#истории_блабланомики
Как одна неосторожная национализация спровоцировала падение целой династии

В мае 1911 года правительство маньчжурской династии Цин национализировало частные акционерные компании по строительству Хугуанских железных дорог на юге Китая. Такое решение центрального правительства вызвало гневную реакцию местных крупных и мелких акционеров (в том числе крестьян, ремесленников и мелких торговцев). Первоначально цивилизованная борьба в рамках сформированного Товарищества по охране железных дорог Сычуани постепенно переросла в антиправительственные выступления, массовые стачки и забастовки. Так началось Сычуаньское восстание 1911 года, положившее начало свержению династии Цин.

📒 Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю

🔸 Что настораживает в заявлении о возможном введении единого налогового вычета по НДФЛ в объеме 400 тыс. руб. на инвестиционные продукты

🔸 Какие остаются вопросы после интервью заместителя гендиректора ОАО «РЖД» Алексея Шило

🔸 Как Гонконг планирует легализовать розничную торговлю криптовалютой и стать ведущим центром цифровых активов

🔸 Как меняется расселение по территории России на основании переписи населения от Росстата

🔸 Почему в российском автопроме не все так радужно, как представляет себе Банк России

🔸 Зачем Индонезия предложила создать аналог ОПЕК для никеля и других металлов, используемых в аккумуляторных батареях

🔸 Почему экономическая картина за октябрь напоминает типичный осенний пейзаж

🔸 Почему внутри страны нужна четкая стратегия по восстановлению и уж тем более развитию экономики

🔸 Как изменились доходы российского населения в III квартале

🔸 Сколько самозанятых зарегистрировано в России по состоянию на конец октября и о чем это говорит

Канада обязала три китайские компании отказаться от своих инвестиций в канадские компании по добыче важнейших полезных ископаемых, прежде всего лития, по соображениям национальной безопасности.

Речь идет о компаниях Sinomine, Chengze Lithium и Zangge Mining.

«Хотя Канада продолжает приветствовать прямые иностранные инвестиции, мы будем действовать решительно, когда инвестиции угрожают нашей национальной безопасности и нашим цепочкам поставок важнейших полезных ископаемых как внутри страны, так и за рубежом», — объяснил министр промышленности Канады политику страны, добавив при этом, что работать они будут только с партнерами, которые разделяют их ценности и интересы.

Новости привели к снижению стоимости акций китайских компаний. И Китай, естественно, обвинил Канаду в использовании национальной безопасности в качестве предлога и нарушении правил международной торговли. Тем более что ранее в этом году Великобритания, Канада и США заключили соглашение об обеспечении доступности ключевых полезных ископаемых, необходимых, прежде всего, для развития зеленой энергетики.

И это все при том, что Китай-то даже ни в каких специальных операциях не участвует… Вот так от всеобщей глобализации и открытости, мир вдруг перешел к селективности и «кружкам по интересам».

Банк России продолжает политику по дедолларизации российской экономики. Как и было обещано еще в августе, в банковское регулирование последовательно вводятся все новые меры, дестимулирующие использование валют недружественных стран и, наоборот, снижающие нагрузку на российские банки при работе с мягкими валютами. Хорошо здесь то, что ЦБ пытается хоть иногда создавать позитивные стимулы, а не только сыпать ограничениями. Позитивный пример. Но есть еще к чему стремиться.

Основной темой совещания Президента с членами Правительства в конце прошлой недели стали инструменты поддержки инвестиций в текущих условиях. Поддержка инвестиций — дело важное и нужное, тем более что рост инвестиций провозглашен одним из обязательных условий структурной перестройки российской экономики перед лицом новых вызовов.

В очередной раз, правда, смущает отсутствие целеполагания при обсуждении задач экономического развития. Никто, похоже, уже и не вспоминает о заявленных ранее целях по доведению инвестиций в основной капитал до 25% ВВП или их реальном росте не менее чем на 70% к 2030 году. Хотя теперь-то достичь и превзойти эти целевые значения уж сам Бог велел, если мы хотим хотя бы удержаться на плаву. А если говорить о повышении инвестиционной составляющей в экономике, то целевой таргет по этому показателю должен быть даже повышен, например, как минимум до 30% ВВП, и уже в ближайшем будущем.

В свою очередь решение такой комплексной задачи невозможно без участия Банка России. Комфортный уровень процентных ставок в экономике является одним из обязательных условий для запуска нового инвестиционного цикла. Весь объем необходимых инвестиций на себе государство при всем желании не вытянет, и тем более когда оно само вынуждено занимать дорогие деньги. Но дело и не только в ограниченности бюджетных средств, но и в целом в механизме управления и хозяйствования. Без частной инициативы как ни крути, не обойтись. А значит, нужна поддержка внутреннего спроса и доступного кредитования со стороны ЦБ.

В ходе же своего выступления глава Минэкономразвития Максим Решетников только вскользь и в самом конце упомянул о задаче развития финансовых рынков для формирования долгосрочных ресурсов финансирования инвестиций. Мол, Правительство работает с Банком России над решением этих вопросов, и даже выработали ряд предложений. На фоне всех остальных тезисов выступления это заявление выглядело наименее конкретным. Учитывая явно недостаточную степень координации в работе ЦБ и Правительства, не хотелось бы, чтобы важная работа по развитию внутреннего финансового рынка оказалась бы задвинута на второй план.

Ну и, конечно, сверхкрепкий рубль — огромная проблема, лишающая нас конкурентоспособности везде: и на внутреннем рынке, и на внешнем. Остается загадкой, как Правительство собирается решать задачи импортозамещения и развития экспорта при том, что курс рубля в настоящее время явно благоприятствует только импортерам. Необходима долгосрочная стабильность комфортного уровня валютного курса, чтобы инвесторы могли просчитывать проекты по этому параметру хотя бы на 3 года вперед. Иначе никаких прорывных результатов не добиться.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 Банк Англии призывает к ужесточению глобального регулирования после проблем в пенсионной системе Великобритании — Bloomberg

🔹 Валютные резервы Китая выросли в октябре до $3,052 трлн — South China Morning Post

🔹 Китайские разработчики чипов замедляют работу процессоров, чтобы избежать санкций США — Financial Times

🔹 ФАО (продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН) снизила в ноябре по сравнению с октябрем прогноз мирового производства зерна в 2022 году на 4,9 млн тонн — Интерфакс

🔹 Товарооборот России и Китая по итогам 10 месяцев обогнал прошлогодний рекордный уровень — РБК

🔹 В России за 9 месяцев выросли продажи отечественной сельхозтехники — ПРАЙМ

🔹 Банк России перечислил внешние риски для курса рубля — Ведомости

🔹 Минэкономики представило новый пакет мер по поддержке инвестиционной активности — Коммерсантъ

Когда человек вот так видит мир, что тут скажешь? Спор становится неразрешимым. Сколько бы кто ни говорил нынешнему руководству ЦБ о важности развития, они все равно все сводят к стабильности и низкой инфляции. А ведь были когда-то и другие люди. Например, председатель ЦБ, при котором мы ставили задачу удвоения ВВП за 10 лет (В. Геращенко) любил говорить, что «нулевая инфляция бывает только на кладбище». Со всеми этими мантрами про стабильность мы, похоже, уверенно туда и идем.

«Наша денежно-кредитная политика направлена именно на то, чтобы маяк в виде низкой инфляции надежно ориентировал граждан и бизнес… даже при столь радикальных сдвигах со стороны внешних условий», — заявила сегодня в Госдуме Эльвира Набиуллина.

И это ее понимание роли ЦБ в экономике очень симптоматично. Но только нафи… зачем маяк утопающим? Им вообще-то спасательный круг нужен! У нас же пока бизнес барахтается, чтобы не утонуть, Банк России предпочитает выступать в виде пассивного маяка, освещая путь в светлое будущее. А то, что доходы населения из года в год снижаются — это ЦБ вообще мало заботит, для него это в первую очередь дезинфляционный фактор.

«Беспрецедентные санкции»… «Экономика проходит через период глубокой структурной трансформации», — наводит ужас г-жа Набиуллина. При этом корпоративное кредитование в этом году выросло на 9,9% за 10 месяцев по сравнению с 9,7% в прошлом — и ее эта цифра устраивает, что она нам радостно и сообщает. Но, во-первых, оно в прошлом году росло и побыстрее, хотя таких шоков в экономике не было. А во-вторых, эти темпы куда ниже инфляции, так что в реальном выражении кредитование на самом деле сжимается.

«В октябре сейчас мы, конечно, видим снижение выдач ипотеки примерно на 20%, мы внимательно смотрим за этим», — успокаивает Эльвира Набиуллина. Так а делать-то что-то будем? Или просто продолжать смотреть под светом маяка низкой инфляции?

Никаких реальных действий для вывода российской экономики к росту в столь тяжелых и беспрецедентных условиях глава Банка России сегодня не обозначила. Привести ставку к уровню 5-6% планируется не ранее 2025 года. Никаких решений проблемы высокого курса рубля тоже не дается. О каком росте инвестиций можно говорить в таких условиях? Ни о каком. Никто не будет брать кабальные кредиты в условиях, максимально комфортных лишь для импорта.

Да, в конце г-жа Набиуллина вспомнила, что не надо «ждать у моря погоды», а нужно развивать финансовый рынок. Но о мерах развития финансового рынка пообещала рассказать лишь в декабре. Ну что ж, ждём. Если не потонем раньше.

И как итог всему этому бездействию, прогнозы по темпам роста ВВП от Банка России. Эльвира Сахипзадовна ожидает их «где-то на уровне 1,5-2,5% в 2025 году». И ее эти цели устраивают. Хотя, надо сказать, что при такой политике ЦБ, конечно, и 1,5-2,5% будут чудом. В условиях сокращения и внешнего, и внутреннего рынка сохранение неблагоприятной структуры затрат для производителей может привести и к двузначному сокращению выпуска в ряде отраслей за ближайшие годы. «Глубокая структурная трансформация», о которой сегодня с придыханием говорилось, требует совсем других подходов, ориентации на развитие производства и расширение спроса.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 Американский производитель Nvidia предложил Китаю новый усовершенствованный чип, соответствующий экспортному контролю США — Reuters

🔹 Китай расширил ключевую программу финансовой поддержки для частных компаний до 250 млрд юаней ($34,5 млрд) — Bloomberg

🔹 Тайвань инвестирует €10 млн в производство чипов в Литве — Reuters

🔹 ФНБ России в октябре вырос на 582 млрд рублей, до 11,37 трлн рублей — Интерфакс

🔹 Минфин сообщил об исполнении расходов бюджета России на нацпроекты — ПРАЙМ

🔹 Центробанк России хочет превратить традиционные ценные бумаги в цифровые активы — Ведомости

🔹 Производство грузовых вагонов в России снизилось за 10 месяцев на 21,6% в годовом измерении — Интерфакс

​Есть ли «голуби» в Банке России?

В таблице представлены последние результаты анализа позиции членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), принимающих решение по ключевой ставке в США, с точки зрения их отношения к денежно-кредитной политики.

Вверху таблицы расположились «голуби», то есть сторонники более мягкой денежно-кредитной политики, а внизу — те, кто поддерживает более агрессивное повышение ставки.

Жаль, что аналогичный анализ невозможно провести для решений Банка России. Из 14 членов Совета директоров, ответственного за принятие решений по ключевой ставке, лишь считаное количество людей имеет компетенции и полномочия высказываться по вопросам денежно-кредитной политики — прежде всего Набиуллина и Заботкин, в меньшей степени Юдаева и Тулин. Их публичные высказывания еще можно анализировать, правда, особых различий при этом не обнаружится. Это, можно сказать, такой коллективный «ястреб». Остальные же члены Совета никогда и ничего не говорят о денежно-кредитной политике, да и вряд ли принимают активное участие в процессе принятия решений по ключевой ставке.

Занятно, что Банк России на своем сайте достаточно подробно описывает процедуру подготовки к заседанию, но так и не дает ясного и понятного ответа, как же в конечном итоге принимается решение по ставке. Там говорится, что Совет директоров стремится достичь консенсуса по ключевой ставке, что в переводе на обычный язык скорее всего означает, что на заседании до подчиненных доводится уже принятое решение.

Коллеги приводят данные интересного прогноза развития мировой экономики аж до 2100 года. В прогнозе представлено три сценария, согласно которым лидером через 80 лет будет Индия, США или Китай.

Однако для России в прогнозе новости грустные — при этом по всем сценариям. Ведь доля России в мировом ВВП останется на уровне лишь примерно 2% или даже опустится до 1,1% к 2100 году.

Понятно, что до 2100 года много чего еще может случиться. Но симптоматично, что от нас в экономическом плане никаких прорывов не ждут. У нас же так называемая макроэкономическая стабильность…

Грустнее разве что сегодняшний прогноз о конце света к 2050 году.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 В Великобритании выбирают место для первого крупного завода по переработке лития стоимостью £600 млн — CNBC

🔹 Крупнейший производитель чипов TSMC планирует строительство нового завода в Аризоне — The Wall Street Journal

🔹 Норвежский энергетический гигант Equinor удвоил долю инвестиций в возобновляемые источники энергии — Reuters

🔹 Мировые потребности в энергии будут расти и «глупо» думать, что растущий спрос можно удовлетворить только за счет возобновляемых источников энергии, заявил министр энергетики Омана — Oil Price

🔹 Счетная палата ожидает заметного роста расходов бюджета в IV квартале — ПРАЙМ

🔹 Российские регионы начали переориентировать легкую промышленность под нужды армии — Известия

🔹 Эксперт ВШЭ предупредил о риске ухода в «экономику вчерашнего дня» — РБК

​Сообщают, что 2022 год в России будет выдающимся — рекордные урожаи по злакам, овощам и не только. Вот только возникает вечный вопрос — а хранить-то урожай где?? По оценкам Национального плодоовощного союза, аграрии и раньше теряли до половины продукции из-за нехватки мощностей хранения; да и нынешних мощностей, по сообщениям, мелькающим в сми, хватает лишь на сохранение менее трети плодоовощной продукции…

Собственно, проблема давняя, но толком не решается — судя по отчетам Минсельхоза, мощности единовременного хранения существенно не увеличиваются год от года на фоне масштабов дефицита, и это не говоря уже о не самом оптимальном распределении этих мощностей по регионам.

И вроде бы проблема обсуждается, даже вот и новый федеральный проект «Развитие овощеводства и картофелеводства» должен скоро стартовать — 1 января 2023 года. Но! На его реализацию выделено всего 5 млрд руб., а новая норма о повышенном субсидировании строительства и модернизации овощехранилищ начнёт действовать аж с 1 января 2024 года!

Так что воз пока и ныне там, где-то на полях. Везти его некуда.

Вот и закончился первый день финансового форума Finopolis 2022. Греф вступился за компании и попросил дать им в «этот непростой период» проявить себя и избавить от излишнего регулирования. Глава ЦБ же на вопрос о перспективах экономики предпочла ответить: «Я так не люблю искать дно».

В общем, если даже у крупнейшего госбанка есть проблемы недопонимания с ЦБ, то что уж говорить про всех остальных.

Еще одна фраза из сегодняшней Эльвиры Набиуллиной сразу напомнила классику. «На любое ухудшение финансовой ситуации мы должны просто ускорить свою собственную структурную трансформацию» — сказала она.

А помните универсальный штемпель Полыхаева из «Золотого теленка»?

«В ответ на… … … … … … мы, геркулесовцы, как один человек, ответим:
а) повышением качества продукции,
б) увеличением производительности труда,
в) усилением борьбы с бюрократизмом, волокитой, кумовством и подхалимством,
г) уничтожением прогулов,
д) уменьшением накладных расходов,
е) общим ростом профсоюзной активности…»

Вот так и живем. Лозунгов много, а действий, которые бы обеспечили эту структурную трансформацию, нет.

Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире

🔹 В настоящее время у США нет веских оснований для разработки официальной цифровой версии доллара, заявил управляющий ФРС Кристофер Уоллер — Reuters

🔹 Швейцарский надзорный орган FINMA видит повышенные риски для финансового сектора — Reuters

🔹 Обмелевшая Миссисипи замедляет экспорт продуктов питания из США — Bloomberg

🔹 Amazon стала первой в мире публичной компанией, потерявшей $1 трлн рыночной стоимости — Bloomberg

🔹 Сбербанк предложил ЦБ отказаться от обязательных резервов — Ведомости

🔹 ФАС предложила индексировать цену на газ с 1 декабря на 8,5% — Интерфакс

🔹 Госдума приняла закон о семирублевом акцизе на сладкие напитки — РБК

🔹 Банк России изучит инфляционные ожидания и инфляцию перед декабрьским решением по ставке — Интерфакс

​Приток валюты в страну по счету текущих операций остается высоким, поддерживая курс рубля на завышенном уровне

По предварительной оценке Банка России, профицит текущего счета платежного баланса РФ в январе-октябре 2022 года продолжил укрепляться и составил $215,4 млрд, что более чем в 2 раза выше показателя соответствующего периода 2021 года.

Согласно этим данным, в октябре объем поступлений иностранной валюты в страну составил $17,7 млрд. Для сравнения, в среднем за 3 квартал объем поступлений ранее составлял $17 млрд. То есть поток валюты в страну не ослабевает и остается на повышенном уровне.

Хотелось бы тут порадоваться, да нечему. Во-первых, такие результаты были во многом достигнуты за счет резкого роста цен на сырье и одновременно введения санкционных ограничений на поставки импортной продукции в Россию. Во-вторых, все это приводит к переукреплению рубля, который в настоящее время находится на максимальном в новейшей российской истории уровне по показателю индекса реального эффективного курса.

Совершенно очевидно, что такой курс не отражает реальную ситуацию в экономике и является в значительной степени искусственным. А любые диспропорции в экономике имеют тенденцию рано или поздно схлопываться.

Что мы в итоге имеем на фоне завышенного курса:
🔹 Потери местных производителей: и экспортеров, и тех, кто конкурирует с импортом, плюс еще и бюджет лишается нескольких триллионов рублей только в этом году. Хорошо в этих условиях живётся только импорту.
🔹 Неминуемый резкий обвал курса в будущем, что как и любое резкое изменение условий, редко бывает полезным.

Банку России стоило бы вмешаться в текущую ситуацию на рынке для обеспечения плавной «посадки» курса. В конце концов, раз курс улетел слишком далеко не по рыночному принципу, то и его возвращение обратно требует вмешательства со стороны регулятора. Прикрываться мантрами про плавающий курс ЦБ не стоило бы, валютные войны часто ведутся странами именно что с плавающими курсами валют.