🇷🇺Инфляционные ожидания населения РФ снизились

В феврале ожидания населения относительно роста цен на год вперед снизились до 13,7% (январь: 14,0%). Первое снижение с сентября 2024 г.

Мнение bitkogan:
Это слабое снижение с очень высоких уровней. Опрос проводился с 3 по 13 февраля, поэтому резкое укрепление рубля почти не отразилось в данных. Мы ожидаем дальнейшее снижение ожиданий в марте.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Месячная инфляция снизилась, по оценкам Банка России

▪️Месячная инфляция с устранением сезонности в январе составила 10,7% в годовом выражении (декабрь: 14,0%).

▪️Базовая инфляция снизиалсь до 11,0% (декабрь: 14,5%).

Мнение bitkogan:
Цифры ЦБ оказались близки к нашим оценкам. Снижение показателей устойчивого роста цен позволит ЦБ не повышать ключевую ставку в марте.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Недельная инфляция снизилась

По нашей оценке, недельный рост цен с устранением сезонности снизился до 7% в годовом выражении.

Мнение bitkogan:
В феврале месячная инфляция складывается на уровне 8% против 10,7% в январе, то есть рост цен продолжает замедляться. Это позволит ЦБ больше не повышать ключевую ставку.

💰Больше выводов из недельных оперативных данных написали в приложении Bitkogan.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Инфляционные ожидания российский предприятий снизились

Инфляционные ожидания бизнеса на ближайшие 3 месяца снизились до 7,0% в годовом выражении по сравнению с 8,1% месяцем ранее (сезонность устранена, в исходных данных она есть).

Мнение bitkogan:
В феврале снизились и ожидания населения, и ожидания бизнеса. Пока их уровень остается высоким. Но ожидаем, что снижение продолжится в ближайшие месяцы.

💰Подробнее написали в приложении Bitkogan.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸Деловая активность в США замедлилась

Предварительный индекс деловой активности PMI по версии S&P в феврале снизился до уровня 50,4 (январь: 52,7).
Значение выше 50 означает месячное увеличение деловой активности.

Мнение bitkogan:
Значительно сократилась активность в сфере услуг на фоне возросшей экономической неопределенности.
#макро #сша 🔥HOTLINE

🇷🇺Кредитование в России: снижение продолжается

Месячный прирост портфелей в январе:
➡️корпоративные кредиты: -1,2% (декабрь: -0,2%);
➡️потребительские кредиты: -0,3% (декабрь: -1,9%);
➡️ипотека: -0,2% (декабрь: 0,4%).

Мнение bitkogan:
Сокращение кредитного портфеля объясняется во многом разовыми факторами. Тем не менее, и без них динамика слабая.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Банк России прогнозирует квартальную инфляцию в 1 кв. 2025 г. на уровне 10,2% в годовом выражении.

Мнение bitkogan:
На основе оперативных данных можно сказать, что инфляция уже складывается ниже прогноза ЦБ. Далее в марте она может продолжить снижение из-за укрепления рубля.

💰Больше выводов из свежих материалов ЦБ написали в приложении Bitkogan.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Промышленность России – резкое снижение

Индекс пром. производства в январе снизился на 3,2% м/м (декабрь: +2,3%). Годовой прирост составил 2,2% (декабрь: +8,2%).

Мнение bitkogan:
Это падение после резкого аномального роста в декабре из-за сектора ВПК. Остальные сектора промышленности растут хуже средних темпов роста экономики.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Ключевая ставка в 21% это тот уровень, который необходим для достижения цели по инфляции в 4% — Набиуллина

Мнение bitkogan:
Это не сигнал о будущих решениях. Просто слова о том, что ЦБ добивается достижения цели.
#макро🔥HOTLINE

🇷🇺ЦБ видит первые признаки разворота проинфляционных факторов

Мнение bitkogan:
Мы ожидаем, что эти тенденции станут устойчивым трендом весной. Подробнее разбирали на канале @bitkogan.
#макро🔥HOTLINE

🇷🇺Зарплаты россиян — разовый всплеск

В декабре годовой прирост среднемесячной номинальной зарплаты составил 21,9% (ноябрь: 16,8%). Ее уровень — 121,9 тыс. рублей в среднем по стране.

Мнение bitkogan:
Сильный рост в декабре объясняется переносом выплат премий до повышения подоходного налога с 2025 г. Поэтому мы полагаем, что резкий рост — разовое явление.

В марте-апреле рост зарплат напротив будет занижен.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸Инфляцию в США пересмотрели вверх

Обновленные оценки на 4 кв. 2024 г.:

➡️Рост дефлятора потребления (рост цен) теперь оценили в 2,4% кв./кв. в годовом выражении (ранее оценка была: 2,3%).

➡️Базовый дефлятор потребления также повышен до 2,7% (ранее: 2,5%).

Мнение bitkogan:
Более сильный рост цен — это аргумент за более долгую паузу в неизменной ставке.
#макро #сша 🔥HOTLINE

Доля «плохих» микрозаймов упала до минимума с 2021 года.

По данным СРО «МиР», в 2024 году просроченные более чем на 90 дней микрозаймы составили 28,8% портфелей МФО — минимум за 3,5 года. Снижение произошло на фоне ужесточения регулирования ЦБ, роста новых выдач и продажи долгов коллекторам.

💬 Мнение bitkogan:
Среднее по году улучшилось за счет первого полугодия 2024 г. Во втором прогресс остановился. В 2025 году рынок может столкнуться с ростом просрочек, так как стимулы для «очистки» портфелей ослабнут, а взыскание долгов станет приоритетом.
#макро 🔥HOTLINE

🇺🇸Инфляция остается высокой

➡️ Месячный рост дефлятора потребительских расходов (инфляция PCE) составил 0,3% (декабрь: 0,3%).

➡️ Потребительские расходы в реальном выражении сократились в январе на 0,5% м/м (декабрь: +0,5%).

➡️ Располагаемые доходы в реальном выражении выросли на 0,6% м/м (декабрь: 0,2%).

Мнение bitkogan:
Сокращение расходов при росте доходов отражает рост нормы сбережений в условиях растущей неопределенности. Несмотря на это цены росли повышенными темпами.
#макро #сша 🔥HOTLINE

🇷🇺Российская промышленность — сигналы ухудшения деловой активности

В феврале индекс обрабатывающей промышленности PMI (выборочные опросы предприятий) снизился до уровня 50,2 (январь: 53,1). Значение выше 50 означает расширение активности.

Инфляционное давление заметно ослабевает.

Мнение bitkogan:
Разовый всплеск января может объясняться авансовыми выплатами бюджета. В дальнейшем ожидаем сохранение слабых темпов роста деловой активности.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Деловая активность в российской сфере услуг резко снизилась

В феврале индекс сферы услуг PMI (выборочные опросы предприятий) снизился до уровня 50,5 (январь: 54,6). Значение выше 50 означает расширение активности.

Мнение bitkogan:
Ранее замедление деловой активности было зафиксировано и в промышленности. Полагаем, это начало продолжительного замедления экономического роста. В ближайшие месяцы ожидаем больше индикаторов, указывающих на охлаждение экономики.
#макро 🔥HOTLINE

🇨🇳В Китае утвердили экономические цели на 2025 г.

▫️Рост ВВП на 5%.
▫️Дефицит бюджета расширен до рекордных 4%.
▫️Инфляция 2% — самый низкий целевой показатель с 2003 г.

Мнение bitkogan:
Цифры уже звучали ранее в прогнозах и утечках от источников. Учитывая пошлины Трампа, в этом году достичь желанные 5% роста будет еще сложнее.

Пекин это понимает и впервые обозначает стимулирование потребительского спроса как задачу номер 1. Это отличные новости. Осталось понять, решится ли Пекин на прямую (денежную) поддержку потребителя. Раньше не решался.
#китай #макро 🔥HOTLINE

💸 Продажи валюты от государства увеличатся

С 7 марта по 4 апреля валюты продадут на 6,0 млрд руб. в день (прошлый месяц на 5,6 млрд в день). Эта сумма складывается из отложенных продаж ЦБ (+8,9) и регулярных валютных операций Минфина (-2,9).

Мнение bitkogan:
Валютные операции в рамках бюджетного правила компенсируют колебания курса рубля от нефтегазовых доходов.
#макро 🔥HOTLINE

🇷🇺Российский рынок труда: стабильный перегрев

▪️Уровень безработицы в январе составил 2,4% (декабрь: 2,3%).
▪️Годовой прирост реальных (скорректированных на инфляцию) зарплат в декабре составил 11,3% г/г (ноябрь: 7,3%).

Мнение bitkogan:
Увеличение уровня безработицы в январе – это сезонное явление. С исключением сезонности безработица остается неизменной низкой.
#макро 🔥HOTLINE