Метрики проектного финансирования по итогам мая: сбережения в бетоне набирают силу.

Вышли финальные данные по ПФ. Динамику эскроу и ОСЗ мы уже комментировали, поэтому сегодня расскажем про лимиты, посмотрим на ситуацию в регионах и скрестим эскроу с ипотекой.

▪️Сумма кредитных договоров (лимиты) увеличилась лишь на 207 млрд руб. до 13,4 трлн. Всплеск в апреле оказался разовым. Более того, без учета раскрытий гросс-лимиты выросли всего на 270 млрд – минимальный рост за год.

При этом новые договоры хорошо подписываются в регионах и хуже в столицах, где интерес девелоперов к строительству остается низким. Если в Москве (+78 млрд) ещё более-менее, то в СПб (-21 млрд), МО (-7) и ЛО (-0,7) лимиты сократились (!) на фоне уверенного раскрытия счетов эскроу.

▪️Продажи при этом активно восстанавливаются. Так, средства на счетах эскроу подросли до 4,45 трлн руб. (+180 млрд) – притоки высокие, а раскрытия умеренные. Гросс-приток +353 млрд показал 4-й результат в истории (после дек.22, мар.22 и дек.21).

Доля столичных регионов (Москва, МО, СПб и ЛО) в притоках на эскроу осталась на уровне 50% – 177 млрд (+6% к остатку). В то же время хорошие притоки (+12%), а значит продажи сохраняются во всех округах кроме ЦФО и СЗФО. В лидерах среди регионов остались Челябинск и Оренбург (приток более +20%), к ним неожиданно добавился Белгород (+20%) и Ставрополь (+17%).

💡Ипотека на первичном рынке показывает хорошие результаты, но притоки на эскроу ещё круче. В результате, доля кредитных средств в продажах по итогам мая оказалась ниже 60%, как будто уже ограничили льготную ипотеку или повысили ставки, как во II п. 2021 или I п. 2022.

Причин для этого множество, но наибольшее влияние, судя по всему, оказали две – увеличение требований к первоначальному взносу со стороны банков и трата избыточных сбережений граждан, в т.ч. из-за ослабления рубля.

Возможно, регуляторам нет смысла повышать ставки или ограничивать льготные программы – сбережения в кв. метрах оттягивают на себя и потребительский спрос, и отток капитала.

@DomusVerus