Можно ли с такой инфляцией в США снижать ставки?
Давайте проведем простой эксперимент.
Глава ФРС многократно заявлял, что для первого снижения процентной ставки необходимо больше уверенности в том, что инфляция устойчиво замедляется по направлению к 2%.
❓ Теперь поставьте себя на место ФРС и посмотрите на график инфляции. Есть ли у Вас уверенность, что прирост цен устойчиво снижается к 2%?
➡️ Думаю, не очень. Месячная инфляция в пересчете на год составляет 5,4% — очень далеко от цели.
К этому можно добавить, что инфляционные ожидания населения выросли на 3 года вперед с 2,4% до 2,7%. Статистика по рынку труда неоднозначная: рост безработицы с 3,7% до 3,9% компенсируется увеличением новых рабочих мест с 229 до 275 тысяч.
Так что ждать от ФРС мягкости пока не приходится.
Что рынок?
◽️ В моменте доходности американских десятилеток выросли, но быстро отыграли весь рост обратно.
◽️ Акции при этом отреагировали небольшим ростом.
Реакция непонятная. Из-за смешанной макрокартины каждый увидел в статистике подтверждение своей позиции. Кто-то решил, что инфляция выше ожиданий, и поставил на более жесткую политику ФРС. Кто-то отметил, что отклонение от ожиданий минимальное, а значит все идёт к снижению ставки в июне.
При этом TZA (ETF на тройной шорт акций малой капитализации) шел вверх, что весьма странно.
#США #инфляция
@bitkogan
Давайте проведем простой эксперимент.
Глава ФРС многократно заявлял, что для первого снижения процентной ставки необходимо больше уверенности в том, что инфляция устойчиво замедляется по направлению к 2%.
К этому можно добавить, что инфляционные ожидания населения выросли на 3 года вперед с 2,4% до 2,7%. Статистика по рынку труда неоднозначная: рост безработицы с 3,7% до 3,9% компенсируется увеличением новых рабочих мест с 229 до 275 тысяч.
Так что ждать от ФРС мягкости пока не приходится.
Что рынок?
Реакция непонятная. Из-за смешанной макрокартины каждый увидел в статистике подтверждение своей позиции. Кто-то решил, что инфляция выше ожиданий, и поставил на более жесткую политику ФРС. Кто-то отметил, что отклонение от ожиданий минимальное, а значит все идёт к снижению ставки в июне.
При этом TZA (ETF на тройной шорт акций малой капитализации) шел вверх, что весьма странно.
#США #инфляция
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Есть ли пузырь на рынке США или нет?
Инфляция в США остается высокой, угрожая нарушить планы по скорому снижению ставок, а рынки все растут. Неужели на наших глазах надувается пузырь?🫧
По мнению Рея Далио, нет.
Даже в динамике технологических гигантов он не видит проблем. Оценки немного дороговаты с учетом текущих и прогнозируемых доходов, но не чрезмерные.
🟢 По словам Далио, хотя цена Nvidia выросла в 10 раз, ее прибыль тоже сильно увеличилась и, вероятно, будет расти в следующие 1-2 года.
Но он предупреждает, что акции технологических гигантов могут упасть, если генеративный ИИ не увеличит прибыль, как ожидается.
Другие признаки пузыря включают приток неопытных инвесторов, высокий уровень долга на рынке, а также большое количество IPO и M&A. Но и эти факторы находятся в пределах нормы.
Исходя из этого, на коррекцию рынка можно не рассчитывать?
Может, техническая картина и не выглядит так страшно, но экономическая ситуация оставляет желать лучшего:
◽️ Число банкротств выросло на 18% в 2023 году из-за высоких ставок и ужесточения условий кредитования.
◽️ Многие региональные банки едва держатся на плаву.
◽️ Высокая закредитованность населения скажется на потреблении, а это удар по прибыли компаний.
Каков итог?
Если предположить, что Далио прав и на рынке нет пузыря, это не значит, что рынки продолжат расти как на дрожжах. Слишком много факторов сейчас говорят о том, что коррекция назревает.
#инфляция #США
@bitkogan
Инфляция в США остается высокой, угрожая нарушить планы по скорому снижению ставок, а рынки все растут. Неужели на наших глазах надувается пузырь?
По мнению Рея Далио, нет.
Даже в динамике технологических гигантов он не видит проблем. Оценки немного дороговаты с учетом текущих и прогнозируемых доходов, но не чрезмерные.
Но он предупреждает, что акции технологических гигантов могут упасть, если генеративный ИИ не увеличит прибыль, как ожидается.
Другие признаки пузыря включают приток неопытных инвесторов, высокий уровень долга на рынке, а также большое количество IPO и M&A. Но и эти факторы находятся в пределах нормы.
Исходя из этого, на коррекцию рынка можно не рассчитывать?
Может, техническая картина и не выглядит так страшно, но экономическая ситуация оставляет желать лучшего:
Каков итог?
Если предположить, что Далио прав и на рынке нет пузыря, это не значит, что рынки продолжат расти как на дрожжах. Слишком много факторов сейчас говорят о том, что коррекция назревает.
#инфляция #США
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM