Пока криптовалютные биржи объявляют о банкротстве, а биткоин обновляет минимумы, неугомонный президент Сальвадора продолжает грезить выпуском первых биткоин-облигаций на $1 млрд и строительством рая на земле «Биткоин-сити».

Для этого он уже подготовил законопроект о цифровых ценных бумагах, чтобы «создать правовую основу для передачи цифровых активов, которые используются в публичных размещениях в Сальвадоре, а также обеспечить регулирование требований и обязательств эмитентов».

По плану выпущенные блокчейн-облигации с минимальными инвестициями в $100 принесут $500 млн на создание инфраструктуры «Биткоин-Сити» и еще $500 млн на покупку биткоинов.

Аналитики к подобному оптимизму относятся скептически. Мы уже писали, что несмотря на предпринятые усилия биткоин в Сальвадоре, так и не получил широкого распространения. А Международный валютный фонд (МВФ) и вовсе отказался предоставить республике кредит на $1,4 млрд долларов, пока биткоин остается там официальным платежным средством. При этом, по данным аналитиков, с сентября прошлого года правительство Сальвадора уже потратило $107 млн на покупку криптовалюты, а с учетом резкого падения курса биткоина почти $63 млн потеряло.

Но целеустремленности президента Сальвадора, конечно, можно позавидовать.

Genesis может последовать за FTX и вскоре объявить о банкротстве

История повторяется. Проблемы с ликвидностью — поиск инвесторов, готовых закрыть «дыру» в размере $1 млрд — переговоры с Binance… И это плохой сигнал для всей криптоотрасли, ведь цепочка банкротств может стать первым предвестником взрыва пузыря, как с доткомами в начале нулевых.

Да и эпопея с FTX — первым крупным банкротом на крипторынке, не заканчивается. Выяснилось, что прокуратура США по Южному округу Нью-Йорка ещё за несколько месяцев до краха FTX проводила расследования относительно ее деятельности. В итоге имеем тренд на спад доверия к крипте, а биткоин на этом фоне обновляет минимумы.

Непонятно только, что с этим будут делать финансовые институты и мировые ЦБ. Возможно криптобизнес настигнет волна ужесточения регулирования. Банк Англии уже, в частности, высказался по этому поводу. Но отказ от использования криптовалют в эпоху торговых войн и санкций нас вряд ли ждёт.

​Цены на плодоовощную продукцию в октябре 2022 г. продолжили падать ускоренными темпами вразрез с общим инфляционным трендом. При росте цен на продовольствие в октябре в среднем на 12,1% в годовом выражении, овощи упали в цене на 16,6%. Цены на картофель, лук, свеклу, капусту, морковь в номинальном выражении возвращаются аж до уровня 2008-2010 гг.!

Сезонностью и хорошим урожаем эту динамику цен не объяснишь. Урожаи хорошие бывали и раньше, «сезон» наступает каждый год, но такого сильного спада по осени не было никогда.

Поэтому как-то не столько радостно, сколько тревожно. А что там с рентабельностью-то у аграриев? Не пытаются ли они хоть как-то успеть реализовать продукцию до зимы и просто уже скидывают выращенное «по дешевке», потому что хранить продукцию, как известно, у нас особо негде, да и дорого? И не упадет ли рентабельность аграриев настолько, что в следующем сезоне они и вовсе не захотят связываться с этими видами продукции?

Ведь издержки на уровень 2008-2010 гг. возвращаться-то явно не собираются.

Проект закона о пилотировании исламского банкинга в Дагестане, Чечне, Башкортостане и Татарстане был внесен в Госдуму в сентябре 2022 года. Вчера Минфин поддержал этот законопроект.

Ранее мы говорили, что подобные меры положительно сказались бы на российском бизнесе (да и министерства и ведомства вроде как идею поддерживают), но, как обычно, остается ряд неопределённостей. До сих пор не решены проблемы с налогообложением компаний, представляющих партнёрское финансирование, да и ряд других вопросов остаётся открытым.

А бизнес, между прочем, ещё в 2014 году просил ввести специальное регулирование исламского банкинга. Кроме того, в текущей ситуации, когда связи России и Запада разрываются, потребность финансовых институтов, по крайней мере в отдельных регионах, в инструментах партнерского (исламского) финансирования ещё сильнее возрастает — нововведение может простимулировать приток инвестиций из мусульманских стран.

Но регулирование российской финансовой системы достаточно консервативно, поэтому такие изменения традиционно идут с трудом. Да, одобрение от Минфина получено, но законопроект даже до первого чтения Госдумы не дошёл, а впереди ещё много этапов… По криптовалютам вон до сих пор согласия нет. В общем, если в пилотных регионах появятся специальные продукты в уже существующих банках, то это будет большим достижением.

The Economist задался вопросом о том, приносит ли организация чемпионатов мира прибыль принимающим странам.

Вопреки мнению скептиков, Россия, как оказывается, экономически выиграла от проведения ЧМ-2018 (в отличие от большинства других стран).

Правда в расчёт принимались только затраты, связанные непосредственно с проведением чемпионата и не учитывались другие расходы, например, на строительство сопутствующей транспортной инфраструктуры. Хотя именно расходы на инфраструктуру по идее должны генерировать долгосрочные выгоды. Например, Катар за 12 лет потратил на организацию нынешнего чемпионата астрономические $300 млрд. И значительная часть этих денег была направлена именно на развитие инфраструктуры: строительство аэропорта, метро и отелей.

В целом организация международных спортивных соревнований с каждым годом становится все более дорогим мероприятием, что конечно сужает количество претендентов на их проведение. Но как показывает практика хозяева не скупятся на расходы. Наверное в первую очередь включается принцип «взялся за гуж, не говори что не дюж» и соображения национального престижа.

Но давайте отвлечемся от экономической составляющей. Да, сборная России в этот раз не принимает участие в ЧМ, но это не мешает нам с интересом наблюдать за событиями, происходящими в Катаре — удивляться победам Саудовской Аравии и Японии над Аргентиной и Германией, следить за единственным игроком с российским паспортом на турнире и негодовать по поводу запрета продажи пива на стадионах. А сегодня можно, например, поболеть за сербов в матче с Бразилией. Учитывая, как неудачно начался турнир для некоторых фаворитов, результат далеко не однозначен!

Европа «зашла в тупик» в споре о потолке на российскую нефть: не могут решить, какую же цену установить. Посмотрим, что же там сейчас с этой нефтью происходит.

Морской экспорт российской нефти вырос до 3,09 млн баррелей в сутки в октябре, что на 3% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Основные покупатели — Китай и Индия, на их долю в октябре пришлось около 58% морских поставок из РФ.

ЕС наращивала поставки в преддверии эмбарго на российскую нефть (на 7% по сравнению с сентябрем), которое вступит в силу 5 декабря. А Британия нашла иной выход: поставляет нефть из РФ «левыми» путями через другие страны. Хотя, если потолок все же введут, России есть куда переориентироваться: в первую очередь, в азиатские страны, правда, скидки придется увеличить.

Сейчас средний дисконт на Urals относительно Brent составляет 24%, то есть нефть мы продаем за $67. Минфин на 2023 год заложил в бюджет среднюю цену барреля — $70, но бюджет РФ испытывает дефицит уже сейчас.

Поэтому в случае увеличения скидок бюджет будет еще больше недополучать доходов. При этом и не продавать нефть мы не можем: консервация тех же малодебитных скважин — это дорого, а ещё дороже потом возобновлять добычу. Вот такая вроде бы патовая ситуация.

Впрочем, для бюджета решение вполне очевидное — называется «курс рубля». Надо уже заканчивать это переукрепление. А то скоро кроме торговли импортом, никакого бизнеса не останется.

Так посетовал вчера министр финансов на нежелание Банка России легализовать криптовалюты в России.

Это интересный пример, когда Минфин и ЦБ наконец разошлись в видениях какого-то вопроса и перешли хоть к какой-то дискуссии. И забавный тем, что Минфин прочувствовал на своей шкуре, что такое «дискуссия» с ЦБ. По большинству вопросов это скорее не дискуссии, а действительно попытки пробить глухую бронированную стену. Хоть такое и про сам Минфин часто можно сказать, но все же не в такой степени.

Да, принципиальность в каких-то вопросах, конечно, нужна. Но одновременно с этим нужна гибкость и готовность работать в одном направлении с другими ведомствами, проводящими экономическую политику. Особенно сейчас, когда разве что только Земля не налетает на небесную ось.

​По данным опроса Банка России, настроения потребителей остаются на пониженном уровне

Индекс потребительских настроений (ИПН) в ноябре составил 94,6 пункта. Хотя он и превысил октябрьское значение (+1,9 пункта к октябрю), но остался заметно ниже, чем в сентябре.

Необходимо отметить, что оценки респондентов существенно варьируются по разным вопросам. Наиболее высокий уровень оптимизма наблюдается в оценках перспектив развития страны в ближайший год и на 5 лет. Эти индексы на 2 и 11% превышают значения трехлетней давности.

А вот в оценках текущей ситуации и собственных перспектив всё менее радужно. Индексы оценки и ожиданий изменения личного материального положения на 3% ниже уровня ноября 2019 года, а индекс крупных покупок уступает показателю трехлетней давности 20%.

В общем получается, что и без того невысокое значение индекса потребительских настроений вытягивают прежде всего патриотические соображения, а реальный потребительский спрос нуждается в серьезной поддержке.

🍎Япония решила бороться с нехваткой сельскохозяйственных рабочих весьма необычным способов и начала отправлять работать в поля представителей администрации местных органов власти.

То есть в будни они трудятся на благо страны в кабинетах, а на выходных собирают урожай за $6-7 в час. «Обычно я работаю за столом, так что это бодрящий опыт», — делятся впечатлениями чиновники.

А причин в нехватке рабочей силы несколько. Во-первых, конечно, стремительно стареющее население. Сейчас почти треть жителей Японии 65 лет и старше. А во-вторых, резкое сокращение иностранных рабочих (сначала из-за закрытых во время пандемии границ, а потом из-за падения стоимости иены: пахать за $6-7 в час желающих не так уж и много).

Некоторые стали пытаться использовать роботов для замещения дефицитных трудовых ресурсов. Но роботы не подходят для ряда операций, например, для сбора яблок. Так что приходится идти иными, более творческими путями. А что, неплохая возможность для чиновников увидеть жизнь сельскохозяйственной отрасли изнутри.

🌏Если верить ООН, на прошлой неделе население Земли достигло 8 млрд человек. Сейчас самые населенные страны — это Китай (1,458 млрд человек) и Индия (1,423 млрд). За ними идут США (337 млн), Индонезия (282 млн) Пакистан (232 млн) и Нигерия (220 млн), а Россия пока занимает 9 место (146 млн человек).

По прогнозу, к 2030 году Индия по численности населения обгонит Китай, а Россия передвинется на 10 место, пропустив вперед Эфиопию.

И это будет не худший вариант с учётом того, что негативные тенденции в российской демографии нарастают. По итогам 9 месяцев 2022 года число рождений снизилось на 6,1% в годовом выражении (до 985,5 тыс. человек), и это ещё не сказался эффект СВО и частичной мобилизации.

Число смертей заметно упало по сравнению с прошлым годом (на 16,1%, до 1,448 млн человек), поскольку смертоносный ковид куда-то испарился. Однако естественная убыль (превышение числа смертей над числом рождений) по-прежнему высокая, на уровне 463 тыс. человек.

При этом миграция больше не помогает поддерживать численность населения, ведь вместо положительного сальдо наблюдается миграционный отток (по последним данным, более 60 тыс. человек по итогам 8 месяцев текущего года).

В результате, по итогам года можно ожидать сокращения численности населения (в сопоставимых границах страны). Однако власти не спешат признавать эту проблему. К примеру, Минэкономразвития в своих свежих прогнозах исходит из того, что численность населения в 2022 году будет такой же, как в 2021 году и делает сноску «с учётом развития мер поддержки рождаемости». Но уже сейчас понятно, что сложившаяся социально-экономическая ситуация даже при наличии мер поддержки рождаемости не обеспечит в ближайшей перспективе поддержку численности населения на прежнем уровне.

#истории_блабланомики
Как компьютерные шрифты помогают ловить мошенников

Премьер-министр Пакистана Наваз Шариф лишился своего поста в 2017 году после обвинений в коррупции, и одним из ключевых доказательств в суде против него стал шрифт Calibri. Все началось в 2016 году с появления «Панамского досье», согласно которому трое взрослых детей Шарифа владели офшорами, за которыми числились 6 домов рядом с Гайд-парком в Лондоне общей стоимостью в несколько миллионов фунтов стерлингов. Дочь премьер-министра Марьям Наваз представила документы, которые должны были доказать ее непричастность к этой недвижимости. Но они оказались подделкой. Документы были датированы 2006 годом, а текст был напечатан шрифтом Calibri. Проблема в том, что этот шрифт начал использоваться только в 2007 году, когда компания Microsoft стала устанавливать его по умолчанию в своих офисных приложениях. Аналогичные истории встречались за последние годы в судебной практике и других стран, помогая выявлять случаи подделки документов.

📒 Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю

🔸 Почему Банк России высказался против роста спроса на жилье

🔸 Как проявляется подчиненная роль банковского сектора в Китае

🔸 Как новый акциз на сахаросодержащие напитки скажется на отечественном рынке газировки

🔸 Сколько налогов и сборов планируется собрать в консолидированный бюджет по итогам 2022 года

🔸 Как вырос средневзвешенный срок по ипотечным кредитам в России по сравнению с прошлым годом

🔸 Почему криптовалютная биржа Genesis может последовать за FTX и вскоре объявить о банкротстве

🔸 Почему падению цен на плодоовощную продукцию в России не стоит радоваться

🔸 Что ждать от пилотного проекта исламского банкинга в Дагестане, Чечне, Башкортостане и Татарстане

🔸 Приносит ли организация чемпионатов мира прибыль принимающим странам

🔸 Как изменился индекс потребительских настроений (ИПН) в России в ноябре

🇸🇬Центральный банк Сингапура предупредил о «потенциальной дисфункции» глобальных финансовых рынков и проблемах с ликвидностью на фоне усиливающихся рисков для международной финансовой стабильности.

Об угрозе финансовой стабильности говорят центральные банки многих стран. Но вот очередь дошла и до крупнейшего финансового центра.

«Жесткие финансовые условия и высокая волатильность рынков могут привести к дисбалансу ликвидности, который центральные банки и фискальные органы должны адекватно решить, чтобы избежать беспорядочной ликвидации активов», — говорится в сообщении центрального банка Сингапура (MAS).

По мнению аналитиков банка, мировая экономика страдает от роста процентных ставок, высокой инфляции и замедления роста, а также напряженной геополитической обстановки и сбоев в цепочках поставок. И хотя стресс-тесты MAS показали, что корпорации, банки и домохозяйства Сингапура пока устойчивы, им следует быть готовыми к более сложным макрофинансовым условиям.

Ждет Сингапур и замедление роста экономики: в 2023 году, по прогнозам Министерства торговли и промышленности (MTI), темпы роста ВВП составят от 0,5% до 2,5% по сравнению с примерно 3,5% в этом году. 

Вот так эхо финансового кризиса и напряженной геополитической обстановки докатилось и до ведущего международного финансового центра.

Курс рубля переживает раздвоение личности

Обзор ситуации в обменных пунктах и официальных курсов банков показывает, что курс, устанавливаемый банками на покупку и продажу наличных долларов, существенно отличается от официального курса Банка России. При официальном курсе на уровне около 60 рублей за доллар в обменниках купить доллары получится только по 64-65 рублей. Можно представить масштабы выручки и перераспределения средств от населения в карманы финансовых посредников в результате такой валютной политики.

Банк России при этом заявляет, что курс у нас рыночный и вмешиваться в процесс курсообразования на рынке не стоит. Но когда в стране по сути дела сформировались два параллельных рынка валюты — наличной и безналичной — понятно, что в конце концов что-то делать придется.

Ещё 36% сообщили, что они «согласны» или «скорее согласны» с утверждением, что стали ещё больше экономить на еде с марта этого года.

Примечательно, что больше всего тех, кто стал значительнее экономить на продуктах питания — среди молодых людей в возрасте 18-24 лет. В этой возрастной группе их доля составляет 43%. При этом не экономили на еде ранее лишь 4% наиболее молодых респондентов.

Экономия на еде в целом неудивительна на фоне ускоряющегося падения реальных доходов (до -3,4% в III квартале 2022 г. в годовом выражении по сравнению с -0,8% во II квартале и -1,2% в I квартале).

Китай продолжает смягчать свою денежно-кредитную политику для поддержки экономики

На прошлой неделе Народный банк Китая уже второй раз в этом году снизил норму обязательных резервов (RRR) для банков, что позволит высвободить на рынке около 500 млрд юаней ($70 млрд) в виде долгосрочной ликвидности.

По мнению аналитиков, потребность в восстановлении экономического роста на фоне опасений глобальной рецессии исключает какое-либо ужесточение денежно-кредитной политики для Китая в ближайшем будущем. Наоборот, ставка на смягчение денежно-кредитных условий будет продолжена. Денежные власти продолжат стимулировать рост потребительской и деловой активности за счет накачки ликвидности или снижения краткосрочных процентных ставок.

Нельзя также забывать, что поддержание низких процентных ставок в экономике жизненно важно для обеспечения стабильности региональных финансов. Бюджеты регионов сталкиваются с двойным давлением в виде сокращения поступлений от продажи земельных участков девелоперам и последствий жестких локдаунов в экономике. В этой связи координация денежно-кредитной и фискальной политики является как никогда актуальной. Расширение ликвидности позволяет китайским банкам финансировать выпуск региональных облигаций, средства от размещения которых направляются на реализацию инфраструктурных проектов.

Отчаянные времена требуют отчаянных решений: в Польше набирает обороты нелегальная добыча угля

Мы уже писали, что 41% потребляемой в стране энергии приходится на самый грязный вид топлива — уголь. Но теперь на фоне энергетического кризиса и сокращения импорта из-за санкций против России ситуация принимает уж совсем абсурдные формы.

В лесах и полях появляются так называемые «шахты бедняков», из которых предприимчивые местные жители сами добывают уголь. Команда из четырех человек может выкопать около тонны за час и заработать по $220 каждый за полдня работы — примерно 60% от того, что средний человек зарабатывает в неделю.

Примечательно, что на фоне всего этого Польша продолжает упорствовать и требовать снизить потолок цен на российскую нефть. По мнению польских политиков, принятый большинством стран ЕС рубеж в 65−70 долларов за баррель «слишком выгодный» для России, и цена должна быть более, чем в 2 раза меньше.

На что делается в такой ситуации расчет — не очень ясно. Возможно, на то, чтобы никакой потолок цен так в ЕС согласован и не был и поставки продолжались. Какая-либо иная логика в рамки хоть какого-либо здравого смысла не укладывается.

Не мытьем, так катаньем: импорт российского газа в Европу морем подскочил до рекордного уровня

Пока поставки российского газа по трубопроводам падают, по морю резко растут: с января по октябрь импорт российского сжиженного природного газа (СПГ) вырос более чем на 40% по сравнению с тем же периодом прошлого года до 17,8 млрд кубометров. Основные поставки приходятся на Францию, Бельгию, Испанию и Нидерланды.

Россия входит в тройку крупнейших поставщиков СПГ в Европу с 2017 года: в этом году она стала вторым по величине поставщиком СПГ (16%), на первом месте оказалась Америка (42%), а на третьем — Катар (13,7%).

«Это несколько цинично, но я считаю нормальным, что мы покупаем СПГ у России. Поскольку мы получаем от русских то, что в противном случае было бы отправлено куда-то еще», — изящно объясняют неспособность отказаться от российского газа европейские аналитики, предупреждая, что Европе нужно срочно «создать механизм защиты на случай, если Россия будет выборочно отправлять газ отдельным покупателям в Европе, чтобы получить политическую выгоду и нарушить единство в Европе».

В целом, примечательная ситуация, конечно, когда политика преобладает над экономикой и здравой логикой. Построена вся инфраструктура для дешевых поставок газа трубопроводом из России, но нет — больше возим дорогим способом из той же России. А потом всем миром страдаем от разгоняющейся инфляции.

Влиятельный экономист из Южной Америки предлагает неожиданный выход для разрешения конфликтов вокруг добычи полезных ископаемых в Перу

Экономист Эрнандо Де Сото выступает за размещение прав собственности коренных народов на земельные участки на бирже. Конфликты с местными сообществами сотрясают перуанскую горнодобывающую промышленность на протяжении десятилетий, сдерживая многомиллиардные инвестиции в медные рудники.

По мнению де Сото, новый подход в виде перевода прав собственности на биржевые торги способен раз и навсегда привести к разрешению напряженности, сделав местные сообщества партнерами по проектам, либо предоставив им справедливую компенсацию по рыночной стоимости.

Такое предложение может показаться безумной идеей, но де Сото не сумасшедий. Он консультировал мировых лидеров, основал влиятельный аналитический центр Институт свободы и демократии в Перу и был выбран журналом Time как один из пяти ведущих латиноамериканских новаторов столетия.

Права собственности — одна из ключевых тем в работах перуанского экономиста. Наличие института частной собственности и механизма защиты этих прав со стороны государства само по себе выступают мощнейшим источником экономического роста. В условиях теневой экономики и отсутствия гарантий прав собственности предприниматели вынуждены тратить громадные ресурсы на защиту своего бизнеса.

Формируется так называемый порочный круг теневого сектора — рост теневого сектора приводит к сокращению легального, на который фискальные органы начинают повышать налоговую нагрузку с целью возмещения потерянных доходов, что толкает к выходу в теневой сектор еще часть экономических агентов. В результате малый и средний бизнес либо не развивается совсем, либо оказываются в «теневом» гетто. Крупный бизнес в этих условиях начинает все больше злоупотреблять своим положением для получения экономических привилегий и налоговых льгот, что приводит к дальнейшему снижению конкуренции и монополизации. Знакомая ситуация, не правда ли?

По мнению де Сото, выход из такой ситуации возможен и заключается в реформе правовой системы — упрощении функционирования правовых институтов, устранении дублирующих и ненужных законов, дерегулировании системы, гарантировании соблюдения прав частной собственности.

Интересно, что все эти инициативы продолжают обсуждаться из года в год в России, что говорит о том, что идеи экономиста из Перу являются как никогда актуальными. Вот только нужно сделать еще один шаг — реализовать их.