Накотируйте мне дом

Бенджамин Грэм в своем фундаментальном труде «Разумный инвестор» писал, что если бы под окнами владельцев квартир каждый день объявляли текущую цену недвижимости, то многие бы не выдержали такого давления и часто бы продавали.

В прошлом веке было трудно представить себе такую ситуацию. Но если нужна такая опция?.. Все же ситуации разные бывают.

Чтобы учитывать все особенности недвижимости + потенциальные денежные потоки необходимо знать:
✅полную стоимость квартиры
✅доход от долгосрочной аренды
✅доход от посуточной аренды

Для этого необходимо удостовериться, что агрегатор использует официальные данные, имеет большую базу объявлений.

Кстати, Циан один из первых среди онлайн-платформ стал учитывать данные Росреестра о финальной цене продаж объектов, а также порядка 30 разных факторов, которые влияют на стоимость недвижимости.

Поэтому в объявлениях и через сервис «Мой Дом» можно рассчитать цену, близкую к рыночной и оценить доходность продажи/аренды любого объекта: дом, квартира, земельный участок.

⁠Недвижимость, если в ней не жить — это та же альтернативная инвестиция, где важно видеть «котировку». Ведь если не следить за всеми своими активами, то можно скатиться в «ментальную математику», которая чревата потерей доходности, увеличением ненужных рисков и инвестиционными ошибками.

#недвижимость 💰bitkogan

Сбер запустил депозиты с плавающей ставкой для корпоративных клиентов

Бизнес может размещать средства на срок от 30 дней до 3 лет на условиях: ключевая ставка минус 1 п.п.

Зачем это Сберу?

С одной стороны, это снижает процентные риски для банка из-за колебания процентных ставок, с другой — делает более прозрачными условия для клиентов, которым важно понимать, на сколько размещать средства. К тому же, чем ниже срок вклада, тем больше «вычет» из процентной ставки:
◾️7–29 дней: ключ −1.8 п.п.
◾️30–89 дней: ключ −1,5 п.п.
◾️90–1096 дней: ключ −1 п.п.

Дополнительно — это работает как привлечение новых клиентов, поскольку воспользоваться условиями могут только ИП и юрлица, которые не имели расчетных счетов в банке за последние полгода.

Относительно высокие процентные ставки по общему правилу губительны для банков из-за нарушения баланса между кредитами и депозитами в сторону последних. Но Сбер на этом фоне показывает стабильные результаты (из отчета по РСБУ за 9 месяцев 2025 года):

✔️ Чистая прибыль: 1,27 трлн руб. (+6,4%).
✔️ Рентабельность капитала (ROE): 22,4%, а за сентябрь — 23,8% (один из самых высоких показателей в секторе).
✔️ Портфель кредитов физлицам вырос до 18,1 трлн руб. (+1,1% за сентябрь), юрлицам — до 29,4 трлн руб. (+2,7% за сентябрь).
✔️ За сентябрь доля просрочек сократилась на 0,1 п.п. до 2,6%.
✔️ Стабильные дивиденды: за 2024 год от чистой прибыли в 1,58 трлн руб. дивидендами было выплачено рекордные 786,9 млрд.

Отдельно стоит отметить экосистему и использование ИИ-технологий в своих продуктах. Например, платформа налоговых вычетов, запущенная банком совместно с ФНС, позволяет автоматически получить вычет за оплату спортивных, медицинских и образовательных услуг через СберБанк Онлайн, а новая технология «Вжух» заменила неработающий Apple Pay на iPhone.

Со своей стороны, мы продолжаем держать акции компании в стратегиях Bitkogan App с прибылью порядка 14% годовых. Но не забывайте о важности диверсификации и риск-менеджменте своих инвестиций. Без контроля рисков даже самые прибыльные идеи могут обернуться убытками.

#депозиты 💰bitkogan

Увидел вчера новость о том, что Health&Nutrition (бывший Danone) переименовали в «Логику молока».

Для компаний, оставшихся после ухода международных игроков, ребрендинг — вопрос стратегии и зрелости. Одни теряют узнаваемость, другие получают шанс начать с чистого листа.

◽️И бывший Danone — яркий тому пример. После ухода французов предприятие два года работало под временным названием Health&Nutrition, но все продолжали говорить «бывший Данон».

А ведь за это время компания сильно изменилась: модернизировала производство, вышла на новые рынки. И логично, что теперь эти перемены закрепили новым брендом. «Логика молока» звучит лаконично и понятно. Как по мне, запоминается намного лучше.

💭 Заметил интересную тенденцию после ухода западных компаний. Многие, кто пытался копировать старые названия ради узнаваемости, быстро потерялись. А вот компании, которые с самого начала выбрали совершенно новое имя, наоборот, вполне хорошо развиваются. Бренд для бизнеса — это крайне важно. Так что ребята верно поступили, выбрав новое имя, которое отражает идентичность.

#российский_рынок 💰bitkogan

На днях Матвиенко предложила взимать по 45 тыс. руб. в год на ОМС с неработающих россиян.

Справедливости ради, предложение относится к трудоспособной части населения. То есть к пенсионерам, детям, инвалидам вопросов нет.

Цель понятная — частично переложить расходы с бюджетов регионов на тех, кто сознательно не работает.

Но, как мне кажется, такая мера принесёт больше вреда, чем пользы:

1️⃣Это регрессивный налог, который сильнее всего бьет по людям с низким доходом. Неравенство будет расти. А это всегда вредит экономическому развитию.

2️⃣Повышенные налоги на уязвимые группы — прямой путь к их маргинализации.

3️⃣Если предположить, что охватят всех «ленивых», сэкономить удастся 200-250 млрд руб. в год при лучшем сценарии. Но администрирование наверняка обойдется еще дороже.

4️⃣Неясно, из каких средств должен платить человек без дохода.

5️⃣И главный вопрос: как отличить тех, кто «не хочет» работать, от тех, кто временно не может? Что делать тем, кто ухаживает за родными, переобучается, лечится? На каждый случай справку не выпишешь.

#налоги💰bitkogan

Доброе утро, друзья!

Послы из ЕС согласовали полный отказ от российского нефтегаза к 2028 году.

Доля России в импорте в ЕС нефти и газа значительно упала:

Q1 2021➡️Q2 2025:

➖Нефть: 29%↘️2%
➖Газ (СПГ): 22%↘️19%
➖Газ: 48%↘️12%

Можно долго обсуждать «формальные» успехи сокращения импорта нефти и газа, но если ЕС захочет отказаться, то сможет.

Однако захотеть мешают интересы вполне конкретных людей и политиков. Поэтому сейчас обсуждается лишь составление планов по отказу с 2028 года. Проще говоря, идет торг.

А что, если все-таки откажутся?

Да, в общем, ничего особенного. ЕС найдет другие более дорогие источники (Трамп одобряет), Россия — другие рынки.

Впрочем, уже нашла:

➡️

на Китай и Индию приходится ≈80% нефтяного экспорта России

➡️

на ЕС порядка 6–7%.

Что реально может навредить?

Реальные ограничения против теневого флота. Не просто списки названий, которые не раз сменились, а физическое препятствование траффику российской нефти на мировые рынки под тем или иным предлогом.

➡️Недавнее задержание танкера с российской нефтью во Франции показывает, что европейская мысль работает в этом направлении.

Почему это вряд ли получится?

По разным оценкам, количество танкеров в российском теневом флоте варьируется от 900 до 1600 судов.

В среднем каждый 6-й танкер в мире работает на теневой флот.

Для борьбы с ним ЕС надо либо «палить» по каждому судну, либо смириться.

Что и сделали французские власти, которые отпустили танкер Boracay обратно в свободное плавание.

#санкции💰bitkogan

📉 Индекс Мосбиржи летает то вниз, то вверх

Рынок трясет, многие инвесторы в ожидании.

Что важно: в облигациях доходность растет, и некоторые бумаги дают до 22% годовых. Это не гарантия, но реальный шанс на стабильный доход.

➡️Чтобы помочь вам уверенно ориентироваться в нестабильной ситуации, мы создали пакет «Рынок РФ».

С подпиской на пакет вы получаете:

1️⃣6 проработанных инвестиционных стратегий: 4 фокусируются на акциях или облигациях, а 2 комбинированные — для баланса риска и дохода.

2️⃣Доступ к закрытому форуму: там мы обмениваемся идеями, а вы можете задавать вопросы экспертам и обсуждать сделки с опытными инвесторами.

3️⃣Сделки и аналитика: получайте конкретные, взвешенные решения по входу и выходу из позиций, а также глубокий анализ рынка.

4️⃣Обучение: прямые эфиры, интенсивы и не только — объясняем, как работают активы, чтобы вы принимали осознанные инвестиционные решения.

Подключайте пакет «Рынок РФ» со скидкой 75%. Акция закончится на следующей неделе.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

О российском рынке невозможно не говорить, особенно в контексте прошлых торговых сессий. Вчера мы увидели настоящее шоу. Сначала обновление минимумов по индексу с маржин-коллами, а потом вынос вверх почти на 4%.

У нас есть сразу несколько факторов за продолжение роста (при условии, что сегодня удержим 2600 пунктов по IMOEX):
▪️По локальным минимумам прошли огромные объемы на покупку.
▪️Мы увидели маржин-коллы в голубых фишках за последние пару дней («Сургутнефтегаз», Совкомбанк, ВТБ и другие).
▪️Если говорить исключительно про технику, то дневные свечки лонговые.
▪️Сильная перепроданность рынка.

Исторически такие ситуации благоприятны для разворота. Но, давайте откровенно, разворот тренда в текущих условиях крайне маловероятен: отсутствие позитива в геополитике и потенциальная пауза в снижении «ключа» — как итог, Банк России не намерен снижать ставку столь агрессивно, как ожидал этого рынок. Сюда же добавляется рост налоговой нагрузки, общая рецессия и снижение дивидендных выплат большинством компаний.

➡️Массовый инвестор живет с очень краткосрочным видением рынка. В целом, понять можно, условия меняются стремительно. Видит негатив сейчас — продает, и не задумывается о том, какие цены будут в следующем году. Нам кажется, что достаточное количество крепких фундаментальных историй сейчас на привлекательных ценовых уровнях.

Сбер торгуется по P/B 2025 около 0,8х, то есть, дешевле своего капитала. Про ВТБ вообще молчу, одна из лучших дивдоходностей на рынке и аномально дешевая оценка. Постепенно к интересным уровням подходят нефтянка, ритейл. В то же время, есть крепкая «Транснефть», НМТП. В общем, выбор есть.

❗️К выводам. Текущие уровни по IMOEX — привлекательны не только на краткосрочную, но и тем более на долгосрочную перспективу. Если вы готовы запастись терпением и ждать раскрытия фундаментальной стоимости, то это хорошие уровни для входа по многим активам. Рынок сейчас находится вблизи тех значений, когда ключевая ставка была 21%, и консенсус предполагал дальнейшее повышение. Согласитесь, условия сейчас явно отличаются.

Да, нету позитива в переговорном процессе, но геополитика — это такая непредсказуемая штука, которая может кардинально измениться в одночасье, и тогда уже придется покупать намного дороже.

Остались вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

⚡️⚡️⚡️ Баш на баш: нас ждет самый массовый обмен заблокированными активами?

Контекст: Брокеры готовятся к новому этапу обмена активами между резидентами (мы с вами) и нерезидентами (иностранцы). Прошлый обмен состоялся всего на 10 млрд руб. (из возможных 500 млрд руб.).

Но в этот раз все может быть по-другому:

✔️Лимит: могут убрать оговорку об ограничении суммы обмена (в прошлый раз максимум был 100 тыс. руб.).

✔️Условия: сборщиком заявок может выступать иностранный контрагент. Но, поскольку такого рода сделки необходимо согласовывать через российские ведомства, можно предположить участие Инвестпалаты в обмене от российской стороны. Но подробности нам еще только предстоит узнать.

💡Скорее всего, цену зафиксируют по рыночному курсу, а заявки можно будет самостоятельно подавать через брокера.

✔️Обмен: предполагается, что помимо денег на счетах типа «С» иностранцы могут обменять заблокированные на их счетах российские акции.

❗️Это ключевой момент обмена, которого раньше не было (о нем — далее)

✔️Сроки: отмечают, что процесс может занять больше года из-за согласований зарубежных и отечественных регуляторов (президент, Правкомиссия, Казначейство Бельгии, OFAC США).

Переходим к самому главному:

➡️Вероятность успешного обмена

Наша оценка:

выше, чем прошлые разы. Но есть нюансы.

Первые две попытки обмена по указу №844 увенчались практически ничем: удалось освободить только 10 из 500 млрд руб.

Тогда многие иностранцы не стали участвовать, чтобы избежать разборок со своим регулятором — в России они могли обменять без проблем. А вот вытащить потом эти акции за рубеж без Euroclear не выйдет.

❓Почему в этот раз шансы выше?

У иностранцев на счетах типа «С» в НРД заблокировано бумаг примерно на 5,7–8,9 трлн руб.

Цифры очень примерные, если учитывать в расчете, что на момент блокировки им принадлежало 60-70% от свободного обращения акций на Мосбирже с совокупным free-float (по разным оценкам) в диапазоне ≈30-40%.

Для иностранных регуляторов — это дилемма:

➕

С одной стороны, эти бумаги платят дивиденды, в том числе, из-за которых совокупный объем средств на счетах типа «С» вырос до >1 трлн руб.

➖

С другой — это потенциальная возможность для ЕС и, прежде всего, Euroclear «полюбовно развестись», чтобы в случае чего Россия не могла обратить взыскание на эти средства.

➡️Влияние на российский рынок

📉

Да, доля нерезидентов в free-float достаточно высока. Но в случае благоприятного обмена «все на все» риски тотальных распродаж из-за навеса предложения не такие высокие, как если бы размораживали нерезидентов напрямую.

❗️

Для нерезидента главное — выйти из позиции и сбежать. Но так как обмен может быть в формате «рос. бумаги на ин. бумаги», то российские акции попадают напрямую физикам, минуя стакан. Да, впоследствии российские инвесторы могут начать распродавать активы, чтобы высвободить деньги, но другие игроки могут выкупать просадки.

Скорее всего, из-за «предчувствия» рынка мы сейчас видим сильные просадки. И давление может продолжаться какое-то время.

Выводы: что со всем этим делать?

Сохранять спокойствие и держать в уме, что если распродать все сейчас и выйти в кэш — что вы будете делать с этими деньгами? Учтите, что 100% обмен все еще маловероятен.

При этом отсутствие внятных институционалов сильно снижает эффективность рынка и дарит уникальные возможности покупать качественные активы по очень низким ценам. До обмена и его итогов еще надо дожить, поэтому лучшее, что может сделать каждый из нас — это минимизировать риски своего портфеля.

💰Следите за сделками в Bitkogan App, сохраняйте баланс между разными активами, не нарушайте пропорции и помните, что всегда можно задать вопрос на нашем форуме.

💡Главное заблуждение — что можно контролировать доходности. Ни один инвестор (даже институциональный) не способен на это.

Единственное, что может контролировать инвестор — риски.

Когда соблюдена диверсифицикация и риск-менеджмент, то доходность рынок вам обеспечит.

🔜Мы в MAX

Американские горки Трампа

Вчера американский рынок порадовал всех, кто стоит в шорте, и очень сильно расстроил тех, кто держит американские акции (особенно с плечом).

S&P упал на 3,1%, это очень серьезное падение. Такого ощутимого движения вниз уже давно не было. Формальная причина происходящего — недовольство Трампа по поводу «нахальства» китайцев.
Вы только подумайте, люди добрые! Это что же за безобразие-то происходит? Мало того, что Китай «по-наглому» заграбастал себе огромную часть мировых запасов редкоземельных металлов, без которых, как всем уже ясно, буквально никуда в современном мире, так он еще и использует этот факт как элемент торга по тарифам.

То есть, если господа хорошие американцы будут давить нас тарифами, не видать им редкоземов аки своих ушей. И это все — на голову бедолаги Трампа.

А у человека, тем временем, свое горе: Нобеля не дали. Пролетел Нобель рядом, аки фанера над Парижем. Донни — в стрессе, а тут еще и китайцы «под горячую руку». И это все — на фоне новостей о его здоровье. Сами понимаете…
Им бы, китайцам, сейчас сидеть тихо. Не раздражать человека. Беда у него. Так нет же… В самый раз поспели.

Вот ХАМАС осознал. Раскаялся. Заодно выдвинул дедушку на Нобеля. Что? Не выдвигал еще? ВЫ подождите, ещё и эти выдвинут.

Кто не в курсе, почему Трампа обидели норвежцы, советую посмотреть на состав Нобелевского комитета, где большинство — леваки, «нежно» любящие более чем правого Трампа. Это отдельная история. Обязательно поговорим и на эту тему.

Реакция не заставила себя ждать. Белый Дом заявляет, что США 1 ноября введут 100%-ные пошлины на товары из КНР, а также обеспечат экспортный контроль на критически важное программное обеспечение.

Потому «наглое и безответственное» поведение викингов, обидевших МегаДеда, привело к огромным убыткам тех, кто «пел» про S&P по 7000 и стоял наверх с плечом.
Рынок реально испугался нового витка тарифных войн и… включил заднюю.

По слухам (дал слово не ссылаться) из десков западных крупных и очень крупных инвестфондов, произошла и В БЛИЖАЙШИЕ ДНИ ЕЩЕ ПРОИЗОЙДЕТ ликвидация маржинальных позиций на десятки миллиардов долларов. И ЭТО ТОЛЬКО НАЧАЛО. Риск-менеджмент работает четко и безжалостно.

Продолжение ⤵️

Неоднократно и давно говорю о том, что американский рынок уж очень перекуплен.
Поводом для падения могло послужить что угодно. Причина, разумеется, не в тарифной риторике. Причина в том, что для падения должен был появиться повод. Вот он и появился, резкий и неожиданный. И, одновременно с этим (особенно если вы наш подписчик и внимательно читаете и слушаете, что обсуждается на форуме в приложении), вполне ОЖИДАЕМЫЙ.

Еще раз рекомендую пересмотреть видео, которое было записано чуть более месяца назад. Оно по-прежнему актуально.

Почему для многих обострение в тарифной войне выглядело резким и неожиданным? Буквально еще вчера-позавчера было заявлено: с Китаем еще чуть-чуть и будут достигнуты договоренности.

Кстати, фондовый рынок — это еще полбеды.
И если на фонде падения по индексам составляли 2,6-4,5%, то настоящее «веселье» творилось на рынке крипты и, в частности, альтов. Bitcoin за пару дней похудел на 12–13%. C остальными монетками же — настоящая беда была. Обо всем этом подробно написали здесь, крайне рекомендую ознакомиться.

О том, что я жду падения и очень скоро, многократно и говорил, и писал в последние дни на форуме в приложении. Настоятельно рекомендовал обратить внимание и на укрепление доллара, и на шатдаун в США. И на то, что, как обычно перед падением, начал со свистом расти на рынках всякий «шлак». А это очень серьезный индикатор.
Много раз говорил: господа, заходите на форум. Там будет все самое интересное. Там и я, и команда практически онлайн комментируем не только то, что происходит, но и быстро отвечаем на ваши вопросы, и, главное, делимся мыслями о том, что видим в дальнейшем.

Продолжение ⤵️

Что жду далее? Фьючерсы после окончания торгов продолжали идти вниз. Если ничего неожиданного за выходные не произойдет, жду «продолжения банкета».

1️⃣ До какого уровня жду падений?
2️⃣ Что планирую делать? В частности, когда планирую закрывать шорт позиции и на фьючерсах, и в «зверюшках» типа SOXS, TZA, SQQQ и другие?
3️⃣ Когда планирую переворачиваться в лонг позиции, то есть из увеличившихся в стоимости шорт позиций планирую получить кеш и на этот кеш закупаться подешевевшими акциями? И какими именно?
Ответы на эти — и множество других вопросов — будут в онлайн режиме на форуме в приложении.

Рекомендую обратить внимание на то, как резко взлетели в цене американские бонды.
TMF за вчерашний день подрос почти на 5%.
Скоро уже дойдет до нашей цены покупки. Не исключу, что на грядущей панике доходность UST 10 дойдет до 3,80, а TMF — до 45–48.
Там думать будем.

Итог. Очень похоже, что на рынках в ближайшие дни будет весело. Обратите внимание: индекс страха — VIX — взлетел вчера более чем на 31% (!!!) Это не шутки.

Трамп за выходные вполне может три раза «переобуться». Может объявить войну Швеции и заодно Швейцарии (если вдруг их перепутает). Может заявить, что Америка и Китай — братья навек, а Си — его названный брат. Сегодня может быть все, что угодно,
главное — тревожный звонок прозвенел.
Кто не услышал — услышьте сейчас! Еще не поздно.

👨‍💼💭Все мы ночью не спали, наблюдая за происходящим на американском рынке. На крипторынке тоже произошла мощная ликвидация позиций. Инвесторы гадают — это игры Трампа, чтобы помочь заработать близкому кругу, или тектонический сдвиг в экономике.

Мне пришлось прервать свою рыбалку, чтобы дать оперативный комментарий по теме. Надеюсь, смог немного развеять ваши тревоги и сомнения.

#сша💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым.

❗️Время — 09:30 МСК. Обратите внимание!

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
▪️НАТО собирается сбивать российские дроны.
▪️Израиль и ХАМАС согласились на мир?
▪️Трамп отправит на Украину Tomahawk?

Россия:
▫️Эксперимент по самозанятым завершат досрочно?
▫️Всемирный банк резко ухудшил прогноз по экономике России.
▫️На сколько пунктов ЦБ снизит ставку в октябре?
▫️Российский фондовый рынок штормит.

США и мир:
◾️Шатдаун в США все еще продолжается.
◾️Трамп не получил Нобелевскую премию мира.
◾️Банк Англии пугает лопнувшим пузырем в ИИ-секторе.
◾️Политический кризис во Франции: что дальше?

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

«ИИ лишит работы 100 млн человек»

В ноябре исполнится три года с запуска ChatGPT. Как за это время искусственный интеллект (ИИ) сказался на рынке труда? Спойлер: катастрофы ПОКА нет, но и радоваться особо нечему.

➡️Если конкретнее, доля работников с высокой, средней и низкой степенью «экспозиции» к ИИ почти не изменилась. То есть массовых сокращений из-за ИИ пока не наблюдается. В то же время ИИ может способствовать росту безработицы среди начинающих специалистов.

О том, почему компании медлят с интеграцией ИИ писали тут.

В целом, стоит учитывать, что даже таким революционным технологиям, как компьютер и интернет, понадобились десятилетия, а не месяцы, чтобы серьезно повлиять на рабочие процессы. То есть от Grok, Gemini, ChatGPT и т.д. все же никто не защищен.

Худший сценарий?

Согласно недавнему докладу под руководством сенатора Берни Сандерса, в ближайшие десять лет ИИ может заменить почти 100 млн. рабочих мест. В зоне риска — 89% сотрудников фастфуда и работников прилавков, 64% бухгалтеров и 47% водителей грузовиков.

Откуда такие цифры?

Как бы анекдотично это ни звучало, в анализе потенциального вреда от ИИ использовался… ChatGPT. Проще говоря, авторы попросили ИИ проанализировать описания профессий из базы федерального правительства США и оценить, какие задачи можно автоматизировать.

Похоже, что …
— и варианты решения проблемы (32-часовую рабочую неделю без снижения зарплаты),
— и требование к компаниям делиться прибылью с работниками и вводить «налог на роботов»,
предложил… ИИ.

💭Так что ориентироваться на такой анализ, особенно с учетом политических интересов Сандерса, мы бы не стали. За последствиями, конечно, стоит следить, но на сегодня ИИ, скорее, помощник человеку, чем его замена. А что будет дальше, как говорится, будем посмотреть.

#ИИ💰bitkogan