Ипотечный пузырь и демография

Почему рост цен на нашем строительном рынке я называю именно пузырем?

Потому что обеспечен он не ростом спроса через увеличивающееся количество населения или его доходы, а лишь кредитной накачкой.

К чему это приводит, мы уже много раз видели в других странах мира. Например, в США сарай, построенный буквально из картона и стоящий на каком-то пустыре, будет стоить как 2 Майбаха. А учитывая события последнего года на их строительном рынке, то и все 3 Майбаха.

Ну и конечно, главный итог — это прорыв огромных кредитных пузырей, которые из недвижки проникали вообще во все сферы экономики через пенсионные и страховые фонды (они скупали ипотечные облигации, а потом объявляли дефолт).

Но я бы хотел подчеркнуть далеко идущие демографические последствия этой кредитной накачки.

У нас, как вызнаете, после Крымнаша началась естественная убыль населения. Сверху это заполировали высокой смертностью от Ковида. Итого при населении 146,8 млн. в 2019 году, за 2020 год мы потеряли 0,5 миллиона человек (население целого областного центра, например, Рязани). А последствия экономического ковидокризиса привели еще и к снижению темпов рождаемости. Итого по прогнозам аналитиков, если ситуация кардинально не изменится, РФ будет терять по 700 тысяч человек ежегодно.

То есть, за 2 года мы будем терять население такого города, как Казань.

Существует такая поговорка: чем богаче население, тем меньше оно рожает. Это увязывают с так называемым демографическим переходом, который происходит при переходе от общества, в котором преобладают жители деревни к индустриальному, когда люди переезжают в города.

Но это совсем не коррелируется с тем, что происходило в РФ в широкий период роста с 2000 по 2014 года. Тогда удалось сначала сократить убыль населения, а потом и вовсе выйти на траекторию его роста. И это при постоянно растущих доходах населения. А вот когда реальные доходы не растут уже 7 лет, мы получили устрашающее сокращение населения.

Значит, правило не работает? Или не работает в РФ?

Все, конечно же, намного сложнее. В европейской части СССР коэффициент фертильности упал ниже 2,1 (норма самовоспроизводства, когда одна женщина в среднем рожает чуть больше 2 детей) уже в 1967 году. Ровно когда индустриализация достигла 75%, то есть три четверти населения жило в городах.

Опять же, по общемировой статистике, 80% урбанизации считаются точкой невозврата. Когда кэф фертильности гарантированно будет ниже 2,1, начнется естественная убыль населения, быстрое старение населения и восполнение за счет мигрантов.

Китай сейчас тоже подошел к этой точке. Процесс урбанизации там практически завершен и уже в ближайшие годы должна начаться убыль населения. Не помогает даже отмена программы «одна семья — один ребенок» и расширение ее до 3 детей. По прогнозам все тех же аналитиков, через 60 лет (три поколения, хотя в новой реальности уже 2 😕) население Китая сократится с 1,4 млрд. до 1 млрд. То есть, чуть ли не половина семей вообще перестанет заводить детей.

Так каким образом урбанизация снижает среднее количество детей в семьях?

1. В деревне дети — это одновременно и работники и пенсия. Напомню, что в том же СССР пенсия для всех колхозников появилась лишь в начале 1970-ых. В городе дети — это уже обуза. И, что интересно, введение всеобщей пенсии по статистике сокращает рождаемость, поскольку пропадают какие-либо экономические стимулы заводить детей. Именно в Китае это сыграло немаловажную роль. Там до недавнего времени вообще не было никакого подобия пенсий.

2. Жилплощадь. В городе она всегда дефицитна. И если в деревне можно вполне себе представить семью с 4 детьми и даже живущую с родителями (то есть три поколения), поскольку на свой земле вы вполне можете достраивать и пристраивать себе квадратные метры, то в городе при средней жилплощади 45 квадратов на семью при всем желании не получится организовать даже такое количество койкомест. Я уж не говорю про письменные столы и прочее.

(продолжение ниже)

Да и нестабильность у нас (при стабильном президенте) вот уже 7 лет. У большинства нет веры в то, что их рабочее место завтра не пропадет или зарплата не обесценится в 2 раза.

Сюда же добавьте инфляцию/шринкфляцию социальной сферы. Объективно, медицина у нас разрушена (я сейчас говорю не за Москву — это не РФ, как известно). Дошкольное и школьное образование также развалилось. В школе фактически предлагают доучивать детей самим родителям дома. В детский сад в каком-нибудь новом районе с человейниками абсолютно невозможно попасть, а сверху еще надо «сдавать на шторы». Что для сильно закредитованных семей становится критичным платежом.

Материнский капитал, который в начале 2010-ых позволил вернуться к росту населения РФ, тоже перестал работать. Почему? Да потому, что его тоже съела инфляция.

Его ежегодно индексируют на размер официальной инфляции, но стоит учитывать, что ее также ежегодно занижают в среднем в 3 раза. Так что материнский капитал в 2011 году и сейчас — это не одно и то же. С учетом реальной инфляции он должен составлять уже около миллиона рублей, чтобы действительно продолжать стимулировать рождаемость (хотя бы в регионах, а не только у маргиналов на селе, которые в итоге просто вешают этих детей на баланс все того же государства).

Но, естественно, правительству просто уже не по карману такие повышения.

Итого, спустя 2-3 года мы увидим отложенный эффект этой «программы доступного жилья», когда убыль населения в год у нас может достигнуть миллиона человек.

Кстати, определенный набор экспертов по экономике считает, что это процесс вполне нормальный.

Смотрите: почему РФ удалось в 2000-2010-ых разогнать рождаемость? Потому что нефть была дорогая и несмотря на все воровство сверхприбылей олигархами, что-то долетало и до народа. В том числе и через рабочие места от государства с низкими требованиями по квалификации и конкуренции за место.

По этой же причине разного рода АОЭ и прочие качатели дешевой нефти могут позволить своим гражданам (которых всего 20% от населения, остальные — гастарбайтеры) фактически не работать и всячески стимулировать рождаемость через бесплатную выдачу жилья, больших пособий, развитой социальной сферы от государства и отсутствия у женщин доступа к высшему образованию (жесткий ислам).
При том, что шейхи там точно так же присваивают себе большую часть сверхприбылей.

Так в чем секрет? Он в соотношении себестоимости добычи/транспортировки нефти и количества населения. В РФ добыча сильно дороже, а транспортировка так и вовсе золотая (нет доступа к теплым портам рядом с местом добычи). Так что прямо запредельных сверхприбылей после пузыря 2008 года собственно и не было. К тому же размазываются эти блага на население в 30 раз большее, чем у арабов.

Так что в РФ происходит закономерный процесс: население сокращается соразмерно объему отгрузки и стоимости нефти/газа и прочих природных ресурсов (у прочих маржа в разы ниже, чем у нефти).

С другой же стороны, если РФ начнет развивать производство, что повышает требования к работникам, то потребуются огромные инвестиции в образование как государства, так и семей, а это все траты, которые кто-то должен взять на себя. И тут мы уже попадем в категорию Германии и Японии, где якобы от хорошей жизни перестали рожать детей. Просто потому что многие забывают, что за эту хорошую жизнь приходится платить сверх-конкуренцией и разгоном стоимости образования одного полноценного гражданина.

Так что по этой версии при любых раскладах рождаемость в РФ будет сокращаться. Вопрос в том, насколько быстро. Так вот, ипотечный пузырь, на мой взгляд, является одним из самых порочных стимуляторов этого сокращения, который при обоих сценариях развития событий будет дестимулировать рождаемость.

@inflation_shock

В Москве побит температурный рекорд 1917 года!

К полудню воздух в столице раскалился до 31,9 градуса, что на 0,1 градуса больше, чем 22 июня 1917 года.

По прогнозу температура сегодня может подняться до 35 градусов! Абсолютный рекорд, кстати, был зафиксирован 21 июня 1901 года — тогда в Москве было 34,7 градуса