Федеральный бюджет: расходы растут, а доходы – почти нет
🔸Новые данные Минфина снова подтверждают, что исполнение расходов федерального бюджета в этом году идет лучше обычного. По итогам января-ноября 2025 г. расходы бюджета составили 37,2 трлн руб., что соответствует 86,8% годового плана. Все это – результат ускоренного финансирования бюджетных расходов в начале года (активное авансирование госконтрактов). И похоже, что в этом году мы сможем обойтись без лавинообразного роста расходов в последние дни декабря.
А вот с доходами ситуация не такая простая. С одной стороны, все вроде бы неплохо: за январь-ноябрь доходы федерального бюджета составили 32,9 трлн руб., что соответствует 88,7% годового плана доходов. И это даже чуть-чуть выше прошлогоднего уровня доходов (+0,7% г/г). Слабеет зависимость от нефтегазовых доходов, если раньше на них приходилась чуть ли не половина доходов федерального бюджета, то в январе-ноябре этого года – только 31,7%.
С другой стороны, основная часть доходов бюджета – ненефтегазовые поступления – замедляют свой рост, что отмечают и в Минфине. В январе-ноябре эти поступления выросли на 11,3% г/г, хотя по итогам января-сентября этот показатель составлял 13,2%. Удивляться тут особо нечему: экономическая активность замедляется, а вместе с ней тормозится рост сразу многих видов бюджетных доходов – и НДС, и налога на прибыль, и пошлин. Снижение доходов связано также с переукрепленным рублем, из-за чего база налогов и пошлин, связанных с экспортом и импортом, в рублевом выражении сокращается. По сравнению с тем, что изначально закладывалось в бюджет, потери исчисляются уже триллионами.
Все это, естественно, увеличивает фактический дефицит бюджета, который в январе-ноябре составил почти 4,3 трлн руб. Годовой лимит после последних поправок составляет более 5,7 трлн руб. Уложиться в него вполне возможно, да и сам дефицит такого объема является вполне управляемым (2,6% ожидаемого ВВП). Однако выполнять задачи по бюджетной консолидации в следующем году Минфину будет еще сложнее, чем сейчас. Фискальная нагрузка на экономику снова подрастет, заемные средства остаются недоступными – вот и основа для стагнации и деловой активности, и бюджетных доходов. Не случайно на днях глава Минфина намекнул, что «идеальным» для ведомства было бы сочетание «жесткого бюджета и мягкой ДКП». Но пойдут ли в Банке России ему навстречу – большой вопрос, мягко говоря.
#Минфин #бюджет #ДКП
🔸Новые данные Минфина снова подтверждают, что исполнение расходов федерального бюджета в этом году идет лучше обычного. По итогам января-ноября 2025 г. расходы бюджета составили 37,2 трлн руб., что соответствует 86,8% годового плана. Все это – результат ускоренного финансирования бюджетных расходов в начале года (активное авансирование госконтрактов). И похоже, что в этом году мы сможем обойтись без лавинообразного роста расходов в последние дни декабря.
А вот с доходами ситуация не такая простая. С одной стороны, все вроде бы неплохо: за январь-ноябрь доходы федерального бюджета составили 32,9 трлн руб., что соответствует 88,7% годового плана доходов. И это даже чуть-чуть выше прошлогоднего уровня доходов (+0,7% г/г). Слабеет зависимость от нефтегазовых доходов, если раньше на них приходилась чуть ли не половина доходов федерального бюджета, то в январе-ноябре этого года – только 31,7%.
С другой стороны, основная часть доходов бюджета – ненефтегазовые поступления – замедляют свой рост, что отмечают и в Минфине. В январе-ноябре эти поступления выросли на 11,3% г/г, хотя по итогам января-сентября этот показатель составлял 13,2%. Удивляться тут особо нечему: экономическая активность замедляется, а вместе с ней тормозится рост сразу многих видов бюджетных доходов – и НДС, и налога на прибыль, и пошлин. Снижение доходов связано также с переукрепленным рублем, из-за чего база налогов и пошлин, связанных с экспортом и импортом, в рублевом выражении сокращается. По сравнению с тем, что изначально закладывалось в бюджет, потери исчисляются уже триллионами.
Все это, естественно, увеличивает фактический дефицит бюджета, который в январе-ноябре составил почти 4,3 трлн руб. Годовой лимит после последних поправок составляет более 5,7 трлн руб. Уложиться в него вполне возможно, да и сам дефицит такого объема является вполне управляемым (2,6% ожидаемого ВВП). Однако выполнять задачи по бюджетной консолидации в следующем году Минфину будет еще сложнее, чем сейчас. Фискальная нагрузка на экономику снова подрастет, заемные средства остаются недоступными – вот и основа для стагнации и деловой активности, и бюджетных доходов. Не случайно на днях глава Минфина намекнул, что «идеальным» для ведомства было бы сочетание «жесткого бюджета и мягкой ДКП». Но пойдут ли в Банке России ему навстречу – большой вопрос, мягко говоря.
#Минфин #бюджет #ДКП
🤔12😁8🔥7👍2
Демография: всё сложно
🔸 На недавнем Совете по стратегическому развитию и нацпроектам Президенту пришлось констатировать, что «принятых мер в сфере демографического развития недостаточно» и рождаемость продолжает снижаться. Действительно, имеющиеся данные Росстата по суммарному коэффициенту рождаемости за январь-сентябрь 2025 года оказались ниже уровня 2024 года (в среднем 1,384 рождений на одну женщину против 1,4 в прошлом году).
При этом от национальной цели по росту рождаемости до 1,6 к 2030 году никто не отказывается, и добиваться её придется исключительно за счет внутренних ресурсов. Как отмечается в «Концепции государственной миграционной политики РФ на 2026 - 2030 годы», «основным источником восполнения населения <…> должно оставаться его естественное воспроизводство».
Тем самым явно будет сохраняться курс на многодетность. Однако дополнительные меры поддержки семей на фоне замедления темпов роста реальных доходов населения не выглядят масштабными.
Так, с 2026 года вводится «налоговый кэшбек» для семей с двумя и более детьми и среднедушевыми доходами не более 1,5 прожиточных минимумов в регионе, по которому можно вернуть от 56 тысяч до 189 тысяч рублей в год из уплаченного НДФЛ. Однако при этом семья должна соответствовать критериям нуждаемости с точки зрения владения движимым и недвижимым имуществом, а также вовремя подать соответствующее заявление в Соцфонд.
Кроме того, планировался пересмотр с 2026 года программы льготной семейной ипотеки, в том числе снижение ставки до 4% при рождении третьего ребенка. Вот только среди заемщиков доля многодетных семей составляет менее 1%, что говорит как о невысокой доле таких семей (около 12% всех семей с детьми), так и о недоступности ипотечных программ для большинства многодетных из-за высокого первоначального взноса и нехватки регулярных доходов для покрытия долга.
В целом, стабилизация и некоторое увеличение рождаемости возможны только при условии заметного роста благосостояния семей, в том числе однодетных и не обязательно малоимущих, на которых сейчас в основном ориентированы меры господдержки. В таком случае, при уверенности в завтрашнем дне, семья сможет осознанно решиться на второго-третьего ребенка. Охлаждение экономики этому явно не вполне соответствует.
#дети #рождаемость #демография #ипотека #налоговый_кэшбек
🔸 На недавнем Совете по стратегическому развитию и нацпроектам Президенту пришлось констатировать, что «принятых мер в сфере демографического развития недостаточно» и рождаемость продолжает снижаться. Действительно, имеющиеся данные Росстата по суммарному коэффициенту рождаемости за январь-сентябрь 2025 года оказались ниже уровня 2024 года (в среднем 1,384 рождений на одну женщину против 1,4 в прошлом году).
При этом от национальной цели по росту рождаемости до 1,6 к 2030 году никто не отказывается, и добиваться её придется исключительно за счет внутренних ресурсов. Как отмечается в «Концепции государственной миграционной политики РФ на 2026 - 2030 годы», «основным источником восполнения населения <…> должно оставаться его естественное воспроизводство».
Тем самым явно будет сохраняться курс на многодетность. Однако дополнительные меры поддержки семей на фоне замедления темпов роста реальных доходов населения не выглядят масштабными.
Так, с 2026 года вводится «налоговый кэшбек» для семей с двумя и более детьми и среднедушевыми доходами не более 1,5 прожиточных минимумов в регионе, по которому можно вернуть от 56 тысяч до 189 тысяч рублей в год из уплаченного НДФЛ. Однако при этом семья должна соответствовать критериям нуждаемости с точки зрения владения движимым и недвижимым имуществом, а также вовремя подать соответствующее заявление в Соцфонд.
Кроме того, планировался пересмотр с 2026 года программы льготной семейной ипотеки, в том числе снижение ставки до 4% при рождении третьего ребенка. Вот только среди заемщиков доля многодетных семей составляет менее 1%, что говорит как о невысокой доле таких семей (около 12% всех семей с детьми), так и о недоступности ипотечных программ для большинства многодетных из-за высокого первоначального взноса и нехватки регулярных доходов для покрытия долга.
В целом, стабилизация и некоторое увеличение рождаемости возможны только при условии заметного роста благосостояния семей, в том числе однодетных и не обязательно малоимущих, на которых сейчас в основном ориентированы меры господдержки. В таком случае, при уверенности в завтрашнем дне, семья сможет осознанно решиться на второго-третьего ребенка. Охлаждение экономики этому явно не вполне соответствует.
#дети #рождаемость #демография #ипотека #налоговый_кэшбек
👍33🤔13🤮9😁3🔥2🤬2👎1
Квартирный вопрос испортил не только москвичей (не про Долину)
🔸 Тема доступности жилья активно обсуждалась сегодня и на заседании Совета законодателей при Федеральном Собрании РФ. И многое из сказанного может быть было и правильным. Например, важной темой стала необходимость уделения особого внимания малым городам страны.
Вот только все обсуждаемые меры, вроде введения дифференцированной ставки по программе семейной ипотеки - это точечная донастройка. Без глобальных изменений условий ипотечного кредитования кардинальных подвижек не будет.
Ведь запас прочности у строителей заканчивается. На фоне сокращения количества выданных ипотечных кредитов на 35% за январь-ноябрь 2025 г. в годовом выражении, ввод жилья упал на 4,6% в январе-октябре текущего года (последние имеющиеся данные). И это не мало, учитывая, что более значительное падение в 2000-х гг. наблюдалось лишь в 2016 г. (-6%) и 2009 г. (-6,6%). Переплюнуть эти антирекорды не хотелось бы.
Какие бы меры донастройки семейной ипотеки или иной программы сейчас ни обсуждались, глобального расширения этих программ явно не будет из-за бюджетных ограничений. Поправки могут быть, скорее, в форме улучшения условий для одних групп граждан за счет других.
Однако для реального роста доступности жилья нужны принципиально иные ставки по ипотеке в целом. Ведь чтобы купить что-то на первичном рынке, многим надо что-то продать на вторичном. Чтобы взять кредит по семейной ипотеке, надо сначала родить детей, а рожать, еще не имея жилья - авантюра не для всех привлекательная. И т.д. Замкнутый круг, который некоторые диспропорции рынка только усиливает.
#строительство #ипотека #бюджет #жилье
🔸 Тема доступности жилья активно обсуждалась сегодня и на заседании Совета законодателей при Федеральном Собрании РФ. И многое из сказанного может быть было и правильным. Например, важной темой стала необходимость уделения особого внимания малым городам страны.
Вот только все обсуждаемые меры, вроде введения дифференцированной ставки по программе семейной ипотеки - это точечная донастройка. Без глобальных изменений условий ипотечного кредитования кардинальных подвижек не будет.
Ведь запас прочности у строителей заканчивается. На фоне сокращения количества выданных ипотечных кредитов на 35% за январь-ноябрь 2025 г. в годовом выражении, ввод жилья упал на 4,6% в январе-октябре текущего года (последние имеющиеся данные). И это не мало, учитывая, что более значительное падение в 2000-х гг. наблюдалось лишь в 2016 г. (-6%) и 2009 г. (-6,6%). Переплюнуть эти антирекорды не хотелось бы.
Какие бы меры донастройки семейной ипотеки или иной программы сейчас ни обсуждались, глобального расширения этих программ явно не будет из-за бюджетных ограничений. Поправки могут быть, скорее, в форме улучшения условий для одних групп граждан за счет других.
Однако для реального роста доступности жилья нужны принципиально иные ставки по ипотеке в целом. Ведь чтобы купить что-то на первичном рынке, многим надо что-то продать на вторичном. Чтобы взять кредит по семейной ипотеке, надо сначала родить детей, а рожать, еще не имея жилья - авантюра не для всех привлекательная. И т.д. Замкнутый круг, который некоторые диспропорции рынка только усиливает.
#строительство #ипотека #бюджет #жилье
🔥30👍7🤔6🤯1
Экономика предложения поработает на спрос
🔸Расширение внутреннего спроса станет главным приоритетом экономической политики Китая в 2026 году. В статье председателя КНР Си Цзиньпина, опубликованной в официальных китайских СМИ, прямо говорится о том, что недостаточный совокупный спрос является «актуальной проблемой Китая в экономическом развитии в настоящее время». В статье подчеркивается, что расширение внутреннего спроса - это не временная мера, а стратегическое начинание, которое имеет решающее значение для экономической стабильности и для экономической безопасности страны. Соответственно, власти Китая собираются прилагать усилия для стимулирования внутреннего спроса, чтобы сделать его ключевым двигателем экономического роста и стабилизатором экономики.
Разумеется, Китай не был бы Китаем, если под стимулированием спроса понималась бы просто раздача денег населению или другие подобные программы увеличения (как правило краткосрочного) потребительской активности. Расширение внутреннего спроса по-китайски же предполагает
Это типично китайский системный подход к экономической политике, который предполагает, что любое расширение спроса должно быть поддержано на стороне предложения. Поэтому, когда в Китае говорят о расширении спроса, имеют в виду не только потребительский спрос, но и инвестиционный. Даже обращаясь к стимулированию спроса, Китай продолжает совершенствовать экономику предложения, адаптируя ее под актуальные задачи национального развития.
Наши монетарные власти призыв Президента строить экономику предложения же понимают как-то своеобразно. В стиле, что, мол, если нужно обеспечить соответствие предложения спросу, то давайте грохнем спрос. Но предложение-то от этого не появится! Очевидно, что текущая система целей ЦБ исчерпала себя. В какой-то сферической вакуумной экономике, возможно, что-то бы и работало. Но не в нашей реальности, причем долгосрочной, с необходимостью решения массы проблем.
#экономика_предложения #спрос #Китай #экономическая_политика
🔸Расширение внутреннего спроса станет главным приоритетом экономической политики Китая в 2026 году. В статье председателя КНР Си Цзиньпина, опубликованной в официальных китайских СМИ, прямо говорится о том, что недостаточный совокупный спрос является «актуальной проблемой Китая в экономическом развитии в настоящее время». В статье подчеркивается, что расширение внутреннего спроса - это не временная мера, а стратегическое начинание, которое имеет решающее значение для экономической стабильности и для экономической безопасности страны. Соответственно, власти Китая собираются прилагать усилия для стимулирования внутреннего спроса, чтобы сделать его ключевым двигателем экономического роста и стабилизатором экономики.
Разумеется, Китай не был бы Китаем, если под стимулированием спроса понималась бы просто раздача денег населению или другие подобные программы увеличения (как правило краткосрочного) потребительской активности. Расширение внутреннего спроса по-китайски же предполагает
«органичное сочетание реализации стратегии расширения внутреннего спроса с углублением структурной реформы на стороне предложения, одновременные скоординированные усилия по стимулированию как спроса, так и предложения в целях достижения более высокого уровня динамического равновесия, когда спрос стимулирует предложение и предложение, в свою очередь, генерирует спрос».
Это типично китайский системный подход к экономической политике, который предполагает, что любое расширение спроса должно быть поддержано на стороне предложения. Поэтому, когда в Китае говорят о расширении спроса, имеют в виду не только потребительский спрос, но и инвестиционный. Даже обращаясь к стимулированию спроса, Китай продолжает совершенствовать экономику предложения, адаптируя ее под актуальные задачи национального развития.
Наши монетарные власти призыв Президента строить экономику предложения же понимают как-то своеобразно. В стиле, что, мол, если нужно обеспечить соответствие предложения спросу, то давайте грохнем спрос. Но предложение-то от этого не появится! Очевидно, что текущая система целей ЦБ исчерпала себя. В какой-то сферической вакуумной экономике, возможно, что-то бы и работало. Но не в нашей реальности, причем долгосрочной, с необходимостью решения массы проблем.
#экономика_предложения #спрос #Китай #экономическая_политика
👍30🔥9👎1🤮1
Регулирование маркетплейсов: куда идем?
🔸 Конфликт между крупными банками и маркетплейсами в публичном пространстве вроде бы затих, но это не значит, что вопросы с регулированием маркетплейсов решены.
9 декабря состоялось совещание у вице-премьера Д. Григоренко, посвященное платформенной экономике, где заинтересованным сторонам предложили формализовать свои идеи по регулированию платформенной торговли (в том числе и в виде правок в нормы закона о платформенной экономике, который должен вступить в силу с октября 2026 года). Главные вопросы в споре банков и маркетплейсов – о скидках при оплате через собственные банки и о возможностях маркетплейсов по снижению цен – пока остались без ответа. Однако у министерств и ведомств уже возник целый ряд других идей, как можно поменять регуляторный режим для маркетплейсов.
Например, Минпромторг на днях подготовил «дорожную карту» по применению «национальной модели торговой деятельности», значительная часть которой посвящена маркетплейсам. Среди предложений – установление для маркетплейсов таких же антимонопольных требований, как для обычной сетевой розницы, запрет на открытие «монобрендовых» пунктов выдачи, введение принципа добровольного участия селлеров в скидочных кампаниях. Минцифры планирует подготовить системы для автоматизированной проверки информации, размещаемой в карточках товаров на маркетплейсах – вероятно, они станут важной частью систем прослеживаемости товаров. Еще ряд идей по регулированию маркетплейсов будут озвучены в первом квартале 2026 года – например, именно тогда должна завершиться подготовка ФАС концепции антимонопольного регулирования маркетплейсов. Не исключено, что со своими предложениями к тому моменту выступят и крупные банки, или же поддержавший их Банк России.
В том, что регуляторные условия для маркетплейсов будут изменены, сомневаться не приходится. Однако крайне важно, чтобы эти изменения не вылились лишь в рост административных издержек для участников платформ. А то есть немало примеров того, как дополнительное регулирование немногое меняет в лучшую сторону в качестве среды, но существенно повышает издержки для всех, и в конечном счете – для потребителей.
#маркетплейс #Минпромторг #Минцифры
🔸 Конфликт между крупными банками и маркетплейсами в публичном пространстве вроде бы затих, но это не значит, что вопросы с регулированием маркетплейсов решены.
9 декабря состоялось совещание у вице-премьера Д. Григоренко, посвященное платформенной экономике, где заинтересованным сторонам предложили формализовать свои идеи по регулированию платформенной торговли (в том числе и в виде правок в нормы закона о платформенной экономике, который должен вступить в силу с октября 2026 года). Главные вопросы в споре банков и маркетплейсов – о скидках при оплате через собственные банки и о возможностях маркетплейсов по снижению цен – пока остались без ответа. Однако у министерств и ведомств уже возник целый ряд других идей, как можно поменять регуляторный режим для маркетплейсов.
Например, Минпромторг на днях подготовил «дорожную карту» по применению «национальной модели торговой деятельности», значительная часть которой посвящена маркетплейсам. Среди предложений – установление для маркетплейсов таких же антимонопольных требований, как для обычной сетевой розницы, запрет на открытие «монобрендовых» пунктов выдачи, введение принципа добровольного участия селлеров в скидочных кампаниях. Минцифры планирует подготовить системы для автоматизированной проверки информации, размещаемой в карточках товаров на маркетплейсах – вероятно, они станут важной частью систем прослеживаемости товаров. Еще ряд идей по регулированию маркетплейсов будут озвучены в первом квартале 2026 года – например, именно тогда должна завершиться подготовка ФАС концепции антимонопольного регулирования маркетплейсов. Не исключено, что со своими предложениями к тому моменту выступят и крупные банки, или же поддержавший их Банк России.
В том, что регуляторные условия для маркетплейсов будут изменены, сомневаться не приходится. Однако крайне важно, чтобы эти изменения не вылились лишь в рост административных издержек для участников платформ. А то есть немало примеров того, как дополнительное регулирование немногое меняет в лучшую сторону в качестве среды, но существенно повышает издержки для всех, и в конечном счете – для потребителей.
#маркетплейс #Минпромторг #Минцифры
👍16🤔10
Переукрепленный рубль – катастрофа для экономики
🔸 7-10 ТРИЛЛИОНОВ РУБЛЕЙ – столько составили потери нашей экономики от чрезмерного крепкого рубля, и это только в текущем году.
Как получились такие потери? В новом экспертном докладе четко показано, что именно столько составляет недополученная выручка от экспорта. Для экспортера укрепление рубля – все равно что стремительное падение цен. В итоге валютная выручка в рублях оказывается меньше, а издержки, если пересчитать их в валюту – выше. Из-за этого российская продукция теряет ценовую конкурентоспособность как на внешнем, так и на внутреннем рынке.
При этом фактический объем потерь явно еще выше – сюда можно было бы добавить и потери, которые несут компании, работающие на внутреннем рынке, теряя конкурентоспособность в сравнении с импортом.
Так что теряет вся экономика, и не только в моменте. Это и подрыв перспектив будущего развития. Меньше средств инвестируется, меньше денег поступает в бюджет. Совсем недавно в Минфине, пересматривая федеральный бюджет, сокращали планы поступлений нефтегазовых доходов и экспортных пошлин, а также налога на прибыль. А потом приходится где-то сокращать расходы и повышать налоги. Если бы эти 7-10 трлн рублей попали в экономику, вряд ли понадобилось бы повышать НДС и обкладывать им малый бизнес.
По сути, допустить переукрепление рубля – это все равно что отдать деньги на Запад, в Китай или в Индию. Важный момент, на который обращают внимание в докладе – это то, что у нас по сути ничего не делается для того, чтобы прекратить такие потери. Если и дальше продолжать ничего не делать, то потери конкурентоспособности из-за переукрепленного рубля будут только расти.
Направления действий, которые сейчас необходимы, вполне понятны Нужно начать покупку валюты на рынке (вместо продажи валюты, которыми все еще занимаются Банк России и Минфин), а полученную валюту направить на стимулирование закупок импортного оборудования и технологий. Само по себе это не случится, потому что на фоне такой стоимости кредитных ресурсов, да при отсутствии долгосрочного фондирования, даже крепкий рубль никак не поможет инвестициям. Решать надо сразу две проблемы – и переукрепленного рубля, и недоступности финансирования. И откладывать уже некуда. Дальше на фоне таких потерь будут вставать уже более глубокие вопросы национальной экономической безопасности.
#рубль #экспорт #выручка #экономика #валюта
🔸 7-10 ТРИЛЛИОНОВ РУБЛЕЙ – столько составили потери нашей экономики от чрезмерного крепкого рубля, и это только в текущем году.
Как получились такие потери? В новом экспертном докладе четко показано, что именно столько составляет недополученная выручка от экспорта. Для экспортера укрепление рубля – все равно что стремительное падение цен. В итоге валютная выручка в рублях оказывается меньше, а издержки, если пересчитать их в валюту – выше. Из-за этого российская продукция теряет ценовую конкурентоспособность как на внешнем, так и на внутреннем рынке.
При этом фактический объем потерь явно еще выше – сюда можно было бы добавить и потери, которые несут компании, работающие на внутреннем рынке, теряя конкурентоспособность в сравнении с импортом.
Так что теряет вся экономика, и не только в моменте. Это и подрыв перспектив будущего развития. Меньше средств инвестируется, меньше денег поступает в бюджет. Совсем недавно в Минфине, пересматривая федеральный бюджет, сокращали планы поступлений нефтегазовых доходов и экспортных пошлин, а также налога на прибыль. А потом приходится где-то сокращать расходы и повышать налоги. Если бы эти 7-10 трлн рублей попали в экономику, вряд ли понадобилось бы повышать НДС и обкладывать им малый бизнес.
По сути, допустить переукрепление рубля – это все равно что отдать деньги на Запад, в Китай или в Индию. Важный момент, на который обращают внимание в докладе – это то, что у нас по сути ничего не делается для того, чтобы прекратить такие потери. Если и дальше продолжать ничего не делать, то потери конкурентоспособности из-за переукрепленного рубля будут только расти.
Направления действий, которые сейчас необходимы, вполне понятны Нужно начать покупку валюты на рынке (вместо продажи валюты, которыми все еще занимаются Банк России и Минфин), а полученную валюту направить на стимулирование закупок импортного оборудования и технологий. Само по себе это не случится, потому что на фоне такой стоимости кредитных ресурсов, да при отсутствии долгосрочного фондирования, даже крепкий рубль никак не поможет инвестициям. Решать надо сразу две проблемы – и переукрепленного рубля, и недоступности финансирования. И откладывать уже некуда. Дальше на фоне таких потерь будут вставать уже более глубокие вопросы национальной экономической безопасности.
#рубль #экспорт #выручка #экономика #валюта
🤬28🔥18🤔10👎8😁7👍2😱2🤮2
Для сравнения:
🔸 Это около половины ожидаемого объема сальдированного финансового результата все российского бизнеса (прибыль минус убыток) за этот год. Может, при другом курсе у нас не было бы разворачивающегося провала инвестиций?
🔸 Это больше, чем дефицит федерального бюджета в этом году, который оценивается в 5,7 трлн руб. Вероятно, при адекватном курсе до повышения налогов могли бы и не дойти?
🔸 Это 3,2-4,6% объема ВВП, ожидаемого Минэкономразвития в 2025 г. Какой экономический рост мы могли бы иметь, если б сами не снижали свой потенциал?
🔸И это 25-35% объема замороженных за рубежом российских активов. Неужели мы хотим продолжать финансировать экономики зарубежных стран теперь за счет даже не продажи, а распродажи наших национальных богатств?
Много вопросов ставят оценки потерь российской экономики из нового доклада о проблемах курса рубля.
#цифра_дня
🔸 Это около половины ожидаемого объема сальдированного финансового результата все российского бизнеса (прибыль минус убыток) за этот год. Может, при другом курсе у нас не было бы разворачивающегося провала инвестиций?
🔸 Это больше, чем дефицит федерального бюджета в этом году, который оценивается в 5,7 трлн руб. Вероятно, при адекватном курсе до повышения налогов могли бы и не дойти?
🔸 Это 3,2-4,6% объема ВВП, ожидаемого Минэкономразвития в 2025 г. Какой экономический рост мы могли бы иметь, если б сами не снижали свой потенциал?
🔸И это 25-35% объема замороженных за рубежом российских активов. Неужели мы хотим продолжать финансировать экономики зарубежных стран теперь за счет даже не продажи, а распродажи наших национальных богатств?
Много вопросов ставят оценки потерь российской экономики из нового доклада о проблемах курса рубля.
#цифра_дня
🤔19🔥10🤬7👎4😁2🤮2
🔸 Эльвира Набиуллина:
#блаблапятница
«Укрепление рубля, произошедшее в 2025 году, еще сохраняет дезинфляцонное влияние»
#блаблапятница
😁50🔥11😱8👎2
Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное с 15 по 21 декабря:
🔸 7-10 трлн рублей — потери от укрепления рубля
🔸 Куда идет регулирование маркетплейсов?
🔸 Демография: все сложно
🔸 Квартирный вопрос испортил не только москвичей (не про Долину)
🔸 Экономика предложения и внутренний спрос. Опыт Китая
#дайджест
🔸 7-10 трлн рублей — потери от укрепления рубля
🔸 Куда идет регулирование маркетплейсов?
🔸 Демография: все сложно
🔸 Квартирный вопрос испортил не только москвичей (не про Долину)
🔸 Экономика предложения и внутренний спрос. Опыт Китая
#дайджест
👍17🔥4
Внимание! Новогодняя раздача подарков!
Новый год – время строить планы на будущее и дарить друг другу приятные сюрпризы. И у нас тоже есть для вас подарок🎁
В преддверии праздника мы вместе с коллегами запускаем розыгрыш для наших подписчиков!
Призы – фирменный мерч Столыпинского клуба: толстовки с цитатами Петра Аркадьевича Столыпина в цветах Государственного флага Российской Федерации 🇷🇺:
⚪️ Белая: «Дайте двадцать лет покоя!»
🔵 Синяя: «Не запугаете!»
🔴 Красная: «В политике нет мести, но есть последствия…»
🎲 Как принять участие в розыгрыше:
1. Подписаться на тг-каналы организаторов розыгрыша:
Бла-бла-номика
Владимир Левченко
Столыпин 2.0
2. Нажать кнопку «Участвую!»
Троих победителей выберем 30 декабря 2025 года при помощи бота-рандомайзера
🍀 Желаем всем удачи!
Новый год – время строить планы на будущее и дарить друг другу приятные сюрпризы. И у нас тоже есть для вас подарок
В преддверии праздника мы вместе с коллегами запускаем розыгрыш для наших подписчиков!
Призы – фирменный мерч Столыпинского клуба: толстовки с цитатами Петра Аркадьевича Столыпина в цветах Государственного флага Российской Федерации 🇷🇺:
⚪️ Белая: «Дайте двадцать лет покоя!»
🔵 Синяя: «Не запугаете!»
🔴 Красная: «В политике нет мести, но есть последствия…»
🎲 Как принять участие в розыгрыше:
1. Подписаться на тг-каналы организаторов розыгрыша:
Бла-бла-номика
Владимир Левченко
Столыпин 2.0
2. Нажать кнопку «Участвую!»
Троих победителей выберем 30 декабря 2025 года при помощи бота-рандомайзера
🍀 Желаем всем удачи!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥10👍8
🔸 Для сравнения, в 2024 году убытки были сопоставимы и составили 127 млрд руб. за весь год. Такие цифры назвала зам. гендиректора ОАО РЖД И. Магнушевская.
Ключевая мысль ее интервью изданию «КоммерсантЪ» - угольщики привыкли к отстаиванию своих интересов административными методами, добиваясь соглашений между РЖД и регионами по гарантированному вывозу значительных объемов угля на экспорт. Такой подход не только приводит к убыткам для монополии, но и противоречит принципам рыночной экономики и недискриминационного доступа к инфраструктуре, блокирует развитие других отраслей и искажает экономику целых регионов.
При этом угольщики порой и не предъявляют к перевозке согласованные объемы угля. То есть резервируются мощности, которые не используются, а в это время другие грузоотправители не могут получить к ним доступ. «Представьте переполненный автобус в час пик, где лучшие места зарезервированы для пассажиров из одного города, но часто остаются пустыми», - объясняет И. Магнушевская.
Есть и прочие случаи «недобросовестного» поведения, когда производители угля используют, например, старые вагоны с меньшей грузоподъемностью вместо обещанного перехода на инновационные вагоны, которые бы более эффективно использовали дефицитную пропускную способность железных дорог.
При этом руководство Кемеровской области соглашения с угольщиками продвигает, но в случае проблем содействия не оказывает. «Текст соглашения не содержит обязательств правительства Кузбасса по компенсации потерь ОАО РЖД в какой-либо части невыполнения параметров», - цитируют в РЖД ответ администрации области на их вопросы.
Видимо, у РЖД накипело - и их можно понять. А мы давно уже писали, что перевод угольщиков на рыночные рельсы остро необходим. Хотя бы через ограничение выделяемых квот на вывоз угля с последующим распределением через аукционы. Чтобы и у производителей угля были причины думать о повышении эффективности.
#уголь #РЖД #перевозки #цифра_дня
Ключевая мысль ее интервью изданию «КоммерсантЪ» - угольщики привыкли к отстаиванию своих интересов административными методами, добиваясь соглашений между РЖД и регионами по гарантированному вывозу значительных объемов угля на экспорт. Такой подход не только приводит к убыткам для монополии, но и противоречит принципам рыночной экономики и недискриминационного доступа к инфраструктуре, блокирует развитие других отраслей и искажает экономику целых регионов.
При этом угольщики порой и не предъявляют к перевозке согласованные объемы угля. То есть резервируются мощности, которые не используются, а в это время другие грузоотправители не могут получить к ним доступ. «Представьте переполненный автобус в час пик, где лучшие места зарезервированы для пассажиров из одного города, но часто остаются пустыми», - объясняет И. Магнушевская.
Есть и прочие случаи «недобросовестного» поведения, когда производители угля используют, например, старые вагоны с меньшей грузоподъемностью вместо обещанного перехода на инновационные вагоны, которые бы более эффективно использовали дефицитную пропускную способность железных дорог.
При этом руководство Кемеровской области соглашения с угольщиками продвигает, но в случае проблем содействия не оказывает. «Текст соглашения не содержит обязательств правительства Кузбасса по компенсации потерь ОАО РЖД в какой-либо части невыполнения параметров», - цитируют в РЖД ответ администрации области на их вопросы.
Видимо, у РЖД накипело - и их можно понять. А мы давно уже писали, что перевод угольщиков на рыночные рельсы остро необходим. Хотя бы через ограничение выделяемых квот на вывоз угля с последующим распределением через аукционы. Чтобы и у производителей угля были причины думать о повышении эффективности.
#уголь #РЖД #перевозки #цифра_дня
🔥15👍10🤔8
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔸В. Путин сегодня на встрече с членами Правительства пожелал главе Банка России Э. Набиуллиной «почаще бывать на заседаниях Правительства».
Прекрасное пожелание руководителю ЦБ – для лучшего понимания ситуации в экономике на фоне и роста курса рубля, и длительной жесткой денежно-кредитной политики.
#ЦБ #ДКП #правительство
Прекрасное пожелание руководителю ЦБ – для лучшего понимания ситуации в экономике на фоне и роста курса рубля, и длительной жесткой денежно-кредитной политики.
#ЦБ #ДКП #правительство
😁33👍32👎8🔥3😱3🤮2
Отсталость в головах
🔸 Экономист Дмитрий Белоусов из ЦМАКП отмечает, что в условиях глобальных изменений Россия вновь может использовать «преимущество отсталости», как это уже происходило в 90-е годы в цифровой сфере. Он указывает, что новые центры силы часто формируются именно на основе преодоления отсталости.
Действительно развивающиеся страны имеют определенные преимущества в виде возможности создавать новые производства, а иногда и целые отрасли с нуля, строить инфраструктуру с учетом последних научно-технических достижений и адаптированную к потребностям современной экономики (наглядным примером здесь является Китай). Но для всего для этого требуется еще и соответствующая экономическая политика, а также общее видение целей и задач среди тех, кто эту политику проводит.
Белоусов приводит в качестве примера Турцию, которая смогла создать современную промышленность, которой не было 25–30 лет назад. Действительно с 2000 года промышленное производство в Турции выросло более чем в 3 раза, а в России за тот же период только в 2. При этом в России с подачи ЦБ Турция скорее воспринимается как негативный пример ("Посмотрите какая у них высокая инфляция!"), а вот про рост и развитие промышленности никто и не вспоминает. Все это формирует установку на то, что низкие темпы роста это нормально, ведь высокие - приводят к инфляции. Поэтому пока мы боремся с инфляцией, "преимущество отсталости" реализуют другие.
#Турция #Россия #производство #промышленность
🔸 Экономист Дмитрий Белоусов из ЦМАКП отмечает, что в условиях глобальных изменений Россия вновь может использовать «преимущество отсталости», как это уже происходило в 90-е годы в цифровой сфере. Он указывает, что новые центры силы часто формируются именно на основе преодоления отсталости.
Действительно развивающиеся страны имеют определенные преимущества в виде возможности создавать новые производства, а иногда и целые отрасли с нуля, строить инфраструктуру с учетом последних научно-технических достижений и адаптированную к потребностям современной экономики (наглядным примером здесь является Китай). Но для всего для этого требуется еще и соответствующая экономическая политика, а также общее видение целей и задач среди тех, кто эту политику проводит.
Белоусов приводит в качестве примера Турцию, которая смогла создать современную промышленность, которой не было 25–30 лет назад. Действительно с 2000 года промышленное производство в Турции выросло более чем в 3 раза, а в России за тот же период только в 2. При этом в России с подачи ЦБ Турция скорее воспринимается как негативный пример ("Посмотрите какая у них высокая инфляция!"), а вот про рост и развитие промышленности никто и не вспоминает. Все это формирует установку на то, что низкие темпы роста это нормально, ведь высокие - приводят к инфляции. Поэтому пока мы боремся с инфляцией, "преимущество отсталости" реализуют другие.
#Турция #Россия #производство #промышленность
👍29🔥11😁5🤔2🤮2