Малый бизнес оценил перспективы своего роста как худшие за последние пять лет.
Безобразие! Это малый бизнес совсем распоясался. На всех заседаниях наше дорогое правительство только и думает как ему, неразумному, помочь!
Сам Президент по-человечески попросил увеличить его долю в ВВП с 20 до 40%. Разве трудно, если сам Президент просит?!
Чего ему, паршивцу, ещё надо? Нет, вольтерьянствовать задумал! В пессимизм ударился! Может, дустом его?! Чтоб не портил всеобщей радостной картинки?
На фоне такой заботы он должен быть у нас как пионер: румян, сыт, доволен. А он ... как тургеневская барышня!
Ну что за люди, в самом деле?!!
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/12/02/2019/5c61751c9a79477e42b33c2d?from=main
Безобразие! Это малый бизнес совсем распоясался. На всех заседаниях наше дорогое правительство только и думает как ему, неразумному, помочь!
Сам Президент по-человечески попросил увеличить его долю в ВВП с 20 до 40%. Разве трудно, если сам Президент просит?!
Чего ему, паршивцу, ещё надо? Нет, вольтерьянствовать задумал! В пессимизм ударился! Может, дустом его?! Чтоб не портил всеобщей радостной картинки?
На фоне такой заботы он должен быть у нас как пионер: румян, сыт, доволен. А он ... как тургеневская барышня!
Ну что за люди, в самом деле?!!
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/12/02/2019/5c61751c9a79477e42b33c2d?from=main
Какая прелесть!
Только я пропел лебединую песнь малому бизнесу, тут же подоспела помощь по его окончательной «поддержке».
Чиновник не дремлет! Карфаген должен быть разрушен.
Аминь.
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/3881476
Только я пропел лебединую песнь малому бизнесу, тут же подоспела помощь по его окончательной «поддержке».
Чиновник не дремлет! Карфаген должен быть разрушен.
Аминь.
@bitkogan
https://www.kommersant.ru/doc/3881476
На днях писал о том, что канадские «экологи» сильно выросли по цене, и что начинаю аккуратно фиксировать прибыли.
Поскольку я пишу то, что делаю, в течение последней недели-двух немного сокращал в портфелях акции канадских «экологов». Уж слишком сильно выросли котировки в январе, потому решил частично зафиксировать прибыль.
Как показала практика, действия были верны: весь сектор немного просел после столь активного роста.
Совсем скоро большинство компаний опубликуют свои отчёты. Недавно отчиталась Organigram (OGI), результаты оказались неоднозначными. С одной стороны, рост выручки в 6 раз до c$12.4 млн – это, безусловно, позитивный триггер. С другой стороны, выручка оказалась ниже ожиданий (прогноз был на уровне c$14 млн). Тем не менее, в день публикации бумага выросла на 20%. В данном случае рынок пренебрег отставанием от прогноза, так как, на мой взгляд, тут важнее тенденция интенсивного роста, которая подтвердилась в отчете. Тем более, еще одна компания сектора Aurora (ACB) вчера показала очень приличный результат, обогнав по выручке ожидания аналитиков.
Ждём отчетов Canopy Growth (WEED), Aleafia (ALEF), CannTrust (TRST) и HEXO (HEXO).
Для удобства читателей подготовил специальную табличку, где все видно: когда отчет, какие ожидания. На мой взгляд, отчетность OGI дает повод надеяться, что и остальные компании, особенно лидеры отрасли (WEED, TRST), дадут рынку повод для нового оптимизма.
Посмотрим, как будет дальше. Полагаю, сейчас имеет смысл начинать аккуратные покупки.
@bitkogan
Поскольку я пишу то, что делаю, в течение последней недели-двух немного сокращал в портфелях акции канадских «экологов». Уж слишком сильно выросли котировки в январе, потому решил частично зафиксировать прибыль.
Как показала практика, действия были верны: весь сектор немного просел после столь активного роста.
Совсем скоро большинство компаний опубликуют свои отчёты. Недавно отчиталась Organigram (OGI), результаты оказались неоднозначными. С одной стороны, рост выручки в 6 раз до c$12.4 млн – это, безусловно, позитивный триггер. С другой стороны, выручка оказалась ниже ожиданий (прогноз был на уровне c$14 млн). Тем не менее, в день публикации бумага выросла на 20%. В данном случае рынок пренебрег отставанием от прогноза, так как, на мой взгляд, тут важнее тенденция интенсивного роста, которая подтвердилась в отчете. Тем более, еще одна компания сектора Aurora (ACB) вчера показала очень приличный результат, обогнав по выручке ожидания аналитиков.
Ждём отчетов Canopy Growth (WEED), Aleafia (ALEF), CannTrust (TRST) и HEXO (HEXO).
Для удобства читателей подготовил специальную табличку, где все видно: когда отчет, какие ожидания. На мой взгляд, отчетность OGI дает повод надеяться, что и остальные компании, особенно лидеры отрасли (WEED, TRST), дадут рынку повод для нового оптимизма.
Посмотрим, как будет дальше. Полагаю, сейчас имеет смысл начинать аккуратные покупки.
@bitkogan
13 февраля свой финансовый отчет за 4 квартал 2018 г. и за год в целом опубликует одна из моих любимых компаний на фондовом рынке – Teva Pharmaceutical (TEVA US).
Сейчас трудно предугадать, что будет в отчете. Рынок ожидает незначительного увеличения выручки квартал к кварталу и небольшого снижения EBITDA (см. таблицу). При этом прогнозируется увеличение EPS на 37% до $0.56.
@bitkogan
Сейчас трудно предугадать, что будет в отчете. Рынок ожидает незначительного увеличения выручки квартал к кварталу и небольшого снижения EBITDA (см. таблицу). При этом прогнозируется увеличение EPS на 37% до $0.56.
@bitkogan
На что важно обратить внимание в отчетности? Во-первых, важно сфокусировать внимание на показателях квартальных, а не годовых, и их изменениях не в годовом выражении, а в квартальном. Что это значит? То, что по итогам 2018 г. в целом у компании ожидается снижение показателей в абсолютном выражении – не секрет Полишинеля, и давно уже в цене.
Гораздо интересней изменения от квартала к кварталу. Насколько успешно реализуется стратегия по оптимизации затрат? Закрытие неэффективных производств находит свое отражение в снижении выручки (эта причина не единственная, но существенная). Как при этом обстоят дела с рентабельностью? Рынок ожидает некоторого снижения EBITDA margin, и это хорошо для акций: снижается вероятность того, что прогноз окажется завышенным, и фактический результат сильно разочарует. Отмечу, что при этом рынок ждет роста валовой маржи. Если это подтвердится, то данный факт будет свидетельствовать о правильном направлении работ по повышению эффективности. Кстати, будет интересно услышать и комментарии топ-менеджмента на эту тему.
Во-вторых, это долг – одна из главных проблем Teva и один из ключевых факторов, на который смотрят инвесторы. Здесь интрига. Как видно из таблицы, за 9 месяцев 2018 общий долг компании немного снижался. При этом уровень долговой нагрузки остался неизменным (net debt/EBITDA 4.7) за счет того уменьшения EBITDA. Не исключаю, что по итогам года динамика долговой нагрузки сохранит вектор своего движения.
В-третьих, очень любопытно будет послушать менеджмент: нет ли позитивных новостей о ключевом продукте Teva – copaxone (препарат от рассеянного склероза. Ходят слухи, что по этому направлению могут появиться новости, которые принципиально поменяют расклад сил в пользу Teva на рынке подобных препаратов.
Продолжаю верить в эту историю. Полагаю, что акции Teva существенно недооценены рынком: P/E около 6.4 и EV/EBITDA около 10.0 – значительно ниже среднеотраслевых коэффициентов. Этот фактор ни в коем случае не говорит о том, что акции непременно будут расти, но как дополнительный фактор привлекательности это работает неплохо.
Ждем отчет.
@bitkogan
Гораздо интересней изменения от квартала к кварталу. Насколько успешно реализуется стратегия по оптимизации затрат? Закрытие неэффективных производств находит свое отражение в снижении выручки (эта причина не единственная, но существенная). Как при этом обстоят дела с рентабельностью? Рынок ожидает некоторого снижения EBITDA margin, и это хорошо для акций: снижается вероятность того, что прогноз окажется завышенным, и фактический результат сильно разочарует. Отмечу, что при этом рынок ждет роста валовой маржи. Если это подтвердится, то данный факт будет свидетельствовать о правильном направлении работ по повышению эффективности. Кстати, будет интересно услышать и комментарии топ-менеджмента на эту тему.
Во-вторых, это долг – одна из главных проблем Teva и один из ключевых факторов, на который смотрят инвесторы. Здесь интрига. Как видно из таблицы, за 9 месяцев 2018 общий долг компании немного снижался. При этом уровень долговой нагрузки остался неизменным (net debt/EBITDA 4.7) за счет того уменьшения EBITDA. Не исключаю, что по итогам года динамика долговой нагрузки сохранит вектор своего движения.
В-третьих, очень любопытно будет послушать менеджмент: нет ли позитивных новостей о ключевом продукте Teva – copaxone (препарат от рассеянного склероза. Ходят слухи, что по этому направлению могут появиться новости, которые принципиально поменяют расклад сил в пользу Teva на рынке подобных препаратов.
Продолжаю верить в эту историю. Полагаю, что акции Teva существенно недооценены рынком: P/E около 6.4 и EV/EBITDA около 10.0 – значительно ниже среднеотраслевых коэффициентов. Этот фактор ни в коем случае не говорит о том, что акции непременно будут расти, но как дополнительный фактор привлекательности это работает неплохо.
Ждем отчет.
@bitkogan
Интересная информация о Apple (AAPL US).
Айфоны можно любить или ненавидеть, но одного отрицать нельзя: девайсы, производимые компанией, являются одними из самых востребованных в мире.
Сохранится ли тенденция в будущем? Сумеет ли Apple подстроиться под изменчивый и вместе с тем агрессивно развивающийся в технологическом отношении мир?
Некоторые сомневаются. Так, известный отраслевой аналитик Тони Сакконаги (Toni Sacconaghi) заявил, что скорость, с которой пользователи айфонов обновляют свои устройства, приближается к рекордно низкому уровню. По его словам, в текущем финансовом году будет обновлено только около 16% используемых айфонов. По данным Тони, в течение 2018 г. была актуальна следующая статистика: среднестатистический пользователь обновляет свой айфон один раз в 3 года. Однако, цикл увеличивается, и пользователь все реже будет покупать новую модель: теперь раз в 4 года вместо 3.
Опасения не лишены оснований: достаточно вспомнить последнюю отчетность Apple, где компания не только снизила выручку за последний отчетный квартал, но и понизила прогнозы на будущее.
Я не склонен считать, что это будет иметь какие-либо далеко идущие последствия.
Во-первых, раз компания сама понижает прогноз, значит у менеджмента есть понимание проблемы и, скорее всего, есть различные варианты и стратегии её решения. Apple – глобальный гигант, который будет расти не только в направлении предложения пользователю все новых и новых девайсов. Им необходимо расти «вширь», завоевывать новые рынки. В том числе, путем слияний и поглощений. Денежная подушка на балансе (около $245 млрд) дает хорошие возможности для маневра.
Во-вторых, по моему мнению, аналогичные проблемы испытывает не только Apple, но и весь сектор высокотехнологичной продукции. Конкуренция растет (особенно со стороны Китая), пользователи стали более разборчивыми и экономными, их стало все сложнее удивлять. Естественно, агрессивный рост компании закончился уже давно, и темпы снизились, а где-то даже пошло снижение. Это нормальный процесс перестройки, переналадки. Агрессия в росте уменьшается, но масштаб, скорее всего, никуда не денется.
Несмотря на вышеописанную аналитику и статистику, полагаю, что у компании на долгосрочном горизонте все будет хорошо. И хотя Apple нет у меня в топ-идеях, все равно внимательно слежу за бумагой и на просадках, скорее всего, буду подбирать. Кроме того, следить необходимо и за потенциальными таргетами по слиянию и поглощению. Но это уже совсем другая история ...
@bitkogan
Айфоны можно любить или ненавидеть, но одного отрицать нельзя: девайсы, производимые компанией, являются одними из самых востребованных в мире.
Сохранится ли тенденция в будущем? Сумеет ли Apple подстроиться под изменчивый и вместе с тем агрессивно развивающийся в технологическом отношении мир?
Некоторые сомневаются. Так, известный отраслевой аналитик Тони Сакконаги (Toni Sacconaghi) заявил, что скорость, с которой пользователи айфонов обновляют свои устройства, приближается к рекордно низкому уровню. По его словам, в текущем финансовом году будет обновлено только около 16% используемых айфонов. По данным Тони, в течение 2018 г. была актуальна следующая статистика: среднестатистический пользователь обновляет свой айфон один раз в 3 года. Однако, цикл увеличивается, и пользователь все реже будет покупать новую модель: теперь раз в 4 года вместо 3.
Опасения не лишены оснований: достаточно вспомнить последнюю отчетность Apple, где компания не только снизила выручку за последний отчетный квартал, но и понизила прогнозы на будущее.
Я не склонен считать, что это будет иметь какие-либо далеко идущие последствия.
Во-первых, раз компания сама понижает прогноз, значит у менеджмента есть понимание проблемы и, скорее всего, есть различные варианты и стратегии её решения. Apple – глобальный гигант, который будет расти не только в направлении предложения пользователю все новых и новых девайсов. Им необходимо расти «вширь», завоевывать новые рынки. В том числе, путем слияний и поглощений. Денежная подушка на балансе (около $245 млрд) дает хорошие возможности для маневра.
Во-вторых, по моему мнению, аналогичные проблемы испытывает не только Apple, но и весь сектор высокотехнологичной продукции. Конкуренция растет (особенно со стороны Китая), пользователи стали более разборчивыми и экономными, их стало все сложнее удивлять. Естественно, агрессивный рост компании закончился уже давно, и темпы снизились, а где-то даже пошло снижение. Это нормальный процесс перестройки, переналадки. Агрессия в росте уменьшается, но масштаб, скорее всего, никуда не денется.
Несмотря на вышеописанную аналитику и статистику, полагаю, что у компании на долгосрочном горизонте все будет хорошо. И хотя Apple нет у меня в топ-идеях, все равно внимательно слежу за бумагой и на просадках, скорее всего, буду подбирать. Кроме того, следить необходимо и за потенциальными таргетами по слиянию и поглощению. Но это уже совсем другая история ...
@bitkogan
Массовые отмены рейсов в конце января затронули и меня, как пассажира.
Оговорюсь: позитивно отношусь к Аэрофлоту, считаю компанию по качеству обслуживания и многим другим факторам одной из лучших. Много летаю. Есть с чем сравнить.
Ситуация по отменам рейсов более чем странная. Вылетал на переговоры, обратно - через день. За час до вылета, видя, что вовсю отменяют рейсы, задаю вопрос: будет ли отменен обратный рейс? Ответ: пока не известно. Известно стало через 5 минут после взлета туда.
Больше расстроило другое. Альтернативы вообще не предложили! Просто вернули какие-то копейки на счет.
В итоге было два варианта: или возврат в тот же день, что планировал, но по цене ровно в три раза дороже, или лететь на перекладных иностранной авиакомпанией, потратить на 50% больше, чем получил на счет от возврата билета, и затратить на полеты лишние 2 часа.
Иностранная авиакомпания прекрасно садилась в Москве, невзирая на погоду. Правда, не в тот аэропорт, что мне комфортен.
Удивленно задаю вопрос: друзья, что это было? Пока этот не самый приятный инцидент ощутимо не повлиял на мое отношение к любимой авиакомпании. Но заставил задуматься и насторожиться. Очень не хочу разочаровываться в своем отношении к Аэрофлоту.
Друзья, а можно впредь не допускать подобные ситуации, в массовом порядке? Представьте себе на моем месте людей, рассчитывающих деньги до копейки. Для которых дополнительные 5-10 тысяч рублей затрат весьма значимы. Им как быть?
@bitkogan
https://www.rbc.ru/society/12/02/2019/5c6320e09a79470a36e82fcd?from=main
Оговорюсь: позитивно отношусь к Аэрофлоту, считаю компанию по качеству обслуживания и многим другим факторам одной из лучших. Много летаю. Есть с чем сравнить.
Ситуация по отменам рейсов более чем странная. Вылетал на переговоры, обратно - через день. За час до вылета, видя, что вовсю отменяют рейсы, задаю вопрос: будет ли отменен обратный рейс? Ответ: пока не известно. Известно стало через 5 минут после взлета туда.
Больше расстроило другое. Альтернативы вообще не предложили! Просто вернули какие-то копейки на счет.
В итоге было два варианта: или возврат в тот же день, что планировал, но по цене ровно в три раза дороже, или лететь на перекладных иностранной авиакомпанией, потратить на 50% больше, чем получил на счет от возврата билета, и затратить на полеты лишние 2 часа.
Иностранная авиакомпания прекрасно садилась в Москве, невзирая на погоду. Правда, не в тот аэропорт, что мне комфортен.
Удивленно задаю вопрос: друзья, что это было? Пока этот не самый приятный инцидент ощутимо не повлиял на мое отношение к любимой авиакомпании. Но заставил задуматься и насторожиться. Очень не хочу разочаровываться в своем отношении к Аэрофлоту.
Друзья, а можно впредь не допускать подобные ситуации, в массовом порядке? Представьте себе на моем месте людей, рассчитывающих деньги до копейки. Для которых дополнительные 5-10 тысяч рублей затрат весьма значимы. Им как быть?
@bitkogan
https://www.rbc.ru/society/12/02/2019/5c6320e09a79470a36e82fcd?from=main
Приятные новости с «экологических» полей.
Если помните, вчера писал о том, что вновь начинаю формировать позиции по бумажкам. Хочу надеяться, что и вы сделали подобное, поскольку к концу дня большинство любимых мною бумаг хорошо подросли в цене.
Друзья! Хочу обратить ваше внимание, что ИСХОДЯ ИЗ НОВОГО ЗАКОНА Я НЕ ИМЕЮ ПРАВА ГОВОРИТЬ ВАМ «Я РЕКОМЕНДУЮ, Я СОВЕТУЮ» И ТАК ДАЛЕЕ.
Я могу лишь мягко и аккуратно говорить о том, что делаю сам.
Почему заостряю на этом внимание? Получаю в личку послание. Вот, дескать, не успел купить бумаги «экологов», пишет мне читатель. Что теперь делать? Покупать ли по значительно более высоким ценам?
Что я ему могу ответить?
Еще раз постарайтесь понять: Я НЕ МОГУ ПО ЗАКОНУ ДАВАТЬ ПУБЛИЧНЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ. НЕ ИМЕЮ ПРАВА!
Поэтому не ждите от меня прямых посылов к действию.
Читайте, пожалуйста, внимательнее, что пишу и как.
@bitkogan
Если помните, вчера писал о том, что вновь начинаю формировать позиции по бумажкам. Хочу надеяться, что и вы сделали подобное, поскольку к концу дня большинство любимых мною бумаг хорошо подросли в цене.
Друзья! Хочу обратить ваше внимание, что ИСХОДЯ ИЗ НОВОГО ЗАКОНА Я НЕ ИМЕЮ ПРАВА ГОВОРИТЬ ВАМ «Я РЕКОМЕНДУЮ, Я СОВЕТУЮ» И ТАК ДАЛЕЕ.
Я могу лишь мягко и аккуратно говорить о том, что делаю сам.
Почему заостряю на этом внимание? Получаю в личку послание. Вот, дескать, не успел купить бумаги «экологов», пишет мне читатель. Что теперь делать? Покупать ли по значительно более высоким ценам?
Что я ему могу ответить?
Еще раз постарайтесь понять: Я НЕ МОГУ ПО ЗАКОНУ ДАВАТЬ ПУБЛИЧНЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ. НЕ ИМЕЮ ПРАВА!
Поэтому не ждите от меня прямых посылов к действию.
Читайте, пожалуйста, внимательнее, что пишу и как.
@bitkogan
Вчера вечером мы с вами наблюдали, как, при одном лишь упоминании о продолжении санкционных идей нашими любимыми партнёрами из Европы и США, рубль относительно остальных валют тут же дернулся на 80 копеек вниз.
Поутру на предторгах вроде опять «тишь да гладь»: курс рубля возвращается на исходные рубежи.
Выводы:
1. По всей видимости, в самое ближайшее время стоит ждать новых весточек о планируемым нам «пряникам».
2. Рубль, вполне ожидаемо, будет нервно реагировать. Возможны резкие скачки. Кому нужен хедж - вполне возможно есть смысл подумать об этом и что-то предпринять. Инструменты известны, неоднократно говорил о них на своих вебинарах (доступны на 2stocks.ru).
3. По причинам, о которых говорили много раз, рубль вполне крепок. С ослаблением агрессивной западной риторики, возможен возврат национальной валюты на исходные (или близкие к ним) позиции.
4. В конце 2018 я говорил, что год предстоящий - год не Баффета, но Сороса. Год спекулянтов, а не инвесторов. Друзья! На резких колебаниях курсов акций, валют и т.д. нам с вами можно и нужно зарабатывать.
P. S. По рублю по-прежнему держу фьючерсную позицию Long USD.
@bitkogan
Поутру на предторгах вроде опять «тишь да гладь»: курс рубля возвращается на исходные рубежи.
Выводы:
1. По всей видимости, в самое ближайшее время стоит ждать новых весточек о планируемым нам «пряникам».
2. Рубль, вполне ожидаемо, будет нервно реагировать. Возможны резкие скачки. Кому нужен хедж - вполне возможно есть смысл подумать об этом и что-то предпринять. Инструменты известны, неоднократно говорил о них на своих вебинарах (доступны на 2stocks.ru).
3. По причинам, о которых говорили много раз, рубль вполне крепок. С ослаблением агрессивной западной риторики, возможен возврат национальной валюты на исходные (или близкие к ним) позиции.
4. В конце 2018 я говорил, что год предстоящий - год не Баффета, но Сороса. Год спекулянтов, а не инвесторов. Друзья! На резких колебаниях курсов акций, валют и т.д. нам с вами можно и нужно зарабатывать.
P. S. По рублю по-прежнему держу фьючерсную позицию Long USD.
@bitkogan
Старая народная мудрость гласит: «Никогда не давай в долг тому, кому не можешь накостылять по шее.»
Мучительно думаю, можно ли применить это правило к международным долгам?
🤭
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/13/02/2019/5c63ae3f9a79472b4a5026f9?utm_source=application
Мучительно думаю, можно ли применить это правило к международным долгам?
🤭
@bitkogan
https://www.rbc.ru/economics/13/02/2019/5c63ae3f9a79472b4a5026f9?utm_source=application