#Еврооблигации
🛢СИБУР Холдинг объявил выкуп трех выпусков долларовых евробондов по цене 50% от номинала

Компания объявила выкуп трех выпусков еврооблигаций у держателей, которые приобрели права на еврооблигации после 3 марта 2023 года.

Цена выкупа — 50% номинала облигации + суммы не полученных держателями купонных платежей.

К выкупу предлагаются евробонды:
🔵СИБУР Холдинг, 4.125% 5oct2023, USD
🔵СИБУР Холдинг, 3.45% 23sep2024, USD
🔵СИБУР Холдинг, 2.95% 8jul2025, USD

📅Для обсуждения условий сделок и определения возможности их заключения в СИБУР Холдинг держателям нужно обратиться до 25 апреля.

➡️ Источник: сообщение Эмитента. Подробнее

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,32% (⬆️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,77% (⬇️ 7 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
52,69% (⬇️86 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🏥Аптечная сеть 36.6, 002P-02 (1 млрд)

Размещения
💵МСБ-Лизинг, 003Р-04 (200 млн), 003Р-05 (200 млн)
⛽️Технология, БО-02 (200 млн)

Оферты
💳Брайт Финанс, БО-П01 (220 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
🐟 ИНАРКТИКА, 002Р-02, 002Р-03 (общий объем не более 3 млрд)

Сбор заявок – 2 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 7 апреля.

📝Облигационный долг Эмитента: 3 млрд рублей.

#Премаркетинг
🚄ХК «Новотранс», 001Р-06 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок – 9 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 11 апреля.

Обеспечение – публичная безотзывная оферта от ООО «ГК «Новотранс».

📝 Облигационный долг Эмитента: 48.125 млрд рублей.

#Премаркетинг
🚚«ЕвроТранс», БО-001Р-07

​Сбор заявок – 7 апреля с 11:00 до 16:00 (мск), размещение – 10 апреля.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 21.913 млрд рублей.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 26 марта

🇷🇺 Россия

🚗 КАМАЗ – АКРА,⬇️с "AA(RU)" до "AA-(RU)", "стабильный"

«Понижение кредитного рейтинга связано с ухудшением оценок за долговую нагрузку и рентабельность по свободному денежному потоку (FCF) вследствие роста кредитного портфеля Компании, а также оттока средств на финансирование оборотного капитала».

🇬🇪 Грузия

Банк Грузии – Moody's, "Ba2", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"
TBC Bank – Moody's, "Ba2", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"
Liberty Bank – Moody's, "Ba3", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Негативный прогноз по долгосрочным рейтингам депозитов банков обусловлен негативным прогнозом по суверенному рейтингу, который отражает оценку роста рисков для институциональной и управленческой устойчивости Грузии в условиях все более сложных внутренних и геополитических компромиссов».

#Премаркетинг
🏥 Аптечная сеть 36.6, 002P-02

❗️Финальный ориентир ставки купона — 24.5% годовых (доходность — 27.45% годовых).
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения увеличен и составит 1.25 млрд рублей.

Размещение запланировано на 1 апреля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 27 марта:

🏦 Чистая прибыль ЭсЭфАй выросла на 18% и составила 22.9 млрд руб. Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход достиг 43.3 млрд руб., что на 24% больше показателя 2023 года.

🍷 Совет директоров Новабев Групп рекомендовал выплатить 25 руб. на одну акцию в качестве финальных дивидендов за 2024 год. Дата закрытия реестра будет объявлена позже.

🍗 Черкизово проведет годовое общее собрание акционеров. В повестке вопрос утверждения дивидендов в 98.92 руб. на одну акцию.

💼 Краудлендинговая платформа «ДжетЛенд Холдинг» завершила первичное публичное размещение акций. По данным компании, в ходе IPO привлечено 476 млн рублей при рыночной капитализации 6.3 млрд рублей. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

#Товары
🛢 Рынок нефти: Ограничения США

📊 Динамика российских цен на нефть

🔵Основной сорт российской нефти Urals FOB Primorsk / Novorossiysk сейчас стоит 58,9 долл./бар. (+1,4% н/н) и 58,9 долл./бар. (+1,4% н/н) соответственно, по данным ЦЦИ. Текущий дисконт Urals FOB Primorsk / Novorossiysk равен –13,5 долл. (0,0% н/н) и –13,5 долл. (0,0% н/н).

🔵Сорт российской нефти, экспортируемой на Дальнем Востоке, ESPO FOB Kozmino оценивается сегодня ЦЦИ в 67,7 долл./бар. (+3,1% н/н), а дисконт — в –5,5 долл. (+4,3% н/н).

🚢 Морские перевозки

Экспорт нефти Urals увеличился до 239 тыс. т/сут. (+12,6% н/н), ESPO снизился до 114 тыс. т/сут. (–26,3% н/н). Общий морской экспорт нефти из России за отчетную неделю упал на 4% н/н до 428 тыс. т/сут.

📰 Последние новости

⚫️Рост добычи нефти на Аляске
США приступили к реализации масштабных планов по расширению добычи нефти в Аляске, открывая аренду до 82% территории Национального нефтяного резерва. По прогнозам, благодаря новым проектам Nuna и Pikka, добыча нефти может вырасти в 1,5–1,7 раза к 2030 году, а первое увеличение ожидается уже в 2026 году.

⚫️Сборы США с китайских судов
США рассматривают введение новых портовых сборов для китайских судов, построенных в Китае, с тарифами от 1 до 1,5 млн долл. Такие меры направлены на противодействие доминированию Китая в судостроении, что может повысить логистические затраты и изменить схему поставок нефти в Азию.

💰 Налоги при добыче нефти

⬆️ НДПИ увеличился на 0,6% н/н до 39,1 долл./барр.
⬆️ НДПИ/НДД — увеличение на 0,6% н/н до 31,8 долл./барр.

📝 Заключение
Американские ограничения и новые меры в отношении китайских судов способствовали росту цен на нефть, что позитивно сказывается на экспорте Urals. Несмотря на снижение объемов экспорта ESPO, общая динамика российского нефтяного рынка свидетельствует о стабилизации на фоне глобальных вызовов. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от внешнеэкономических факторов и изменений в логистике поставок.

🤝 Аналитика подготовлена на основе аналитических ресерчей ЦЦИ. Узнавайте больше о товарных ресерчах на сайте Cbonds!

✉️ Для получения тестовой информации и по вопросам подписки на ресерчи можно обращаться на почту rsrch@cbonds.info

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Национальный Банк Казахстана запустил проект Gold Coin — уникальный инструмент, позволяющий казахстанцам инвестировать в цифровой эквивалент золота с возможностью получения физической золотой монеты. Приобрести Gold Coin можно в приложении Tabys. Накопленные 20 Gold Coin можно обменять на золотую инвестиционную монету UKI весом 31.1 грамма (1 тройская унция) в филиалах Нацбанка Казахстана.

🇬🇪 Рейтинговое Агентство Moody's пересмотрело прогноз по рейтингу Грузии со "стабильного" на "негативный" с сохранением рейтинга на уровне Ba2. Причиной ухудшения прогноза стала растущая внутренняя политическая нестабильность.

Вслед за снижением прогноза по суверенному рейтингу, ухудшились также прогнозы по рейтингам крупнейших грузинских банков: TBC Bank, Bank of Georgia и Liberty Bank. Причины те же — политические угрозы для институциональной стабильности банков и снижение суверенного рейтинга.

🇺🇿 Центробанк Узбекистана повысил основную ставку на 50 базисных пунктов до уровня 14% годовых. Устойчивая инфляция на уровне более 10% и инфляционные ожидания населения выше 15% не позволяют Центробанку смягчать монетарную политику и вынуждают его повышать ставку после нескольких снижений подряд в 2022-2024 гг. При этом, в коммерческих банках Узбекистана наблюдается нерыночное снижение ставок по вкладам, что многие местные эксперты связывают с "предписанием ЦБ".

▶️ Cbonds Weekly News - 193-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы рассказали, как менялся ландшафт долгового рынка в течение пяти месяцев пика ключевой ставки, и о выпусках ЦФА с прогнозами на решения ЦБ, побывали на III конференции Capital Markets Armenia, узнали, привлекательны ли сегодня бонды нефтетрейдеров, и выяснили, какие банки предложили рынку облигации на собственные кредиты.

Кроме того, мы представили наш традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Константин Сароян, генеральный секретарь, Федерация Евро-Азиатских Рынков Капитала
• Сергей Лялин, основатель, Cbonds
• Кирилл Климентьев, аналитик, «Цифра брокер»
• Екатерина Маевская, руководитель аналитического отдела, «Юнисервис Капитал»
• Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России и СНГ, Cbonds

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,53% (⬆️21 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,9% (⬆️ 13 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
53,7% (⬆️101 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🌾ФосАгро, БО-02-03 (от $200 млн)

Размещения
💿РУСАЛ, БО-001Р-12 (650 млн юаней)
😀СФО ГПБ-СПК, А1 (4 млрд), Б1 (1 млрд)
🚛ГТЛК, 005Р-34 (1 млрд), 005Р-36 (1.5 млрд)
💵СибАвтоТранс, 001P-05 (120 млн)

Оферты
🚅РЖД, 28 (20 млрд)
🚚КОНТЕНТ, КО001 (1 млрд)
⛽️Нафтатранс Плюс, БО-05 (250 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 27 марта

🇷🇺Россия

🚘 СибАвтоТранс – НРА,⬆️с "BB-|ru|" до "BB|ru|", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено ростом прибыли, увеличением объемов бизнеса, стабильностью контрактной базы и удлинением портфеля контрактов».

🚚 Первая Грузовая Компания – НКР, 🆕 присвоен "AA+.rս", "стабильный"

«Высокая оценка бизнес-профиля компании складывается из устойчивости её рыночных позиций — ПГК входит в число крупнейших игроков в сфере грузовых железнодорожных перевозок России, значительного размера вагонного парка и большой доли законтрактованной выручки».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 28 марта:

🚅 Чистая прибыль холдинга РЖД по МСФО в 2024 году составила 50.7 млрд руб. Суммарные доходы выросли на 9.2% и составили 3.3 трлн руб. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 3.1х.

🌾 Объем капитальных вложений ФосАгро составит порядка 60 млрд руб. в 2025 году с учетом капитализируемых ремонтов, сообщил начальник отдела по связям с инвесторами компании Андрей Серов. В прошлом году компания направила на капвложения 75 млрд руб.

🛢 Арбитражный суд принял решение о взыскании в собственность государства 100% группы нефтесервисных компаний «Борец». Слушания по иску Генпрокуратуры прошли в закрытом режиме, 27 марта иск был полностью удовлетворен.

🌐 Центральный банк России принял решение об отказе в государственной регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций и проспекта ценных бумаг VK Tech (АО «ВК Технологии»). ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

👩‍⚕️📀 МД Медикал Груп и Селигдар проведут заседания совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год.

📆 План публикации отчетности — понедельник, 31 марта:

👩‍⚕️ МД Медикал Груп – МСФО (2024 год)
⚡️ ЭЛ5-Энерго – МСФО (2024 год)
🛴 ВУШ Холдинг – МСФО (2024 год)

#Премаркетинг
🌾 «ФосАгро», БО-02-03

❗️Финальный ориентир ставки купона — 7.5% годовых.

Объем размещения зафиксирован и составит $250 млн.

Размещение запланировано на 1 апреля.

📝Организатор – Газпромбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊🔮Инфляция в России: прогнозы снижения ключевой ставки

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 2-го кв. 2025 года составит 9.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей про инфляцию:

🟣«Дефляция за порогом: почему цены могут резко затормозить» от Известий:

Инфляция в России постепенно начинает замедляться. Проекции текущих данных на весь 2025 год уже дают показатели ниже 8%. При этом сразу несколько факторов могут привести к тому, что в ближайшие несколько месяцев рост цен остановится практически полностью. Причина — и в затоваривании на рынках, и в резком ухудшеним кредитных условий, и в сильном падении курса доллара.

🟣«Инфляция в РФ в марте останется на уровне февраля» от БКС Экспресс:

«В ноябре-декабре текущий рост цен был 14%, это очень много. Это был пик. В январе текущая инфляция была меньше 11%, в феврале — меньше 8%. В марте, по всей видимости, будет на уровне февраля или даже несколько ниже», — отметил Заботкин.

🟣«Аксаков считает, что ЦБ может начать снижать ставку в мае» от ТАСС:

"Мы видим, что благодаря высокой ключевой ставке инфляция стабилизировалась. Более того, она начала потихонечку снижаться. Это такой сигнал, который говорит о том, что в ближайшее время, я ожидаю, может быть, даже в мае, Центральный банк начнет потихонечку снижать ключевую ставку", - сказал он.

🟣«В ВТБ допустили снижение ключевой ставки в сентябре» от РКБ:

Ключевая ставка может снизиться в сентябре, поскольку «важные изменения в судьбе России» происходят в августе, считает Пьянов. Также к августу будут понятны ожидаемые цены на продукты, что является важным фактором расчета инфляции.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 3-го кв. 2025 года: 9.1%
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 7%

#Премаркетинг
😀 ВЭБ.PФ, ПБО-002Р-50 (не менее 30 млрд)

Сбор заявок – 3 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 8 апреля.

Пониженный коэффициент риска – 20%.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.214 трлн рублей, $1.9 млрд.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 24 по 28 марта в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Монитор аукционов ОФЗ: итоги» от Газпромбанка от 27 марта: «В ходе завершающих в 1К25 аукционов Минфин разместил два классических выпуска совокупным объемом 43,3 млрд руб. – ниже нашего прогноза и минимум с середины января».

🔘«Долговые рынки с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка от 26 марта: «Снижение котировок на российском долговом рынке продолжилось. Ожидаем, что умеренно-нисходящий тренд сохранится на текущей и, вероятно, следующей неделе. Волатильная внешняя новостная повестка, на наш взгляд, пока не может оказать устойчивую поддержку рынку».

🔘«Обзор рынка: Индекс МосБиржи» от РСХБ Управление Активами от 25 марта: «Из-за повышенной инфляции в России номинальный курс рубля в 2025 году может ослабнуть, что положительно скажется на выручке экспортно-ориентированных компаний и внесёт вклад в рост индекса, поскольку около половины его составляют такие компании».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 25 марта: «По данным ЦБ, индикатор бизнес-климата, рассчитываемый регулятором (далее ИБК), составил 4,8 п.п. в марте (5,4 п.п. в феврале). Напомним, что он складывается из динамики индекса ожиданий предприятий (12,2 п.п. в марте против 11,06 п.п. в феврале) и индекса оценки фактической ситуации (-2,32 п.п против -0,13 п.п., соответственно)».

🔘«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара от 24 марта: «Доходности валютных облигаций продолжили снижаться: спросу способствовало начавшееся во вторник ослабление рубля. Доходности юаневых и замещающих облигаций по соответствующим индексам Cbonds по итогам недели опустились в обоих случаях на 83 б. п. до 7,74% и 8,20% соответственно».