Какая ситуация должна насторожить инвестора при анализе показателей на акцию?
Anonymous Quiz
5%
Все показатели растут
16%
Показатели на акцию растут быстрее общих
77%
Общие показатели растут, а на акцию стагнируют или падают
1%
Компания выплачивает дивиденды
👍140🤔33👏18❤6😁5🤬5
Выгодна ли России грызня между США и Китаем?
Друзья, всем привет!
— заявил Трамп на мероприятии по сбору средств для Национального комитета Республиканской партии.
Уважение к партнерам просто льется через край… Не правда ли?
И все же многие страны продолжают вести переговоры, будто ничего не случилось. Видимо, решили, что проще закрыть глаза на хамство, чем ссориться с крупнейшей экономикой мира. В итоге те же азиатские страны пообещали закупить побольше американского СПГ.
◽️ Но не все оказались столь покладистыми. Китай, например, решил не уступать — ответил на пошлины своими мерами. И тут возникает закономерный вопрос: а может ли Россия что-то выиграть от конфликта двух гигантов? Или нам от этого, как говорится, ни жарко, ни холодно?
Давайте посмотрим на цифры.
За 2024 год торговый оборот между США и Китаем приблизился к $700 млрд, из них $525 млрд — китайский экспорт в США.
➡️ В основном, КНР поставляет в США электротехнику, промоборудование, продукцию легкой промышленности.
➡️ У США Китай закупает электротехнику (в более скромных объемах), топливо и нефть, химическую и сельхозпродукцию.
От прекращения торговли с Китаем в США пострадают и потребители, и производители. КНР, скорее всего, попробует перенаправить часть экспортных потоков в США через Юго-Восточную Азию. Не просто же так на этой неделе Си Цзиньпин едет во Вьетнам, Малайзию и Камбоджу.
◽️ Но мы говорим про $500 млрд экспорта в год — огромная цифра. Большую часть не перенаправишь, да и американские таможенники бдят. Кое-что из предназначенного для США экспорта может осесть на российском рынке.
Россия, как поставщик энергоресурсов, теоретически могла бы частично заместить американскую нефть и газ. Правда, объемы не такие уж и большие. К тому же, Пекин покупает у нас нефть с ощутимым дисконтом.
Пока из реальных последствий — только падение цен на нефть: рынки боятся глобального замедления экономики. Всё остальное — в режиме ожидания.
📎 Но один вопрос уже в воздухе: если Трампу действительно удастся дожать Китай, а Пекин переключится на американскую нефть, останутся ли у России вообще покупатели?
#пошлины #нефть
💰 bitkogan
Друзья, всем привет!
Эти страны звонят нам. Целуют меня в зад. Они умирают от желания заключить сделку: «Пожалуйста, пожалуйста, сэр, заключите сделку. Я сделаю все что угодно, сэр»,
— заявил Трамп на мероприятии по сбору средств для Национального комитета Республиканской партии.
Уважение к партнерам просто льется через край… Не правда ли?
И все же многие страны продолжают вести переговоры, будто ничего не случилось. Видимо, решили, что проще закрыть глаза на хамство, чем ссориться с крупнейшей экономикой мира. В итоге те же азиатские страны пообещали закупить побольше американского СПГ.
Давайте посмотрим на цифры.
За 2024 год торговый оборот между США и Китаем приблизился к $700 млрд, из них $525 млрд — китайский экспорт в США.
От прекращения торговли с Китаем в США пострадают и потребители, и производители. КНР, скорее всего, попробует перенаправить часть экспортных потоков в США через Юго-Восточную Азию. Не просто же так на этой неделе Си Цзиньпин едет во Вьетнам, Малайзию и Камбоджу.
Россия, как поставщик энергоресурсов, теоретически могла бы частично заместить американскую нефть и газ. Правда, объемы не такие уж и большие. К тому же, Пекин покупает у нас нефть с ощутимым дисконтом.
Пока из реальных последствий — только падение цен на нефть: рынки боятся глобального замедления экономики. Всё остальное — в режиме ожидания.
#пошлины #нефть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍274🤔198😱58❤50🥴18😁14
📺 Друзья, новый выпуск программы «Грани будущего»!
Эксклюзивно для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсуждаем ключевые события предстоящей недели:
➡️ Удастся ли достичь если не самого перемирия, то хотя бы прогресса по нему к 20 апреля? И что случится, если всё-таки перемирия не произойдет?
➡️ Зачем Джорджа Мелони едет в США? И о чем будет договариваться Джей Ди Вэнс во время визита в Италию?
➡️ С какой целью Си Цзиньпин едет в турне по Юго-Восточной Азии?
🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!
#видео
💰 bitkogan
Эксклюзивно для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсуждаем ключевые события предстоящей недели:
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
VK Видео
Состоится ли пасхальное перемирие? О чем договариваются США и Италия? Турне Си Цзиньпина в Юго-восточную Азию
00:00 - Введение 01:35 - 20 апреля Пасха. Истекает первоначальный срок по переговорам Дональда Трампа. 27:26 - Московские партнёры 30:49 - 17 апреля Дональд Трамп принимает Джорджию Мелони в Белом доме. 18 апреля Джей Ди Вэнс посетит Италию. 51:13 - О приложении…
👍100🥴38❤33🤬12😐5🤯1
💭 Будет ли заморозка вкладов?
Кратко и по существу отвечу на интересующие многих вопросы
Нет, заморозки не будет. Даже в худшем сценарии, если экономика РФ будет падать 2 года, нет смысла замораживать вклады. Бюджету от этого ни холодно ни жарко. А если пойти ещё дальше и изъять деньги (что эквивалентно поднятию налогов), то это приведет к рукотворному финансовому кризису. Лучше уже просто поднять налоги, повысить тарифы на все, придержать индексации соцвыплат. Так, собственно, и делали в предыдущие кризисы.
Может ли Центробанк заморозить депозиты, чтобы спасти банки в кризис?
Нет. Для спасения банков Центробанк не замораживает вклады, а вливает деньги и временно смягчает надзорные требования.
➡️ В последнее десятилетие многие российские банки оказывались неплатежеспособными. Никакой заморозки вкладов не было. Банки санировали, ЦБ выделял деньги на их финансовое оздоровление и находил новых владельцев. При этом для вкладчиков ничего не менялось.
Да, в кризис отдельные банки могут действительно обанкротиться и Центральный банк может не захотеть их спасать. В таком случае незастрахованные деньги на депозитах действительно могут быть потеряны. Но тут речь не о заморозке, а о полной потере денег. Отдельный риск, который нужно учитывать. О нем поговорю дальше.
Итог
Даже в случае кризиса нет причин для заморозки вкладов. В прошлые российские кризисы — ни в 2008–2009, ни в 2015, ни в 2020, ни в 2022 – не было никакой заморозки вкладов. Нет причин для этого и сейчас.
#вклады #ЦБ
💰 bitkogan
Кратко и по существу отвечу на интересующие многих вопросы
Нет, заморозки не будет. Даже в худшем сценарии, если экономика РФ будет падать 2 года, нет смысла замораживать вклады. Бюджету от этого ни холодно ни жарко. А если пойти ещё дальше и изъять деньги (что эквивалентно поднятию налогов), то это приведет к рукотворному финансовому кризису. Лучше уже просто поднять налоги, повысить тарифы на все, придержать индексации соцвыплат. Так, собственно, и делали в предыдущие кризисы.
Может ли Центробанк заморозить депозиты, чтобы спасти банки в кризис?
Нет. Для спасения банков Центробанк не замораживает вклады, а вливает деньги и временно смягчает надзорные требования.
Да, в кризис отдельные банки могут действительно обанкротиться и Центральный банк может не захотеть их спасать. В таком случае незастрахованные деньги на депозитах действительно могут быть потеряны. Но тут речь не о заморозке, а о полной потере денег. Отдельный риск, который нужно учитывать. О нем поговорю дальше.
Итог
Даже в случае кризиса нет причин для заморозки вкладов. В прошлые российские кризисы — ни в 2008–2009, ни в 2015, ни в 2020, ни в 2022 – не было никакой заморозки вкладов. Нет причин для этого и сейчас.
#вклады #ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍273❤81🥴63🤔27😁14🔥10
bitkogan
💭 Будет ли заморозка вкладов? Кратко и по существу отвечу на интересующие многих вопросы Нет, заморозки не будет. Даже в худшем сценарии, если экономика РФ будет падать 2 года, нет смысла замораживать вклады. Бюджету от этого ни холодно ни жарко. А если…
Как защитить себя от потери денег на вкладах?
Проверьте следующее:
◽️ Входит ли ваш банк в государственную систему страхования вкладов. Проверить можно здесь. Сразу скажу, что большинство банков в систему входят.
◽️ Ваша сумма вклада до 1,4 млн руб. Это предел страхования. Хотите больше? Вы можете держать несколько депозитов до 1,4 млн руб. в разных банках — все они будут застрахованы государством.
◽️ Если хочется ещё больше уверенности — держите деньги в системно значимом банке. Их список здесь. Регуляторные требования к таким банкам жестче, но и желание ЦБ спасать их в случае проблем выше. Это то, что называется «Too big to fail» — такие банки слишком важны для финансовой системы, чтобы дать им обанкротиться.
#банки
💰 bitkogan
Проверьте следующее:
#банки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍276❤29🔥18😁18🥴12👌3
Forwarded from Art.Luxury.Money
На площадке Artinvestment стартовал весенний «Аукцион шедевров», на который выставлены произведения великих русских и советских художников. Всего 39 лотов, и среди них немало работ музейного уровня.
Искусство XIX — начала XX вв. представлено работами Айвазовского, Левитана, Маковского, Поленова, Саврасова, Серова, Сурикова и других первых имен. За молодое советское искусство на аукционе «отвечают» Михаил Ларионов, Александр Родченко, Зинаида Серебрякова. За нонкоформистов — Краснопевцев, Плавинский, Неизвестный. Так что коллекционерам и инвесторам в искусство точно есть на что обратить внимание.
Принять участие в торгах можно здесь до полудня пятницы. А вечером 17 апреля, накануне завершения аукциона, все работы можно увидеть вживую на вернисаже, который пройдет в обновленном выставочном пространстве Artinvestment в Москве по адресу Гороховский переулок, 7. Думается, там и будут сделаны финальные ставки 😊
@art_luxury_money
Искусство XIX — начала XX вв. представлено работами Айвазовского, Левитана, Маковского, Поленова, Саврасова, Серова, Сурикова и других первых имен. За молодое советское искусство на аукционе «отвечают» Михаил Ларионов, Александр Родченко, Зинаида Серебрякова. За нонкоформистов — Краснопевцев, Плавинский, Неизвестный. Так что коллекционерам и инвесторам в искусство точно есть на что обратить внимание.
Принять участие в торгах можно здесь до полудня пятницы. А вечером 17 апреля, накануне завершения аукциона, все работы можно увидеть вживую на вернисаже, который пройдет в обновленном выставочном пространстве Artinvestment в Москве по адресу Гороховский переулок, 7. Думается, там и будут сделаны финальные ставки 😊
@art_luxury_money
👍80❤26🥴25🔥15🤬10😢2
Мы продолжаем рассказывать о наших «Красных позициях» в приложении. Одной из них стали акции ВТБ, которые мы покупали со спекулятивным уклоном и ставкой на скорое заключение мирного соглашения.
➡️ Бумаги банка в моменте со своих локальных максимумов теряли аж 34,6% против коррекции по индексу Мосбиржи 22,9%. Ключевая причина столь слабой динамики — та самая спекулятивная составляющая. Участники рынка, как и мы, ждали более внушительных результатов в переговорном процессе. Но, судя по всему, переговорный трек сместился во времени немного на более поздний срок.
❕ Однако ВТБ остается самым дешевым банком в секторе с P/E на уровне 1,7х против 4,1х среднего по сектору. Потенциал роста бизнеса, как нам кажется, есть.
Из рисков отметим слабую чистую процентную маржу, которая снижается под давлением высоких ставок, а также низкую достаточность капитала. Тем не менее бумаги мы сохраняем в наших стратегиях, как часть аллокации на банковский сектор. ВТБ по-прежнему остается одним из основных бенефициаров возможных успешных переговоров.
💰 Более подробный разбор доступен в нашем приложении.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Из рисков отметим слабую чистую процентную маржу, которая снижается под давлением высоких ставок, а также низкую достаточность капитала. Тем не менее бумаги мы сохраняем в наших стратегиях, как часть аллокации на банковский сектор. ВТБ по-прежнему остается одним из основных бенефициаров возможных успешных переговоров.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍224🥴77❤34🤬31😁22🤔20
Облигации: шанс зафиксировать высокую доходность, пока не поздно
Друзья, всем привет.
На рынке облигаций складывается интересная ситуация. Доходности корпоративных пока высокие, но все уже понимают — ЦБ будет снижать ставку. Это вопрос времени. А значит, пока не поздно, надо фиксировать себе хорошую доходность на несколько лет вперёд, когда ставки ещё высокие.
➡️ Проблема только в том, что большинство корпоративных облигаций у нас короткие — обычно до трёх лет. Или с плавающей ставкой, которая меняется вслед за ключевой ЦБ. Как только её начнут снижать, доходность тоже упадёт.
▪️ Но сейчас в сегменте корпоративных облигаций мы видим новую тенденцию. Надёжные компании начали предлагать длинные бумаги с фиксированной хорошей ставкой. И, конечно же, «умные деньги» эти облигации буквально разрывают.
Например:
✔️ РЖД выпустили облигации с погашением в 2030 году с фиксированным купоном 17,9% годовых. Да, ниже текущей ключевой ставки. Но зато на 5 лет вперёд. Плюс, если ставки пойдут вниз, цена этих бумаг вырастет — можно будет продать с прибылью.
✔️ «Атомэнергопром» тоже разместил пятилетний выпуск под 17,3% годовых. Это надежнейший эмитент, облигации появятся на бирже 17 апреля. Та же идея — фиксируем доходность сейчас, чтобы потом не сожалеть.
Итог простой
Мой совет: не раздумывайте долго. Рынок даёт возможность зафиксировать хорошую доходность на 4-5 лет. Да, ставка по этим облигациям ниже текущей ключевой ЦБ, но в перспективе, когда ставку опустят до 16% или ниже, вы будете радоваться, что обеспечили себе высокий доход заранее.
💭 Если у вас есть свободные сбережения и вы готовы вложиться на 3–5 лет, такие облигации — хорошая альтернатива вкладам и отличная возможность заработать в перспективе больше, чем на депозите.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Друзья, всем привет.
На рынке облигаций складывается интересная ситуация. Доходности корпоративных пока высокие, но все уже понимают — ЦБ будет снижать ставку. Это вопрос времени. А значит, пока не поздно, надо фиксировать себе хорошую доходность на несколько лет вперёд, когда ставки ещё высокие.
Например:
Итог простой
Мой совет: не раздумывайте долго. Рынок даёт возможность зафиксировать хорошую доходность на 4-5 лет. Да, ставка по этим облигациям ниже текущей ключевой ЦБ, но в перспективе, когда ставку опустят до 16% или ниже, вы будете радоваться, что обеспечили себе высокий доход заранее.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍436🤔111❤61😁27🔥14🤬13
Нас ждет волна банкротств в банковском секторе РФ?
В периоды рыночной турбулентности — особенно на фоне громких заголовков и геополитических нервов — воображение у инвестора начинает работать, как никогда… Вопросы появляются один за другим: «А вдруг заморозят вклады?» или «А не пойдут ли банкротиться банки?»
Вчера уже объяснили, почему вклады не заморозят.
Теперь давайте спокойно разберёмся со вторым вопросом — действительно ли банковскому сектору что-то всерьёз угрожает?
▫️ По данным Банка России за январь-февраль 2025 года, совокупная прибыль упала более чем на 20% в годовом выражении. По итогам года Центробанк ожидает прибыль сектора на уровне 3–3,5 трлн руб. Для справки: в 2024 году она была 3,8 трлн. То есть… да, меньше, но по-прежнему на уровне предыдущих лет. Никакой драмы.
А как отразится на банках снижение ключевой ставки в будущем?
▫️ Сам ЦБ считает, что экономика в этом году сильно замедлится — до 0,5–1,5%. А когда экономика почти не растёт, кредиты берут реже, и больше становится тех, кто не может их вернуть. Всё это — прямые потери для банков.
▫️ Плюс есть проблема со ставками по вкладам: быстро снижать их банки не могут, иначе вкладчики просто уйдут к конкурентам. Поэтому и на марже, и на рисках банки в этом году недозаработают. Год будет заметно слабее прошлого.
И, конечно, худший сценарий исключать нельзя, о чем говорит сам регулятор.
🚩 Но даже в этом сценарии никакого коллапса системно значимых банков не предвидится. По результатам стресс-тестирования 27 крупнейших представителей сектора, проведённого Банком России, уровень достаточности капитала* в худшем сценарии снизился до 9,6% — это всё равно выше минимального норматива в 8%. Это не коллапс. Это рабочий процесс управления рисками.
Если всё же остаются сомнения, советуем перечитать вчерашний пост.
*показатель, отражающий способность банка покрывать потенциальные финансовые потери за счёт собственных средств. Чем он выше, тем устойчивее банк.
#российский_рынок
💰 bitkogan
В периоды рыночной турбулентности — особенно на фоне громких заголовков и геополитических нервов — воображение у инвестора начинает работать, как никогда… Вопросы появляются один за другим: «А вдруг заморозят вклады?» или «А не пойдут ли банкротиться банки?»
Вчера уже объяснили, почему вклады не заморозят.
Теперь давайте спокойно разберёмся со вторым вопросом — действительно ли банковскому сектору что-то всерьёз угрожает?
А как отразится на банках снижение ключевой ставки в будущем?
И, конечно, худший сценарий исключать нельзя, о чем говорит сам регулятор.
Если всё же остаются сомнения, советуем перечитать вчерашний пост.
*показатель, отражающий способность банка покрывать потенциальные финансовые потери за счёт собственных средств. Чем он выше, тем устойчивее банк.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍208❤47🥴40👏11😐3🤬2
bitkogan
Нас ждет волна банкротств в банковском секторе РФ? В периоды рыночной турбулентности — особенно на фоне громких заголовков и геополитических нервов — воображение у инвестора начинает работать, как никогда… Вопросы появляются один за другим: «А вдруг заморозят…
Продолжая тему российских банков, обратимся к публичным игрокам. Среди представителей сектора есть интересные имена.
▪️ Сбер. Торгуется по P/E на уровне 4,3, что создает апсайд к средней исторической оценке по мультипликатору. Один из самых эффективных банков по ключевым метрикам.
▪️ Совкомбанк. Акции торгуются ниже капитала (P/B – 0,9x). В случае потенциального снижения ставки способны показать достойную прибыль за счет переоценки портфеля ценных бумаг, в основном, благодаря росту облигаций.
▪️ ВТБ. Самый дешевый банк со своими рисками в контексте чистой процентной маржи и достаточности капитала, но и при этом является одним из основных бенефициаров возможных переговоров.
▪️ Т-Технологии. Исторически привлекательная оценка, которая сочетается с высокой рентабельностью капитала.
Но, пожалуй, если останавливаться лишь на одном банке, выбор падает именно на Сбер. В мае ожидаем рекомендацию Набсовета банка по дивидендам, что придаст дополнительного оптимизма котировкам.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Но, пожалуй, если останавливаться лишь на одном банке, выбор падает именно на Сбер. В мае ожидаем рекомендацию Набсовета банка по дивидендам, что придаст дополнительного оптимизма котировкам.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍236❤61🤔28😐20👌7😁4
Forwarded from bitkogan⚡️HOTLINE
Bloomberg: рубль — самая успешная валюта, т.к. торговая война США бьет по доллару.
По данным Bloomberg, с начала года рубль укрепился на 38% к доллару на внебиржевом рынке. Причины: высокая ставка, слабый импорт, потепление в отношениях с США.
Мнение bitkogan:
Рубль все еще фундаментально уязвим, т.к. падает валютная выручка. И она отразится на российской валюте с лагом в 2-3 месяца. Летом рубль будет под серьезным давлением.
#валюта🔥 HOTLINE
По данным Bloomberg, с начала года рубль укрепился на 38% к доллару на внебиржевом рынке. Причины: высокая ставка, слабый импорт, потепление в отношениях с США.
Мнение bitkogan:
Рубль все еще фундаментально уязвим, т.к. падает валютная выручка. И она отразится на российской валюте с лагом в 2-3 месяца. Летом рубль будет под серьезным давлением.
#валюта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤔158😁75👍67😢11❤9🥴7
Иногда рынок поражает своей иррациональностью. Вчера вышли новости о том, что по долгу Сегежи смогли найти решение с собственниками и кредиторами. Банк России пошел навстречу. На этом фоне акции взлетели на 13%.
Небольшое предисловие. Сегежа не так давно проводила дополнительную эмиссию на 113 млрд руб. при чистом долге 143,5 млрд руб. То есть, если все средства допэмиссии направить на погашение долга, все равно остается 30,5 млрд руб. Вероятно, решение с собственниками и кредиторами как раз касается этой части долга.
◽️ В этой истории поражает факт того, насколько дорого рынок оценивает бизнес компании. Даже если представить, что Сегежа полностью погасит свой долг, то текущий мультипликатор EV/OIBDA составляет 11,9х. Это запредельно высокие значения.
Давайте пофантазируем.
Представим, что произошел абсолютно наилучший сценарий для компании – Сегежа полностью гасит свой долг и умудряется удвоить OIBDA. Даже в таком случае EV/OIBDA составляет 5,6х. Все равно дорого.
📎 Такая запредельная стоимостная оценка формируется на фоне укрепившегося рубля, который значительно снижает маржинальность компании. При этом остается слабая рыночная конъюнктура.
Вывод
Рынок порой поражает своей оценкой некоторых активов. Наверное, все-таки высокая доля физлиц сказывается. Бумаги Сегежи на данный момент не представляют для нас никакого интереса. В стратегии акции не включаем.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Небольшое предисловие. Сегежа не так давно проводила дополнительную эмиссию на 113 млрд руб. при чистом долге 143,5 млрд руб. То есть, если все средства допэмиссии направить на погашение долга, все равно остается 30,5 млрд руб. Вероятно, решение с собственниками и кредиторами как раз касается этой части долга.
Давайте пофантазируем.
Представим, что произошел абсолютно наилучший сценарий для компании – Сегежа полностью гасит свой долг и умудряется удвоить OIBDA. Даже в таком случае EV/OIBDA составляет 5,6х. Все равно дорого.
Вывод
Рынок порой поражает своей оценкой некоторых активов. Наверное, все-таки высокая доля физлиц сказывается. Бумаги Сегежи на данный момент не представляют для нас никакого интереса. В стратегии акции не включаем.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍317❤44😁26🤬9😢9🤔8