Пора ли присматриваться к европейской недвижимости?
В четверг Европейский центральный банк повысил базовую ставку на 75 базисных пунктов — до 2% годовых. Базовая процентная ставка увеличена до 2%, ставка по депозитам теперь составляет 1,50%, по краткосрочным кредитам ЕЦБ — 2,25%.
Вместе с тем, регулятор отмечает, что инфляция остается слишком высокой (в сентябре инфляция в еврозоне достигла 9,9%) и будет оставаться выше целевого показателя в течение длительного периода. Это прямой намек на то, что потенциал для повышения ставки не исчерпан.
Кстати, все ждали, что ЕЦБ объявит о шагах по сокращению своего баланса. Не дождались. ЕЦБ продолжит реинвестировать основные выплаты по ценным бумагам, у которых истек срок.
Почему так? Руководство европейского регулятора прекрасно понимает – если на фоне безумного энергетического кризиса еще и снижать баланс, кризис ликвидности и соответственно цепочки банкротств неотвратимы.
Цугцванг, однако… Приплыли.
Еще одна тема, которая может серьезно ударить по европейской экономике, – это резкое удорожание ипотеки.
Еще в январе 2022 г. десятилетнюю ссуду на покупку жилья в Германии можно было получить примерно под 1%. Теперь, перед нынешним решением ЕЦБ, она стоила уже около 4%. Удорожание ипотеки примерно в 4 раза сразу повлекло за собой падение цен на немецком рынке жилой недвижимости, которое, по прогнозам экспертов, в ближайшее время продолжится не только в Германии, но и в других европейских странах.
Одновременно забуксовала строительная отрасль. Согласно опубликованным 25 октября данным HDB, головного объединения предприятий строительной промышленности ФРГ, объем заказов на сооружение жилья уже в августе, еще до двух осенних повышений ставки ЕЦБ, сократился на 24% по сравнению с августом прошлого года. Причем это реальное, очищенное от инфляции сокращение.
Итак, со строительством – беда. Обвалится ли сектор недвижимости?
Не уверен. Так было бы в условиях стабильной инфляции, а вот сегодня, в условиях по факту стагфляции... Стагнировать цены могут. Сильно падать – вряд ли.
#недвижимость
@bitkogan
В четверг Европейский центральный банк повысил базовую ставку на 75 базисных пунктов — до 2% годовых. Базовая процентная ставка увеличена до 2%, ставка по депозитам теперь составляет 1,50%, по краткосрочным кредитам ЕЦБ — 2,25%.
Вместе с тем, регулятор отмечает, что инфляция остается слишком высокой (в сентябре инфляция в еврозоне достигла 9,9%) и будет оставаться выше целевого показателя в течение длительного периода. Это прямой намек на то, что потенциал для повышения ставки не исчерпан.
Кстати, все ждали, что ЕЦБ объявит о шагах по сокращению своего баланса. Не дождались. ЕЦБ продолжит реинвестировать основные выплаты по ценным бумагам, у которых истек срок.
Почему так? Руководство европейского регулятора прекрасно понимает – если на фоне безумного энергетического кризиса еще и снижать баланс, кризис ликвидности и соответственно цепочки банкротств неотвратимы.
Цугцванг, однако… Приплыли.
Еще одна тема, которая может серьезно ударить по европейской экономике, – это резкое удорожание ипотеки.
Еще в январе 2022 г. десятилетнюю ссуду на покупку жилья в Германии можно было получить примерно под 1%. Теперь, перед нынешним решением ЕЦБ, она стоила уже около 4%. Удорожание ипотеки примерно в 4 раза сразу повлекло за собой падение цен на немецком рынке жилой недвижимости, которое, по прогнозам экспертов, в ближайшее время продолжится не только в Германии, но и в других европейских странах.
Одновременно забуксовала строительная отрасль. Согласно опубликованным 25 октября данным HDB, головного объединения предприятий строительной промышленности ФРГ, объем заказов на сооружение жилья уже в августе, еще до двух осенних повышений ставки ЕЦБ, сократился на 24% по сравнению с августом прошлого года. Причем это реальное, очищенное от инфляции сокращение.
Итак, со строительством – беда. Обвалится ли сектор недвижимости?
Не уверен. Так было бы в условиях стабильной инфляции, а вот сегодня, в условиях по факту стагфляции... Стагнировать цены могут. Сильно падать – вряд ли.
#недвижимость
@bitkogan
👍262👎25🤔24😁18🔥8❤2
📺 Как структурировать инвест портфель с учетом изменения процентных ставок по российским госбумагам, санкций и повышенной волатильности
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
▪️Как структурировать свои инвестиции
▪️Что делать с рублëвыми активами?
▪️На какие секторы / компании обратить внимание
▪️Что по налогам?
И не только.
Смотрите, комментируйте, задавайте вопросы к следующим выпускам.
#видео
@bitkogan
Новое видео в YouTube канале Bitkogan.
▪️Как структурировать свои инвестиции
▪️Что делать с рублëвыми активами?
▪️На какие секторы / компании обратить внимание
▪️Что по налогам?
И не только.
Смотрите, комментируйте, задавайте вопросы к следующим выпускам.
#видео
@bitkogan
YouTube
Как структурировать ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ в условиях повышенных рисков?
Как структурировать свой портфель с учетом изменения процентных ставок по российским госбумагам, санкций и повышенной волатильности.
Таймкоды:
00:00 – Как структурировать свои инвестиции.
00:56 – Что делать с рублëвыми активами? Короткие облигации.
03:10…
Таймкоды:
00:00 – Как структурировать свои инвестиции.
00:56 – Что делать с рублëвыми активами? Короткие облигации.
03:10…
👍232👎28👏11❤7🤔1🤯1
Лонговые инструменты:
1. URTY – это пассивный ETF от ProShares, отслеживающий инвестиционный результат Russell 2000 Index (300%)
2. TQQQ – это финансируемый за счет заемных средств ETF (биржевой индексный инструмент), который отслеживает изменения индекса NASDAQ-100 с целью 3-кратного достижения его ежесуточного изменения
@bitkogan
1. URTY – это пассивный ETF от ProShares, отслеживающий инвестиционный результат Russell 2000 Index (300%)
2. TQQQ – это финансируемый за счет заемных средств ETF (биржевой индексный инструмент), который отслеживает изменения индекса NASDAQ-100 с целью 3-кратного достижения его ежесуточного изменения
@bitkogan
👍120👎4😁1
Биржевая лихорадка набирает обороты
Кризис, угроза рецессии, слабые отчеты техов – рынкам все нипочем.
По данным EPFR Global, за неделю до 26 октября приток средств в глобальные фонды акций достиг $23 млрд – максимум с марта текущего года. Больше всего инвесторам пришелся по вкусу IT сектор. Видимо, ожидали сильных квартальных результатов, но по факту обрадовал лишь Apple Inc. (AAPL).
Ни сильный доллар, ни геополитическое напряжение, ни перебои в производстве не помешали компании завершить квартал с 8% ростом выручки. Вдобавок ко всему, Apple вернула акционерам более $29 млрд, в том числе $25,2 млрд за счет выкупа 160 млн акций и $3,7 млрд в виде дивидендов.
Теперь понятно, почему около 40% портфеля Уоррена Баффета составляют акции технологического гиганта...
Вернемся к рынкам. Что ими движет? В первую очередь, макроэкономические данные.
Замедление роста зарплат в частном секторе, а также падение тарифов на морские перевозки, вселяют надежду на спад инфляционного давления. Снижение ИПЦ может послужить поводом для смены риторики ФРС.
В этом плане ключевым событием недели станет пресс-конференция Джерома Пауэлла (состоится 2 ноября в 21:30 МСК).
На что еще обратить внимание? Оптимизм – оптимизмом, а инверсия кривой доходности американских казначейских облигаций (US10Y-US02Y) продолжает расти. Переводя на русский язык: доходность десятилеток НИЖЕ доходности коротких бумаг. Это вернейший признак приближения рецессии.
Помимо этого, увеличилось число дефолтов – в августе цифра подскочила до 59 в августе, что превышает показатель в 55 за весь 2021 год. Основная часть давления приходится на строительный сектор – 16. За ним следует банковский сектор – 8. По прогнозам Moody's, уровень дефолтов вырастет до 2,9% к концу 2022 года.
Несмотря на все риски, аналитики рейтингового агентства считают, что регулятору удастся обеспечить «мягкую посадку», избежав при этом рецессии. Инфляция же со временем вернется к целевому уровню центрального банка. В то же время, рост реального ВВП в следующем году составит менее 1%. В Q4 2022 экономика увеличится на 0,2%, вместо прогнозируемых ранее 0,6%.
Прогноз. В принципе, движение рынков наверх теоретически ещё может продолжиться. Однако полагаю, что потенциал роста в настоящий момент если и есть, то крайне НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ. Возможно, ещё 3-4% от текущих значений. А вот потенциал падения – велик.
Если все страшилки реализуются:
▪️долговой кризис,
▪️возможный кризис ликвидности,
▪️несгибаемая жесткость регуляторов (в чем я крайне сомневаюсь),
▪️кризис в небольших развивающихся странах из-за дальнейшего укрепления доллара и оттока капитала),
▪️кризис в сфере недвижимости и девелопмента из за растущих ставок по ипотеке,
▪️дальнейшее напряжение в геополитике, которого уже всерьез испугаются инвесторы,
▪️рост популизма в мире и откровенные просчеты политиков. (Кто сказал, что Лиз Трасс последняя такая? Вон, у бразильцев Лула вновь появился. Сейчас наобещает всем золотых гор. Будем следить за полетом вниз бразильского реала…)
… Тогда можем еще раз проехаться вниз. Куда? Трудно сказать.
К примеру, «…в Goldman Sachs обратили внимание, что в ценах на все классы активов еще не заложен рост ставок в следующем году, а инвесторы в акции расценивают «жесткий «ястребиный» сценарий» как наименее вероятный. В инвестбанке допустили, что при ужесточении денежно-кредитной политики S&P 500 может рухнуть до 2888 пунктов, что на 24–25% ниже текущих уровней.»
Я в такие страшилки НЕ ВЕРЮ. По крайней мере, пока. Но возврат (для начала) на уровень 3600 по S&P считаю вполне возможным. Теоретически, можем даже до 3200 дойти. Но… не будем спешить.
Планирую продолжить реализацию прибыльных позиций и жду момента для покупки шортовых инструментов.
#рынки
@bitkogan
Кризис, угроза рецессии, слабые отчеты техов – рынкам все нипочем.
По данным EPFR Global, за неделю до 26 октября приток средств в глобальные фонды акций достиг $23 млрд – максимум с марта текущего года. Больше всего инвесторам пришелся по вкусу IT сектор. Видимо, ожидали сильных квартальных результатов, но по факту обрадовал лишь Apple Inc. (AAPL).
Ни сильный доллар, ни геополитическое напряжение, ни перебои в производстве не помешали компании завершить квартал с 8% ростом выручки. Вдобавок ко всему, Apple вернула акционерам более $29 млрд, в том числе $25,2 млрд за счет выкупа 160 млн акций и $3,7 млрд в виде дивидендов.
Теперь понятно, почему около 40% портфеля Уоррена Баффета составляют акции технологического гиганта...
Вернемся к рынкам. Что ими движет? В первую очередь, макроэкономические данные.
Замедление роста зарплат в частном секторе, а также падение тарифов на морские перевозки, вселяют надежду на спад инфляционного давления. Снижение ИПЦ может послужить поводом для смены риторики ФРС.
В этом плане ключевым событием недели станет пресс-конференция Джерома Пауэлла (состоится 2 ноября в 21:30 МСК).
На что еще обратить внимание? Оптимизм – оптимизмом, а инверсия кривой доходности американских казначейских облигаций (US10Y-US02Y) продолжает расти. Переводя на русский язык: доходность десятилеток НИЖЕ доходности коротких бумаг. Это вернейший признак приближения рецессии.
Помимо этого, увеличилось число дефолтов – в августе цифра подскочила до 59 в августе, что превышает показатель в 55 за весь 2021 год. Основная часть давления приходится на строительный сектор – 16. За ним следует банковский сектор – 8. По прогнозам Moody's, уровень дефолтов вырастет до 2,9% к концу 2022 года.
Несмотря на все риски, аналитики рейтингового агентства считают, что регулятору удастся обеспечить «мягкую посадку», избежав при этом рецессии. Инфляция же со временем вернется к целевому уровню центрального банка. В то же время, рост реального ВВП в следующем году составит менее 1%. В Q4 2022 экономика увеличится на 0,2%, вместо прогнозируемых ранее 0,6%.
Прогноз. В принципе, движение рынков наверх теоретически ещё может продолжиться. Однако полагаю, что потенциал роста в настоящий момент если и есть, то крайне НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ. Возможно, ещё 3-4% от текущих значений. А вот потенциал падения – велик.
Если все страшилки реализуются:
▪️долговой кризис,
▪️возможный кризис ликвидности,
▪️несгибаемая жесткость регуляторов (в чем я крайне сомневаюсь),
▪️кризис в небольших развивающихся странах из-за дальнейшего укрепления доллара и оттока капитала),
▪️кризис в сфере недвижимости и девелопмента из за растущих ставок по ипотеке,
▪️дальнейшее напряжение в геополитике, которого уже всерьез испугаются инвесторы,
▪️рост популизма в мире и откровенные просчеты политиков. (Кто сказал, что Лиз Трасс последняя такая? Вон, у бразильцев Лула вновь появился. Сейчас наобещает всем золотых гор. Будем следить за полетом вниз бразильского реала…)
… Тогда можем еще раз проехаться вниз. Куда? Трудно сказать.
К примеру, «…в Goldman Sachs обратили внимание, что в ценах на все классы активов еще не заложен рост ставок в следующем году, а инвесторы в акции расценивают «жесткий «ястребиный» сценарий» как наименее вероятный. В инвестбанке допустили, что при ужесточении денежно-кредитной политики S&P 500 может рухнуть до 2888 пунктов, что на 24–25% ниже текущих уровней.»
Я в такие страшилки НЕ ВЕРЮ. По крайней мере, пока. Но возврат (для начала) на уровень 3600 по S&P считаю вполне возможным. Теоретически, можем даже до 3200 дойти. Но… не будем спешить.
Планирую продолжить реализацию прибыльных позиций и жду момента для покупки шортовых инструментов.
#рынки
@bitkogan
👍369🔥16👎8🤔8😁7🥴6
«Оборонный» рост
Мало кто обратил внимание, но за последние месяцы, на фоне остального стагнирующего рынка акций, довольно резко прибавили цены оборонных компаний США.
С чем это может быть связано? Прежде всего, с новыми очень серьёзными заказами.
На этом фоне особенно впечатляюще выгладит Lockheed Martin (LMT). И это очень интересно.
К примеру, если General Dynamics (GD) производит все то, что активно СЕГОДНЯ используется по миру, то LMT – это во многом прежде всего оружие будущего.
На фоне происходящих событий Америка явно взяла курс на техническое перевооружение своей армии. И это не я говорю, и это не отчеты Пентагона – это мнение рынка.
Это говорят деньги. А они как раз врут редко.
#акции #оборонка
@bitkogan
Мало кто обратил внимание, но за последние месяцы, на фоне остального стагнирующего рынка акций, довольно резко прибавили цены оборонных компаний США.
С чем это может быть связано? Прежде всего, с новыми очень серьёзными заказами.
На этом фоне особенно впечатляюще выгладит Lockheed Martin (LMT). И это очень интересно.
К примеру, если General Dynamics (GD) производит все то, что активно СЕГОДНЯ используется по миру, то LMT – это во многом прежде всего оружие будущего.
На фоне происходящих событий Америка явно взяла курс на техническое перевооружение своей армии. И это не я говорю, и это не отчеты Пентагона – это мнение рынка.
Это говорят деньги. А они как раз врут редко.
#акции #оборонка
@bitkogan
👍248🤔60🤬34👎23🥴12😱3
Что в Европе?
Сегодня, в 13:00 МСК, выйдут данные по инфляции ЕС за октябрь. Кардинальных изменений по сравнению с сентябрьским отчётом (+9,9%) не ожидаем. Хотя цены на природный газ и снижаются, легче домохозяйствам пока вряд ли станет. Причина до боли проста: неопределенность в будущем и желание переложить предыдущее повышение цен на потребителей. Со временем, тем не менее, давление и вправду ослабнет.
Одновременно с ИПЦ, будут опубликованы предварительные оценки ВВП еврозоны за третий квартал. Жесткая монетарная политика и охлаждение рынка недвижимости, вероятнее всего, негативно сказались на экономике блока. Недаром аналитики ЕЦБ понизили прогноз по росту ВВП в 2023 году с 1,5% до 0,1%. Респонденты ожидают рецессию в период между третьим кварталом 2022 года и первым кварталом 2023 года, с кумулятивным снижением на 0,7%.
В четверг, помимо выступлений Кристин Лагард, Фрэнка Элдерсона, Фабио Панетты и Елизабет Маккол из ЕЦБ, инвесторы уделят особое внимание заседанию Банка Англии. В 15:00 МСК будет опубликовано решение по ставке, а через полчаса состоится пресс-конференция Эндрю Бейли. Ожидается, что регулятор повысит ставку на 75 б.п. до 3%. Сохранение инфляционного давления не дает места для смягчения монетарной политики.
Неделя важная. Самое главное: не забываем, что в среду нас порадует или огорчит ФРС.
Не расслабляемся. И не забываем – на носу промежуточные выборы в США. А перед выборами всегда жди каких-то чудес. Возможно, вполне в стиле Хелоуина. Так, чтобы всем страшновато стало. И правильнее все голосовали.
#Европа
@bitkogan
Сегодня, в 13:00 МСК, выйдут данные по инфляции ЕС за октябрь. Кардинальных изменений по сравнению с сентябрьским отчётом (+9,9%) не ожидаем. Хотя цены на природный газ и снижаются, легче домохозяйствам пока вряд ли станет. Причина до боли проста: неопределенность в будущем и желание переложить предыдущее повышение цен на потребителей. Со временем, тем не менее, давление и вправду ослабнет.
Одновременно с ИПЦ, будут опубликованы предварительные оценки ВВП еврозоны за третий квартал. Жесткая монетарная политика и охлаждение рынка недвижимости, вероятнее всего, негативно сказались на экономике блока. Недаром аналитики ЕЦБ понизили прогноз по росту ВВП в 2023 году с 1,5% до 0,1%. Респонденты ожидают рецессию в период между третьим кварталом 2022 года и первым кварталом 2023 года, с кумулятивным снижением на 0,7%.
В четверг, помимо выступлений Кристин Лагард, Фрэнка Элдерсона, Фабио Панетты и Елизабет Маккол из ЕЦБ, инвесторы уделят особое внимание заседанию Банка Англии. В 15:00 МСК будет опубликовано решение по ставке, а через полчаса состоится пресс-конференция Эндрю Бейли. Ожидается, что регулятор повысит ставку на 75 б.п. до 3%. Сохранение инфляционного давления не дает места для смягчения монетарной политики.
Неделя важная. Самое главное: не забываем, что в среду нас порадует или огорчит ФРС.
Не расслабляемся. И не забываем – на носу промежуточные выборы в США. А перед выборами всегда жди каких-то чудес. Возможно, вполне в стиле Хелоуина. Так, чтобы всем страшновато стало. И правильнее все голосовали.
#Европа
@bitkogan
👍218🤔24👎8👏3
Бразилия идет налево
В Бразилии Лула да Силва одержал победу на выборах.
Почему это важно? Теперь к левому анклаву примкнула и Бразилия, которая является самой большой страной в Южной Америке (по площади – пятая по величине, а по численности населения – шестая в мире). Бразилия имеет большое влияние на весь регион.
Выходец из левой Партии трудящихся Лула да Силва уже был президентом Бразилии в 2002 и 2006 гг.
Тогда за два срока правления Лулы в Бразилии:
▪️Уровень бедности снизился на 50% (около 20 млн бразильцев выбрались из нищеты).
▪️Рост ВВП достиг 4,5%.
▪️Снизился госдолг – с 60% до 40% от ВВП.
▪️Инфляция замедлилась с 12% в 2002 г. до 6% в 2010 г.
Не обошлось и без минусов:
▪️В 2017 году Лула был приговорен к 9,5 года тюрьмы за коррупцию, однако вышел на свободу в 2019 г., а через два года все обвинения в его адрес были сняты.
▪️Преемница и протеже Лулы из Партии трудящихся – Дилма Руссефф – привела страну к худшему кризису и рецессии с 2014 по 2016 гг. из-за увеличения долга для стимулирования экономики.
Поэтому третий президентский срок для Лулы будет явно непростым и точно не будет похож на первые два. Как бы там ни было, южную Америку потихоньку захватывают левые. Мы уже писали о выборах в Колумбии, когда к власти пришел коммунист, пообещавший отказаться от нефти, и легализовать тяжелые наркотики.
Чего ожидать от Лулы? Политологи отмечают следующее: хотя политика Лулы да Сильва иногда была неэффективной, Лула при этом никогда не был ни опрометчивым, ни радикальным. Даже став президентом в 2002 году, он продолжил макроэкономический курс своего предшественника, что шло вопреки его предвыборной риторике.
Поэтому ясно одно: популизма в этом регионе явно прибавится, учитывая огромное влияние Бразилии на весь регион. Но из всех альтернатив новый (бывший) президент вряд ли сделает хуже.
#геополитика
@bitkogan
В Бразилии Лула да Силва одержал победу на выборах.
Почему это важно? Теперь к левому анклаву примкнула и Бразилия, которая является самой большой страной в Южной Америке (по площади – пятая по величине, а по численности населения – шестая в мире). Бразилия имеет большое влияние на весь регион.
Выходец из левой Партии трудящихся Лула да Силва уже был президентом Бразилии в 2002 и 2006 гг.
Тогда за два срока правления Лулы в Бразилии:
▪️Уровень бедности снизился на 50% (около 20 млн бразильцев выбрались из нищеты).
▪️Рост ВВП достиг 4,5%.
▪️Снизился госдолг – с 60% до 40% от ВВП.
▪️Инфляция замедлилась с 12% в 2002 г. до 6% в 2010 г.
Не обошлось и без минусов:
▪️В 2017 году Лула был приговорен к 9,5 года тюрьмы за коррупцию, однако вышел на свободу в 2019 г., а через два года все обвинения в его адрес были сняты.
▪️Преемница и протеже Лулы из Партии трудящихся – Дилма Руссефф – привела страну к худшему кризису и рецессии с 2014 по 2016 гг. из-за увеличения долга для стимулирования экономики.
Поэтому третий президентский срок для Лулы будет явно непростым и точно не будет похож на первые два. Как бы там ни было, южную Америку потихоньку захватывают левые. Мы уже писали о выборах в Колумбии, когда к власти пришел коммунист, пообещавший отказаться от нефти, и легализовать тяжелые наркотики.
Чего ожидать от Лулы? Политологи отмечают следующее: хотя политика Лулы да Сильва иногда была неэффективной, Лула при этом никогда не был ни опрометчивым, ни радикальным. Даже став президентом в 2002 году, он продолжил макроэкономический курс своего предшественника, что шло вопреки его предвыборной риторике.
Поэтому ясно одно: популизма в этом регионе явно прибавится, учитывая огромное влияние Бразилии на весь регион. Но из всех альтернатив новый (бывший) президент вряд ли сделает хуже.
#геополитика
@bitkogan
👍374🤔42❤12👎12🤯10🔥4
Вышли цифры по еврозоне: экономика замедляется, инфляция ускоряется
Итак, посмотрим на статистику:
▪️Инфляция: +10,7% в октябре после +9,9% в сентябре.
▪️ВВП: +0,2% (кв/кв) в 3 квартале после роста на 0,8% (кв/кв) кварталом ранее.
Что будет дальше с экономикой еврозоны?
▪️Инфляция снижаться не планирует.
▪️Дорогая энергия будет приводить к росту издержек предприятий.
▪️Рост цен на продовольствие и высокие счета за электричество будут ослаблять спрос.
Думаю, что уже в 4 квартале мы увидим отрицательные цифры по экономическому росту в еврозоне. А там и до рецессии недалеко.
У ЕЦБ сейчас 2 пути:
1️⃣ Поднимать дальше активно ставку и усугублять рецессию, но зато бороться с инфляцией.
2️⃣ Сказать «моя хата скраю» и повременить с повышением ставок, чтобы не задавить экономику окончательно. Судя по сигналам главы ЕЦБ, первый вариант вероятнее. На следующем заседании ставку поднимут на 50-75 б.п. И это будет болезненно.
И на евро, и на европейских индексах и облигациях такая ситуация будет сказываться негативно еще месяцами. Безболезненного способа выйти из наблюдаемого кризиса просто-напросто нет.
#еврозона #макро
@bitkogan
Итак, посмотрим на статистику:
▪️Инфляция: +10,7% в октябре после +9,9% в сентябре.
▪️ВВП: +0,2% (кв/кв) в 3 квартале после роста на 0,8% (кв/кв) кварталом ранее.
Что будет дальше с экономикой еврозоны?
▪️Инфляция снижаться не планирует.
▪️Дорогая энергия будет приводить к росту издержек предприятий.
▪️Рост цен на продовольствие и высокие счета за электричество будут ослаблять спрос.
Думаю, что уже в 4 квартале мы увидим отрицательные цифры по экономическому росту в еврозоне. А там и до рецессии недалеко.
У ЕЦБ сейчас 2 пути:
1️⃣ Поднимать дальше активно ставку и усугублять рецессию, но зато бороться с инфляцией.
2️⃣ Сказать «моя хата скраю» и повременить с повышением ставок, чтобы не задавить экономику окончательно. Судя по сигналам главы ЕЦБ, первый вариант вероятнее. На следующем заседании ставку поднимут на 50-75 б.п. И это будет болезненно.
И на евро, и на европейских индексах и облигациях такая ситуация будет сказываться негативно еще месяцами. Безболезненного способа выйти из наблюдаемого кризиса просто-напросто нет.
#еврозона #макро
@bitkogan
👍233😱31👎14🤔13😢11🔥5
Казахстан: лавировать или не вылавировать?
На фоне обострения ситуации вокруг Украины Евросоюз, а также некоторые другие страны, на этой неделе начал подготовку «девятого пакета санкций» в отношении РФ.
Помимо стандартных «персональных и секторальных» рестрикций, обсуждается новый потенциальный тренд: возможные санкции против стран, обеспечивающих так называемый «параллельный импорт». Речь идёт как о логистических, так и о платежных «цепочках», выстраиваемых Россией последние полгода.
С Китаем и Индией, очевидно, будут договариваться. Их роль в мировой экономике чрезвычайно важна, и прямые санкции могут быть невыгодными, прежде всего, странам Запада. А вот на такие страны, как Казахстан, Турция, Азербайджан и некоторые другие, скорее всего, будут оказывать определенное давление.
Как все это может повлиять на Казахстан?
Для начала – немного статистики. По сообщению пресс-службы премьер-министра РК, товарооборот между Казахстаном и Россией за январь-июль 2022 г. составил $13,7 млрд, что на 3,5% выше аналогичного периода прошлого года.
Ранее премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов сообщал, что за январь-июнь 2022 года товарооборот между республикой и РФ вырос на 5%. При этом в структуре казахстанского экспорта в РФ, значительно выросла доля продукции химической промышленности и машин и оборудования.
Вместе с тем, по заявлению министра иностранных дел Казахстана Мухтара Тлеуберди, торговые сделки, связанные с поставкой в РФ «санкционных товаров», на постоянной основе согласовываются с властями США и Евросоюза.
Очевидно, что Казахстан уже делает и будет делать все для того, чтобы избежать санкций по отношению к себе. При местном правительстве даже создана специальная «рабочая группа по недопущению негативного влияния антироссийских санкций на экономику».
По сути, речь идёт о создании механизма синхронизации исполнения санкционных мер в отношении РФ. Что-то подсказывает, что казахстанские власти в своей шахматной партии делают ставку отнюдь не на Россию.
Точнее сказать, они, скорее всего, будут лавировать, чтобы не попасть под раздачу. С одной стороны, нарваться на вторичные санкции в Казахстане явно никто не хочет. С другой стороны, параллельный импорт несет определенные доходы в бюджет, и немалые.
Как будет в итоге? Полагаем, что с большой долей вероятности Казахстан не захочет подставлять себя под удар. Плюс, на них будет оказываться давление, и немалое.
Это будет означать, что, если параллельный импорт через эту страну и продолжится, то, видимо в ограниченных объемах. Это нужно четко осознавать и быть к этому готовыми.
#геополитика #санкции
@bitkogan
На фоне обострения ситуации вокруг Украины Евросоюз, а также некоторые другие страны, на этой неделе начал подготовку «девятого пакета санкций» в отношении РФ.
Помимо стандартных «персональных и секторальных» рестрикций, обсуждается новый потенциальный тренд: возможные санкции против стран, обеспечивающих так называемый «параллельный импорт». Речь идёт как о логистических, так и о платежных «цепочках», выстраиваемых Россией последние полгода.
С Китаем и Индией, очевидно, будут договариваться. Их роль в мировой экономике чрезвычайно важна, и прямые санкции могут быть невыгодными, прежде всего, странам Запада. А вот на такие страны, как Казахстан, Турция, Азербайджан и некоторые другие, скорее всего, будут оказывать определенное давление.
Как все это может повлиять на Казахстан?
Для начала – немного статистики. По сообщению пресс-службы премьер-министра РК, товарооборот между Казахстаном и Россией за январь-июль 2022 г. составил $13,7 млрд, что на 3,5% выше аналогичного периода прошлого года.
Ранее премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов сообщал, что за январь-июнь 2022 года товарооборот между республикой и РФ вырос на 5%. При этом в структуре казахстанского экспорта в РФ, значительно выросла доля продукции химической промышленности и машин и оборудования.
Вместе с тем, по заявлению министра иностранных дел Казахстана Мухтара Тлеуберди, торговые сделки, связанные с поставкой в РФ «санкционных товаров», на постоянной основе согласовываются с властями США и Евросоюза.
Очевидно, что Казахстан уже делает и будет делать все для того, чтобы избежать санкций по отношению к себе. При местном правительстве даже создана специальная «рабочая группа по недопущению негативного влияния антироссийских санкций на экономику».
По сути, речь идёт о создании механизма синхронизации исполнения санкционных мер в отношении РФ. Что-то подсказывает, что казахстанские власти в своей шахматной партии делают ставку отнюдь не на Россию.
Точнее сказать, они, скорее всего, будут лавировать, чтобы не попасть под раздачу. С одной стороны, нарваться на вторичные санкции в Казахстане явно никто не хочет. С другой стороны, параллельный импорт несет определенные доходы в бюджет, и немалые.
Как будет в итоге? Полагаем, что с большой долей вероятности Казахстан не захочет подставлять себя под удар. Плюс, на них будет оказываться давление, и немалое.
Это будет означать, что, если параллельный импорт через эту страну и продолжится, то, видимо в ограниченных объемах. Это нужно четко осознавать и быть к этому готовыми.
#геополитика #санкции
@bitkogan
👍337🤔57🤬33👎26😱14😁9
📺 Релокация в Дубай: преимущества для бизнеса, налоги, недвижимость, климат. Часть 2
Новое видео в YouTube канале Bitkogan
Мы с уже известным вам Антоном Москалевым – соучредителем и управляющим директором Palladium Realty – продолжаем обсуждать нюансы релокации и инвестиций в Дубай.
Тема сегодняшнего разговора – недвижимость.
В этом выпуске:
▪️Какие районы Дубая выбрать для бизнеса?
▪️Как развивается инфраструктура города
▪️От чего зависит стоимость жилья
▪️Что в Дубае с рассрочкой и ипотекой
▪️Можно ли расплатиться криптовалютой
И многое другое.
Смотрите, комментируйте и задавайте вопросы к следующим выпускам.
#видео
@bitkogan
Новое видео в YouTube канале Bitkogan
Мы с уже известным вам Антоном Москалевым – соучредителем и управляющим директором Palladium Realty – продолжаем обсуждать нюансы релокации и инвестиций в Дубай.
Тема сегодняшнего разговора – недвижимость.
В этом выпуске:
▪️Какие районы Дубая выбрать для бизнеса?
▪️Как развивается инфраструктура города
▪️От чего зависит стоимость жилья
▪️Что в Дубае с рассрочкой и ипотекой
▪️Можно ли расплатиться криптовалютой
И многое другое.
Смотрите, комментируйте и задавайте вопросы к следующим выпускам.
#видео
@bitkogan
YouTube
Недвижимость Дубая: обзор районов, сравнение цен, ипотека, оплата криптой и кэшем. Часть 2
Телеграм-канал Антона Москалева: https://xn--r1a.website/MoskalevDubai
Таймкоды:
00:00 - В прошлом выпуске..
00:40 - Какие районы Дубая выбрать для бизнеса?
03:30 - Стоимость недвижимости в Дубае в сравнении с Израилем.
05:00 - Что даёт приобретение недвижимости в…
Таймкоды:
00:00 - В прошлом выпуске..
00:40 - Какие районы Дубая выбрать для бизнеса?
03:30 - Стоимость недвижимости в Дубае в сравнении с Израилем.
05:00 - Что даёт приобретение недвижимости в…
👍204👎109🔥5🤯4🥴3😐3
Рекордное снижение электропотребления
Это важно!
Напомним, что спрос на электроэнергию является довольно важным макроэкономическим показателем. Исходя из его динамики можно делать выводы о состоянии экономики и промышленности.
Спрос на энергию с начала октября снова стал падать, снизившись на 0,8% (г/г), что является антирекордом в данном году. Волнительнее всего то, что покупку энергии уменьшили металлургические и химические предприятия, а также газодобывающая отрасль.
Судя по всему, это только начало. Ожидается, что отрицательная динамика может сохраниться, в самом негативном сценарии достигнув 2,5% до конца года. Для сравнения, за этот год потребление электроэнергии снижалось только два раза: на 0,3% в феврале, и на 0,2% в июле.
К тому же, продолжает сокращаться промышленное потребление электроэнергии. Уже 4 месяца. За прошедший месяц наибольшее падение спроса наблюдалось со стороны металлургической промышленности. Но из этого не стоит делать однозначно негативных выводов, ведь и рекордный рост среди регионов по спросу на электроэнергию вызвала также металлургическая промышленность (запуск алюминиевого завода в Иркутской области).
Падение потребления электроэнергии означает прежде всего то, что экономика реально замедляется. Судя по тому, что отрицательная динамика промышленности была и в предыдущие месяцы, нынешнее падение спроса вызвано во многом еще и человеческим фактором (тут и просто теплая погода, и отток населения за рубеж, и мобилизация). Вероятно, это экономические последствия и частичной мобилизации, и санкций.
Результаты мы начинаем пожинать именно сейчас. Вполне вероятно, что основные трудности впереди.
#макро #энергетика #РФ
@bitkogan
Это важно!
Напомним, что спрос на электроэнергию является довольно важным макроэкономическим показателем. Исходя из его динамики можно делать выводы о состоянии экономики и промышленности.
Спрос на энергию с начала октября снова стал падать, снизившись на 0,8% (г/г), что является антирекордом в данном году. Волнительнее всего то, что покупку энергии уменьшили металлургические и химические предприятия, а также газодобывающая отрасль.
Судя по всему, это только начало. Ожидается, что отрицательная динамика может сохраниться, в самом негативном сценарии достигнув 2,5% до конца года. Для сравнения, за этот год потребление электроэнергии снижалось только два раза: на 0,3% в феврале, и на 0,2% в июле.
К тому же, продолжает сокращаться промышленное потребление электроэнергии. Уже 4 месяца. За прошедший месяц наибольшее падение спроса наблюдалось со стороны металлургической промышленности. Но из этого не стоит делать однозначно негативных выводов, ведь и рекордный рост среди регионов по спросу на электроэнергию вызвала также металлургическая промышленность (запуск алюминиевого завода в Иркутской области).
Падение потребления электроэнергии означает прежде всего то, что экономика реально замедляется. Судя по тому, что отрицательная динамика промышленности была и в предыдущие месяцы, нынешнее падение спроса вызвано во многом еще и человеческим фактором (тут и просто теплая погода, и отток населения за рубеж, и мобилизация). Вероятно, это экономические последствия и частичной мобилизации, и санкций.
Результаты мы начинаем пожинать именно сейчас. Вполне вероятно, что основные трудности впереди.
#макро #энергетика #РФ
@bitkogan
👍270🤔92😱26😢20👎19👏9
К нам в личку часто обращаются на тему переезда за границу
Мы начали исследовать тему и поняли, что релокация – дело нелегкое. Хотя многих ошибок можно избежать, если иметь инструкцию по налаживанию жизни за рубежом.
В последние пару недель вы часто пишете о проблемах, с которыми сталкиваетесь за границей. Приходят вопросы и жалобы на сложности с арендой, документами и выводом денег. Самые частые запросы – про Турцию, Казахстан, Грузию, Армению.
Мы хотим помочь вам разобраться во всех волнующих вас аспектах переезда. Но чтобы это было сделано эффективно, просим вас пройти короткий опрос. Опишите волнующие вас проблемы при переезде.
Мы уже начали готовить хороший материал на эту тему. Ваши истории и вопросы точно помогут нам быть полезнее. Скоро расскажем подробнее 😉
@bitkogan
Мы начали исследовать тему и поняли, что релокация – дело нелегкое. Хотя многих ошибок можно избежать, если иметь инструкцию по налаживанию жизни за рубежом.
В последние пару недель вы часто пишете о проблемах, с которыми сталкиваетесь за границей. Приходят вопросы и жалобы на сложности с арендой, документами и выводом денег. Самые частые запросы – про Турцию, Казахстан, Грузию, Армению.
Мы хотим помочь вам разобраться во всех волнующих вас аспектах переезда. Но чтобы это было сделано эффективно, просим вас пройти короткий опрос. Опишите волнующие вас проблемы при переезде.
Мы уже начали готовить хороший материал на эту тему. Ваши истории и вопросы точно помогут нам быть полезнее. Скоро расскажем подробнее 😉
@bitkogan
👍353👎147😁14❤11👏7🔥5
Когда золото снова начнет дорожать? И начнет ли вообще?
Почему при рекордной инфляции и растущих экономических и геополитических рисках, защита от них никому не нужна?
На самом деле, нужна. Только при растущих ставках инвесторы предпочитают гособлигации и депозиты металлу, не приносящему процентного дохода.
На это справедливо указывают коллеги из СберИнвестиций. Однако, как и мы, они полагают, что это временно.
Разворот политики ФРС в сторону смягчения будет означать начало нового длительного растущего тренда по золоту. Момент разворота, и куда могут прийти цены, вопрос дискуссионный.
ФРС планирует начать снижение ставки не ранее 2024 года, но рынки могут заставить ее поторопиться. И, скорее всего, заставят, как это уже было в 2019 году.
Да, регуляторы еще «пожестят», но не исключено, что дно мы увидим уже в текущем году. А в следующем цены могут вернуться к максимумам в районе $2100 и выше. Здесь мы агрессивнее того же Сбера, который ждет выхода к $2000 даже в оптимистичном сценарии лишь к 2025 году.
#золото
@bitkogan
Почему при рекордной инфляции и растущих экономических и геополитических рисках, защита от них никому не нужна?
На самом деле, нужна. Только при растущих ставках инвесторы предпочитают гособлигации и депозиты металлу, не приносящему процентного дохода.
На это справедливо указывают коллеги из СберИнвестиций. Однако, как и мы, они полагают, что это временно.
Разворот политики ФРС в сторону смягчения будет означать начало нового длительного растущего тренда по золоту. Момент разворота, и куда могут прийти цены, вопрос дискуссионный.
ФРС планирует начать снижение ставки не ранее 2024 года, но рынки могут заставить ее поторопиться. И, скорее всего, заставят, как это уже было в 2019 году.
Да, регуляторы еще «пожестят», но не исключено, что дно мы увидим уже в текущем году. А в следующем цены могут вернуться к максимумам в районе $2100 и выше. Здесь мы агрессивнее того же Сбера, который ждет выхода к $2000 даже в оптимистичном сценарии лишь к 2025 году.
#золото
@bitkogan
👍304😁35🤔35👎19🔥12❤1