Что делать с облигациями на фоне снижения ставок?

Индекс цен на гособлигации RGBI снова откатился вниз. В сентябре усилились инфляционные ожидания, доллар пошёл вверх — и на этом фоне ЦБ, скорее всего, в пятницу снизит ставку лишь на 1 п.п., до 17%. Многие инвесторы ждали большего, рассчитывали на 16%, отсюда и разочарование.

➡️Рост облигаций закончился?

Нет. Рост ещё будет, но уже более спокойный и растянутый.

➡️Что делать с длинными «корпоратами» с фиксированным купоном?

Ответ простой: держать. Они дают хороший текущий доход и имеют потенциал роста. Цикл снижения ставок ещё не завершён, просто темп замедлился.

➡️Держать ли облигации с плавающим купоном?

Флоатеры можно, так как доход по ним останется повышенным ещё долго. Мы сохраняем их долю в стратегии «РФ. Российские облигации».

➡️Стоит ли «перепрыгивать» в валютные облигации?

Их имело смысл покупать раньше — вместе с ростом доллара они уже принесли бы свыше 6%. Но и сейчас у доллара есть потенциал. Если в портфеле нет замещающих бумаг в долларах с расчётами в рублях, самое время добавить их.

#облигации 💰bitkogan

Ставки ниже — цены выше?

Не секрет, что при прочих равных, низкие ключевые ставки — это благо для рынков. Стоимость заимствований снижается, инвестиции становятся дешевле, а развитие — проще.

Кто больше всего ждет снижения ставки?

Помимо отраслей, которые напрямую от этого зависят (банки, девелоперы и т.д.), одними из прямых бенефициаров будут компании, у которых высокие процентные расходы на обслуживание долга.

▫️«Магнит» (MGNT): у ритейлера упала маржинальность чистой прибыли, в том числе, из-за возросшей долговой нагрузки — финансовые расходы увеличились в 1,7 раз до 79 млрд руб. Пока компания не входит в перечень инвестиционно-привлекательных, но со снижением ставки ситуация может улучшиться.

▫️«Русал» (RUAL): последнее время металлург снижает долговую нагрузку. Так, на конец 2024 года коэффициент чистый долг/EBITDA уменьшился до 4,3х по сравнению с 7,2х на конец 2023 года. Однако на конец 1 полугодия 2025 года показатель снова вырос до 4,9х за счет увеличения совокупного объема обязательств, а финрасходы увеличились почти в 2,3 раза. Поэтому снижение ставки необходимо для дальнейшей нормализации финансового состояния.

▫️«Ростелеком» (RTKM RX): с долговой нагрузкой по коэффициенту чистый долг/OIBDA в размере 2,3х, процентные расходы компании стали больше на 72% — до 62,3 млрд руб. Виной тому жесткая ДКП, которая привела к падению чистой прибыли на 51% за 1 полугодие 2025 года.

▫️МТС (MTSS RX): у компании большая часть долговых обязательств состоит из займов по плавающей ставке, и по итогам 2 квартала 2025 года прибыль просела на 61% из-за роста процентных расходов, которые составили 15,5 млрд руб. При этом OIBDA растет двузначными темпами (+11,8% за 2 квартал г/г), а коэффициент чистый долг/OIBDA составляет 1,7х. В результате снижение ставки рефинансирования даже на 1 п. п. может привести к увеличению чистой прибыли компании по разным оценкам на 5–10 млрд руб. за 12 месяцев.

К слову, сектор телеком, по данным августовского обзора Банка России, стал одним из самых доходных в августе 2025 года — рост бумаг составил 9,9% за месяц.

Сфера традиционно не слишком зависит от валютных колебаний и санкций. К тому же, снижение процентных ставок может быть благоприятно для вложений в инфраструктуру и для оптимизации долговой нагрузки.

Это может помочь не только оптимизировать долговую нагрузку, но и высвободить больше средств на дивиденды, которыми славится сектор.

Помните о рисках и важности диверсификации

Несмотря на то, что мы вошли в цикл снижения ключевой ставки, фактор неопределенности все еще играет большую роль. Только вчера писали о том, что Банк России может снизить ставку на 1 п.п. вместо 2, которых ожидает рынок. Это создает повышенные риски коррекции и волатильности на рынке в этот период.

#российский_рынок 💰bitkogan

Россиянам перестанут выдавать шенген?

В ближайшие дни ЕС, как ожидается, объявит 19-й пакет санкций против России. Среди прочего туда могут включить ужесточения при выдаче туристических виз россиянам. Деталей нет, вижу два возможных сценария:

✔️Мягкий — повысят требования к финансовой состоятельности или увеличат консульские сборы.
✔️Жёсткий — запретят россиянам свободно перемещаться по Шенгенской зоне. То есть, если у вас есть виза в Испанию, в Италию по ней уже не поехать.

В интересах ли ЕС полностью отказываться от российских туристов? В 2022–2023 годах турпоток из России в Европу упал на 90%. Экономика Евросоюза недосчиталась €8–10 млрд. Да, это не решило бы проблем с бюджетом Франции или Италии, но и лишними эти деньги точно не были бы. А с 2023 года наблюдается рост числа россиян, получивших шенген.

Что, если визы все же ужесточат?

Мир огромен. Вместо Италии можно поехать в Боснию и Герцеговину или Черногорию. Вместо Швейцарии — в Чили. Ну и Азия рядом. Кстати, с 15 сентября 2025 года для россиян заработает безвиз в Китай на целый год. Так что альтернативы есть.

➡️ А как сэкономить на отдыхе — рассказываем в нашем посте в канале ПРОСТО.

#санкции #туризм💰bitkogan

«Делимобиль» отвечает на вопросы инвест-сообщества

Друзья, мы обещали оперативно организовать интервью с компанией. Обещали — сделали.

Сегодня в 15:00 встречаемся с топ-менеджметом DELI:

✔️Генеральный директор Владимир Садовин
✔️Финансовый директор Михаил Лойко
✔️Член совета директоров, председатель комитета по стратегии Елена Бехтина

◽️Будет жарко. Присоединяйтесь к трансляции в YouTube и ВКонтакте!

Зададим все вопросы, включая те, что вы оставили под постом в HOTLINE.

#видео 💰bitkogan

Доходность 15% годовых в долларах: smells fishy?

Филиппинский стартап Salmon Group размещает второй выпуск облигаций на $40 млн до 2028 г. Ребята занимаются вовсе не рыбой, а финтех-кредитованием на филиппинском рынке, где живет порядка 116 млн жителей, из которых 2/3 составляет трудоспособное население.

Из примечательного: среди основателей бывшие топ-менеджеры TCS Group. У бизнеса высокая рентабельность капитала (Return on Equity) на уровне 58,9% при достаточности капитала порядка 32,7%.

В чем особенности?

Выпуск обеспечен залогом (senior secured — высшая степень облигаций) + эмитент имеет колл-опцион в зависимости от даты после размещения:
➡️После 18 месяцев — премия 107,5% от номинала
➡️После 24 месяцев — 104,5% от номинала
➡️После 30 месяцев — 101,5% от номинала

С учетом низкой ликвидности и предыдущего выпуска Salmon с доходностью ≈15% справедливая цена видится в пределах 99% от номинала (16% годовых).

16% в валюте, как вы понимаете не совсем маленькая доходность, это объясняется несколькими факторами, основные причины — конечно же возраст компании и связанные с этим дополнительные риски, которые необходимо вдумчиво оценивать.

➖Стартап достаточно молодой, поэтому, несмотря на высокие показатели эффективности, бизнес еще не прошел проверку временем. К тому же оценить кредитное качество портфеля еще достаточно сложно.
➖Кредитный бизнес на развивающихся рынках сопряжен с повышенными рисками и валютными изменениями. Все же компания зарабатывает в филиппинских песо, а заем берет в долларах США.
➖Рынок иностранных еврооблигаций внебиржевой: могут быть широкие спреды на покупку/продажу и проблемы с ликвидностью.
➖Компания ориентирована на агрессивный рост, поэтому ошибки менеджмента могут привести к снижению темпов экспансии.

На зарубежном рынке облигаций можно найти немало очень интересных кейсов, но крайне важна осторожность и понимание всех нюансов. Задать нам вопросы по данной и другим историям всегда можно по ссылке.

#инвестиции 💰bitkogan

День разочарований: ЦБ остудит ожидания

Многие на рынке продолжают радоваться низкой инфляции, а потому ждут сильного снижения ключевой ставки сразу на 2 п.п., до 16%. Ставки денежного рынка тоже указывают на шаг в 2 п.п. В целом настроения колеблются между 16 и 17%.

Но думаю, Банк России сегодня даже не будет предметно разбирать мягкое решение 16%. Сегодня так много проинфляционных факторов, что выбор будет в другой плоскости: не менять ставку вообще (18%) или снизить только до 17%.

➡️ Думаю, выберут 17%, но сопроводят все это жесткой риторикой, которая не понравится рынкам.

Новая статистика, которая вышла на этой неделе, не дала аргументов за сильное снижение ставки.
▪️Месячная инфляция снизилась в августе, но недельный рост цен в сентябре сильно ускорился.
▪️Инфляционные ожидания предприятий чуть-чуть снизились, но остаются очень высокими.
Поэтому 17% — это разумный баланс.

Как отреагирует рынок?

Ожидаем краткосрочную коррекцию на факте решения по ставке, которая может составить 1,5–5%. Наиболее сильно могут скорректироваться акции компаний с высокой долговой нагрузкой. Рынок облигаций также отреагирует незначительным снижением.

#ставка 💰bitkogan

Не секрет, что я люблю высокую доходность. Знаю, где есть возможность заработать, а куда лучше не соваться. Но, честно говоря, результаты победителей первого этапа Альфа-Турнира удивили даже меня.

Например, один из победителей Золотой лиги Vodazar. Оборот почти 300 млн рублей, больше 1700 сделок в июльском фьючерсе на газ и доходность 76%. Я тоже люблю поторговать газом, поэтому оценил и даже слегка позавидовал.

Церемония награждения, на которой выступил онлайн, была под стать таким результатам: стильная, энергичная, с драйвом. И неудивительно, ведь успешные трейдеры обычно веселые и дерзкие. Два других победителя Золотой лиги — Ali и Kurbakov87 за 4 месяца заработали 86% и 99%. Впечатляюще.

✅Что такое Альфа-Турнир? Это крупнейшее соревнование трейдеров в России.

◽️Первый этап проходил с апреля по июль, а уже 1 сентября стартовал второй.
Причем масштабы растут: призовой фонд увеличили до 200 млн, а призовых номинаций стало заметно больше. Естественно, что и участников прибавилось.

◽️Второй этап будет идти до конца декабря, так что времени, чтобы присоединиться, достаточно.
➡️Если зарегистрироваться сейчас, можно успеть не только «потренироваться» против сильных, но и побороться за множество призов.

Важно, что награды дают не только за космическую доходность. Призов много, и они разные. Можно даже выиграть просто за активность, регулярно заходя в веб-терминал. Размер счета тоже не имеет решающего значения, потому что участники разделены на три лиги: большие — с большими, остальные — с равными себе.

Если чувствуете азарт, уверенность и интерес, присоединяйтесь.

#инвестиции 💰bitkogan

GloraХ — как заработать в сложные времена?

Высокие ставки по кредитам, неопределенность на рынке… Казалось бы, не время для роста. Но GloraX идет наперекор трендам: объем текущего строительства с начала 2025 года вырос с 336 тыс. кв. м до 725 тыс. кв. м.

Операционные и финансовые результаты тоже впечатляют.

◾️За первое полугодие продажи в метрах увеличились на 66% год к году — до 109 тыс. кв. м. В рублях это плюс 41% и уже 22 млрд.
◾️Маржа по EBITDA тоже растет — 42% против 38% годом ранее.

➡️Что стоит за таким рывком?
➡️Чем GloraХ обошел конкурентов?
➡️Как компании удалось попасть в самую точку тренда?
➡️Что ждет девелоперов в ближайшие три года?

Смотрите на VK и YouTube.

#видео 💰bitkogan

Ставка 17%. Что дальше?

Банк России снизил ключевую ставку только на 1 п.п., до 17%. Решение оказалось жестче ожиданий консенсуса. Почему?

➡️ Ответ есть в пресс-релизе. ЦБ отметил, что устойчивые показатели роста цен остаются выше 4%, активизировался рост кредитования, высокими остаются инфляционные ожидания, напряженность на рынке труда значимо не снижается. Это все те факторы, о которых мы вас предупреждали. Все они проинфляционные.

✅Также в пресс-релизе остался нейтральный ненаправленный сигнал. Это означает, что ЦБ пока не планирует менять ставку на следующем заседании в октябре. Более того, это спойлер для грядущей пресс-конференции. Раз сигнал консервативный, то и заявления для прессы тоже будут консервативными. Все это краткосрочный негатив и для акций, и для облигаций.

Что будет со ставкой на октябрьском заседании?

💭Думаю, снизят еще на 1 п.п., до 16%. Картина будет схожая: замедление экономического роста и умеренная инфляция позволят смягчать ставку. А высокие инфляционные ожидания, слабеющий рубль и расширение дефицита бюджета ограничат шаг снижения. Так, аккуратными шажочками и дойдем до 15% к концу года.

Далее нас ждет пресс-конференция ЦБ. Наш шеф-редактор будет там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.

#ставка 💰bitkogan

МГКЛ уже не «Мистер Х», а цифровой холдинг

Компания продолжает демонстрировать сильную динамику. На этот раз — операционные результаты за 8 месяцев 2025 года.

1️⃣Выручка — 14,5 млрд руб., рост в 3,3 раза к аналогичному периоду прошлого года. Причем годовой план уже перевыполнен.
2️⃣Клиентская база увеличилась на 20% и достигла 156,3 тыс. розничных клиентов.
3️⃣Портфель залогов и ресейла вырос на 27% и составил 1,6 млрд руб.
4️⃣Оборачиваемость улучшилась: доля товаров старше 90 дней снизилась с 15% до 10%.

✅МГКЛ показывает кратный рост, обгоняя собственный план. Развитие идет по трем направлениям — ломбардное, ресейл и оптовое, что подтверждает диверсификацию и устойчивость бизнес-модели.

➡️ По МСФО уже хорошо видно, что структура выручки компании меняется — растут доли ресейла и оптовой торговли золотом. Это говорит о том, что бизнес диверсифицировался и перестал быть исключительно ломбардным — теперь это экосистема с элементами финтеха и цифровых сервисов.

↗️ Точкой роста становится не только увеличение масштабов, но и повышение качества процессов, расширение клиентской базы, повышение скорости оборота, диверсификация источников дохода. Все это усиливает устойчивость компании и открывает потенциал для дальнейшего развития.

#российский_рынок 💰bitkogan

ВТБ: Все Только Будет

Вчера бумаги ВТБ взлетели более чем на 5%. Возможно, дело в продаже «Росгосстраха», а может куда-то просочилась информация о параметрах предстоящей допэмиссии. Гадать не будем, а только подтвердим нашим тезисы, почему считаем ВТБ одним из фаворитов на рынке:

◽️⁠Дивиденды. Ждем порядка 20-21 руб./акция за 2025 год. Доходность близка к 27%. На рынке таких форвардных доходностей нету нигде.
◽️⁠Капитал. У банка есть четкое понимание, как не допустить проблем с достаточностью капитала. Опережающие индикаторы указывают на то, что ВТБ идет по достаточности даже более уверенно, чем ожидалось.
◽️⁠Чистая процентная маржа. Она растет, причем хорошими темпами с 2025 года. Помогает снижение «ключа». Рост чистой процентной маржи трансформируется в рост прибыли.
◽️⁠Стоимостная оценка. ВТБ дешевле сектора. P/B всего лишь 0,4х против 0,8х по сектору. P/E у ВТБ составляет 1,7х, а среднее отрасли — 4,0х.

Мы считаем, что потенциал в бумагах ВТБ действительно большой. Справедливыми видим уровни выше 105 руб./акция. Причем это очень консервативно. Использовали текущую коррекцию на рынке как возможность докупить акции.

#российский_рынок 💰bitkogan

Россию задушат санкциями?

В понедельник, 15 сентября, в 19-м пакете нас ждут «самые суровые» санкции от ЕС. Евросоюз впервые разрабатывал их в тесной координации с США. Они затронут прежде всего банковский сектор.

Вместе с этим Трамп объявил, что его терпение на исходе, и США предлагают ввести широкие ограничения против российских нефти и газа.

Что из этого страшно, а что не очень?

➡️ Ограничение цен на нефть и банковские санкции действуют вот уже 3 года. Price Cap достаточно успешно обходится теневым флотом, а банковские ограничения хоть и сильно усложняют расчеты, но все же часть банков продолжает работать без санкций.

Во всяком случае, пока Индия и Китай лавируют между угрозами от США и дешевыми энергоресурсами из России.

Что реально может навредить?

Крайне неприятным исходом могут быть тотальные санкции на банковский сектор — отключение от SWIFT всех (!!!) банков в России с дополнительным внесением всех и каждого в OFAC лист. Это может полностью парализовать торговлю.

Почему это вряд ли случится?

Введение таких полномасштабных санкций нанесет больше вреда США и ЕС.

Евросоюз первый взвоет из-за того, что Венгрия и Словакия не смогут оплачивать газ — прецедент с Газпромбанком в 2023 году это очень хорошо продемонстрировал. Тогда санкции частично откатили.

◽️США могут сильно испортить отношения с Россией, которые начали налаживаться (пусть и со скрипом). Но главное — делу это не поможет, а Трамп потеряет возможность урегулировать конфликт «своими силами». Следовательно, и Нобелевской премии не видать. В общем, сплошные минусы.

Итоги

Загадывать и прогнозировать здесь очень сложно. Ясно одно: в ближайшее время волатильности на рынках может существенно прибавиться, но паниковать на этом фоне точно не стоит.

В стратегиях Bitkogan App мы продолжаем сохранять сбалансированные портфели с упором на облигации, но и среди акций остаются сильные истории, которые можно подбирать во время просадок. При этом продолжаем сохранять валютные инструменты: замещающие облигации, фьючерсы на валюту и фонды ликвидности.

Остались вопросы — обращайтесь.

#санкции 💰bitkogan

Друзья!

Мы за то, чтобы дети не только отдыхали, но и занимались спортом! Благотворительный фонд «Семья» в этот раз организует спортивный турнир для ребят из детских домов.

➡️ Мероприятие состоится в конце сентября. На то, чтобы его провести, необходимо собрать 87 тыс. рублей. Давайте вместе поможем привить нашим подопечным любовь к спорту и здоровому образу жизни.

Ссылка на сбор.

#благотворительность 💰bitkogan

На фото — новый самый богатый человек в мире. Ларри Эллисон сместил с вершины рейтинга Илона Маска. По фото и не скажешь, но ему 81 год. Очень интересный жизненный путь у этого человека.

Лоуренс Джозеф Эллисон родился в 1944 году в Бронксе. Детство, скажем мягко, непростое. Отец оставил семью, мать не справлялась. И уже в возрасте девяти месяцев Ларри попал в приемную семью. Оттуда и вырос характер и понимание, что полагаться можно только на себя.

Диплома он так и не получил, университет бросал дважды. Но в 70-х оказался в технологических компаниях Amdahl и Ampex. Одним из его проектов в Ampex была разработка СУБД для ЦРУ с кодовым названием Oracle. И в 1977 году вместе с партнерами он основал компанию с тем же именем. С этого момента и началась его игра «на грани». Он рисковал, судился с конкурентами, делал громкие заявления, способные обрушить рынок. Но почти каждый раз выходил победителем.

📎Oracle выросла в одного из гигантов корпоративного софта. Эллисон одним из первых понял, что рынок готов платить огромные деньги не за красивый интерфейс, а за надежные базы данных.

Как и многие миллиардеры Кремниевой долины, Эллисон одновременно дружит и соперничает с коллегами. С Илоном Маском у него особенно теплые отношения, он даже вошел в совет директоров Tesla. Их, кстати, часто сравнивают: Маск запускает ракеты, Эллисон строит базы данных и покупает острова.

Любопытных историй про Эллисона хватает:

▪️В 2012 году он приобрел 98% гавайского острова Ланаи и превратил его в площадку для экспериментов: от органического сельского хозяйства до экотуризма.

▪️У Эллисона всегда были дорогие игрушки. Яхты, в которые он вбухал сотни миллионов долларов ради «Кубка Америки». И выиграл! Самолеты, включая истребители, которые он лично пилотирует.

▪️Ларри любит поддеть конкурентов: в 90-е, например, с усмешкой предлагал Microsoft нанять его, чтобы «починить их дыры в безопасности».

В общем, фигура примечательная. В отличие от многих миллиардеров, Эллисон никогда не пытался казаться «простым парнем». Активно демонстрировал, что живёт иначе.

💰bitkogan

📺 Миркоины — какие акции выиграют от завершения СВО?

Первое, что приходит в голову у большинства — нефтяные компании.

Но с ними как раз мы бы не спешили. Гораздо интереснее другие отрасли! Какие? Рассказываем в новом видео ВКонтакте и на YouTube.

#видео 💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️Конфликт на Украине продлится еще пару лет?
◾️Польша закрыла границу с Белоруссией.
◾️Израиль ударил по Йемену и Катару.
◾️Непалом будут управлять зумеры?
◾️Россию ждут новые «страшные» санкции?

Россия:
▫️Ставка 17%. Что дальше?
▫️Рубль будет падать?
▫️Аэропорт Краснодара вновь открыт.

США и мир:
▪️Убийство Чарли Кирка.
▪️Oracle и OpenAI заключили крупнейший контракт.
▪️Во Франции прошли акции протеста.
▪️Apple представила новый iPhone 17.
▪️Тарифы будут отменены раз и навсегда?

… И многое другое.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира во ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Скандалы, интриги и… Шрек?

Не поверите, но это буквально карьерный путь Джеффри Катцеберга.

Даже если вам это имя ничего не говорит, то вы точно знакомы с его творчеством, если видели мультфильмы последних десятилетий:
➡️«Русалочка»;
➡️«Король Лев»;
➡️«Аладдин»;
➡️«Красавица и чудовище»;
➡️«Шрек»
и другие шедевры мультипликации, кино и телевидения.

Но история Катценберга — это не просто любимые мультфильмы… Это тяжелый труд, возрождение Disney, предательство и изгнание, а также вызов общепринятым стандартам.

💰Подробнее — читайте в рубрике «Время поучительных историй» в Bitkogan App. Материал в свободном доступе.

💰bitkogan

Друзья, всем привет!

📉Рынок в пятницу получил «двоечку» от Банка России и Трампа. Индекс Мосбиржи закономерно потерял более 2%.

1️⃣— Центробанк опустил ставку до 17%, хотя многие ожидали, что снизят сразу до 16%.

2️⃣— Трамп опять грозится мощнейшими санкциями против России.

Разберем по отдельности.

По поводу ставки. Многие ждали её снижения на 2 процентных пункта, а ЦБ даже не рассматривал такой вариант! Вот это холодный душ для всех аналитиков и инвесторов. Мы, кстати, ждали -1 п.п.😉

Прошлый опыт нам показывает, что на решениях о снижении «ключа» IMOEX обычно теряет 3-5%. В этот раз, думаю, будет аналогичное движение.

Можем немного понервничать на неделе. Но глубокой коррекции я не жду, если что, готовы докупать интересующие нас позиции.

По поводу угроз Трампа о введении санкций. Поговаривают о введении ограничений на банки. Правда, многие организации и так в SDN-списке. Непонятно, куда давить еще.

📎К выводам. Краткосрочно (в рамках недели-полутора) можем увидеть небольшое снижение, но все в пределах широкого боковика по IMOEX. Если будут давать интересные цены по нужным активам, будем докупать. К слову, еще добирали ВТБ и Сбер в прошлую пятницу.

Остались вопросы — обращайтесь.

#ставка #РФ 💰bitkogan

Банковский сектор традиционно выигрывает, когда ключевую ставку опускают. Но снижают ее медленнее прогнозов. Поэтому и перспективы банков выглядят уже не так однозначно.

На фоне сложной макроэкономической ситуации ВТБ проводит допэмиссию, которая может стать крупнейшей сделкой на российском рынке капитала за последние годы.

➡️Мы решили провести эфир и обсудить не только перспективы банковской отрасли в целом, но и предстоящую допэмиссию ВТБ. В гостях Андрей Бархота, кандидат экономических наук, эксперт банковского рынка и Кирилл Кузнецов, основатель «Усиленных Инвестиций».

Планируем обсудить самые актуальные темы:

◽️Какую динамику по ключевой ставке стоит ожидать инвесторам?
◽️Какие банки являются основными бенефициарами снижения «ключа»?
◽️Будет ли ВТБ давать дисконт к рыночной цене в рамках SPO?
◽️Сможет ли ВТБ попасть в свой прогноз по прибыли за 2025 год?
◽️Какие дивиденды стоит ожидать от банка?

❕Смотрите эфир на YouTube и ВКонтакте. Начало в 19.00 по МСК.

#видео 💰bitkogan