С лимитами разобрались. Останется открытым вопрос, каким будет % одобрения заявок на ипотеку в банках, когда «безлимитные» деньги закончатся.

Выдачи рыночной ипотеки рухнули в ноябре даже по сравнению с октябрем, — данные ЦБ. Всего было оформлено кредитов на ₽71 миллиард против ₽119 миллиардов в октябре. То есть, падение составило 40%.

@nedvizhna

🏗 Минстрой предложил компенсировать девелоперам затраты на кредиты

Под программу попадут объекты со сроком ввода в 2026 году и позже. Так планируют поддержать строительство 8 млн м², на это уйдет 29,6 млрд ₽. Похожий механизм работал в пандемию, когда банки давали кредиты застроям по ставке не выше 15%, а субсидия покрывала еще 7,5%.

👉 Эта и другие идеи Минстроя по помощи девелоперам сейчас на согласовании в правительстве. Ждем, как там на них отреагируют.

Минфин не поддержал предложение о льготной ипотеке для участников СВО

Минфин России не поддержал предложение об установлении программы льготной ипотеки для участников СВО, документ находится в распоряжении РИА Новости.

Отмечается, что действующие льготные ипотечные программы привели к значительным диспропорциям на рынке ипотечного кредитования. Кроме того, в ответе министерства подчеркивается, что неоднократное продление и расширение условий льготных ипотечных программ и их распространение на все больший круг граждан и объектов жилищного строительства, трансформировало инструмент «льготной ипотеки» из точечной меры поддержки в массовый продукт.

Подписаться на Недвижинку

ЧТО ЭТО БЫЛО?

Пятничное решение ЦБ стало абсолютным сюрпризом. Почему так произошло? Простое и убедительное объяснение содержится в речи Председателя. Ужесточение денежно-кредитных условий (ДКУ) оказалось намного сильнее, чем предполагала 21-я ставка: «до октябрьского решения по ключевой ставке спред составлял в среднем около 2–3 пп для наиболее надежных категорий заемщиков. Сейчас он достиг 5–6 пп. То есть ставки выросли в среднем так, как если бы при неизменности спреда ключевая ставка была повышена не до 21%, а до 24% или даже больше». Почему это произошло? Из-за ужесточения требований к капиталу и ликвидности банков. Эффекты от этих мер, по-видимому, оказались более сильными, чем ожидал ЦБ.

Этого было бы недостаточно для принятия решения о неизменности ставки (сложно сказать, какая нужна жёсткость ДКУ, чтобы остановить кредитный бум), если бы ЦБ одновременно не увидел замедления кредитования. Произошло это, по-видимому, буквально в последние недели, т.к. официальная общедоступная статистика пока не позволяет сделать такой вывод. Алексей Заботкин признал, что «решение по ставке ЦБ принимал, обладая более полной информацией от банков и компаний, чем рынок в целом», добавив, что «видим в данных на 15 декабря значительное замедление кредитной активности».

Логика ЦБ, которую он неоднократно транслировал в рынок, всегда заключалась в том, что 1) решение принимается на основании прогноза, 2) сильное отклонение от прогноза всегда требует реакции ДКП. Сейчас мы имели очень сильное отклонение от прогноза инфляции (около 10% на конец года вместо обещанных в октябре 8-8.5%), а также сильный обвал рубля (ЦБ не даёт прогноз курса, но судя по его вмешательству – откладывание покупки валюты по БП – ноябрьское движение курса было неожиданным для ЦБ, и не предполагалось прогнозом).

Исходя из этой логики, ЦБ должен был повышать ставку 20 декабря (чего от него все и ждали), но охлаждение кредитной активности, по-видимому, оказалось столь резким и неожиданным, что ЦБ решил взять паузу.

Если это действительно так, и мы увидим всё это в официальной статистике, то решение ЦБ - абсолютно правильное.

СТАВКИ ДОСТИГЛИ ПИКА?

Может ДА, а может и НЕТ. Понять это мы сможем только весной. Мы не возьмемся однозначно сказать, на пике ставка или нет, но что можно сказать с большой уверенностью, так это то, что жёсткая ДКП (ставка в районе 20%) будет длительной. Ставить на быстрое и глубокое снижение ключа точно не надо.

НА ЧТО СМОТРЕТЬ, ЧТОБЫ ПОНЯТЬ, КУДА ПОЙДЁТ СТАВКА?

1) Корпоративный кредит. Если рост замедлится до менее 1% в месяц, этого будет достаточно, чтобы далее ставку не повышать.

2) Инфляция. Мы считаем, что вопрос о снижении ставки может оказаться на столе совета директоров ЦБ, если темпы роста цен снизятся до 5-6% saar, а кредитная активность будет оставаться невысокой. Если же и в 1К25 темпы роста цен будут двузначными (в терминах saar), то в марте ЦБ может возобновить повышение ставки (в феврале, полагаем, пауза продлится)

3) Санкции. Ограничения, наложенные на внешнеэкономическую деятельность РФ в 2023-24гг, носили исключительно проинфляционный характер и стали важным фактором отклонения инфляции от прогноза. Появление новых санкционных сюжетов может потребовать проведение более жесткой ДКП.

А ЧТО С РЫНКАМИ?

ОФЗ рванули вверх с такой скоростью, как будто снижение ставки в феврале-марте – вопрос решенный. Мы считаем это маловероятным сценарием, а потому сомневаемся в устойчивости наблюдаемого роста.

Акции совершили ещё более стремительный рывок. Это исключительно спекулятивное и краткосрочное движение. Парадокс в том, что если рынок ставит на смягчение ДКП, то он должен понимать, что это возможно лишь при существенном снижении кредитной и деловой активности, т.е. падении прибылей компаний.

Рубль. Более мягкая ДКП – это однозначно плохая новость для рубля. Отсутствие значимой реакции – это неэффективность валютного канала трансмиссионного механизма. Влияние на курс идёт не через процентный арбитраж, а преимущественно через спрос-импорт. Поэтому лаги больше. Но направленность этого влияния сомнений вызывать не должна

избавление от посещения мфц, которого мы с таким нетерпением ждем (нет) и защита защиты.

интересно сколько членов правительства сдали биометрию. и какую - лицо, голос, пальцы, все вместе.

🤬 Думаете 6% комиссии за выдачу Семейной ипотеки - это предел? Конечно же нет. Один из банков решил с 23 декабря поднять комиссию до 12% за перевод по продукту "Семейная ипотека"

Вот вроде бы лимитам сказали "быть не должно", но похоже до конца года это правило не действует. Семейную ипотеку могут оформить лишь те, кто заплатить банку 12% "за перевод"

@MarketOverview

КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ В НОЯБРЕ: ВКЛАД В РОСТ СОВОКУПНОГО СПРОСА СКОРЕЕ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЙ

По данным ЦБ:

• ИПОТЕКА: выдача рыночной ипотеки сократились по сравнению с октябрём на 40% (со 119 до 71 млрд); выдачи ипотеки с господдержкой снизилась на 18% (с 248 до 203 млрд). Общий объём выдач – 274 млрд – на минимуме с января-24.

• ПОТРЕБКРЕДИТЫ: сокращение портфеля на 4.9% - это следствие секьюритизации (переупаковка части кредитного портфеля в бонды), без неё символический рост на 0.1% (в октябре: -0.3%). Годовой прирост, очищенный от секьюритизации: 13.3% гг.

• АВТОКРЕДИТ: ажиотажный спрос остался в прошлом, текущий рост на 1.2% за месяц выглядит вполне здоровым.

Резюмируя: ипотека и автокредит – на траектории сбалансированного роста; потребкредит – полностью встал, и это явно не то, что предполагал прогноз ЦБ. Таким образом, вклад кредита населению в общий рост совокупного спроса под конец года стал скорее дезинфляционным.