ЦОДы в США – когда рост становится проблемой
Потребление электроэнергии центрами обработки данных (ЦОД) в США выросло на 81% с 2020 по 2025 гг. и достигло 313 ТВт*ч – это сопоставимо с потреблением Великобритании. К 2030 г. BloombergNEF прогнозирует удвоение потребления электроэнергии ЦОДами.
Значительный рост потребления электроэнергии заставляет регулирующие органы и власти штатов вводить меры, обеспечивающие надежность и доступность энергоснабжения.
FERC* направила предписание системным операторам (контролируют работу электросетей) подтвердить корректность правил подключения к электросетям крупных потребителей. Основная задача – прозрачность расходов на строительство сетей и предотвращение перекладывания затрат на действующих потребителей.
Для ускорения процедуры подключения к электросетям FERC разрешила одному из операторов предоставлять энергоемким потребителям негарантированные услуги по передаче электроэнергии: при перегрузке сети такие потребители отключаются в первую очередь. Аналогичный механизм начал действовать и в России в 2026 г. – 4-я категория надежности электроснабжения.
Системные операторы планируют в первую очередь подключать к электросетям потребителей с собственной генерацией.
На уровне штатов меры ещё жёстче: Иллинойс и Нью-Йорк ввели мораторий на строительство крупных ЦОД, в Орегоне потребители мощностью свыше 20 МВт полностью оплачивают расходы на присоединение и 90% законтрактованной мощности, в Нью-Джерси также начал действовать механизм «take-or-pay» – оплата не менее 85% присоединённой мощности в течение 10 лет.
* FERC (Federal Energy Regulatory Commission) – федеральная комиссия по регулированию энергетики.
#электроэнергетика #США #ЦОД
Потребление электроэнергии центрами обработки данных (ЦОД) в США выросло на 81% с 2020 по 2025 гг. и достигло 313 ТВт*ч – это сопоставимо с потреблением Великобритании. К 2030 г. BloombergNEF прогнозирует удвоение потребления электроэнергии ЦОДами.
Значительный рост потребления электроэнергии заставляет регулирующие органы и власти штатов вводить меры, обеспечивающие надежность и доступность энергоснабжения.
FERC* направила предписание системным операторам (контролируют работу электросетей) подтвердить корректность правил подключения к электросетям крупных потребителей. Основная задача – прозрачность расходов на строительство сетей и предотвращение перекладывания затрат на действующих потребителей.
Для ускорения процедуры подключения к электросетям FERC разрешила одному из операторов предоставлять энергоемким потребителям негарантированные услуги по передаче электроэнергии: при перегрузке сети такие потребители отключаются в первую очередь. Аналогичный механизм начал действовать и в России в 2026 г. – 4-я категория надежности электроснабжения.
Системные операторы планируют в первую очередь подключать к электросетям потребителей с собственной генерацией.
На уровне штатов меры ещё жёстче: Иллинойс и Нью-Йорк ввели мораторий на строительство крупных ЦОД, в Орегоне потребители мощностью свыше 20 МВт полностью оплачивают расходы на присоединение и 90% законтрактованной мощности, в Нью-Джерси также начал действовать механизм «take-or-pay» – оплата не менее 85% присоединённой мощности в течение 10 лет.
* FERC (Federal Energy Regulatory Commission) – федеральная комиссия по регулированию энергетики.
#электроэнергетика #США #ЦОД
👍7👌5❤2👎1
Бюджетная пилюля: госзакупки лекарств выросли на 23%
В 1 пол. 2026 г. рынок фармацевтики вырос на 16% г/г, до 1,9 трлн руб. Основной вклад в положительную динамику внес госсегмент, объемы закупок выросли на 23% г/г, до 688 млрд руб.
В структуре поставок лекарственных препаратов в госсегмент преобладают отправки в госпитали, на них приходится 56% всех поставок. В 1 пол. 2026 г. их объем увеличился на 24% г/г в денежном выражении.
В 1 пол. 2026 г. в госпиталях существенно выросли расходы на закупку прививок в рамках Национального календаря профилактических прививок (ПП №156 (НКПП)) – на 69% г/г. Значительно выросли и закупки препаратов от ВИЧ и Гепатитов (+27% г/г). Также подросли объемы закупок по федеральной программе по борьбе с сердечно-сосудистыми заболеваниями – на 4% г/г. По остальным направлениям (борьба с онкологией, фонд «Круг добра», паллиативная помощь) закупки снизились.
При сохранении текущих тенденций ожидается рост рынка фармацевтики на 12% г/г, до 3,8 трлн руб. Сектор госзакупок может достигнуть 1,2 трлн руб.
* Медицинские средства, не имеющие статуса лекарств, но предназначенные для профилактики, вспомогательной терапии и поддержания здоровья (например, БАД, средства по уходу за кожей, волосами, санитарно-гигиенические средства и т.д.).
#фармацевтика #госзакупки
В 1 пол. 2026 г. рынок фармацевтики вырос на 16% г/г, до 1,9 трлн руб. Основной вклад в положительную динамику внес госсегмент, объемы закупок выросли на 23% г/г, до 688 млрд руб.
В структуре поставок лекарственных препаратов в госсегмент преобладают отправки в госпитали, на них приходится 56% всех поставок. В 1 пол. 2026 г. их объем увеличился на 24% г/г в денежном выражении.
В 1 пол. 2026 г. в госпиталях существенно выросли расходы на закупку прививок в рамках Национального календаря профилактических прививок (ПП №156 (НКПП)) – на 69% г/г. Значительно выросли и закупки препаратов от ВИЧ и Гепатитов (+27% г/г). Также подросли объемы закупок по федеральной программе по борьбе с сердечно-сосудистыми заболеваниями – на 4% г/г. По остальным направлениям (борьба с онкологией, фонд «Круг добра», паллиативная помощь) закупки снизились.
При сохранении текущих тенденций ожидается рост рынка фармацевтики на 12% г/г, до 3,8 трлн руб. Сектор госзакупок может достигнуть 1,2 трлн руб.
* Медицинские средства, не имеющие статуса лекарств, но предназначенные для профилактики, вспомогательной терапии и поддержания здоровья (например, БАД, средства по уходу за кожей, волосами, санитарно-гигиенические средства и т.д.).
#фармацевтика #госзакупки
👍7🔥2👎1👀1
Уголь смещается на восток
Добыча угля в России за четырехлетний период падения мировых цен снижается в среднем на 1% ежегодно. Это значит, что в текущем году будет добыто примерно на 10 млн т меньше, чем в 2022 г. Но по двум основным регионам добычи картина различная.
В Сибири добыча в этот период снижалась на 3%, а на Дальнем Востоке росла на 7% в год. Это повлияло и на место последнего в общей добыче угля – в 2022 г. доля составляла 21%, за 1 пол. 2026 г. – уже 28%. По коксующимся углям, используемым в металлургии, сложилась более динамичная картина: Дальний Восток в 2022 г. добывал 23% таких углей, а в 1 пол. 2026 г. – 38%.
Такие региональные изменения в российской добыче угля связаны не только с падением мировых цен, но и с ростом доли логистической составляющей в цене угля на базисе экспортного порта с 40-45% до 60-70% на указанном интервале. Это может приводить к отрицательному нетбэку на маршруте Кузбасс – Дальний Восток, как это было в 2025 г. в период минимальных цен. Как итог, снижение добычи у менее эффективных компаний в удаленных от порта отгрузки регионах.
После отрицательной оценки правительством инициативы о возврате понижающих коэффициентов на экспортные перевозки угля стимул для дальнейшего смещения добычи угля на восток может получить дополнительное развитие.
#уголь
Добыча угля в России за четырехлетний период падения мировых цен снижается в среднем на 1% ежегодно. Это значит, что в текущем году будет добыто примерно на 10 млн т меньше, чем в 2022 г. Но по двум основным регионам добычи картина различная.
В Сибири добыча в этот период снижалась на 3%, а на Дальнем Востоке росла на 7% в год. Это повлияло и на место последнего в общей добыче угля – в 2022 г. доля составляла 21%, за 1 пол. 2026 г. – уже 28%. По коксующимся углям, используемым в металлургии, сложилась более динамичная картина: Дальний Восток в 2022 г. добывал 23% таких углей, а в 1 пол. 2026 г. – 38%.
Такие региональные изменения в российской добыче угля связаны не только с падением мировых цен, но и с ростом доли логистической составляющей в цене угля на базисе экспортного порта с 40-45% до 60-70% на указанном интервале. Это может приводить к отрицательному нетбэку на маршруте Кузбасс – Дальний Восток, как это было в 2025 г. в период минимальных цен. Как итог, снижение добычи у менее эффективных компаний в удаленных от порта отгрузки регионах.
После отрицательной оценки правительством инициативы о возврате понижающих коэффициентов на экспортные перевозки угля стимул для дальнейшего смещения добычи угля на восток может получить дополнительное развитие.
#уголь
👍11❤2🔥2👎1👀1
Медь снова на максимумах
Цены на медь превысили 14 тыс. долл./т в начале августа 2026 г. на фоне сокращения биржевых запасов LME на 10,5% за неделю до 218 тыс. т. Ключевым драйвером является сжатие доступного предложения: незарезервированные запасы LME опустились ниже 100 тыс. т, а 58% мировых биржевых запасов концентрируются в США из-за ожидания введения американских импортных тарифов.
Экспортный запрет на концентраты меди и кобальта из ДР Конго создал дополнительный импульс роста, приблизив котировки к историческим максимумам. Структурные ограничения предложения усугубляются планами Codelco сохранить текущий уровень добычи вместо запланированного роста до 1,7 млн т к 2030 г.
Главный риск для продолжения ралли – китайский спрос. Хотя импорт меди в Китай достиг девятимесячного максимума в июле, высокие цены начинают ограничивать физический спрос на фоне замедления роста ВВП, падения инвестиций в недвижимость. Рынок балансирует между дефицитом предложения и риском ценовой коррекции при снижении спроса.
#цветмет #медь
Цены на медь превысили 14 тыс. долл./т в начале августа 2026 г. на фоне сокращения биржевых запасов LME на 10,5% за неделю до 218 тыс. т. Ключевым драйвером является сжатие доступного предложения: незарезервированные запасы LME опустились ниже 100 тыс. т, а 58% мировых биржевых запасов концентрируются в США из-за ожидания введения американских импортных тарифов.
Экспортный запрет на концентраты меди и кобальта из ДР Конго создал дополнительный импульс роста, приблизив котировки к историческим максимумам. Структурные ограничения предложения усугубляются планами Codelco сохранить текущий уровень добычи вместо запланированного роста до 1,7 млн т к 2030 г.
Главный риск для продолжения ралли – китайский спрос. Хотя импорт меди в Китай достиг девятимесячного максимума в июле, высокие цены начинают ограничивать физический спрос на фоне замедления роста ВВП, падения инвестиций в недвижимость. Рынок балансирует между дефицитом предложения и риском ценовой коррекции при снижении спроса.
#цветмет #медь
👍5👌4🔥3❤1👎1
Ормузский след во внешней торговле США
Внешнеторговая политика США при Д. Трампе направлена на сокращение дефицита в торговле товарами. Наиболее известные меры – импортные пошлины, регулярно изменявшиеся на протяжении 2025 – 1 пол. 2026 гг. После решения Верховного суда США и перехода к дополнительным мерам на уровне лишь 10% (10-12,5% против 60 стран с июля 2026 г.) их эффект на импорт был ограничен: -1% г/г за 1 пол. 2026 г. и +14% г/г за апр.-июн. 2026 г.
Наблюдаемое снижение торгового дефицита (-6% за 1 пол. 2026 г. к 1 пол. 2024 г., -26% г/г) мотивировано экспортом: +21% и +15% соответственно. Существенное влияние оказывает конфликт на Ближнем Востоке. В сценарии без него сокращение дефицита было бы на уровне -1% к 2024 г. и -23% г/г. Общий вероятный выигрыш за 1 пол. 2026 г. с учетом воздействия как на экспорт, так и на импорт превышает 24 млрд долл.
#макро #США
Внешнеторговая политика США при Д. Трампе направлена на сокращение дефицита в торговле товарами. Наиболее известные меры – импортные пошлины, регулярно изменявшиеся на протяжении 2025 – 1 пол. 2026 гг. После решения Верховного суда США и перехода к дополнительным мерам на уровне лишь 10% (10-12,5% против 60 стран с июля 2026 г.) их эффект на импорт был ограничен: -1% г/г за 1 пол. 2026 г. и +14% г/г за апр.-июн. 2026 г.
Наблюдаемое снижение торгового дефицита (-6% за 1 пол. 2026 г. к 1 пол. 2024 г., -26% г/г) мотивировано экспортом: +21% и +15% соответственно. Существенное влияние оказывает конфликт на Ближнем Востоке. В сценарии без него сокращение дефицита было бы на уровне -1% к 2024 г. и -23% г/г. Общий вероятный выигрыш за 1 пол. 2026 г. с учетом воздействия как на экспорт, так и на импорт превышает 24 млрд долл.
#макро #США
🤔6👍4👎1🔥1👀1
В европейской химии всё неоднозначно
Иностранные агентства отмечают положительную динамику финансовых показателей крупных европейских химических компаний во втором квартале 2026 года. BASF и Ineos завершили второй квартал 2026 года с ростом прибыли. Ключевые драйверы положительных результатов — оптимизация издержек крупными компаниями и скачок мировых цен на химическую продукцию в условиях геополитической напряженности.
Однако производственная динамика в европейской химической промышленности остается слабой. Выпуск удобрений в ЕС в среднем на 10-11% ниже, чем в базовом 2021 году; производство полимеров, органической химии – на 25-40% ниже, чем в 2021 году. Сказываются дефицит углеводородного сырья в регионе, высокий износ мощностей и продолжающийся процесс реструктуризации и консолидации активов.
#химия #ЕС
Иностранные агентства отмечают положительную динамику финансовых показателей крупных европейских химических компаний во втором квартале 2026 года. BASF и Ineos завершили второй квартал 2026 года с ростом прибыли. Ключевые драйверы положительных результатов — оптимизация издержек крупными компаниями и скачок мировых цен на химическую продукцию в условиях геополитической напряженности.
Однако производственная динамика в европейской химической промышленности остается слабой. Выпуск удобрений в ЕС в среднем на 10-11% ниже, чем в базовом 2021 году; производство полимеров, органической химии – на 25-40% ниже, чем в 2021 году. Сказываются дефицит углеводородного сырья в регионе, высокий износ мощностей и продолжающийся процесс реструктуризации и консолидации активов.
#химия #ЕС
👍7👀5👎1🔥1
Активность торговых судов в Босфоре в цифрах
Босфор входит в топ-7 глобальных узких мест (проливы и каналы) по количеству судов, которые через него проходят. Ежегодно Босфор пересекают около 35 тыс. судов, это больше трафика по Ормузскому проливу в прошлые годы и больше, чем проходит судов по маршруту вокруг Африки (мыс Доброй Надежды).
В среднем 90-100 судов в сутки пересекало Босфор. За 1 пол. 2026 г. количество прошедших в обе стороны судов через пролив снизилось на 6% г/г, но показатели июля и августа отстают от прошлых лет уже более существенно – на 20-30%. Ранее Турция анонсировала планы по строительству альтернативного канала из-за высокой загрузки пролива.
#Босфор #трафик
Босфор входит в топ-7 глобальных узких мест (проливы и каналы) по количеству судов, которые через него проходят. Ежегодно Босфор пересекают около 35 тыс. судов, это больше трафика по Ормузскому проливу в прошлые годы и больше, чем проходит судов по маршруту вокруг Африки (мыс Доброй Надежды).
В среднем 90-100 судов в сутки пересекало Босфор. За 1 пол. 2026 г. количество прошедших в обе стороны судов через пролив снизилось на 6% г/г, но показатели июля и августа отстают от прошлых лет уже более существенно – на 20-30%. Ранее Турция анонсировала планы по строительству альтернативного канала из-за высокой загрузки пролива.
#Босфор #трафик
👍4🔥2🤔2👀2👎1
Консенсус-прогноз офисного рынка Москвы: свободных площадей становится всё больше
Результаты очередного консенсус-прогноза Центра ценовых индексов по офисному рынку класса А в Москве иллюстрируют наложение роста предложения и сокращения спроса. Сейчас на рынок выходит большое количество офисных центров, которые на этапе строительства были распроданы отдельными блоками. Часть этих площадей были куплены небольшими инвесторами с целью дальнейшей сдачи в аренду. Эти блоки увеличивают предложение на рынке. В то же время арендная активность находится на невысоком уровне ‒ объем сделок с офисами за 1 пол. 2026 г. на треть ниже аналогичного периода прошлого года.
Как следствие, консенсус-прогноз по доле свободных офисов класса А в Москве существенно пересмотрен вверх. И если в отношении 2027 г. мнения опрошенных экспертов схожи – ожидается рост доли свободных площадей, то оценки на 2028 г. очень сильно расходятся. Часть аналитиков прогнозирует рост вакантности, часть - снижение. Это показывает ту степень неопределенности, в которой находится офисный рынок класса А в столице.
В опросе приняли участие профессиональные аналитики консалтинговых компаний, работающих в сфере коммерческой недвижимости (CMWP, CORE.XP, IBC Real Estate, NF Group, Nikoliers). Подробнее ознакомиться с продуктами Центра ценовых индексов и подписаться на отчеты можно на сайте https://pbc-index.ru.
#недвижимость
Результаты очередного консенсус-прогноза Центра ценовых индексов по офисному рынку класса А в Москве иллюстрируют наложение роста предложения и сокращения спроса. Сейчас на рынок выходит большое количество офисных центров, которые на этапе строительства были распроданы отдельными блоками. Часть этих площадей были куплены небольшими инвесторами с целью дальнейшей сдачи в аренду. Эти блоки увеличивают предложение на рынке. В то же время арендная активность находится на невысоком уровне ‒ объем сделок с офисами за 1 пол. 2026 г. на треть ниже аналогичного периода прошлого года.
Как следствие, консенсус-прогноз по доле свободных офисов класса А в Москве существенно пересмотрен вверх. И если в отношении 2027 г. мнения опрошенных экспертов схожи – ожидается рост доли свободных площадей, то оценки на 2028 г. очень сильно расходятся. Часть аналитиков прогнозирует рост вакантности, часть - снижение. Это показывает ту степень неопределенности, в которой находится офисный рынок класса А в столице.
В опросе приняли участие профессиональные аналитики консалтинговых компаний, работающих в сфере коммерческой недвижимости (CMWP, CORE.XP, IBC Real Estate, NF Group, Nikoliers). Подробнее ознакомиться с продуктами Центра ценовых индексов и подписаться на отчеты можно на сайте https://pbc-index.ru.
#недвижимость
👍10🤔4❤2👎1
Как избежать «электрического шока»?
Wood Mackenzie опубликовала аналитическую статью «Electric Shock», посвящённую распространению электромобилей (Electric Vehicle – EV) и их влиянию на энергетические рынки.
Базовый прогноз развития от Wood Mackenzie предполагает рост доли EV в мировом парке легковых и коммерческих автомобилей с 4% в 2025 г. до 25% в 2040 г.
В сценарии ускоренного перехода (электрического шока) распространение EV может быть значительно выше и к 2040 г. доля электромобилей может достигнуть 50%.
Под электрическим шоком подразумевается три взаимосвязанных фактора: трудности на сырьевых рынках на фоне мировых геополитических новостей, что влияет в том числе и на стоимость топлива; государственная поддержка развития электромобилей; увеличение инноваций в области аккумуляторных технологий.
По оценке Wood Mackenzie, при базовом сценарии развития общее потребление электроэнергии в США, Китае и Европе к 2040 году со стороны EV вырастет в 6,8 раза, а при ускоренном – почти в 10 раз. Это означает, что электрификацию транспорта необходимо учитывать при планировании генерации и электрических сетей.
Важным становится не только объём потребляемой электроэнергии, но и мощность (одномоментная нагрузка). Если миллионы автомобилей одновременно подключатся к сети в часы вечернего пика, возникнет дополнительная нагрузка на электросети, трансформаторы и электростанции.
Масштаб электрификации транспорта будет зависеть также от способности энергосистем интегрировать миллионы зарядных устройств без создания новых пиковых нагрузок. Это возможно при стимулировании зарядки EV в часы избытка электроэнергии по минимальной цене, а при более активном использовании станций V2G* и сглаживать пиковые нагрузки.
*- V2G – это двунаправленные зарядные станции, которые могут не только заряжать батарею машины, но и передавать энергию обратно в общую электросеть – использовать EV как батарею.
#электроэнергетика #EV
Wood Mackenzie опубликовала аналитическую статью «Electric Shock», посвящённую распространению электромобилей (Electric Vehicle – EV) и их влиянию на энергетические рынки.
Базовый прогноз развития от Wood Mackenzie предполагает рост доли EV в мировом парке легковых и коммерческих автомобилей с 4% в 2025 г. до 25% в 2040 г.
В сценарии ускоренного перехода (электрического шока) распространение EV может быть значительно выше и к 2040 г. доля электромобилей может достигнуть 50%.
Под электрическим шоком подразумевается три взаимосвязанных фактора: трудности на сырьевых рынках на фоне мировых геополитических новостей, что влияет в том числе и на стоимость топлива; государственная поддержка развития электромобилей; увеличение инноваций в области аккумуляторных технологий.
По оценке Wood Mackenzie, при базовом сценарии развития общее потребление электроэнергии в США, Китае и Европе к 2040 году со стороны EV вырастет в 6,8 раза, а при ускоренном – почти в 10 раз. Это означает, что электрификацию транспорта необходимо учитывать при планировании генерации и электрических сетей.
Важным становится не только объём потребляемой электроэнергии, но и мощность (одномоментная нагрузка). Если миллионы автомобилей одновременно подключатся к сети в часы вечернего пика, возникнет дополнительная нагрузка на электросети, трансформаторы и электростанции.
Масштаб электрификации транспорта будет зависеть также от способности энергосистем интегрировать миллионы зарядных устройств без создания новых пиковых нагрузок. Это возможно при стимулировании зарядки EV в часы избытка электроэнергии по минимальной цене, а при более активном использовании станций V2G* и сглаживать пиковые нагрузки.
*- V2G – это двунаправленные зарядные станции, которые могут не только заряжать батарею машины, но и передавать энергию обратно в общую электросеть – использовать EV как батарею.
#электроэнергетика #EV
👍4🔥4👌4❤1👀1
Китай и Индия наращивают импорт российской нефти
По итогам 1 пол. 2026 г. импорт нефти в Китай сократился до 248 млн т (-11% г/г). Импорт из стран Персидского залива* снизился до 74 млн т (-44 млн т г/г). Часть объемов удалось заместить увеличением закупок из России (+8 млн т), Бразилии (+10 млн т) и Индонезии (+19 млн т).
Наличие значительных коммерческих и стратегических запасов нефти (более 165 млн т) позволило Китаю смягчить негативные экономические последствия резкого снижения импорта нефти из стран Персидского залива. В 1 пол. 2026 г. первичная переработка нефти в Китае сократилась всего на 5% г/г, до 344 млн т, в основном за счет слабого внутреннего спроса, ограничений на экспорт основных нефтепродуктов (бензина, дизтоплива и авиакеросина) и низкой маржи на фоне высоких нефтяных цен.
В 1 пол. 2026 г. Индия также наращивала закупки нефти от альтернативных поставщиков. С января по июнь 2026 г. доля России в индийском импорте нефти выросла в 2,3 раза и впервые в истории превысила 52%. Объемы закупок в 1 пол. 2026 г. также увеличились вдвое (с 5 до 10 млн т/мес.).
#нефть
По итогам 1 пол. 2026 г. импорт нефти в Китай сократился до 248 млн т (-11% г/г). Импорт из стран Персидского залива* снизился до 74 млн т (-44 млн т г/г). Часть объемов удалось заместить увеличением закупок из России (+8 млн т), Бразилии (+10 млн т) и Индонезии (+19 млн т).
Наличие значительных коммерческих и стратегических запасов нефти (более 165 млн т) позволило Китаю смягчить негативные экономические последствия резкого снижения импорта нефти из стран Персидского залива. В 1 пол. 2026 г. первичная переработка нефти в Китае сократилась всего на 5% г/г, до 344 млн т, в основном за счет слабого внутреннего спроса, ограничений на экспорт основных нефтепродуктов (бензина, дизтоплива и авиакеросина) и низкой маржи на фоне высоких нефтяных цен.
В 1 пол. 2026 г. Индия также наращивала закупки нефти от альтернативных поставщиков. С января по июнь 2026 г. доля России в индийском импорте нефти выросла в 2,3 раза и впервые в истории превысила 52%. Объемы закупок в 1 пол. 2026 г. также увеличились вдвое (с 5 до 10 млн т/мес.).
#нефть
👍11🔥3👎1👀1
Винная арифметика
Рост выпуска российского вина в 2025 г. составил 11% г/г, что связано с рядом факторов:
· импорт вина по итогам 2025 г. сократился на более, чем 15% г/г., что позволило российским производителям занять часть ниши;
· производители активно создавали запасы перед повышением акцизов на алкогольную продукцию.
Розничные продажи вина в 2025 г. снизились на 2,9% г/г, до 81,8 млн декалитров. Тихие вина* стали приобретать на 1,9% г/г меньше, а игристые – на 3,2%. Значительно снизились продажи ликерных вин (-11% г/г).
В 1 пол. 2026 г. тенденция спроса сохранилась, а производство снизилось на 14% г/г. Сокращение выпуска связано с повышением НДС и акцизов, а также высокой базой 2025 г. Ставка на тихое вино с начала 2026 г. выросла с 113 до 148 руб. за литр, на игристое – с 125 до 160 руб. за литр.
По данным Всемирной организации здравоохранения, Россия занимает 29 место по потреблению алкоголя среди всех стран мира, спустившись на 24 позиции вниз с 2010 г. В последние годы из-за общего тренда на ЗОЖ и снижения потребления алкоголя, растет спрос на безалкогольное вино, однако оно в основном импортное, и пока занимает лишь 2% от общего объема.
В 2026 г. ожидается снижение производства вина на 6% г/г. Розничные продажи останутся на уровне 2025 г. – 81,4 млн декалитров.
*Тихие вина – вина, которые не содержат углекислого газа.
#ритейл #вино
Рост выпуска российского вина в 2025 г. составил 11% г/г, что связано с рядом факторов:
· импорт вина по итогам 2025 г. сократился на более, чем 15% г/г., что позволило российским производителям занять часть ниши;
· производители активно создавали запасы перед повышением акцизов на алкогольную продукцию.
Розничные продажи вина в 2025 г. снизились на 2,9% г/г, до 81,8 млн декалитров. Тихие вина* стали приобретать на 1,9% г/г меньше, а игристые – на 3,2%. Значительно снизились продажи ликерных вин (-11% г/г).
В 1 пол. 2026 г. тенденция спроса сохранилась, а производство снизилось на 14% г/г. Сокращение выпуска связано с повышением НДС и акцизов, а также высокой базой 2025 г. Ставка на тихое вино с начала 2026 г. выросла с 113 до 148 руб. за литр, на игристое – с 125 до 160 руб. за литр.
По данным Всемирной организации здравоохранения, Россия занимает 29 место по потреблению алкоголя среди всех стран мира, спустившись на 24 позиции вниз с 2010 г. В последние годы из-за общего тренда на ЗОЖ и снижения потребления алкоголя, растет спрос на безалкогольное вино, однако оно в основном импортное, и пока занимает лишь 2% от общего объема.
В 2026 г. ожидается снижение производства вина на 6% г/г. Розничные продажи останутся на уровне 2025 г. – 81,4 млн декалитров.
*Тихие вина – вина, которые не содержат углекислого газа.
#ритейл #вино
👍9🔥3👎1👀1
Импорт готовых автомобилей замещается комплектующими
По итогам 7 мес. 2026 г. продажи новых легковых автомобилей, произведенных в России, составили немногим менее 450 тыс. шт. Из них около 275 тыс. пришлось на автомобили с высокой долей отечественных комплектующих (в основном Lada, а также часть моделей Haval). Остальные продажи пришлись на авто, находящиеся в начале процесса локализации в России и требующие завоза комплектующих для сборки. Их доля на отечественном рынке устойчиво растет и по итогам 7 мес. 2026 г. удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Рост локального производства автомобилей снижает спрос на готовые авто, что отражается в объемах перевозок из Китая. В конце 2025 г. темпы импорта из Китая по железной дороге контейнеров с готовыми автомобилями достигли локального пика и составляли до 14 тыс. двадцатифутового эквивалента (ДФЭ) в месяц. По мере запуска производств новых локализованных брендов готовые автомобили уступают место запчастям, доля которых в импорте с марта 2026 г. ежемесячно превышает 10% и колеблется в пределах 15-20 тыс. ДФЭ.
#Авторынок #Логистика #Контейнеры
По итогам 7 мес. 2026 г. продажи новых легковых автомобилей, произведенных в России, составили немногим менее 450 тыс. шт. Из них около 275 тыс. пришлось на автомобили с высокой долей отечественных комплектующих (в основном Lada, а также часть моделей Haval). Остальные продажи пришлись на авто, находящиеся в начале процесса локализации в России и требующие завоза комплектующих для сборки. Их доля на отечественном рынке устойчиво растет и по итогам 7 мес. 2026 г. удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Рост локального производства автомобилей снижает спрос на готовые авто, что отражается в объемах перевозок из Китая. В конце 2025 г. темпы импорта из Китая по железной дороге контейнеров с готовыми автомобилями достигли локального пика и составляли до 14 тыс. двадцатифутового эквивалента (ДФЭ) в месяц. По мере запуска производств новых локализованных брендов готовые автомобили уступают место запчастям, доля которых в импорте с марта 2026 г. ежемесячно превышает 10% и колеблется в пределах 15-20 тыс. ДФЭ.
#Авторынок #Логистика #Контейнеры
👍6❤5🔥2👎1
Мировой долг – государственный долг
В последние 25 лет наблюдается стремительное расширение объемов мирового долга – к 1 кв. 2026 г. он превысил 350 трлн долл. (рост в 4,2 раза с 2000 г.). За этот период существенно менялась структура глобальной задолженности.
В конце 2000-х гг. финансовый сектор вышел в лидеры на фоне активного расширения рискованных позиций с использованием заемных средств. «Великая рецессия» 2007-2009 гг. повлекла за собой ужесточение контроля за рисками (в т. ч. принятие стандартов «Базель III») и рост финансирования государственных программ поддержки экономики. Все это оказало влияние на глобальные мировые тренды. Размер долга финансового сектора перешел к устойчивому сокращению, тогда как государственного – начал расти.
Второй поворотной точкой стал период пандемии COVID-19 и масштабных займов для поддержания экономической активности. Госдолг закрепился в качестве крупнейшего относительно иных. Сейчас проблема роста госдолга усугубляется: в отличие от других секторов, его объемы с 2023 г. продолжают увеличиваться относительно ВВП. Основные должники – США (36%, свыше 40 трлн долл. с 19 августа 2026 г.), Китай (19%), страны Еврозоны (15%) и Япония (8%).
#макро #мир
В последние 25 лет наблюдается стремительное расширение объемов мирового долга – к 1 кв. 2026 г. он превысил 350 трлн долл. (рост в 4,2 раза с 2000 г.). За этот период существенно менялась структура глобальной задолженности.
В конце 2000-х гг. финансовый сектор вышел в лидеры на фоне активного расширения рискованных позиций с использованием заемных средств. «Великая рецессия» 2007-2009 гг. повлекла за собой ужесточение контроля за рисками (в т. ч. принятие стандартов «Базель III») и рост финансирования государственных программ поддержки экономики. Все это оказало влияние на глобальные мировые тренды. Размер долга финансового сектора перешел к устойчивому сокращению, тогда как государственного – начал расти.
Второй поворотной точкой стал период пандемии COVID-19 и масштабных займов для поддержания экономической активности. Госдолг закрепился в качестве крупнейшего относительно иных. Сейчас проблема роста госдолга усугубляется: в отличие от других секторов, его объемы с 2023 г. продолжают увеличиваться относительно ВВП. Основные должники – США (36%, свыше 40 трлн долл. с 19 августа 2026 г.), Китай (19%), страны Еврозоны (15%) и Япония (8%).
#макро #мир
👍9🤔5👎1🔥1👌1
Сезонные тенденции на первичном рынке жилья Китая
Июль, наряду с апрелем и августом, является периодом наименьшей активности на рынке первичного жилья Китая. Этот год пока не является исключением, а с учетом продолжающегося снижения девелоперской активности июльские данные 2026 г. обновили долгосрочные минимумы:
· продажи первичного жилья в Китае в июле составили 41,1 млн кв. м. - так мало за месяц не продавалось с октября 2008 г.;
· начато строительство 25,9 млн кв. м жилья – антирекорд за 15 лет;
· введено в эксплуатацию 12,9 млн кв. м – минимум за полтора десятилетия.
При этом динамика по отношению к предыдущему году практически не меняется в течение 2026 г.: продажи ниже на 13%, старт новых проектов – на 23-25%, ввод в эксплуатацию – на 25-27% г/г.
#недвижимость #Китай
Июль, наряду с апрелем и августом, является периодом наименьшей активности на рынке первичного жилья Китая. Этот год пока не является исключением, а с учетом продолжающегося снижения девелоперской активности июльские данные 2026 г. обновили долгосрочные минимумы:
· продажи первичного жилья в Китае в июле составили 41,1 млн кв. м. - так мало за месяц не продавалось с октября 2008 г.;
· начато строительство 25,9 млн кв. м жилья – антирекорд за 15 лет;
· введено в эксплуатацию 12,9 млн кв. м – минимум за полтора десятилетия.
При этом динамика по отношению к предыдущему году практически не меняется в течение 2026 г.: продажи ниже на 13%, старт новых проектов – на 23-25%, ввод в эксплуатацию – на 25-27% г/г.
#недвижимость #Китай
👍6❤2🔥2👎1
Китай стал нетто-экспортером полипропилена
В Китае сворачивание избыточных и неэффективных мощностей в отдельных сегментах промышленности сочетается с интенсивным ростом выпуска в отраслях, где зависимость от импорта высока. В стране за 2015-2025 годы мощности по выпуску этилена и пропилена, основных компонентов для производства наиболее распространенных пластиков, увеличились в 2,5 раза.
Вследствие роста локального производства в 1 полугодии 2026 года Китай впервые стал нетто-экспортером полипропилена. Чистый экспорт полипропилена Китаем за этот период составил 1,1 млн т. Чистый импорт полиэтилена в Китае остается высоким: за 1 полугодие 2026 года он составил 3,5 млн т, что, однако, в 2 раза меньше показателя за аналогичный период прошлого года.
#полимеры #полипропилен #Китай
В Китае сворачивание избыточных и неэффективных мощностей в отдельных сегментах промышленности сочетается с интенсивным ростом выпуска в отраслях, где зависимость от импорта высока. В стране за 2015-2025 годы мощности по выпуску этилена и пропилена, основных компонентов для производства наиболее распространенных пластиков, увеличились в 2,5 раза.
Вследствие роста локального производства в 1 полугодии 2026 года Китай впервые стал нетто-экспортером полипропилена. Чистый экспорт полипропилена Китаем за этот период составил 1,1 млн т. Чистый импорт полиэтилена в Китае остается высоким: за 1 полугодие 2026 года он составил 3,5 млн т, что, однако, в 2 раза меньше показателя за аналогичный период прошлого года.
#полимеры #полипропилен #Китай
👍7🤔4❤3👎1
Перевозчики из Азии все внимательнее присматриваются к Северному морскому пути
Согласно данным Центра ценовых индексов, в августе 2026 г. Контейнерный индекс ЦЦИ вырос до 9 074 долл./СФЭ (+77% г/г) и обновил максимум с марта 2023 г. Стоимость выросла в основном на мультимодальных сервисах перевозок контейнерных грузов через порты Дальнего Востока.
Одновременно с этим ряд компаний планируют активнее использовать Северный морской путь (СМП) во внешней торговле. Например, средняя стоимость предложения морской перевозки из портов Китая в Санкт-Петербург по СМП составляет около 8 тыс. долл./ДФЭ, что с учетом вывоза из СПб выглядит сопоставимо с другими маршрутами. Заявлены как прямые маршруты порт-порт, так и с перегрузкой в китайских портах Жичжао, Тайцан, есть сервисы на Мурманск, обозначены планы развития по Архангельску.
Модернизация портовой инфраструктуры и контейнерных операций, подъездных железнодорожных путей, характеристики судна, возможность обратной загрузки будут влиять на выбор компаниями портов для судозаходов при перевозках по СМП.
#СМП #контейнеры
Согласно данным Центра ценовых индексов, в августе 2026 г. Контейнерный индекс ЦЦИ вырос до 9 074 долл./СФЭ (+77% г/г) и обновил максимум с марта 2023 г. Стоимость выросла в основном на мультимодальных сервисах перевозок контейнерных грузов через порты Дальнего Востока.
Одновременно с этим ряд компаний планируют активнее использовать Северный морской путь (СМП) во внешней торговле. Например, средняя стоимость предложения морской перевозки из портов Китая в Санкт-Петербург по СМП составляет около 8 тыс. долл./ДФЭ, что с учетом вывоза из СПб выглядит сопоставимо с другими маршрутами. Заявлены как прямые маршруты порт-порт, так и с перегрузкой в китайских портах Жичжао, Тайцан, есть сервисы на Мурманск, обозначены планы развития по Архангельску.
Модернизация портовой инфраструктуры и контейнерных операций, подъездных железнодорожных путей, характеристики судна, возможность обратной загрузки будут влиять на выбор компаниями портов для судозаходов при перевозках по СМП.
#СМП #контейнеры
👍5👀4🔥2❤1👎1
Цена золота достигла 3-месячного максимума: что дальше?
Во 2-й половине августа стоимость золота превысила 4,6 тыс. долл./тр. унцию, прибавив более 5% за неделю. Это максимум более чем за три месяца. Ослабление доллара, снижение доходности государственных облигаций США и расширение программы выкупа облигаций с длительным сроком погашения Минфином США повысили инвестиционную привлекательность металла.
Дополнительную поддержку обеспечил и инвестиционный спрос: приток средств в обеспеченные золотом ETF за неделю составил 46,7 т (6,4 млрд долл.) – это максимум за 10 месяцев.
Структурный спрос также оказывает поддержку ценам. Всемирный совет по золоту ожидает сохранения значительных покупок со стороны центральных банков. В 4 кв. 2026 г. динамика цены на золото будет зависеть от инфляции в США и сигналов ФРС. Вероятность сохранения ставки в сентябре рынок оценивает в 61,6%. Более мягкая инфляция способна поддержать дальнейший рост стоимости металла.
#золото
Во 2-й половине августа стоимость золота превысила 4,6 тыс. долл./тр. унцию, прибавив более 5% за неделю. Это максимум более чем за три месяца. Ослабление доллара, снижение доходности государственных облигаций США и расширение программы выкупа облигаций с длительным сроком погашения Минфином США повысили инвестиционную привлекательность металла.
Дополнительную поддержку обеспечил и инвестиционный спрос: приток средств в обеспеченные золотом ETF за неделю составил 46,7 т (6,4 млрд долл.) – это максимум за 10 месяцев.
Структурный спрос также оказывает поддержку ценам. Всемирный совет по золоту ожидает сохранения значительных покупок со стороны центральных банков. В 4 кв. 2026 г. динамика цены на золото будет зависеть от инфляции в США и сигналов ФРС. Вероятность сохранения ставки в сентябре рынок оценивает в 61,6%. Более мягкая инфляция способна поддержать дальнейший рост стоимости металла.
#золото
👍4❤3👎1