#Премаркетинг
🛠«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ», 001Р-13

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 190 б.п.

Объем размещения увеличен и составит 30 млрд рублей.

Размещение запланировано на 20 марта.

📝 Организаторы – БКС КИБ, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, ИК ВЕЛЕС Капитал, ЛOKO-Банк, МКБ, Совкомбанк, Экспобанк.

#Премаркетинг
🍗 Группа Черкизово, БО-001Р-08 (10 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 220 б.п.

Размещение запланировано на 19 марта.

📝 Организаторы – ИК Горизонт, БК РЕГИОН, Россельхозбанк, ИФК Солид.

#Консенсус_Cbonds
🏦Рынок акций сохраняет позитивный импульс

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, значение индекса MOEX на конец 2-го квартала 2025 года составит 3 150.

Рынок акций – одна из самых популярных тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🔴«Рынок акций Московской биржи по состоянию на 16:00 мск 14 марта растет» от Финмаркета:

Индекс Мосбиржи продолжает расти. По состоянию на 16:00 мск индекс Мосбиржи повысился на 59,63 пункта (1,91%) по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня и составляет 3181,2 пункта. Максимальное значение к текущему моменту - 3183,65 (+1,99%) пункта, минимальное - 3135,2 (+0,44%) пункта.

🔴«В пятницу настроения на рынках меняются к лучшему» от Финам:

Индекс МосБиржи продолжает дрейфовать вправо, медленно отступая от годового максимума. После неудавшегося падения накануне он может предпринять попытку возобновления роста. Сопротивление остается в районе 3370 пунктов. Сильный уровень поддержки сохраняется в районе 2980 пунктов.

🔴««Синара» допустила рост индекса Мосбиржи почти на 100% к концу 2026 года» от РБК:

Аналитики банка «Синара» допустили в альтернативном «сценарии мечты» рост индекса Мосбиржи до 6300 пунктов к концу 2026 года. Об этом говорится в стратегии, которую подготовили директор аналитического департамента «Синары» Кирилл Таченников и аналитик инвестбанка Василий Мордовцев.

🔴«Индекс Мосбиржи может вырасти до 4000 пунктов — SberCIB» от ProFinance.ru:

SberCIB Investment Research сохраняет позитивную оценку российского рынка акций на текущий год, говорится в материале аналитиков. Эксперты инвестбанка прогнозируют, что индекс Мосбиржи может вырасти до 3550 пунктов до конца 2025 года, для этого ключевая ставка Банка России должна снизиться до 19% годовых (базовый сценарий).

📌Консенсусы по значению индекса MOEX:
🟡конец 3-го квартала 2025 года: 3 325
🟡конец 4-го квартала 2025 года: 3 300

#Премаркетинг
🏥 Аптечная сеть 36.6, 002P-02 (1 млрд)

Сбор заявок – 27 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 1 апреля.

📝Облигационный долг Эмитента: 33 млрд рублей.

🎉От всей души поздравляем наш канал Cbonds: IPO/SPO с достижением пусть и небольшой, но важной и красивой цифры — 2 тысячи подписчиков! Дальше — больше!

Для всех интересующихся: здесь можно найти посты про анонсы выхода на IPO/SPO, диапазоны цены размещения, спрос, итоги размещения, а также мнения ведущих аналитиков.

🔎А на нашем сайте всю информацию по этой теме можно посмотреть в специальном разделе IPO/SPO Российского рынка.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 10 по 14 марта в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Рынки. Коротко о главном» от РОСБАНКа от 14 марта: «Свежая статистика ПБ поясняет стремление рубля к укреплению в январе-феврале и его позиции в марте. Профицит торговли товарами и услугами значительно улучшен как за счет досчета по экспорту, так и за счет ослабления импорта».

🔘«Монитор аукционов ОФЗ: итоги» от Газпромбанка от 13 марта: «Предложив два классических выпуска с высокими доступными остатками (370–460 млрд руб.), Минфин вчера разместил ОФЗ на 246 млрд руб., что стало рекордом с апреля 2021 г.».

🔘«Долговые рынки с РСХБ Инвестиции» от Россельхозбанка от 13 марта: «В классических корпоративных облигациях преобладает боковой ценовой тренд. Спреды к КБД наиболее ликвидных «голубых фишек» снижались на 5-10 б.п., но в целом продолжают находится в диапазоне 230-250 б.п.».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 12 марта: «Судя по данным об исполнении федерального бюджета за январь февраль 2025 г., дефицит в феврале составил 995 млрд руб. (1706 трлн руб. в январе). Уменьшение полностью произошло из-за снижения расходов (3,7 трлн руб. против 4,3 трлн руб. в январе)».

🔘«Рынок облигаций. Длинные ОФЗ покупают не только госбанки» от Альфа Инвестиций от 11 марта: «На первичном рынке сохраняется высокий спрос на короткие и средние корпоративные облигации с высокими купонами. Инвесторы стремятся зафиксировать высокие ставки, а эмитенты — воспользоваться окном возможностей в условиях сохраняющейся неопределённости».

#Техдефолт
💼 «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» не исполнила обязательства по оферте облигаций серии 002P-07 и объявила о начале процесса реструктуризации по всем своим выпускам

Вчера «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» ("BBB|ru|" — НРА; "BВB.ru" — НКР) в дату приобретения облигаций серии 002P-07 по соглашению с их владельцами не исполнила свои обязательства по приобретению. Объем неисполненных обязательств составил 2.8 млрд рублей.

💰Обозначенная причина неисполнения – неблагоприятная рыночная конъюнктура, в частности, существенный рост ключевой ставки ЦБ РФ в течение 2024 года.

⚡️Эмитент сообщает о начале процесса реструктуризации по всем выпускам облигаций. В обращении у эмитента сейчас находятся 6 выпусков облигаций. Суммарный облигационный долг — 14.471 млрд рублей.

В сообщении Эмитента говорится, что он в настоящее время прорабатывает все возможные варианты реструктуризации:
✅изменение сроков исполнения обязательств и условий по Облигациям
✅продажу принадлежащих Эмитенту нескольких объектов коммерческой недвижимости
✅использование иных инструментов, в том числе акционерного капитала Эмитента, предоставляющих потенциальный equity upside для держателей Облигаций.

Вне зависимости от обстоятельств и неблагоприятной рыночной среды, Эмитент подтверждает, что приложит все возможные усилия для нахождения оптимального решения для удовлетворения всех обязательств перед держателями Облигаций.

📆Обращение Президента ФПК «Гарант-Инвест» к инвесторам — по ссылке. Предварительно предлагаемые условия по реструктуризации Облигаций будут опубликованы в течение следующих 30 рабочих дней.

Подробнее

#Cbonds_Review
💼 Биржевые закрытые фонды как новый инструмент рынка капитала

Современные условия развития финансовых рынков вкупе с изменяющимися условиями внешней среды вынуждают всех участников рынка (эмитентов, инвесторов, посредников в лице профессиональных участников) активно искать новые способы взаимодействия друг с другом как с целью получить прибыль, так и с целью привлечения капитала. Повышенная волатильность процентных ставок и стоимости фондирования, часто непредсказуемые изменения спроса на биржевые инструменты, резкие изменения объемов торгов различными биржевыми товарами — всё это реальность сегодняшнего дня, к которой всем участникам рынка еще предстоит привыкнуть.

✅ На страницах февральского Cbonds Review на эту тему рассуждает Олег Абелев, руководитель аналитического отдела, ИК «Риком-Траст». Прочитать статью можно здесь, а послушать — здесь.

#Интресное
♻️💼 ESG-сукук набирает популярность

⬆️ Рынок ESG-сукук продолжает демонстрировать рост. К концу 2024 года его объем составил порядка $50 млрд, из которых 9 млрд были выпущены в 2024 году. При этом 50% от общего объема составляют зеленые сукуки. В 2024 году значительную долю на рынке занимали сукуки устойчивого развития, которые составили 63% от общего объема ESG-сукуков.

🌍 Основными эмитентами ESG-сукуков стали финансовые учреждения, которые выпустили 64% от общего объема. Ведущие игроки на рынке включают Саудовскую Аравию (51,8%), Малайзию (9%) и Индонезию (8,6%), которые в совокупности занимают 69% мирового рынка.

В 2024 году ESG-сукуки продемонстрировали рост на 18%, что значительно опередило рост ESG-облигаций, который составил 8%. В свою очередь, общий рост сукуков в 2024 году составил 22%.

🏆 Ярким примером успешной эмиссии в этом году является выпуск компании Tabreed, крупнейшего в мире оператора централизованного охлаждения. Пару недель назад компания привлекла $700 млн через первый зеленый сукук сроком на 5 лет.

Портфель заказов превысил спрос в 4,3 раза, а выпуск был переподписан в 2,6 раза, что подтверждает высокий уровень доверия и интереса инвесторов к этому виду инвестиций. Сукук был предложен с доходностью 5,279%.

🌿 Привлеченные средства направлены на проекты по снижению углеродных выбросов, включая модернизацию систем централизованного охлаждения, что позволит снизить потребление энергии на 50% по сравнению с традиционными системами. Компания активно поддерживает цели ОАЭ по снижению выбросов углерода, что также привлекло внимание инвесторов и подчеркнуло важность ESG-инициатив в финансовом секторе.

🔎 Рынок ESG-сукуков демонстрирует стабильный рост, что отражает растущий интерес к устойчивому финансированию и социально ответственным инвестициям. Примеры успешных эмиссий, таких как у Tabreed, и другую информацию о ESG-сегменте исламского финансового рынка можно найти на сайте Cbonds:

🟢Зелёные сертификаты сукук
🟢Социальные сертификаты сукук
🟢Сертификаты сукук устойчивого развития

✅ Напоминаем, что на нашем сайте также есть разделы «Сукук» (подробно писали здесь) и «ESG» (здесь), где собрана вся актуальная информация о состоянии рынков. В разделы можно перейти через пункт меню «Облигации». Раздел «Сукук» также можно найти на странице сайта.

💼 Позитивный фон на рынке облигаций федерального займа сохраняется, но при этом не все аналитики считают рынок государственных облигаций эффективным.

В новом выпуске Cbonds Weekly News мнением на этот счет поделился экономист Виктор Тунёв.

Смотри Cbonds TV и размышляй вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

💰 С январских минимумов к концу февраля рубль укрепился примерно на 15%, а затем стабилизировался на достигнутых уровнях. Какими могут быть дальнейшие сценарии развития ситуации вокруг нацвалюты, и есть ли место квазивалютным и замещающим бондам в портфеле инвесторов с учетом этого?

За ответами на эти вопросы Cbonds Weekly News обратились к директору по инвестициям «Астра Управление активами» Дмитрию Полевому.

Будьте в курсе важных событий на финрынках вместе с нами!

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Интересное
🇺🇸 Кредитно-дефолтные свопы США: рост кредитного риска

⬆️ Кредитно-дефолтные свопы (CDS) США продолжают демонстрировать рост, достигнув максимальных значений с ноября 2024 года. Данный инструмент служит индикатором оценки кредитного риска и сигнализирует о повышенной обеспокоенности инвесторов в отношении устойчивости государственного долга США. На текущий момент премия по пятилетним CDS на долг США достигла 35.54 б.п., что является наибольшим значением за последние 4 месяца. Увеличение спредов по CDS указывает на усиление рыночной неопределенности, обусловленной сочетанием инфляционных процессов, роста бюджетного дефицита и геополитических факторов.

📊 С начала 2025 индекс потребительских цен (US CPI) ускорил рост, прибавив 1.08% с начала года, при этом YoY изменение составляет 2.8%. Данный тренд подтверждает сохранение инфляционного давления, несмотря на попытки Федеральной резервной системы (ФРС) стабилизировать ценовую динамику. В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций США демонстрирует нисходящий тренд, что свидетельствует о росте спроса на защитные активы и усилении ожиданий относительно возможного замедления экономического роста.

📉 Фондовый рынок реагирует на текущие макроэкономические тенденции негативной динамикой. Индекс S&P 500 снизился на 3.6% за неделю, достигнув минимальных значений за последние шесть месяцев. Другие ключевые индикаторы также указывают на ухудшение рыночной конъюнктуры: Nasdaq Composite снизился на 13% за последний месяц, Dow Jones торгуется на минимуме за последний год.

В текущих условиях вероятно сохранение высокой волатильности финансовых рынков и дальнейшее усиление защитных стратегий среди инвесторов.

➡️ Больше информации по различным инструментам и трендам можно найти в разделе поиска облигаций и индексов на сайте Cbonds.

🇷🇺💰 Минфин и Банк России обсуждают запуск торгов криптовалютой в России в виде экспериментального правового режима.

Комментарий по этой теме для Cbonds Weekly News дал директор по инвестициям управляющей компании «ДОХОДЪ» Всеволод Лобов.

Узнавай главное первым вместе с Cbonds!😉

👉 Запись уже доступна на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

#Интересное
🇷🇺 Рекордные дивиденды российских компаний: временный тренд или новая норма?

В последнее время на финансовом рынке России наблюдается значительный рост дивидендных выплат. Данные за 2024 и консенсус-прогнозы за 2025 свидетельствуют о рекордных показателях, что вызывает вопросы: является ли этот всплеск временной реакцией на текущие экономические условия или же мы наблюдаем зарождение новой корпоративной практики?

🔎 Анализ последних данных
В 2024 году многие российские компании продемонстрировали существенное увеличение дивидендных выплат. Например, средняя дивидендная доходность в ключевых секторах (энергетика, банковский сектор и промышленность) выросла с 6–7% до 9–10%. В 2025 году наблюдался дальнейший рост: некоторые компании зафиксировали показатели на уровне 12–15% от нераспределенной прибыли. В разных секторах наблюдается разная политика дивидендных выплат, но общая тенденция очевидна.

До 2022–2023 годов дивидендная политика большинства крупных игроков оставалась довольно консервативной. Выплаты были стабильными, но не демонстрировали постоянного роста. Улучшение внутренних финансовых показателей, а также изменения в регулировании и государственной поддержке способствовали пересмотру дивидендных стратегий. Например, дивидендная доходность по акциям Хэдхантер на конец 2024 года составила 22,78%, а по акциям Полюс 8,84%, что стало рекордными значениями для данных компаний.

🔮 Консенсус-прогнозы на 2025 год также закладывают значительный рост дивидендных выплат. Например, по привилегированным акциям Сургутнефтегаза в 2021 году была произведена выплата в размере 6,72 руб., в 2022 – 4,73 рубля, в 2023 – 0,8 рубля, а в 2024 – 12,29 рублей на одну акцию, консенсус-прогноз на 2025 год закладывает выплату в размере 8,65 рублей. Это в очередной раз доказывает, что мы наблюдаем зарождение новой корпоративной практики в выплате дивидендов.

📈 Причины роста дивидендов
Существует несколько ключевых факторов, которые способствовали скачку в дивидендных выплатах. Первым является восстановление корпоративных прибылей. После периода экономической неопределенности многие компании смогли улучшить свои показатели за счёт оптимизации затрат и роста цен на сырьевые товары. Изменения в корпоративном управлении тоже сыграли существенную роль, многие российские компании пересмотрели свои стратегии по распределению прибыли, сделав акцент на возврат капитала. Снижение рисков и адаптация к санкционным режимам тоже является немаловажным фактором. В условиях внешнеэкономической неопределенности компании стремятся создавать устойчивую финансовую базу, что реализуется через регулярные и увеличенные дивидендные выплаты.

❓ Временный тренд или новая норма?
С одной стороны, текущие рекордные дивиденды можно рассматривать как реакцию на краткосрочные внутренние факторы. С другой, можно уже с уверенностью сказать, что если рост корпоративных прибылей и изменения в управлении продолжатся, то мы станем свидетелями формирования новой нормы, где значительная часть нераспределенной прибыли будет систематически возвращаться акционерам.

➡️ Следить за выходом на рынок акций новых эмитентов удобно на специальной странице нашего сайта, посвященной IPO/SPO российского рынка. Страница находится в разделе Акции ➡️ Российские IPO/SPO.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,13% (⬇️15 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
21,58% (⬇️5 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
35,5% (⬆️74 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
⚪️Брусника. Строительство и девелопмент, 002Р-05 (3 млрд)
🍏ИКС 5 ФИНАНС, 003P-11 (от 5 млрд)
🚚Интерлизинг, 001Р-11 (3.5 млрд)
🛣Новосибирскавтодор, БО-03 (3 млрд)
😀СФО ГПБ-СПК, А1 (до 4 млрд)

Размещения
⚡️Атомэнергопром, 001P-04 (20 млрд)
💡ИЭК Холдинг, 001P-03 (2 млрд)
🚛Монополия, 001Р-04 (1 млрд)
💰РСГ - Финанс, 001Р-01 (3 млрд)
🛠Эффективные технологии, 001P-02 (500 млн)

Оферты
🌾Агропром, КО-02 (100 млн)
🏥МЕДСИ, 001P-01 (3 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

🏦❗️СПБ Биржа приостановила торги ценными бумагами из-за технического сбоя

Источник: информационное сообщение СПБ Биржи

Биржа сообщает о приостановке в 10:55 (мск) организованных торгов ценными бумагами. Причины технического сбоя выясняются.

О времени возобновления торгов будет сообщено дополнительно.

#Премаркетинг
🛠 Девар Петро, БО-П01 (150 млн)

❗️Определена дата сбора заявок — 18 марта. Размещение запланировано на 21 марта.

📝 Организатор – Совкомбанк.

🏦 ✅ Организованные торги ценными бумагами возобновятся в 12:10 (мск)

Участники торгов имеют право отозвать поданные ранее заявки.

Источник: информационное сообщение СПБ Биржи

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 14 марта

🇺🇿Узбекистан

🏦 Октобанк – Moody's, 🆕 присвоен "B3", "стабильный"

«Показатель базовой оценки кредитоспособности отражает высокий уровень капитала и ликвидности банка, а также хорошее качество активов и высокую рентабельность. Основными факторами, ограничивающими рейтинг, являются нишевая бизнес-модель с высокой зависимостью от денежных переводов, концентрация краткосрочных корпоративных депозитов, а также агрессивная стратегия роста и риск, связанный с ключевыми сотрудниками».