Второй шанс Риши Сунака

Имя нового премьер-министра Великобритании может стать известно уже сегодня, если один кандидат заручится поддержкой 100 консерваторов. Наиболее вероятным преемником Лиз Трасс станет Риши Сунак, ее оппонент на предыдущих выборах.

У Сунака очень интересная биография. Он вырос в семье пенджабских индусов, учился в одной из самых элитарных частных школ в Англии, а затем в Оксфорде и Стэнфорде. Сунак работал в инвестиционном банке Goldman Sachs и двух хедж-фондах. Его жена – дочь индийского миллиардера Нараяна Мурти. Несмотря на определенную критику Сунака за его богатство, в 2015 г. он стал членом парламента, а в 2020 г. – самым молодым министром финансов и первым небелым политиком, занявшим этот пост.

Сунак известен своим прагматичным подходом к госфинансам и приверженностью фискальному консерватизму. Так, будучи министром финансов, он повысил налоги как долю национального дохода до самого высокого уровня за 70 лет. Несмотря на масштабную помощь в период борьбы с пандемией, он быстро осознал, что подобное увеличение госрасходов чревато огромными рисками, поэтому в случае его избрания он, вероятно, будет их сокращать.
Другим важным моментом является его план по повышению ставки корпоративного налога с 19% до 25% и сохранению базовой ставки подоходного налога на уровне 20%.
Наконец, Сунак хочет построить «новую культуру предпринимательства» и экономику, ориентированную на «принципы свободного рынка», где частный бизнес имеет первостепенное значение.

Кто бы ни стал следующим премьер-министром, этот человек окажется в сложной ситуации, получив страну с массой проблем в виде ослабевшего фунта, роста стоимости заимствований и высокой степенью неопределенности. Представляется, что Риши Сунак, который провел британскую экономику через более чем двухлетний кризис, — это наиболее компетентный кандидат. Единственный вопрос: насколько его практического опыта хватит для управления шестой экономикой мира?

Тем не менее, кажется, что он именно тот человек, который смог бы решить эти проблемы.

Мы видим, что рынки пока не реагируют на то, что Сунак – основной кандидат на пост премьер-министра Великобритании, и фьючерс на США и индекс Великобритании торгуются в минусе. При этом в целом для рынков это позитивный момент, так как Сунак – взвешенный и прагматичный человек. В отличии от многих других он понимает, что такое экономика и как она работает, что не может не радовать.

#выборы #политика #рынки #Великобритания

@bitkogan

Как облигации могут помочь в трудные времена?

На прошлой неделе в нашем сервисе по подписке погасились облигации ГК «Самолет».

Общая прибыль от «сделки» составила около 36%. И это – не от роста цены. Мы не покупали данный выпуск на резком снижении в марте, на «провале» рынка.

Как так? Это же облигация! А вот так работают хорошие облигации на длинном горизонте.
Данный выпуск мы держали в портфеле почти три года. В результате – доходность, сравнимая с хорошими идеями по акциям.
Компания платила 12% в год и, несмотря на пандемию, несмотря на СВО и совсем иные условия на рынке – очень неплохой результат с опережением инфляции.

Меня многие спрашивают: что сейчас делать с рублями? Друзья, как ни странно, российский именно долговой рынок по-прежнему для относительно консервативного инвестора – Клондайк. В настоящее очень неспокойное и, если честно, очень трагичное время он позволяет инвесторам спокойно дышать и сохранять свои средства.
Кроме того, именно он может (как ни странно это слышать сегодня) обеспечить ежеквартальный денежный поток.

Главное – найти надежные компании второго эшелона. А таковые имеются.
И – терпение.

Где найти такие компании? В нашем сервисе по подписке. Регулярно обновляем качественные идеи.

#облигации #российский_рынок

@bitkogan

📺 Кредитные рейтинги и рейтинговые агентства. Как они влияют на фондовый рынок.

Новое видео в YouTube канале Bitkogan.

▪️Что необходимо знать о рейтинговых агентствах?
▪️Как рейтинги влияют на решения инвестиционных фондов?
▪️На что обращать внимание рядовому инвестору при покупке ценных бумаг?
▪️Как рейтинговые агентства могут спровоцировать обвал на рынке?
И не только.

Смотрите, комментируйте, предлагайте темы для следующих выпусков!

#видео #облигации #рейтинги

@bitkogan

Что нам говорит ситуация на рынке полупроводников?

С начала года акции ASML Holding N.V. (ASML) и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) снизились более чем на 47%.

Что по результатам? Чистая прибыль голландского производителя полупроводникового оборудования ASML снизилась по итогам Q3 до €1,71 млрд до €1,70 (Г/Г). Консенсус-прогноз ожидал цифру в €1,51 млрд. Валовая маржа составила 51,8%, вместо прогнозируемых компанией 49-50%.
Выручка TSMC за тот же период времени подскочила на 47,9% (Г/Г), до $19,2 млрд. Чистая прибыль выросла на 79,7% (Г/Г), до рекордных $8,8 млрд. Компания также сообщила об угрозе снижения спроса на фоне сокращения потребительской активности.

Почему акции остаются под давлением? По данным Susquehanna Financial Group, среднее время ожидания поставки чипов сократилось до 26,3 недели против почти 27 недель в августе. В отдельных сегментах рынка и вовсе наблюдается избыток полупроводниковых изделий.

Что дальше? Аналитики Goldman Sachs ожидают снижения объема продаж таких компаний как Advanced Micro Devices Inc (AMD) и Intel Corporation (INTC).

Таким образом, судя по всему, даже в относительно стабильном для технологического сектора рынке полупроводников могут настать турбулентные времена. Но к этому, безусловно, стоит относиться только как к возможностям.

#акции #полупроводники #tech

@bitkogan

На днях принял участие в подкасте Михаила Израева "Есть разговор"

Результат можно посмотреть по ссылке.

На мой взгляд, получилось интересно, актуально, живо. Однозначно рекомендую к просмотру.

#видео

@bitkogan

Друзья, всем привет!
Джанет Йеллен таки выступила в роли буревестника.

Снижение уровня ликвидности на рынке трежерис начинает вызывать беспокойство у Минфина США. Еще 14 октября Министр финансов США Йеллен заявила о возможном начале выкупа части своих старых долговых обязательств.

Новость, как мы видим, уже не нова. Выступила она 10 дней назад. Но реально начать консультации с первичными дилерами на рынке американского госдолга о возможности выкупа части долгов с рынка для повышения его ликвидности Йелен планировала вчера – 24 октября.

Если честно, то действия Минфина США идут вразрез с жесткой политикой ФРС. ФРС в рамках QT продает UST со своего баланса. Минфин США, напротив, задумался о выкупе долгов.

Ликвидность по данным инструментам – это невероятно важно. Если ликвидность американского госдолга снизится, это будет настоящим шоком доя мировых рынков. Очевидно, не просто так многоопытная министр финансов США забила тревогу.

С чего вдруг? По всей видимости, недавние события в Великобритании, точнее, вынужденная интервенция Банка Англии, могут побудить Казначейство США начать задумываться о пересмотре своей политики.

А что долговой рынок? С одной стороны, доходность американских десятилеток за последние дни немного снизилась. Скорее, чисто символически – с 4,3% до 4,2%. Так… пока ни о чем. Да и сложно UST начать расти в цене при такой грозной и решительной риторике из недр ФРС.
Более того: несмотря на «голубиные» заявления Минфина, инверсия кривой доходности сохраняется. Так, доходность американских десятилеток составляет сегодня 4,21%, а двухлеток 4,52%.
Массовые продажи коротких облигаций указывают на обеспокоенность рынка по поводу рисков замедления экономики.

Рецессия неизбежна? По прогнозам ассоциации ипотечных банков США, американская экономика может войти в рецессию в 2023 году. Согласно же результатам опроса NABE, страна уже находится в рецессии или может скоро в неё погрузиться.

Кому верить? Фактам.
Индекс PMI для производственной сферы снизился до 49,9 с 52 в сентябре, а индекс PMI для сферы услуг упал до 46,6 с 49,3.
Замедление деловой активности очевидно. Теперь осталось дождаться охлаждения на рынке труда. Это будет самый серьезный индикатор.

Об ухудшении экономической составляющей говорит и снижение расходов на морские перевозки. По данным Descartes Datamyne, импорт контейнеров в США в сентябре сократился на 11% (Г/Г) и на 12,4% (М/М). Средняя цена доставки контейнера из Азии на Западное побережье США снизилась на 84% (Г/Г) до $2,720.
Мы с вами отлично помним, насколько сильно взлетели цены на контейнеры на маршруте из Шанхая, к примеру, в США еще в 2021 году.

Почему для нас с вами вся эта информация крайне важна? В случае, если Минфин США в действительности начнет действия по выкупу долгов с рынка (хотя, откровенно говоря, без ФРС и своими руками сделать это он не может) – это может привести к достаточно мощному ралли на рынках. Наберемся терпения.

#госдолг #облигации #США

@bitkogan

Что такое технический отскок?

И не его ли, родимого, видим на рынке?

Тренды на рынках бывают разные. Бычьи и медвежьи, долгосрочные и не очень. И в рамках трендов могут формироваться движения, противоположные направлению самого тренда.

Дело в том, что на рынке очень много разной публики с разными целями и текущими задачами. Есть долгосрочные инвесторы, которым тоже иногда нужны деньги, и они могут продавать активы. А есть разнообразные спекулянты, которые играют в свою игру.

Иногда даже в рамках медвежьего тренда бумаги падают слишком быстро, формируя условия для технического отскока. Его еще называют ложным или отскоком «дохлой кошки».

Часть спекулянтов, игравшая в короткую, может посчитать свою прибыль от падения бумаг достаточной, и начинает закрывать свои позиции. Поскольку желающих продавать по низким ценам немного, закрытие спекулятивных позиций ведет к отскоку цен от локального дна.

Важно понимать, что это не смена тренда, а краткосрочное ралли на «медвежьем» рынке. Текущая ситуация на американском рынке акций вполне укладывается в эту логику. Ставки растут, экономике грозит рецессия. И самое главное в том, что крупные игроки, включая тех, кто формирует большие позиции в деривативах, перемены настроения на рост пока не демонстрируют.

Более того: короткие позиции для покрытия рисков по деривативам наращиваются именно институциональными игроками. Мы недавно говорили об этом. Риски неприятны тем, что любят реализовываться в самый неподходящий момент. Все по Мерфи.

Прилететь может с любой стороны. Страхи Джаннет Йеллен по поводу ликвидности Treasuries – из той же оперы. Если ликвидность может исчезнуть с рынка гособлигаций, то что говорить о других рынках?

Мы сами не прочь поучаствовать в таких движениях наверх. В сервисе по подписке довольно часто этим грешим, в том числе сейчас.
Но продолжаем считать, что дна мы еще не достигли.

#акции #ликбез #рынки #США

@bitkogan

РУСАЛ vs «Интеррос»: лондонский туман или страсти по «Норникелю»

Комментируем ситуацию с РУСАЛом (RUAL RX) и его иском в Высокий суд Лондона против Владимира Потанина, совладельца и президента «Норникеля» (GMKN RX). Мы не будем подробно писать про суть иска (в СМИ об это много информации), а разберем, что это может значить, и как повлияет на котировки акций компаний.

Почему именно Лондон? Здесь чисто технический момент. Дело в том, что обращение в этот суд предусмотрено АС. Однако, как известно, Потанин находится под санкциями, и этот момент может затруднить его присутствие на заседаниях.

Чего хочет РУСАЛ? Во-первых, возмещения убытков, если факты нарушений будут доказаны (кстати, по мнению отдельных юристов, сделать это будет непросто). Во-вторых, если нарушения будут признаны существенными, это предполагает выкуп у провинившейся стороны 7,5% с 25-процентным дисконтом или 1,875% за $1.

Несколько слов для любителей конспирологии. Вполне возможно, что обращение в суд является очередным шагом к возможному слиянию двух самых больших цветов на российской «цветной клумбе». Потанин владеет около 37% акций ГМК через «Интеррос», однако, как известно, он под санкциями Великобритании. И пока Потанин остается мажоритарием «Норникеля», слияние практически невозможно.

Однако, давайте предположим, что РУСАЛ выиграл суд и выкупил 7,5% ГМК с дисконтом. В этом случае доля РУСАЛа вырастет до примерно 34%, а доля Потанина составит чуть менее 30%. Можно ли будет после этого проводить слияние – вопрос открытый, но определенная логика в такой гипотезе есть.

Какие предварительные выводы? Сделан очередной ход в противостоянии акционеров «Норникеля», которое началось еще в 2008 г. В 2012 г. было подписано АС, которое примирило стороны на 10 лет. Однако в этом году срок АС истекает, поэтому и начались разговоры о слиянии, а теперь, как видим, конкретные шаги. К чему все это приведет, сказать пока крайне сложно.

Как это повлияет на акции компаний? Очевидно, для бумаг «Норникеля» если и будет негатив, то сравнительно слабый. Разборки акционеров пока не мешают операционной деятельности компании.
Для РУСАЛа эффект может быть более позитивным. Перспектива, хоть и призрачная, стать мажоритарием в «Норникеле», а затем и в объединенной компании, дорогого стоит.

#металлурги #российский_рынок #bluechips

@bitkogan

📺 Рост на фондовом рынке США продолжается. Когда фиксировать прибыль?

Новое видео на YouTube канале Bitkogan.

Смотрите, комментируйте, предлагайте темы следующих выпусков!

#видео

@bitkogan

X5 Group: лакмус продуктового ритейла РФ

Сектор ритейла традиционно считается защитным в кризисные времена. Логика простая – люди даже с учетом потрясений не отказываются от покупки продуктов или товаров первой необходимости.

Российский продуктовый ритейл представлен несколькими компаниями на фондовом рынке, наиболее крупные из которых – X5 Group и «Магнит». В 2021 г. доля рынка этих компаний составляла около 12,7% и 11,5% соответственно. Есть и так называемый «второй эшелон» – Лента, Okey, FixPrice.

Сектор, помимо всего прочего, интересен еще и тем, что постоянно развивается. Каковы сегодня ключевые тенденции? Во-первых, большинство компаний активно интегрируют полюбившийся формат магазинов дискаунтеров. Это явно «заходит» потребителю.

Во-вторых, это онлайн-продажи и развитие направления электронной коммерции (e-commerce). Многие компании уже имеют свои собственные приложения с доставкой продуктов. Новые вызовы, новые реалии…

Позитивный момент в том, что развитие новых направлений уже сейчас дает вполне ощутимый экономический эффект. Для примера возьмем свежие финансовые показатели X5 Group за 3 квартал и 9 месяцев 2022 г. Рассмотрим основные цифры тезисно.
▪️Чистая прибыль выросла на 16,7% г/г до 15,9 млрд руб, а по итогам 9 месяцев рост составил 19,1%, до 46,4 млрд руб.
▪️EBITDA в 3 квартале выросла на 13,6% г/г до 47,5 млрд руб., а по итогам 9 месяцев – на 24,9%, до 150,9 млрд руб.
▪️Валовая прибыль – 155,3 млрд руб. (+10,8%)

Теперь к вышесказанному касательно тенденций. Х5 продолжила расширять формат «жесткого» дискаунтера «Чижик». Выручка данного сегмента за 9 месяцев этого года увеличилась в 19 раз в годовом выражении. Кроме того, отметим усиление позиций Х5 в Сибири и выход рынок Дальнего Востока.

Так, в августе было достигнуто соглашение о стратегическом партнерстве с компаниями «Красный Яр» и «Слата» (Восточная Сибирь). В сентябре X5 начала активно сотрудничать с Корпорацией развития Дальнего Востока и Арктики. Результатом будет начало операционной деятельности в Дальневосточном федеральном округе.

Вывод очевиден: российский продуктовый ритейл активно развивается, растет и улучшает свои financials. Что же касается X5 Group, то, по нашему мнению, компания выглядит наиболее интересной по сравнению с конкурентами. Бизнес растет, позиции на рынке укрепляются.

#российский_рынок

@bitkogan

НА РЫНКЕ КОНСЕНСУС ОТНОСИТЕЛЬНО НЕИЗМЕННОСТИ СТАВКИ 28 ОКТЯБРЯ

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 28 ОКТЯБРЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?

Результаты опроса однозначно показатели, что наши читатели настроены на сохранение ставки на уровне 7.5%. За такое решение проголосовало 72.5% респондентов. При этом 61% сказали, что и сами на месте ЦБ приняли бы такое решение.

В опросе приняли участие более 26 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

Евгений Коган @Bitkogan
Как и большинство участников рынка, полагаю, что ЦБ в пятницу сохранит ставку неизменной. Для каких-то резких движений сейчас просто нет причин. Инфляция еще не начала раскручиваться. Пусть инфляционные ожидания и подрастают, не забываем – несколько месяцев цены шли вниз.
Намного важнее, что будет дальше. Сейчас рулит не экономика, а политика. Поэтому делать долгосрочные предсказания сложно. Каждый день происходит что-то новое, и здесь я не завидую топ-менеджерам ЦБ, которым приходится каждый раз корректировать политику под новые обстоятельства. Успокаивает, что в Банке России сидят профессионалы, которые действуют по принципу «не навреди».

Суворов Евгений @russianmacro
Мобилизация стала шоком для экономики РФ. Менее мощным, чем весенний, но последствия от этого шока могут быть долгосрочными. Из числа активных потребителей выпал миллион человек (мобилизованные и уехавшие), и это удар как по спросу, так и по рынку труда (предложению). Влияние слабого спроса (дезинфляционные риски) мы видим уже сейчас. Влияние ограничений со стороны предложения (проинфляционные риски) будет проявляться более плавно. Оценить баланс этих рисков сейчас сложно. Поэтому лучше сделать паузу. Снижать ставку опасно из-за продолжающегося оттока денег населения из банков. Повышать опасно из-за возросших проинфляционных рисков на 2023г (в т.ч. рисков со стороны бюджета – активизация военных действий требует бОльших затрат). Так что будет без изменений – 7.5%.

Всеволод Лобов @Dohod
Мы согласны с большинством наших респондентов. Банк России, скорее сего, возьмет паузу в изменениях ключевой ставки. Мы полагаем, что тренд на ее снижение остается в силе, хотя учет баланса рисков при текущем уровне становится более важным для принятия решений. Сейчас необходимо наблюдение за инфляционными ожиданиями, самой инфляцией, влиянием роста денежной пассы и оттоком депозитов на уровень цен для обоснования дальнейших действий по ставке.

Андрей Хохрин @Probonds
За снижение ключевой ставки – падающая инфляция при необходимости экономических послаблений, в особенности на фоне растущих налогов, а также планы на ослабление рубля. Против снижения – стабильность депозитной базы банков. Баланс, как кажется, в пользу снижения. Даже не в пользу сохранения, чего ожидает большинство. Решится ли на снижение ставки Банк России, узнаем только по факту.

OZON – история с техническим дефолтом в прошлом.

Владельцы еврооблигаций Ozon одобрили решение о реструктуризации, что снимает статус техдефолта, который наступил в июне исключительно по техническим причинам – невозможностью провести платежи из-за санкций.

Решение о реструктуризации принято на ранее объявленных условиях, его досрочно поддержали более 75% держателей выпуска, которые предоставили свои инструкции по голосованию, поэтому собрание владельцев облигаций проводить не требуется.

Решение о реструктуризации вступит в силу после получения лицензий от санкционных органов в Великобритании и на Кипре. Ранее такое разрешение было получено от санкционного органа США (OFAC). После получения всех ответов, примерно через две недели компания осуществит выплаты по погашению еврооблигаций.

Какой дальнейший порядок расчета с теми, кто не голосовал?
▪️Если держатели не голосовали и еще не предоставили платежных инструкций для выплат, они по-прежнему могут предоставить реквизиты и выбрать валюту платежа.
▪️Крайний срок подачи таких инструкций наступает спустя неделю после вступления решения в силу и будет объявлен дополнительно после получения ответов от санкционных органов.
▪️Примерно через две недели после вступления решения в силу Ozon произведет расчёты со всеми, кто успел предоставить свои данные.
▪️Остальные смогут получить причитающийся им платеж в течение еще года, однако уже только в долларах и не смогут претендовать на вознаграждение по Lock-up Agreement – 1,0625% от номинала облигаций.
▪️Если в течение года после окончания расчетов с основной частью владельцев такие держатели не объявятся, то обязательства компании перед ними автоматически прекратятся.

Напомним, что технический дефолт носил формальный характер и никак не связан с операционной деятельностью компании. С платежеспособностью у Ozon все было в порядке. Тем не менее, снятие формального состояния дефолта улучшает позиции компании на рынке заемного финансирования и условия кредитования, снижает требования к залогам, расширяет выбор кредиторов. Кроме того, полностью восстанавливается доверие контрагентов.

Те, кто не следил внимательно за ситуацией, могли побаиваться статуса дефолта. Это означает и более широкий выбор подрядчиков, например, по инвестпроектам в логистике, более мягкие условия оплаты. Продавцы, у которых были сомнения, охотнее будут работать с рассрочкой и размещать товар на складе.

#облигации #российский_рынок

@bitkogan

Вчера китайские акции пережили мощную волну распродаж после завершения съезда партии.

Получаем много вопросов, стоит ли сейчас заходить на китайский рынок. Наше мнение – да, поскольку рынок отреагировал слишком эмоционально.

▪️Никаких принципиальных изменений в риторике китайского руководства на съезде мы не увидели. Говорили об этом вчера на нашем канале HOTLINE в момент пикового падения «китайцев» на биржах США.
▪️Самое неприятное в итогах съезда – кадровые перестановки, подчеркивающие приоритет лояльности Си Цзиньпину над другими качествами чиновников.
▪️Речь товарища Си и выбор будущего премьера могут указывать на незыблемость политики ноль-ковид. Это безусловный негатив для экономики и рынка. При этом почти незамеченной прошла новость о возможном смягчении ограничений во внутреннем туризме.
▪️Повлиять на настроения участников рынка могли громкие заголовки в западных СМИ о том, как Си консолидирует власть и устраняет неугодных. Простите, а предыдущие 10 лет он чем-то другим занимался?

Работая с китайскими акциями, помните о рисках. Это рынок развивающейся страны с несовершенными институтами и регулированием. Сложные отношения с США рождают специфические риски: от делистинга с американских бирж до ограничения возможностей развития целых отраслей. Тайваньский вопрос тоже придется когда-нибудь решать. Пока официально обозначается, что Тайвань вернется в лоно Родины к 2049 году, в приоритете мирное воссоединение. Но кто знает?..

Наш вывод. В Китай заходить можно, но осторожно. Новые падения остаются вероятными: кризис застройщиков продолжается, высокая неопределенность с ковидом, рынок все еще переваривает итоги съезда. Поэтому оптимально постепенное формирование позиций. Можно отдать приоритет акциям с высокой дивидендной доходностью, их много в нашем портфеле «Китай» сервиса по подписке. Оцените свою склонность к риску – чем она ниже, тем меньшая доля ваших активов должна приходиться на китайский рынок.

#акции #Китай

@bitkogan

Друзья, всем привет!
Потолок госдолга США – тема, которая не теряет своей актуальности.

Казалось бы, только вчера лимит госдолга был увеличен на $2,5 трлн, до $31,4 трлн, как пришло время обсуждать новый подъем. Поздравляю, не прошло и… года. Приплыли.
То есть за 10 месяцев госдолг подрос на $2,5 трлн. Прожорливые ребятки. Как говорится, гулять так гулять.

А может, ну его… Взять, да и отменить потолок заимствования раз и навсегда? Как там в песенке? Нам бы понедельники, взять и отменить… Почему бы не отменить этот самый потолок?

И по данному вопросу, хоть мы с вами и не шибко любим главу Белого дома, но спорить с ним глупо, ибо ни к чему хорошему данный шаг не приведет.
Байдена в пятницу спросили журналисты: поддерживают ли власти отмену потолка госдолга, который устанавливается Конгрессом. "Нет, это было бы безответственно", – ответил глава государства. Он, правда, не пояснил, почему считает это безответственным. Но… сказано было так.
Головной боли для Конгресса и «бюджетников» станет меньше, однако вместе с этим вырастет и угроза финансовой стабильности страны.

Рост долговых обязательств на фоне повышения процентных ставок – настоящий коктейль для самоубийц. По прогнозам бюджетного управления Конгресса, через 20 лет только на обслуживание долга придется более 6,7% экономики.
Если честно, для любой страны, без исключений, это банкротная ситуация.

Что дальше? Победа республиканцев на промежуточных выборах в США может привести к межпартийной борьбе за очередное повышение потолка госдолга. Как всегда, одной из сторон придется идти на уступки.

Пересмотра кредитного рейтинга США – как это уже один раз произошло в 2011 – я пока не ожидаю, однако рынки может «полихорадить».

По моему мнению, как только в Конгрессе США воцарится республиканское большинство, протаскивать тему очередного повышения потолка госдолга США будет крайне затруднительно. И каждый раз мы снова и снова будем наблюдать это «леденящее душу» шоу под названием «А давайте еще немного… нахлобучим весь мир и вручим дуракам все новые и новые бумажки. Ну а сами… долг чуток увеличим.»Как говорил величайший инвестор всех времен и народов – Карлсон, «пустяки, дело житейское».

А пока, для тех, кто не в курсе, сообщаем. В настоящий момент «…государственный долг Соединенных Штатов составляет $31,22 трлн. Это рекордно высокий показатель за все время существования госдолга. Как пишет газета The New York Times, нынешний уровень был достигнут на несколько лет раньше, чем предполагалось. Это стало результатом триллионов долларов, которые Соединенные Штаты направили на борьбу с пандемией, включая $5 трлн на выплату расширенных пособий по безработице, финансовую поддержку малого бизнеса и стимулирующие выплаты, профинансированные заемными деньгами.»

#госдолг #США

@bitkogan