⚡️Банк России снизил ключевую ставку до уровня 18% годовых

#макро 🔥HOTLINE

Сигнал ЦБ: Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

Мнение bitkogan:
Сигнал нейтральный, ненаправленный.
#макро 🔥HOTLINE

❗️Прогноз по ключевой ставке снижен

ЦБ снизил прогноз по ключевой ставке на 2025 г. до 18,8–19,6% против 19,5–21,5% ранее.

Мнение bitkogan:
Прогноз весьма консервативный и не подразумевает сильных снижений ставки в этом году.
#макро🔥HOTLINE

🏦Главное из пресс-релиза Банка России:

➡️Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее.

➡️Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными

➡️Продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики

➡️Устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий пока не сформировалась.

Мнение bitkogan:
Пресс-релиз сдержанный, нет указаний на дальнейшие снижения ставки.
#макро 🔥HOTLINE

🗣Что сказала Набиуллина:

▪️Возможны далее шаги снижения ставки и по 1 п.п., и по 2 п.п., и паузы.

▪️Сегодня сохранение ставки не рассматривали. Выбирали между снижением на 1 и 2 п.п.

▪️Потребности в докапитализации банков нет.

Мнение bitkogan:
Отдельные аналитики ожидали снижение до 17%, но ЦБ даже не рассматривал такой сценарий.
#макро 🔥HOTLINE

🗣 Нас беспокоят повышенные инфляционные ожидания — Набиуллина

Мнение bitkogan:
Это одна из главных причин, почему ЦБ сегодня не снизил ставку сильнее и не дал более мягкий сигнал.
#макро 🔥HOTLINE

Спросили ЦБ, почему прогноз по экономике не был снижен

Ответ:
➡️Были сильные данные за май;
➡️Восстановление экспорта окажет поддержку экономике.
#макро 🔥HOTLINE

🗣Для денежно-кредитной политики важны изменения структурного первичного дефицита бюджета, а не изменение доходов и расходов — Набиуллина

Мнение bitkogan:
Рост дефицита бюджета из-за более низких цен на нефть никак не влияет на совокупный спрос в экономике и политику ЦБ благодаря бюджетному правилу.
#макро 🔥HOTLINE