19 цитат великих писателей о деньгах
Привет, друзья. На нашем канале накопилось уже достаточное количество «книжных» постов (см. по тегу #книги), но не было еще цитат великих на тему денег. Цитаты – это единицы смысла не только самих книг, но и нашего культурного кода. В общем, пришло время и для них, а время как известно...
✍️ ДЕНЬГИ И ВРЕМЯ
1️⃣ Помни: время – деньги.
(Бенджамин Франклин, Советы молодому торговцу)
2️⃣ Время — потеря денег.
(Оскар Уйальд)
3️⃣ Время, которое мы имеем, — это деньги, которых мы не имеем.
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
✍️ ДЕНЬГИ И ЧУВСТВА
4️⃣ Он любил и страдал. Он любил деньги и страдал от их недостатка.
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
5️⃣ Деньги – это шестое чувство, без которого вы не можете полноценно воспользоваться остальными пятью.
(Сомерсет Моэм, Бремя страстей человеческих)
6️⃣ Мудрый человек держит деньги в голове, но не в сердце.
(Джонатан Свифт)
✍️ ТРАТЫ
7️⃣ Вы не пьете, не курите, девушками не увлекаетесь... Зачем вам деньги? Вы же не умеете их тратить.
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
8️⃣ Деньги не пахнут, но улетучиваются.
(Станислав Ежи Лец)
✍️ ДОЛГИ
9️⃣ Если грустишь, что тебе задолжал я одиннадцать тысяч,
Помни, что двадцать одну мог я тебе задолжать.
(Осип Мандельшта́м, В альбом спекулянтке Розе)
1️⃣0️⃣ Занимать деньги легче, чем отказывать, когда занимают у тебя.
(Александр Вампилов, Из записных книжек)
1️⃣1️⃣ Банк — это учреждение, где можно занять деньги, если есть способ убедить, что ты в них не нуждаешься.
(Марк Твен)
1️⃣2️⃣ Деньги и имущество – лучшие поручители.
(Чарльз Диккенс, Наш общий друг)
✍️ БИРЖА
1️⃣3️⃣ Специальность налетчика куда менее заманчива, чем смежные с ней профессии – политика и биржевые спекуляции.
(О. Генри, Налет на поезд)
1️⃣4️⃣ Очень вульгарно говорить о своих делах. Это делают одни маклеры и то только на званых обедах.
(Оскар Уйальд)
✍️ БОГАТСТВО И БЕДНОСТЬ
1️⃣5️⃣ Всегда считал я знание и доблесть
Дарами, что гораздо драгоценней,
Чем знатное рожденье и богатство.
(Уильям Шекспир, Перикл)
1️⃣6️⃣ Деньги лучше, чем нищета, – хотя бы даже из финансовых соображений.
(Вуди Аллен, Ранние очерки).
✍️ РАЗНОЕ
1️⃣7️⃣ Финансирование – это искусство. Им занимаются наиболее искусные интеллектуалы и эгоисты.
(Теодор Драйзер, Финансист)
1️⃣8️⃣ Может быть, тебе дать еще ключ от квартиры, где деньги лежат?
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
1️⃣9️⃣ Утром деньги вечером стулья. А можно наоборот? Можно, но деньги вперед
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
#книги #цитаты
@bitkogan
Привет, друзья. На нашем канале накопилось уже достаточное количество «книжных» постов (см. по тегу #книги), но не было еще цитат великих на тему денег. Цитаты – это единицы смысла не только самих книг, но и нашего культурного кода. В общем, пришло время и для них, а время как известно...
✍️ ДЕНЬГИ И ВРЕМЯ
1️⃣ Помни: время – деньги.
(Бенджамин Франклин, Советы молодому торговцу)
2️⃣ Время — потеря денег.
(Оскар Уйальд)
3️⃣ Время, которое мы имеем, — это деньги, которых мы не имеем.
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
✍️ ДЕНЬГИ И ЧУВСТВА
4️⃣ Он любил и страдал. Он любил деньги и страдал от их недостатка.
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
5️⃣ Деньги – это шестое чувство, без которого вы не можете полноценно воспользоваться остальными пятью.
(Сомерсет Моэм, Бремя страстей человеческих)
6️⃣ Мудрый человек держит деньги в голове, но не в сердце.
(Джонатан Свифт)
✍️ ТРАТЫ
7️⃣ Вы не пьете, не курите, девушками не увлекаетесь... Зачем вам деньги? Вы же не умеете их тратить.
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
8️⃣ Деньги не пахнут, но улетучиваются.
(Станислав Ежи Лец)
✍️ ДОЛГИ
9️⃣ Если грустишь, что тебе задолжал я одиннадцать тысяч,
Помни, что двадцать одну мог я тебе задолжать.
(Осип Мандельшта́м, В альбом спекулянтке Розе)
1️⃣0️⃣ Занимать деньги легче, чем отказывать, когда занимают у тебя.
(Александр Вампилов, Из записных книжек)
1️⃣1️⃣ Банк — это учреждение, где можно занять деньги, если есть способ убедить, что ты в них не нуждаешься.
(Марк Твен)
1️⃣2️⃣ Деньги и имущество – лучшие поручители.
(Чарльз Диккенс, Наш общий друг)
✍️ БИРЖА
1️⃣3️⃣ Специальность налетчика куда менее заманчива, чем смежные с ней профессии – политика и биржевые спекуляции.
(О. Генри, Налет на поезд)
1️⃣4️⃣ Очень вульгарно говорить о своих делах. Это делают одни маклеры и то только на званых обедах.
(Оскар Уйальд)
✍️ БОГАТСТВО И БЕДНОСТЬ
1️⃣5️⃣ Всегда считал я знание и доблесть
Дарами, что гораздо драгоценней,
Чем знатное рожденье и богатство.
(Уильям Шекспир, Перикл)
1️⃣6️⃣ Деньги лучше, чем нищета, – хотя бы даже из финансовых соображений.
(Вуди Аллен, Ранние очерки).
✍️ РАЗНОЕ
1️⃣7️⃣ Финансирование – это искусство. Им занимаются наиболее искусные интеллектуалы и эгоисты.
(Теодор Драйзер, Финансист)
1️⃣8️⃣ Может быть, тебе дать еще ключ от квартиры, где деньги лежат?
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
1️⃣9️⃣ Утром деньги вечером стулья. А можно наоборот? Можно, но деньги вперед
(Ильф и Петров, Двенадцать стульев)
#книги #цитаты
@bitkogan
👍504👎40🔥31😁27❤19👏8
Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем.
▪️Новые битвы на экономическом фронте. Почему на первый план выходит тема зерновой сделки и сможет ли Запад установить ценовой потолок на нефть?
... в последней программе БФМ «Ближе к деньгам»
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
▪️Новые битвы на экономическом фронте. Почему на первый план выходит тема зерновой сделки и сможет ли Запад установить ценовой потолок на нефть?
... в последней программе БФМ «Ближе к деньгам»
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
👍74👎23❤6🔥1
История развития пенсионной системы в России.
Пенсия и прочие соцвыплаты это не что-то, что было всегда. На Руси были заложены традиции взаимопомощи и благотворения со времен принятия христианства. «Пенсионное обеспечение» касалось в основном воинов и зависело от доброй воли правящих особ. Монастыри строили богадельни и приюты, чем часто пользовалось государство.
Поместье, вотчина и первые выплаты «на лечение».
▪️Иван III. В 1462 г. установил раздачу своим воинам поместий. За право владения ими воины должны были по первому зову вернуться в строй во всеоружии. Это были еще не пенсии, но определенные социальные гарантии.
▪️Иван IV (Грозный). Продолжил социальную реформу. Поместья получили статус вотчин, состоящих в собственности их владельцев. Теперь воины имели право отставки «за старостью, болезнями и ранами» и могли отправляться на вотчину, прислав вместо себя сына или внука.
▪️Алексей Михайлович. Впервые ввел денежные выплаты для отставных воинов. Сумма «лечебных» выплат зависела от тяжести полученных увечий. Указом ввел понятие выслуженной вотчины, согласно которому дети и внуки отставных воинов к службе уже не принуждались, а сама вотчина передавалась по наследству уже без условий.
Начало пенсионного законодательства.
Петр I. Первым пенсионным законом принято считать положения из «Устава Морского Русского Военного Флота» 1720 г. Эти нормы пенсионного обеспечения касались исключительно офицеров флота. Регламент главы «О корму и жалованье» предусматривал отставным морякам спокойную наземную жизнь. А потом бесплатное питание и жизнь в гошпитале, либо право самим устраивать судьбу, получив годовое жалование. Вдовы и сироты тоже не обделялись.
Появление пенсионной системы. Стаж.
Екатерина II. Провела первую пенсионную реформу. Она присудила в 1763 г. пенсию генералитету. В 1764 г. право подавать просить о назначении пенсии получили и гражданские чиновники, имевшие стесненное материальное положение. Размеры пенсионного фонда были ограничены и многие годами ждали «очереди». В тоже время часть пенсионеров была весьма обеспечена и не являлась за пенсией. Их исключали из списка пенсионеров при отсутствии в течение года.
Появилось понятие выслуги лет или стажа (минимум 20 лет). Размер пенсии определялся стажем и размером последнего служебного жалованья. Крупные выплаты производились не только военным, но и проявившим себя гражданским чинам.
«Беспорочная служба» и попытки упорядочить систему.
Павел I. Император добавил понятие «беспорочная служба» как необходимое условие для получения пенсии. Человек, удалённый от должности за проступок, должен был начинать служить сначала с потерей стажа. В 1797 г. повысили суммы пенсий, назначили пенсии низшим воинским чинам. Военному пенсионеру полагались госнадбавки в размере не меньшем, чем пенсия. Павел попытался упорядочить правила получения пенсий.
Александр I. Создал Комитет по подготовке Положения о выплате пенсий (1817 г.). В его состав вошли руководители основных министерств: финансов, юстиции, военного ведомства и др. Правительство начало привлекать дополнительные источники пенсионного капитала. Пенсии стали выплачиваться ежемесячно.
Модернизация. Первые Пенсионный устав и фонд.
Николай I. При его предшественнике накопилось много дублирующих законов и требовалась кодификация. В 1828 г. вступил в силу «Устав о пенсиях и единовременных пособиях государственным (военным и гражданским) служащим», который стал важнейшим итогом пенсионной реформы 1-й пол. 19 века. Это была первая серьезная модернизация пенсионного законодательства после Петра I. Устанавливалось 9 разрядов пенсий (вплоть до 1917 г.).
Значение Устава: создание в составе Минфина централизованного пенсионного фонда (ПФ), который был наделен автономией по выплате госпенсий и пособий. Финансировался отчислениями от жалований, но по большей части из казны.
Продолжение ⤵️
Пенсия и прочие соцвыплаты это не что-то, что было всегда. На Руси были заложены традиции взаимопомощи и благотворения со времен принятия христианства. «Пенсионное обеспечение» касалось в основном воинов и зависело от доброй воли правящих особ. Монастыри строили богадельни и приюты, чем часто пользовалось государство.
Поместье, вотчина и первые выплаты «на лечение».
▪️Иван III. В 1462 г. установил раздачу своим воинам поместий. За право владения ими воины должны были по первому зову вернуться в строй во всеоружии. Это были еще не пенсии, но определенные социальные гарантии.
▪️Иван IV (Грозный). Продолжил социальную реформу. Поместья получили статус вотчин, состоящих в собственности их владельцев. Теперь воины имели право отставки «за старостью, болезнями и ранами» и могли отправляться на вотчину, прислав вместо себя сына или внука.
▪️Алексей Михайлович. Впервые ввел денежные выплаты для отставных воинов. Сумма «лечебных» выплат зависела от тяжести полученных увечий. Указом ввел понятие выслуженной вотчины, согласно которому дети и внуки отставных воинов к службе уже не принуждались, а сама вотчина передавалась по наследству уже без условий.
Начало пенсионного законодательства.
Петр I. Первым пенсионным законом принято считать положения из «Устава Морского Русского Военного Флота» 1720 г. Эти нормы пенсионного обеспечения касались исключительно офицеров флота. Регламент главы «О корму и жалованье» предусматривал отставным морякам спокойную наземную жизнь. А потом бесплатное питание и жизнь в гошпитале, либо право самим устраивать судьбу, получив годовое жалование. Вдовы и сироты тоже не обделялись.
Появление пенсионной системы. Стаж.
Екатерина II. Провела первую пенсионную реформу. Она присудила в 1763 г. пенсию генералитету. В 1764 г. право подавать просить о назначении пенсии получили и гражданские чиновники, имевшие стесненное материальное положение. Размеры пенсионного фонда были ограничены и многие годами ждали «очереди». В тоже время часть пенсионеров была весьма обеспечена и не являлась за пенсией. Их исключали из списка пенсионеров при отсутствии в течение года.
Появилось понятие выслуги лет или стажа (минимум 20 лет). Размер пенсии определялся стажем и размером последнего служебного жалованья. Крупные выплаты производились не только военным, но и проявившим себя гражданским чинам.
«Беспорочная служба» и попытки упорядочить систему.
Павел I. Император добавил понятие «беспорочная служба» как необходимое условие для получения пенсии. Человек, удалённый от должности за проступок, должен был начинать служить сначала с потерей стажа. В 1797 г. повысили суммы пенсий, назначили пенсии низшим воинским чинам. Военному пенсионеру полагались госнадбавки в размере не меньшем, чем пенсия. Павел попытался упорядочить правила получения пенсий.
Александр I. Создал Комитет по подготовке Положения о выплате пенсий (1817 г.). В его состав вошли руководители основных министерств: финансов, юстиции, военного ведомства и др. Правительство начало привлекать дополнительные источники пенсионного капитала. Пенсии стали выплачиваться ежемесячно.
Модернизация. Первые Пенсионный устав и фонд.
Николай I. При его предшественнике накопилось много дублирующих законов и требовалась кодификация. В 1828 г. вступил в силу «Устав о пенсиях и единовременных пособиях государственным (военным и гражданским) служащим», который стал важнейшим итогом пенсионной реформы 1-й пол. 19 века. Это была первая серьезная модернизация пенсионного законодательства после Петра I. Устанавливалось 9 разрядов пенсий (вплоть до 1917 г.).
Значение Устава: создание в составе Минфина централизованного пенсионного фонда (ПФ), который был наделен автономией по выплате госпенсий и пособий. Финансировался отчислениями от жалований, но по большей части из казны.
Продолжение ⤵️
👍255👎19🔥11👏8❤5🤔3
Эмеритальные кассы и индексация. Вопросы стабильности и достаточности.
Александр II. В 1858 г. подписал указ о выплате ежегодных пособий в размере от 60 до 115 руб. раненым генералам и офицерам, награжденным почетными орденами. Выплаты отставным военным выросли по Закону о «добавочных деньгах». Новшеством стало «погодное возрастание пенсии» на 2%.
Но главное – в 1859 г. учредили эмеритальную (с лат. «заслуженную») кассу для отставных военных. До этого отставники, нуждавшиеся в деньгах продолжали служить, не давая продвинуться молодым, а казна не справлялась с ростом числа пенсионеров. Трудовые пенсии по старости теперь полагались и работникам частных предприятий. На железных дорогах и в ряде стратегически важных отраслей правительство обязывало создавать эмеритальные кассы и страховые пенсионные общества. Средства из этих касс выплачивались дополнительно к государственной пенсии.
Какими были пенсионные выплаты и взносы?
Средства из кассы выдавались прослужившим не менее 25 лет, при условии участия в кассе не менее 5 лет. Т. е. капитал кассы формировался из жалованья будущих пенсионеров (взносы-эмеритуры составляли 3-6% в месяц).
▪️ Наименьший размер выплат в этом случае составлял 3/12 полного оклада пенсии из государственного казначейства.
▪️ Наибольший размер выплат за полные 35 лет службы и участия в кассе равнялся полному окладу пенсии из госказначейства, назначаемой в зависимости от чина.
Появились кассы других ведомств, к концу XIX в. – более 200, лучшей считалась касса Минюста. Отдельно отметим ситуацию с земским самоуправлением, созданным в 1860-х гг. Земские служащие не имели прав госслужбы и вопрос их пенсий решался с помощью эмеритальных касс, которые не имели финансовой устойчивости.
На протяжении XIX в. количество служащих на одного пенсионера уменьшалось, и также уменьшалась доля пенсии от жалования. Для семей низших чинов выход на пенсию означал финансовый крах.
Николай II. Продолжил реформы, в 1904 г. принял важный закон «О вознаграждении владельцами промышленных предприятий рабочих и служащих, утративших трудоспособность вследствие несчастных случаев». В законе устанавливаются размеры пенсий. При полной потере трудоспособности выплачивалась постоянная пенсия в размере ⅔ заработка. Также и при смерти. Но при этом закон искусственно занижал исчисление годового заработка. Многое зависело от владельцев предприятия.
К концу XIX – началу XX вв. в царской России:
▪️ Социальная система была на высоком уровне относительно других стран.
▪️ Отсутствовала единая государственная пенсионная система.
▪️ Пенсионное обеспечение представляло сочетание государственного и частного пенсионного капиталов.
▪️ Охватывало менее ⅓ населения.
▪️ Был развит принцип страхования (кассы)
К 1914 г. право на государственную пенсию за выслугу лет имели: чиновники, офицеры, учителя, преподаватели, служащие духовных заведений, врачи и фельдшеры, ученые, инженеры и рабочие казенных заводов (с 1913 г.) и железных дорог.
Пенсия в СССР – мы спокойны за свой завтрашний день?!
С 1917 г. Советское правительство начало все заново и заявило, что на социальную поддержку государства могут рассчитывать «все трудящиеся, не эксплуатирующие чужого труда». В первые дни после Октябрьской революции, Ленин подписал постановление о создании Наркомата (министерства) государственного призрения. С первых лет были установлены пенсии по инвалидности и потере кормильца.
Однако многие категории трудящихся получили право на пенсию по старости спустя долгие годы:
▪️Военнослужащие Красной Армии и Флота с 1924 г. получали пенсионное обеспечение.
▪️Только с 1937 г. пенсиями были охвачены все городские рабочие и служащие.
▪️Для колхозников, лишенных госпенсий, была организована касса взаимопомощи.
Впервые в мире советское государство страховало граждан на случай безработицы. Пособия выплачивались по инвалидности и потере кормильца, по болезни и при родах.
Продолжение ⤵️
Александр II. В 1858 г. подписал указ о выплате ежегодных пособий в размере от 60 до 115 руб. раненым генералам и офицерам, награжденным почетными орденами. Выплаты отставным военным выросли по Закону о «добавочных деньгах». Новшеством стало «погодное возрастание пенсии» на 2%.
Но главное – в 1859 г. учредили эмеритальную (с лат. «заслуженную») кассу для отставных военных. До этого отставники, нуждавшиеся в деньгах продолжали служить, не давая продвинуться молодым, а казна не справлялась с ростом числа пенсионеров. Трудовые пенсии по старости теперь полагались и работникам частных предприятий. На железных дорогах и в ряде стратегически важных отраслей правительство обязывало создавать эмеритальные кассы и страховые пенсионные общества. Средства из этих касс выплачивались дополнительно к государственной пенсии.
Какими были пенсионные выплаты и взносы?
Средства из кассы выдавались прослужившим не менее 25 лет, при условии участия в кассе не менее 5 лет. Т. е. капитал кассы формировался из жалованья будущих пенсионеров (взносы-эмеритуры составляли 3-6% в месяц).
▪️ Наименьший размер выплат в этом случае составлял 3/12 полного оклада пенсии из государственного казначейства.
▪️ Наибольший размер выплат за полные 35 лет службы и участия в кассе равнялся полному окладу пенсии из госказначейства, назначаемой в зависимости от чина.
Появились кассы других ведомств, к концу XIX в. – более 200, лучшей считалась касса Минюста. Отдельно отметим ситуацию с земским самоуправлением, созданным в 1860-х гг. Земские служащие не имели прав госслужбы и вопрос их пенсий решался с помощью эмеритальных касс, которые не имели финансовой устойчивости.
На протяжении XIX в. количество служащих на одного пенсионера уменьшалось, и также уменьшалась доля пенсии от жалования. Для семей низших чинов выход на пенсию означал финансовый крах.
Николай II. Продолжил реформы, в 1904 г. принял важный закон «О вознаграждении владельцами промышленных предприятий рабочих и служащих, утративших трудоспособность вследствие несчастных случаев». В законе устанавливаются размеры пенсий. При полной потере трудоспособности выплачивалась постоянная пенсия в размере ⅔ заработка. Также и при смерти. Но при этом закон искусственно занижал исчисление годового заработка. Многое зависело от владельцев предприятия.
К концу XIX – началу XX вв. в царской России:
▪️ Социальная система была на высоком уровне относительно других стран.
▪️ Отсутствовала единая государственная пенсионная система.
▪️ Пенсионное обеспечение представляло сочетание государственного и частного пенсионного капиталов.
▪️ Охватывало менее ⅓ населения.
▪️ Был развит принцип страхования (кассы)
К 1914 г. право на государственную пенсию за выслугу лет имели: чиновники, офицеры, учителя, преподаватели, служащие духовных заведений, врачи и фельдшеры, ученые, инженеры и рабочие казенных заводов (с 1913 г.) и железных дорог.
Пенсия в СССР – мы спокойны за свой завтрашний день?!
С 1917 г. Советское правительство начало все заново и заявило, что на социальную поддержку государства могут рассчитывать «все трудящиеся, не эксплуатирующие чужого труда». В первые дни после Октябрьской революции, Ленин подписал постановление о создании Наркомата (министерства) государственного призрения. С первых лет были установлены пенсии по инвалидности и потере кормильца.
Однако многие категории трудящихся получили право на пенсию по старости спустя долгие годы:
▪️Военнослужащие Красной Армии и Флота с 1924 г. получали пенсионное обеспечение.
▪️Только с 1937 г. пенсиями были охвачены все городские рабочие и служащие.
▪️Для колхозников, лишенных госпенсий, была организована касса взаимопомощи.
Впервые в мире советское государство страховало граждан на случай безработицы. Пособия выплачивались по инвалидности и потере кормильца, по болезни и при родах.
Продолжение ⤵️
👍218🔥28👎16👏5❤3😁1
Принципы советской пенсионной системы. Итоги ее развития.
В 1956 г. был принят Закон СССР «О государственных пенсиях», закрепляющий следующие принципы:
▪️ гарантии государственных пенсий без каких-либо вычетов из заработка трудящихся;
▪️ выплата пенсии за счет средств общесоюзных фондов;
▪️ единые основания пенсионного обеспечения (старость, инвалидность, потеря кормильца);
▪️ единый возраст и единые требования к трудовому стажу, необходимому для назначения пенсия;
▪️ единый порядок исчисления размеров пенсии из заработка с преимуществом для невысокооплачиваемых категорий работников.
Пенсии по инвалидности устанавливались не только рабочим и служащим, но и военным рядового … состава срочной службы, учащимся высших, средних специальных и иных учебных заведений.
Весь советский период существовали категории льготников разного уровня. Персональную пенсию получали выдающиеся ученые, заслуженные партийные работники, а также носители почетных званий и наград.
Факторы пенсионных выплат:
▪️Трудовой стаж – основа.
▪️Средняя зарплата за последний год работы, либо наибольший средний размер зарплаты за любые 5 лет из последних 10 лет работы.
▪️Дополнительный трудовой стаж влиял незначительно.
Полную пенсию получали:
▪️ Мужчины с 60 лет, со стажем 25 лет.
▪️ Женщины с 55 лет, со стажем 20 лет.
Пенсионный возраст у нас остается одним из самых низких в мире.
Надбавки за «вредность», ранний выход на пенсию предусматривались для:
▪️ тех, кто трудился на тяжелых или вредных производствах, в неблагоприятных климатических условиях (на Севере);
▪️ социально значимых работников (врачи, учителя);
▪️ для многодетных матерей устанавливались еще более ранние, льготные сроки выхода на пенсию, а иногда и сокращенный необходимый стаж.
Пенсии имели четкие границы – минимум (20 руб. для члена колхоза, 45 руб. для рабочего и служащего) и максимум (120 руб. для всех в месяц).
Пенсии для колхозников и накопление проблем.
До 1964 г. социальная политика в отношении членов колхоза практически не проводилась. Колхозы определяли ее сами в соответствии с Примерным уставом сельскохозяйственной артели, принятым 17.02.1935 г.
В соответствии с уставом каждый колхоз создавал фонд помощи престарелым колхозникам, на содержание детей-сирот, яслей и т. д. Пенсий никто колхозникам не гарантировал.
Законом СССР от 15.07.1964 г. для работающих в колхозах впервые установили пенсии по старости и инвалидности, по потере кормильца для членов их семей, а также оплачиваемые отпуска по беременности и родам. Для реализации Закона был создан централизованный фонд социального обеспечения колхозников.
Проблемы пенсионного обеспечения в стране обострились в конце 80-х гг. Для этого был ряд причин.
▪️ Численность пенсионеров за 30 лет выросла более чем в 2 раза (с 14 млн до 34 млн). А с 1941 г. – в 8,5 раз (в том числе более чем на треть за счет пенсионеров-колхозников, а также за счет роста продолжительности жизни).
▪️ Размер пенсий повышался.
▪️ В то же время ставки социальных отчислений для предприятий оставались практически неизменными. Доля государственного финансирования пенсий неуклонно возрастала. К 1980 г. доля дотаций из союзного бюджета в фонде государственного соцстрахования достигала 60%.
В 1980-е годы минимальная пенсия составляла 70 руб., максимальная — 252 руб. Средняя зарплата в стране составляла около 200 руб.
Не зная прошлого, нельзя строить будущее.
22.12.1990 г. Верховный совет РСФСР принял Постановление об организации «Пенсионного фонда РСФСР» (с 1991 г. Пенсионный фонд РФ).
С переходом к рыночной модели экономики пенсионная система России в очередной раз трансформировалась, были проведены перерасчеты. И ведущую роль в этом сыграл ПФР. Но это уже другая история…
#пенсия #история #Россия
@bitkogan
В 1956 г. был принят Закон СССР «О государственных пенсиях», закрепляющий следующие принципы:
▪️ гарантии государственных пенсий без каких-либо вычетов из заработка трудящихся;
▪️ выплата пенсии за счет средств общесоюзных фондов;
▪️ единые основания пенсионного обеспечения (старость, инвалидность, потеря кормильца);
▪️ единый возраст и единые требования к трудовому стажу, необходимому для назначения пенсия;
▪️ единый порядок исчисления размеров пенсии из заработка с преимуществом для невысокооплачиваемых категорий работников.
Пенсии по инвалидности устанавливались не только рабочим и служащим, но и военным рядового … состава срочной службы, учащимся высших, средних специальных и иных учебных заведений.
Весь советский период существовали категории льготников разного уровня. Персональную пенсию получали выдающиеся ученые, заслуженные партийные работники, а также носители почетных званий и наград.
Факторы пенсионных выплат:
▪️Трудовой стаж – основа.
▪️Средняя зарплата за последний год работы, либо наибольший средний размер зарплаты за любые 5 лет из последних 10 лет работы.
▪️Дополнительный трудовой стаж влиял незначительно.
Полную пенсию получали:
▪️ Мужчины с 60 лет, со стажем 25 лет.
▪️ Женщины с 55 лет, со стажем 20 лет.
Пенсионный возраст у нас остается одним из самых низких в мире.
Надбавки за «вредность», ранний выход на пенсию предусматривались для:
▪️ тех, кто трудился на тяжелых или вредных производствах, в неблагоприятных климатических условиях (на Севере);
▪️ социально значимых работников (врачи, учителя);
▪️ для многодетных матерей устанавливались еще более ранние, льготные сроки выхода на пенсию, а иногда и сокращенный необходимый стаж.
Пенсии имели четкие границы – минимум (20 руб. для члена колхоза, 45 руб. для рабочего и служащего) и максимум (120 руб. для всех в месяц).
Пенсии для колхозников и накопление проблем.
До 1964 г. социальная политика в отношении членов колхоза практически не проводилась. Колхозы определяли ее сами в соответствии с Примерным уставом сельскохозяйственной артели, принятым 17.02.1935 г.
В соответствии с уставом каждый колхоз создавал фонд помощи престарелым колхозникам, на содержание детей-сирот, яслей и т. д. Пенсий никто колхозникам не гарантировал.
Законом СССР от 15.07.1964 г. для работающих в колхозах впервые установили пенсии по старости и инвалидности, по потере кормильца для членов их семей, а также оплачиваемые отпуска по беременности и родам. Для реализации Закона был создан централизованный фонд социального обеспечения колхозников.
Проблемы пенсионного обеспечения в стране обострились в конце 80-х гг. Для этого был ряд причин.
▪️ Численность пенсионеров за 30 лет выросла более чем в 2 раза (с 14 млн до 34 млн). А с 1941 г. – в 8,5 раз (в том числе более чем на треть за счет пенсионеров-колхозников, а также за счет роста продолжительности жизни).
▪️ Размер пенсий повышался.
▪️ В то же время ставки социальных отчислений для предприятий оставались практически неизменными. Доля государственного финансирования пенсий неуклонно возрастала. К 1980 г. доля дотаций из союзного бюджета в фонде государственного соцстрахования достигала 60%.
В 1980-е годы минимальная пенсия составляла 70 руб., максимальная — 252 руб. Средняя зарплата в стране составляла около 200 руб.
Не зная прошлого, нельзя строить будущее.
22.12.1990 г. Верховный совет РСФСР принял Постановление об организации «Пенсионного фонда РСФСР» (с 1991 г. Пенсионный фонд РФ).
С переходом к рыночной модели экономики пенсионная система России в очередной раз трансформировалась, были проведены перерасчеты. И ведущую роль в этом сыграл ПФР. Но это уже другая история…
#пенсия #история #Россия
@bitkogan
👍351👎42🤔21🔥10👏7😁6
ТОП постов за неделю 03-09.09.22
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
03.09.2022 – 5 человек, создавших уникальные системы саморазвития, которые опередили своё время
03.09.2022 – Китайские автомобили в России
04.09.2022 – "Постболонское" образование. Чему, где и как учиться в России
06.09.2022 – Российская нефть: зарабатывают все
06.09.2022 – Газпром: что дальше?
07.09.2022 – «Русал» может экзистенциально подняться
08.09.2022 – Пенсии: тайное становится явным.
08.09.2022 – Легенды уходят красиво…
09.09.2022 – Дом, милый дом.
#лучшее
@bitkogan
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
03.09.2022 – 5 человек, создавших уникальные системы саморазвития, которые опередили своё время
03.09.2022 – Китайские автомобили в России
04.09.2022 – "Постболонское" образование. Чему, где и как учиться в России
06.09.2022 – Российская нефть: зарабатывают все
06.09.2022 – Газпром: что дальше?
07.09.2022 – «Русал» может экзистенциально подняться
08.09.2022 – Пенсии: тайное становится явным.
08.09.2022 – Легенды уходят красиво…
09.09.2022 – Дом, милый дом.
#лучшее
@bitkogan
👍80👎13❤6👏5🔥3😁1
9 самых частых ошибок в учебе. А вы их допускаете?
Все мы учились понемногу… и многие из нас продолжают. Например рынок дополнительного онлайн образования в России с 2019 по 2021 гг. вырос более чем в 10 раз. Многие проходят различные курсы, семинары, марафоны… по IT, маркетингу, финансам, психологии, ЗОЖ и т. д.
Но получается ли усвоить знания и выработать нужные навыки? Часто не до конца, так как люди идут на новые курсы, увеличивая свои расходы. В то же время отмечается отсутствие мотивации в учебе и нежелание проходить тот или иной курс до финиша. Вопросы качества образовательных продуктов, квалификации преподавателей и методистов, оставим пока за скобками. Попробуем разобрать основные ошибки в процессе учебы (в основном самостоятельной) и пути их преодоления. Для удобства разделим их на группы.
Психологические
1️⃣ Страх ошибиться. Мы учимся не для строгого учителя или мамы, а для себя, своих целей, своего будущего.
Поэтому нужно разрешить себе много ошибаться и получать обратную связь от мира. Использовать творческий подход, «выходить из комнаты…».
2️⃣ Страх перейти к новой теме, не усвоив предыдущую. Ведь новая тема может быть тесно взаимосвязана с предыдущей…
Нужно сначала понять общую структуру обучения и взаимосвязь тем. Дальше учить блоками, чередуя их и выделяя сначала ключевую информацию в каждом блоке. Также нужно отдавать себе отчёт, что понять и усвоить абсолютно все невозможно. Определить достаточный уровень.
3️⃣ Учиться в состоянии стресса, депрессии. Заставляя себя, мы приходим к состоянию ещё большего стресса. Сила воли это хорошо, но вот эффективность страдает.
В таком случае, возможно, вам нужно отложить учебу и решить проблемы, которые мешают вам сфокусироваться.
Пройдите опросник Бека, чтобы понять своё состояние.
Организационные
4️⃣ Перегрузка. Пытаться удерживать концентрацию без перерыва.
Мы уже писали про необходимость чередования режимов работы мозга. Нашему мозгу нужен отдых. Во время бездействия, то есть отсутствия напряженной, сфокусированной работы, он перерабатывает информацию.
Ещё один момент. Постоянный приток новой информации стирает предыдущую. Поэтому:
▪️учите материал небольшими блоками, по 30–40 минут,
▪️делайте перерывы по 10 с., закрывая глаза,
▪️не занимайтесь дольше 4-5 часов в день,
▪️заканчивайте в одно время, например в 7 вечера.
5️⃣ Однообразие. Учить подряд одно и то же и тем же способом. Например, вы привыкли делать конспект или подчёркивать ключевые идеи. Но есть ли глубина понимания и усвоения при этом?
Вы, скорее всего, теряете много времени. А новые нейронные связи формируются слабо.
▪️Попробуйте использовать майнд карты, например в программе Xmind или Miro.
▪️Придумывайте образы для усвоения материала и используйте другие приемы для запоминания.
6️⃣ Прежнее окружение. Учиться, не меняя среду общения. Когда у вас мало единомышленников, то мотивации и обратной связи меньше. Не с кем поделиться, проверить знания. А тем более, если вам говорят, что у вас ничего не получится и учеба – лишь трата времени. Может, конечно, вы своим примером заразите окружающих...
7️⃣ Мультизадачность. При частых переключениях теряется время на то, чтобы сфокусироваться.
Необходимо отключать телефон, соцсети, не быть «все время на связи», уйти туда, где никто не будет мешать на время обучения.
Когнитивные.
Про когнитивные искажения мы уже писали. Общее в них то, что мозг выбирает привычное, а не эффективное решение.
8️⃣ Зашоренность. Или эффект Einstellung. Экспериментальной группе давали сложное решение задачи. И она потом решала так простую задачу. А контрольная решала простым способом.
9️⃣ Эффект Даннинга-Крюгера. Чем меньше вы знаете, тем больше уверены в себе. Чем больше знаете – тем менее уверены. «Диплом внушает тебе ложное чувство превосходства над людьми без высшего образования» (Д. Рокфеллер).
Прочие ошибки: акцент на инсайты; изучать то, что заведомо нравится; не применять теорию на практике.
В целом, нужен размеренный, долгосрочный подход. Посмотрите также статьи про память и системы саморазвития.
#образование #лайфхаки
@bitkogan
Все мы учились понемногу… и многие из нас продолжают. Например рынок дополнительного онлайн образования в России с 2019 по 2021 гг. вырос более чем в 10 раз. Многие проходят различные курсы, семинары, марафоны… по IT, маркетингу, финансам, психологии, ЗОЖ и т. д.
Но получается ли усвоить знания и выработать нужные навыки? Часто не до конца, так как люди идут на новые курсы, увеличивая свои расходы. В то же время отмечается отсутствие мотивации в учебе и нежелание проходить тот или иной курс до финиша. Вопросы качества образовательных продуктов, квалификации преподавателей и методистов, оставим пока за скобками. Попробуем разобрать основные ошибки в процессе учебы (в основном самостоятельной) и пути их преодоления. Для удобства разделим их на группы.
Психологические
1️⃣ Страх ошибиться. Мы учимся не для строгого учителя или мамы, а для себя, своих целей, своего будущего.
Поэтому нужно разрешить себе много ошибаться и получать обратную связь от мира. Использовать творческий подход, «выходить из комнаты…».
2️⃣ Страх перейти к новой теме, не усвоив предыдущую. Ведь новая тема может быть тесно взаимосвязана с предыдущей…
Нужно сначала понять общую структуру обучения и взаимосвязь тем. Дальше учить блоками, чередуя их и выделяя сначала ключевую информацию в каждом блоке. Также нужно отдавать себе отчёт, что понять и усвоить абсолютно все невозможно. Определить достаточный уровень.
3️⃣ Учиться в состоянии стресса, депрессии. Заставляя себя, мы приходим к состоянию ещё большего стресса. Сила воли это хорошо, но вот эффективность страдает.
В таком случае, возможно, вам нужно отложить учебу и решить проблемы, которые мешают вам сфокусироваться.
Пройдите опросник Бека, чтобы понять своё состояние.
Организационные
4️⃣ Перегрузка. Пытаться удерживать концентрацию без перерыва.
Мы уже писали про необходимость чередования режимов работы мозга. Нашему мозгу нужен отдых. Во время бездействия, то есть отсутствия напряженной, сфокусированной работы, он перерабатывает информацию.
Ещё один момент. Постоянный приток новой информации стирает предыдущую. Поэтому:
▪️учите материал небольшими блоками, по 30–40 минут,
▪️делайте перерывы по 10 с., закрывая глаза,
▪️не занимайтесь дольше 4-5 часов в день,
▪️заканчивайте в одно время, например в 7 вечера.
5️⃣ Однообразие. Учить подряд одно и то же и тем же способом. Например, вы привыкли делать конспект или подчёркивать ключевые идеи. Но есть ли глубина понимания и усвоения при этом?
Вы, скорее всего, теряете много времени. А новые нейронные связи формируются слабо.
▪️Попробуйте использовать майнд карты, например в программе Xmind или Miro.
▪️Придумывайте образы для усвоения материала и используйте другие приемы для запоминания.
6️⃣ Прежнее окружение. Учиться, не меняя среду общения. Когда у вас мало единомышленников, то мотивации и обратной связи меньше. Не с кем поделиться, проверить знания. А тем более, если вам говорят, что у вас ничего не получится и учеба – лишь трата времени. Может, конечно, вы своим примером заразите окружающих...
7️⃣ Мультизадачность. При частых переключениях теряется время на то, чтобы сфокусироваться.
Необходимо отключать телефон, соцсети, не быть «все время на связи», уйти туда, где никто не будет мешать на время обучения.
Когнитивные.
Про когнитивные искажения мы уже писали. Общее в них то, что мозг выбирает привычное, а не эффективное решение.
8️⃣ Зашоренность. Или эффект Einstellung. Экспериментальной группе давали сложное решение задачи. И она потом решала так простую задачу. А контрольная решала простым способом.
9️⃣ Эффект Даннинга-Крюгера. Чем меньше вы знаете, тем больше уверены в себе. Чем больше знаете – тем менее уверены. «Диплом внушает тебе ложное чувство превосходства над людьми без высшего образования» (Д. Рокфеллер).
Прочие ошибки: акцент на инсайты; изучать то, что заведомо нравится; не применять теорию на практике.
В целом, нужен размеренный, долгосрочный подход. Посмотрите также статьи про память и системы саморазвития.
#образование #лайфхаки
@bitkogan
👍450❤27👎25🔥8🤔7👏1
📺 Безработица в России. Переподготовка специалистов. Перспективные отрасли экономики РФ.
Новое видео в Youtube-канале Bitkogan Talks.
У нас в гостях Евгений Гонтмахер – российский экономист. Профессор Высшей школы экономики. Доктор экономических наук.
Обсудили:
▪️ Безработица в России. Что будет с рынком труда в РФ?
▪️ Почему важно периодически менять место работы.
▪️Кто займет место ушедших западных компаний.
▪️ Какие новые отрасли российской экономики могли бы выйти на мировой уровень.
▪️ Грозит ли России повышение налогов.
▪️Об инфантилизме современных людей 30-40 лет.
▪️Как сделать россиян более адаптивными и активными.
▪️ Объединение ПФР и ФСС.
... и не только.
#видео
@bitkogan
Новое видео в Youtube-канале Bitkogan Talks.
У нас в гостях Евгений Гонтмахер – российский экономист. Профессор Высшей школы экономики. Доктор экономических наук.
Обсудили:
▪️ Безработица в России. Что будет с рынком труда в РФ?
▪️ Почему важно периодически менять место работы.
▪️Кто займет место ушедших западных компаний.
▪️ Какие новые отрасли российской экономики могли бы выйти на мировой уровень.
▪️ Грозит ли России повышение налогов.
▪️Об инфантилизме современных людей 30-40 лет.
▪️Как сделать россиян более адаптивными и активными.
▪️ Объединение ПФР и ФСС.
... и не только.
#видео
@bitkogan
YouTube
БЕЗРАБОТИЦА в России. Переподготовка специалистов. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ отрасли экономики РФ.
Сегодня у нас в гостях Евгений Гонтмахер - советский и российский экономист. Профессор Высшей школы экономики. Доктор экономических наук, профессор.
Обсудили:
0:00:00 Мой гость - Евгений Шлёмович Гонтмахер.
0:01:30 Безработица в России. Что будет с рынком…
Обсудили:
0:00:00 Мой гость - Евгений Шлёмович Гонтмахер.
0:01:30 Безработица в России. Что будет с рынком…
👍204👎42🤔10❤8😢7😁2
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Ситуация на фронте, прогноз. Пенсии. Неквалы и фондовый рынок. Цены на нефть. "Неделя. Отражение"
Новый антикризисный вебинар Евгения Когана "Что делать с деньгами?" уже 15 сентября.
Зарегистрироваться: https://clck.ru/yzFXg
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события…
Зарегистрироваться: https://clck.ru/yzFXg
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события…
👍248👎61❤25🔥5👏5😁4
Друзья, на днях мы уже поднимали вопрос о том, к чему могут привести события, происходящие как внутри, так и за пределами России. Есть основания полагать, что очередной кризис не за горами.
Другими словами, мы с вами находимся в пограничном периоде, который отделяет нас от прежней, хоть и условной, стабильности и одновременно приближает к очередной проверке на прочность.
Если обратиться к истории, отчётливо видно, что причины возникновения каждого кризиса мало похожи друг на друга. Но результат чаще всего один — мы приобретаем новый опыт. Кто-то с потерей своего капитала, а кто-то с его кратным приумножением.
Получается, что как бы ни развивались события, ещё ни разу не было ситуации, которая оставила бы всех инвесторов без возможности сохранения своих средств.
Откуда мне это известно?
Как говорится: «плавали, знаем». Мой опыт в работе с финансами составляет уже более 30 лет и затронул как минимум четыре экономических кризиса — начиная с развала СССР и заканчивая текущей продолжительной пандемией.
Исходя из этого, у меня, как и у моих коллег, предвкушение нового кризиса вызывает не столько волнение, сколько привычное ощущение дежавю и сигнала действовать. Чего нельзя сказать о большинстве рядовых инвесторов.
От чего зависит результат, который вы получите по итогам череды предстоящих событий?
Если кратко, это две простые вещи:
1️⃣ Ваше отношение и способность принять неминуемое.
2️⃣ Знание природы кризиса и всех возможных шагов к его преодолению, как минимум с незначительными потерями. А как максимум — с возможностью приумножить свой капитал.
Значит ли это, что существует определенный сценарий для подготовки к тому, что может настать уже в ближайшее время?
Мой ответ — скорее да, чем нет! В наше время накопленного опыта в целом достаточно для того, чтобы самостоятельного решить, какой опыт вынести из предстоящих событий.
❗️Вчера получили много вопросов по теме кризисов. Ответы на них мы решили упаковать в информативную брошюру, которая:
▪️ Наглядно продемонстрирует природу нескольких крупных экономических кризисов и покажет, кто, а главное, за счёт чего сумел остаться в плюсе.
▪️ Более глубоко погрузит в понимание текущего положения дел.
▪️ Даст один из трёх сценариев по защите своего капитала.
Более того, всех заинтересованных в данной теме внутри брошюры ждёт закрытое приглашение на одно не менее важное событие.
Чтобы получить бесплатную брошюру «Как выиграть во время кризиса» переходите по этой ссылке прямо сейчас — https://clck.ru/yjEUR
#кризис
@bitkogan
Другими словами, мы с вами находимся в пограничном периоде, который отделяет нас от прежней, хоть и условной, стабильности и одновременно приближает к очередной проверке на прочность.
Если обратиться к истории, отчётливо видно, что причины возникновения каждого кризиса мало похожи друг на друга. Но результат чаще всего один — мы приобретаем новый опыт. Кто-то с потерей своего капитала, а кто-то с его кратным приумножением.
Получается, что как бы ни развивались события, ещё ни разу не было ситуации, которая оставила бы всех инвесторов без возможности сохранения своих средств.
Откуда мне это известно?
Как говорится: «плавали, знаем». Мой опыт в работе с финансами составляет уже более 30 лет и затронул как минимум четыре экономических кризиса — начиная с развала СССР и заканчивая текущей продолжительной пандемией.
Исходя из этого, у меня, как и у моих коллег, предвкушение нового кризиса вызывает не столько волнение, сколько привычное ощущение дежавю и сигнала действовать. Чего нельзя сказать о большинстве рядовых инвесторов.
От чего зависит результат, который вы получите по итогам череды предстоящих событий?
Если кратко, это две простые вещи:
1️⃣ Ваше отношение и способность принять неминуемое.
2️⃣ Знание природы кризиса и всех возможных шагов к его преодолению, как минимум с незначительными потерями. А как максимум — с возможностью приумножить свой капитал.
Значит ли это, что существует определенный сценарий для подготовки к тому, что может настать уже в ближайшее время?
Мой ответ — скорее да, чем нет! В наше время накопленного опыта в целом достаточно для того, чтобы самостоятельного решить, какой опыт вынести из предстоящих событий.
❗️Вчера получили много вопросов по теме кризисов. Ответы на них мы решили упаковать в информативную брошюру, которая:
▪️ Наглядно продемонстрирует природу нескольких крупных экономических кризисов и покажет, кто, а главное, за счёт чего сумел остаться в плюсе.
▪️ Более глубоко погрузит в понимание текущего положения дел.
▪️ Даст один из трёх сценариев по защите своего капитала.
Более того, всех заинтересованных в данной теме внутри брошюры ждёт закрытое приглашение на одно не менее важное событие.
Чтобы получить бесплатную брошюру «Как выиграть во время кризиса» переходите по этой ссылке прямо сейчас — https://clck.ru/yjEUR
#кризис
@bitkogan
👍515👎67😁16🔥14🤔14❤13
Получаем вопросы по российским эмитентам, выпустившим депозитарные расписки (DR) на акции компаний, зарегистрированных за рубежом.
- Будет ли реализована для них программа конвертации расписок или компании перерегистрируются в России?
- Когда возобновится выплата дивидендов?
- Как быть тем, кто купил такие DR через иностранных брокеров?
В одной из первых весенних публикаций, посвященных будущему рынка депозитарных расписок рос. компаний, мы указали отдельный список бумаг, выпущенных подобными компаниями, которые, как нам казалось, сохранят программы обращения на иностранных площадках. Увы, желания эмитентов и наши предположения по сохранению обращения бумаг этих компаний на иностранных площадках, не сбылись либо отложены на неопределенный срок. Причина известна – серьезные санкции в отношении любого российского бизнеса и любых российских бумаг, обращающихся на торговых площадках США и Европы.
Данные компании не попали под программу принудительной конвертации депозитарных расписок, т.к. холдинговые компании зарегистрированы в иностранных юрисдикциях, и основным местом хранения их акций являются иностранные депозитарии.
❗️Кстати, список этих компаний хорошо знаком российским госслужащим, ведь именно их ценные бумаги они давно не могут покупать из-за запрета, наложенного законодательством РФ.
Исключения из списка:
- VEON, дочка Билайн, которая сохранила обращение своих бумаг на всех торговых площадках. Причина проста – основной бизнес компании сконцентрирован в западной Европе.
- Polymetal. Обращение бумаг этой компании, имеющей активы в России и Казахстане, сохранилось в Лондоне и США, но котировки сложились в несколько раз.
Что мы имеем с торговлей бумагами из нашего списка на различных площадках?
TCS Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
VK – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Globaltrans – Москва (Да), Великобритания (Нет)
X5 – Москва (Да), Великобритания (Нет)
ROS AGRO – Москва (Да), Великобритания (Нет)
O’KEY Group S.A – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Fix Price – Москва (Да), Великобритания (Нет)
MD Medical Group Investments («Мать и дитя») – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Etalon Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
HMS Hydraulic Machines & Systems Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Polymetal – Москва (Да), Великобритания (Да), Европа (Нет), США (Да)
Softline – Москва (Да), Великобритания (Нет)
United Medical Group – Москва (Да)
Veon – Москва (Да), США (Да), Амстердам (Да)
Yandex – Москва (Да), США (Нет), Казахстан (Да)
HeadHunter – Москва (Да), США (Нет)
Ozon – Москва (Да), США (Нет)
Cian – Москва (Да), США (Нет)
QIWI – Москва (Да), США (Нет)
Получается, что обращение подобных DR сохранилось в основном на Мосбирже. Торговля на NYSE, NASDAQ и LSE приостановлена на неопределенное время.
В итоге, из-за инфраструктурных сложностей, вызванных санкциями, инвесторы, владеющие этими DR, получили массу разнообразных проблем:
▪️Те, кто купил эти DR на иностранных биржах, через иностранных брокеров, не имеют возможности торговать ими, не могут конвертировать их в акции, не могут получать дивиденды;
▪️Инвесторы, купившие расписки на Мосбирже, через российских брокеров могут торговать бумагами, но дивиденды получить не могут, т.к. местом хранения акций, на которые выпущены DR, являются иностранные депозитарии;
▪️В связи с иностранной юрисдикцией компаний-эмитентов акций, на которые выпущены DR, и вытекающими их этого рисками, образовался существенный дисконт этих компаний к российским конкурентам.
Пора «домой»?
Перевод холдинговых компаний из иностранных юрисдикций в Россию был бы вполне логичен. Тем не менее, пока мы не видим, чтобы компании торопились с процессом редомициляции, т.е. переводом холдинговых компаний в Россию. Возможно, нежелание перерегистрации в родную юрисдикцию связано с тем, что в основном владельцами подобных DR являются иностранные инвесторы и переход в Россию для них вызовет еще больше проблем. Альтернативным вариантом здесь мог мы стать перевод листинга этих компаний в нейтральную юрисдикцию, например Гонконг.
#санкции #акции #Россия
@bitkogan
- Будет ли реализована для них программа конвертации расписок или компании перерегистрируются в России?
- Когда возобновится выплата дивидендов?
- Как быть тем, кто купил такие DR через иностранных брокеров?
В одной из первых весенних публикаций, посвященных будущему рынка депозитарных расписок рос. компаний, мы указали отдельный список бумаг, выпущенных подобными компаниями, которые, как нам казалось, сохранят программы обращения на иностранных площадках. Увы, желания эмитентов и наши предположения по сохранению обращения бумаг этих компаний на иностранных площадках, не сбылись либо отложены на неопределенный срок. Причина известна – серьезные санкции в отношении любого российского бизнеса и любых российских бумаг, обращающихся на торговых площадках США и Европы.
Данные компании не попали под программу принудительной конвертации депозитарных расписок, т.к. холдинговые компании зарегистрированы в иностранных юрисдикциях, и основным местом хранения их акций являются иностранные депозитарии.
❗️Кстати, список этих компаний хорошо знаком российским госслужащим, ведь именно их ценные бумаги они давно не могут покупать из-за запрета, наложенного законодательством РФ.
Исключения из списка:
- VEON, дочка Билайн, которая сохранила обращение своих бумаг на всех торговых площадках. Причина проста – основной бизнес компании сконцентрирован в западной Европе.
- Polymetal. Обращение бумаг этой компании, имеющей активы в России и Казахстане, сохранилось в Лондоне и США, но котировки сложились в несколько раз.
Что мы имеем с торговлей бумагами из нашего списка на различных площадках?
TCS Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
VK – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Globaltrans – Москва (Да), Великобритания (Нет)
X5 – Москва (Да), Великобритания (Нет)
ROS AGRO – Москва (Да), Великобритания (Нет)
O’KEY Group S.A – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Fix Price – Москва (Да), Великобритания (Нет)
MD Medical Group Investments («Мать и дитя») – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Etalon Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
HMS Hydraulic Machines & Systems Group – Москва (Да), Великобритания (Нет)
Polymetal – Москва (Да), Великобритания (Да), Европа (Нет), США (Да)
Softline – Москва (Да), Великобритания (Нет)
United Medical Group – Москва (Да)
Veon – Москва (Да), США (Да), Амстердам (Да)
Yandex – Москва (Да), США (Нет), Казахстан (Да)
HeadHunter – Москва (Да), США (Нет)
Ozon – Москва (Да), США (Нет)
Cian – Москва (Да), США (Нет)
QIWI – Москва (Да), США (Нет)
Получается, что обращение подобных DR сохранилось в основном на Мосбирже. Торговля на NYSE, NASDAQ и LSE приостановлена на неопределенное время.
В итоге, из-за инфраструктурных сложностей, вызванных санкциями, инвесторы, владеющие этими DR, получили массу разнообразных проблем:
▪️Те, кто купил эти DR на иностранных биржах, через иностранных брокеров, не имеют возможности торговать ими, не могут конвертировать их в акции, не могут получать дивиденды;
▪️Инвесторы, купившие расписки на Мосбирже, через российских брокеров могут торговать бумагами, но дивиденды получить не могут, т.к. местом хранения акций, на которые выпущены DR, являются иностранные депозитарии;
▪️В связи с иностранной юрисдикцией компаний-эмитентов акций, на которые выпущены DR, и вытекающими их этого рисками, образовался существенный дисконт этих компаний к российским конкурентам.
Пора «домой»?
Перевод холдинговых компаний из иностранных юрисдикций в Россию был бы вполне логичен. Тем не менее, пока мы не видим, чтобы компании торопились с процессом редомициляции, т.е. переводом холдинговых компаний в Россию. Возможно, нежелание перерегистрации в родную юрисдикцию связано с тем, что в основном владельцами подобных DR являются иностранные инвесторы и переход в Россию для них вызовет еще больше проблем. Альтернативным вариантом здесь мог мы стать перевод листинга этих компаний в нейтральную юрисдикцию, например Гонконг.
#санкции #акции #Россия
@bitkogan
👍257🤔23👎15❤5🔥3🤯2
Появилась официальная информация о том, что УГМК завершил сделку по покупке активов Петропавловска (POGR RX)
По условиям сделки, Petropavlovsk получил 166 млн фунтов стерлингов и возможность распоряжаться облигациями компании на компании общую сумму $200,73 млн.
Что это означает для акционеров Петропавловска?
Точные параметры сделки пока не известны, но обычно в этом случае акционеры получают или выплаты за свои акции, или акции поглощаемой компании. Второе может быть проблематично, так как акции УГМК не обращаются на рынке. Но в любом случае это будет уже не «ноль» для акционеров. Акции Петропавловска (POGR RX) были проданы ранее из наших портфелей по подписке.
Что это означает для облигационеров?
Скорее всего, они получат причитающиеся им выплаты по долгам, и это отличные новости! Напомним, один из выпусков еврооблигаций по условиям погашается в ноябре 2022 г. Именно этот выпуск мы продолжаем держать в портфеле «Консервативный» сервиса по подписке.
Погашение выпуска может состояться и раньше в текущих условиях.
#облигации
@bitkogan
По условиям сделки, Petropavlovsk получил 166 млн фунтов стерлингов и возможность распоряжаться облигациями компании на компании общую сумму $200,73 млн.
Что это означает для акционеров Петропавловска?
Точные параметры сделки пока не известны, но обычно в этом случае акционеры получают или выплаты за свои акции, или акции поглощаемой компании. Второе может быть проблематично, так как акции УГМК не обращаются на рынке. Но в любом случае это будет уже не «ноль» для акционеров. Акции Петропавловска (POGR RX) были проданы ранее из наших портфелей по подписке.
Что это означает для облигационеров?
Скорее всего, они получат причитающиеся им выплаты по долгам, и это отличные новости! Напомним, один из выпусков еврооблигаций по условиям погашается в ноябре 2022 г. Именно этот выпуск мы продолжаем держать в портфеле «Консервативный» сервиса по подписке.
Погашение выпуска может состояться и раньше в текущих условиях.
#облигации
@bitkogan
👍189👎21😁17🔥7❤4🤔4
Откуда вы читаете @bitkogan?
Друзья, как вы знаете, мне часто приходится ездить по самым разным странам. Нередко, узнав, что я нахожусь в их городе, читатели спрашивают, не планируется ли там встречи для подписчиков.
В связи с этим появилась идея действительно запланировать ряд встреч в тех местах, где живут наши читатели.
Предлагаю вашему вниманию опрос, состоящий из двух основных вопросов:
▪️Где вы находитесь прямо сейчас?
▪️Интересна ли вам встреча в формате живого общения?
@bitkogan
Друзья, как вы знаете, мне часто приходится ездить по самым разным странам. Нередко, узнав, что я нахожусь в их городе, читатели спрашивают, не планируется ли там встречи для подписчиков.
В связи с этим появилась идея действительно запланировать ряд встреч в тех местах, где живут наши читатели.
Предлагаю вашему вниманию опрос, состоящий из двух основных вопросов:
▪️Где вы находитесь прямо сейчас?
▪️Интересна ли вам встреча в формате живого общения?
@bitkogan
👍229👎20🤔5
Откуда вы читаете @bitkogan?
Anonymous Poll
89%
Россия
2%
Украина
2%
Республика Беларусь
2%
Казахстан
1%
Другие страны СНГ
1%
ОАЭ
1%
Израиль
1%
США
0%
Канада
1%
Австралия
👍289🤔78👎27😁21❤9😱7
Откуда вы читаете @bitkogan?
Anonymous Poll
22%
Кипр
16%
Германия
3%
Греция
7%
Италия
8%
Испания
5%
Чехия
4%
Венгрия
5%
Болгария
11%
Сербия
19%
Черногория
🤔134👎75👍39😁30❤4
Откуда вы читаете @bitkogan?
Anonymous Poll
6%
Франция
4%
Латвия
2%
Литва
3%
Эстония
1%
Хорватия
18%
Другие страны Европы
3%
Новая Зеландия
4%
Китай
2%
Южная Корея
56%
Другие страны
👎125👍57🤔27😁21❤8🤬5
Интересна ли вам встреча в формате живого общения?
Anonymous Poll
51%
Да
23%
Нет
25%
Интересует информация
1%
Напишу на @askbitkogan
🔥159👍76👎19😁16🤔15❤5
Друзья, всем привет! Быть или не быть продовольственному кризису?
Или иначе – продовольственный кризис ушел или временно отступил?
С марта по август продовольственный индекс ООН упал на 13,64%, а если смотреть на конкретные товары, такие как пшеница, то падение составило более 30%. Значит ли это, что угроза голода миновала, и можно расслабиться?
Полагаю, что скорее – нет. Угроза не миновала. Стало немного полегче, но главные риски не ушли. А возможно, их стало еще больше.
Почему же упали цены?
Весенний взлет цен был скорее эмоциональным. Мир резко и радикально изменился, причем в очень чувствительном для зерновой торговли регионе. Трейдеры не понимали, что происходит, и закладывали худшие сценарии.
Новости из других регионов, такие как ограничение экспорта пшеницы из-за жары в Индии или задержка посевной в США из-за холодов, трактовались однозначно и гнали цены вверх. Затем рынки немного успокоились, а цены скорректировались.
Надолго ли, и откуда столько эмоций?
С эмоциями понятно, Россия и Украина обеспечивают около 25% мировой торговли зерном, по пшенице в хороший год еще больше. Здесь важно отметить, что не следует сравнивать экспортные объемы с мировым производством.
Нередко попадалось мнение, что 20 млн тонн в украинских портах весной это незначительно по сравнению с примерно 780 млн пшеницы, выращиваемых в мире. Однако крупнейшие мировые производители – Китай и Индия (суммарно более 240 млн тонн) практически не участвуют в мировой торговле пшеницей, потребляя все внутри. Китай так и вовсе импортер.
Торговый оборот пшеницы в мире ежегодно составляет порядка 200 млн тонн. И столько же по кукурузе. В этом контексте 20 млн тонн плюс неопределенность вокруг будущего украинского урожая и возможных антироссийских санкций становятся достаточным поводом для возбуждения рынка.
Неудивительно, что после заключения зерновой сделки в конце июля рынки успокоились и стали совсем иначе воспринимать новости о жаре в США и Европе. Казалось бы, урожайность кукурузы в Штатах под угрозой, в Европе посевы местами полностью уничтожены. А рынок спокоен, потому что украинское зерно отправилось в море.
Но куда оно отправилось?
В иной ситуации это было бы не так важно, потому что зерновой рынок глобальный, и не имеет большого значения, куда конкретно отправляет зерно тот или иной поставщик. Сейчас же направление имеет значение.
Во-первых, зерна в мире в целом немного. Отношение запасов к потреблению пшеницы в мире за пределами Китая (это отдельный мир) упало в августе по оценке USDA до 19,08% – минимум с 2008 г.
Во-вторых, зерно дорогое. Это усугубляет нехватку зерна в бедных странах, потому что то немногое, что есть в наличии, накапливается более богатыми и успешными.
Хотя бы потому, что они готовы дать за него более интересную цену.
Отчасти сделка была призвана облегчить ситуацию в Азии и Африке, но в реальности зерно просто поступает на рынок. Особенно кукуруза в Европу, пострадавшую от катастрофической засухи.
Ну а там уже, на этом рынке все просто.
Кто цену дал, тот и получил товар.
Такая ситуация вызвала неудовольствие Президента РФ, который отметил в своем выступлении на ВЭФ, что лишь 3% разблокированного украинского зерна поступает в развивающиеся страны. Владимир Путин не исключил новых ограничений на вывоз зерна с Украины.
Что теперь?
Рынки снова забеспокоились, погодные катаклизмы заиграли новыми красками, а цены на пшеницу и кукурузы вышли из коридора и обновляют двухмесячные максимумы. Смогут ли они пойти еще выше – во многом зависит от очередного обновления оценок урожая и запасов от USDA в понедельник, где последствия жары будут учтены.
Да, USDA не любит резких пересмотров запасов. Снижение урожая они могут частично компенсировать снижением оценки потребления. Но в любом случае риск отмены зерновой сделки там учтен не будет, поэтому вряд ли стоит рассчитывать на снижение цен, если спекуляции на эту тему будут продолжаться. Это означает, что тенденция к неравномерному распределению скудных запасов зерна может быть продолжена.
Продолжение ⤵️
Или иначе – продовольственный кризис ушел или временно отступил?
С марта по август продовольственный индекс ООН упал на 13,64%, а если смотреть на конкретные товары, такие как пшеница, то падение составило более 30%. Значит ли это, что угроза голода миновала, и можно расслабиться?
Полагаю, что скорее – нет. Угроза не миновала. Стало немного полегче, но главные риски не ушли. А возможно, их стало еще больше.
Почему же упали цены?
Весенний взлет цен был скорее эмоциональным. Мир резко и радикально изменился, причем в очень чувствительном для зерновой торговли регионе. Трейдеры не понимали, что происходит, и закладывали худшие сценарии.
Новости из других регионов, такие как ограничение экспорта пшеницы из-за жары в Индии или задержка посевной в США из-за холодов, трактовались однозначно и гнали цены вверх. Затем рынки немного успокоились, а цены скорректировались.
Надолго ли, и откуда столько эмоций?
С эмоциями понятно, Россия и Украина обеспечивают около 25% мировой торговли зерном, по пшенице в хороший год еще больше. Здесь важно отметить, что не следует сравнивать экспортные объемы с мировым производством.
Нередко попадалось мнение, что 20 млн тонн в украинских портах весной это незначительно по сравнению с примерно 780 млн пшеницы, выращиваемых в мире. Однако крупнейшие мировые производители – Китай и Индия (суммарно более 240 млн тонн) практически не участвуют в мировой торговле пшеницей, потребляя все внутри. Китай так и вовсе импортер.
Торговый оборот пшеницы в мире ежегодно составляет порядка 200 млн тонн. И столько же по кукурузе. В этом контексте 20 млн тонн плюс неопределенность вокруг будущего украинского урожая и возможных антироссийских санкций становятся достаточным поводом для возбуждения рынка.
Неудивительно, что после заключения зерновой сделки в конце июля рынки успокоились и стали совсем иначе воспринимать новости о жаре в США и Европе. Казалось бы, урожайность кукурузы в Штатах под угрозой, в Европе посевы местами полностью уничтожены. А рынок спокоен, потому что украинское зерно отправилось в море.
Но куда оно отправилось?
В иной ситуации это было бы не так важно, потому что зерновой рынок глобальный, и не имеет большого значения, куда конкретно отправляет зерно тот или иной поставщик. Сейчас же направление имеет значение.
Во-первых, зерна в мире в целом немного. Отношение запасов к потреблению пшеницы в мире за пределами Китая (это отдельный мир) упало в августе по оценке USDA до 19,08% – минимум с 2008 г.
Во-вторых, зерно дорогое. Это усугубляет нехватку зерна в бедных странах, потому что то немногое, что есть в наличии, накапливается более богатыми и успешными.
Хотя бы потому, что они готовы дать за него более интересную цену.
Отчасти сделка была призвана облегчить ситуацию в Азии и Африке, но в реальности зерно просто поступает на рынок. Особенно кукуруза в Европу, пострадавшую от катастрофической засухи.
Ну а там уже, на этом рынке все просто.
Кто цену дал, тот и получил товар.
Такая ситуация вызвала неудовольствие Президента РФ, который отметил в своем выступлении на ВЭФ, что лишь 3% разблокированного украинского зерна поступает в развивающиеся страны. Владимир Путин не исключил новых ограничений на вывоз зерна с Украины.
Что теперь?
Рынки снова забеспокоились, погодные катаклизмы заиграли новыми красками, а цены на пшеницу и кукурузы вышли из коридора и обновляют двухмесячные максимумы. Смогут ли они пойти еще выше – во многом зависит от очередного обновления оценок урожая и запасов от USDA в понедельник, где последствия жары будут учтены.
Да, USDA не любит резких пересмотров запасов. Снижение урожая они могут частично компенсировать снижением оценки потребления. Но в любом случае риск отмены зерновой сделки там учтен не будет, поэтому вряд ли стоит рассчитывать на снижение цен, если спекуляции на эту тему будут продолжаться. Это означает, что тенденция к неравномерному распределению скудных запасов зерна может быть продолжена.
Продолжение ⤵️
👍269👎15🤔8🤬5🔥4😁4
В этом контексте в пятницу вышла еще одна тревожная новость.
Индия ввела 20% пошлину на экспорт белого и коричневого риса и запретила экспорт дробленого риса по причине недостатка муссонных дождей в ряде регионов.
Это серьезно сразу по двум причинам. Во-первых, рис – основа рациона для половины жителей Земли. Во-вторых, Индия – крупнейший экспортер риса с долей рынка порядка 40%. При этом страна поставляла более дешевые сорта относительно Вьетнама и Таиланда. Пошлина поднимает цены на них на мировом рынке, что может лишить доступа к ним у широких бедных слоев.
Цены на рис в Чикаго подскочили, и сейчас лишь в 2% от майского максимума. Напомним, что в прошлом году рис не участвовал в зерновом ралли, что немного сгладило остроту проблемы голода. Если же цены на рис устремятся к максимумам параллельно с пшеницей и кукурузой, как это было в 2008-м и 2011-м гг, то угроза голода в развивающемся мире возрастет многократно.
Так что… ситуация весьма тревожна.
#коммодитиз #кризис
@bitkogan
Индия ввела 20% пошлину на экспорт белого и коричневого риса и запретила экспорт дробленого риса по причине недостатка муссонных дождей в ряде регионов.
Это серьезно сразу по двум причинам. Во-первых, рис – основа рациона для половины жителей Земли. Во-вторых, Индия – крупнейший экспортер риса с долей рынка порядка 40%. При этом страна поставляла более дешевые сорта относительно Вьетнама и Таиланда. Пошлина поднимает цены на них на мировом рынке, что может лишить доступа к ним у широких бедных слоев.
Цены на рис в Чикаго подскочили, и сейчас лишь в 2% от майского максимума. Напомним, что в прошлом году рис не участвовал в зерновом ралли, что немного сгладило остроту проблемы голода. Если же цены на рис устремятся к максимумам параллельно с пшеницей и кукурузой, как это было в 2008-м и 2011-м гг, то угроза голода в развивающемся мире возрастет многократно.
Так что… ситуация весьма тревожна.
#коммодитиз #кризис
@bitkogan
👍256🤔97😢22🔥12👎10❤1
Запуск программы «количественного ужесточения» со стороны ФРС не поставил точку в противостоянии между «быками» и «медведями».
Казалось бы QT идет полным ходом. Где падения рынков?
По итогам последних трех месяцев индекс S&P 500 снизился на незначительные 0,84%, а NASDAQ Composite вовсе вырос на 0,80%.
Получается, что уровень ликвидности не особо-то и влияет на рынок?
Не совсем так:
1) Регулятор отстает от заявленного плана сокращения портфеля ценных бумаг (отчасти из-за переоценки активов).
2) Казначейские облигации погашаются в середине и в конце месяца, а это означает, что эффект от ускоренного QT ещё предстоит увидеть.
По мнению Соломона Тадессе, главы североамериканского отдела количественных стратегий Societe Generale, ФРС в конечном итоге сократит свой баланс на $3,9 трлн, что равносильно эффекту повышения ставки на 450 базисных пунктов. Напомним, ФРС уже повысила ставки на 225 б. п., и в конце этого месяца ожидается еще одно повышение на 75 б. п.
Грег Флеминг, руководитель Rockefeller Capital Management, заявил, что инвесторам следует проявить осторожность в отношении американских акций до конца 2022 г. По его словам, рынки до сих пор не восприняли решимость ФРС сохранить процентные ставки на уровне 4%. Сегодня все внимание будет приковано к выступлению Пауэлла.
Мое мнение? Ни о каких 4 и даже 2 триллионах сокращения баланса ФРС не стоит даже и говорить. В действительности рынки достаточно серьезно просядут уже после того, как баланс ФРС «похудеет» на 1 триллион. Да и вопрос не столько в рынках, сколько в долговом кризисе и кризисе ликвидности.
Думаю, на рынках начнет ощущаться нехватка ликвидности уже после того, как баланс ФРС сократится на $400-500 млрд. А спустя 9-10 месяцев "подсушивания" ситуация станет настолько тревожной, что ФРС будет вынужден либо замедлить его, либо вообще отказаться от него. Возможно, и значительно ранее.
Почему? Да потому, что предоставленная рынкам ликвидность давно уже потрачена, поделена, если хотите, проедена и т.д.
Вы скажете: а как же насчет того самого обратного РЕПО, которое еще в начале 2022 г. значительно превышало триллион долларов? Это же, по сути своей, и были те самые «лишние деньги».
А давайте подождем хотя бы 2-3 месяца. Как известно, начиная с этого сентября ФРС должна будет ежемесячно убирать с рынка по $95 млрд избыточной ликвидности. Вот поживем хотя бы пару месяцев с этим и одновременно со стремительно растущими ставками. Полюбуемся где-нибудь в конце октября-ноября на то, как стремительно будет улетучиваться ликвидность с рынков, как будут нервничать инвесторы. Какие песни, кстати говоря, начнут петь в преддверии начала ноября демократы, находящиеся в ситуации «виноватых за то, что происходит...
Посмотрим... Но в долгий процесс сокращения баланса мне что-то не верится. А вам?
#рынки #США
@bitkogan
Казалось бы QT идет полным ходом. Где падения рынков?
По итогам последних трех месяцев индекс S&P 500 снизился на незначительные 0,84%, а NASDAQ Composite вовсе вырос на 0,80%.
Получается, что уровень ликвидности не особо-то и влияет на рынок?
Не совсем так:
1) Регулятор отстает от заявленного плана сокращения портфеля ценных бумаг (отчасти из-за переоценки активов).
2) Казначейские облигации погашаются в середине и в конце месяца, а это означает, что эффект от ускоренного QT ещё предстоит увидеть.
По мнению Соломона Тадессе, главы североамериканского отдела количественных стратегий Societe Generale, ФРС в конечном итоге сократит свой баланс на $3,9 трлн, что равносильно эффекту повышения ставки на 450 базисных пунктов. Напомним, ФРС уже повысила ставки на 225 б. п., и в конце этого месяца ожидается еще одно повышение на 75 б. п.
Грег Флеминг, руководитель Rockefeller Capital Management, заявил, что инвесторам следует проявить осторожность в отношении американских акций до конца 2022 г. По его словам, рынки до сих пор не восприняли решимость ФРС сохранить процентные ставки на уровне 4%. Сегодня все внимание будет приковано к выступлению Пауэлла.
Мое мнение? Ни о каких 4 и даже 2 триллионах сокращения баланса ФРС не стоит даже и говорить. В действительности рынки достаточно серьезно просядут уже после того, как баланс ФРС «похудеет» на 1 триллион. Да и вопрос не столько в рынках, сколько в долговом кризисе и кризисе ликвидности.
Думаю, на рынках начнет ощущаться нехватка ликвидности уже после того, как баланс ФРС сократится на $400-500 млрд. А спустя 9-10 месяцев "подсушивания" ситуация станет настолько тревожной, что ФРС будет вынужден либо замедлить его, либо вообще отказаться от него. Возможно, и значительно ранее.
Почему? Да потому, что предоставленная рынкам ликвидность давно уже потрачена, поделена, если хотите, проедена и т.д.
Вы скажете: а как же насчет того самого обратного РЕПО, которое еще в начале 2022 г. значительно превышало триллион долларов? Это же, по сути своей, и были те самые «лишние деньги».
А давайте подождем хотя бы 2-3 месяца. Как известно, начиная с этого сентября ФРС должна будет ежемесячно убирать с рынка по $95 млрд избыточной ликвидности. Вот поживем хотя бы пару месяцев с этим и одновременно со стремительно растущими ставками. Полюбуемся где-нибудь в конце октября-ноября на то, как стремительно будет улетучиваться ликвидность с рынков, как будут нервничать инвесторы. Какие песни, кстати говоря, начнут петь в преддверии начала ноября демократы, находящиеся в ситуации «виноватых за то, что происходит...
Посмотрим... Но в долгий процесс сокращения баланса мне что-то не верится. А вам?
#рынки #США
@bitkogan
👍328🤔51👎7🔥6❤2