиграться в словесные интервенции, порекомендовав всем покупать эфир. Как будто и не было никаких обвалов, словно он только узнал о том, что люди типа Маска и Сейлора пампили крипту одними твитами. Время было выбрано неудачное. Как итог, эфир сначала вырос на малых объёмах, однако затем вернулся к прежним уровням, а сейчас торгуется даже ниже. Эрика массово захейтили в X. Но сын президента не остановился и прошедшей ночью решил посоветовать всем покупать BTC. В итоге биткоин тоже пошёл вниз.

➡️ Такими темпами Трамп рискует стать аналогом “инверсного Крамера”, когда всё, что рекомендует или продаёт президент и его семья, нужно шортить.

➡️ Ситуацию, конечно, можно исправить. Для этого нужно закрепить позитивный рефлекс хорошей порцией дофамина, когда много людей заработают большие деньги благодаря каким-то решениям Трампа. Однако кроме резервного фонда, который, судя по текущим данным, появится нескоро, ничего пока на горизонте не видно.

💔 Дональд Трамп, похоже, поставил рекорд по скорости перехода из любимчика в объект ненависти. У президентов США очень часто сильно падает рейтинг после вступления в должность. Но скорость, с которой 47-й лидер американского государства превратил криптосообщество из союзников во врагов, превосходит все аналоги. Впрочем, самого Трампа это не пугает, так как он относится ко всему циничнее. Выборы закончились, криптаны его больше не интересуют. Когда в них снова появится необходимость (например, чтобы продать им разлоки TRUMP-коина или пампануть активы из фонда сына), можно будет снова подкинуть рынку какой-то пряник. Ведь, судя по многим признакам, в сфере личных интересов он рассуждает рационально.

Спасительная соломинка криптанов и фондового рынка

Главной проблемой, давящей на все рынки, является высокая инфляция в США. Даже тарифы Трампа бьют по котировкам не сами по себе, а как фактор, который может повысить инфляцию. Яйца по $7 пугают не только рядовых покупателей, но и крупных инвесторов, разъезжающих на Роллс-Ройсах. Логика тут простая: рост стоимости продуктовой корзины может повысить CPI и PCE, что в свою очередь заставит ФРС замедлить темпы снижения ставок.

Но есть луч надежды 🥺
И светит он со стороны энергоресурсов. Цены на нефть падают с 16 января. Согласно исследованию ФРС, снижение цен на “черное золото” на каждые $10 позволяет снизить инфляцию примерно на 20 б.п. Признаком того, что этот механизм работает, является цена бензина в США, которая в первые дни февраля 2025 оказалась существенно ниже, чем в 2022 и 2023, и немного ниже цены 2024 года. Еще в январе 2025 бензин стоил дороже, чем в январе 2024. Динамика однозначно позитивная.

Цены на американский газ также идут вниз с 17 января, хотя на прошлой неделе произошёл отскок с небольшим локальным повышением. Тем не менее приближение весны в северном полушарии дарит надежду на продолжение большого нисходящего тренда.

✔️ В итоге, есть вероятность, что ближайшие отчеты по инфляции окажутся не такими плохими, несмотря на существенное повышение цен на некоторые продукты. В этом случае у рынков появляется шанс избежать сильной коррекции.

🥊 Рынки пропустили неожиданный нокдаун от Университета Мичигана

Статистика по рынку труда вышла более или менее нормальной. По совокупности всех параметров она не особо повлияла на предполагаемый график снижения ставок ФРС. Однако в нынешних условиях даже такая картина вызвала больше позитива — стабильность, как ни как. А её сейчас очень не хватает. Однако умеренный оптимизм продолжался недолго — уже в 18:00 всё резко рухнуло 🔽 (в масштабе малых таймфреймов) на отчете University of Michigan (UoM) Inflation Expectations. Это формально независимое экономическое исследование, которое делается UoM с целью предварительной оценки будущей инфляции.
Так вот, господа из Мичигана поставили годовую инфляцию в феврале на уровень 4.3% при ожидаемых 3.3% 😱. Настолько много, что несмотря на не самую высокую важность этой публикации, она шокировала всех. S&P 500 буквально “порвался” на минутные гэпы вниз 📉 прямо во время сессии. Если реальные цифры окажутся такими высокими, ни о каком снижении ставок речи быть не может. Это отправит рынки в нокаут.

➡️ Скептики уже поспешили обвинить демократов в раздувании негативных ожиданий с целью подложить новым властям свинью. В отчете UoM есть опрос среди политических партий, по которому видно, что республиканцы ожидают инфляцию на уровне 0, демократы на 5.1%, независимые на 3.7% (график на картинке). Причем, ожидания демократов выросли сразу с победой Трампа на выборах. В случае с республиканцами всё ровно наоборот 🙂.

➡️ В целом для нас это плохая новость. Рынку не хватает определенности, он завис в боковике. В таком состоянии участников торгов пугает любая тревожная информация. Причем, если бы отчет по инфляции был уже фактическим, это было бы даже лучше, так как можно было бы смело шортить. Однако теперь до 12 февраля (следующий CPI) этот UoM будет кружить коршуном над любыми попытками роста.

Как мошенники воруют деньги через сид-фразы

Вы наверняка встречались со “странными” комментариями, когда кто-то оставляет скриншот кошелька, где виден баланс и полная сид-фраза. Баланс обычно небольшой, около 1000 USDT. Мы баним в нашем чате по 10 штук таких скамеров в день.

❓В чем же суть мошенничества
Подобный тип жульничества относится к категории Honeypot Scam (ловушка с медом). Расчёт на то, что обычный человек, увидев такое сообщение, решит, что это кто-то случайно засветил свою сид-фразу и не удержится от соблазна украсть деньги. Дескать, “лох сам виноват, если не я сниму эти деньги, так другой снимет…”
➡️ После восстановления кошелька жертва действительно видит на нём указанную на скриншоте сумму USDT. Однако чтобы её снять, нужен газ, которого не хватает. Если кто-то не в курсе, то газом называется криптовалюта, в которой платится комиссия за перевод. В сети TRC-20 это TRX, в BEP-20 это BNB, в ERC-20 это ETH. То есть, чтобы вывести 1000 USDT, которые лежат на кошельке, допустим, в сети ERC-20, человеку нужно закинуть туда эфир (ETH). Наивная жертва делает пополнение, после чего обнаруживает, что все ETH куда-то делись. В худшем случае человек попробует сделать пополнение ещё раз… На каком-то этапе он всё же догадается, что деньги списываются сразу же в момент попадания на кошелек. Это происходит из-за того, что скамеры сделали одно из следующих действий:

1️⃣Заранее дали разрешение (Approve Exploit) смарт-контракту на списание любых токенов.
2️⃣Подключили кошелёк к боту (Instant Scam Bot), который мониторит блокчейн в реальном времени и мгновенно отправляет деньги мошенникам, как только они поступили на кошелек.

➡️ Поэтому никогда не пытайтесь восстановить кошельки по сид-фразе, которые вы увидели где-то в комментариях. Лучше сразу кидайте репорт на подобные комментарии. Последнее время Телеграм банит таких скамеров всё эффективнее. Иногда мы даже не успеваем сами вручную их удалить, как они выпиливаются самой системой.

Дэвид Сакс поможет фиатному доллару?

В медийном поле “криптоцарь” преимущественно позиционируется, как проводник американского государства на пути создания криптофонда. Однако, с точки зрения Трампа, у Сакса есть гораздо более важная функция — подготовить соответствующую законодательную базу, которая позволит повысить спрос на американские казначейские облигации через криптовалюты. Компании Circle и Tether покупают трежерис уже сейчас, однако происходит это в режиме правовой неопределенности (к Tether и вовсе возникали претензии относительно прозрачности). Когда появятся четкие законодательные нормы, у эмитентов будет всем понятный алгоритм действий по обеспечению резервов. Подразумевается также лицензирование компаний на федеральном уровне, которое будет государственной гарантией соблюдения норм.

❓Это же хорошо
И да, и нет. С точки зрения повышения стабильности криптоиндустрии, это хорошо. Однако нужно понимать, что все эти действия направлены на централизацию криптовалютного оборота и привязку его к американскому доллару. Грубо говоря, Сакс работает во благо фиатного 💲. И мировое криптосообщество, еще 10 лет назад (когда оно было в разы меньше) с огромным энтузиазмом рассуждавшее о мире децентрализованных финансов, сейчас рукоплещет новым инициативам, которые призваны так или иначе ограничить децентрализацию. А если быть точнее — разрешить децентрализацию только в рамках мира американского доллара. Как бы “под колпаком США”.

▪️Также интеграция трежерис в качестве обязательного резерва для обеспечения эмиссии стейблов повысит спрос на казначейские облигации, что может со временем понизить их доходность. Таким образом американцы заставят весь мир покупать свой долг через криптовалюты. Вполне разумный ход. И тоже совсем далекий от “децентрализации”.

➡️ Схему можно представить так:
Например, крупный японский инвестор хочет купить 👑 BTC. Он приносит в Circle иены (или сразу доллары), те “печатают” ему USDC, на которые инвестор покупает биток. На фиатные деньги японцев Circle покупает трежерис в качестве обеспечения выпущенных USDC. Таким образом, японец, вроде бы, купил децентрализованную криптовалюту, однако при этом купил и американский госдолг.

◽️Повышение спроса на госдолг снизит стоимость его обслуживания, так как будет снижать доходность облигаций. Это мечта Трампа.

❓А нам-то что с этого
Снижение нагрузки на обслуживание госдолга высвободит дополнительные ресурсы, которые можно направить, например, на снижение налогов, которое обещал Трамп. А снижение налогов в нынешних условиях, когда экономика не находится в состоянии рецессии, и сохраняется высокий совокупный спрос, приведёт к повышению инфляции. Приехали.

Directed by Robert B. Weide.

Рассказывать о том, что всплеск инфляции может привести к возобновлению жесткой денежно-кредитной политики США (высокие ставки или даже QT) и падению рынков, наверное, не стоит. Вы и так об этом знаете.

▫️В реальности вряд ли все эти процессы будут идти линейно. Вероятно, налоги Трамп снизит ещё до того, как на трежерис окажет какое-либо влияние новая регуляторная база по стейблкоинам. Возможно, ему поможет снижение цен на энергоресурсы, если оно продолжится. Или наоборот — высокая инфляция в ближайшие месяцы заставит Донни притормозить со своими фискальными послаблениями.

▫️Не исключен также сценарий, при котором Трамп просто плюнет на инфляцию. Всё будет расти, доллар начнет обесцениваться, но на это какое-то время решат не обращать внимание. Яйца станут стоить не $7, а $15.

➡️ В любом случае мы наблюдаем за тем, как мир криптовалют неуклонно становится частью большого Pax America, где всё завязано на одного гегемона.

Объём шортовых позиций в 2️⃣ Ethereum на Чикагской товарной бирже (CME) только за прошедшую неделю вырос на 40%, а с ноября 2024 и вовсе на 500% 😮

▫️Это уже не похоже на хеджирование спотовых лонгов через фьючерсы в рамках market-neutral strategy.

➡️ Тут остаётся два варианта: либо мощный шортсквиз, либо хеджфонды, которые шортят, готовятся (знают?) к чему-то очень плохому, и дальше будет только хуже.

➡️ CFTC на графике означает “Комиссию по торговле товарными фьючерсами США”, которая и публикует соответствующие отчеты по позициям на рынке деривативов.

BestChange заблокировали в России

Роскомнадзор без объяснения причин закрыл доступ к агрегатору криптообменников.

Мнение bitkogan:
Полагаем, что сервис это не убьет, так как доступ к нему по-прежнему можно получить в два нажатия, точно так же, как и к другим заблокированным сайтам и сервисам.

Но мы такое осуждаем, ни в коем случае не обходите блокировки Роскомнадзора.
#крипта🔥HOTLINE

Кит потерял $704k на интрадей торговле токеном CAR

Вчера вы могли видеть новости о появлении мемкоина Центрально Африканской Республики. Да, мы дожили до того, что “мемкоины” запускают от имени целых стран. L2 токен на блокчейне Solana презентовал сам президент ЦАР Фостен-Арканж Туадера в своём официальном аккаунте X. Очевидно, ему было трудно обосновать необходимость в подобного рода решении (не писать же, что “нужно срубить бабла”), поэтому его сообщение свелось к абстрактным фразам:

Today, we are launching $CAR - an experiment designed to show how something as simple as a meme can unite people, support national development, and put the Central African Republic on the world stage in a unique way.

Сегодня мы запускаем $CAR — эксперимент, призванный показать, как такая простая вещь, как мем, может объединить людей, поддержать национальное развитие и уникальным образом вывести Центральноафриканскую Республику на мировую арену.

▫️Сегодня он сделал еще один твит о том, что запуск прошёл успешно, а также презентовал официальный аккаунт “национального мемкоина”. Котировки CAR тем временем опустились с $0.66 (момент начала сбора статистики на Coinmarketcap) до $0.16.

◽️Кит, на которого обратили внимание аналитики Lookonchain, решил поиграть в это казино, совершив четыре свинг-трейда за сутки. Все они оказались неудачными с выходом по стоп-лоссам. Общая сумма потерь трейдера составила $704k. На скрине вы можете видеть его точки входа и выхода. Самостоятельно посмотреть на сделки можно на платформе GMGN по этой ссылке (только переключитесь с дефолтного минутного таймфрейма на более высокий).

✔️Пост выходит в рамках рубрики #антифомо. Давненько её не было.

Как вели себя котировки в первую торговую войну Трампа.

47-й президент США, как мы знаем, ещё и 45-й президент США 🙂. Многие приёмы, включая введение тарифов на импорт, он уже применял в прошлом, поэтому у нас есть возможность изучить реакцию рынков на те события.

➡️ На графике слева представлено поведение индекса S&P 500 с отметками ключевых событий. Справа приведены котировки BTC, который тогда слабо коррелировал с индексом и в большей степени двигался в рамках глобальных векторов “вверх” или “вниз”.

1️⃣Январь 2018:
Трамп ввёл первые тарифы, затронувшие импорт солнечных панелей (30%) и стиральных машин (20-50%). Это ударило по китайскому экспорту, вызвав недовольство Пекина. Однако индекс S&P 500 упал не из-за тарифов, а из-за признаков роста инфляции. Средняя заработная плата в США увеличилась на 2,9% в годовом выражении — самое высокое значение с 2009 года. Участники торгов почувствовали “дыхание жесткой денежно-кредитной политики” и массово зафиксировали позиции, что привело к снижению индекса на 🔻 11% буквально за несколько дней. Для биткоина, как высокорискового актива, риск повышения ставок стал началом большого медвежьего цикла, который продолжался до весны 2019 года.

2️⃣Март 2018:
Трамп анонсировал тарифы на сталь и алюминий (как вчера). В этот момент рынок уже начал опасаться полномасштабной торговой войны, что привело к коррекции S&P 500 на🔻 8%.

3️⃣ Июнь 2018:
США объявили о введении 25%-ных тарифов на китайские товары на сумму $34 млрд (начиная с июля). Китай ответил зеркальными мерами. Рынок отреагировал заранее, снизившись примерно на ↘️ 3,5%. Однако непосредственно в июле участники торгов решили, что торговая война идёт не по самому плохому сценарию, и этот фактор перестал оказывать давление на индексы.

4️⃣Сентябрь 2018:
Трамп расширил перечень китайских товаров, облагаемых пошлинами, до $200 млрд. Сначала тарифы составляли 10%, но позже были увеличены до 25%. Китай ответил аналогичными мерами, наложив тарифы на американские товары (правда, объём затронутых категорий был меньше: $60 млрд). Эти события стали апогеем торговой войны и обрушили S&P 500 более чем на 🔻 11% к октябрю.

5️⃣Декабрь 2018:
К торговой войне добавилось повышение ставок ФРС 19 декабря и анонс Пауэллом только двух снижений в 2019 (ну точно как в декабре 2024). Со своих сентябрьских максимумов S&P 500 упал к закрытию последней сессии перед католическим Рождеством на 🔻 20%. Ситуация стала настолько плохой, что Пауэлл вынужден был в авральном режиме “переобуваться в воздухе” и уже в конце месяца обещать всем скорое смягчение ДКП. Также появились сообщения о том, что Китай и США начали диалог по поиску компромиссов с целью выхода из кризисной ситуации. “Мантры” подействовали, и уже с 26 декабря рынок начал отскакивать. Тем не менее год закрылся в минусе примерно на 6%.

Что объединяет 2025 и 2018 годы помимо тарифов:
◾️Инфляция в США продолжает представлять угрозу. Любой плохой CPI-отчёт может заставить Пауэлла вновь перейти к ужесточению ДКП.
◾️Рынки находятся на исторических максимумах (ATH), и серьёзной коррекции не было более двух лет, что схоже с ситуацией в 2018 году.
◾️Геополитическое напряжение между США и Китаем даже больше чем в 2018.

Что отличает:
▫️ДКП США в 2025 году находится в стадии смягчения. Инфляция, хотя и притягивает максимальное внимание ФРС, всё же движется к целевому уровню, согласно последним отчётам. В начале 2018 года ситуация была обратной — инфляция только набирала обороты. Правда, в доковидную эпоху и значения инфляции были меньше, что делало циклы борьбы с ней более короткими. Например, в июле 2018 всех пугало годовое значение CPI в 2.9%. При этом уже к началу 2019 года показатель удалось довести до 1.9%.

➡️ Как мы видим, первая тарифная война Трампа ничего хорошего рынкам не принесла. 2018 год стал одним из очень редких “красных” для S&P 500. Следующий случился только в 2022. А для крипты 2018 стал и вовсе самым плохим в истории. 👑 BTC упал тогда на 🔻 73.39% (а от январских максимумов и вовсе на 80%).

➡️ Так что к новой тарифной войне нужно относиться максимально серьёзно.

Токен Центральноафриканской Республики соскамился

➡️ Первый мемкоин, выпущенный от лица государства, за неполные двое суток потерял около 86% капитализации.

▫️Кстати, вчерашний кит, который поторговал в минус $704k, не является рекордсменом по убыткам в CAR. Другой крупный трейдер, чьи сделки приведены в левом нижнем углу скриншота, потратил около $2 млн на покупку токена и продолжает удерживать позиции с нереализованным убытком примерно в $1.8 млн (-93.93%).

#антифомо

Пауэлл оказался верен себе.

Сегодня состоялись слушания банковского комитета по денежно-кредитной политике перед Конгрессом. Это мероприятие, на котором глава ФРС раз в полгода рассказывает сенаторам из Комитета Сената США по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам о том, как проводится денежно-кредитная политика США. Проходит всё так же скучно и нудно, как выглядит длинное название мероприятия. Во многих русскоязычных СМИ это событие назвали более заманчиво “выступлением Пауэлла”.

◽️ Сначала глава ФРС зачитал копипасту своей январской пресс-конференции (если данные будут хорошими, понизим ставки, если плохими, то не понизим), затем началась часть с вопросами, большинство из которых касались банковской системы США, а также департамента DOGE (Department of Government Efficiency, не путать с токеном) и не представляли интереса ни для криптанов, ни для инвесторов в американские акции.

◽️Единственная достойная внимания часть: Пауэлл отказался комментировать решения Трампа о тарифах. Вопрос был задан в контексте борьбы с высокими ценами. Дескать, как можно бороться с инфляцией и вместе с этим повышать тарифы? (очень правильный вопрос). Очевидно, Пауэлл хотел бы согласиться с тем, что это противоречивые действия, однако, дабы не ругаться с Трампом, ответил, что он не будет комментировать действия “избранных людей” ( “elected people” , имеется в виду президент США). Вывод отсюда такой: Пауэлла тоже пугают тарифы.

➡️ Вот и всё. Котировки во время слушаний закономерно торговались в боковике, так как ничего нового для рынков сказано не было.

➡️ Для нас по-прежнему главным событием остаётся завтрашний отчет по CPI (потребительская инфляция), который выйдет в 16:30 по Москве. Есть вероятность, что перед этим крупные игроки решат немного сократить позиции в рисковых активах.

Инфляционные ожидания от ведущих банков и рейтинговых агентств.

Headline CPI:
1. Bank of America: 2.8%
2. Barclays: 2.9%
3. BNP Paribas: 2.9%
4. Deutsche Bank: 3.1% 😱
5. Citigroup: 3.0%
6. Goldman Sachs: 3.0%
7. Moody's: 2.8%
8. Morgan Stanley: 2.9%
9. UBS: 3.0%
10. Wells Fargo 2.9%

➡️ Как видим, далеко не все настроены оптимистично. Тем не менее консенсус составляет 2.9%. Соответственно, любое значение выше будет расценено рынком очень негативно. Ниже — позитивно.

◽️Самое сложное — понять, куда пойдет крипта при значении в 2.9%. В этом случае важную роль будут играть все показатели (Core CPI год к году, а также месяц к месяцу). Если и они будут в рамках ожиданий, то нужно следить за объемами торгов. Для роста должен произойти ярко выраженный приток ликвидности. Иначе есть риск увидеть зелёную 15-минутную свечу, после которой начнётся обвал (фигура “Бурдж-Халифа” 🙂). Криптовалюты представляют собой гораздо более рисковые активы, чем акции основных индексов. Поэтому пока с повестки не сняты вопросы торговой войны, а также пока нет никакой предметной информации о резервном криптофонде, инвесторы будут с ними максимально осторожны.

➡️ Кстати, фиксация перед важными данными, о которой мы писали в прошлом материале, уже идёт.

🇺🇸 Инфляция в США ускорилась выше ожиданий

➡️ Индекс потребительских цен (ИПЦ) в январе составил 0,5% м/м (декабрь: 0,4%), выше ожиданий 0,3%.
➡️ Базовый ИПЦ — 0,4% м/м (декабрь: 0,2%), выше ожиданий 0,3%.

Мнение bitkogan:
Ускорение роста цен вызвано увеличением инфляционных ожиданий, ужесточением пошлин, ростом зарплат и снижением безработицы.

Индекс S&P 500 снизился на 1%, так как большая инфляция означает более жесткую политику ФРС.
#макро #сша 🔥HOTLINE

Трамп сразу же обвинил Байдена в высокой инфляции.

Аккаунты, симпатизирующие действующему президенту (как ZeroHedge на скриншоте), уже поспешили с ним согласиться и заверили своих читателей в том, что высокий CPI вызван запаздывающим на 12 месяцев Shelter CPI (расходы на жильё). Они утверждают, что этот показатель сейчас уже снижается, так как текущие цены на сервисах аренды жилья демонстрируют спад. Вполне возможно, что этот вывод окажется верным.

◽️ Нужно учитывать логическую цепочку: «Высокие ставки ФРС делают ипотеку дорогой ➡️ люди вынуждены арендовать вместо покупки жилья ➡️ цены на аренду растут». При этом договора на аренду заключают, обычно, на 12 месяцев. Учитывая, что ставки начали понижать только в сентябре 2024 года, можно предположить, что снижение цен на аренду жилья ещё не успело отразиться в CPI (12 месяцев еще не прошло, т.е. договора на аренду в большинстве случаев у людей заключены ещё при самых высоких ставках).

❗️ Владимир Путин затмил высокую инфляцию в США

Несмотря на плохой отчет по CPI, рынки продемонстрировали хорошую динамику внутри дня и отыграли большую часть падения. И когда казалось, что топлива для дальнейшего отскока больше нет, пришла позитивная новость откуда не ждали. Трамп опубликовал сообщение о своём “очень продуктивном разговоре” с Владимиром Путиным. Ниже мы приводим полный перевод сообщения из его социальной сети Truth. Рынки восприняли новость крайне оптимистично. Нефть вниз 🔽, индексы вверх 🔼, крипта вверх 🔼:

Я только что провёл продолжительный и крайне продуктивный телефонный разговор с Президентом России Владимиром Путиным. Мы обсудили ситуацию на Украине, события на Ближнем Востоке, энергетику, искусственный интеллект, силу доллара и ряд других тем. Мы оба вспомнили великую историю наших стран и тот факт, что во Второй мировой войне мы сражались вместе и добились выдающихся успехов. Мы также отметили, что Россия потеряла десятки миллионов человек, Америка также понесла огромные потери.

Мы говорили о силе наших наций и о той огромной выгоде, которую в будущем может принести сотрудничество между нами. Но прежде всего, как мы оба согласились, необходимо положить конец бесчисленным человеческим жертвам в войне между Россией и Украиной. Президент Путин даже использовал мой ключевой предвыборный лозунг — «Здравый смысл», и мы оба убеждены в его важности. Мы договорились о тесном сотрудничестве, включая возможные взаимные визиты.

Мы также приняли решение немедленно приступить к переговорам: наши команды начнут работу уже сейчас. В ближайшее время я свяжусь с Президентом Украины Владимиром Зеленским, чтобы проинформировать его о состоявшемся разговоре. Я поручил Госсекретарю Марко Рубио, Директору ЦРУ Джону Рэтклиффу, Советнику по национальной безопасности Майклу Уолцу и Специальному посланнику Стиву Виткоффу возглавить переговорный процесс, в успехе которого я глубоко убеждён.

Миллионы людей погибли в этой войне — войне, которой бы не случилось, если бы я был президентом. Но раз она произошла, её необходимо завершить. Жизни людей больше не должны теряться!

Я хочу поблагодарить Президента Путина за время и усилия, которые он посвятил этому разговору, а также за вчерашнее освобождение Марка Фогеля — замечательного человека, с которым я лично встретился прошлой ночью в Белом доме. Я уверен, что эти усилия приведут к успешному завершению конфликта — и, надеюсь, в самое ближайшее время!

➡️ Всех особенно впечатлила часть про "взаимные визиты". Президент США в Москве? Еще полгода назад это казалось невозможным.