Очень много разговоров о том, что российский фондовый рынок сейчас – один из самых дешевых в мире.
Если посмотреть на цифры, то это действительно так. Например, по показателю P/E наш индекс РТС уступает лишь аргентинскому MERVAL. Все остальные развивающиеся рынки (я уж молчу про развитые) выглядят гораздо дороже.
@bitkogan
Если посмотреть на цифры, то это действительно так. Например, по показателю P/E наш индекс РТС уступает лишь аргентинскому MERVAL. Все остальные развивающиеся рынки (я уж молчу про развитые) выглядят гораздо дороже.
@bitkogan
Конечно, все это так красиво только на бумаге. Есть масса оговорок, среди которых наиболее существенные – геополитика и санкции. А также тотальное уничтожение парадигмы роста капитализации российских компаний. Это, в основном, отпугивает широкие массы западных инвесторов.
Вместе с тем, за счет фактора дешевизны, а также высоких дивидендных доходностей, иностранный капитал все же приходит в российские ценные бумаги.
Летом я обращал внимание на длинные ОФЗ, которые за эти месяцы существенно выросли за счет снижения ставки ЦБ. Далее писал, что очередь за акциями. Так и происходит.
Исходя, в том числе, из вышеописанных соображений, в новом сервисе BidKogan
мною был запущен портфель «Российские активы», в который входят как облигации, так и акции в соотношении примерно 65% на 35%. Портфель существует всего около месяца, и к этому времени его доходность в годовом выражении составляет около 34% в рублях.
Никаких особенных секретов тут нет. Сформировал портфель, основываясь на инвестиционном подходе. Постарался соблюсти правильный баланс риск/доходность. Плюс ко всему, очень удачно выбрал тайминг входа, и результат не заставил себя ждать.
При этом, прошу заметить: никаких спекулятивных инструментов, только акции и облигации.
В качестве примера могу привести акции «Лукойла». Какие триггеры?
Во-первых, второй раунд программы buyback на $3 млрд.
Во-вторых, компания объявила о готовности выплатить в качестве дивидендов 100% от FCF, вместо 25% как было ранее. Удачно выбранное время покупки – и бумага в портфеле прибавила на 4%.
Сейчас, на мой взгляд, уникальный момент, когда рублевый инструментарий может давать очень высокие доходности, как по акциям, так и по fixed income.
Подробнее с составом портфеля, а также с другими портфелями, которые сформированы за счет американских (и не только!) акций и облигаций можно в новом сервисе.
Подключайтесь! @bidkoganbot
@bitkogan
Вместе с тем, за счет фактора дешевизны, а также высоких дивидендных доходностей, иностранный капитал все же приходит в российские ценные бумаги.
Летом я обращал внимание на длинные ОФЗ, которые за эти месяцы существенно выросли за счет снижения ставки ЦБ. Далее писал, что очередь за акциями. Так и происходит.
Исходя, в том числе, из вышеописанных соображений, в новом сервисе BidKogan
мною был запущен портфель «Российские активы», в который входят как облигации, так и акции в соотношении примерно 65% на 35%. Портфель существует всего около месяца, и к этому времени его доходность в годовом выражении составляет около 34% в рублях.
Никаких особенных секретов тут нет. Сформировал портфель, основываясь на инвестиционном подходе. Постарался соблюсти правильный баланс риск/доходность. Плюс ко всему, очень удачно выбрал тайминг входа, и результат не заставил себя ждать.
При этом, прошу заметить: никаких спекулятивных инструментов, только акции и облигации.
В качестве примера могу привести акции «Лукойла». Какие триггеры?
Во-первых, второй раунд программы buyback на $3 млрд.
Во-вторых, компания объявила о готовности выплатить в качестве дивидендов 100% от FCF, вместо 25% как было ранее. Удачно выбранное время покупки – и бумага в портфеле прибавила на 4%.
Сейчас, на мой взгляд, уникальный момент, когда рублевый инструментарий может давать очень высокие доходности, как по акциям, так и по fixed income.
Подробнее с составом портфеля, а также с другими портфелями, которые сформированы за счет американских (и не только!) акций и облигаций можно в новом сервисе.
Подключайтесь! @bidkoganbot
@bitkogan
Поступил очень хороший вопрос от читателя: а почему не «шортить» (встать в короткую позицию) TVIX на долгосрочной основе?
Инструмент, если посмотреть на график, находится в постоянно нисходящем тренде. Сильный рост происходит только тогда, когда рынок стремительно падает. Но это, согласитесь, в последнее время – редкость.
Вообще говоря, «шорт» на длительный срок – это не очень хорошая идея, так как за «шорт» надо платить каждый день. Поэтому надо как следует посчитать здесь свои издержки, ведь в итоге «шорт» может вам обернуться весьма дорого.
Еще один немаловажный фактор: TVIX – агрессивный инструмент и может расти очень динамично, а, следовательно, и вашу позицию рынок может «вынести» очень быстро. Наверняка слышали такую фразу «сегодня на рынке выносят шортистов». Это как раз подобная история.
Теоретически все правильно – долгосрочно TVIX движется вниз. Но длительная игра на понижение может сыграть с вами злую шутку.
Не раз повторял, что с TVIX надо обращаться крайне аккуратно и ни в коем случае не держать его в портфеле долго. Это в равной степени касается как коротких, так и длинных позиций.
@bitkogan
Инструмент, если посмотреть на график, находится в постоянно нисходящем тренде. Сильный рост происходит только тогда, когда рынок стремительно падает. Но это, согласитесь, в последнее время – редкость.
Вообще говоря, «шорт» на длительный срок – это не очень хорошая идея, так как за «шорт» надо платить каждый день. Поэтому надо как следует посчитать здесь свои издержки, ведь в итоге «шорт» может вам обернуться весьма дорого.
Еще один немаловажный фактор: TVIX – агрессивный инструмент и может расти очень динамично, а, следовательно, и вашу позицию рынок может «вынести» очень быстро. Наверняка слышали такую фразу «сегодня на рынке выносят шортистов». Это как раз подобная история.
Теоретически все правильно – долгосрочно TVIX движется вниз. Но длительная игра на понижение может сыграть с вами злую шутку.
Не раз повторял, что с TVIX надо обращаться крайне аккуратно и ни в коем случае не держать его в портфеле долго. Это в равной степени касается как коротких, так и длинных позиций.
@bitkogan
Председатель Счетной палаты Алексей Кудрин поддержал идею амбициозной приватизации.
Данная информация может быть воспринята двояко.
Грозит ли нам новая волна приватизации?
1. У государства есть много объектов для продажи, а у «правильных» ребят накопилось достаточно денег. У ребяток появится возможность получить искомое за вменяемую цену – не шибко дорого. Короче, ничего нового.
2. Государство действительно будет пытаться реализовать на рынке интересные активы по максимально возможным ценам. Если кривая поведет в эту сторону, государство заинтересовано в высоких текущих ценах на рынке. Тогда могут быть предприняты некоторые (возможно, и образцово-показательные) шаги для того, чтобы рынки у нас хорошо росли, настроение у инвесторов было бодрым и наблюдался повышенный интерес к риску. Нетипичный для нас за последнее время Fairytale.
Теоретически, и такое возможно: отцы-кормильцы прислушаются к стону народному и решат чуток гаечки подраспустить.
Скажу откровенно: пока, в силу зловредности характера и неплохой памяти, больше верится в первый вариант. Впрочем, в жизни всякое может случиться.
Пока продолжаю держать в портфеле «Агрессивный» RUSE LN, а в портфеле Российских Активов – RUSE RX в сервисе BidKogan
Если реализуется мой базовый сценарий, ожидаю, что российские индексы до конца года еще подрастут на 3-5%, что было бы вполне логично в условиях снижающихся ставок и хорошего новостного фона в мире.
Однако, если все же (сказке иногда есть место в этой жизни) реализуется второй сценарий, вполне могу ожидать более энергичного роста российских индексов. Насколько? Пока затрудняюсь сказать. Но, думаю, что и 10% рост индекса РТС до конца года – не предел.
Более того: теоретически, учитывая дешевизну нашего рынка и некое ослабление давления на РФ по линии санкций и всего вокруг этого, не удивлюсь, если в мире все будет спокойно (что абсолютно не факт) и мы с вами (в какой-то момент) имеем шанс узреть индекс РТС в следующем году разика так в полтора более высоким, чем сегодня.
Впрочем, слишком много «если».
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/23/10/2019/5db0192e9a79472a5300f303?utm_source=application
Данная информация может быть воспринята двояко.
Грозит ли нам новая волна приватизации?
1. У государства есть много объектов для продажи, а у «правильных» ребят накопилось достаточно денег. У ребяток появится возможность получить искомое за вменяемую цену – не шибко дорого. Короче, ничего нового.
2. Государство действительно будет пытаться реализовать на рынке интересные активы по максимально возможным ценам. Если кривая поведет в эту сторону, государство заинтересовано в высоких текущих ценах на рынке. Тогда могут быть предприняты некоторые (возможно, и образцово-показательные) шаги для того, чтобы рынки у нас хорошо росли, настроение у инвесторов было бодрым и наблюдался повышенный интерес к риску. Нетипичный для нас за последнее время Fairytale.
Теоретически, и такое возможно: отцы-кормильцы прислушаются к стону народному и решат чуток гаечки подраспустить.
Скажу откровенно: пока, в силу зловредности характера и неплохой памяти, больше верится в первый вариант. Впрочем, в жизни всякое может случиться.
Пока продолжаю держать в портфеле «Агрессивный» RUSE LN, а в портфеле Российских Активов – RUSE RX в сервисе BidKogan
Если реализуется мой базовый сценарий, ожидаю, что российские индексы до конца года еще подрастут на 3-5%, что было бы вполне логично в условиях снижающихся ставок и хорошего новостного фона в мире.
Однако, если все же (сказке иногда есть место в этой жизни) реализуется второй сценарий, вполне могу ожидать более энергичного роста российских индексов. Насколько? Пока затрудняюсь сказать. Но, думаю, что и 10% рост индекса РТС до конца года – не предел.
Более того: теоретически, учитывая дешевизну нашего рынка и некое ослабление давления на РФ по линии санкций и всего вокруг этого, не удивлюсь, если в мире все будет спокойно (что абсолютно не факт) и мы с вами (в какой-то момент) имеем шанс узреть индекс РТС в следующем году разика так в полтора более высоким, чем сегодня.
Впрочем, слишком много «если».
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/23/10/2019/5db0192e9a79472a5300f303?utm_source=application
Когда только Америка нахмурила рыжие брови и грозно так посмотрела в сторону Анкары, уже стало немного смешно.
Как я писал : «милые ругаются - тешатся».
Собственно, так оно и получилось.
Трамп заявил, что санкции возможны, но не обязательны. И вообще, если янычары будут вести себя не по «янычарски», а как выпускники британской академии художеств, то все будет ок.
Вот как хотите, так и понимайте.
А понимаем мы так: «вы там тихо свои проблемы, ребятки, решайте, главное чтоб не было шума».
Скорее всего, все ограничится определённой зоной безопасности. Типа той, что создал в свое время Израиль на юге Ливана, когда Хизбалла совсем уже распоясалась.
А потом, спустя некоторое время, Израиль ушел из южного Ливана, оставив проблему Хизбаллы самим ливанцам.
Хотя проблема осталась.
В ситуации с Сирией, допускаю, все будет примерно так же.
Посмотрим.
@bitkogan
https://ria.ru/amp/20191023/1560134603.html
Как я писал : «милые ругаются - тешатся».
Собственно, так оно и получилось.
Трамп заявил, что санкции возможны, но не обязательны. И вообще, если янычары будут вести себя не по «янычарски», а как выпускники британской академии художеств, то все будет ок.
Вот как хотите, так и понимайте.
А понимаем мы так: «вы там тихо свои проблемы, ребятки, решайте, главное чтоб не было шума».
Скорее всего, все ограничится определённой зоной безопасности. Типа той, что создал в свое время Израиль на юге Ливана, когда Хизбалла совсем уже распоясалась.
А потом, спустя некоторое время, Израиль ушел из южного Ливана, оставив проблему Хизбаллы самим ливанцам.
Хотя проблема осталась.
В ситуации с Сирией, допускаю, все будет примерно так же.
Посмотрим.
@bitkogan
https://ria.ru/amp/20191023/1560134603.html
Только написал предыдущую заметку – о приватизации, как подоспели новые «вести с полей». Чиновники Минфина подтверждают, что готовится неслабая приватизация.
Тут я вообще слышу, можно сказать, «залпы вольтерьянских орудий». Слыханное ли дело?!
Оказывается, доля государства не должна быть более 50%.
Нет, все-таки медведь в лесу точно сдох. Вчера чиновник высокого уровня говорит о том, что ему стыдно за медленное решение проблемы.
Сегодня вдруг выясняется, что доля государства во многих крайне серьезных предприятиях может-таки быть менее половины.
Что у нас в стране происходит?
Либертарианцы пришли к власти?
Дядя Степа в отпуск ушел?
Чиновники прошли курсы повышения квалификации у апологетов либеральных теорий?
Или просто пришло понимание, что как гайки не закручивай, инвестиции не пойдут и бизнесмен ни во что не поверит. А вот если дать бизнесу дышать чуть свободнее, то и дела наладятся.
Посмотрим. Пока не обольщаюсь.
Но индекс РТС не продаю.
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/24/10/2019/5db01f639a79472e46f89ae7?from=from_main
Тут я вообще слышу, можно сказать, «залпы вольтерьянских орудий». Слыханное ли дело?!
Оказывается, доля государства не должна быть более 50%.
Нет, все-таки медведь в лесу точно сдох. Вчера чиновник высокого уровня говорит о том, что ему стыдно за медленное решение проблемы.
Сегодня вдруг выясняется, что доля государства во многих крайне серьезных предприятиях может-таки быть менее половины.
Что у нас в стране происходит?
Либертарианцы пришли к власти?
Дядя Степа в отпуск ушел?
Чиновники прошли курсы повышения квалификации у апологетов либеральных теорий?
Или просто пришло понимание, что как гайки не закручивай, инвестиции не пойдут и бизнесмен ни во что не поверит. А вот если дать бизнесу дышать чуть свободнее, то и дела наладятся.
Посмотрим. Пока не обольщаюсь.
Но индекс РТС не продаю.
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/24/10/2019/5db01f639a79472e46f89ae7?from=from_main
В Америке продолжается сезон отчетностей, который пока складывается очень удачно.
По статистке, у порядка 80% компаний из числа уже опубликовавших свои цифры, данные оказались выше ожиданий рынка. Отлично!
Но не все коту Масленица, и сегодня мы видим, что происходит с акциями Twitter (TWTR US), которые теряют в ходе торгов около 20%. Результаты компании разочаровали инвесторов в части выручки и прибылей. Кроме того, был представлен пониженный прогноз на 4 квартал текущего года.
Вместе с тем, на мой взгляд, не все так плохо.
Во-первых, по данным Twitter, число монетизируемых ежедневных активных пользователей выросло на 17% до 145,5 млн. Число среднемесячных активных пользователей в Штатах поднялось с 26 млн до 30 млн, а международных пользователей до 115 млн против 98 млн годом ранее. Аудитория продолжает расти, и это не может не радовать.
Во-вторых, не забывайте: грядут выборы президента США. А это значит, что партиям скоро придет время тратить предвыборные бюджеты. Twitter – одна из самых больших глобальных рекламных площадок. Не сомневаюсь, что во время предвыборной гонки и после выборов доходы от рекламы возрастут существенно.
Следить за акциями Twitter нужно обязательно. Рискну предположить, что сегодняшнее падение будет выкуплено. Самый главный вопрос – правильно подобрать тайминг входа в позицию. Полагаю, что покупать сейчас было бы не совсем правильно. В эмоциональном плане распродажа после таких цифр может продолжаться несколько дней.
Спокойно наблюдаем, и когда цена устаканится, можно открывать позицию.
@bitkogan
По статистке, у порядка 80% компаний из числа уже опубликовавших свои цифры, данные оказались выше ожиданий рынка. Отлично!
Но не все коту Масленица, и сегодня мы видим, что происходит с акциями Twitter (TWTR US), которые теряют в ходе торгов около 20%. Результаты компании разочаровали инвесторов в части выручки и прибылей. Кроме того, был представлен пониженный прогноз на 4 квартал текущего года.
Вместе с тем, на мой взгляд, не все так плохо.
Во-первых, по данным Twitter, число монетизируемых ежедневных активных пользователей выросло на 17% до 145,5 млн. Число среднемесячных активных пользователей в Штатах поднялось с 26 млн до 30 млн, а международных пользователей до 115 млн против 98 млн годом ранее. Аудитория продолжает расти, и это не может не радовать.
Во-вторых, не забывайте: грядут выборы президента США. А это значит, что партиям скоро придет время тратить предвыборные бюджеты. Twitter – одна из самых больших глобальных рекламных площадок. Не сомневаюсь, что во время предвыборной гонки и после выборов доходы от рекламы возрастут существенно.
Следить за акциями Twitter нужно обязательно. Рискну предположить, что сегодняшнее падение будет выкуплено. Самый главный вопрос – правильно подобрать тайминг входа в позицию. Полагаю, что покупать сейчас было бы не совсем правильно. В эмоциональном плане распродажа после таких цифр может продолжаться несколько дней.
Спокойно наблюдаем, и когда цена устаканится, можно открывать позицию.
@bitkogan
Второй день продолжается ралли в акциях «Сургутнефтегаза» (SNGS RX).
Причем видимых причин для роста котировок нет: важных новостей не поступало. По рынку ходят разные слухи, которые нет желания комментировать. Слухи – есть слухи.
Давайте попробуем поразмышлять, что может являться причиной такого роста. Причина быть должна, просто мы пока о ней не знаем.
1. Сделка M&A. Не исключено, что компания готовится к какой-то сделке по слиянию с кем-либо или по поглощению кого-либо. По моему мнению, на рынке есть как потенциальные объекты поглощения для «Сургута», так и потенциальные его покупатели.
2. Изменение дивидендной политики. Речь, понятное дело, идет об улучшении условий выплаты дивидендов акционерам. Считаю это маловероятным. Согласно дивидендной политике компании в 2019 г., на выплаты акционерам направляется не менее 10% чистой прибыли (доля бумаг в УК 25%).
Дивиденды за прошлый год с доходностью около 17% по «префам» были одними из самых высоких на рынке. Не думаю, что есть экономический смысл улучшать политику, учитывая, что cash-подушка у «Сургута», в основном, в валюте, а курс рубля неустойчив. Да и покупают сейчас больше «обычку», чем «префа».
3. Запуск программы buy back. Тут приходят в голову аналогии с «Лукойлом», который выкупает акции с рынка уже достаточно давно. Не исключаю, что подобный опыт интересен и «Сургуту». Надо же, в конце концов, использовать денежные запасы.
4. «Сургут» начнет тратить деньги. Разговоры об это идут уже достаточно давно. Cash лежит без дела, так и заскучать может. Деньги любят работу. Но на что тратить? С одной стороны, мы возвращаемся к пункту 1. Это могут сделки M&A. Причем, как в нефтянке, так и в смежных отраслях. В конце концов, если пофантазировать, почему бы «Сургут» не уйти в диверсификацию и не развивать, например, газовое направление?
Что имеем в сухом остатке? Явно что-то происходит, но, зная наш рынок и перипетии закулисных игр, слухи могут так и остаться слухами. Есть повод для роста, а есть причина. Поводов может быть миллион, а причина, на самом деле, одна: акции компании очень дешевы, и я не раз обращал на это внимание.
Решил снова зайти в «префа». Посмотрим, что из этого выйдет.
@bitkogan
Причем видимых причин для роста котировок нет: важных новостей не поступало. По рынку ходят разные слухи, которые нет желания комментировать. Слухи – есть слухи.
Давайте попробуем поразмышлять, что может являться причиной такого роста. Причина быть должна, просто мы пока о ней не знаем.
1. Сделка M&A. Не исключено, что компания готовится к какой-то сделке по слиянию с кем-либо или по поглощению кого-либо. По моему мнению, на рынке есть как потенциальные объекты поглощения для «Сургута», так и потенциальные его покупатели.
2. Изменение дивидендной политики. Речь, понятное дело, идет об улучшении условий выплаты дивидендов акционерам. Считаю это маловероятным. Согласно дивидендной политике компании в 2019 г., на выплаты акционерам направляется не менее 10% чистой прибыли (доля бумаг в УК 25%).
Дивиденды за прошлый год с доходностью около 17% по «префам» были одними из самых высоких на рынке. Не думаю, что есть экономический смысл улучшать политику, учитывая, что cash-подушка у «Сургута», в основном, в валюте, а курс рубля неустойчив. Да и покупают сейчас больше «обычку», чем «префа».
3. Запуск программы buy back. Тут приходят в голову аналогии с «Лукойлом», который выкупает акции с рынка уже достаточно давно. Не исключаю, что подобный опыт интересен и «Сургуту». Надо же, в конце концов, использовать денежные запасы.
4. «Сургут» начнет тратить деньги. Разговоры об это идут уже достаточно давно. Cash лежит без дела, так и заскучать может. Деньги любят работу. Но на что тратить? С одной стороны, мы возвращаемся к пункту 1. Это могут сделки M&A. Причем, как в нефтянке, так и в смежных отраслях. В конце концов, если пофантазировать, почему бы «Сургут» не уйти в диверсификацию и не развивать, например, газовое направление?
Что имеем в сухом остатке? Явно что-то происходит, но, зная наш рынок и перипетии закулисных игр, слухи могут так и остаться слухами. Есть повод для роста, а есть причина. Поводов может быть миллион, а причина, на самом деле, одна: акции компании очень дешевы, и я не раз обращал на это внимание.
Решил снова зайти в «префа». Посмотрим, что из этого выйдет.
@bitkogan
Друзья!
Завтра, в 16.00, буду выступать на конференции «Заработок и минимизация рисков в условиях нестабильного рынка». Мероприятие проходит в Crowne Plaza Limassol.
Мой доклад затронет ряд важнейших тем:
✔️ как сохранить активы в условиях напряженности на мировых рынках?
✔️ как правильно структурировать сбережения?
✔️ какие ключевые риски наиболее распространённых инструментов?
... и многое другое.
Через некоторое время видеозапись выступления будет доступна на моем YouTube канале, о чем сообщу дополнительно.
@bitkogan
Завтра, в 16.00, буду выступать на конференции «Заработок и минимизация рисков в условиях нестабильного рынка». Мероприятие проходит в Crowne Plaza Limassol.
Мой доклад затронет ряд важнейших тем:
✔️ как сохранить активы в условиях напряженности на мировых рынках?
✔️ как правильно структурировать сбережения?
✔️ какие ключевые риски наиболее распространённых инструментов?
... и многое другое.
Через некоторое время видеозапись выступления будет доступна на моем YouTube канале, о чем сообщу дополнительно.
@bitkogan
Власти подготовили финальную модель реформы накопительной пенсии в России.
Тот факт, что власти хотят предложить некое решение пенсионной проблемы – замечательно.
Однако, как известно, дьявол скрыт в деталях и мелочах.
Пока нет полного текста документа – можно только гадать, что там в очередной раз наваяли наши «спасители».
Не буду сейчас заниматься спекуляциями и начинать что-либо всерьез обсуждать на эту тему. Да, проблема есть, её необходимо решать.
В предложенных мерах ожидаю увидеть много интересного. Например, ответ на вопрос «как эта реформа решает проблему тех самых замороженных средств». Вот просто и понятно пусть объяснят.
Заодно хотелось бы понять: какие активы будет разрешено покупать в рамках этих программ управляющим?
Как будет осуществляться контроль за этими вложениями?
Мы все отлично помним судьбу пенсионных сбережений в различных пенсионных фондах, которые использовались для чего угодно, только не для пользы будущих пенсионеров.
Опять же: кому будет доверено управление этими активами и насколько это будет прозрачно?
Причем не только для контролеров, но и для широкой публики.
Можно ли будет использовать средства этих фондов для участия в нацпроектах? Меня лично это очень интересует, поскольку нацпроекты под управлением и контролем чиновников – штука, знаете ли, весьма творческая. Особенно в методике формирования себестоимости проекта.
Подождем и посмотрим.
Не сомневайтесь: как только получим окончательный документ, разберем от корки и до корки.
Надоело что людей держат за «лохов», за счет которых наживаются нечистоплотные или непрофессиональные деятели.
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/25/10/2019/5db2074c9a79476aefaa24da?utm_source=application
Тот факт, что власти хотят предложить некое решение пенсионной проблемы – замечательно.
Однако, как известно, дьявол скрыт в деталях и мелочах.
Пока нет полного текста документа – можно только гадать, что там в очередной раз наваяли наши «спасители».
Не буду сейчас заниматься спекуляциями и начинать что-либо всерьез обсуждать на эту тему. Да, проблема есть, её необходимо решать.
В предложенных мерах ожидаю увидеть много интересного. Например, ответ на вопрос «как эта реформа решает проблему тех самых замороженных средств». Вот просто и понятно пусть объяснят.
Заодно хотелось бы понять: какие активы будет разрешено покупать в рамках этих программ управляющим?
Как будет осуществляться контроль за этими вложениями?
Мы все отлично помним судьбу пенсионных сбережений в различных пенсионных фондах, которые использовались для чего угодно, только не для пользы будущих пенсионеров.
Опять же: кому будет доверено управление этими активами и насколько это будет прозрачно?
Причем не только для контролеров, но и для широкой публики.
Можно ли будет использовать средства этих фондов для участия в нацпроектах? Меня лично это очень интересует, поскольку нацпроекты под управлением и контролем чиновников – штука, знаете ли, весьма творческая. Особенно в методике формирования себестоимости проекта.
Подождем и посмотрим.
Не сомневайтесь: как только получим окончательный документ, разберем от корки и до корки.
Надоело что людей держат за «лохов», за счет которых наживаются нечистоплотные или непрофессиональные деятели.
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/25/10/2019/5db2074c9a79476aefaa24da?utm_source=application
РБК
Власти раскрыли параметры новой накопительной пенсионной системы
Власти подготовили финальную модель реформы накопительной пенсии в России. Новая система будет носить название «гарантированный пенсионный план», предполагать добровольное подключение граждан и
Бизнес-омбудсмен Борис Титов предложил провести амнистию для малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей.
Я всегда «за» хорошую идею. Которой, безусловно, считаю амнистию капиталов в классическом виде, без «перегибов на местах».
Один из самых важных вопросов, на которые нужно услышать ответ перед тем, как идти на такой шаг: от чего амнистия?
Да, предположим, от неуплаченных налогов она защитит. Но, как показал недавний прецедент, ваша декларация таки может быть «использована против вас в суде».
Допустим, условный Василий Израилевич Пупкин, мелкий предприниматель из условного города Усть-Луга, подает декларацию и мужественно раскрывается перед любимым государством. И тут же получает доказательную базу по делу о мошенничестве. Материалы вполне могут лечь в основу уголовного дела. Амнистия – она же только про налоги. Как говорится, все по-честному.
Борис Юрьевич!
Очень Вас уважаю.
Но, видимо, Вы этот момент не вполне учли.
Старая пословица гласит: «Не за то волка бьют, что сер, а за то, что овцу съел». Суровая правда жизни показывает: чем меньше вы показываете своих «овец», тем меньше шансов быть битыми.
Наше любимое государство нам нежно и ласково все пояснило.
Впрочем, каждый решает сам.
@bitkogan
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2019/10/24/814614-amnistiyu
Я всегда «за» хорошую идею. Которой, безусловно, считаю амнистию капиталов в классическом виде, без «перегибов на местах».
Один из самых важных вопросов, на которые нужно услышать ответ перед тем, как идти на такой шаг: от чего амнистия?
Да, предположим, от неуплаченных налогов она защитит. Но, как показал недавний прецедент, ваша декларация таки может быть «использована против вас в суде».
Допустим, условный Василий Израилевич Пупкин, мелкий предприниматель из условного города Усть-Луга, подает декларацию и мужественно раскрывается перед любимым государством. И тут же получает доказательную базу по делу о мошенничестве. Материалы вполне могут лечь в основу уголовного дела. Амнистия – она же только про налоги. Как говорится, все по-честному.
Борис Юрьевич!
Очень Вас уважаю.
Но, видимо, Вы этот момент не вполне учли.
Старая пословица гласит: «Не за то волка бьют, что сер, а за то, что овцу съел». Суровая правда жизни показывает: чем меньше вы показываете своих «овец», тем меньше шансов быть битыми.
Наше любимое государство нам нежно и ласково все пояснило.
Впрочем, каждый решает сам.
@bitkogan
https://www.vedomosti.ru/economics/news/2019/10/24/814614-amnistiyu
Ведомости
Титов предложил провести налоговую амнистию для малого бизнеса
Бизнес-омбудсмен Борис Титов предложил провести амнистию для малого бизнеса и индивидуальных предпринимателей.
Несколько мыслей о рынке.
В последние дни в Америке довольно скучно. Первый эффект от сильных отчетностей уже прошел (рынок, как мне кажется, даже несколько пресытился), а новостей по животрепещущим темам (США-Китай и Brexit) пока не слышно.
Вместе с тем, не покидает ощущение, что это затишье перед бурей. Или, по крайней мере, перед порывами свежего ветерка. Вот только в какую сторону он подует? Больше склоняюсь к тому, что и по соглашению, и по Brexit новости будут позитивными.
Повторю свой старый, но не теряющий актуальности, тезис: «договорятся договориться, а потом договорятся». Это нужно всем сторонам и в случае торговой войны, и в случае «бракоразводного процесса» Европы и Туманного Альбиона.
Как отреагирует рынок? Предсказать довольно сложно. Может быть, пойдет на новые максимумы. Это вполне вероятно, так как сезон отчетности говорит, что в экономике США все пока неплохо, несмотря на некоторые нехорошие данные по макро.
С другой стороны, старое доброе правило «buy on the rumor sell on the fact» также никто не отменял.
Задача инвестора – не угадать движение, а правильно и в нужное время поймать начавшийся тренд. К чему это я? Объясню.
В новом сервисе @bidkoganbot ярким примером служит портфель с российскими активами. Мы очень вовремя поймали тренд по российским акциям. Недаром говорил о том, что после роста ОФЗ, скорее всего, начнут расти и акции. Так и случилось: сейчас портфель показывает фантастическую доходность – около 47% годовых в рублях.
Далее облигационный портфель, который сегодня дает порядка 11% годовых в долларах.
По нему удачным был вход в фунтовые бонды Jaguar Land Rover. В портфелях акций также были очень удачные сделки за последнее время. Особенно яркими примерами являются UnitedHealth (UNH US, +16%), Raytheon (RTN US, +13%), Wells Fargo (WFC US, +9%), Best Buy (BBY S). Еще очень вовремя зашли в GDR «Лукойла», которая сейчас в плюсе на 6%.
При этом чего-то экстраординарного или выдающегося мы не делали. Это – совокупность таких факторов, как элементарный расчет и немного везения.
Ход мысли примерно такой: «инфляция снижается – в мире идет снижение ставок – ЦБ, возможно, будет снижать ставку более агрессивно – возможен рост на дальние ОФЗ (факт) – возможен рост фондового рынка».
Обо всем этом я неоднократно писал и говорил. Информацию для обоснования инвестиционного решения можно было найти в открытых источниках – это не инсайды. Нужно просто сесть, подумать, сделать элементарный анализ, получить вывод и совершить определенные действия по сделкам.
Кропотливое изучение открытых источников дает массу возможностей для принятия инвестиционных решений.
Все по-честному.
Убедитесь сами @bidkoganbot.
@bitkogan
В последние дни в Америке довольно скучно. Первый эффект от сильных отчетностей уже прошел (рынок, как мне кажется, даже несколько пресытился), а новостей по животрепещущим темам (США-Китай и Brexit) пока не слышно.
Вместе с тем, не покидает ощущение, что это затишье перед бурей. Или, по крайней мере, перед порывами свежего ветерка. Вот только в какую сторону он подует? Больше склоняюсь к тому, что и по соглашению, и по Brexit новости будут позитивными.
Повторю свой старый, но не теряющий актуальности, тезис: «договорятся договориться, а потом договорятся». Это нужно всем сторонам и в случае торговой войны, и в случае «бракоразводного процесса» Европы и Туманного Альбиона.
Как отреагирует рынок? Предсказать довольно сложно. Может быть, пойдет на новые максимумы. Это вполне вероятно, так как сезон отчетности говорит, что в экономике США все пока неплохо, несмотря на некоторые нехорошие данные по макро.
С другой стороны, старое доброе правило «buy on the rumor sell on the fact» также никто не отменял.
Задача инвестора – не угадать движение, а правильно и в нужное время поймать начавшийся тренд. К чему это я? Объясню.
В новом сервисе @bidkoganbot ярким примером служит портфель с российскими активами. Мы очень вовремя поймали тренд по российским акциям. Недаром говорил о том, что после роста ОФЗ, скорее всего, начнут расти и акции. Так и случилось: сейчас портфель показывает фантастическую доходность – около 47% годовых в рублях.
Далее облигационный портфель, который сегодня дает порядка 11% годовых в долларах.
По нему удачным был вход в фунтовые бонды Jaguar Land Rover. В портфелях акций также были очень удачные сделки за последнее время. Особенно яркими примерами являются UnitedHealth (UNH US, +16%), Raytheon (RTN US, +13%), Wells Fargo (WFC US, +9%), Best Buy (BBY S). Еще очень вовремя зашли в GDR «Лукойла», которая сейчас в плюсе на 6%.
При этом чего-то экстраординарного или выдающегося мы не делали. Это – совокупность таких факторов, как элементарный расчет и немного везения.
Ход мысли примерно такой: «инфляция снижается – в мире идет снижение ставок – ЦБ, возможно, будет снижать ставку более агрессивно – возможен рост на дальние ОФЗ (факт) – возможен рост фондового рынка».
Обо всем этом я неоднократно писал и говорил. Информацию для обоснования инвестиционного решения можно было найти в открытых источниках – это не инсайды. Нужно просто сесть, подумать, сделать элементарный анализ, получить вывод и совершить определенные действия по сделкам.
Кропотливое изучение открытых источников дает массу возможностей для принятия инвестиционных решений.
Все по-честному.
Убедитесь сами @bidkoganbot.
@bitkogan
Мы с вами не исключали того, что наш родной Центробанк может понизить ставку более агрессивно, чем ожидали многие. Так и получилось: ЦБ понизил ключевую ставку на 0,5 б.п. до 6,5%.
Сегодня самое важное то, что ЦБ будет делать дальше. Ведь сегодняшние цены на рублевые облигации уже отражают такое снижение ставки, или даже более того. Если ЦБ на этом успокоится – ничего интересного.
А если нет… Что будет в таком случае – обязательно поговорим подробно.
Пока просто констатируем факт.
@bitkogan
https://vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/25/814721-tsb-slov-nabiullinoi
Сегодня самое важное то, что ЦБ будет делать дальше. Ведь сегодняшние цены на рублевые облигации уже отражают такое снижение ставки, или даже более того. Если ЦБ на этом успокоится – ничего интересного.
А если нет… Что будет в таком случае – обязательно поговорим подробно.
Пока просто констатируем факт.
@bitkogan
https://vedomosti.ru/economics/articles/2019/10/25/814721-tsb-slov-nabiullinoi
Ведомости
ЦБ после слов Набиуллиной о решительных действиях снизил ставку до 6,5%
Прогноз инфляции по итогам года понижен до 3,2–3,7%
За последнее время несколько раз читатели задавали вопросы по компании Adobe (ADBE US). Смотрим на компанию внимательно.
Из последних новостей по компании – Adobe неплохо отчиталась за 3 квартал 2019 г. Выручка в годовом выражении выросла на 24%, составив $2,83 млрд. Операционный доход увеличился на 25% до $1,15 млрд, а чистая прибыль повысилась на 17% до $792 млн.
Важно учитывать, что с повсеместным изменением бизнес-модели от прямых поставок на подписки, компания продемонстрировала рекордный рост доли выручки от подписок: она поднялась до 89,8%. Прибыль на акцию при этом подскочила до $2,05 побив консенсус-прогнозы на $0,08.
Во втором квартале отчетность была гораздо слабее, что негативным образом повлияло на котировки. Так, цена акции просела на 12% от годовых максимумов. В 3 квартале результаты были лучше, однако возобновить рост не получилось. Инвесторов разочаровал прогноз по результатам на 4 квартал и по году. В результате, бумага залегла в дрейф.
При этом, в качестве позитивных моментов, отметил бы сильный баланс (существенный объем кэша на счетах) и низкую долговую нагрузку.
Что может оказаться драйвером для капитализации Adobe?
Во-первых, это прогресс в переговорах по торговому соглашению США и Китая. Компания, как и прочие представители технологичного сектора, во многом зависит от отношений с Поднебесной.
Во-вторых, изменение бизнес-модели, которое Adobe анонсировала недавно. Компания будет фокусироваться на малом и среднем бизнесе. В частности, планируется выпускать приложения, позволяющие оптимизировать документооборот, упростить работу с документами и командную работу. Во главу угла ставится модульный принцип, который позволяет использовать каждое приложение как по отдельности, так и все вместе, дополняя функционал.
Кроме того, это новые продукты. Вчера компания анонсировала выпуск нового приложения Illustrator для iPad. Это продолжение Adobe Photoshop для iPad, которое будет выпущено на рынок в следующем году. К слову, Photoshop для iPad планируется выпустить до конца текущего года.
Резюмирую. Интересная компания, за которой имеет смысл понаблюдать. Помимо сильных financials (в том числе и прогноза по ним) и низкого долга, одним из триггеров для Adobe может быть дисконт к рынку по мультипликаторам, который образовался после снижения котировок за последние несколько месяцев.
Буду держать в поле зрения.
@bitkogan
Из последних новостей по компании – Adobe неплохо отчиталась за 3 квартал 2019 г. Выручка в годовом выражении выросла на 24%, составив $2,83 млрд. Операционный доход увеличился на 25% до $1,15 млрд, а чистая прибыль повысилась на 17% до $792 млн.
Важно учитывать, что с повсеместным изменением бизнес-модели от прямых поставок на подписки, компания продемонстрировала рекордный рост доли выручки от подписок: она поднялась до 89,8%. Прибыль на акцию при этом подскочила до $2,05 побив консенсус-прогнозы на $0,08.
Во втором квартале отчетность была гораздо слабее, что негативным образом повлияло на котировки. Так, цена акции просела на 12% от годовых максимумов. В 3 квартале результаты были лучше, однако возобновить рост не получилось. Инвесторов разочаровал прогноз по результатам на 4 квартал и по году. В результате, бумага залегла в дрейф.
При этом, в качестве позитивных моментов, отметил бы сильный баланс (существенный объем кэша на счетах) и низкую долговую нагрузку.
Что может оказаться драйвером для капитализации Adobe?
Во-первых, это прогресс в переговорах по торговому соглашению США и Китая. Компания, как и прочие представители технологичного сектора, во многом зависит от отношений с Поднебесной.
Во-вторых, изменение бизнес-модели, которое Adobe анонсировала недавно. Компания будет фокусироваться на малом и среднем бизнесе. В частности, планируется выпускать приложения, позволяющие оптимизировать документооборот, упростить работу с документами и командную работу. Во главу угла ставится модульный принцип, который позволяет использовать каждое приложение как по отдельности, так и все вместе, дополняя функционал.
Кроме того, это новые продукты. Вчера компания анонсировала выпуск нового приложения Illustrator для iPad. Это продолжение Adobe Photoshop для iPad, которое будет выпущено на рынок в следующем году. К слову, Photoshop для iPad планируется выпустить до конца текущего года.
Резюмирую. Интересная компания, за которой имеет смысл понаблюдать. Помимо сильных financials (в том числе и прогноза по ним) и низкого долга, одним из триггеров для Adobe может быть дисконт к рынку по мультипликаторам, который образовался после снижения котировок за последние несколько месяцев.
Буду держать в поле зрения.
@bitkogan
И еще о Twitter (TWTR US).
Вчерашний вывод о том, что покупать пока рано, был правильным. Сегодня бумага продолжает падать, причем делает это против рынка. Если S&P 500 в моменте растет на 0,5%, то Twitter продолжает снижаться (-1,5%).
Сезонный фактор, повлиявший на рекламные бюджеты компаний, сделал свое дело. Однако, как я уже писал, впереди начало предвыборной гонки. Это огромные бюджеты. Добавьте сюда Хэллоуин, День Благодарения и, конечно же, Рождество. Не забываем и про Black Friday.
Рекламные деньги, как я полагаю, вернутся в cash flow Twitter довольно скоро. Наша задача – правильно выбрать время для входа.
Не исключаю, что текущие уровни вполне подходят для начала формирования позиции.
Решать вам.
@bitkogan
Вчерашний вывод о том, что покупать пока рано, был правильным. Сегодня бумага продолжает падать, причем делает это против рынка. Если S&P 500 в моменте растет на 0,5%, то Twitter продолжает снижаться (-1,5%).
Сезонный фактор, повлиявший на рекламные бюджеты компаний, сделал свое дело. Однако, как я уже писал, впереди начало предвыборной гонки. Это огромные бюджеты. Добавьте сюда Хэллоуин, День Благодарения и, конечно же, Рождество. Не забываем и про Black Friday.
Рекламные деньги, как я полагаю, вернутся в cash flow Twitter довольно скоро. Наша задача – правильно выбрать время для входа.
Не исключаю, что текущие уровни вполне подходят для начала формирования позиции.
Решать вам.
@bitkogan