Травушка-муравушка.

Когда рассуждаю о российской экономике, меня не покидает ощущение когнитивного диссонанса. С одной стороны, отличные макроэкономические показатели, связанные со стабильностью финансов (профицит бюджета, положительное сальдо торгового баланса, растущие ЗВР, отличные финансовые показатели корпораций-экспортеров). С другой стороны видим стремительный рост закредитованности населения, где новые потребительские кредиты в основном идут на рефинансирование старых долгов. Видим продолжение банкопада, причем темпы эти наводят на мысли, что Артемида наша, охотница на банки и прочие склянки, не успокоится и будет охотиться до полной победы Добра (крупных госбанков, небольшого количества дочек иностранных банков и избранных счастливчиков) над Злом (всеми остальными). Видим резкое падение среднего чека в торговых сетях, в ресторанах, что свидетельствует о снижении уровня доходов и накоплений у населения. Видим продолжение стагнации на рынке недвижимости.

О чем все это говорит? По мне, о сильнейшем расслоении населения страны, о деградации нормального распределения национального богатства. И основная причина, по моему мнению, - высокие темпы огосударвстления экономики.

Как должна работать нормальная экономика? Зарабатывают крупные корпорации. Прибыли эти идут на хорошие зарплаты сотрудников, на бонусы менеджерам. Через налоги с прибыли компаний, и доходы сотрудников, неплохо кормится бюджет. Через рост потребления этих сотрудников начинает хорошо зарабатывать ритейл, малый и средний бизнес и т.д. Все логично.

Что МЫ имеем с гуся?
Хорошо зарабатывают крупные госкорпорации, крупный, в основном экспортно-ориентированный, бизнес.
Бюджет получает свои доходы (правда, в основном за счет акцизов от продажи полезных ископаемых, таможенных пошлин и НДС, и это не очень здорово, ведь источник поступления - нефть, кормилица наша, да прочие разности из недр, а не добавленный труд). А вот мелкому и среднему бизнесу достается весьма немного. Почему - очевидно, но это долгий разговор.

Вот и получается, что несколько миллионов человек, связанных с бюджетом и гос или около корпорациями, чувствуют себя вполне неплохо. А остальные, миллионов так 100 с гаком, просто лишние на этом празднике жизни.
Наиболее энергичные и денежные уезжают, остальные влачат полунищенское существование.

Как в таких условиях будет нормально развиваться страна? Что будет, если завершится глобальный цикл роста мировой экономики? А ежели упадет цена на нефть?

Есть ли выход? Да, разумеется.
Пока не поздно - децентрализация экономики. Дерегуляция и либерализация её. Абсолютные гарантии собственности. Реальная, а не на словах, независимость арбитров - судов. Жесткое пресечение коррупции в любой форме и на любом уровне.

Если ли воля на осуществление этих реформ? На словах да, на деле - увы. Все происходит с точностью наоборот. Кто будет проводить реформы? И зачем ему это?

Эх, не надо утрам читать газет!
А ведь всего-то ничего - наткнулся на заметку о резком росте потребительского кредитования, средства которого идут на рефинансирование старых долгов населения.

@bitkogan

https://www.google.ru/amp/s/www.vedomosti.ru/amp/f10250d5b0/finance/news/2018/10/30/785081-potrebiteli-uvelichili-rashodi

👍 https://xn--r1a.website/bitkogan/1908
Да, Евгений Борисович, всё так…
А выход, действительно, только один – «…не читайте до обеда советских газет»)

Невероятно важный и актуальный вопрос затронул великолепный Игорь Мальцев. Я мучаюсь им уже лет 20, но квалифицированного ответа не было!

Вопрос этот гораздо важнее всякой мелочи, типа поднимутся или упадут акции Apple, впадёт ли российская экономика в рецессию или нет, отменят ли санкции, или наложат новые.
Нет! Этот вопрос серьёзный, фундаментальный, можно даже сказать основополагающий.

ЧЕМ ЗАКУСЫВАТЬ ВИСКИ?
Это вам не SWOT анализ какой-нибудь делать, или EBITDA считать. Здесь, как на минном поле, - ошибка невозможна.

Читайте, наслаждайтесь.
Все по полочкам.

@bitkogan

https://xn--r1a.website/whisky_at_the_jar/1911

Более не дам ни одного интервью или комментария ребятам из «Вестей».
Из солидарности с Никитой.

https://xn--r1a.website/antiskrepa/2853

Весьма забавно: большой друг юмористов всех стран и континентов Дональд Трамп заявил, что США полностью погасят госдолг к концу его второго президентского срока. Напомню, что за 2018 финансовый год госдолг США вырос более чем на $1,2 триллиона и достиг отметки в $21,5 триллиона.

Интересно, он хочет сказать? Что через шесть лет он уже будет стареньким, впадет в деменцию и, дескать, какой спрос с больного? Или действует по принципу Ходжи Насреддина «или ишак, или падишах»?
Но звучит весьма эффектно и аааааабсолютно нереалистично.
Проще уж взять, да и обесценить этот долг.
Целиком.

@bitkogan

Довольно часто получаю вопросы примерно такого содержания: «Товарищ битКоган, как же так? Можно подумать, все ваши идеи прибыльны, и дают хорошую доходность? Что вы делаете с зависшими позициями? И вообще, почему вы говорите только о победах?»
Если говорить теоретически, то в среднем достаточно, чтоб 60% прогнозов были успешными.

Важный вопрос, который мне постоянно задают и он не из легких: делать ли стоп-заявку в случае, если прогноз оказался неудачным, или нет? Вопрос этот, скорее, из области философии, и на него нет однозначного ответа.
Здесь надо разобраться, чем мы с вами занимаемся – инвестициями или трейдингом? Если мы с вами занимаемся быстрым трейдингом, или скальпингом, то, разумеется, и предмета для обсуждения нет. В данном случае стоп-заявки – это обязательный инструмент. При этом надо помнить, что профессиональный трейдинг – очень опасное и рискованное занятие, требующее определенных знаний, опыта и сноровки. И, конечно, дисциплины. Это, пожалуй, одно из основных качеств.

Главная задача трейдера-спекулянта, немного перефразируя известную рыночную поговорку – не превратиться в долгосрочного инвестора.
Когда делать стоп - лосс?
Это серьезный разговор, одним-двумя предложениями на него не ответить.
Думаю, в одном из ближайших вебинаров я очень подробно коснусь данной темы.
Если мои индикаторы показывают, что можно провести короткую и эффективную спекуляцию, я с большим энтузиазмом иду на это. И за последнее время не раз и не два показывал вам онлайн, что именно я делаю, и главное - почему.

Очень важный аспект - чем спекулировать? У меня есть выработанные годами правила.
Или спекулируем активами, в которых, в случае неудачи мы вполне спокойно можем какое - то время оставаться. Пусть «бетовыми» бумагами, но КАЧЕСТВЕННЫМИ компаниями по разумным ценам. Или же я спекулирую обратными к рынку активами, типа VXX, SDS и прочими. Таким образом я одновременно решаю две задачи: приобретаю и страховочный инструмент (часть хеджевой стратегии), и - одновременно - инструмент понятной для меня спекуляции. Чисто психологически гораздо проще спекулировать обратными к движению рынка активами. По крайней мере, для меня.
Впрочем, очень подробно все эти вопросы мы с вами обсудим скоро на вебинаре.
Думаю, будет интересно.

@bitkogan

Теперь об инвестициях (к слову, дать четкое определение - что есть спекуляция, а что инвестиция - четко невозможно).
К примеру, я очень рекомендую покупать акции TEVA, и жизнь доказывает мою правоту. Например, акции компании за неделю стремительно растут и достигают того ценового уровня, на котором предполагал продавать. Через несколько дней после приобретения бумаг - реализация. Что это? Инвестиция или спекуляция? Творческий вопрос.
Ничего не имею против того, чтобы инвестиция превратилась в спекуляцию🤭

Что касается конкретных примеров, о которых, кстати, меня часто спрашивают (EA, CELG, LMT, NOC, RTN и другие), то здесь надо понимать следующее. Это – инвестиции, а не трейдинг. И инвестиции долгосрочные, в качественные активы.
Их текущие просадки можно и нужно использовать для наращивания позиции и снижения средней цены покупки. И спокойно пережидать, когда ваша инвестиция покажет доходность, устраивающую вас. У всех этих компаний растущий рынок, улучшающиеся финансовые показатели. Так что рано или поздно (с высокой вероятностью, если не будет глобальных проблем) акции этих компаний должны вырасти. А временная просадка просто хороший повод прикупить еще.

Или другой пример. Есть случаи, когда не просто инвестируешь в сильную компанию, ожидая постепенного роста капитализации или качественного одномоментного скачка, а когда веришь в определенную идею. Как среди компаний из сектора Research&Development, где риски высокие, но и прибыль может быть хорошей. В качестве примера могу привести компанию Senomyx. Помнится, я рекомендовал ее покупать в районе $1. А потом бац! И объявили выкуп по $1.5. Ну или более яркий пример – наша любимая Teva. Ее вчерашний рост основан на хорошей отчетности.
А вот пока неудачный пример - XMG. Очень интересные технологии в области лития и кобальта. Опасная тема. Убыток пока более 30%, но потенциал - огромный. Спокойно держу.
Секрет прост: в такие компании нужно вкладывать относительно небольшие от общего объёма портфеля средства. Чтобы не переживать в случае значительной просадки.

Друзья! Убыточные позиции и неудачные идеи бывают у всех. Это рынок, здесь невозможно выигрывать постоянно. Если вам кто-то рассказывает подобное, то он или большой фантазер, или самый богатый человек на свете.
Важно помнить, кто вы: спекулянт или инвестор? В любом случае, если доля прибыльных операций выше 50%, вы большой молодец. Если меньше – надо больше работать над знаниями, опытом, рыночной смекалкой. И, конечно, дисциплиной. Куда без нее!

Надеюсь, большинство из вас успешно поторговали на этой неделе. Хороших выходных!

@bitkogan

Как говорится, лучше поздно, чем никогда.
Наш замечательный, вечный Премьер сделал великое открытие, с которым и не поспоришь: санкции и протекционизм - наша новая мировая реальность. Решение найдено абсолютное верное, нужна свободная конкуренция и либерализация.

И тут у меня к Дмитрию Анатольевичу только один вопрос.
В мировом масштабе все верно, а внутри у нас-то что? Те же рецепты пробовать не будем? Или как истинно великие мы только обо всем человечестве думаем?

Может на землю грешную спустимся и о Родине вспомним? Или у нас рецепты для отечественной экономики иные?

@bitkogan

https://www.rbc.ru/economics/05/11/2018/5bdfd4129a7947d350f0cc67?from=main

Завтра выборы в США и шанс, что демократы усилят свои позиции в обоих палатах, довольно высок.
Ежели так, то возможностей дополнительно портить кровь Трампу у них будет значительно больше, дело и до импичмента дойти может.

Внимательно следим за результатами.
Похоже, очень скоро (возможно даже и сегодня-завтра) снова может понадобиться наш старый друг VXX.
Ибо волатильность в политике увеличивает в свою очередь и волатильность на рынках.
С’est La Vie.

http://www.profinance.ru/news/2018/11/03/bpic-chto-sleduet-znat-o-vyborakh-v-ssha-6-noyabrya-dazhe-esli-vy-zhivete-v-rossii.html

Некомфортно сегодня: доходности по UST опять растут, азиатские площадки слабоваты.
Решил подстраховаться и снова войти в позицию по VXX, в моменте набираю около 37.

Рубль по поводу Дня Российско-Польской дружбы сегодня проседает. Правда, это предторги, но тренд понятен.

Лично я полагаю, что падение цены на акции легендарной компании - ситуация временная.
Однако она заставляет задуматься о том, что мир входит в период турбулентности. И зачастую реакция рынков на великолепные отчеты или вполне себе безобидные (в иной ситуации), высказывания топ менеджмента нас будет удивлять.
Но ... это новая реальность. К ней надо быть готовыми. Перенастроить, так сказать, мозги.

К слову о качественных активах, которые можно брать на хороших падениях и не бояться.

Как важно, продолжая отмечать День народного единства, не ошибиться с выбором той самой горячительной «скрепы»!
В решении этого приятного вопроса нам поможет прекрасный Игорь Мальцев, величайший спец современности в области как инвестиций в виски, так и правильного потребления божественного (при определенных обстоятельствах) напитка.

@bitkogan

https://xn--r1a.website/whisky_at_the_jar/1964

Не зря неделю назад мы обсуждали, что неплохо бы подзатариться на падениях.