Эпоха LIBOR закончилась: с этого года процентная ставка, которая поддерживала финансовые контракты на сумму около $300 трлн, фактически перестала существовать.
Ставка LIBOR оказалась в центре одного из крупнейших скандалов в истории финансов еще в 2012 году. Банки были оштрафованы на сумму около $9 млрд, а ряд трейдеров сели в тюрьму. А все потому, что LIBOR оказалось очень легко манипулировать. Банки зарабатывают деньги, выдавая кредиты под более высокую процентную ставку, чем привлекают сами. Предполагалось, что LIBOR будет мерой стоимости средств банка, поэтому, если банк оценил ссуду, скажем, на 1 процентный пункт выше LIBOR, то он знал, что его норма прибыли будет составлять 1 процентный пункт. Кредиты и деривативы на триллионы долларов торговались на основе LIBOR, а это означало, что если трейдеры незаконно повышали или понижали ее даже на несколько сотых процентных пункта, они могли бы заработать огромные суммы денег. А поскольку ставка LIBOR рассчитывалась путем опроса банков и выяснения их ставок по межбанковским кредитам, банкам было легко лгать в том направлении, которое принесло бы их трейдерам больше всего денег.
И вот теперь для LIBOR нашли более надежные альтернативы: SONIA — для британских фунтов стерлингов, TONA — для японских йен, SARON — для швейцарских франков и так далее.
Доллар США — единственная валюта, к которой по-прежнему будет применяться официальная ставка LIBOR, но она будет использоваться только для устаревших кредитных продуктов. Все новые кредиты нужно будет рассчитывать на основе других ставок. Пока ведущей заменой считается давняя, но менее известная SOFR, публикуемая ФРС Нью-Йорка.
В России же LIBOR заменяется специальной ставкой Банка России. Предполагается, что ее максимальный размер будет не меньше двух третей процентной ставки по привлеченным российскими кредитными организациями вкладам.
Ставка LIBOR оказалась в центре одного из крупнейших скандалов в истории финансов еще в 2012 году. Банки были оштрафованы на сумму около $9 млрд, а ряд трейдеров сели в тюрьму. А все потому, что LIBOR оказалось очень легко манипулировать. Банки зарабатывают деньги, выдавая кредиты под более высокую процентную ставку, чем привлекают сами. Предполагалось, что LIBOR будет мерой стоимости средств банка, поэтому, если банк оценил ссуду, скажем, на 1 процентный пункт выше LIBOR, то он знал, что его норма прибыли будет составлять 1 процентный пункт. Кредиты и деривативы на триллионы долларов торговались на основе LIBOR, а это означало, что если трейдеры незаконно повышали или понижали ее даже на несколько сотых процентных пункта, они могли бы заработать огромные суммы денег. А поскольку ставка LIBOR рассчитывалась путем опроса банков и выяснения их ставок по межбанковским кредитам, банкам было легко лгать в том направлении, которое принесло бы их трейдерам больше всего денег.
И вот теперь для LIBOR нашли более надежные альтернативы: SONIA — для британских фунтов стерлингов, TONA — для японских йен, SARON — для швейцарских франков и так далее.
Доллар США — единственная валюта, к которой по-прежнему будет применяться официальная ставка LIBOR, но она будет использоваться только для устаревших кредитных продуктов. Все новые кредиты нужно будет рассчитывать на основе других ставок. Пока ведущей заменой считается давняя, но менее известная SOFR, публикуемая ФРС Нью-Йорка.
В России же LIBOR заменяется специальной ставкой Банка России. Предполагается, что ее максимальный размер будет не меньше двух третей процентной ставки по привлеченным российскими кредитными организациями вкладам.
👍1
🧃Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире
🔹 Европа просит изменить правила, вынуждающие авиакомпании отправлять пустые или полупустые самолеты ради сохранения слотов на взлет и посадку — Financial Times
🔹 Все больше компаний предпочитают работать по модели подписки, даже фастфуд: согласно данным с 2012 по 2021 год экономика подписки выросла почти в шесть раз — AXIOS
🔹 Малый бизнес Великобритании просит о господдержке на фоне резкого роста цен на электроэнергию — Financial Times
🔹 Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) хочет пересчитать акцизы и энергоплатежи в углеродные единицы — Ведомости
🔹 Европа просит изменить правила, вынуждающие авиакомпании отправлять пустые или полупустые самолеты ради сохранения слотов на взлет и посадку — Financial Times
🔹 Все больше компаний предпочитают работать по модели подписки, даже фастфуд: согласно данным с 2012 по 2021 год экономика подписки выросла почти в шесть раз — AXIOS
🔹 Малый бизнес Великобритании просит о господдержке на фоне резкого роста цен на электроэнергию — Financial Times
🔹 Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) хочет пересчитать акцизы и энергоплатежи в углеродные единицы — Ведомости
Сейчас, на фоне общего ужесточения риторики многих центральных банков, всё громче стали голоса тех, кто души не чает в политике наших финансовых властей. Вот, посмотрите, говорят они, инфляция в западных странах продолжает расти, а наши сразу говорили, что так и будет. И только наши молодцы — сразу стали к этому готовиться, начав повышать те же ставки уже чуть ли не год назад. Да и «ответственная» бюджетная политика — наше второе «всё». Без всего этого, страшно даже представить, где бы мы сейчас были.
А нам не страшно. Давайте попробуем представить. Что ж, как говорят в одном ТВ-шоу, к нам могли прийти, но не пришли:
- покупки облигаций многих российских компаний как минимум на десятки миллиардов долларов, за счёт которых мог быть профинансирован будущий рост предложения и повышение производительности труда, и при этом без какого-либо перегрева на потребительском рынке;
- покупки облигаций Минфина, за счёт которых могло бы быть реализовано немало инфраструктурных проектов, потребность в которых у нас никак не меньше, чем в США, где недавно был принят план развития инфраструктуры более чем на $1 трлн;
- повышение темпов роста экономики и, главное, потенциала этого роста, а с ними — и реальных доходов населения. С доходами-то сейчас совсем плохо, они более чем на 10% ниже, чем были в 2013 году.
При этом напомним, что инфляция у нас — в стране, в которой добывается множество сырьевых товаров и которая является одним из ведущих производителей продовольствия, вообще-то повыше, чем во многих странах, проводивших «безответственную» политику. А наш фондовый рынок уже успел серьезно просесть, опять же в отличие от многих, где это на данный момент лишь только вероятно.
Так что непонятно пока, за что отвешивать поклоны. Или мы должны считать, что могло быть ещё хуже и радоваться тому, что есть?
А нам не страшно. Давайте попробуем представить. Что ж, как говорят в одном ТВ-шоу, к нам могли прийти, но не пришли:
- покупки облигаций многих российских компаний как минимум на десятки миллиардов долларов, за счёт которых мог быть профинансирован будущий рост предложения и повышение производительности труда, и при этом без какого-либо перегрева на потребительском рынке;
- покупки облигаций Минфина, за счёт которых могло бы быть реализовано немало инфраструктурных проектов, потребность в которых у нас никак не меньше, чем в США, где недавно был принят план развития инфраструктуры более чем на $1 трлн;
- повышение темпов роста экономики и, главное, потенциала этого роста, а с ними — и реальных доходов населения. С доходами-то сейчас совсем плохо, они более чем на 10% ниже, чем были в 2013 году.
При этом напомним, что инфляция у нас — в стране, в которой добывается множество сырьевых товаров и которая является одним из ведущих производителей продовольствия, вообще-то повыше, чем во многих странах, проводивших «безответственную» политику. А наш фондовый рынок уже успел серьезно просесть, опять же в отличие от многих, где это на данный момент лишь только вероятно.
Так что непонятно пока, за что отвешивать поклоны. Или мы должны считать, что могло быть ещё хуже и радоваться тому, что есть?
Кувейтский суверенный фонд (KIA) планирует привести весь портфель в соответствие с экологическими, социальными и корпоративными стандартами (ESG).
Кувейт заработал состояние благодаря экспорту сырой нефти. При этом в отличие от своих соседей по региону, Объединенных Арабских Эмиратов и Саудовской Аравии, государство пока не заявляло о целях по достижению нулевых выбросов углерода. Тем не менее, теперь KIА, объемом $700 млрд, который имеет собственную структуру управления, утверждает, что ESG играет центральную роль в его перспективах. Старейший суверенный фонд в мире ставит перед собой задачу подготовить государство-члена ОПЕК к пост-нефтяному будущему.
KIA имеет доли в портах, аэропортах и системах распределения электроэнергии по всему миру, а также управляет Фондом будущих поколений, предназначенным для снижения зависимости от инвестиций, связанных с нефтью. Кроме того, фонд является одним из основателей инициативы One Planet Sovereign Wealth Fund, чья миссия состоит в том, чтобы инвестировать в плавный переход к экономике с низким уровнем выбросов.
По данным Global SWF, который отслеживает все суверенные инвестиционные фонды мира, в 2021 году подобные инвесторы впервые вложили в возобновляемые источники энергии больше, чем в нефть и газ — $23 млрд.
Все это значит, что хотя в текущем турбулентном году акции нефтегазовых компаний росли быстрее ESG-акций, в долгосрочной перспективе ESG-проекты сейчас представляют значительный интерес. И это стоит учитывать и в России.
Кувейт заработал состояние благодаря экспорту сырой нефти. При этом в отличие от своих соседей по региону, Объединенных Арабских Эмиратов и Саудовской Аравии, государство пока не заявляло о целях по достижению нулевых выбросов углерода. Тем не менее, теперь KIА, объемом $700 млрд, который имеет собственную структуру управления, утверждает, что ESG играет центральную роль в его перспективах. Старейший суверенный фонд в мире ставит перед собой задачу подготовить государство-члена ОПЕК к пост-нефтяному будущему.
KIA имеет доли в портах, аэропортах и системах распределения электроэнергии по всему миру, а также управляет Фондом будущих поколений, предназначенным для снижения зависимости от инвестиций, связанных с нефтью. Кроме того, фонд является одним из основателей инициативы One Planet Sovereign Wealth Fund, чья миссия состоит в том, чтобы инвестировать в плавный переход к экономике с низким уровнем выбросов.
По данным Global SWF, который отслеживает все суверенные инвестиционные фонды мира, в 2021 году подобные инвесторы впервые вложили в возобновляемые источники энергии больше, чем в нефть и газ — $23 млрд.
Все это значит, что хотя в текущем турбулентном году акции нефтегазовых компаний росли быстрее ESG-акций, в долгосрочной перспективе ESG-проекты сейчас представляют значительный интерес. И это стоит учитывать и в России.
🧃Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире
🔹 Фьючерсы на китайский уголь упали до самого низкого уровня в этом году после того, как Индонезия разрешила грузам с углем покинуть порты — Bloomberg
🔹 Американские компании разместили облигаций более чем на $100 млрд в начале 2022 года в преддверии ожидаемого повышения ставок — Financial Times
🔹 Ричард Кларида, второй высший чиновник Федрезерва США, досрочно уйдет в отставку после того, как стали известны новые подробности его торговой деятельности в начале пандемии — AXIOS
🔹 В Институте экономики РАН посоветовали не бояться введения в России продуктовых карточек — РБК
🔹 Минэкономики раскритиковало проект Минтранса по повышению потолка тарифов на государственных платных дорогах — Коммерсантъ
🔹 Фьючерсы на китайский уголь упали до самого низкого уровня в этом году после того, как Индонезия разрешила грузам с углем покинуть порты — Bloomberg
🔹 Американские компании разместили облигаций более чем на $100 млрд в начале 2022 года в преддверии ожидаемого повышения ставок — Financial Times
🔹 Ричард Кларида, второй высший чиновник Федрезерва США, досрочно уйдет в отставку после того, как стали известны новые подробности его торговой деятельности в начале пандемии — AXIOS
🔹 В Институте экономики РАН посоветовали не бояться введения в России продуктовых карточек — РБК
🔹 Минэкономики раскритиковало проект Минтранса по повышению потолка тарифов на государственных платных дорогах — Коммерсантъ
Всемирный банк обновил прогноз по росту экономик различных стран и регионов до 2023 года. Ключевые выводы из нового прогноза:
✔️Экономика России вырастет на 2,4% в 2022 году и на 1,8% в 2023 году.
❌ Предыдущий прогноз от июня прошлого года по России был выше — 3,2% на 2022 год и 2,3% на 2023 год.
❌ Более того, прогнозируемый для России рост ВВП один из самых низких среди всех стран, по которым представлены данные. В 2022 году прогноз хуже лишь для Турции, Бразилии и ЮАР, а в 2023 году — лишь для Японии и ЮАР.
❌ Мы будем расти медленнее, чем мир в целом, а также и развитые, и развивающиеся страны в среднем. В частности, экономика Китая к 2023 году по сравнению с 2019-м вырастет на 22,2%, а США — на 8,5%. Мы — только на 5,5%.
Вот такая вот «макроэкономическая стабильность». Перспективы не сильно обнадеживающие.
✔️Экономика России вырастет на 2,4% в 2022 году и на 1,8% в 2023 году.
❌ Предыдущий прогноз от июня прошлого года по России был выше — 3,2% на 2022 год и 2,3% на 2023 год.
❌ Более того, прогнозируемый для России рост ВВП один из самых низких среди всех стран, по которым представлены данные. В 2022 году прогноз хуже лишь для Турции, Бразилии и ЮАР, а в 2023 году — лишь для Японии и ЮАР.
❌ Мы будем расти медленнее, чем мир в целом, а также и развитые, и развивающиеся страны в среднем. В частности, экономика Китая к 2023 году по сравнению с 2019-м вырастет на 22,2%, а США — на 8,5%. Мы — только на 5,5%.
Вот такая вот «макроэкономическая стабильность». Перспективы не сильно обнадеживающие.
🧃Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире
🔹 Крупные американские супермаркеты пожаловались на нехватку продуктов и рабочей силы на фоне вспышки штамма «омикрон» — CNBC
🔹 Продажи китайских электромобилей выросли более чем вдвое в ноябре и декабре прошлого года, за год рост продаж вырос на 169%, до 2,99 млн. единиц — South China Morning Post
🔹 Судоходная группа Maersk предупредила, что задержки грузов сохранятся — Reuters
🔹 Минсельхоз подготовил проект обновленной Стратегии развития сельских территорий до 2030 года — Коммерсантъ
🔹 Крупные американские супермаркеты пожаловались на нехватку продуктов и рабочей силы на фоне вспышки штамма «омикрон» — CNBC
🔹 Продажи китайских электромобилей выросли более чем вдвое в ноябре и декабре прошлого года, за год рост продаж вырос на 169%, до 2,99 млн. единиц — South China Morning Post
🔹 Судоходная группа Maersk предупредила, что задержки грузов сохранятся — Reuters
🔹 Минсельхоз подготовил проект обновленной Стратегии развития сельских территорий до 2030 года — Коммерсантъ
Минсельхоз заявил, что собирается уменьшить субсидирование процентной ставки по льготным кредитам до 70% размера ключевой ставки ЦБ с текущих 80-100%. Причём планирует это распространить и на тех, кто уже с 2017 г. ввязался в инвестиционные проекты… Заодно планируется повысить предельную ставку по льготным кредитам. И это еще и на фоне повышения ключевой ставки ЦБ, тянущей за собой все остальные ставки.
И как быть бедолагам-фермерам? Как они в принципе могут что-либо планировать вдолгую при том, что в сельском хозяйстве многие инвестпроекты именно долгосрочные? Государство то и дело меняет правила игры, и долгосрочные последствия этого, похоже, особо не просчитываются. И все это на фоне разговоров о важности инвестиций в АПК.
Неудивительно, что с таким подходом по многим показателям мы до уровня советских времен еще очень далеки. Например, поголовье скота в 2020 г. было ниже не только средних показателей советского периода, но по поголовью КРС (и в частности, коров), овец и коз, ситуация оказалась хуже, чем в военные и послевоенные годы!
По сравнению с показателем середины 80-х поголовье КРС, овец и коз сейчас сократилось почти в 3,5 раза, свиней — в 1,5 раза. И негативные тенденции сохраняются: по свежим данным Росстата, на конец ноября 2021 г. поголовье КРС в хозяйствах всех сельхозпроизводителей сократилось на 2,1% за год, овец и коз — на 3,8%, а поголовье свиней лишь немного выросло — на 1,1%.
Так что не стоит удивляться росту цен — повышение издержек производителей и дестимулирование инвестиций в секторе снижению темпов роста цен ну никак способствовать не будут.
И как быть бедолагам-фермерам? Как они в принципе могут что-либо планировать вдолгую при том, что в сельском хозяйстве многие инвестпроекты именно долгосрочные? Государство то и дело меняет правила игры, и долгосрочные последствия этого, похоже, особо не просчитываются. И все это на фоне разговоров о важности инвестиций в АПК.
Неудивительно, что с таким подходом по многим показателям мы до уровня советских времен еще очень далеки. Например, поголовье скота в 2020 г. было ниже не только средних показателей советского периода, но по поголовью КРС (и в частности, коров), овец и коз, ситуация оказалась хуже, чем в военные и послевоенные годы!
По сравнению с показателем середины 80-х поголовье КРС, овец и коз сейчас сократилось почти в 3,5 раза, свиней — в 1,5 раза. И негативные тенденции сохраняются: по свежим данным Росстата, на конец ноября 2021 г. поголовье КРС в хозяйствах всех сельхозпроизводителей сократилось на 2,1% за год, овец и коз — на 3,8%, а поголовье свиней лишь немного выросло — на 1,1%.
Так что не стоит удивляться росту цен — повышение издержек производителей и дестимулирование инвестиций в секторе снижению темпов роста цен ну никак способствовать не будут.
Тройка регионов-лидеров по качеству управления в новом рейтинге Агентства политических и экономических коммуникаций, конечно, предсказуема: Тюменская область, Москва и Ямало-Ненецкий автономный округ. Все это регионы-лидеры по среднедушевому ВВП в стране: 5-е, 7-е и 2-е места по ВРП на душу населения в 2019 году соответственно.
При этом понятно, что Москва имеет обширный политический и административный ресурс и немалые бюджетные доходы: на 1 ноября 2021 года на доходы бюджета Москвы приходилось 19,7% суммарных доходов консолидированных бюджетов регионов России. В Тюменской области и Ямало-Ненецком АО 64,5% и 71,3% ВРП соответственно формируется за счёт сферы добычи полезных ископаемых.
Конечно, даже имея природные, финансовые и иные ресурсы, важно грамотно ими распоряжаться. Но гораздо интереснее, с точки зрения изучения положительного опыта, например, положение Тульской области на 4-м месте в рейтинге.
А ещё интересно, что делать с теми регионами, которые занимают последние места: Республиками Хакасия, Калмыкия, Ингушетия, Алтай, Бурятия или Тыва, например? Ведь их отставание тоже совсем не сюрприз, учитывая общий низкий уровень экономического развития в этих краях.
Регионы у нас в стране очень разные. И радует, когда отдельные, нестоличные и несырьевые субъекты РФ начинают быстро развиваться. Но сохранение резкого разрыва между традиционными лидерами и аутсайдерами является уже многолетней проблемой, с которой нужно что-то делать. Дело явно не только в качестве управления на местах.
При этом понятно, что Москва имеет обширный политический и административный ресурс и немалые бюджетные доходы: на 1 ноября 2021 года на доходы бюджета Москвы приходилось 19,7% суммарных доходов консолидированных бюджетов регионов России. В Тюменской области и Ямало-Ненецком АО 64,5% и 71,3% ВРП соответственно формируется за счёт сферы добычи полезных ископаемых.
Конечно, даже имея природные, финансовые и иные ресурсы, важно грамотно ими распоряжаться. Но гораздо интереснее, с точки зрения изучения положительного опыта, например, положение Тульской области на 4-м месте в рейтинге.
А ещё интересно, что делать с теми регионами, которые занимают последние места: Республиками Хакасия, Калмыкия, Ингушетия, Алтай, Бурятия или Тыва, например? Ведь их отставание тоже совсем не сюрприз, учитывая общий низкий уровень экономического развития в этих краях.
Регионы у нас в стране очень разные. И радует, когда отдельные, нестоличные и несырьевые субъекты РФ начинают быстро развиваться. Но сохранение резкого разрыва между традиционными лидерами и аутсайдерами является уже многолетней проблемой, с которой нужно что-то делать. Дело явно не только в качестве управления на местах.
🧃Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире
🔹 Глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль обвинил Россию в обострении газового кризиса в Европе — Financial Times
🔹 Рабочие Heineken в Нидерландах объявят первую забастовку за 25 лет после того, как во вторник истек срок действия ультиматума о заключении лучшего трудового соглашения — Bloomberg
🔹 Инвесторы платят миллионы за виртуальную землю в метавселенной — CNBC
🔹 Китайская стратегия zero-Covid больше вредит потребительским расходам, чем производству, — считают экономисты — CNBC
🔹 Китай создаст собственную индустрию NFT на основе поддерживаемой государством инфраструктуры блокчейна — South China Morning Post
🔹 Глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль обвинил Россию в обострении газового кризиса в Европе — Financial Times
🔹 Рабочие Heineken в Нидерландах объявят первую забастовку за 25 лет после того, как во вторник истек срок действия ультиматума о заключении лучшего трудового соглашения — Bloomberg
🔹 Инвесторы платят миллионы за виртуальную землю в метавселенной — CNBC
🔹 Китайская стратегия zero-Covid больше вредит потребительским расходам, чем производству, — считают экономисты — CNBC
🔹 Китай создаст собственную индустрию NFT на основе поддерживаемой государством инфраструктуры блокчейна — South China Morning Post
Новые данные о малом бизнесе на первый взгляд говорят, что вроде все неплохо. По состоянию на 10 января число субъектов малого бизнеса оказалось на 3,2% больше, чем на аналогичную дату годом ранее. Правда, рост этот получился лишь за счет регистрации новых ИП, численность которых увеличилась на 7,2%. А вот численность малого бизнеса — юрлиц продолжает падать, и за последний год она снизилась еще на 2,4%.
Снижается и численность работников, занятых в малом бизнесе. За истекший год количество работающих по найму у малых предпринимателей сократилось на 5,4%, а это ведь более 800 тысяч рабочих мест. Причем занятость падает не только у юрлиц, меньше становится и работников у ИП. Например, за истекший год самих ИП стало больше почти на 240 тысяч человек, а число работников у них при этом уменьшилось более чем на 66 тысяч.
Вывод из этого всего неутешительный — малый бизнес сжимается, мельчает. И пока что этот процесс не остановили ни меры поддержки занятости, ни снижение страховых взносов для работников, введенное в 2020 г. Очевидно, что их недостаточно.
Снижается и численность работников, занятых в малом бизнесе. За истекший год количество работающих по найму у малых предпринимателей сократилось на 5,4%, а это ведь более 800 тысяч рабочих мест. Причем занятость падает не только у юрлиц, меньше становится и работников у ИП. Например, за истекший год самих ИП стало больше почти на 240 тысяч человек, а число работников у них при этом уменьшилось более чем на 66 тысяч.
Вывод из этого всего неутешительный — малый бизнес сжимается, мельчает. И пока что этот процесс не остановили ни меры поддержки занятости, ни снижение страховых взносов для работников, введенное в 2020 г. Очевидно, что их недостаточно.
Стойкое ощущение дежавю вызывает макроэкономическая сессия гайдаровского форума: Эльвира Набиуллина, Антон Силуанов и Максим Решетников собрались вместе с Владимиром Мау и обсудили, какие вызовы стоят перед российской экономикой и что с ними делать.
К чему же они пришли на этот раз? Прежде всего к тому, что весь мир долго еще будет под угрозой инфляции, бороться с которой придется путем повышения ставок и ограничения бюджетных расходов. И западным странам, отвыкшим от такой политики, будет плохо. В России же — ну совсем другое дело. Ведь нам-то отвыкать, прежде всего благодаря Эльвире и Антону, и не от чего. К постоянной экономии и жесткости ограничений мы уже привыкли.
Еще в этот раз все присутствующие заявили о том, как они ценят экономический рост и желают его восстановления. Но стоило только заговорить о том, а что же конкретное нужно сделать для восстановления роста, как все тут же вернулось на круги своя. Силуанов обеспокоен тем, что с компенсациями роста цен населению очень важно не переборщить. Набиуллина напомнила, что надо совершенствовать институты. А Решетников хоть и назвал отдельные шаги для работы с инвесторами и намекнул, что не худо бы обеспечить инвесторам стабильные условия, но ни денег, ни полномочий от этого у него больше не стало… В общем, время идет, а воз и ныне там.
Какой толк вообще называть эту встречу дискуссией? Тут все практически едины в своём порыве не думать об экономическом росте. Дискутировать же надо с теми, у кого другой опыт и другие представления, в том числе об отвественности за инвестиции, рабочие места и рост.
К чему же они пришли на этот раз? Прежде всего к тому, что весь мир долго еще будет под угрозой инфляции, бороться с которой придется путем повышения ставок и ограничения бюджетных расходов. И западным странам, отвыкшим от такой политики, будет плохо. В России же — ну совсем другое дело. Ведь нам-то отвыкать, прежде всего благодаря Эльвире и Антону, и не от чего. К постоянной экономии и жесткости ограничений мы уже привыкли.
Еще в этот раз все присутствующие заявили о том, как они ценят экономический рост и желают его восстановления. Но стоило только заговорить о том, а что же конкретное нужно сделать для восстановления роста, как все тут же вернулось на круги своя. Силуанов обеспокоен тем, что с компенсациями роста цен населению очень важно не переборщить. Набиуллина напомнила, что надо совершенствовать институты. А Решетников хоть и назвал отдельные шаги для работы с инвесторами и намекнул, что не худо бы обеспечить инвесторам стабильные условия, но ни денег, ни полномочий от этого у него больше не стало… В общем, время идет, а воз и ныне там.
Какой толк вообще называть эту встречу дискуссией? Тут все практически едины в своём порыве не думать об экономическом росте. Дискутировать же надо с теми, у кого другой опыт и другие представления, в том числе об отвественности за инвестиции, рабочие места и рост.
«ESG-повестка с нами навсегда», — гласит сегодня сайт Минэкономразвития, ссылаясь на замминистра Илью Торосова.
Тем временем глава ЦБ Эльвира Набиуллина вещала сегодня, что все ESG-стандарты (то есть экологические и социальные стандарты корпоративного управления) вкупе с энергопереходом — это «мощный, долгосрочный, структурный и проинфляционный фактор».
Что можно заключить из всего этого? Что низкая доступность инвестресурсов с нами, видимо, навсегда… Ну по крайней мере пока руководство ЦБ кардинально не изменится (на смену взглядов нынешнего руководства надеяться не приходится).
И ведь представим себе ситуацию: лет через 20 весь мир активно отказывается от нефти, строит и уже вводит АЭС, ГЭС, ветряки и солнечные электростанции, ездит на электромобилях, инвестирует в экологию и благосостояние населения. Россия же все это время сидит со своими буферами и высокими ставками, боясь инфляции, которая все равно растёт. И что? Что нам это даст? Да ничего.
Без инвестиций энергопереход и ESG-проекты сами по себе не реализуются. А для инвестиций подходы к монетарной и бюджетной политике должны быть принципиально другими. Надо перестать наконец все время ссылаться на какие-то шоки и оправдываться ими. Надо и самим формировать новую реальность.
Тем временем глава ЦБ Эльвира Набиуллина вещала сегодня, что все ESG-стандарты (то есть экологические и социальные стандарты корпоративного управления) вкупе с энергопереходом — это «мощный, долгосрочный, структурный и проинфляционный фактор».
Что можно заключить из всего этого? Что низкая доступность инвестресурсов с нами, видимо, навсегда… Ну по крайней мере пока руководство ЦБ кардинально не изменится (на смену взглядов нынешнего руководства надеяться не приходится).
И ведь представим себе ситуацию: лет через 20 весь мир активно отказывается от нефти, строит и уже вводит АЭС, ГЭС, ветряки и солнечные электростанции, ездит на электромобилях, инвестирует в экологию и благосостояние населения. Россия же все это время сидит со своими буферами и высокими ставками, боясь инфляции, которая все равно растёт. И что? Что нам это даст? Да ничего.
Без инвестиций энергопереход и ESG-проекты сами по себе не реализуются. А для инвестиций подходы к монетарной и бюджетной политике должны быть принципиально другими. Надо перестать наконец все время ссылаться на какие-то шоки и оправдываться ими. Надо и самим формировать новую реальность.
🧃Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире
🔹 Американский производитель чипов Nvidia завоевал популярность в Китае благодаря буму электромобилей в стране — CNBC
🔹 Экспорт Китая в декабре вырос на 20,9% по сравнению с прошлым годом, что немного больше, чем ожидалось — CNBC
🔹 Китай ужесточает контроль над налогоплательщиками с помощью big data и искусственного интеллекта — South China Morning Post
🔹 Рыночная стоимость Ford Motor Co (F.N) впервые превысила $100 млрд, поскольку все больше инвесторов делают ставку на стратегию электрификации автопроизводителя — Reuters
🔹 Российский авторынок в 2022 году ждет стагнация: по прогнозам продажи новых легковых машин и LCV вырастут только на 3,3% — Ведомости
🔹 Американский производитель чипов Nvidia завоевал популярность в Китае благодаря буму электромобилей в стране — CNBC
🔹 Экспорт Китая в декабре вырос на 20,9% по сравнению с прошлым годом, что немного больше, чем ожидалось — CNBC
🔹 Китай ужесточает контроль над налогоплательщиками с помощью big data и искусственного интеллекта — South China Morning Post
🔹 Рыночная стоимость Ford Motor Co (F.N) впервые превысила $100 млрд, поскольку все больше инвесторов делают ставку на стратегию электрификации автопроизводителя — Reuters
🔹 Российский авторынок в 2022 году ждет стагнация: по прогнозам продажи новых легковых машин и LCV вырастут только на 3,3% — Ведомости
🌳Что нам стоит зеленую экономику построить: сколько чистой энергии нам на самом деле нужно
Короткая и занимательная лекция американского климатического активиста Соломона Гольдштейн-Роуза. Автор доказывает, что нам потребуется производить в 12 раз больше чистой электроэнергии, чем мы производим сейчас, и объясняет, почему недостаточно заменить электростанции, работающие на ископаемом топливе, на экологически чистую генерацию.
Ну и, конечно, лишний раз напоминает, что если мы и правда собираемся достичь нулевых выбросов к 2050 году, и все это не очередной пиар и бла-бла-бла, максимально увеличить инвестиции в научные исследования надо прямо сейчас.
Короткая и занимательная лекция американского климатического активиста Соломона Гольдштейн-Роуза. Автор доказывает, что нам потребуется производить в 12 раз больше чистой электроэнергии, чем мы производим сейчас, и объясняет, почему недостаточно заменить электростанции, работающие на ископаемом топливе, на экологически чистую генерацию.
Ну и, конечно, лишний раз напоминает, что если мы и правда собираемся достичь нулевых выбросов к 2050 году, и все это не очередной пиар и бла-бла-бла, максимально увеличить инвестиции в научные исследования надо прямо сейчас.
📒 Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю
🔸 Эпоха LIBOR закончилась: с этого года процентная ставка, которая поддерживала финансовые контракты на сумму около $300 трлн, фактически перестала существовать.
🔸 Альтернативный сценарий бюджетной политики: рассуждаем, как могли бы развиваться события, будь у руля Центробанка кто-нибудь другой.
🔸 Кувейтский суверенный фонд (KIA) планирует привести весь портфель в соответствие с экологическими, социальными и корпоративными стандартами (ESG).
🔸 Ключевые выводы из нового прогноза Всемирного банка по росту экономик различных стран и регионов до 2023 года.
🔸 Минсельхоз собирается уменьшить субсидирование процентной ставки по льготным кредитам до 70% размера ключевой ставки ЦБ с текущих 80-100%: как это скажется на фермерах и росте цен.
🔸 Макроэкономическая сессия гайдаровского форума: всё те же лица, все те же вызовы перед российской экономикой.
🔸 Эпоха LIBOR закончилась: с этого года процентная ставка, которая поддерживала финансовые контракты на сумму около $300 трлн, фактически перестала существовать.
🔸 Альтернативный сценарий бюджетной политики: рассуждаем, как могли бы развиваться события, будь у руля Центробанка кто-нибудь другой.
🔸 Кувейтский суверенный фонд (KIA) планирует привести весь портфель в соответствие с экологическими, социальными и корпоративными стандартами (ESG).
🔸 Ключевые выводы из нового прогноза Всемирного банка по росту экономик различных стран и регионов до 2023 года.
🔸 Минсельхоз собирается уменьшить субсидирование процентной ставки по льготным кредитам до 70% размера ключевой ставки ЦБ с текущих 80-100%: как это скажется на фермерах и росте цен.
🔸 Макроэкономическая сессия гайдаровского форума: всё те же лица, все те же вызовы перед российской экономикой.
Нам говорят, что доходы растут и бедность снижается, а качество жизни людей — приоритет социально-экономической политики государства. Так, по итогам 2021 года, рост реальных располагаемых доходов ожидается на уровне 3,5%, а ВВП вырастет на 4,5%. Однако покупательная способность доходов по большинству видов продуктов питания падает.
По итогам 9 месяцев 2021 года мы видим, что с учетом сложившихся цен и уровня доходов снизилась доступность 16 видов продовольственных товаров из тех 24, которые отслеживает Росстат.
Причем в списке Росстата — самые что ни на есть простые продукты питания, с минимальной степенью обработки. Мясо и рыба — не филе, а с костями, из фруктов — только яблоки, и никаких тебе колбас, сыров и йогуртов.
Из графика видно, что снижение покупательной способности наблюдается по наиболее «ценным» продуктам в рационе россиян: молоко, сливочное масло, рыба, красное мясо. Судя по всему, их придется замещать картошкой и капустой, в отношении которых покупательная способность растет, и довольно заметно (на 30% и 14% соответственно). Что ж, вместо сливочного масла будем довольствоваться маргарином, а доступный белок возьмем из яиц и курицы.
По итогам 9 месяцев 2021 года мы видим, что с учетом сложившихся цен и уровня доходов снизилась доступность 16 видов продовольственных товаров из тех 24, которые отслеживает Росстат.
Причем в списке Росстата — самые что ни на есть простые продукты питания, с минимальной степенью обработки. Мясо и рыба — не филе, а с костями, из фруктов — только яблоки, и никаких тебе колбас, сыров и йогуртов.
Из графика видно, что снижение покупательной способности наблюдается по наиболее «ценным» продуктам в рационе россиян: молоко, сливочное масло, рыба, красное мясо. Судя по всему, их придется замещать картошкой и капустой, в отношении которых покупательная способность растет, и довольно заметно (на 30% и 14% соответственно). Что ж, вместо сливочного масла будем довольствоваться маргарином, а доступный белок возьмем из яиц и курицы.
Китай снижает ставки для поддержки экономики
Народный банк Китая понизил на 0,1 п.п. процентные ставки по основным операциям рефинансирования китайских банков впервые с апреля 2020 года. Теперь банки могут рассчитывать на возможность перекредитоваться в ЦБ на короткий срок (до 7 дней) по ставке 2,10% и на более длительный срок (до 1 года) по ставке 2,85%. Соответственно кредиты для предприятий и населения также станут дешевле, что позволит поддержать как внутреннее потребление, так и инвестиционную активность компаний.
Власти Китая пытаются всеми силами обеспечить темпы роста экономики на уровне выше 5%. В последнем квартале 2021 года темпы роста ВВП страны замедлились до 4%, что категорически не соответствует целевым установкам по построению общества «всеобщего процветания» к 2035 году. Власти Китая прекрасно понимают, что без экономического роста и повышения благосостояния граждан им не добиться никаких других целей: ни социальной стабильности, ни мирового лидерства.
Поддержка экономики остается безусловным приоритетом, а количество вызовов растет, а значит, мы еще не раз в этом году услышим о новых мерах стимулирующего характера из Китая.
Народный банк Китая понизил на 0,1 п.п. процентные ставки по основным операциям рефинансирования китайских банков впервые с апреля 2020 года. Теперь банки могут рассчитывать на возможность перекредитоваться в ЦБ на короткий срок (до 7 дней) по ставке 2,10% и на более длительный срок (до 1 года) по ставке 2,85%. Соответственно кредиты для предприятий и населения также станут дешевле, что позволит поддержать как внутреннее потребление, так и инвестиционную активность компаний.
Власти Китая пытаются всеми силами обеспечить темпы роста экономики на уровне выше 5%. В последнем квартале 2021 года темпы роста ВВП страны замедлились до 4%, что категорически не соответствует целевым установкам по построению общества «всеобщего процветания» к 2035 году. Власти Китая прекрасно понимают, что без экономического роста и повышения благосостояния граждан им не добиться никаких других целей: ни социальной стабильности, ни мирового лидерства.
Поддержка экономики остается безусловным приоритетом, а количество вызовов растет, а значит, мы еще не раз в этом году услышим о новых мерах стимулирующего характера из Китая.
🧃Вечерняя выжимка СМИ: о чем говорят в России и мире
🔹 Европа разрабатывает план, как помочь потребителям справиться с одним из худших энергетических кризисов в истории — Bloomberg
🔹 Биткойн-миллионеры переезжают в Пуэрто-Рико, чтобы платить меньше налогов — CNBC
🔹 Компании готовятся к новым проблемам в цепочках поставок из-за zero-covid политики Китая в отношении штамма «Омикрон» — The New York Times
🔹 «Ведомости» выяснили детали непубличной системы выявления налоговых уклонистов: на решение о целесообразности проверки влияют размер и платежеспособность бизнеса — Ведомости
🔹 Европа разрабатывает план, как помочь потребителям справиться с одним из худших энергетических кризисов в истории — Bloomberg
🔹 Биткойн-миллионеры переезжают в Пуэрто-Рико, чтобы платить меньше налогов — CNBC
🔹 Компании готовятся к новым проблемам в цепочках поставок из-за zero-covid политики Китая в отношении штамма «Омикрон» — The New York Times
🔹 «Ведомости» выяснили детали непубличной системы выявления налоговых уклонистов: на решение о целесообразности проверки влияют размер и платежеспособность бизнеса — Ведомости