📺 Друзья, наш эфир с Алексеем Ведевым начинается в 12:00 МСК.
Подключайтесь и задавайте вопросы!
#видео
@bitkogan
Подключайтесь и задавайте вопросы!
#видео
@bitkogan
YouTube
Как российская экономика будет справляться с санкциями?
У нас в гостях Алексей Ведев – видный российский экономист, заведующий лабораторией финансовых исследований Института Гайдара.
Обсуждаем:
▪️Насколько крепко держит руль Регулятор
▪️Чем закончится эпопея с платежами в рублях за российский газ
▪️Спасет…
Обсуждаем:
▪️Насколько крепко держит руль Регулятор
▪️Чем закончится эпопея с платежами в рублях за российский газ
▪️Спасет…
👍104👎19🤬3👏1
Forwarded from ДОХОДЪ
ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ ЖДУТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ 29 АПРЕЛЯ ДО 15%, НО САМИ ДЕЙСТВОВАЛИ БЫ РЕШИТЕЛЬНЕЙ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 29 АПРЕЛЯ?
https://xn--r1a.website/dohod/11366
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
https://xn--r1a.website/dohod/11367
Результаты опроса показали, что читатели ждут снижения ставки до 15%. Но сами на месте ЦБ снижали бы ставку более решительно.
В опросе приняли участие более 35 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 15.6%
• - 100 БП (16%) – 21.5%
• - 200 БП (15%) – 56.0%
• СНИЗИТ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 6.9%
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 23.9%
• - 100 БП (16%) – 10.3%
• - 200 БП (15%) – 40.2%
• СНИЗИТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 25.6%
Евгений Коган @Bitkogan
Полагаю, что на следующем заседании ЦБ ставка снова будет снижена и достаточно сильно. Мне трудно оценивать, будет ли это 150 или 200 б.п., хотя склоняюсь скорее ко второму варианту. Это подтверждает и последовательное замедление недельной инфляции, и возможное снижение ставки по льготной ипотеке до 9%.
В текущих условиях ставка достаточно пассивно влияет на инфляцию, поэтому, по моим ощущениям, ЦБ вполне может вести себя агрессивнее в деле ее снижения.
Кроме того, мы видим, как быстро укрепляется рубль. Сегодня его курс уже в районе 73 с небольшим, что очень плохо и для наполняемости бюджета, и для экспортеров. Думаю, такой курс не устраивает многих в России, и это еще одна из причин снизить ставку и достаточно агрессивно.
Суворов Евгений @russianmacro
За последние пару недель мы получили массу неожиданной статистики:
• Обвальное снижение инфляционных ожиданий
• Резкое замедление инфляции
• Существенное сокращение потребительского кредита
• Продолжающийся рост депозитов
• Более чем 10-процентное падение реальных расходов домохозяйств (по Сбериндексу)
Похоже, что население уходит в «глухую оборону», модель поведения стремительно перестраивается в сторону сберегательной. Спрос быстро адаптируется к сократившимся возможностям предложения. И в какой-то момент это может создать даже риски дефляции.
При этом экономика находится в свободном падении: автопром встал почти что полностью, остановили работу многие иностранные компании, вертикально вниз идёт добыча нефти и газа, усиливается санкционное давление на экспорт. Через несколько месяцев люди в полной мере ощутят это в своих доходах, что ещё сильнее обрушит спрос.
Снижение ставки совершенно необходимо. 15% - это минимально возможный шаг.
Всеволод Лобов @Dohod
Процесс существенного сокращения экономической активности – это факт, который пока еще не виден в цифрах и не ощущается большинством населения. Но вскоре этот процесс проявит себя в усугублении смещения потребительской модели к снижению расходов, которое уже происходит, и неуместному снижению темпов роста денежной массы. Поэтому переход к смягчению денежно-кредитной политики, по-видимому, необходим. По нашему мнению, Банк России снизит ключевую ставку как минимум на 200пп. до 15% годовых – здесь мы солидарны с итогами голосования. Снижение ставки продолжится в ближайшие месяцы, но будет ограничено возможными рисками потери контроля над валютным курсом, а также инфляционными ожиданиями населения.
Андрей Хохрин @Probonds
Поддержу большинство. Банк России, думаю, пойдет на снижение ключевой ставки до 15%. Для восстановления кредитного процесса при сдерживании инфляции это будет плюсом. Однако не уверен, что и впредь ЦБ будет снижать ключевую ставки теми же темпами. Спустя год после резкого ее подъема в декабре 2014-го ставка была на уровне 9%. Нынешний подъем был выше (тогдашний максимум - 17,5%), а инфляционная ситуация, похоже, хуже на фоне, объективно, худшей общеэкономической. Так что к концу нынешнего года 12% по ключевой ставки - возможно, оптимистичный сценарий. Повод для владельцев ОФЗ подумать о перспективах.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 29 АПРЕЛЯ?
https://xn--r1a.website/dohod/11366
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
https://xn--r1a.website/dohod/11367
Результаты опроса показали, что читатели ждут снижения ставки до 15%. Но сами на месте ЦБ снижали бы ставку более решительно.
В опросе приняли участие более 35 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 15.6%
• - 100 БП (16%) – 21.5%
• - 200 БП (15%) – 56.0%
• СНИЗИТ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 6.9%
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ (17%) – 23.9%
• - 100 БП (16%) – 10.3%
• - 200 БП (15%) – 40.2%
• СНИЗИТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 200 БП – 25.6%
Евгений Коган @Bitkogan
Полагаю, что на следующем заседании ЦБ ставка снова будет снижена и достаточно сильно. Мне трудно оценивать, будет ли это 150 или 200 б.п., хотя склоняюсь скорее ко второму варианту. Это подтверждает и последовательное замедление недельной инфляции, и возможное снижение ставки по льготной ипотеке до 9%.
В текущих условиях ставка достаточно пассивно влияет на инфляцию, поэтому, по моим ощущениям, ЦБ вполне может вести себя агрессивнее в деле ее снижения.
Кроме того, мы видим, как быстро укрепляется рубль. Сегодня его курс уже в районе 73 с небольшим, что очень плохо и для наполняемости бюджета, и для экспортеров. Думаю, такой курс не устраивает многих в России, и это еще одна из причин снизить ставку и достаточно агрессивно.
Суворов Евгений @russianmacro
За последние пару недель мы получили массу неожиданной статистики:
• Обвальное снижение инфляционных ожиданий
• Резкое замедление инфляции
• Существенное сокращение потребительского кредита
• Продолжающийся рост депозитов
• Более чем 10-процентное падение реальных расходов домохозяйств (по Сбериндексу)
Похоже, что население уходит в «глухую оборону», модель поведения стремительно перестраивается в сторону сберегательной. Спрос быстро адаптируется к сократившимся возможностям предложения. И в какой-то момент это может создать даже риски дефляции.
При этом экономика находится в свободном падении: автопром встал почти что полностью, остановили работу многие иностранные компании, вертикально вниз идёт добыча нефти и газа, усиливается санкционное давление на экспорт. Через несколько месяцев люди в полной мере ощутят это в своих доходах, что ещё сильнее обрушит спрос.
Снижение ставки совершенно необходимо. 15% - это минимально возможный шаг.
Всеволод Лобов @Dohod
Процесс существенного сокращения экономической активности – это факт, который пока еще не виден в цифрах и не ощущается большинством населения. Но вскоре этот процесс проявит себя в усугублении смещения потребительской модели к снижению расходов, которое уже происходит, и неуместному снижению темпов роста денежной массы. Поэтому переход к смягчению денежно-кредитной политики, по-видимому, необходим. По нашему мнению, Банк России снизит ключевую ставку как минимум на 200пп. до 15% годовых – здесь мы солидарны с итогами голосования. Снижение ставки продолжится в ближайшие месяцы, но будет ограничено возможными рисками потери контроля над валютным курсом, а также инфляционными ожиданиями населения.
Андрей Хохрин @Probonds
Поддержу большинство. Банк России, думаю, пойдет на снижение ключевой ставки до 15%. Для восстановления кредитного процесса при сдерживании инфляции это будет плюсом. Однако не уверен, что и впредь ЦБ будет снижать ключевую ставки теми же темпами. Спустя год после резкого ее подъема в декабре 2014-го ставка была на уровне 9%. Нынешний подъем был выше (тогдашний максимум - 17,5%), а инфляционная ситуация, похоже, хуже на фоне, объективно, худшей общеэкономической. Так что к концу нынешнего года 12% по ключевой ставки - возможно, оптимистичный сценарий. Повод для владельцев ОФЗ подумать о перспективах.
👍180👎7😱5❤2👏2😁2
Илон Маск и Твиттер. Так в чем план?
25 апреля совет директоров Twitter согласился на продажу компании Илону Маску за $44 млрд. Теперь руководство компании намерено просить акционеров проголосовать за одобрение сделки. Акционеры получат по $54,2 наличными за обыкновенную акцию. По завершении сделки, Twitter станет частной компанией.
Зачем это все? По заявлениям самого Илона: "Я инвестировал в Twitter, так как верю в его потенциал стать платформой для свободы слова по всему миру...". Чуть позже, в том же письме миллиардер, плейбой и филантроп заявляет, что с момента покупки акций он осознал, что из-за нынешнего руководства компании вряд ли светит процветание, и тем более не будет в этой соцсети свободы слова.
Проще говоря, Илон Маск просто напросто решил взять все в свои руки, считая, что лучше него никто не сделает. К слову, основатель самого Twitter'a и его быший директор Джек Дорси, поддерживает все озвученные начинания уже нового владельца.
А деньги? Что касается финансовой составляющей, то тут не все так однозначно. Да, Илон Маск, формально "богатейший человек на земле", однако ключевую роль в его активах играют именно доли в Tesla и SpaceX, а не наличка. Так что для покупки Маск привлекает $25,5 млрд заемных средств от группы банков, и финансовым консультантом становится Morgan Stanley. А вот $21 млрд будут предоставлены из личного капитала миллиардера.
Что будет? К сожалению, общий ажиотаж и идейность Маска не добавляют конкретики в перспективах соцсети. Новый владелец не высказал конкретных планов по развитию площадки. Если только не считать планами "развитие свободы слова", отмену модерации и доступ к алгоритму платформы.
Правда, если вдуматься, то открытие алгоритмов платформы приведет к наплыву разного рода спаммеров и мошенников, избавление от которых обычно достигается как раз модерацией. Так что, если учитывать данную сторону вопроса, то планка Маском опять берется высокая. Но мы уже все привыкли к такому.
С точки зрения бизнеса отказ от модерации также вызывает опасения. По опыту "свободной части интернета", отказ от модерации приводит к тому, что пользователи начинают совершать на новой свободной площадке, в первую очередь, то, что на иных платформах нельзя.
Если даже остаться в рамках цензурного контента, то первыми приходят на ум пиратские сайты (The Pirate Bay, RuTracker) или праворадикальные соцсети (Grab), а данные платформы обычно думают, скорее, о том как удержаться на плаву, а не "расти и процветать". И тут остается только надеяться на то, что Twitter избежит подобной участи.
Безусловно, данная история станет феноменом. Илон Маск еще раз сделал то, что от него мало кто ожидал. Однако в этой саге предстоит еще множество событий, за которыми интересно будет последить.
#акции #IT
@bitkogan
25 апреля совет директоров Twitter согласился на продажу компании Илону Маску за $44 млрд. Теперь руководство компании намерено просить акционеров проголосовать за одобрение сделки. Акционеры получат по $54,2 наличными за обыкновенную акцию. По завершении сделки, Twitter станет частной компанией.
Зачем это все? По заявлениям самого Илона: "Я инвестировал в Twitter, так как верю в его потенциал стать платформой для свободы слова по всему миру...". Чуть позже, в том же письме миллиардер, плейбой и филантроп заявляет, что с момента покупки акций он осознал, что из-за нынешнего руководства компании вряд ли светит процветание, и тем более не будет в этой соцсети свободы слова.
Проще говоря, Илон Маск просто напросто решил взять все в свои руки, считая, что лучше него никто не сделает. К слову, основатель самого Twitter'a и его быший директор Джек Дорси, поддерживает все озвученные начинания уже нового владельца.
А деньги? Что касается финансовой составляющей, то тут не все так однозначно. Да, Илон Маск, формально "богатейший человек на земле", однако ключевую роль в его активах играют именно доли в Tesla и SpaceX, а не наличка. Так что для покупки Маск привлекает $25,5 млрд заемных средств от группы банков, и финансовым консультантом становится Morgan Stanley. А вот $21 млрд будут предоставлены из личного капитала миллиардера.
Что будет? К сожалению, общий ажиотаж и идейность Маска не добавляют конкретики в перспективах соцсети. Новый владелец не высказал конкретных планов по развитию площадки. Если только не считать планами "развитие свободы слова", отмену модерации и доступ к алгоритму платформы.
Правда, если вдуматься, то открытие алгоритмов платформы приведет к наплыву разного рода спаммеров и мошенников, избавление от которых обычно достигается как раз модерацией. Так что, если учитывать данную сторону вопроса, то планка Маском опять берется высокая. Но мы уже все привыкли к такому.
С точки зрения бизнеса отказ от модерации также вызывает опасения. По опыту "свободной части интернета", отказ от модерации приводит к тому, что пользователи начинают совершать на новой свободной площадке, в первую очередь, то, что на иных платформах нельзя.
Если даже остаться в рамках цензурного контента, то первыми приходят на ум пиратские сайты (The Pirate Bay, RuTracker) или праворадикальные соцсети (Grab), а данные платформы обычно думают, скорее, о том как удержаться на плаву, а не "расти и процветать". И тут остается только надеяться на то, что Twitter избежит подобной участи.
Безусловно, данная история станет феноменом. Илон Маск еще раз сделал то, что от него мало кто ожидал. Однако в этой саге предстоит еще множество событий, за которыми интересно будет последить.
#акции #IT
@bitkogan
👍283🤔28🔥13👎10😁1
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Мари)
Какую ключевую ставку Банка России Вы ожидаете на конец года?
Anonymous Poll
9%
Выше 15%
16%
15%
5%
14%
8%
13%
22%
12%
6%
11%
19%
10%
15%
Ниже 10%
🤔124👍37👎16😢6👏4🤬3
ЛУКОЙЛ – неплохая антикризисная история
ЛУКОЙЛ (LKOH RX) сегодня является одним из лидеров роста на российском фондовом рынке, который во вторник демонстрирует признаки оживления на новостях о переговорах Путина и Эрдогана. Котировки ЛУКОЙЛа к текущему моменту прибавляют около 7,5%.
Одним из триггеров стало сегодняшнее заявление вице-президента ЛУКОЙЛа Леонида Федуна о том, что ни он, ни бывший президент компании Вагит Алекперов не собираются покидать страну. Федун оценивает текущую ситуацию как сложную.
Акции компании мы рассматривали в качестве антикризисной истории и включили их в соответствующий портфель сервиса по подписке. Это произошло почти сразу после появления новостей о том, что Вагит Алекперов покидает СД компании и уходит в отставку с поста президента.
Бумага тогда подверглась серьезным распродажам. Однако мы полагаем, что текущие изменения не влияют на операционный бизнес ЛУКОЙЛ, по крайней мере, пока. С момента включения в портфель в сервисе по подписке позиция прибавила около +11% за две торговые сессии.
#акции
@bitkogan
ЛУКОЙЛ (LKOH RX) сегодня является одним из лидеров роста на российском фондовом рынке, который во вторник демонстрирует признаки оживления на новостях о переговорах Путина и Эрдогана. Котировки ЛУКОЙЛа к текущему моменту прибавляют около 7,5%.
Одним из триггеров стало сегодняшнее заявление вице-президента ЛУКОЙЛа Леонида Федуна о том, что ни он, ни бывший президент компании Вагит Алекперов не собираются покидать страну. Федун оценивает текущую ситуацию как сложную.
Акции компании мы рассматривали в качестве антикризисной истории и включили их в соответствующий портфель сервиса по подписке. Это произошло почти сразу после появления новостей о том, что Вагит Алекперов покидает СД компании и уходит в отставку с поста президента.
Бумага тогда подверглась серьезным распродажам. Однако мы полагаем, что текущие изменения не влияют на операционный бизнес ЛУКОЙЛ, по крайней мере, пока. С момента включения в портфель в сервисе по подписке позиция прибавила около +11% за две торговые сессии.
#акции
@bitkogan
👍221👎43🤔10🔥1😁1
Сегодня многие могли заметить появление в QUIK новых фьючерсов с тикерами, привязанными к евро, доллару и юаню.
Причем до погашения таких инструментов аж 28374 дня.
Московская Биржа начала торги новым инструментом срочного рынка — бессрочным фьючерсом на валюту. Согласно сообщению биржи, пока доступны три валютных пары — USDRUB, EURRUB и CNYRUB.
Разберемся, в чем его особенности.
Контракт расчетный и поставки не подразумевает, причем урегулирование его происходит ежедневно, а не как с обычным фьючерсом, который экспирируется на конкретную дату, указанную в спецификации контракта. В этом случае стоимость такого контракта должна всегда равняться стоимости базового актива, например доллара к рублю на торгах с расчетами «завтра».
Идея, на наш взгляд, действительно интересная. С учетом регуляторных сложностей, с которыми столкнулись инвесторы от рядовых до крупных игроков при покупке валюты на бирже – комиссии, невозможность совершения сделок у брокера и т.д. –, ещё и крайне своевременная.
По сути, если держать такой контракт исчезает риск постоянной необходимости роллирования позиции в следующую серию, и есть возможность удерживать позицию длительное время. Издержки при этом минимальные — нет необходимости уплачивать комиссию как за весь объем, плюс нет необходимости иметь всю сумму на целый контракт — достаточно внести 10% гарантийное обеспечение.
Кроме того, здесь могут возникнуть интересные возможности при формировании спредов между бессрочным фьючерсом и срочными контрактами — Si, Eu, CNY. Но это оставим для продвинутых профессионалов.
Теперь к сложностям — очевидно, что инструмент новый, и в нем отсутствует ликвидность. Открытый интерес небольшой, заявок на покупку-продажу мало. По этой причине сейчас цена фьючерса существенно отличается от того, что мы видим непосредственно на споте.
Конечно, инвесторов можно будет приучить, но для этого потребуется некоторое время. К тому же многие могут не понять суть такого контракта — по ряду причин, в силу сложности восприятия, или же консервативного взгляда на покупку активов. Полагаем, это вопрос времени.
@bitkogan
Причем до погашения таких инструментов аж 28374 дня.
Московская Биржа начала торги новым инструментом срочного рынка — бессрочным фьючерсом на валюту. Согласно сообщению биржи, пока доступны три валютных пары — USDRUB, EURRUB и CNYRUB.
Разберемся, в чем его особенности.
Контракт расчетный и поставки не подразумевает, причем урегулирование его происходит ежедневно, а не как с обычным фьючерсом, который экспирируется на конкретную дату, указанную в спецификации контракта. В этом случае стоимость такого контракта должна всегда равняться стоимости базового актива, например доллара к рублю на торгах с расчетами «завтра».
Идея, на наш взгляд, действительно интересная. С учетом регуляторных сложностей, с которыми столкнулись инвесторы от рядовых до крупных игроков при покупке валюты на бирже – комиссии, невозможность совершения сделок у брокера и т.д. –, ещё и крайне своевременная.
По сути, если держать такой контракт исчезает риск постоянной необходимости роллирования позиции в следующую серию, и есть возможность удерживать позицию длительное время. Издержки при этом минимальные — нет необходимости уплачивать комиссию как за весь объем, плюс нет необходимости иметь всю сумму на целый контракт — достаточно внести 10% гарантийное обеспечение.
Кроме того, здесь могут возникнуть интересные возможности при формировании спредов между бессрочным фьючерсом и срочными контрактами — Si, Eu, CNY. Но это оставим для продвинутых профессионалов.
Теперь к сложностям — очевидно, что инструмент новый, и в нем отсутствует ликвидность. Открытый интерес небольшой, заявок на покупку-продажу мало. По этой причине сейчас цена фьючерса существенно отличается от того, что мы видим непосредственно на споте.
Конечно, инвесторов можно будет приучить, но для этого потребуется некоторое время. К тому же многие могут не понять суть такого контракта — по ряду причин, в силу сложности восприятия, или же консервативного взгляда на покупку активов. Полагаем, это вопрос времени.
@bitkogan
👍287🤔20👎13😁3🤬1
Истории про 300-1000% в крипте за один день – реальность или мошенничество?
В криптомире можно выделить несколько типов людей: одни методично выстраивают себе путь в долгосрочных и менее рискованных инвестициях, а другие – готовы рискнуть всем ради идеи сиюминутной прибыли.
Есть ли шанс разбогатеть в пару кликов и не потерять всё? Если смотреть со стороны вероятности – шанс есть, а если со стороны здравого смысла — это не забугорное “to the moon”, а простая русская рулетка.
А как же люди, которые обещают обучить поиску и заработку от 1000х на таких монетах? Такие обещания скорее негативно влияют на образ криптовалют в мировом сообществе, чем позитивно. Мне, как опытному участнику инвестиционного рынка, эти тысячи процентов больше напоминают мошенничество, чем реальный и стабильный инструмент.
А с другой стороны, где нет никакого мошенничества? Даже в обычной жизни людям оформляют кредиты без их непосредственного присутствия, отчётность в бизнесе иногда фальсифицируются и т.д.
Просто сейчас в сфере блокчейна и криптовалют, жадности — больше, а регулирования (пока) — меньше.
Думаю, каждый из нас, даже тот, кто ещё никак не связан с криптой, уже привык к противоположным друг другу заявлениям во время падения и роста курса Биткойна: от “Биткоин всё” и “у крипты нет будущего” до ”закупаемся, пока не поздно”.
Что первый, что второй вариант давит на эмоции людей. Заставляет совершать импульсивные покупки или продажи, что может привести к потере средств.
Поэтому излишний позитив — тоже не всегда хорошо.
Значит ли это, что такой инструмент опасен для кошелька? Без понимания того, как работает вся эта система и грамотного риск-менеджмента — скорее да, чем нет. Но также это не значит, что им не нужно пользоваться. Просто нужно делать это с умом.
Ранее мы с вами уже говорили о 3 способах пассивного заработка в крипте, которые сравнимы с традиционными финансами.
@bitkogan
В криптомире можно выделить несколько типов людей: одни методично выстраивают себе путь в долгосрочных и менее рискованных инвестициях, а другие – готовы рискнуть всем ради идеи сиюминутной прибыли.
Есть ли шанс разбогатеть в пару кликов и не потерять всё? Если смотреть со стороны вероятности – шанс есть, а если со стороны здравого смысла — это не забугорное “to the moon”, а простая русская рулетка.
А как же люди, которые обещают обучить поиску и заработку от 1000х на таких монетах? Такие обещания скорее негативно влияют на образ криптовалют в мировом сообществе, чем позитивно. Мне, как опытному участнику инвестиционного рынка, эти тысячи процентов больше напоминают мошенничество, чем реальный и стабильный инструмент.
А с другой стороны, где нет никакого мошенничества? Даже в обычной жизни людям оформляют кредиты без их непосредственного присутствия, отчётность в бизнесе иногда фальсифицируются и т.д.
Просто сейчас в сфере блокчейна и криптовалют, жадности — больше, а регулирования (пока) — меньше.
Думаю, каждый из нас, даже тот, кто ещё никак не связан с криптой, уже привык к противоположным друг другу заявлениям во время падения и роста курса Биткойна: от “Биткоин всё” и “у крипты нет будущего” до ”закупаемся, пока не поздно”.
Что первый, что второй вариант давит на эмоции людей. Заставляет совершать импульсивные покупки или продажи, что может привести к потере средств.
Поэтому излишний позитив — тоже не всегда хорошо.
Значит ли это, что такой инструмент опасен для кошелька? Без понимания того, как работает вся эта система и грамотного риск-менеджмента — скорее да, чем нет. Но также это не значит, что им не нужно пользоваться. Просто нужно делать это с умом.
Ранее мы с вами уже говорили о 3 способах пассивного заработка в крипте, которые сравнимы с традиционными финансами.
@bitkogan
👍224👎56🤔8👏5😁1
Друзья, всем привет!
Продолжается достаточно жесткая «раздача» на американском фондовом рынке.
Причины абсолютно те же. Вообще ничего нового.
Вспоминается старая трейдерская шутка: «Дружище, три месяца назад я тебе говорил, что ситуация на фондовом рынке – хуже не бывает? Так вот, тогда все было просто замечательно.»
По итогам вчерашней торговой сессии:
- S&P 500 (^GSPC) снизился на 2,81%,
- Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 2,38%,
- NASDAQ Composite (^IXIC) на 3,95%, а
- Russell 2000 (^RUT) на 3,26%.
- Фьючерс на нефть Crude Oil Jun 22 (CL=F) вырос на 3,60%, а на золото Gold Jun 22 (GC=F) на 0,58%.
Что послужило триггером к падению в этот раз? Все те же три всадника Апокалипсиса:
▪️рост инфляционных ожиданий, ▪️опасения по поводу замедления экономического роста и
▪️слабые корпоративные отчеты.
Если честно, называть отчеты ведущих американских корпораций слабыми не стоит. Похоже, инвестор несколько зажрался.
Например, несмотря на то, что выручка американской корпорации Alphabet (GOOG) выросла в первом квартале текущего года на 23% (Г/Г), ценные бумаги технологического гиганта упали более чем на 6% на постмаркете. Так инвесторы отреагировали на увеличение расходов, а также замедление темпов роста рекламной выручки от YouTube ($6,87 млрд вместо прогнозируемых $7,4 млрд). В целом, прибыль на акцию составила $24,62 против $25,71 ожидаемых. Падение не остановил тот факт, что Совет директоров разрешил выкуп акций на сумму $70 млрд.
Что касается Microsoft Corporation (MSFT), чистая прибыль компании за первые девять месяцев 2021-2022 финансового года, завершившиеся 31 марта 2022 года, выросла на 25% (Г/Г) и составила $55,998 млрд. Общая выручка за три квартала увеличилась на 20% (Г/Г), до $146,405 млрд. Выручка облачного подразделения Intelligent Cloud в третьем квартале поднялась на 26% в годовом выражении, до $19,051 млрд.
Прибыль на акцию за период поднялась до $7,41 с $5,88 годом ранее. Данные неплохие; тем не менее, акции на постмаркете выросли менее, чем на 1%, в то время, как по результатам торговой сессии снижение составило 3,74%.
Так и хочется спросить инвесторов: друзья, что вам нужно? Чтобы прибыль удвоилась?
Кто еще отличился?
На фоне опасений, что Илону Маску придется заложить или продать большую часть пакета производителя электрокаров для покупки социальной сети Twitter, акции Tesla, Inc. (TSLA) вчера просели на 12,18%. Как мы писали ранее, для финансирования поглощения соцсети Маск привлек $25,5 млрд от консорциума кредиторов, в том числе $12,5 млрд в виде кредитов под залог части принадлежащих ему акций Tesla, своего основного актива. Еще $21 млрд для покупки Twitter нужно будет внести наличными.
Еще одним опасением является тот факт, что в случае закрытия сделки Маск будет отвечать за Tesla, Twitter и аэрокосмическую компанию SpaceX. Хватит ли у него времени и терпения следить за всеми компаниями сразу?
Сами подумайте: машины строить, в космос летать, да еще и свободу слова гарантировать. Широко шагает гений!
Что будет с рынком далее? Да ничего особенного. Высок шанс, что с текущих уровней рынок может «откорректироваться» на уровень 4300-4400.
Дело в том, что текущие 4100-4150 – это уровни достаточно сильной поддержки. Пробить их вниз сразу совсем не просто.
Пробой текущих уровней вниз – это уже возможный полет аж на уровень 3900. Для начала. А так возможно 3700-3800. Честно говоря, пока это выглядит слишком жестковато, хотя…Never say never. По нынешним, совсем уже не травоядным, временам возможно абсолютно все.
Я думаю, не стоит говорить, что вчера защитные инструменты душевно прибавили в цене ещё.
Если почувствую, что рынок «не хочет» пробивать поддержку, то, скорее всего, начну их продавать. Посмотрим.
И все же, не нужно забывать: на рынке пока достаточно много ликвидности, много инвесторов, желающих приобрести активы за недорого. Возможно, они дадут некий импульс для отскока вверх.
Сегодня возможно все.
#отчетность #рынки #США
@bitkogan
Продолжается достаточно жесткая «раздача» на американском фондовом рынке.
Причины абсолютно те же. Вообще ничего нового.
Вспоминается старая трейдерская шутка: «Дружище, три месяца назад я тебе говорил, что ситуация на фондовом рынке – хуже не бывает? Так вот, тогда все было просто замечательно.»
По итогам вчерашней торговой сессии:
- S&P 500 (^GSPC) снизился на 2,81%,
- Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 2,38%,
- NASDAQ Composite (^IXIC) на 3,95%, а
- Russell 2000 (^RUT) на 3,26%.
- Фьючерс на нефть Crude Oil Jun 22 (CL=F) вырос на 3,60%, а на золото Gold Jun 22 (GC=F) на 0,58%.
Что послужило триггером к падению в этот раз? Все те же три всадника Апокалипсиса:
▪️рост инфляционных ожиданий, ▪️опасения по поводу замедления экономического роста и
▪️слабые корпоративные отчеты.
Если честно, называть отчеты ведущих американских корпораций слабыми не стоит. Похоже, инвестор несколько зажрался.
Например, несмотря на то, что выручка американской корпорации Alphabet (GOOG) выросла в первом квартале текущего года на 23% (Г/Г), ценные бумаги технологического гиганта упали более чем на 6% на постмаркете. Так инвесторы отреагировали на увеличение расходов, а также замедление темпов роста рекламной выручки от YouTube ($6,87 млрд вместо прогнозируемых $7,4 млрд). В целом, прибыль на акцию составила $24,62 против $25,71 ожидаемых. Падение не остановил тот факт, что Совет директоров разрешил выкуп акций на сумму $70 млрд.
Что касается Microsoft Corporation (MSFT), чистая прибыль компании за первые девять месяцев 2021-2022 финансового года, завершившиеся 31 марта 2022 года, выросла на 25% (Г/Г) и составила $55,998 млрд. Общая выручка за три квартала увеличилась на 20% (Г/Г), до $146,405 млрд. Выручка облачного подразделения Intelligent Cloud в третьем квартале поднялась на 26% в годовом выражении, до $19,051 млрд.
Прибыль на акцию за период поднялась до $7,41 с $5,88 годом ранее. Данные неплохие; тем не менее, акции на постмаркете выросли менее, чем на 1%, в то время, как по результатам торговой сессии снижение составило 3,74%.
Так и хочется спросить инвесторов: друзья, что вам нужно? Чтобы прибыль удвоилась?
Кто еще отличился?
На фоне опасений, что Илону Маску придется заложить или продать большую часть пакета производителя электрокаров для покупки социальной сети Twitter, акции Tesla, Inc. (TSLA) вчера просели на 12,18%. Как мы писали ранее, для финансирования поглощения соцсети Маск привлек $25,5 млрд от консорциума кредиторов, в том числе $12,5 млрд в виде кредитов под залог части принадлежащих ему акций Tesla, своего основного актива. Еще $21 млрд для покупки Twitter нужно будет внести наличными.
Еще одним опасением является тот факт, что в случае закрытия сделки Маск будет отвечать за Tesla, Twitter и аэрокосмическую компанию SpaceX. Хватит ли у него времени и терпения следить за всеми компаниями сразу?
Сами подумайте: машины строить, в космос летать, да еще и свободу слова гарантировать. Широко шагает гений!
Что будет с рынком далее? Да ничего особенного. Высок шанс, что с текущих уровней рынок может «откорректироваться» на уровень 4300-4400.
Дело в том, что текущие 4100-4150 – это уровни достаточно сильной поддержки. Пробить их вниз сразу совсем не просто.
Пробой текущих уровней вниз – это уже возможный полет аж на уровень 3900. Для начала. А так возможно 3700-3800. Честно говоря, пока это выглядит слишком жестковато, хотя…Never say never. По нынешним, совсем уже не травоядным, временам возможно абсолютно все.
Я думаю, не стоит говорить, что вчера защитные инструменты душевно прибавили в цене ещё.
Если почувствую, что рынок «не хочет» пробивать поддержку, то, скорее всего, начну их продавать. Посмотрим.
И все же, не нужно забывать: на рынке пока достаточно много ликвидности, много инвесторов, желающих приобрести активы за недорого. Возможно, они дадут некий импульс для отскока вверх.
Сегодня возможно все.
#отчетность #рынки #США
@bitkogan
👍402👎14😁6👏4🤔2🤬2
Утро. Вроде бы как рынки на лёгком позитиве. Фьючерсы на Америку корректируются, но это и понятно – мы дошли до хорошего уровня поддержки.
Однако следующие индикаторы не оставляют нам пространства для надежды на лучшее: продолжается укрепление доллара относительно других валют, продолжается, в частности, падение евро.
Я бы пока не сильно обольщался тем зеленым росточкам, которые показывает американский рынок.
#рынки #США
@bitkogan
Однако следующие индикаторы не оставляют нам пространства для надежды на лучшее: продолжается укрепление доллара относительно других валют, продолжается, в частности, падение евро.
Я бы пока не сильно обольщался тем зеленым росточкам, которые показывает американский рынок.
#рынки #США
@bitkogan
👍149🔥11👎6❤5👏5
Инфляция в США уже составляет 8,5% (рекорд с 1981 года). С ней кто-то борется?
Цель ФРС по инфляции – 2%. По идее ФРС, как центральный банк, должен поддерживать стабильно низкую инфляцию, экономический рост и финансовую стабильность в стране. Инфляция настолько высокая, что она уже начинает угрожать экономическому росту.
В СМИ часто пишут о том, как ФРС настроена на борьбу с инфляцией. Но что мы имеем по факту сейчас:
▪️Из-за пандемии ФРС снизила ставку на 1,5 п.п. до диапазона 0-0,25%. В таком сверхнизком состоянии ставка находилась вплоть до недавнего времени. На прошлом заседании ФРС впервые подняла ставку на 0,25 п.п. до 0,25-0,5%. При инфляции 8,5% это – смехотворно низкая ставка, которая не может никаким образом сдержать инфляцию в стране.
▪️За пандемию ФРС напечатала почти $5 трлн, увеличив размеры своего баланса более, чем в 2 раза. На эти «напечатанные» деньги ФРС покупала казначейские и ипотечные облигации, создавала на них искусственный спрос, повышая цены и, соответственно, снижая ставки по облигациям. Низкие ставки в стране стимулируют рост акций, недвижимости, цен энергоносителей и всех прочих товаров. Недавно ФРС прекратила покупать облигации и планирует начать их продавать в ближайшие месяцы для борьбы с инфляцией.
Теперь ФРС будет повышать ставку «агрессивнее», то есть не на 0,25 п.п., а на 0,5 п.п. Ставка может достичь аж 3%. Сказали бы «гулять так гулять…», но, опять же, при инфляции 8,5% это слишком низкая ставка, не способная остановить рост цен.
Обратимся к истории. В США последний раз подобная ситуация с инфляцией складывалась в 1979-1980 годы. Тогда она превышала 10%, а в 1981 составляла 8,9%.
Как тогда боролись с инфляцией?
1️⃣ В 1981 году, при Рейгане, ставку повысили сразу до 20% (а не на несколько процентных пунктов, как планируется сейчас). Люди перенесли сбережения в банки и облигации, снизился спрос. Снизились темпы роста цен на недвижимость и автомобили за счет более высоких ставок по кредитам.
2️⃣ Снизились налоги. Чем ниже налоги, тем медленнее растут цены.
3️⃣ Рейгану также удалось затормозить рост социальных пособий, снизить влияние профсоюзов, которое приводило к росту зарплат и разгону цен в США.
Такой способ борьбы с инфляцией показал себя вполне эффективно и уже в 1982 году она упала ниже 4%. Готово ли правительство США и ФРС повторить такие «подвиги»? Конечно, нет.
Во-первых, слишком сильно фондовый рынок сейчас зависит от действий ФРС. Если повысить ставку, например, до 10%, это может обрушить не только американскую финансовую систему, но и мировую.
Во-вторых, политическая повестка сейчас совсем другая. Лидируют в Штатах демократы, в моде левизна. И в таких условиях говорить о снижении соцвыплат и зарплат выглядит совершенно невыгодно и неуместно.
В-третьих, если повысить ставки, например, даже до 5%, вырастут ставки по гособлигациям. Занимать правительству США будет уж очень дорого, а это никому не нужно при такой социально ориентированной повестке.
СМИ всегда создают картину мира для большинства. Мы все это прекрасно видим, причем повсюду. Инфляцией в Штатах недовольны, она создает проблемы и недовольство населения. Пишут и об инфляции, и о том, как ФРС с ней борется. Но делают ли с ней что-то по факту? Однозначно, нет.
Сейчас слишком невыгодно с ней бороться. Нынешние шаги ФРС совершенно неэффективны. Инфляция в Штатах будет расти в ближайшие месяцы в связи с геополитикой и разгоном цен на энергию. А дальше…
Надеемся, что инфляция начнет затухать по мере снижения сбоев в поставках и, вероятно, решения геополитических конфликтов. Но явно не из-за ФРС и не из-за американского правительства, а просто сама. По воле случая. По крайней мере, только на это и остается рассчитывать. Если цены не будут останавливаться, может, ФРС и начнет действительно сильнейшим образом поднимать ставку, как это было в 80-е. Ну или найдут виноватых в росте цен. И мы прекрасно знаем, кого.
#инфляция #США
@bitkogan
Цель ФРС по инфляции – 2%. По идее ФРС, как центральный банк, должен поддерживать стабильно низкую инфляцию, экономический рост и финансовую стабильность в стране. Инфляция настолько высокая, что она уже начинает угрожать экономическому росту.
В СМИ часто пишут о том, как ФРС настроена на борьбу с инфляцией. Но что мы имеем по факту сейчас:
▪️Из-за пандемии ФРС снизила ставку на 1,5 п.п. до диапазона 0-0,25%. В таком сверхнизком состоянии ставка находилась вплоть до недавнего времени. На прошлом заседании ФРС впервые подняла ставку на 0,25 п.п. до 0,25-0,5%. При инфляции 8,5% это – смехотворно низкая ставка, которая не может никаким образом сдержать инфляцию в стране.
▪️За пандемию ФРС напечатала почти $5 трлн, увеличив размеры своего баланса более, чем в 2 раза. На эти «напечатанные» деньги ФРС покупала казначейские и ипотечные облигации, создавала на них искусственный спрос, повышая цены и, соответственно, снижая ставки по облигациям. Низкие ставки в стране стимулируют рост акций, недвижимости, цен энергоносителей и всех прочих товаров. Недавно ФРС прекратила покупать облигации и планирует начать их продавать в ближайшие месяцы для борьбы с инфляцией.
Теперь ФРС будет повышать ставку «агрессивнее», то есть не на 0,25 п.п., а на 0,5 п.п. Ставка может достичь аж 3%. Сказали бы «гулять так гулять…», но, опять же, при инфляции 8,5% это слишком низкая ставка, не способная остановить рост цен.
Обратимся к истории. В США последний раз подобная ситуация с инфляцией складывалась в 1979-1980 годы. Тогда она превышала 10%, а в 1981 составляла 8,9%.
Как тогда боролись с инфляцией?
1️⃣ В 1981 году, при Рейгане, ставку повысили сразу до 20% (а не на несколько процентных пунктов, как планируется сейчас). Люди перенесли сбережения в банки и облигации, снизился спрос. Снизились темпы роста цен на недвижимость и автомобили за счет более высоких ставок по кредитам.
2️⃣ Снизились налоги. Чем ниже налоги, тем медленнее растут цены.
3️⃣ Рейгану также удалось затормозить рост социальных пособий, снизить влияние профсоюзов, которое приводило к росту зарплат и разгону цен в США.
Такой способ борьбы с инфляцией показал себя вполне эффективно и уже в 1982 году она упала ниже 4%. Готово ли правительство США и ФРС повторить такие «подвиги»? Конечно, нет.
Во-первых, слишком сильно фондовый рынок сейчас зависит от действий ФРС. Если повысить ставку, например, до 10%, это может обрушить не только американскую финансовую систему, но и мировую.
Во-вторых, политическая повестка сейчас совсем другая. Лидируют в Штатах демократы, в моде левизна. И в таких условиях говорить о снижении соцвыплат и зарплат выглядит совершенно невыгодно и неуместно.
В-третьих, если повысить ставки, например, даже до 5%, вырастут ставки по гособлигациям. Занимать правительству США будет уж очень дорого, а это никому не нужно при такой социально ориентированной повестке.
СМИ всегда создают картину мира для большинства. Мы все это прекрасно видим, причем повсюду. Инфляцией в Штатах недовольны, она создает проблемы и недовольство населения. Пишут и об инфляции, и о том, как ФРС с ней борется. Но делают ли с ней что-то по факту? Однозначно, нет.
Сейчас слишком невыгодно с ней бороться. Нынешние шаги ФРС совершенно неэффективны. Инфляция в Штатах будет расти в ближайшие месяцы в связи с геополитикой и разгоном цен на энергию. А дальше…
Надеемся, что инфляция начнет затухать по мере снижения сбоев в поставках и, вероятно, решения геополитических конфликтов. Но явно не из-за ФРС и не из-за американского правительства, а просто сама. По воле случая. По крайней мере, только на это и остается рассчитывать. Если цены не будут останавливаться, может, ФРС и начнет действительно сильнейшим образом поднимать ставку, как это было в 80-е. Ну или найдут виноватых в росте цен. И мы прекрасно знаем, кого.
#инфляция #США
@bitkogan
👍422😁38🤔17👎14🔥12❤2
📺 Ситуация на финансовом рынке – взгляд СПб биржи
Друзья, вопросов по деятельности бирж все больше. Поскольку наиболее достоверная информация – только из первых рук, мы решили вновь встретиться с Романом Горюновым, гендиректором СПб биржи.
▪️Как работает СПб биржа в текущих условиях?
▪️Почему инвесторы столкнулись с блокировкой операций по некоторым иностранным бумагам?
▪️Как происходит передача активов между брокерами?
▪️Когда появится возможность торговать акциями азиатских бирж?
Подключайтесь сегодня, 27 апреля, в 17:00 МСК.
#видео
@bitkogan
Друзья, вопросов по деятельности бирж все больше. Поскольку наиболее достоверная информация – только из первых рук, мы решили вновь встретиться с Романом Горюновым, гендиректором СПб биржи.
▪️Как работает СПб биржа в текущих условиях?
▪️Почему инвесторы столкнулись с блокировкой операций по некоторым иностранным бумагам?
▪️Как происходит передача активов между брокерами?
▪️Когда появится возможность торговать акциями азиатских бирж?
Подключайтесь сегодня, 27 апреля, в 17:00 МСК.
#видео
@bitkogan
🔥109👍97👎10❤5👏3
Можем ли мы вернуться к золотому стандарту?
Идея обеспечить рубль реальной ценностью выглядит привлекательно. Ведь она символизирует ту самую стабильность, которой в последнее время так не хватает.
Например, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что создание финансовой системы, где рубль был бы обеспечен золотом и товарами, возможно. При этом нужно учитывать мнение Банка России и профессионалов рынка.
Секретарь Совбеза РФ Николай Патрушев заявил, что научным сообществом предложен проект по созданию в РФ двухконтурной валютно-финансовой системы, где рубль обеспечат золотом и товарами - валютными ценностями.
Многие, и не только в России, расценили заявление ЦБ от 25 марта (о покупке золота по «фиксированной» цене 5 тыс. рублей за грамм до 30 июня), как шаг в направлении золотого стандарта.
Однако в таком виде золотой стандарт ЦБ просуществовал лишь пару недель. Как только рубль укрепился настолько, что мировые цены стали ниже этого уровня, цены в операциях ЦБ из фиксированных превратились в договорные.
Но так ли утопичен золотой стандарт в России в принципе?
Для начала, немного занимательных цифр.
Если текущее количество рублей (агрегат М2) поделить на золотые резервы ЦБ, то (по состоянию на 31.01) получим, что унция золота должна стоить 905 810 рублей. Приводя и то, и другое к долларам по текущим ценам на золото, получаем почти 500 рублей за доллар.
Многовато. Но такое соотношение можно изменить, если наладить приток золота в страну.
Как это теоретически можно сделать? Например, заставить платить за нефть и газ золотом. Если грубо оценить унцию золота в 20 баррелей нефти (сейчас чуть меньше), а российский экспорт в 1,7 млрд баррелей в год, то получаем 85 млн унций золота.
Плюс Россия производит (опять же, грубо) порядка 10 млн унций. Итого получаем 95 млн унций в год. Это больше, чем нынешние резервы ЦБ (примерно 73,6 млн унций). Через 4-5 лет вроде бы можно привести в соответствие количество золота в стране с объемом рублей.
Правда, следует иметь в виду две вещи. На самом деле много больше, но пока две. Во-первых, денежная масса сейчас растет примерно на 7,5 трлн рублей в год. По нынешним ценам округлим до 50 млн унций в год. Это значит, что надо либо остановить рост денежной массы, либо период «догонялок» ее золотом изрядно удлинится.
Кроме того, 95 млн унций это около 80% годовой добычи золота. Если такой объем направить на оплату российской нефти, то что останется в мире? Цена золота определенно вырастет. Возможно, в разы. Это означает, что унция золота будет стоить не 20 баррелей, а 40-50, если не больше. И значит меньший приток золота в Россию от нефтяного экспорта.
Какие выводы?
Золотой стандарт для рубля означает не только возможность ЦБ покупать золото по выгодной для себя цене, но и продавать его по требованию. Грубо говоря, поддерживать стабильный курс рубля относительно золота.
Чтобы иметь хотя бы теоретическую возможность сделать это, количество золота у ЦБ должно более или менее соответствовать количеству рублей. Прямо сейчас это означает резкую девальвацию рубля.
В противном случае, все золото у ЦБ быстро выкупят и придется включать Никсона. На доверии к рублю такое позитивно точно не скажется. Станет только хуже, чем без попытки озолотить рубль.
Практически и логистические сложности, связанные с использованием золота в повседневной международной торговле, мы сейчас даже не рассматриваем. А их будет немало. Точно не меньше, чем в переходе на рубли в торговле газом.
Мы могли бы предложить альтернативный путь к золотому рублю. Сокращение преград для бизнеса может дать сильный экономический рост. В сочетании с ответственной монетарной и фискальной политикой (отличной от популизма мировых ЦБ) такой здоровый рост мог бы и наш привычный деревянный сделать золотым.
#золото #рубль
@bitkogan
Идея обеспечить рубль реальной ценностью выглядит привлекательно. Ведь она символизирует ту самую стабильность, которой в последнее время так не хватает.
Например, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что создание финансовой системы, где рубль был бы обеспечен золотом и товарами, возможно. При этом нужно учитывать мнение Банка России и профессионалов рынка.
Секретарь Совбеза РФ Николай Патрушев заявил, что научным сообществом предложен проект по созданию в РФ двухконтурной валютно-финансовой системы, где рубль обеспечат золотом и товарами - валютными ценностями.
Многие, и не только в России, расценили заявление ЦБ от 25 марта (о покупке золота по «фиксированной» цене 5 тыс. рублей за грамм до 30 июня), как шаг в направлении золотого стандарта.
Однако в таком виде золотой стандарт ЦБ просуществовал лишь пару недель. Как только рубль укрепился настолько, что мировые цены стали ниже этого уровня, цены в операциях ЦБ из фиксированных превратились в договорные.
Но так ли утопичен золотой стандарт в России в принципе?
Для начала, немного занимательных цифр.
Если текущее количество рублей (агрегат М2) поделить на золотые резервы ЦБ, то (по состоянию на 31.01) получим, что унция золота должна стоить 905 810 рублей. Приводя и то, и другое к долларам по текущим ценам на золото, получаем почти 500 рублей за доллар.
Многовато. Но такое соотношение можно изменить, если наладить приток золота в страну.
Как это теоретически можно сделать? Например, заставить платить за нефть и газ золотом. Если грубо оценить унцию золота в 20 баррелей нефти (сейчас чуть меньше), а российский экспорт в 1,7 млрд баррелей в год, то получаем 85 млн унций золота.
Плюс Россия производит (опять же, грубо) порядка 10 млн унций. Итого получаем 95 млн унций в год. Это больше, чем нынешние резервы ЦБ (примерно 73,6 млн унций). Через 4-5 лет вроде бы можно привести в соответствие количество золота в стране с объемом рублей.
Правда, следует иметь в виду две вещи. На самом деле много больше, но пока две. Во-первых, денежная масса сейчас растет примерно на 7,5 трлн рублей в год. По нынешним ценам округлим до 50 млн унций в год. Это значит, что надо либо остановить рост денежной массы, либо период «догонялок» ее золотом изрядно удлинится.
Кроме того, 95 млн унций это около 80% годовой добычи золота. Если такой объем направить на оплату российской нефти, то что останется в мире? Цена золота определенно вырастет. Возможно, в разы. Это означает, что унция золота будет стоить не 20 баррелей, а 40-50, если не больше. И значит меньший приток золота в Россию от нефтяного экспорта.
Какие выводы?
Золотой стандарт для рубля означает не только возможность ЦБ покупать золото по выгодной для себя цене, но и продавать его по требованию. Грубо говоря, поддерживать стабильный курс рубля относительно золота.
Чтобы иметь хотя бы теоретическую возможность сделать это, количество золота у ЦБ должно более или менее соответствовать количеству рублей. Прямо сейчас это означает резкую девальвацию рубля.
В противном случае, все золото у ЦБ быстро выкупят и придется включать Никсона. На доверии к рублю такое позитивно точно не скажется. Станет только хуже, чем без попытки озолотить рубль.
Практически и логистические сложности, связанные с использованием золота в повседневной международной торговле, мы сейчас даже не рассматриваем. А их будет немало. Точно не меньше, чем в переходе на рубли в торговле газом.
Мы могли бы предложить альтернативный путь к золотому рублю. Сокращение преград для бизнеса может дать сильный экономический рост. В сочетании с ответственной монетарной и фискальной политикой (отличной от популизма мировых ЦБ) такой здоровый рост мог бы и наш привычный деревянный сделать золотым.
#золото #рубль
@bitkogan
👍551🤔40👎29😁12🔥10👏6
Почему падает «Мечел»?
Привилегированные акции снижаются против рынка на 6,5%. Компания представила отчетность по РСБУ за 1 квартал 2022 г. И некоторые обстоятельства отчета могут повлиять на дивиденды по «префам».
Как известно, устав «Мечела» гарантирует владельцам «префов» дивиденды в размере 20% от чистой прибыли за год. Компания показала прибыль за 2021 г., соответственно, дивиденд в теории мог составить около 116 руб. (доходность порядка 61% к текущей цене).
Однако, как это часто бывает, есть нюанс. Дело в том, что по уставу «Мечел» не может в виде дивидендов больше, чем стоимость чистых активов по РСБУ за вычетом уставного и резервного капитала.
По данным свежей отчетности РСБУ эта сумма составляет около 3,07 млрд руб. или порядка 22 руб. на привилегированную акцию. И доходность здесь существенно ниже – всего около 12% к текущей цене. Напомним, что мы в свое время прогнозировали годовой дивиденд на «префа» в районе 36 руб.
Судьба дивидендов на «префа» еще не решена окончательно. Тем не менее, с большой долей вероятности можно предположить, что они окажутся ниже, чем ожидали многие.
Впрочем, еще не вечер.
#акции
@bitkogan
Привилегированные акции снижаются против рынка на 6,5%. Компания представила отчетность по РСБУ за 1 квартал 2022 г. И некоторые обстоятельства отчета могут повлиять на дивиденды по «префам».
Как известно, устав «Мечела» гарантирует владельцам «префов» дивиденды в размере 20% от чистой прибыли за год. Компания показала прибыль за 2021 г., соответственно, дивиденд в теории мог составить около 116 руб. (доходность порядка 61% к текущей цене).
Однако, как это часто бывает, есть нюанс. Дело в том, что по уставу «Мечел» не может в виде дивидендов больше, чем стоимость чистых активов по РСБУ за вычетом уставного и резервного капитала.
По данным свежей отчетности РСБУ эта сумма составляет около 3,07 млрд руб. или порядка 22 руб. на привилегированную акцию. И доходность здесь существенно ниже – всего около 12% к текущей цене. Напомним, что мы в свое время прогнозировали годовой дивиденд на «префа» в районе 36 руб.
Судьба дивидендов на «префа» еще не решена окончательно. Тем не менее, с большой долей вероятности можно предположить, что они окажутся ниже, чем ожидали многие.
Впрочем, еще не вечер.
#акции
@bitkogan
👍196😢24👎16😁10🤔10❤1