Бенефициаром китайских интервенций может быть… золото
В чем суть интервенций в поддержку юаня? На рынке за пределами материкового Китая, в основном, в Гонконге, оффшорные подразделения китайских госбанков (на минуточку, одних из крупнейших в мире) продают доллары и покупают CNH.
Почему золото может от этого выиграть? В доллар обычно бегут со страху, как и в золото, но в долгосрочном будущем доллара никто не уверен. Евро, фунт, иена – это уже давно несерьезно. Юань сейчас воспринимается, как надежная альтернатива этому дряхлому оркестру.
Юань же в этом году аномально нестабилен. Возможно, придется вспомнить о нетленном и не ржавеющем 😉
#валюта #золото #Китай
@bitkogan
В чем суть интервенций в поддержку юаня? На рынке за пределами материкового Китая, в основном, в Гонконге, оффшорные подразделения китайских госбанков (на минуточку, одних из крупнейших в мире) продают доллары и покупают CNH.
Почему золото может от этого выиграть? В доллар обычно бегут со страху, как и в золото, но в долгосрочном будущем доллара никто не уверен. Евро, фунт, иена – это уже давно несерьезно. Юань сейчас воспринимается, как надежная альтернатива этому дряхлому оркестру.
Юань же в этом году аномально нестабилен. Возможно, придется вспомнить о нетленном и не ржавеющем 😉
#валюта #золото #Китай
@bitkogan
👍240🤔43👎25🔥13😁12🥴7
Bitkogan теперь официально в Тинькофф Пульс!
Друзья, мы растем и расширяемся, и теперь у нашего проекта появился свой официальный канал в сообществе инвесторов Тинькофф Инвестиций.
Часть материалов в новом канале будет аналогична тем, что вы видите в наших каналах @bitkogan и @bitkogan_hotline, однако уникальные материалы для подписчиков Пульса также планируются.
Несмотря на то, что многое сейчас выглядит страшным и непонятным, в этом хаосе тоже есть своя симфония. Мы только должны ее услышать. (с) Евгений Коган
Оставайтесь с нами и подписывайтесь на Bitkogan в Тинькофф Пульс!
@bitkogan
Друзья, мы растем и расширяемся, и теперь у нашего проекта появился свой официальный канал в сообществе инвесторов Тинькофф Инвестиций.
Часть материалов в новом канале будет аналогична тем, что вы видите в наших каналах @bitkogan и @bitkogan_hotline, однако уникальные материалы для подписчиков Пульса также планируются.
Несмотря на то, что многое сейчас выглядит страшным и непонятным, в этом хаосе тоже есть своя симфония. Мы только должны ее услышать. (с) Евгений Коган
Оставайтесь с нами и подписывайтесь на Bitkogan в Тинькофф Пульс!
@bitkogan
🔥252👍136👎78😁21🤔7👏6
Как пройти сегодняшний кризис? Тактика выживания на рынке.
Сегодня в сервисе по подписке мы дали подробный комментарий о нашей тактике на ближайшее время в основном российском портфеле. О чем мы рассказали подписчикам сервиса?
▪️Какие риски мы видим для рынка на сегодня.
▪️Наш взгляд на текущую ситуацию на российском фондовом рынке.
▪️Что мы ждем от рынка в краткосрочной перспективе?
▪️Какие действия предпринимать здесь и сейчас, чтобы минимизировать риски для своего портфеля?
▪️Дали информацию по отдельным российским бумагам, которые, по нашим оценкам, выглядят интересно в свете падения рынка с сентября.
Кстати, напомним, что дополнительным бонусом стал недавний запуск ультра-агрессивной стратегии. К текущему моменту она дает доходность более 70% годовых.
В настоящий момент у вас есть возможность подключиться к сервису по выгодным условиям. С 3 по 9 октября действует скидка 20% на все тарифы.
▪️ При оплате тарифа «START» – кэшбек 780 руб.
▪️ «OPTIMAL» – кэшбек 2250 руб.
▪️ «BUSINESS» – кэшбек 4200 руб.
▪️ «PROFESSIONAL» – кэшбек 7200 руб.
❗️Для участия в акции необходимо выполнить всего два условия.
1️⃣ Произведите оплату с 3 по 9 октября 2022 г. включительно.
2️⃣ Отправьте заявку на получение кешбека с указанием номера заказа и промокода #AUTUMN на promo@bidkogan.com не позднее 10.10.2022 г. 23:59 МСК.
📢 Кэшбек осуществляется в течение трех банковских дней с момента отправки заявки на указанный адрес эл. почты.
📢 Акция не суммируется с другими скидками и предложениями.
Подробнее об условиях акции на нашем сайте.
@bitkogan
Сегодня в сервисе по подписке мы дали подробный комментарий о нашей тактике на ближайшее время в основном российском портфеле. О чем мы рассказали подписчикам сервиса?
▪️Какие риски мы видим для рынка на сегодня.
▪️Наш взгляд на текущую ситуацию на российском фондовом рынке.
▪️Что мы ждем от рынка в краткосрочной перспективе?
▪️Какие действия предпринимать здесь и сейчас, чтобы минимизировать риски для своего портфеля?
▪️Дали информацию по отдельным российским бумагам, которые, по нашим оценкам, выглядят интересно в свете падения рынка с сентября.
Кстати, напомним, что дополнительным бонусом стал недавний запуск ультра-агрессивной стратегии. К текущему моменту она дает доходность более 70% годовых.
В настоящий момент у вас есть возможность подключиться к сервису по выгодным условиям. С 3 по 9 октября действует скидка 20% на все тарифы.
▪️ При оплате тарифа «START» – кэшбек 780 руб.
▪️ «OPTIMAL» – кэшбек 2250 руб.
▪️ «BUSINESS» – кэшбек 4200 руб.
▪️ «PROFESSIONAL» – кэшбек 7200 руб.
❗️Для участия в акции необходимо выполнить всего два условия.
1️⃣ Произведите оплату с 3 по 9 октября 2022 г. включительно.
2️⃣ Отправьте заявку на получение кешбека с указанием номера заказа и промокода #AUTUMN на promo@bidkogan.com не позднее 10.10.2022 г. 23:59 МСК.
📢 Кэшбек осуществляется в течение трех банковских дней с момента отправки заявки на указанный адрес эл. почты.
📢 Акция не суммируется с другими скидками и предложениями.
Подробнее об условиях акции на нашем сайте.
@bitkogan
👍148👎60❤5😢5🔥4
Forwarded from Яков Миркин
Есть древний обычай, сегодня и завтра, Йом Кипур, когда тебе заносят запись в Книгу жизни, и ты не знаешь – да, собственно, и никогда не знаешь – что тебе предстоит, быть или перестать быть, и быть ли нам всем. Но какое сладостное убежище – жизнь, какие медовые у нее уста, какое счастье быть в темноватом убежище осени, в оранжевом круге света лампы, которая светит и светит! Пусть всё продолжается, пусть никто никого не разит, пусть никто не плачет, пусть никто не останется одиноким, пусть никто не встретит зло, пусть только листья умирают на своем пути. Жизнь, сладостное убежище, пусть она будет, будет – для всех
👍1.1K❤563🔥36👎34🤔22🥴18
SUR или планы по цифровой единой валюте Латинской Америке
В Латинской Америке снова обсуждается создание единой валюты. Многое будет зависеть от результатов выборов в Бразилии, где кандидат в президенты Лула Да Силва одним из главных лозунгов своей предвыборной кампании сделал «латино-американскую интеграцию» и появление общей для континента валюты.
Собрали все самое важное по теме в большой материал.
Перейти на сайт.
@bitkogan
В Латинской Америке снова обсуждается создание единой валюты. Многое будет зависеть от результатов выборов в Бразилии, где кандидат в президенты Лула Да Силва одним из главных лозунгов своей предвыборной кампании сделал «латино-американскую интеграцию» и появление общей для континента валюты.
Собрали все самое важное по теме в большой материал.
Перейти на сайт.
@bitkogan
👍237🔥21🤔20👎12👏2😱2
Друзья, всем привет!
Сегодня среда. А это значит, что в 15-30 по Москве на саммите ОПЕК+ будет объявлено о снижении квот на добычу. По предварительным оценкам, снижение превысит 1 млн б/с.
Что ждать от нефтяного картеля? Несмотря на замедление экономики США, а также угрозу рецессии в Великобритании и ЕС, фьючерс на нефть Nov 22 (CL=F) вернулся к отметке выше $86 за баррель.
Напомню: еще неделю назад было $76, то есть рост на 13%. Аналогично подорожал Brent.
Причины:
▪️Ослабление доллара США.
▪️Наращивание темпов увеличения запасов нефти в США.
▪️Перспективы сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК+.
▪️Неготовность США высвобождать новые объемы нефти из стратегического резерва.
▪️Угроза введения потолка цен на российскую нефть.
Страны Евросоюза утвердили потолок цен на российскую нефть. Как сообщает Bloomberg,
с 5 декабря ЕС вводит эмбарго на российскую нефть и одновременно намерен запретить перевозки нефти в третьи страны, если она продана по цене выше установленного лимита.
Разумеется, всех интересует: а какой он, этот самый лимит? Пока этого никто не знает.
Нижняя планка – $44 за баррель. На этом уровене, по оценке Минфина США, находится себестоимость добычи в России.
По данным WSJ, страны ЕС утвердят предложенный странами G7 потолок цен на нефть из РФ в несколько этапов.
Президент РФ ранее заявил, что, в случае введения ограничений цен на энергоносители из РФ, Западу грозит полная остановка поставок из страны.
Что касается предпоследнего пункта причин роста цен, то официальный представитель Белого дома Карин Жан-Пьер заявила, что команда Байдена НЕ рассматривает новые высвобождения из стратегического запаса нефти за рамками тех 180 млн барр, о которых объявлял президент.
Неужто в США вот так просто будут смотреть за происходящим и не вмешиваться? Более того, судя по новостям, «в администрации Байдена назвали планы России и Саудовской Аравии сократить добычу нефти на 1 млн барр. в сутки «полной катастрофой» и «враждебным актом». Источник CNN также сообщил, что Белый дом «испытывает панику».
А как же борьба с инфляционным монстром и приближение промежуточных выборов? Можно было бы предположить, что в Белом доме рассматривают снятие санкций с Ирана, однако не так давно Байден анонсировал новые ограничения против иранских официальных лиц. Да и о ядерной сделке ни слуху, ни духу...
О заседании нефтяного картеля. По некоторым данным, члены ОПЕК+ рассматривают сокращение добычи нефти даже не на 1, а на 2 млн барр в сутки. Все бы ничего, но некоторые члены организации и так добывают нефть гораздо меньше нормы, а потому эффект может быть краткосрочным.
В долгосрочной перспективе, цена на нефть будет зависеть в большей степени от экономической ситуации в мире.
Тот факт, что аналитики Goldman Sachs понизили прогноз цены на нефть марки Brent в последнем квартале 2022 года со $125 до $100 за баррель, говорит о росте неопределенности. В 2023 году аналитики прогнозируют, что целевая цена составит $108 за баррель.
Очень внимательно следим за новостями с саммита ОПЕК+. Возможна серьезная волатильность.
#нефть
@bitkogan
Сегодня среда. А это значит, что в 15-30 по Москве на саммите ОПЕК+ будет объявлено о снижении квот на добычу. По предварительным оценкам, снижение превысит 1 млн б/с.
Что ждать от нефтяного картеля? Несмотря на замедление экономики США, а также угрозу рецессии в Великобритании и ЕС, фьючерс на нефть Nov 22 (CL=F) вернулся к отметке выше $86 за баррель.
Напомню: еще неделю назад было $76, то есть рост на 13%. Аналогично подорожал Brent.
Причины:
▪️Ослабление доллара США.
▪️Наращивание темпов увеличения запасов нефти в США.
▪️Перспективы сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК+.
▪️Неготовность США высвобождать новые объемы нефти из стратегического резерва.
▪️Угроза введения потолка цен на российскую нефть.
Страны Евросоюза утвердили потолок цен на российскую нефть. Как сообщает Bloomberg,
с 5 декабря ЕС вводит эмбарго на российскую нефть и одновременно намерен запретить перевозки нефти в третьи страны, если она продана по цене выше установленного лимита.
Разумеется, всех интересует: а какой он, этот самый лимит? Пока этого никто не знает.
Нижняя планка – $44 за баррель. На этом уровене, по оценке Минфина США, находится себестоимость добычи в России.
По данным WSJ, страны ЕС утвердят предложенный странами G7 потолок цен на нефть из РФ в несколько этапов.
Президент РФ ранее заявил, что, в случае введения ограничений цен на энергоносители из РФ, Западу грозит полная остановка поставок из страны.
Что касается предпоследнего пункта причин роста цен, то официальный представитель Белого дома Карин Жан-Пьер заявила, что команда Байдена НЕ рассматривает новые высвобождения из стратегического запаса нефти за рамками тех 180 млн барр, о которых объявлял президент.
Неужто в США вот так просто будут смотреть за происходящим и не вмешиваться? Более того, судя по новостям, «в администрации Байдена назвали планы России и Саудовской Аравии сократить добычу нефти на 1 млн барр. в сутки «полной катастрофой» и «враждебным актом». Источник CNN также сообщил, что Белый дом «испытывает панику».
А как же борьба с инфляционным монстром и приближение промежуточных выборов? Можно было бы предположить, что в Белом доме рассматривают снятие санкций с Ирана, однако не так давно Байден анонсировал новые ограничения против иранских официальных лиц. Да и о ядерной сделке ни слуху, ни духу...
О заседании нефтяного картеля. По некоторым данным, члены ОПЕК+ рассматривают сокращение добычи нефти даже не на 1, а на 2 млн барр в сутки. Все бы ничего, но некоторые члены организации и так добывают нефть гораздо меньше нормы, а потому эффект может быть краткосрочным.
В долгосрочной перспективе, цена на нефть будет зависеть в большей степени от экономической ситуации в мире.
Тот факт, что аналитики Goldman Sachs понизили прогноз цены на нефть марки Brent в последнем квартале 2022 года со $125 до $100 за баррель, говорит о росте неопределенности. В 2023 году аналитики прогнозируют, что целевая цена составит $108 за баррель.
Очень внимательно следим за новостями с саммита ОПЕК+. Возможна серьезная волатильность.
#нефть
@bitkogan
👍412🤔44❤6🥴6👎5😁3
Обвал российского фондового рынка: кто пострадал сильнее и какие дальнейшие перспективы
Для российского фондового рынка сентябрь выдался ударным – в плохом смысле этого слова. Со своих локальных максимумов индекс Мосбиржи в моменте терял более 25% (это сильнейшее падение рынка с февраля), откатившись в своих значениях примерно во вторую половину 2016 г. Не будем останавливаться на причинах падения, они всем известны.
Однако интересно посмотреть на компании, где причинами падения стали сразу несколько факторов. Прежде всего, это угольщики – Мечел и Распадская.
▪️Во-первых, акции компаний волатильнее рынка, поэтому потенциальный рост/падение выше.
▪️Во-вторых, Минфин решил ввести экспортные пошлины на уголь.
В среднем со своих сентябрьских максимумов акции компаний упали на 35%.
Другим примером могут послужить акции производителей удобрений: ФосАгро и Куйбышевазот. Минфин здесь решил ввести пошлины на экспорт удобрений для пополнения бюджета. Более того, это событие совпало с дивидендной отсечкой ФосАгро, вследствие чего акции снизились на 25,2% с максимумов сентября. Акции Куйбышевазота упали на 10%.
Все эти события привели к сильной фундаментальной недооценке этих компаний, хотя это не значит, что перспективы их бизнеса так уж ужасны. Мы хотим подчеркнуть, что геополитика делает свое дело, но компании также ведут деятельность и зарабатывают деньги. К примеру, обычка Мечела сейчас торгуется на уровнях середины 2016 г. В то время компания собирала внеочередные собрания, чтобы добиться реструктуризации долга и не обанкротиться, а также работала без прибыли 4 года. Показатель Net Debt/EBITDA был около 10. Сейчас же Мечел торгуется на уровне 0,6 по P/E, а прогнозный Net Debt/EBITDA ожидается вблизи 1,4х-1,5х.
Фундаментал Распадской также сейчас не показателен. Акции вблизи уровней 2 кв. 2021 г., когда уголь стоил примерно на 45-50% дешевле. При этом компания имеет крайне низкую долговую нагрузку и способна показывать приличную рентабельность даже на дне цикла. Показатель P/E на уровне 1,5 против 7,9 во 2 кв. 2021 г. Итого имеем: средний P/E по мировым аналогам составляет 6,3, а EV/EBITDA 3,9.
Дисконт у Мечела и Распадской невероятный и это при условии, что российские угольщики поставляют свою продукцию дешевле мировых бенчмарков.
Что касается ФосАгро, то на фоне рассмотренных событий компания имеет P/E на уровне 6,09 против медианного значения по индустрии в 7,63, и EV/EBITDA – на уровне 2,92 против 5,67.
Куйбышевазот также недооценен среди своих аналогов и торгуется по P/E в 3,35 и EV/EBITDA в 5,6. И это все при том, что санкции на Россию в сфере поставок удобрений были ослаблены.
Таким образом, учитывая недооцененность ряда компаний на российском фондовом рынке и в то же время высокие риски и волатильность, представляется, что текущие привлекательные цены по активам могут стать еще ниже. Уровень геополитической напряженности, к сожалению, перекрывает все фундаментальные особенности компаний.
Это лишь две отрасли, которые мы рассмотрели, а потенциально инвестиционно привлекательных еще больше.
#акции #российский_рынок
@bitkogan
Для российского фондового рынка сентябрь выдался ударным – в плохом смысле этого слова. Со своих локальных максимумов индекс Мосбиржи в моменте терял более 25% (это сильнейшее падение рынка с февраля), откатившись в своих значениях примерно во вторую половину 2016 г. Не будем останавливаться на причинах падения, они всем известны.
Однако интересно посмотреть на компании, где причинами падения стали сразу несколько факторов. Прежде всего, это угольщики – Мечел и Распадская.
▪️Во-первых, акции компаний волатильнее рынка, поэтому потенциальный рост/падение выше.
▪️Во-вторых, Минфин решил ввести экспортные пошлины на уголь.
В среднем со своих сентябрьских максимумов акции компаний упали на 35%.
Другим примером могут послужить акции производителей удобрений: ФосАгро и Куйбышевазот. Минфин здесь решил ввести пошлины на экспорт удобрений для пополнения бюджета. Более того, это событие совпало с дивидендной отсечкой ФосАгро, вследствие чего акции снизились на 25,2% с максимумов сентября. Акции Куйбышевазота упали на 10%.
Все эти события привели к сильной фундаментальной недооценке этих компаний, хотя это не значит, что перспективы их бизнеса так уж ужасны. Мы хотим подчеркнуть, что геополитика делает свое дело, но компании также ведут деятельность и зарабатывают деньги. К примеру, обычка Мечела сейчас торгуется на уровнях середины 2016 г. В то время компания собирала внеочередные собрания, чтобы добиться реструктуризации долга и не обанкротиться, а также работала без прибыли 4 года. Показатель Net Debt/EBITDA был около 10. Сейчас же Мечел торгуется на уровне 0,6 по P/E, а прогнозный Net Debt/EBITDA ожидается вблизи 1,4х-1,5х.
Фундаментал Распадской также сейчас не показателен. Акции вблизи уровней 2 кв. 2021 г., когда уголь стоил примерно на 45-50% дешевле. При этом компания имеет крайне низкую долговую нагрузку и способна показывать приличную рентабельность даже на дне цикла. Показатель P/E на уровне 1,5 против 7,9 во 2 кв. 2021 г. Итого имеем: средний P/E по мировым аналогам составляет 6,3, а EV/EBITDA 3,9.
Дисконт у Мечела и Распадской невероятный и это при условии, что российские угольщики поставляют свою продукцию дешевле мировых бенчмарков.
Что касается ФосАгро, то на фоне рассмотренных событий компания имеет P/E на уровне 6,09 против медианного значения по индустрии в 7,63, и EV/EBITDA – на уровне 2,92 против 5,67.
Куйбышевазот также недооценен среди своих аналогов и торгуется по P/E в 3,35 и EV/EBITDA в 5,6. И это все при том, что санкции на Россию в сфере поставок удобрений были ослаблены.
Таким образом, учитывая недооцененность ряда компаний на российском фондовом рынке и в то же время высокие риски и волатильность, представляется, что текущие привлекательные цены по активам могут стать еще ниже. Уровень геополитической напряженности, к сожалению, перекрывает все фундаментальные особенности компаний.
Это лишь две отрасли, которые мы рассмотрели, а потенциально инвестиционно привлекательных еще больше.
#акции #российский_рынок
@bitkogan
👍473🤔37👎16❤12🤯8😁5
Что с рынками?
Они совсем… с катушек съехали?
По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 3,06%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 2,80%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 3,34%,
▪️Russell 2000 (^RUT) на 3,91%.
Вот так, за какие-то несколько дней, фондовый рынок США отыграл недельные потери.
Быть может, с нисходящим трендом покончено и зря мы наводим панику? Для начала – о прогнозах крупных инвестиционных банков.
▪️По мнению аналитиков HSBC Holdings Plc, нынешние цены на американские акции не отражают эффект повышения процентных ставок на корпоративную прибыль. В связи с этим, банк понизил прогноз по S&P 500 на конец года до 3500 с 4450 ранее.
▪️Аналитики Credit Suisse Group советуют воспользоваться ситуацией и продать акции на высоких уровнях. По их мнению, сокращение реальной денежной массы, завышенная оценка акций и угроза снижения квартальных результатов компаний создают угрозу для рынка.
▪️Майк Уилсон из Morgan Stanley считает, что индекс S&P 500 может опуститься до значений ниже 3400.
▪️Экономист Нуриэль Рубини пошел еще дальше и заявил, что жесткая посадка экономики до конца года теперь является базовым сценарием. По его прогнозам, cтагфляционно-долговой кризис может привести к падению акций на 40%.
▪️Финансист Майкл Бьюрри предупредил, что рынок американских акций продолжит падать. Он также сравнил текущий фондовый рынок с переполненным театром и предсказал, что многие инвесторы вскоре «будут раздавлены», поскольку все одновременно ринутся к выходу.
В целом, тенденция понятна: проблемы в экономике никуда не делись, а потому наблюдаемый оптимизм на рынках кажется не вполне уместным.
Что касается меня, то также считаю – падения рынков вполне еще возможны и именно поэтому пока НЕ закрываю и, более того, немного наращиваю объём страховочных позиций.
Однако меня всегда смущало и смущает единодушие. Раз все великие теперь твердо решили – обвалам БЫТЬ (где они все раньше были)… То что это значит? На мой взгляд, тот факт, что появилось ЕДИНОДУШИЕ, означает, что потенциал падения достаточно сильно СОКРАТИЛСЯ.
Друзья! Обратите на это внимание.
Если ранее я практически был уверен, что рынки идут на 3200, то теперь пожалуй буду осторожнее. Как только появляется единодушие – жди, что все начнет происходить с точностью наоборот. Рынки, вполне возможно, нас еще «порадуют» падениями. Но вот насколько они будут глубоки? Раз все на этом решили заработать, как-то уже не факт, что у всех получится.
Кстати, мой прогноз на конец года также немного более оптимистичен. Думаю, к 3800-4100 можем вернуться. Почему? Да потому, что вполне вероятно ФРС под натиском – «экономика пропала» – начнет немного смягчать риторику и перестанет жестить. Именно под это и беру TMF.
Однако в данном случае меня сейчас больше всего беспокоит угроза «зомби кризиса». По данным рейтингового агентства Moody’s, доля компаний, не способных вовремя погасить долг, может вырасти в мире с менее чем 2% до 7,8% (к августу 2023 года) из-за нехватки ликвидности и ухудшения торговых условий. В регионе ЕМЕА за этот период он может достигнуть 6,5%, сейчас он около 2%.
Если и этот пузырь лопнет, тогда нисходящий тренд на рынке может усилиться.
#рынки
@bitkogan
Они совсем… с катушек съехали?
По итогам вчерашней торговой сессии:
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 3,06%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 2,80%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 3,34%,
▪️Russell 2000 (^RUT) на 3,91%.
Вот так, за какие-то несколько дней, фондовый рынок США отыграл недельные потери.
Быть может, с нисходящим трендом покончено и зря мы наводим панику? Для начала – о прогнозах крупных инвестиционных банков.
▪️По мнению аналитиков HSBC Holdings Plc, нынешние цены на американские акции не отражают эффект повышения процентных ставок на корпоративную прибыль. В связи с этим, банк понизил прогноз по S&P 500 на конец года до 3500 с 4450 ранее.
▪️Аналитики Credit Suisse Group советуют воспользоваться ситуацией и продать акции на высоких уровнях. По их мнению, сокращение реальной денежной массы, завышенная оценка акций и угроза снижения квартальных результатов компаний создают угрозу для рынка.
▪️Майк Уилсон из Morgan Stanley считает, что индекс S&P 500 может опуститься до значений ниже 3400.
▪️Экономист Нуриэль Рубини пошел еще дальше и заявил, что жесткая посадка экономики до конца года теперь является базовым сценарием. По его прогнозам, cтагфляционно-долговой кризис может привести к падению акций на 40%.
▪️Финансист Майкл Бьюрри предупредил, что рынок американских акций продолжит падать. Он также сравнил текущий фондовый рынок с переполненным театром и предсказал, что многие инвесторы вскоре «будут раздавлены», поскольку все одновременно ринутся к выходу.
В целом, тенденция понятна: проблемы в экономике никуда не делись, а потому наблюдаемый оптимизм на рынках кажется не вполне уместным.
Что касается меня, то также считаю – падения рынков вполне еще возможны и именно поэтому пока НЕ закрываю и, более того, немного наращиваю объём страховочных позиций.
Однако меня всегда смущало и смущает единодушие. Раз все великие теперь твердо решили – обвалам БЫТЬ (где они все раньше были)… То что это значит? На мой взгляд, тот факт, что появилось ЕДИНОДУШИЕ, означает, что потенциал падения достаточно сильно СОКРАТИЛСЯ.
Друзья! Обратите на это внимание.
Если ранее я практически был уверен, что рынки идут на 3200, то теперь пожалуй буду осторожнее. Как только появляется единодушие – жди, что все начнет происходить с точностью наоборот. Рынки, вполне возможно, нас еще «порадуют» падениями. Но вот насколько они будут глубоки? Раз все на этом решили заработать, как-то уже не факт, что у всех получится.
Кстати, мой прогноз на конец года также немного более оптимистичен. Думаю, к 3800-4100 можем вернуться. Почему? Да потому, что вполне вероятно ФРС под натиском – «экономика пропала» – начнет немного смягчать риторику и перестанет жестить. Именно под это и беру TMF.
Однако в данном случае меня сейчас больше всего беспокоит угроза «зомби кризиса». По данным рейтингового агентства Moody’s, доля компаний, не способных вовремя погасить долг, может вырасти в мире с менее чем 2% до 7,8% (к августу 2023 года) из-за нехватки ликвидности и ухудшения торговых условий. В регионе ЕМЕА за этот период он может достигнуть 6,5%, сейчас он около 2%.
Если и этот пузырь лопнет, тогда нисходящий тренд на рынке может усилиться.
#рынки
@bitkogan
👍424🤔24👎14🔥10❤7🤬5
$31 трлн – не предел?
На фоне исторически высокой инфляции и роста процентных ставок многие как будто стали забывать о госдолге США, который, тем временем, перешагнул очередную историческую отметку в $31 трлн, продемонстрировав обратную сторону борьбы с пандемией.
Чем это плохо? На протяжении довольно длительного времени можно было услышать точку зрения, что финансовое положение США устойчиво, а огромный госдолг – не более чем страшилка, так как большая часть этого долга внутренняя, а процентные ставки низкие. Однако ситуация, которую мы сейчас наблюдаем, начинает вызывать опасения. Инфляция находится на рекордном за 40 лет уровне, ставки были подняты до 3–3,25% с околонулевых ковидных уровней, все чаще ведутся разговоры о рецессии. Более того, по прогнозам ФРС, ставки могут вырасти до 4,6% до конца 2023 г.
С одной стороны, до тех пор, пока США является крупнейшей экономикой мира, а доллар – мировой резервной валютой, можно быть уверенным, что США будут следить за сохранением своих позиций, а сам по себе размер долга не будет представлять катастрофических рисков для страны.
С другой стороны, проблема заключается в обслуживании долга, так как государству необходимо постоянно прибегать к новым заимствованиям. Так, еще в сентябре Statista прогнозировала рост валового долга США с $28,4 трлн в 2021 г. до $45,4 трлн в 2032 г. (средний рост объема заимствований $1-2 трлн в год). По итогам 2022 г. долг должен был составить $30,6 трлн. Как мы видим, ситуация меняется несколько быстрее ожиданий. Очевидно, что при росте процентных ставок стоимость обслуживания долга будет расти, в какой-то момент она может стать непрогнозируемой.
Еще в мае Бюджетное управление Конгресса США ожидало, что суммарные расходы на обслуживание долга к 2029 г. составят $8,1 трлн. Сейчас же, по оценкам Peterson Foundation, текущие ставки на уровне 3–3,25% в сочетании с их прогнозируемым ростом до 4,6% к концу следующего года могут увеличить эту цифру на $1 трлн. В результате, обслуживание долга может превысить оборонные расходы США в этом десятилетии.
Чем это грозит? Представить дефолт такой страны, как США, довольно сложно. Однако превышение порога в $31 трлн (на фоне роста ставок) может оказать негативный эффект и на финансовую репутацию США, и на экономику в целом. Более того, это ставит под сомнение план Байдена по сокращению дефицита бюджета. В текущих условиях Бюджетное управление уже прогнозирует, что дефицит бюджета в течение трех лет вырастет еще сильнее, чем ожидалось ранее, в том числе из-за роста процентных расходов.
Выдержит ли это все экономика США? Вероятно, выдержит. Ведь, очевидно, американское министерство финансов, к слову, как и текущее руководство страны, прекрасно понимают опасность сложившейся ситуации и необходимость действий по снижению как самого долга, так и, самое главное, стоимости его обслуживания. Логично, что уже нужно предпринимать серьезные шаги по поиску ресурсов для достижения этих целей или варианты по обнулению этого долга (ну обнулить-то вряд ли получится, а придумывать что-то нужно).
Уверен, думать о возможных выходах из ситуации будут все, поскольку тема очень интересная и предоставляет большой простор для воображения, что, к слову, может породить массу конспирологических теорий. В любом случае, ждем чудес, и, боюсь, не всем эти чудеса могут понравиться.
#госдолг #США
@bitkogan
На фоне исторически высокой инфляции и роста процентных ставок многие как будто стали забывать о госдолге США, который, тем временем, перешагнул очередную историческую отметку в $31 трлн, продемонстрировав обратную сторону борьбы с пандемией.
Чем это плохо? На протяжении довольно длительного времени можно было услышать точку зрения, что финансовое положение США устойчиво, а огромный госдолг – не более чем страшилка, так как большая часть этого долга внутренняя, а процентные ставки низкие. Однако ситуация, которую мы сейчас наблюдаем, начинает вызывать опасения. Инфляция находится на рекордном за 40 лет уровне, ставки были подняты до 3–3,25% с околонулевых ковидных уровней, все чаще ведутся разговоры о рецессии. Более того, по прогнозам ФРС, ставки могут вырасти до 4,6% до конца 2023 г.
С одной стороны, до тех пор, пока США является крупнейшей экономикой мира, а доллар – мировой резервной валютой, можно быть уверенным, что США будут следить за сохранением своих позиций, а сам по себе размер долга не будет представлять катастрофических рисков для страны.
С другой стороны, проблема заключается в обслуживании долга, так как государству необходимо постоянно прибегать к новым заимствованиям. Так, еще в сентябре Statista прогнозировала рост валового долга США с $28,4 трлн в 2021 г. до $45,4 трлн в 2032 г. (средний рост объема заимствований $1-2 трлн в год). По итогам 2022 г. долг должен был составить $30,6 трлн. Как мы видим, ситуация меняется несколько быстрее ожиданий. Очевидно, что при росте процентных ставок стоимость обслуживания долга будет расти, в какой-то момент она может стать непрогнозируемой.
Еще в мае Бюджетное управление Конгресса США ожидало, что суммарные расходы на обслуживание долга к 2029 г. составят $8,1 трлн. Сейчас же, по оценкам Peterson Foundation, текущие ставки на уровне 3–3,25% в сочетании с их прогнозируемым ростом до 4,6% к концу следующего года могут увеличить эту цифру на $1 трлн. В результате, обслуживание долга может превысить оборонные расходы США в этом десятилетии.
Чем это грозит? Представить дефолт такой страны, как США, довольно сложно. Однако превышение порога в $31 трлн (на фоне роста ставок) может оказать негативный эффект и на финансовую репутацию США, и на экономику в целом. Более того, это ставит под сомнение план Байдена по сокращению дефицита бюджета. В текущих условиях Бюджетное управление уже прогнозирует, что дефицит бюджета в течение трех лет вырастет еще сильнее, чем ожидалось ранее, в том числе из-за роста процентных расходов.
Выдержит ли это все экономика США? Вероятно, выдержит. Ведь, очевидно, американское министерство финансов, к слову, как и текущее руководство страны, прекрасно понимают опасность сложившейся ситуации и необходимость действий по снижению как самого долга, так и, самое главное, стоимости его обслуживания. Логично, что уже нужно предпринимать серьезные шаги по поиску ресурсов для достижения этих целей или варианты по обнулению этого долга (ну обнулить-то вряд ли получится, а придумывать что-то нужно).
Уверен, думать о возможных выходах из ситуации будут все, поскольку тема очень интересная и предоставляет большой простор для воображения, что, к слову, может породить массу конспирологических теорий. В любом случае, ждем чудес, и, боюсь, не всем эти чудеса могут понравиться.
#госдолг #США
@bitkogan
👍446🤔51🔥30👎15😁11🤯8
Русская ромашка: сменит, не сменит…
Текущая ситуация продолжает закручиваться с новой силой, напряжение растет. Рынок психологически готовится к выступлению президента Путина. Как ожидается, он может сменить статус СВО на Украине на контртеррористическую.
С одной стороны, Кремль опровергает, что Путин выступит сегодня. Также официально не подтверждается информация о смене статуса операции.
С другой стороны, есть такая фраза – «деньги говорят». Сегодня мы видим, как это выражается в скачках на валютном рынке. Так, доллар и евро начали резко укрепляться по отношению к рублю. Кроме того, падают и российские фондовые индексы. Как, кстати, и американские после 2 дней безудержного веселья.
В воздухе повисла тревожность… Затишье перед бурей? Посмотрим.
▪️Во-первых, в такие дни на рынке лучше ничего не делать.
▪️Во-вторых, готовиться надо было заранее, о чем мы неоднократно писали.
Чтобы пережить возможные последующие потрясения с наименьшими потерями, доля кэша в портфеле может колебаться от 30% до 50%.
Удачи всем нам. Надеюсь, что русская ромашка не сменится на русскую рулетку.
@bitkogan
Текущая ситуация продолжает закручиваться с новой силой, напряжение растет. Рынок психологически готовится к выступлению президента Путина. Как ожидается, он может сменить статус СВО на Украине на контртеррористическую.
С одной стороны, Кремль опровергает, что Путин выступит сегодня. Также официально не подтверждается информация о смене статуса операции.
С другой стороны, есть такая фраза – «деньги говорят». Сегодня мы видим, как это выражается в скачках на валютном рынке. Так, доллар и евро начали резко укрепляться по отношению к рублю. Кроме того, падают и российские фондовые индексы. Как, кстати, и американские после 2 дней безудержного веселья.
В воздухе повисла тревожность… Затишье перед бурей? Посмотрим.
▪️Во-первых, в такие дни на рынке лучше ничего не делать.
▪️Во-вторых, готовиться надо было заранее, о чем мы неоднократно писали.
Чтобы пережить возможные последующие потрясения с наименьшими потерями, доля кэша в портфеле может колебаться от 30% до 50%.
Удачи всем нам. Надеюсь, что русская ромашка не сменится на русскую рулетку.
@bitkogan
👍487😱52🤔50❤31👎21😢19
Миру мир, а Турции – TROY
После того как сотрудничество с картами «МИР» привело к риску вторичных санкций от США, россияне, которые расплачивались за рубежом в дружественных юрисдикциях, столкнулись с проблемами.
Карты «МИР» еще сохраняли свое положение на турецком рынке, однако из-за давления на Турцию со стороны США, банки перестали принимать российские карты.
Москва и Анкара рассматривают возможность использования турецкой платежной системы Troy в качестве альтернативы российской системе «Мир» на территории Турции.
Если все получится, то российские несанкционные банки смогут открыть счета в турецких кредитных организациях, а российские клиенты – получить карты Troy для покупок в Турции. Все как обычно: TROY, дружба, жвачка!
Тем не менее, вряд ли «троянский» конь сможет незаметно прошмыгнуть под носом у OFAC и США. Поэтому рассчитывать на скорейшее возобновление работы российских карт в Турции вряд ли стоит. Хотя надежда, как водится, всегда умирает последней.
#санкции
@bitkogan
После того как сотрудничество с картами «МИР» привело к риску вторичных санкций от США, россияне, которые расплачивались за рубежом в дружественных юрисдикциях, столкнулись с проблемами.
Карты «МИР» еще сохраняли свое положение на турецком рынке, однако из-за давления на Турцию со стороны США, банки перестали принимать российские карты.
Москва и Анкара рассматривают возможность использования турецкой платежной системы Troy в качестве альтернативы российской системе «Мир» на территории Турции.
Если все получится, то российские несанкционные банки смогут открыть счета в турецких кредитных организациях, а российские клиенты – получить карты Troy для покупок в Турции. Все как обычно: TROY, дружба, жвачка!
Тем не менее, вряд ли «троянский» конь сможет незаметно прошмыгнуть под носом у OFAC и США. Поэтому рассчитывать на скорейшее возобновление работы российских карт в Турции вряд ли стоит. Хотя надежда, как водится, всегда умирает последней.
#санкции
@bitkogan
👍347😁95👎52🤔33🥴5❤1
Друзья, всем привет!
У меня в последнее время создается впечатление, что степень неадекватности в мире (причем со всех сторон и во всех сферах) находится сегодня на уровне – принципиально выше всего того, что можно было бы придумать.
Свежий пример – гениальные высказывания чиновников от ЕЦБ. Так, Председатель наблюдательного совета ЕЦБ Андреа Энрия предложил банкам ЕС следить за проблемными кредитами и не рассчитывать на помощь со стороны регулятора. Чиновник предостерег финансовые институты от выдачи займов компаниям с высокой задолженностью. Как говорится – денег, если что, не дам, но совет – пожалуйста.
Если бы сейчас вопрос не стоял о том – как ЕЦБ будет скоро, по всей видимости, спасать европейские банки и в частности Credit Suisse Group AG (CS), все было бы логично.
Проблема в одном. «Чистки банковских балансов» и все большее ужесточение процедур комплаенса может спровоцировать волну дефолтов среди компаний-«зомби».
По данным Orbis, до пандемии средняя доля неконкурентоспособных компаний в еврозоне составляла около 3,4%.
Согласно исследованию Oxera, в результате пандемии примерно 15% (!!) европейских нефинансовых компаний подверглись «зомбификации». По словам господина Энрия, на долю уязвимых секторов на сегодня приходится, по меньшей мере, 18% банковских кредитов.
«Оптимизма» рынкам добавили и слова представителя ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало о том, что регулятор поднимет ставки настолько высоко, насколько будет необходимо для обуздания инфляции. Интересно, это они так рынки пытаются успокоить? Если да, то получается не очень...
Инвесторы, как все мы понимаем, не являются клиническими идиотами. По крайней мере, большинство из них. Послушав выступления этих двух умнейших товарищей, что стали делать инвесторы? Вы не поверите… Вновь более чем активно продавать европейские долги.
По итогам вчерашней торговой сессии доходность по
▪️немецким десятилеткам выросла более чем на 7,5%,
▪️Италии на 6,2%,
▪️Испании на 5,2%,
▪️Греции на 1,8%,
▪️Франции на 6%,
▪️Португалии на 7,5%.
▪️Пара EUR/USD, снизилась на 1%.
Все бы ничего, но Европа итак находится на грани очередного долгового кризиса.
Между тем, опубликованные вчера данные указывают на снижение индекса деловой активности (PMI) в промышленности и сфере услуг до 48,1 пункта с 48,9 пункта в августе. Предварительная оценка показывала индекс на уровне 48,2 пункта. В Германии эта цифра упала до 45,7 пункта с августовского уровня в 46,9 пункта.
При всем при этом, потребительские цены в еврозоне в сентябре выросли в годовом исчислении на 10%. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали инфляцию на уровне 9,7% после 9,1% в августе.
Что имеем в итоге? Инфляция сохраняется на повышенном уровне, стоимость заимствования растет, экономика замедляется, евро падает, а регулятор призывает к… усилению процедур комплаенса и чистке активов. Так сказать, лозунг момента: «На любой вызов ответим усилением процедур комплаенса». Ай, молодца!
Кажется, ещё чуть-чуть и в Европе начнется кризис небывалых масштабов. В ЕЦБ, тем не менее, тоже сидят не дураки, а потому не исключаем, что в случае необходимости регулятор моментально выкинет из головы все плодотворные идеи по дальнейшему усилению комплаенса и последует примеру Банка Англии. А куда они денутся?
#кризис #Европа #облигации
@bitkogan
У меня в последнее время создается впечатление, что степень неадекватности в мире (причем со всех сторон и во всех сферах) находится сегодня на уровне – принципиально выше всего того, что можно было бы придумать.
Свежий пример – гениальные высказывания чиновников от ЕЦБ. Так, Председатель наблюдательного совета ЕЦБ Андреа Энрия предложил банкам ЕС следить за проблемными кредитами и не рассчитывать на помощь со стороны регулятора. Чиновник предостерег финансовые институты от выдачи займов компаниям с высокой задолженностью. Как говорится – денег, если что, не дам, но совет – пожалуйста.
Если бы сейчас вопрос не стоял о том – как ЕЦБ будет скоро, по всей видимости, спасать европейские банки и в частности Credit Suisse Group AG (CS), все было бы логично.
Проблема в одном. «Чистки банковских балансов» и все большее ужесточение процедур комплаенса может спровоцировать волну дефолтов среди компаний-«зомби».
По данным Orbis, до пандемии средняя доля неконкурентоспособных компаний в еврозоне составляла около 3,4%.
Согласно исследованию Oxera, в результате пандемии примерно 15% (!!) европейских нефинансовых компаний подверглись «зомбификации». По словам господина Энрия, на долю уязвимых секторов на сегодня приходится, по меньшей мере, 18% банковских кредитов.
«Оптимизма» рынкам добавили и слова представителя ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало о том, что регулятор поднимет ставки настолько высоко, насколько будет необходимо для обуздания инфляции. Интересно, это они так рынки пытаются успокоить? Если да, то получается не очень...
Инвесторы, как все мы понимаем, не являются клиническими идиотами. По крайней мере, большинство из них. Послушав выступления этих двух умнейших товарищей, что стали делать инвесторы? Вы не поверите… Вновь более чем активно продавать европейские долги.
По итогам вчерашней торговой сессии доходность по
▪️немецким десятилеткам выросла более чем на 7,5%,
▪️Италии на 6,2%,
▪️Испании на 5,2%,
▪️Греции на 1,8%,
▪️Франции на 6%,
▪️Португалии на 7,5%.
▪️Пара EUR/USD, снизилась на 1%.
Все бы ничего, но Европа итак находится на грани очередного долгового кризиса.
Между тем, опубликованные вчера данные указывают на снижение индекса деловой активности (PMI) в промышленности и сфере услуг до 48,1 пункта с 48,9 пункта в августе. Предварительная оценка показывала индекс на уровне 48,2 пункта. В Германии эта цифра упала до 45,7 пункта с августовского уровня в 46,9 пункта.
При всем при этом, потребительские цены в еврозоне в сентябре выросли в годовом исчислении на 10%. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали инфляцию на уровне 9,7% после 9,1% в августе.
Что имеем в итоге? Инфляция сохраняется на повышенном уровне, стоимость заимствования растет, экономика замедляется, евро падает, а регулятор призывает к… усилению процедур комплаенса и чистке активов. Так сказать, лозунг момента: «На любой вызов ответим усилением процедур комплаенса». Ай, молодца!
Кажется, ещё чуть-чуть и в Европе начнется кризис небывалых масштабов. В ЕЦБ, тем не менее, тоже сидят не дураки, а потому не исключаем, что в случае необходимости регулятор моментально выкинет из головы все плодотворные идеи по дальнейшему усилению комплаенса и последует примеру Банка Англии. А куда они денутся?
#кризис #Европа #облигации
@bitkogan
👍517🤔86👎23😁18❤10👏7
Некоторые мысли насчет торговли бумагами.
Получили тут немного дружеской критики:
🗯 Ребята! А чего вы не стали крыть вовремя «зверушек»? Рынки разворачиваются наверх. VIX начал снижаться. Чего держим? И еще… Если золото начало проседать с уровня 1725 на 1705, чего прибыль не торопимся по золотым ETN фиксировать?
Да, согласен. Все так. Рынки вчера начали за упокой, но закончили вполне себе за здравие. По итогам вчерашней торговой сессии,
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,2%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,14%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 0,25%,
▪️а Russell 2000 (^RUT) на 0,66%.
Вполне неплохо после двух дней сильного роста рынков накануне.
Коррекция на рынке объясняется не только бурным ростом предыдущих дней, но и более оптимистичными макроэкономическими данными в США. Более того, именно мы вчера кстати писали (специально повторю):
«Что касается меня, то также считаю – падения рынков вполне еще возможны и именно поэтому пока НЕ закрываю и, более того, немного наращиваю объём страховочных позиций.
Однако меня всегда смущало и смущает единодушие. Раз все великие теперь твердо решили – обвалам БЫТЬ (где они все раньше были)… То что это значит? На мой взгляд, тот факт, что появилось ЕДИНОДУШИЕ, означает, что потенциал падения достаточно сильно СОКРАТИЛСЯ.
Друзья! Обратите на это внимание.
Если ранее я практически был уверен, что рынки идут на 3200, то теперь пожалуй буду осторожнее. Как только появляется единодушие – жди, что все начнет происходить с точностью наоборот. Рынки, вполне возможно, нас еще «порадуют» падениями. Но вот насколько они будут глубоки? Раз все на этом решили заработать, как-то уже не факт, что у всех получится».
Все так. Но есть нюансы.
▪️Во-первых, зверюшки захеджированы золотом. И если они будут снижаться, золото в моменте, скорее всего, вернет потери. Таким образом, в случае разворота рынков потери будут минимальны.
▪️Во-вторых, зверюшки чаще всего идут в связке с торговым портфелем, который сам по себе достаточно бетовый и по определению смотрит вверх. Так что, максимум, недозаработаю.
▪️В-третьих, зверюшки идут в комплекте с TLT или TMF. Если рынки развернутся – эти инструменты скорее всего тоже пойдут вверх. Ибо серьезный разворот на падающих трежерях… ну как-то… странновато.
Ну и самое главное. Посмотрите на Европу. Опять, как писал в заметке выше, пошли расти доходности гособлигаций. Не гуд это. Далее. Надеюсь, вы понимаете, в любой момент измеряемый днями или даже часами, можно ждать любых новых приветов из области геополитики. И приветов таких, что золото вполне может вдруг и, главное, «неожиданно» прибавить эдак процентов 5 сразу. А рынки… мда. Может их встряхнуть душевно? Ну очень душевно. Продолжать не буду. Каждый пусть просчитывает варианты сам. А вариантов… мама не горюй.
Короче... пока не продаю. Когда будем их все же сокращать? Вообще, по технике, чтобы реально развернуться, рынок должен пробить 3850 по S&P и там закрепиться.
Однако, вполне вероятный сценарий (рынки редко не только падают линейно, и мы с вами в этом убедились, но и растут линейно) – что мы увидим некоторый откат. Рынок может вполне и прогуляться снова на 3670-3700. Есть еще более жесткий вариант – на 3500-3550.
Так что… подождем пока. Порезать зверюшек на окорочка еще успеем. Что-то неспокойно на душе. Когда буду переворачиваться – дам знать. Не переживайте. Ну и вы уж сами решайте. Советов же давать не имею права. А вот обратить на что-то внимание – дело святое.
#рынки
@bitkogan
Получили тут немного дружеской критики:
🗯 Ребята! А чего вы не стали крыть вовремя «зверушек»? Рынки разворачиваются наверх. VIX начал снижаться. Чего держим? И еще… Если золото начало проседать с уровня 1725 на 1705, чего прибыль не торопимся по золотым ETN фиксировать?
Да, согласен. Все так. Рынки вчера начали за упокой, но закончили вполне себе за здравие. По итогам вчерашней торговой сессии,
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) снизился на 0,2%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,14%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) на 0,25%,
▪️а Russell 2000 (^RUT) на 0,66%.
Вполне неплохо после двух дней сильного роста рынков накануне.
Коррекция на рынке объясняется не только бурным ростом предыдущих дней, но и более оптимистичными макроэкономическими данными в США. Более того, именно мы вчера кстати писали (специально повторю):
«Что касается меня, то также считаю – падения рынков вполне еще возможны и именно поэтому пока НЕ закрываю и, более того, немного наращиваю объём страховочных позиций.
Однако меня всегда смущало и смущает единодушие. Раз все великие теперь твердо решили – обвалам БЫТЬ (где они все раньше были)… То что это значит? На мой взгляд, тот факт, что появилось ЕДИНОДУШИЕ, означает, что потенциал падения достаточно сильно СОКРАТИЛСЯ.
Друзья! Обратите на это внимание.
Если ранее я практически был уверен, что рынки идут на 3200, то теперь пожалуй буду осторожнее. Как только появляется единодушие – жди, что все начнет происходить с точностью наоборот. Рынки, вполне возможно, нас еще «порадуют» падениями. Но вот насколько они будут глубоки? Раз все на этом решили заработать, как-то уже не факт, что у всех получится».
Все так. Но есть нюансы.
▪️Во-первых, зверюшки захеджированы золотом. И если они будут снижаться, золото в моменте, скорее всего, вернет потери. Таким образом, в случае разворота рынков потери будут минимальны.
▪️Во-вторых, зверюшки чаще всего идут в связке с торговым портфелем, который сам по себе достаточно бетовый и по определению смотрит вверх. Так что, максимум, недозаработаю.
▪️В-третьих, зверюшки идут в комплекте с TLT или TMF. Если рынки развернутся – эти инструменты скорее всего тоже пойдут вверх. Ибо серьезный разворот на падающих трежерях… ну как-то… странновато.
Ну и самое главное. Посмотрите на Европу. Опять, как писал в заметке выше, пошли расти доходности гособлигаций. Не гуд это. Далее. Надеюсь, вы понимаете, в любой момент измеряемый днями или даже часами, можно ждать любых новых приветов из области геополитики. И приветов таких, что золото вполне может вдруг и, главное, «неожиданно» прибавить эдак процентов 5 сразу. А рынки… мда. Может их встряхнуть душевно? Ну очень душевно. Продолжать не буду. Каждый пусть просчитывает варианты сам. А вариантов… мама не горюй.
Короче... пока не продаю. Когда будем их все же сокращать? Вообще, по технике, чтобы реально развернуться, рынок должен пробить 3850 по S&P и там закрепиться.
Однако, вполне вероятный сценарий (рынки редко не только падают линейно, и мы с вами в этом убедились, но и растут линейно) – что мы увидим некоторый откат. Рынок может вполне и прогуляться снова на 3670-3700. Есть еще более жесткий вариант – на 3500-3550.
Так что… подождем пока. Порезать зверюшек на окорочка еще успеем. Что-то неспокойно на душе. Когда буду переворачиваться – дам знать. Не переживайте. Ну и вы уж сами решайте. Советов же давать не имею права. А вот обратить на что-то внимание – дело святое.
#рынки
@bitkogan
👍528🤔34👎18❤14🔥12👌4
📺 Золото на рынке. Детали и возможности.
Все, что вы хотели знать о золоте, но боялись спросить 😉
Сегодня в прямом эфире на нашем YouTube канале Bitkogan приглашенный гость Евгений Городилов – генеральный директор GOLDEX – компании-оператора на рынке физического инвестиционного золота.
Золото сегодня снова в фаворе. Похоже, может снова рвануть вверх, и неплохо.
Причины?
1️⃣ Геополитика рулит. В данном случае золото (не только бумажное, но и физическое) может стать спасительной гаванью.
2️⃣ Возможно, ФРС в конце года немного смягчит риторику. Опять же, плюс для золота. Как иначе? С одной стороны, высокая инфляция сохраняется. А вот ставки, возможно, расти перестанут.
3️⃣ В Индии – сезон свадеб. Приличная замужняя женщина в Индии без нескольких килограммов золота… как-то не очень. А Индия богатеет на глазах 😀
Золото можно приобретать и на зарубежных площадках, и в России.
✔️Оно может быть «бумажным» или виде слитков и монет.
✔️А еще акции золотопроизводителей.
✔️А еще ETF (причём есть и с плечом).
✔️А еще – огромный набор деривативных контрактов.
Короче, есть где разгуляться.
Обсудим:
▪️Физическое золото как инвестиционный актив: актуально ли сейчас?
▪️ Может ли золото стать более доходным инструментом и при каких условиях?
▪️ Как сейчас устроен рынок физического золота? О каких основных его инфраструктурных блоках, влияющих на ценообразование, надо знать потребителю?
▪️Где сейчас можно приобрести слиток или монету? А где не стоит покупать?
▪️ Какие изменения ждут рынок физического золота в плане его объёма и игроков?
… и многое другое.
Подключайтесь в 12:00 (МСК) сегодня, 6 октября, задавайте вопросы и участвуйте в обсуждении.
#видео #золото
@bitkogan
Все, что вы хотели знать о золоте, но боялись спросить 😉
Сегодня в прямом эфире на нашем YouTube канале Bitkogan приглашенный гость Евгений Городилов – генеральный директор GOLDEX – компании-оператора на рынке физического инвестиционного золота.
Золото сегодня снова в фаворе. Похоже, может снова рвануть вверх, и неплохо.
Причины?
1️⃣ Геополитика рулит. В данном случае золото (не только бумажное, но и физическое) может стать спасительной гаванью.
2️⃣ Возможно, ФРС в конце года немного смягчит риторику. Опять же, плюс для золота. Как иначе? С одной стороны, высокая инфляция сохраняется. А вот ставки, возможно, расти перестанут.
3️⃣ В Индии – сезон свадеб. Приличная замужняя женщина в Индии без нескольких килограммов золота… как-то не очень. А Индия богатеет на глазах 😀
Золото можно приобретать и на зарубежных площадках, и в России.
✔️Оно может быть «бумажным» или виде слитков и монет.
✔️А еще акции золотопроизводителей.
✔️А еще ETF (причём есть и с плечом).
✔️А еще – огромный набор деривативных контрактов.
Короче, есть где разгуляться.
Обсудим:
▪️Физическое золото как инвестиционный актив: актуально ли сейчас?
▪️ Может ли золото стать более доходным инструментом и при каких условиях?
▪️ Как сейчас устроен рынок физического золота? О каких основных его инфраструктурных блоках, влияющих на ценообразование, надо знать потребителю?
▪️Где сейчас можно приобрести слиток или монету? А где не стоит покупать?
▪️ Какие изменения ждут рынок физического золота в плане его объёма и игроков?
… и многое другое.
Подключайтесь в 12:00 (МСК) сегодня, 6 октября, задавайте вопросы и участвуйте в обсуждении.
#видео #золото
@bitkogan
YouTube
ЗОЛОТО НА РЫНКЕ. ДЕТАЛИ И ВОЗМОЖНОСТИ
Все, что вы хотели знать о золоте, но боялись спросить - расскажет Евгений Городилов – генеральный директор GOLDEX, компании-оператора на рынке физического инвестиционного золота.
Золото сегодня снова в фаворе. Похоже, может снова рвануть вверх, и неплохо.…
Золото сегодня снова в фаворе. Похоже, может снова рвануть вверх, и неплохо.…
👍231👎25🔥21🤔7😁5👏2
Американский ответ ОПЕК
В администрации Джо Байдена не скрывали разочарования вчерашним решением ОПЕК+ о снижении добычи нефти. Американский президент отчаянно борется с высокими ценами на бензин, и даже достиг успехов, распродавая стратегический резерв.
И вот, прямо накануне ноябрьских выборов такой сюрприз. Разумеется, оставить это без ответа нельзя. Первой реакцией на демарш ОПЕК стало желание продать еще нефти из резервов. Хотя накануне представитель Белого дома Карин Жан-Пьер заявляла, что подобные меры не рассматриваются...
Департамент энергетики заявил о продаже дополнительных 10 млн баррелей в ноябре, пытаясь сгладить эффект заявления ОПЕК+ на цены. Но вышло как-то не очень. После мартовского объявления о 180 млн баррелей, да еще в составе коалиции. Цены на нефть и не подумали перестать расти. Есть и другие опции.
Звучали предложения ввести запрет или ограничение на экспорт нефти. Однако, по мнению The Washington Post, это не решит проблему, а только навредит европейским партнерам.
Но есть в рукаве у США еще один туз, пусть и сомнительный. А не вернуться ли к рассмотрению «закона о картелях по добыче и экспорту нефти» или NOPEC? Мы говорили об этом несколько месяцев назад.
Суть акта в том, что против уличенных в картельном сговоре стран могут вводиться санкции, изыматься собственность и т. д. Будет чем пугать арабских шейхов. Нефтяное лобби всегда противодействовало подобному закону, поскольку имело интересы в таких странах. Но сейчас времена лихие и ничего невозможного нет.
Полагаем, что пока Белый Дом воздержится от резких движений и посмотрит, насколько в реальности изменится добыча ОПЕК, и как это повлияет на рынок. Есть основания полагать, что реальное сокращение не превысит 1 млн баррелей в день, поскольку многие члены картеля значительно отставали от графика.
Но если цены на бензин в Штатах снова пойдут вверх, а демократы не проиграют с треском выборы в Конгресс, то вполне можно будет пригрозить ОПЕК NOPECом.
#нефть
@bitkogan
В администрации Джо Байдена не скрывали разочарования вчерашним решением ОПЕК+ о снижении добычи нефти. Американский президент отчаянно борется с высокими ценами на бензин, и даже достиг успехов, распродавая стратегический резерв.
И вот, прямо накануне ноябрьских выборов такой сюрприз. Разумеется, оставить это без ответа нельзя. Первой реакцией на демарш ОПЕК стало желание продать еще нефти из резервов. Хотя накануне представитель Белого дома Карин Жан-Пьер заявляла, что подобные меры не рассматриваются...
Департамент энергетики заявил о продаже дополнительных 10 млн баррелей в ноябре, пытаясь сгладить эффект заявления ОПЕК+ на цены. Но вышло как-то не очень. После мартовского объявления о 180 млн баррелей, да еще в составе коалиции. Цены на нефть и не подумали перестать расти. Есть и другие опции.
Звучали предложения ввести запрет или ограничение на экспорт нефти. Однако, по мнению The Washington Post, это не решит проблему, а только навредит европейским партнерам.
Но есть в рукаве у США еще один туз, пусть и сомнительный. А не вернуться ли к рассмотрению «закона о картелях по добыче и экспорту нефти» или NOPEC? Мы говорили об этом несколько месяцев назад.
Суть акта в том, что против уличенных в картельном сговоре стран могут вводиться санкции, изыматься собственность и т. д. Будет чем пугать арабских шейхов. Нефтяное лобби всегда противодействовало подобному закону, поскольку имело интересы в таких странах. Но сейчас времена лихие и ничего невозможного нет.
Полагаем, что пока Белый Дом воздержится от резких движений и посмотрит, насколько в реальности изменится добыча ОПЕК, и как это повлияет на рынок. Есть основания полагать, что реальное сокращение не превысит 1 млн баррелей в день, поскольку многие члены картеля значительно отставали от графика.
Но если цены на бензин в Штатах снова пойдут вверх, а демократы не проиграют с треском выборы в Конгресс, то вполне можно будет пригрозить ОПЕК NOPECом.
#нефть
@bitkogan
👍343🤔65😁53👎14🥴4👏3
Облигации: затишье после бури, или новые возможности
На облигационном рынке ситуация после очередного шока постепенно успокаивается, хотя расслабляться не стоит. После официального объявления новых территорий российскими могут последовать дополнительные политические решения, которые, в свою очередь, могут иметь неприятные последствия в том числе и для долгового рынка.
Как имеет смысл действовать в нынешних условиях? На текущем рынке необходимо искать более высокую доходность по сравнению с первым и надежным вторым эшелоном, доходность которого сейчас находится в диапазоне 8-11% годовых. Часть облигационного портфеля можно направить в более доходные идеи, обязательно соблюдая диверсификацию для контроля общего кредитного риска. Не стоит направлять более 3-4% в любую идею из третьего эшелона.
В рублевых облигациях третьего эшелона сейчас можно инвестировать с доходностью от 13% до 20% годовых. На наш взгляд, среди подобных выпусков есть достаточно надежные компании. Например, Ритейл Бел Финанс – лидер фуд-ритейла в Белоруссии, аналог X5 в России. Мы не проводили подробный кредитный анализ и ни в коем случае не рекомендуем что-то к покупке, но полагаем, что компания вряд ли столкнется с проблемой обслуживания своего долга.
Дополнительные идеи относительно надежных эмитентов, хотя и не без рисков, можно найти в нашем сервисе по подписке.
#облигации
@bitkogan
На облигационном рынке ситуация после очередного шока постепенно успокаивается, хотя расслабляться не стоит. После официального объявления новых территорий российскими могут последовать дополнительные политические решения, которые, в свою очередь, могут иметь неприятные последствия в том числе и для долгового рынка.
Как имеет смысл действовать в нынешних условиях? На текущем рынке необходимо искать более высокую доходность по сравнению с первым и надежным вторым эшелоном, доходность которого сейчас находится в диапазоне 8-11% годовых. Часть облигационного портфеля можно направить в более доходные идеи, обязательно соблюдая диверсификацию для контроля общего кредитного риска. Не стоит направлять более 3-4% в любую идею из третьего эшелона.
В рублевых облигациях третьего эшелона сейчас можно инвестировать с доходностью от 13% до 20% годовых. На наш взгляд, среди подобных выпусков есть достаточно надежные компании. Например, Ритейл Бел Финанс – лидер фуд-ритейла в Белоруссии, аналог X5 в России. Мы не проводили подробный кредитный анализ и ни в коем случае не рекомендуем что-то к покупке, но полагаем, что компания вряд ли столкнется с проблемой обслуживания своего долга.
Дополнительные идеи относительно надежных эмитентов, хотя и не без рисков, можно найти в нашем сервисе по подписке.
#облигации
@bitkogan
👍227🤔39👎20❤9🔥9😁2
ЕС анонсировал новый пакет санкций в отношении России и граждан Российской Федерации.
Список достаточно обширный, но отдельного внимания заслуживает радикальное ужесточение объявленных ранее ограничений на использование россиянами криптовалютных сервисов, включая услуги, предоставляемые криптовалютными организаторами торгов, а также услуги, оказываемые иными организациями, занятыми в криптосекторе, исполняющими европейское законодательство в части обращения криптоактивов и функционирования криптоинфраструктуры.
В сети уже начали набирать популярность истерические комментарии как от различных лидеров мнений, так и от рядовых крипто-инвесторов, ставящие крест на операциях россиян с криптоактивами.
Друзья, давайте не будем поддаваться панике, особенно в ситуациях, где поводов для паники объективно нет.
Безусловно, анонсированные ограничения в действительности могут доставить определенные неудобства криптоинвесторам, привыкшим жить по правилам централизованного мира. Но эти неудобства относятся исключительно к функционалу криптоинфраструктуры и едва ли относятся к самой криптовалюте как к имуществу и активу.
Напомним, что изначальный смысл криптовалюты, отличающий данный актив от всех остальных денежных и около-денежных инструментов, заключается как раз в НЕВОЗМОЖНОСТИ КАКИХ-ЛИБО БЛОКИРОВОК И ИЗЪЯТИЙ, причина которых таится в каких бы то ни было политических или иных конфликтах.
Надо понимать, что никто (кроме как «по консенсусу» самих участников сети) не в силах каким-то образом «национализировать» криптоактивы, принадлежащие собственникам, причем вне зависимости от их добросовестности в общеюридическом смысле
(есть исключения, но мы их сейчас не рассматриваем).
На самом деле, ситуация довольно-таки комичная, каким бы неуместным не казался данный тезис в контексте происходящего. Уже какой год мы с вами наблюдаем непрерывно растущую обеспокоенность со стороны различных государственных институтов, которую у регуляторов вызывает сама концепция криптовалюты, позиционирующая крипту как нечто альтернативное финансово-банковской системе, способной существовать автономно и вне контроля надзорных органов.
Очень аккуратно и с чередой ряда критических оговорок можно сказать, что крипта, по мнению национальных регуляторов и наднациональных надзорных институтов (где-то ошибочно, а где-то вполне справедливо) посягает на святую святых – государственную монополию на эмиссию денежных средств; если углубляться в философию глобального применения блокчейна, то под угрозой находится и государственная монополия на насилие.
Как только последствия развития криптомира стали понятны, (а развивается эта история, ввиду мотивированности и заинтересованности сообщества, куда более динамично, чем само государство), основная задача регуляторов стала заключаться в создании всеобъемлющей регуляторной базы, которая смягчила бы негативные последствия обращения криптовалют как на макро-, так и на микроуровне: отмыв и легализация денежных средств, добытых преступным путем, а также уход от налогов. И такая позиция более чем понятна: если не можешь остановить процесс, то возглавь его.
Что мы видим сейчас? Анонсированные санкции – серьезнейший прецедент для всего криптосообщества, заставляющий снять розовые очки и вновь трезво посмотреть на обреченные попытки связать несвязуемое и примирить непримиримое.
О дивный, опасный и интереснейший сектор децентрализованных финансов DEFI – встречай новых адептов в своих рядах!
Друзья! Чем грозят новые санкции и что необходимо сейчас предпринять, чтобы не попасть под раздачу, читайте в нашем отдельном канале, целиком и полностью посвященному криптовалютам и применению блокчейна в финансах.
Там вас уже ждут готовые рекомендации.
#санкции #криптовалюты
@bitkogan
Список достаточно обширный, но отдельного внимания заслуживает радикальное ужесточение объявленных ранее ограничений на использование россиянами криптовалютных сервисов, включая услуги, предоставляемые криптовалютными организаторами торгов, а также услуги, оказываемые иными организациями, занятыми в криптосекторе, исполняющими европейское законодательство в части обращения криптоактивов и функционирования криптоинфраструктуры.
В сети уже начали набирать популярность истерические комментарии как от различных лидеров мнений, так и от рядовых крипто-инвесторов, ставящие крест на операциях россиян с криптоактивами.
Друзья, давайте не будем поддаваться панике, особенно в ситуациях, где поводов для паники объективно нет.
Безусловно, анонсированные ограничения в действительности могут доставить определенные неудобства криптоинвесторам, привыкшим жить по правилам централизованного мира. Но эти неудобства относятся исключительно к функционалу криптоинфраструктуры и едва ли относятся к самой криптовалюте как к имуществу и активу.
Напомним, что изначальный смысл криптовалюты, отличающий данный актив от всех остальных денежных и около-денежных инструментов, заключается как раз в НЕВОЗМОЖНОСТИ КАКИХ-ЛИБО БЛОКИРОВОК И ИЗЪЯТИЙ, причина которых таится в каких бы то ни было политических или иных конфликтах.
Надо понимать, что никто (кроме как «по консенсусу» самих участников сети) не в силах каким-то образом «национализировать» криптоактивы, принадлежащие собственникам, причем вне зависимости от их добросовестности в общеюридическом смысле
(есть исключения, но мы их сейчас не рассматриваем).
На самом деле, ситуация довольно-таки комичная, каким бы неуместным не казался данный тезис в контексте происходящего. Уже какой год мы с вами наблюдаем непрерывно растущую обеспокоенность со стороны различных государственных институтов, которую у регуляторов вызывает сама концепция криптовалюты, позиционирующая крипту как нечто альтернативное финансово-банковской системе, способной существовать автономно и вне контроля надзорных органов.
Очень аккуратно и с чередой ряда критических оговорок можно сказать, что крипта, по мнению национальных регуляторов и наднациональных надзорных институтов (где-то ошибочно, а где-то вполне справедливо) посягает на святую святых – государственную монополию на эмиссию денежных средств; если углубляться в философию глобального применения блокчейна, то под угрозой находится и государственная монополия на насилие.
Как только последствия развития криптомира стали понятны, (а развивается эта история, ввиду мотивированности и заинтересованности сообщества, куда более динамично, чем само государство), основная задача регуляторов стала заключаться в создании всеобъемлющей регуляторной базы, которая смягчила бы негативные последствия обращения криптовалют как на макро-, так и на микроуровне: отмыв и легализация денежных средств, добытых преступным путем, а также уход от налогов. И такая позиция более чем понятна: если не можешь остановить процесс, то возглавь его.
Что мы видим сейчас? Анонсированные санкции – серьезнейший прецедент для всего криптосообщества, заставляющий снять розовые очки и вновь трезво посмотреть на обреченные попытки связать несвязуемое и примирить непримиримое.
О дивный, опасный и интереснейший сектор децентрализованных финансов DEFI – встречай новых адептов в своих рядах!
Друзья! Чем грозят новые санкции и что необходимо сейчас предпринять, чтобы не попасть под раздачу, читайте в нашем отдельном канале, целиком и полностью посвященному криптовалютам и применению блокчейна в финансах.
Там вас уже ждут готовые рекомендации.
#санкции #криптовалюты
@bitkogan
👍392🤔25❤22👎22😁12🤯5