Облигации Поликлиника.ру (куп.: 22,5%, 3 г.)

👉Наименование: Поликлиника.ру-БО-01
👉Размещение: 26.09.2024-30.01.2025
👉Рейтинг (НКР): BBB+.ru
👉Купон (ежемесячный): 22,50% (YTM 24,97%)
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: 1,93 г. (к погашению)
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 300 млн р.
👉Амортизация: по 8,3% с 25 купона
👉Оферта: -
👉Call-опцион: 20.03.2026
👉Организатор: ИК "Диалот"
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

ООО "Медицинский центр "Поликлиника.ру" является главной операционной компанией группы "Поликлиника.ру", состоящей из сети 11 многопрофильных мед. центров в Москве. В группу также входят 15 стоматологических клиник "Зуб.ру", собственная лаборатория, аптеки, служба помощи на дому, операционный блок, стационар, круглосуточный травмпункт, центр профилактических осмотров "Медосмотры.ру" и клиника в Дубае.

Презентация: https://dialot.ru/upload/iblock/cee/4ie2xx7y0d9sorrjztxupcyj0e8puak4.pdf

❗️Облигации близкие по дюрации, нефинансовых эмитентов сходных по рейтингам, дают среднюю доходность ок. 25,4%. Дебютный выпуск Поликлиника.ру-БО-01 с YTM 24.97% не будет иметь явных преимуществ перед вторичным рынком.

Итоги закрытия книги заявок по облигациям 20.09.2024

👉ВИС ФИНАНС-БО-П06, ставка по купонам: КС ЦБ РФ +325 б. п. (первонач. ориентир: КС ЦБ РФ не выше +350 б. п.), объем увеличен с 2 млрд р. до 2,5 млрд р.

Облигации ЯТЭК (ориент. куп.: КС ЦБ РФ +275 б. п., 3 г.)

👉Наименование: ЯТЭК-001Р-04
👉Книга заявок: 25.09.2024
👉Размещение: 30.09.2024
👉Рейтинг (АКРА): A(RU)
👉Ориент. по купону (ежемесячный): КС ЦБ РФ не выше +275 б. п.
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: -
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 1,5 млрд р.
👉Амортизация: -
👉Оферта: -
👉Организатор: Совкомбанк
👉Для неквал. инвесторов: нет

ПАО "ЯТЭК" – газодобывающая компания. На нее приходится 86% добываемого газа в Якутии.

Задай свой вопрос в прямом эфире!

Завтра, 25 сентября команда Mozgovik Research проведет онлайн встречу с годовыми подписчиками.

Встреча будет проходить в закрытом телеграмм канале.

Вы можете подготовить свои вопросы и задать их на стриме.

👉Присоединяйтесь👈

Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 24.09.2024

👉АО "Росгео": АКРА понизило рейтинг на 11 ступеней, до уровня CC(RU) со статусом "рейтинг на пересмотре - развивающийся".

❗️26.09.2024 предстоит погашение Росгео01 (ISIN: RU000A103SV6) с выплатой по последнему купона на общую сумму 6,269 млрд р., а также выплата по 10-му купону РосгеоБ1P2 (ISIN: RU000A107AX1) на 102 млн р.

Интерфакс 10.09.2024 писал: "Росгео" сообщило 11 сентября на ленте раскрытия информации о том, что не имеет денежных средств и иных источников для выплат по облигациям, срок погашения которых наступает 26 сентября. Речь идет о выпуске классических бездокументарных облигаций 4-01-09835-A на 6 млрд рублей, выпущенных в 2021 году.

Эмитент принимает меры по поиску источников погашения облигаций, в том числе за счет средств государственной поддержки. Одновременно с этим эмитент планирует начать переговоры с держателями облигаций о внесении изменений в условия решения о выпуске облигаций в части продления срока погашения", - говорилось в сообщении".

Первичный рынок облигаций 25.09.2024

Книга заявок:
👉ЯТЭК-001Р-04 (1,5 млрд р.), для квал. инвесторов.

Размещение:
👉Бессрочный суборд МТС-Банк-05СУБ (9 млрд руб.). для квал. инвесторов.

Аукционы Минфина РФ:
👉ОФЗ 26247 (доступный остаток).
👉ОФЗ 29025 (доступный остаток).

Облигации РЖД (ориент. куп.: RUONIA +135 б. п., 4 г.)

👉Наименование: РЖД-001P-33R
👉Книга заявок: 26.09.2024
👉Размещение: 02.10.2024
👉Рейтинги (АКРА/Эксперт РА): AAA(RU)/ruAAA
👉Ориент. по купону (ежемесячный): RUONIA не выше +135 б. п.
👉Срок обращения: 4 г.
👉Дюрация: -
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 25 млрд р.
👉Амортизация: -
👉Оферта: -
👉Организаторы: ГПБ, БК "Регион" и РСХБ
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

❗️В июле РЖД разместила 5-летний флоатер со спредом к RUONIA +125 б. п. Полагаем, что новый выпуск будет интересен с премией не ниже маркетируемого уровня (+135 б. п.), на наш взгляд, учитывая, что высококачественные эмитенты сейчас размещают свои облигации с плавающими купонами со спредом к КС ЦБ РФ ок. +100 б. п. (или ок. 150 б. п.с учетом среднего спреда RUONIA к КС в +50 б. п.).

Доля нерезидентов в ОФЗ в августе выросла до 6,7% с 6,6%

Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в августе 2024 года увеличился на 44 млрд руб., или на 3,3%, до 1,388 трлн рублей, сообщается на сайте ЦБ РФ.
Прирост инвестиций нерезидентов в ОФЗ стал максимальным с сентября 2021 года, когда он увеличился на 79 млрд рублей.

В то же время в августе объем рынка ОФЗ увеличился на 283 млрд рублей, или на 1,4%, до 20,731 трлн рублей.

В результате доля нерезидентов в ОФЗ в августе выросла до 6,7% с 6,6%.

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1064070/

Итоги закрытия книги заявок по облигациям 25.09.2024

👉ЯТЭК-001Р-04, ставка по купонам: КС ЦБ РФ +250 б. п. (первонач. ориентир: КС ЦБ РФ не выше +275 б. п.).

Изменения рейтингов у эмитентов облигаций 25.09.2024

👉АО "Банк Жилищного Финансирования" (Банк БЖФ): Эксперт РА повысило рейтинг на 1 ступень, до уровня ruBB- со "стабильным" прогнозом.

Итоги аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ 25.09.2024

Минфин РФ 25.09.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПК серии 29025 с погашением 12.08.2037 и ОФЗ-ПД серии 26247 с погашением 11.05.2039.

ОФЗ-29025
Предложение: доступный остаток (168,9 млрд руб.)
Спрос: 154,9 млрд руб.
Размещено: 30,6 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 94,30% от номинала

ОФЗ-26247
Предложение: доступный остаток (694,9 млрд руб.)
Спрос: 45,3 млрд руб.
Размещено: 12,2 млрд руб.
Средневзвешенная цена: 79,42% от номинала
Средневзвешенная доходность: 16,53%
Премия к открытию дня: 6 б. п.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/

Первичный рынок облигаций 26.09.2024

Книги заявок:
👉РЖД-001P-33R (25 млрд р.).
👉ДОМ.РФ ИА-БО-001P-47 (50,02 млрд р.).
👉ДОМ.РФ ИА-БО-001P-48 (100 млрд р.).
👉ДОМ.РФ ИА-БО-001P-49 (80,07 млрд р.), для квал. инвесторов.

Размещение:
👉Поликлиника.ру-БО-01 (300 млн руб.).

ЕАБР 11.10.2024 выкупит по оферте до 100% выпуска облигаций ЕАБР 1P-08 (ISIN: RU000A104TQ2) объемом 7 млрд руб. (RUSBONDS)

👉Период предъявления к выкупу: 04-10.10.2024 (включительно).
👉Цена приобретения: 100% от номинала + НКД.

ЦБ РФ обсуждает изменение предельной ставки по рублевым субордам банков — RusBonds

ЦБ РФ обсуждает изменение предельной величины процентной ставки по рублевым субординированным инструментам банков в условиях высокой ключевой ставки.

Проблему низкой предельной ставки по субординирванным инструментам банков подняла главный финансовый директор Промсвязьбанка (PSKB) Татьяна Наумлинская, выступая на XXI Международном банковском форуме:

«Мы видим, что сейчас по сектору наблюдается некоторое снижение нормативов достаточности, и дополнительные источники капитала, не только финансовый результат банков, в том числе имеет смысл предусмотреть»

Она напомнила, что сейчас действует регуляторное ограничение на максимальные ставки привлечения субординированных облигаций в 15%. Этот порог в 15% даже для депозитов не выглядит недостаточно привлекательным, считает Наумлинская.

«Что касается привлечения субординированных облигаций и рассмотрения возможности пересмотра этого порога, это сейчас находится у нас в обсуждении», — прокомментировала слова Наумлинской зампред ЦБ Ольга Полякова.

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1064432/

Облигации РегионСпецТранса (куп.: 23,5%, 3 г.)

👉Наименование: РегионСпецТранс-БО-01
👉Размещение: 30.09.2024
👉Рейтинг (Эксперт РА): ruBBB-
👉Купон (ежемесячный): 23,50% (YTM 26,22%)
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: 2,16 г. (к погашению)
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 500 млн р.
👉Амортизация: -
👉Оферта: -
👉Call-опционы: 1) 25.09.2025 и 2) 20.09.2026
👉Организатор: ИК "Диалот"
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

ООО "РегионСпецТранс" занимается автомобильными перевозками грузов, преимущественно нефти и нефтесодержащих жидкостей, а также обслуживанием месторождений на специализированных автотранспортных средствах, большая часть которых находится в собственности компании. Штаб-квартира в г. Ноябрьск (ЯНАО).

Презентация: https://dialot.ru/upload/iblock/8ac/0l8w0rjcfpp0l8cb9ehbc2b5ghli11q2.pdf

❗️Доходности облигаций близкие по дюрации (ок. 2 лет) нефинансовых эмитентов, сходных по рейтингам, дают ок. 25%. Дебютный выпуск РегионСпецТранс-БО-01 даст справедливую премию в ~120 б. п. ко вторичному рынку, на наш взгляд.

❗️ЦБ планирует разделить суборды банков на два типа: для крупных акционеров и для широкого круга инвесторов — ИФ

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1064547/

❗️Набиуллина: ЦБ не исключает дальнейшего повышения ключевой ставки в октябре — Интерфакс

НАБИУЛЛИНА: ОПЕРАТИВНЫЕ ДАННЫЕ ЗА СЕНТЯБРЬ ПОКАЗЫВАЮТ, ЧТО ОБЩИЙ РОСТ КРЕДИТА ОСТАЕТСЯ СУЩЕСТВЕННЫМ, А КОРПОРАТИВНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ РАСТЕТ ОЧЕНЬ БЫСТРО

НАБИУЛЛИНА: НАЛИЦО ЗАМЕДЛЕНИЕ В РОЗНИЧНОМ КРЕДИТОВАНИИ, КОРПОРАТИВНОЕ РАСТЕТ ТЕМПОМ 21,4% Г/Г.

НАБИУЛЛИНА: ИПОТЕЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ В РФ В 2024Г МОЖЕТ ВЫРАСТИ НА 12% ПРИ СОХРАНЕНИИ ДИНАМИКИ ИЮЛЯ-АВГУСТА, ЭТО УКЛАДЫВАЕТСЯ В РАМКИ СБАЛАНСИРОВАННОГО РОСТА.

См.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1064539/

Облигации ЛК Бизнес Альянс (куп.: 24%, оферта 2 г.)

👉Наименование: Бизнес Альянс-001Р-07
👉Размещение: 01.10.2024
👉Рейтинг (АКРА): BB+(RU)
👉Купон (ежемесячный): 24,00% (YTP 26,83%)
👉Срок обращения: 3 г.
👉Дюрация: 1,6 г.
👉Номинал: 1 000 р.
👉Объем: 300 млн р.
👉Амортизация: -
👉Оферта: 21.09.2026
👉Call-опцион: 21.09.2026
👉Организатор: ИК "Иволга Капитал"
👉Для неквал. инвесторов: да, после теста

АО "Бизнес альянс" - лизинговая компания, расположенная в Москве. работает с 2006 г. Предоставляет в лизинг различное оборудование, железнодорожную и дорожно-строительную технику, морские и речные суда. С 2020 г. специализируется на лизинге спецтехники и оборудования для ЖКХ, с 2023 г. реализует проекты по предоставлению в лизинг спецтехники и оборудования для добычи и транспортировки угля, а также металлургического оборудования и строительной техники.

❗️Росгеология выплатила купоны по облигациям, допустив техдефолт при выплате номинальной стоимости (RUSBONDS.RU)

АО "Росгео" смогло исполнить обязательства по выплате купонов облигаций двух серий, однако допустило технический дефолт при погашении номинальной стоимости облигаций 1-й серии на сумму 6 млрд руб., сообщил эмитент.

Причина неисполнения - "у эмитента отсутствуют денежные средства и иные источники для исполнения обязательства по выплате номинальной стоимости облигаций".

Размер исполненных обязательств по 6-му купону классических бумаг 1-й серии составил 269,3 млн руб., кроме того, компания выплатила 102,42 млн руб. по 10-му купону биржевых облигаций серии 001Р-02.

Итоги закрытия книг заявок по облигациям 26.09.2024

👉РЖД-001P-33R, ставка по купонам: RUONIA +130 б. п. (1 куп. 19,74%, первонач. ориентир: RUONIA не выше +135 б. п.).
👉СОПФ ДОМ.РФ-10, ставка по купонам: КС ЦБ РФ +130 б. п. (1 куп.: 20,3%).